3 Lühike kirjeldus distsipliinid Kursus on pühendatud kommertspankade tegevuse analüüsile ja hindamisele väärtpaberid: rahaliste vahendite, väärtpaberite, loodud reservide, väärtpaberitega seotud tulude ja kulude seis ja liikumine ning nende mõju lõpptulemusele. finantstulemused pangatöö. Eraldi käsitletakse pankade emissiooni- ja investeerimistoiminguid.

4 Distsipliini õpetamise eesmärgid ja eesmärgid Distsipliini „Kommertspankade toimingud väärtpaberitega“ õppimise eesmärk on anda üliõpilastele teadmisi kommertspankade väärtpaberitega tehtavate tehingute teooriast ja praktikast finantssektoris kasvava konkurentsi tingimustes. turud ning pankade ja klientuuri vaheliste suhete muutmine. Kursuse „Kommertspankade toimingud väärtpaberitega“ õppimise eesmärk on rakendada kutsekõrghariduse riiklikus haridusstandardis kehtestatud nõudeid pangandusvaldkonna spetsialistide koolitamiseks, tutvustada üliõpilasi kommertspankade tehingute sisuga. väärtpaberid, nende rakendamise põhisuunad, nende toimingute analüüsitehnikad ja meetodid.

5 Distsipliini koht seotud erialade seas Kursust “Kommertspankade toimimine väärtpaberitega” õpivad üliõpilased tihedas seoses kaasaegse äripraktikaga, kommertspanga tegevuse korraldamisega selle alusel. kaasaegsed meetodid ja panganduse ärijuhtimise mudelid maksimaalse majandusliku lõpptulemuse saavutamiseks. Sellel kursusel kasutatakse teadmisi, mida õpilased on omandanud ainete “Raha, krediit, pangad”, “Finants, raha käive ja krediit", "Väärtpaberiturg". Kommertspankade väärtpaberioperatsioonide analüüsi küsimused on panganduse orgaaniline jätk. Distsipliin “Kommertspankade toimingud väärtpaberitega” laiendab ja süvendab kursuse “Väärtpaberiturg” õppimise käigus üliõpilaste omandatud teadmisi ning seda õpitakse tihedas seoses selliste kursustega nagu “Kommertspanga tegevuse korraldamine”, “Pangahaldus”, “Panga turundus”, “Raamatupidamine ja tegevustegevus kommertspankades”.

6 Algteadmised Kursuse edukaks omandamiseks on vajalikud teadmised väärtpaberituru toimimise alustest, kommertspanga, keskpanga tegevusest, riigi rahasüsteemi toimimise korrast ja raharegulatsiooni korraldamise korrast. .

7 Lõplikud teadmised, oskused ja oskused Selle eriala õppimise tulemusena peab üliõpilane: teadma: - pangategevuse korraldamise põhitõdesid, väärtpaberiosakonna töö olemust ja spetsiifikat kommertspangas; - väärtpaberitega tehtavate pangatoimingute eesmärgid, eesmärgid ja liigid; - panga info- ja analüütilise välja kujunemise tunnused; - panga seadusandlikud põhitegevused; - kommertspanga investeerimistegevuse analüüsimise tehnikad ja meetodid; - usaldusväärse, tõhusa ja konkurentsivõimelise panganduse korraldamiseks vajalikud põhiomadused. oskama: - kasutada analüüsimeetodeid ja tehnikaid panga väärtpaberitehingute hindamiseks nii panga kui terviku ja üksikute valdkondade osas: investeerimine, emissioon, usaldusoperatsioonid, depootegevused jne; - analüüsi põhjal tuvastada tegurid, mis mõjutavad panga väärtpaberitehingute tõhusust, ja hinnata igaühe mõjuastet; - hinnata panga väärtpaberitehingute mõju panga finantsstabiilsusele; - analüüsida ja praktiliselt hinnata riskitaset teatud pangatoimingute tegemisel väärtpaberitega; - anda reaalne ja igakülgne hinnang konkreetse panga investeerimistegevuse saavutatud tulemustele ning määrata kindlaks võimalused selle optimeerimiseks; - kasutada teoreetilisi teadmisi uurimistöös (eelkõige kursusetööde tegemisel ja teesid). Määratud ülesannete lahendamine võimaldab tulevastel spetsialistidel oma ülesandeid edukalt täita töökohustused praktilises tegevuses, rakendades oma teoreetilisi teadmisi ja praktilisi oskusi.

8 Loengukursuse sisu Teema 1. Alused õiguslik regulatsioon pankade investeerimistegevus Teema 2. Väärtpaberiturgu reguleerivate õigusaktide süsteem Teema 3. Väärtpaberitega tehtavate toimingute roll ja tähtsus Teema 4. Kommertspankade tehingute liigid väärtpaberitega Teema 5. Kommertspank kui väärtpaberite emitent 6. teema. Investeerimispangad Teema 7 Hüpoteegipangad

9 Teema 1. Pankade investeerimistegevuse õigusliku reguleerimise alused Kursuse esimene teema on distsipliini õppesse sissejuhatus. Sisaldab sissejuhatust pankade investeerimise ja investeerimistegevuse mõistetesse. Käsitletakse finantsturgu ja selle komponente, rahvusvahelist finantsturgu ja selle struktuuri. Täpsemalt käsitletakse laenuturu struktuuri. Väärtpaberituru koht majanduses. Väärtpaberituru kontseptsioon, olemus ja funktsioonid makro- ja mikroökonoomikas. Venemaa väärtpaberituru omadused. Börsi peamised osalejad. Säästud ja investeeringud. Väärtpaberiturg on nagu alternatiivne allikas majanduse rahastamist.

10 Teema 2. Väärtpaberiturgu reguleerivate õigusaktide süsteem Kursuse teine ​​teema on täielikult pühendatud väärtpaberiturgu reguleerivate õigusaktide käsitlemisele. Käsitletakse väärtpaberi mõiste ja väärtpaberi põhiomadustega seotud küsimusi. Erilist tähelepanu pööratakse omandiväärtpaberitele ja nende klassifikatsioonile. Arvesse võetakse ka aktsiaid: kontseptsiooni ja omadusi. Aktsiate liigid ja liigid. Eelisaktsiate liigid. Konverteeritavad aktsiad. Aktsiahindade tüübid; võlakirjad, võlakirjade liigid, võlakirjade liigid tulude tekkeviisi järgi, võlakirjade liigid kohustuste tagamise meetodi järgi. Vahetusvõlakirjad, arengutrendid Venemaa turg ettevõtete võlakirjad; riigi-, alamföderaal- ja munitsipaalväärtpaberite liigid, Võrdlevad omadused valitsuse väärtpaberituru toimimine Venemaa ja rahvusvahelises praktikas.

11 Teema 3. Väärtpaberitega tehtavate toimingute roll ja tähtsus Selles teemas saate tutvuda väärtpaberitega tehtavate toimingute arengu põhisuundade ja suundumustega. Mõelge väärtpaberite rollile kapitali rahvusvahelises integratsioonis ja kapitali kogumise tunnustele väärtpaberite kujul. Lisaks saate tutvuda väärtpaberitehingute kaudu rikastamise vormide ja meetoditega, tuletisinstrumentide turu arengusuundadega aastal Venemaa Föderatsioon, tuletisväärtpaberite peamised omadused, tuletisväärtpaberite liigid, mis eksisteerivad Venemaal ja välismaal.

12 Teema 4. Kommertspankade tehingute liigid väärtpaberitega Selles teemas vaadeldakse pankade kohta väärtpaberiturul. Väärtpaberite liigid ja toimingud nendega kommertspankade poolt. Pangatoimingud aktsiaväärtpaberitega. Tehingud valitsuse väärtpaberitega. Investeerimine aktsiatesse. Võlakirjadesse investeerimine. Uut tüüpi väärtpaberid ja finantsinstrumendid. Mõiste ja tüübid ametialane tegevus väärtpaberiturul. Nõuded väärtpaberituru osalejatele, nende organisatsioonilised ja juriidilised vormid. Litsentseerimine, piirangud kommertspankade tegevusele väärtpaberiturul.

13 Teema 5. Kommertspank kui väärtpaberite emitent See teema on pühendatud kommertspankade väärtpaberite emissiooni ja nende paigutamisega seotud probleemide uurimisele. Täpsemalt käsitletakse aktsiate ja võlakirjade emissiooni: pangapoolset sertifikaatide ja vekslite väljastamise korda, tunnuseid, nõudeid.

17 Kontrolltegevused Eelkontroll viiakse läbi iseseisva valiku ja väljapakutud teemade referaadi täitmise alusel Jooksev kontroll toimub kavandatud testide ja ülesannete täitmise alusel Lõplik kontroll viiakse läbi a. test, sealhulgas vastused küsimustele ja lahendused lõputestidele.

19 Kasutatud kirjandus Peamine: 1. Berdnikova T.B. Väärtpaberituru ja börsiäri. Õpetus. M., INFRA – M., Guseva I.A. väärtpaberituru seminar M., “Advokaat”, Nalivaisky V.Yu. Vladyka M.V., Goncharenko T.V. Kommertspankade tehingud väärtpaberitega. Õpetus. BelSU kirjastus väärtpaberiturg / Toim. Galanova V.A., Basova A.I., Õpik. 2. väljaanne, lisa. Ja ümber töödeldud. M.: Rahandus ja statistika, Rubtsov B.B. Maailm aktsiaturud: hetkeseis ja arengumustrid. M., Vene Föderatsiooni valitsuse alluvuses finantsakadeemia, 2000. Ametlikud teabeallikad Vene Föderatsiooni riikliku statistikakomitee ametlik veebisait: http://www. gks.ru Venemaa Väärtpaberituru Föderaalse Komisjoni ametlik veebisait: Büroofondi ametlik veebisait Majandusanalüüs": Ametlik koduleht Keskpank Venemaa Föderatsioon: Vene Föderatsiooni Keskpanga ametlik veebisait:

20 Iseseisev töö Abstraktsed teemad 1. Kommertspankade roll väärtpaberiturul. 2. Praegused suundumused pangandussüsteemi arengus Venemaal. 3. Organisatsiooni vormid aktsiatega kauplemine väärtpaberid. 4. Kulla roll kapitali akumulatsioonis. 5. Investeerimispangad ja nende areng Venemaal. 6. Kommertspankade usaldustoimingud. 7. Hüpoteegipangad ja nende areng Venemaal. 8. Fiktiivne kapital ja selle vormid. 9. Börsid ja nende töökorraldus. 10. Väärtpaberituru korraldus. 11. Kommertspankade börsikaubanduse korraldamisel osalemise vormid ja meetodid. 12. Kommertspankade depootegevus. 13. Kommertspankade toimingud vekslitega. 14. Kommertspankade toimingud väärtpaberitega ja nende roll likviidsuse reguleerimisel. 15. Kommertspankade väärtpaberitehingute struktuur ja dünaamika. 16. Kommertspankade emiteerimistoimingud. 17. Kommertspankade arveldustoimingud. 18. Väärtpaberitehingute riskitegurite hindamine. 19. Väärtpaberituru arengu hetketrendid. 20. Väärtpaberitehingute roll ja tähendus. 21. Elanikkonna säästud - väärtpaberituru ressursiallikana. 22. Börsi infrastruktuur ja selle arengusuunad. 23. Välismaa kogemus elanike tehingud väärtpaberitega. 24. Kommertspanga investeerimisportfelli juhtimine. 25. Kommertspankade poolt ressursside kaasamine väärtpaberite emiteerimise teel. 26. Kommertspankade väärtpaberitehingute maksustamine. 27. Pankade bilansivälised tehingud väärtpaberitega. 28. Väärtpaberitulu arvutamise ja maksmise meetodid.

Riigieelarveline õppeasutus
kõrgharidus Moskva piirkonnas
TEHNIKAÜLIKOOL
Korolev
2015. aasta
Esitatud:
rühma õpilane
EFO-032
Brij Nina
Kontrollitud:
Babina Natalja
Vladimirovna

Teema aktuaalsust rõhutab asjaolu, et
erinevalt maailma tavast pole Venemaal seda
siis praktiseeritakse investeerimispankade eraldamist
seal tegutsevad professionaalsed osalejad
väärtpaberiturul, mis muudab mõnevõrra keerulisemaks
tegevusi puudutava teabe analüüsimise protsess
pangad väärtpaberiturul, sest
Järgneb traditsiooniline pangandus
korreleeruvad investeerimistegevusega silmas pidades
nende vastastikune mõju ja vajadus piisava
tasakaal tõhusaks ja stabiilseks tööks
purk.

Töö eesmärgiks on hinnata trende ja
arenguväljavaated pangatoimingud väärtuslikega
paberid.
1) teha kindlaks väärtpaberite koht tegevuses
kommertspangad;
2) esitama pangatoimingute klassifikaatori
väärtpaberid;
3) analüüsida kodumaist tegevust
pangad kaasaegsel väärtpaberiturul;
4) tuvastada probleeme pankade toimimises kui
väärtpaberituru osalised;
5) määrab kindlaks pangategevuse arendamise väljavaated
väärtpaberiturul.

Venemaa krediidiasutuste kogu põhikapitali struktuur (arv
pangad (osakud) põhikapitali suuruse järgi (miljonites rublades)

Pangavõlakirjade emissioonide dünaamika (miljonites rublades) (tabel 1)
Tähtaeg
võlakirjad
2012
2013
2014
2015
Kuni 30 päeva
0
0
0
0
31 kuni 90 päeva
0
1 384
0
0
91 kuni 180 päeva
0
848
120
0
181 päevast kuni 1 aastani
1 218
14 834
3 558
12 021
Alates 1 aastast kuni 3 aastani
272 694
507 618
591 684
541 604
Üle 3 aasta
392 807
512 725
617 736
802 848
Kokku
666 720
1 037 410
1 213 098
1 357 528

Pangasertifikaatide väljastamise dünaamika Venemaal tähtaja järgi (tabel 2)

Joonis 2. Investeeringute mahtude dünaamika
pangad väärtpaberites

Venemaa pankade väärtpaberitesse investeerimise dünaamika (in
miljonid rublad) Tabel 3

Pankade investeeringute dünaamika tütarettevõtete aktsiatesse ja
sõltuvad ettevõtted. Tabel 4

Venemaa SKP valdkondlik struktuur 2014. aastal (in
protsenti)
Avalik haldus ja
sõjaline julgeolek
7%
muud
3%
Maa- ja metsamajandus
põlluharimine,
kalapüük
4%
Mineraalide ekstraheerimine
fossiilid
11%
Rahandus ja teenused
17%
Töötlemine
tööstusele
15%
Tootmine ja
levitamine
elekter, gaas ja
vesi
3%
Ehitus
6%
Haridus ja
tervishoid
7%
Transport ja side
9%
Kaubandus
18%

Riis. 3. Pankade sooritatud tehingute arvu dünaamika
Venemaa IPO

Järelturu areng hüpoteeklaen Kõrval
kahetasandiline Ameerika mudel, mis tähendab pankade emiteerimist
pandikirjad.
Pankade ja valitsuse vahelise suhtluse süsteemi loomine
väärtpabereid, stimuleerides seega nende aktiivset tegevust
väärtpaberiturul.
Riigi toetus pangandussüsteemile läbi
valitsuse väärtpaberite kasutamine stabiliseerimise eesmärgil
riigi majanduse üksikuid sektoreid kinnitab üks
viimaste aastate suundumused.
Nagu uuenduslikud suunad pangandustegevuse arendamine
võib nimetada Interneti-kaubanduseks
Samuti kommertspankade väljavaated börsil
nähtud panga väljapääsu juures rahvusvahelisel turul väärtuslikud paberid
eurovõlakirjade emiteerimise kaudu

KAASAEGSES MAJANDUSES

Vene Föderatsioonis on pank krediidiorganisatsioon, millel on ainuõigus mitmete teenuste ühiseks teostamiseks

põhilised pangatoimingud. See on kombinatsioon

põhiliste pangatoimingute samaaegne teostamine

võimaldab kvalifitseerida krediidiasutuse pangaks

1. Hoiuste kaasamine füüsiliste ja juriidiliste isikute rahalised vahendid;

2. Kaasatud vahendite paigutamine enda nimel ja kulul;

3. Avamine ja juhtimine pangakontod füüsilised ja juriidilised isikud;

4. Arvutuste läbiviimine (rahaülekanded) oma klientide nimel (füüsilised ja juriidilised isikud, sh korrespondentpangad), vastavalt nende pangakontodele;

5. Inkassotehingud

(sularaha laekumise, arvete sissenõudmine, tšekkide kogumine, ekspordi ja impordi inkasso, inkassokorralduste täitmine jne);

6. Välismaa ost-müük

sularahas ja sularahata valuutad;

7. Hoiuste kaasamine ja paigutamine Väärismetallid;

8. Probleem pangagarantiid (käendaja pank vastutab laenuvõtja võlgade eest, mis on tekkinud nendest

väljastatud garantiis märgitud piirides);

9. Rahaülekannete teostamine eraisikute nimel pangakontosid avamata, sealhulgas elektrooniline raha (eest

välja arvatud postiülekanded).

1) garantiide väljastamine kolmandatele isikutele, pakkudes

kohustuste täitmine rahalises vormis. Edasiliikumisel

lepingus sätestatud juhul võlgnik ja käendaja osa ühisvastutus võlakohustuste õigeaegse ja täieliku täitmise eest.

2) Kolmandatelt isikutelt nõudeõiguste omandamine kohustuste täitmine sularahas (tavaliselt faktooringu vormis);

3) Fondide ja muu vara usaldushalduseraisikute ja juriidiliste isikutega sõlmitud lepingu alusel ( usaldus);

4) Tehingud väärismetallide ja vääriskividega(ost ja müük

valuplokid);

5) Üürile andmine eraisikutele ja juriidilised isikud eriruumides või neis asuvates seifid

dokumentide ja väärisesemete hoidmiseks;

6) Liisingutoimingud;

7) Konsultatsiooni- ja infoteenuste osutamine. See puudutab peamiselttegevus varude ja valuutaturgudel , täpsustused

teatud õigusaktide sätted.

Kodumaise panga tegevus ei piirdu loetletud toimingutega. I.

Venemaa seadusandlus keelab krediidiasutusel tegeleda tootmise, kauplemise ja kindlustustegevusega.

PAGE_BREAK--1.2 Väärtpaberite emiteerimise ja registreerimise kord

Kommertspangad täidavad emiteerimis- ja asutamisfunktsiooni, emiteerivad ja paigutavad väärtpabereid, eelkõige aktsiaid ja võlakirju. Samas on pankadel võimalus sääste tootmiseks suunata. Väärtpaberiturg täiendab krediidisüsteemi ja suhtleb sellega. Pikaajalisi investeeringuid vajavate ning aktsiate ja võlakirjade emiteerimist vajavate ettevõtete nimel võtavad pangad endale kohustuse määrata kindlaks väärtpaberite suurus, tingimused, emissiooniperiood, väärtpaberite liik, samuti vastutus nende paigutamise ja paigutamise eest. sekundaarse ringluse korraldamine. Pangad garanteerivad emiteeritud väärtpaberite ostu, nende omal kulul ostmise ja müümise või korraldavad selleks pangandussündikaate ning annavad laenu aktsiate ja võlakirjade ostjatele. Märkimisväärsete väljastatud summade kohustused suured ettevõtted, saab pank paigutada otse oma klientidele müües, mitte vabamüügi kaudu börsil.

Piisav majandusteadlikkus ja suutlikkus majandusolukorda kontrollida võimaldavad pankadel pakkuda klientidele nõustamisteenust. Pangad teevad analüüsi finantstegevus ettevõtted, nende seisukord raamatupidamine, hinnata arengustrateegiat ja selgitada välja võimalikud valdkonnad sissetulekute suurendamiseks. Väärtpaberitehingute tegemisel hindavad pangad kliendi uute aktsiate emiteerimise väljavaateid ja nende paigutamise tegelikkust; nõustada kliente ettevõtete valikul, kes on valmis paigutama uusi väärtpabereid, ja osutama muid nõustamisteenuseid: alates kontode avamisest kuni soovitusteni raha- ja kaubaturgude tehingute kohta.

Viimane kord kommertspangad seisis silmitsi järsu konkurentsi kasvuga paljude spetsialistide poolt krediidiasutused, mis innustab panku otsima uusi tegevusvaldkondi, suurendama klientidele pakutavate teenuste hulka ja parandama teenuse kvaliteeti.

Jätkub kommertspankade funktsioonide laiendamise trendi areng tänapäevastes tingimustes. Oma positsiooni tugevdamiseks turul teevad nad aktiivsemalt pankadele ebatüüpilisi toiminguid, tungides finantsettevõtluse ebatraditsioonilistesse valdkondadesse. See suurendab pankade rolli majanduse toimimises.

Panga omavahendid on pangakapital ja sellega samaväärsed esemed. Roll ja suurusjärk omakapital kommertspankadel on eriline eripära, mis erineb muud liiki tegevusega tegelevatest ettevõtetest ja organisatsioonidest selle poolest, et pangad katavad omakapitaliga alla 10% kogu rahavajadusest. Tavaliselt määrab riik pankadele minimaalse suhte oma ja laenatud vahendite vahel.

Panga omavahendite tähtsus seisneb eelkõige selle stabiilsuse säilitamises. Peal esialgne etapp Panga loomisel katavad esmased kulud (maa, hooned, seadmed, palgad) omavahendid, ilma milleta ei saa pank oma tegevust alustada. Oma ressursse kasutades loovad pangad vajalikud reservid. Lõpuks on omavahendid pikaajalistesse varadesse investeerimise peamine allikas.

Erinevate pankade omavahendite struktuur on heterogeenne. Need sisaldavad:

1. põhikapital;

2. lisakapital;

3. reservfond, sihtotstarbelised fondid ja muud, samuti jaotamata kasum.

Pankadest kogutud vahendid katavad ligikaudu 90% kogu elluviimiseks vajalikest rahaliste vahendite vajadusest aktiivsed operatsioonid, eelkõige krediit. Nende roll on äärmiselt suur. Mobiliseerides turul ajutiselt olemasolevaid juriidiliste ja eraisikute rahalisi vahendeid krediidiressursse, kommertspangad nende abiga rahuldavad vajaduse Rahvamajandus täiendavas käibekapitali ah, need aitavad kaasa raha muutmisele kapitaliks ja tagavad elanikkonna vajadusi tarbimislaenu osas.

Passiivseks krediiditoimingud Esiteks hõlmavad need hoiustamistoiminguid.

Hoiustamistoimingud on pankade toimingud juriidiliste ja eraisikute rahaliste vahendite kaasamiseks hoiustesse kas teatud perioodideks või nõudmisel. Hoiuste toimingud moodustavad suurema osa nende kohustustest.

Tähtaja järgi jagunevad hoiused tavaliselt kahte rühma:

1. nõudmiseni hoiused;

2. tähtajalised hoiused (koos nende sortidega - hoiuse- ja hoiusertifikaadid).

Nõudmiseni hoiused on vahendid arveldus-, arveldus-, eelarve- ja muudel arvelduste või sihtotstarbelise kasutamisega seotud kontodel, samuti nõudmiseni hoiused.

Kuna nendel kontodel tehakse tehingute sagedust, on nende kontode tehingukulud tavaliselt suuremad kui tähtajaliste hoiuste puhul, kuid kuna pangad maksavad nendele kontodele tavaliselt vähe või üldse mitte intressi (siis võidakse klientidele pakkuda erinevaid soodustusi), on need ressursid suhteliselt odavad. panga jaoks. Samas on see ressursside kõige ebastabiilsem osa, pankadel peab likviidsuse säilitamiseks olema nende jaoks suurem tegevusreserv. Seetõttu loetakse nende vahendite optimaalseks osakaaluks panga ressurssides 30%-36%.

Nõudmiseni hoiused hõlmavad ka krediidijääke korrespondentkontodel ja teiste pankade nõudmiseni hoiuseid antud pangas.

Tähtajalised pangahoiused on sularaha deponeeritud pangas lepingus fikseeritud perioodiks. Nende sõnul makstakse omanikele tavaliselt rohkem kui kõrge protsent kui nõudmiseni hoiuste puhul ja reeglina kehtivad piirangud varajane taganemine ja mõnel juhul tagatisraha täiendamiseks.

Tähtajalised pangahoiused jagunevad tingimuslikeks (hoius hoitakse kuni mistahes sündmuse toimumiseni), raha väljavõtmise etteteatamisega (kui klient peab taotlema väljamakset etteantud tähtaja jooksul) ja tegelikeks tähtajalisteks hoiusteks.

Tähtajalised hoiused ise jagunevad hoiusteks, mille tähtaeg on:

Kuni 30 päeva

31 kuni 90 päeva

91 kuni 180 päeva

181 päevast kuni 1 aastani

Alates 1 aastast kuni 3 aastani

Üle 3 aasta.

Ressursside ligimeelitamise mittehoiustamisallikad on järgmised:

laenude saamine pankadevahelisel turul;

Leping väärtpaberite müügiks ja tagasiostmiseks, vekslite diskonteerimiseks ja keskpangast laenu saamiseks;

Pankuriaktseptide müük;

kommertspaberite väljastamine;

Eurodollari turul laenu saamine;

Kapitali võlakirjade ja võlakirjade emissioon.

Pankadevahelisel laenuturul ostetakse ja müüakse keskpangas korrespondentkontodel hoitavaid vahendeid.

Pankadevaheline laenuturg jaguneb kolmeks segmendiks:

kolmekuulised laenud;

ühe kuni kahe kuu laenud;

- "lühike raha" (lühimad laenud kuni 1-2 päeva).

Tsentraliseeritud ja pankadevahelised laenud on mugavad, kuna need on laenavale pangale peaaegu kohe kättesaadavad ega vaja reservi tagatist, kuna tegemist ei ole hoiustega.

Pankadevahelise laenuturu tähtsus seisneb selles, et osade pankade jaoks üleliigsete ressursside ümberjagamisega suurendab see turg pangandussüsteemi kui terviku krediidiressursside kasutamise efektiivsust. Lisaks võimaldab arenenud pankadevaheliste laenude turu olemasolu pankade likviidsuse säilitamiseks hoida väiksemaid vahendeid pankade tegevusreservides.

Sellisel hoiuseta ressursside allikal nagu võlakirjade emiteerimine on pankade jaoks suured väljavaated. Pankadel on õigus emiteerida võlakirju mitte rohkem kui 25% ulatuses põhikapitalist ja pärast kõigi varem emiteeritud aktsiate täielikku tasumist. Võlakirjad võivad olla nimelised või esitajavõlakirjad. Laen makstakse tagasi panga puhaskasumi arvelt või selle ebapiisavuse korral reservfondi arvelt.Võlakirjade intressimäära mõjutamiseks saab pank neid osta või müüa börsil.

Jätkamine
--PAGE_BREAK--1.3 REPO toimingud

Operatsiooni efektiivsus suureneb REPO operatsiooni sooritamisel. REPO-tehinguid tehakse tehingu poolte vahelise väärtpaberite tagasiostmise lepingu alusel. See leping näeb ette, et üks pool müüb väärtpaberiploki teisele poolele kavatsusega need teatud aja jooksul eelnevalt kokkulepitud hinnaga tagasi osta.

Klient, kellel on OGSS, võtab käibekapitali saamiseks pangaga ühendust 19.02.96, kuid ta ei soovi oma võlakirju müüa, kuna 71 päeva möödudes võib ta arvestada intresside (mitte tulumaksuga) laekumisega. kupong. Pank sõlmib kliendiga lepingu võlakirjade ostmiseks näiteks perioodiks 30 päeva tingimusega, et pärast seda perioodi ostab klient need tagasi. Sel juhul on võlakirja väärtus 75% selle nimiväärtusest pluss kupong.

Sellised tingimused tagavad kulude hüvitamise ja annavad pangale kasumi juhul, kui klient keeldub võlakirju tagasi ostmast. Seega laenab pank kliendile usaldusväärse likviidse tagatise vastu ning klient saab pangast suhteliselt odava laenu, mille intress sisaldub maksumuses ja 71 päeva pärast - sooduskupongitulu.

Pangad kasutavad OGSS-i ja OVGVZ-d (siseriiklikud riigivõlakirjad välisvaluuta laen) raha kogumisel. Sel juhul sularaha. Sel juhul saab pank sooduskasumit.

2. ÄRIPANKADE TEGEVUS VÄÄRTPABERITEGA
2.1 Väljaandmistoimingud.

Kasahstani Vabariigi pangad tegelevad emissioonitegevusega. Kasahstani seadusandluse kohaselt võivad pangad emiteerida aktsiaid, võlakirju, hoiuseid ja hoiusertifikaadid, vekslid, tuletisväärtpaberid.

Aktsiate ja võlakirjade emissioon.

Aktsiate ja võlakirjade emissiooni alusel moodustub panga oma- ja laenukapital. Pangaaktsiate hulgas on kõige levinumad lihtaktsiad. Eelisaktsiaid emiteeritakse harvemini. IN Tsiviilkoodeks Kasahstani Vabariik (artikkel 102, lõige 4) seab eelisaktsiate emiteerimisele piirangud, mille osakaal kogumahus ei tohi ületada 25%. Pangavõlakirjad on eelisaktsiatest veelgi vähem populaarsed, kuigi maailmapraktikas on pankade võlakirjadel finantsturul oluline koht.

Pangad peavad oma aktsiate ja võlakirjade emiteerimisel juhinduma Kasahstani Vabariigi Riigipanga juhendist nr 8 „Kommertspankade poolt väärtpaberite emiteerimise ja registreerimise reeglid Kasahstani Vabariigi territooriumil .”

Juhend reguleerib väärtpaberite emiteerimist, mida aktsiapank saab teostada 3 juhul:

· selle asutamisel;

· panga algkapitali suuruse suurendamisel aktsiaemissiooni teel;

· kui pank meelitab laenukapitali võlakirjade või muude võlakohustuste emiteerimisega.

Kehtivad normatiivdokumendid näevad ette, et aktsiapanga asutamisel, samuti aktsiapangast aktsiapangaks muutmisel jaotatakse kõik esimese emissiooni aktsiad panga asutajate vahel. Lisaks peab esimene pangaaktsiate emissioon koosnema nimelistest lihtaktsiast.

Juhul, kui samaaegselt panga aktsiakapitalist aktsiapangaks ümberkujundamisega suureneb panga põhikapital, võib selle kasv toimuda üksnes täiendavad sissemaksed asutajad.

Aktsiate korduv emissioon aktsiapanga põhikapitali suurendamiseks on lubatud alles pärast seda, kui aktsionärid on tasunud kõigi varem emiteeritud aktsiate eest. See võib sisaldada nii lihtaktsiaid kui eelisaktsiaid

Sama tüüpi eelisaktsiad annavad nende omanikele sama palju õigusi ja on samad nominaal väärtus. Eelisaktsiate omanikud osalevad üldkoosolekul ja omavad hääleõigust: äriühingu saneerimise ja likvideerimise otsustamisel; ettevõtte põhikirja muudatuste üle otsustamisel. Taasemiteeritud aktsiate paigutamine võib toimuda märkimise (avatud või suletud), aktsiaseltsi aktsionäride vahel jagamise ja konverteerimise teel.

Aktsiate suletud märkimine on lubatud, kui samaaegselt on täidetud 2 tingimust:

· varem teadaolevate ostjate arv ei ületa 500 inimest;

· heite kogumaht ei ületa 50 tuhat. minimaalne suurus töötasu otsuse tegemise päeval.

Aktsiate täiendava emissiooni registreerimisega peab kaasnema prospekti registreerimine.

Panga registreerimiseks nõutava põhikapitali miinimumsuurus kehtestati 1. jaanuaril 97. 3 miljonit eküüd ja 2010. aastaks tuleks seda suurendada 5 miljoni eküüni.

Võlakirjade emiteerimine panga poolt laenatud vahendite kaasamiseks võib toimuda ainult tingimusel, et kõik selle panga emiteeritud aktsiad on täielikult tasutud (kui pank on aktsiapank) või aktsionäridele nende aktsiate eest täielikult tasutud. põhikapital (kui pank on aktsiapank) ja summas, mis ei ületa panga omakapitali.

Vaatame lähemalt probleemi etappe.

Väärtpaberite emiteerimise otsus tehakse ka üldkoosolek aktsionärid või panga nõukogu. Väärtpaberite emissiooni õiguse saamiseks peab pank: viimase 3 lõppenud majandusaasta jooksul kasumit teenima; valitsusasutused ei saa sanktsioone kehtivate õigusaktide rikkumise eest 3 aasta jooksul; ei ole viivisvõlgnevusi võlausaldajate ees ja makseid eelarvesse. Prospektis peavad sisalduma kõik andmed, mis kinnitavad panga vastavust nendele nõuetele. Samuti peab prospekt sisaldama teavet panga, selle kohta rahaline olukord ja teave eelseisva väärtpaberiemissiooni kohta. Emissiooniprospekti koostab panga direktorite nõukogu ning sellele kirjutavad alla direktorite nõukogu esimees ja panga pearaamatupidaja. Värskelt asutatud panga aktsiate esmaemissiooniks koostavad emissiooniprospekti selle asutajad ja sellele kirjutavad alla asutajate määratud pangakorraldusorgani liikmed.

Emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni registreerimine.

Väärtpaberite emissiooni registreerimiseks esitab emitentpank Kasahstani Panga finantsturgudel krediidiasutuste tegevuse kontrollimise osakonnale või oma asukohajärgsele Kasahstani Panga territoriaalbüroole järgmised dokumendid:

Registreerimistaotlus;

väljavõte aktsionäride koosoleku protokollist, milles tehti väärtpaberite emiteerimise otsus;

Prospekt;

Dokument, mis kinnitab selle väljalase heakskiitmist Kasahstani Vabariigi riikliku komitee vastava institutsiooniga monopolivastane poliitika ja uute majandusstruktuuride toetamine (pankadele, mille põhikapital on üle 500 miljoni tenge).

Väärtpaberitehingute maksu tasumise maksekorralduse koopia.

Panga esitatud dokumentide vastavust kehtivatele õigusaktidele vaatab registreerimisasutus üle, pangandusreeglid ja juhiseid. Nimetatud dokumendid ja registreerimiskirja allkirjastab volitatud isik, need on kinnitatud registreeriva asutuse pitseriga ja väljastatakse väljastanud pangale. Koos registreeritud dokumentidega saab pank põhikorrespondentkonto pidamise kohas asuvale Kasahstani Vabariigi keskpanga sularahaarvelduskeskusele kirja selle jaoks spetsiaalse konto avamise kohta. säästuarve koguda väärtpaberite tasumisel saadud rahalisi vahendeid.

Kui väärtpaberite registreerimisega kaasnes prospekti registreerimine, avaldab emitentpank prospekti, väljastades prospekti eraldi brošüürina. Samal ajal annab pank meedia vahendusel teada oma väärtpaberiemissioonist.

Emissiooniklassi väärtpaberite paigutamine – s.o. nende esimeste omanike võõrandamine tsiviiltehingutega. Emiteeritud väärtpaberite paigutamine algab pärast registreerimist ja emissiooniprospekti avaldamist. Seda saab teha mitmel viisil:

Aktsiate müük võib toimuda aktsiate müümisel tengede eest. Selleks sõlmib ostja teatud arvu aktsiate ostu-müügilepingu. Siin saab emiteeriv pank kasutada vahendajate – finantsmaaklerite – teenuseid, kellega sõlmitakse ka spetsiaalsed vahendustasu või vahendustasu lepingud.

Aktsiate eest tasumine võib sisaldada aktsionäride sissemakseid panga kapitali materiaalsed varad, immateriaalne põhivara, välisvaluuta. Samal ajal tuleks põhikapitali eest tasuda ainult neid varasid, mida saab kasutada panga otseses tegevuses. Nende osalus põhikapitali struktuuris ei tohiks panga loomise ajal ületada 20 protsenti. Edaspidi tuleks seda tõsta 10 protsendini (ehitiste maksumust arvestamata).

Aktsiaid on võimalik müüa, konverteerides varem sissemakstud aktsiad aktsiateks - panga ümberkujundamisel aktsiapangast aktsiapangaks.

Aktsiate müüki saab teostada nii panga varem emiteeritud väärtpaberite asendamise kui ka aktsiate konsolideerimise ja jagamise teel.

Olenemata müügiliigist peab kõikide aktsiate hind iga liigi piires ühes emissioonis esmastele omanikele müümisel olema sama, sh. nende aktsiate müümisel vahendajate kaudu.

Võlakirju saab müüa kahel viisil:

Müümisel ostjatega kokkuleppe alusel.

Vahetusvõlakirjade või muude panga poolt varem emiteeritud väärtpaberite asendamisel.

Panga poolt tegelikult müüdud aktsiate ja võlakirjade arv ei tohiks ületada eeldatavalt emiteeritavat ja emissiooni registreerimisdokumentides märgitud arvu. Aktsiate osas kehtib reegel, mille kohaselt saab nende emissiooni tunnistada kehtivaks vaid juhul, kui tegelikult tasutud panga põhikapitali suurendamine moodustab vähemalt 50 protsenti aktsiakapitali eeldatavast suurendamise summast aasta alguses. küsimus.

Emissiooni tulemuste registreerimine toimub pärast väärtpaberite müügi protsessi lõppu. Emissioonipank analüüsib tulemusi ja koostab emissiooni tulemuste kohta aruande, millele kirjutab alla Panga juhatuse esimees ja mis esitatakse registreerimisasutusele.

Aktsiaväärtpaberite emissiooni tulemuste aruanne peab sisaldama järgmist teavet:

väärtpaberite paigutamise algus- ja lõppkuupäevad;

Paigutatud väärtpaberite arv;

Väärtpaberite tegelik paigutushind (väärtpaberiliikide kaupa antud emissiooni piires);

Paigutatud väärtpaberitelt saadud tulu kogumaht.

Registreerimisasutus vaatab omandiväärtpaberite emissiooni tulemuste aruande läbi 2 nädala jooksul ja väärtpaberite emissiooniga seotud rikkumiste puudumisel registreerib selle. Väärtpaberite emissiooni tulemused peab emiteeriv pank avaldama samas väljaandes, kus avaldati emissiooni teade.

Pangad, mille väärtpaberite emissiooni registreerimisega kaasnes prospekti registreerimine, esitavad igal aastal 2 nädala jooksul pärast aktsionäride korralist üldkoosolekut registreerimisasutusele aruande, mis sisaldab teavet panga, tema finantsseisundi kohta samuti teave panga emiteeritud aktsiate ja võlakirjade kohta, teave muude panga emiteeritud väärtpaberite kohta.

Aktsiate esmase paigutuse ajal ei ole emiteerival pangal õigust neid omal kulul osta, järelturul võivad pangad tegutseda omaaktsiatena, kuid seadusega rangelt ette nähtud juhtudel. Paljud aktsiapangad on oma aktsiate turuhinna hoidmiseks väga aktiivsed oma aktsiate järelturul. Turuhind - vahetuskurss määratakse järgmise valemiga:

Ka=Kr/Nn*100,

Kus Ka on turukurss

Kr - turuhind

Nn - nimihind

Näiteks: Aktsia hind, mis müüakse hinnaga 15 000 tenge, nimiväärtusega 10 000 tenge. (Ka=15000/10000*100=150%) võrdub 150. Aktsiate turuhinna määrab pakkumise ja nõudluse suhe.

Teatavasti peegeldab aktsiate turuhind panga positsiooni turul, selle stabiilsust ja kasumlikkust. Vahetuskursi langus on signaal ebasoodsate suundumuste ilmnemisest konkreetse panga arengus ja võib provotseerida mitte ainult selle aktsiate dumpingut aktsionäride poolt, vaid ka hoiuste massilist väljavoolu pangast, millel on kahjulik mõju. mõju sellele. Seega aktsiahindade languse korral pangad mitte otse, vaid läbi investeerimisfirmad Nad ostavad neid aktiivselt järelturult, mis toob kaasa nende vahetuskursi kunstliku tõusu ja loob mulje panga turupositsiooni tugevdamisest.

Arvete väljastamine.

Kasahstani pangad arendavad aktiivselt vekslite väljastamist lühiajaliste võlakohustustena. Tuleb märkida, et kuigi veksli väljalaskmine on emissioonitoiming, lastakse vekslid ise välja ilma emissiooniprospekti registreerimata, mistõttu võib seda toimingut õigustatult iseloomustada kui vekslite väljalaskmist. Pangad kasutavad vekslite väljastamist eelkõige selleks, et hankida vahendeid panga aktiivseks tegevuseks võimalikult madalate kuludega ja madalaimate üldkuludega võrreldes traditsiooniliste krediidi- ja hoiustamisviiside kasutamisega. Üldkulude vähendamine saavutatakse tänu sellele, et hoiusertifikaadiga sama funktsiooni täites on veksel lihtsustatud väljastamise protseduur - puudub registreerimise kord Bank Kazakhstan. Kehtivad eeskirjad nõuavad ainult Kasahstani Vabariigi Riigipanga peamise territoriaalse osakonna teavitamist panga poolt arvete väljastamisest. Samas annab kehtiv veksliseadustik emitentidele võimaluse iseseisvalt kehtestada vekslite väljastamise reegleid, mis ei ole selle õigusaktiga vastuolus, mistõttu on vekslid pankade jaoks kõige atraktiivsemad. Pangad võivad arveid väljastada nii seeriatena kui ka ühekordselt. Ühe veksli atraktiivsus seisneb selles, et selle emiteerimise ja ringluse tingimusi saab määrata konkreetse investori huve arvestades. Pangad eelistavad selgelt vekslite seeriaviisilist emissiooni, kuna sel juhul tagab see suure hulga investorite ligimeelitamise ja märkimisväärse hulga ressursse.

Esialgu hakkasid pangad arveid väljastama soodushinnaga. Ostja sissetulek on sel juhul arve nimiväärtuse ja selle ostuhinna vahe. Allahindluse arvutamise valemit saab kujutada järgmiselt.

Kus C on allahindluse summa

T - aeg tasumiseni

K - arve summa

P - diskontomäär

Hiljem aga selgus, et intressi kandvad vekslid olid mugavamad ja tulusamad nii pankadele kui ka klientidele. Arvutamiseks kasutatakse järgmist valemit:

Kus P on intressisumma

N - veksli nimiväärtus

T - arve tähtaeg päevades

Ps - intress arvestada arve tekstis märgitud arve summalt intressi.

Arvete väljastamise teel raha kaasamisel peavad pangad panustama teatud protsendi oma summast Kasahstani Vabariigi Riigipanga kohustuslikku reservfondi (praegu on see protsent 7%). Seega saab pank intressikandva veksli väljastamisega koheselt enda käsutusse arve nimiväärtusega võrdväärse summa, millelt broneering tehakse. Vabanemisel soodusarve pank saab nominaalsummast väiksema summa, kuid on kohustatud tegema broneeringuid täissumma oma kohustusest.

Jätkamine
--PAGE_BREAK--2.2 Väärtpaberitega tagatud tehingud

Väärtpaberite pantimine on kodumaisel laenuturul aktiivselt arenev tegevus. Tuleb märkida, et pangad on üha enam huvitatud hüpoteegiga seotud tehingutest.

Kasahstani Vabariigi seadusandluse kohaselt loetakse pant pandilepinguks, mille alusel panditud vara (väärtpaberid) läheb pandipidaja valdusse. Hüpoteegi seadmise leping peab sätestama võlausaldaja panga õiguse pandiandja nimel iseseisvalt müüa panditud väärtpaberid ning saadud summast tasuda võlausaldajale võlgnevus, tasumisele kuuluvad intressid, samuti hüvitada võlakulud. kogumine.

Pandi esemeks võivad olla võlakirjad, aktsiad, hoiusertifikaadid, vekslid ja muud väärtpaberid. Panditud väärtpaberid peavad kuuluma laenusaajale. Ainult sel juhul saab vastavalt Kasahstani Vabariigi kehtivatele õigusaktidele väärtpabereid võõrandada kreeditorpanga kasuks.

Väljaantud laenu tagatiseks võetud võlakirjad arvestatakse tagatislepingus märgitud väärtuses.

Veksli tagatisel laenamisel on teatud spetsiifika.

Operatsiooni eesmärk:

Laenu tagatise usaldusväärsuse suurendamine. Laenud väljastatakse veksli tagatisel. Kui laenu tagasimaksmist ei ole võimalik saada, võib pank esitada veksli peale protesti ja võimaluse vekslikohustust tingimusteta täita kuni kliendi pankrotistumiseni.

Kommertslaenude ulatuse laiendamine veksliomaniku krediidi kasutamise kaudu.

Veksliomaniku krediidi puhul enda oma võlgnevused koostatud vekslitega.

Laenu tagatiseks panditud väärtpaberitelt täiendava tulu saamine.

Tagatiseks üleantud väärtpabereid saab pank kasutada, eelkõige arvesse võtta Kasahstani Vabariigi Riigipangas.

Laenutegevuse kasumlikkuse tõstmine.

Tagatiseks panditud vekslitele antakse laenu vaid 60-90 protsendi ulatuses nende väärtusest, seega võib laenulepingu tingimuste täitmata jätmise korral arve summa sissenõudmine omada teatud mõju.

Veksliga tagatud laenutoimingute tehnoloogia.

1. Laenu võimaluse hindamine.

Sel juhul arvestab pank eelkõige sellega, mil määral iseloomustab kliendi majanduslik ja finantsolukord laenu õigeaegse tagasimaksmise võimalust.

2. Tagatislaenu taotluse esitamine pangale.

3. Laenulepingu sõlmimine panga ja kliendi vahel.

Leping kehtestab maksimaalne suurus laenud, tagatise suurus, intresside ja vahendustasude suurus panga kasuks. Pangal on õigus konverteerida võla tagasimaksmiseks arvete tasumiseks laekunud summad, nende puudumisel aga kliendi arvelduskontole laekunud kaupade ja teenuste müügist saadud tulu.

Veksliga tagatud laenud on:

· kiireloomulised, kui vekslite omanik on kohustatud need eelnevalt kindlaksmääratud tähtaja jooksul pangast lunastama;

· valve, s.o. nõuda laene, mille tagastamist on pangal igal ajal õigus nõuda.

Alates olukorrast finantsturul alluvad kõikumisele ja nõudmisele laenamine ei ole perioodiga piiratud, siis sisse laenuleping Pangal on järgmised õigused:

· suurendada omal äranägemisel, kliente ette teatamata intresside ja vahendustasude suurust panga kasuks;

· võimaldada klientidel asendada mõned arved enne nende tähtaega teistega.

4. Laenu tagasimaksmine.

Laenu tagasimaksmine võib toimuda kliendi korraldusel raha ülekandmisega tema arvelduskontolt või laenuga tagatud arvetelt laekunud maksete tasaarveldamisega arvelduskontodest. Kui laekuvatest vahenditest moodustatakse erilaenukontol krediidijääk, arvestab pank krediidijäägilt intressi summas, mis on kehtestatud nende arveldus(arveldus)kontodel hoidmiseks.

Peamiseks tagatiseks on likviidsed riigivõlakohustused. Operatsiooni efektiivsus suureneb REPO operatsiooni sooritamisel. REPO-tehinguid tehakse tehingu poolte vahelise väärtpaberite tagasiostmise lepingu alusel. See leping näeb ette, et üks pool müüb väärtpaberiploki teisele poolele kavatsusega need teatud aja jooksul eelnevalt kokkulepitud hinnaga tagasi osta.

Pangal on riigi väärtpaberite vastu laenamisel majanduslikult kasulik kasutada repotehinguid. Seetõttu tegutsevad pangad repo skeemi alusel valitsuse väärtpaberitega, millega tehingutest saadavat kasumit ei maksustata. Näiteks on võimalik selline tööskeem OGSS-iga (riigi hoiulaenu võlakiri).

Klient, kellel on OGSS, võtab käibekapitali saamiseks pangaga ühendust 19.02.96, kuid ta ei soovi oma võlakirju müüa, kuna 71 päeva möödudes võib ta arvestada intresside (mitte tulumaksuga) laekumisega. kupong. Pank sõlmib kliendiga lepingu võlakirjade ostmiseks näiteks perioodiks 30 päeva tingimusega, et pärast seda perioodi ostab klient need tagasi. Sel juhul on võlakirja väärtus 75% selle nimiväärtusest pluss kupong. Sellised tingimused tagavad kulude hüvitamise ja annavad pangale kasumi juhul, kui klient keeldub võlakirju tagasi ostmast.

Jätkamine
--PAGE_BREAK-- 3. ÄRIPANKADE INVESTEERIMISTEHINGUD VÄÄRTPABERITEGA
Portfelli investeerimine.

Väärtpaberiturul on järgmised tüübid investeerimine:

· otseinvesteeringud;

· portfelli investeerimine.

Otseinvesteering on raha investeerimine ettevõttesse eesmärgiga teenida mõne aastaga tulu, osaledes ettevõtte põhikapitalis. Pidevalt muutuvas majanduses on seda tüüpi investeeringud pankadele vastuvõetamatud, sest pangad kasutavad laenatud vahendeid teatud protsendi ulatuses ja teatud perioodiks. Tulevikus kaalume portfelliinvesteeringuid – vahendite investeerimist panga jaoks investeerimisatraktiivsust omavate väärtpaberite komplekti ostmise kaudu.

Väärtpaberi investeerimisatraktiivsust mõistetakse kui väärtpaberi atraktiivsust teatud aja jooksul teatud tulu saamise ning panga enda seatud investeerimiseesmärkide täitmise seisukohalt. Tutvustame väärtpaberiportfelli mõistet – see on etteantud riski/tulu suhtega väärtpaberite kogum. Portfelli eesmärk on tingimuste parandamine, andes väärtpaberite kogumile sellised investeerimistunnused, mis on ühe väärtpaberi positsioonilt kättesaamatud ja on võimalikud ainult nende kombinatsiooniga. Järgmisena käsitleme portfelliinvesteeringuid läbi väärtpaberituru prisma.

Pankade investeerimispoliitika tunnuseks on see, et pangad kasutavad laenatud vahendid. Panga tulu on vahe investeerimisest saadava tulu ja võlausaldajatele tehtud kulutuste vahel. Teiseks, mitte vähem oluliseks tunnuseks on investeeringutelt saadava tulu ja panga tehtud kulutuste ajaline kokkulangevus. Näiteks kui pank kogus 1 kuu raha ja investeeris need aktsiatesse, siis kuu aja pärast peab pank aktsiad maha müüma ja saama rahasumma, mis kataks tema kulud laenuandjale ning vahendustasu ostu-müügi eest. aktsiad. See osa vahenditest, mis pärast kulude katmist üle jääb, on panga tulu.

Seega moodustamisel investeerimisportfell, järgivad pangad järgmisi põhimõtteid:

· portfelli hajutamine nii ajaliselt kui ka väärtpaberiliikide lõikes;

· suurima sissetuleku saamine;

· riski vähendamine miinimumini;

· rahavoogude ajaline sünkroniseerimine;

· maksubaasi vähendamine.

1. Portfelli hajutamine on vahendite jaotamine investeeringute vahel, et vähendada riski, kuna igal väärtpaberil ja igal tegevusalal on oma riskid.

Sel juhul moodustatakse portfell järgmistest põhimõtetest:

· likviidsus – võimalus eemaldada väärtpabereid portfellist, müües neid nominaalväärtusest mitte madalama hinnaga;

· kasumlikkus – portfelli kõrgeima turuväärtuse saavutamine igal ajahetkel;

· kiireloomulisus – portfellis olevate väärtpaberite jaotus tulu laekumise aja järgi;

· tagasimaksmine – väärtpabereid saab müüa ostuhinnast mitte madalama hinnaga;

· portfelli iga väärtpaberikategooria teatud erikaalu järgimine;

Neid põhimõtteid järgides seisab pank silmitsi ülesandega saada suurimat tulu väikseima riskiga. Oodatava sissetuleku mittesaamise riski võib jagada kaheks osaks:

Turu risk. Kui sissetulekute kõikumine sõltub majanduslikust ja poliitilisest olukorrast, mis mõjutab kõiki väärtpabereid üheaegselt.

Spetsiifiline risk – põhjustatud sündmustest, mis puudutavad ainult ettevõtet.

Väärtpaberitel on kvaliteet: kui rohkem tulu, seda suurem on risk ja vastupidi. Suurima sissetuleku saamiseks võite oma portfelli lisada:

valitsuse võlakirjad madalama riski ja stabiilse sissetuleku osas;

Vekslid, hoiusertifikaadid;

Tuletisväärtpaberid: futuurid, optsioonid.

Konkreetsed suhted peaksid olema ligikaudu:

5% - futuurid, optsioonid;

10% - aktsiad;

10% - arved;

25% - panga hoiusesertifikaadid;

50% - valitsuse võlakirjad.

2-3. Ülesanne saada minimaalse riskiga suurimat sissetulekut on kõige keerulisem ja sellele pole selget lahendust. Selle probleemi lahendamiseks vaatavad pangad oma portfelli iga päev üle ja vajadusel teevad selles olulisi muudatusi. Selleks analüüsivad nad aktiivselt väärtpaberituru olukorda, majandusolusid ning poliitilist olukorda riigis ja maailmas.

4. Mitte vähem lihtne on vahendite laekumise ja kulutamise rahavoogude ajas sünkroniseerimine. Sel juhul peab pank oma portfelli moodustama nii, et teatud osa portfellist välja võtmisel suudaks see vahendite osa katta kulud, mida pank teeb võlausaldajatele, kelle vahenditest portfell moodustatakse. Seda protseduuri tehakse perioodiliselt ja järgmise võlausaldajate maksetähtaja saabudes võtab pank osa vahenditest portfellist välja ja portfell ei tohiks oma kvaliteeti kaotada. Selle eesmärgi saavutamiseks hajutab pank kaasatud vahendeid ka aja ja mahu järgi. Näiteks: Pank kogus raha perioodideks 1, 3, 5 kuud. Sel juhul peab pank moodustama portfelli, et 1, 3, 5 kuu pärast saaks portfellist raha välja võtta, ilma et see kvaliteet kaotaks.

5. Maksubaasi vähendamine.

Pank paigutab vabad vahendid erinevatesse finantsinstrumentidesse. Nende instrumentide hulgas on neid, millel on soodusmaksustamine, näiteks valitsuse võlakirjad. Seega vähendab pank, moodustades osa oma portfellist valitsuse võlakirjadest, maksubaasi.

Väärtpaberitesse investeerimise tulemuste kindlaksmääramiseks võrdlevad pangad seda tüüpi investeeringuid teiste investeeringutega, näiteks laenudega. Selleks on kasumlikkuse kontseptsioon – kui palju intressi investeeritud vahendid aastas toovad. Kasumlikkus määratakse järgmise valemiga:
,

Kus S on lõppsumma

P - alginvesteeringu summa

T - päevade arv aastas

T – investeerimisperiood (päevades)

I – kasumlikkus (protsentides)

Teiste finantsinstrumentidega võrdlemise võimaldamiseks kasutatakse puhastootlust:

,

kus z on kulud (näiteks komisjonitasu)

Tr - päevade arv alates raha kaasamise päevast kuni raha laenuandjale tagastamise päevani

Ir on puhaskasumlikkus.

Puhastulu = tulu - maksud - vahendustasu kulud.

Seega, võrreldes erinevatesse finantsinstrumentidesse investeerimisest saadavat puhastulu, saate leida kasumlikkuse poolest kõige tulusamad instrumendid.

Siin on näide:

1). Pank investeerigu 100 000 tenge. valitsuse võlakirjades tähtajaga 30 päeva, pool 30% aastas, soodusmaksustamine - 15%.

2). Pank väljastab laenu 100 000 tenge. 30 päevaks 35% aastas (maks 38%).

Esimesel juhul saab tulu 2465 tenge, teisel juhul 2877 tenge. Koos maksudega vastavalt 2095 ja 1640. Seega, kuigi teisel juhul on tulu suurem, siis esimesel juhul on tulu pärast maksustamist suurem. Puhastootlus esimesel juhul on 25,5% ja teisel - 20% aastas. Seetõttu on 30% aastas riigivõlakirjadesse investeerimine tulusam kui 35% laenu väljastamine ja (25,5-20 =) 5,5% on lisatulu purk.

Investoritüübi ja portfelli tüübi seos.

Tabel nr 1

Investori tüüp

Investeerimise eesmärgid

Riski tase

Turvalisuse tüüp

Portfelli tüüp

konservatiivne

Inflatsioonikaitse

osariik suurte stabiilsete emitentide väärtpaberid, aktsiad ja võlakirjad

Väga töökindel, kuid madal kasumlikkus

Mõõdukalt agressiivne

Pikaajalised kapitaliinvesteeringud ja kasv

Väike osa valitsusest väärtpaberid, suur osa suurte ja keskmise suurusega, kuid usaldusväärsete pika turuajalooga emitentide väärtpabereid

Mitmekesine

Agressiivne

Spekulatiivne mäng, investeeritud vahendite kiire kasvu võimalus

Väikeste emitentide ja riskikapitaliettevõtete kõrge tootlusega väärtpaberite suur osakaal

Riskantne, kuid väga tulus

Irratsionaalne

Pole selgeid eesmärke

Juhuslikult valitud väärtpaberid

Ebasüstemaatiline

Seega investeerimistegevus pank hõlmab paljude mittetriviaalsete probleemide lahendamist. Selleks on teadmiste valdkond, mida nimetatakse finantsmatemaatikaks. Mõned otsused tehakse intuitiivselt, lähtudes poliitilistest ja majanduslikest tingimustest. Investeerimisotsuste määramisel puudub selge reegel, keskenduda tuleb hetkeolukorrale. Majandusolukorra muutustele kõige tõhusamalt ja kiiremaks reageerimiseks astuvad pangad börsil kauplemise osalisteks ja teevad börsiväliseid tehinguid.

Pangatoimingud vekslitega

1. arvete arvestus

Arvete arvestus seisneb selles, et veksli valdaja kannab veksli enne maksetähtaega viide abil panka ja saab selle eest arve summa, millest on maha arvatud teatud protsendi ennetähtaegne laekumine sellest summast. Seda protsenti nimetatakse allahindluse intressiks või allahindluseks. Näiteks Kasahstani Vabariigi Sberbanki tähtajalise veksli esitamisel enne selle lõpptähtaega määratakse intress Kasahstani Vabariigi Sberbanki esitamisel võrdseks veksli intressiga.

2. nõudelaenu väljastamine spetsiaalse laenukonto alusel veksli tagatisel.

Pangad saavad ettevõtetele, organisatsioonidele ja teistele klientidele avada erilaenukontosid ning neile laenu väljastada, võttes tagatiseks veksleid. Laenud väljastatakse tähtaega määramata või enne tagatiseks võetud vekslite lunastustähtaega. Veksleid aktsepteeritakse erilaenukonto tagatiseks mitte täisväärtuses: tavaliselt 60-90% nende summast, olenevalt konkreetse panga poolt kehtestatud suurusest, aga ka sõltuvalt kliendi krediidivõimest ja kvaliteedist. talle esitatud vekslitest.

3. arvete sissenõudmine

Pangad täidavad sageli arveomanike juhiseid arvete õigeaegseks maksmiseks (arvete inkasso vastuvõtmine). Pangad vastutavad vekslite õigeaegse maksjale esitamise ja nendelt tasumisele kuuluvate maksete laekumise eest. Pangad võtavad selle toimingu eest teatud tasu.

4. Arvete asukoht

Pangad võivad veksli või veksli koostaja korraldusel teha makseid tähtpäeval. Pank, erinevalt vekslite sissenõudmisest, ei ole makse saaja, vaid maksja. Kolmanda isiku määramist arve maksjaks nimetatakse alaliseks asukohaks ja selliseid arveid nimetatakse alaliseks. Pangad võtavad selle toimingu eest tavaliselt teatud vahendustasu.

Vekslitehingute käigus koguneb kommertspankadele märkimisväärne hulk veksleid. Kui raamatupidamistoimingud on korrektselt tehtud, on veksliportfell panga jaoks usaldusväärne varaobjekt, stabiilsem kui muud väärtpaberid, näiteks aktsiad. Vekslite eeliseks on ka täpselt määratletud likviidsus tähtaja järgi.

Arvelturg koosneb kahest osast: pangandusturg ja ettevõtete arved. Enne kriisi oli pangaarvete turu osakaal ja maht palju suurem, paljudel pankadel tekkisid tõsised probleemid ning pangaarveturg ahenes. Tänapäeva pangaarvete väljastajate hulgas on Alfa Bank, Sobinbank, Sberbank, Gazprombank. Kui varem olid veksliturul aktiivsed osalejad suured ja keskmise suurusega pangad, siis nüüd on enim silma jäänud väikesed pangad, kellel ei olnud suuri investeeringuid GKO-desse. Samas osalevad mõned traditsioonilised veksliturul osalejad endiselt kaubanduses ja on isegi oma mõjuvõimu laiendanud.

Vekslituru tingimusi mõjutavad: ennekõike üldine majanduslik ja poliitiline seis riigis, aga ka dollari kurss. Kriisijärgne dollari tõus tõi kaasa kaubandusaktiivsuse vähenemise. Investorid eelistasid investeerida dollaritesse; teine ​​arveturgu mõjutav tegur on seotud lahendamisega majandusprobleemid, eelkõige sise- ja välisvõla küsimused.

Vekslituru normaalseks toimimiseks on vaja alternatiivi, mis tagab kapitali liikumise ühest finantsturu sektorist teise. Tänapäeval on atraktiivsed vaid lühiajalised investeeringud vekslitesse, sest... Puudub alternatiiv ega võimalus dollari kurssi pikaks perioodiks ennustada.

Turg föderaalvõlakirjad.

Mis tahes turu investeerimisatraktiivsuse hindamine finantsinstrument, võrreldakse seda alati teiste väärtpaberiturgudega. Usaldusväärsuse ja seega minimaalse riskitasemega esikohal on föderaalne võlakirjaturg. Föderaalne võlakirjaturg koosneb väga usaldusväärsetest valitsuse väärtpaberitest.

Investeerimistehingud valitsuse säästuvõlakirjadega (OGSS).

OGSS-i emitent on Kasahstani Vabariigi rahandusministeerium ning emissioonide teenindamise ja levitamise agent on Kasahstani Vabariigi Sberbank.

OGSS väljastatakse dokumentaalsel kujul. Hetkel on käibel OGSZ-id tähtajaga 2 aastat ja 4 kupongiga (kupongitulu makstakse kord poole aasta jooksul, kupongimäärad on 65% ja 50% aastas). Õiguste üleandmine toimub lihtsa kohaletoimetamise teel ja kupongimakseid saate vastu võtta igas Sberbanki filiaalis.

Operatsiooni eesmärk:

Panga omavahendite investeerimisest tulu saamine. OGSS-i investeerimisel saab tulu kolmest allikast: kupongimaksed; järelturu tegevusest saadav kasum; kindlustustegevusest saadav tulu.

Investeeringuid OGSS-i võib pidada üheks likviidsuse juhtimise ja finantsvoogude optimeerimise vahendiks, kuna Need võimaldavad teil olemasolevaid vahendeid lühikese aja jooksul investeerida.

OGSS-i investeerimisel võib olla ka muid eesmärke. Seega saab neid väärtpabereid kasutada tagatisena.

Operatsiooni efektiivsus.

Üks OGSS-i atraktiivseid kinnisvarainvesteeringuid on see, et selle väärtus suureneb iga päev akumuleeritud kupongitulu (ACI) võrra.

Kupongvõlakirja tootlus ilma vahendustasudeta arvutatakse järgmise valemi abil:

,

kus D on kupongvõlakirja tootlus (protsentides)

N - võlakirja nimiväärtus tengedes

P - võlakirja hind ilma NKD-d tengides

C - selle seeria jaoks välja kuulutatud kupong tenge keeles

A - NKD tenge keeles

Maks - maksumäär (pankadele 38%)

T - periood enne kupongi maksmist

Kupongi väärtus tengedes arvutatakse järgmise valemi abil:

,

Kus R on väljakuulutatud kupongimäär protsentides aastas

Tk - kupongi periood

NKD väärtus määratakse järgmiselt:

Müügi- ja ostuhinna arvutamisel kasutab pank valemit:

Ostmisel: Tspok=N+A-K

Müümisel: Tsprod=N+A+K, kus

N - võlakirja nimiväärtus

K - vahetuskursi allahindlus

K - vahetuskursi allahindlus

Kui pank on huvitatud võlakirjade ostmisest, selle toimingu käibe ja aktiivsuse suurendamisest, väheneb ostu-müügihinna vaheline väärtus.

Regionaalsed võlakirjad on investoritele atraktiivsed (madalad riskid ja kõrge tootlus). Likviidsuse poolest jäävad subföderaalsed väärtpaberid kahjuks paljudele alla. Võime öelda, et regionaalsed võlakirjad on praktiliselt mittelikviidsed. See ei tähenda, et neid õigel ajal tagasi ei maksta. Investor, kes ostis subföderaalseid väärtpabereid, peab neid oma portfellis hoidma ja ootama lunastamist. 1997. aastal anti peamiselt sihtotstarbeta laene, telefoni- ja eluasemelaene.

Kriis mõjutas kindlasti ka föderaalset laenuturgu. See on muutunud veelgi vähem vedelaks. Kõik suured pangad, ostsid paljud välisinvestorid võlakirju. Pärast kriisi toimus välisinvestorite väljavool alamföderaalsest väärtpaberiturust.

Subföderaalsete väärtpaberite emissioon kasvab igal aastal. Registreeritud võlakirjadega subföderaal- ja munitsipaallaenude arv kasvas 1997. aastal võrreldes 1996. aastaga enam kui 4 korda. Emissioonide maht reaalväärtuses kasvas üle 2,5 korra. Kui 1996. aastal ulatus toodangu kogumaht 1895 miljoni dollarini, siis 1997. aastal - 5085 miljonit dollarit. 1997. aastast sai emitentide massiline turule sisenemise aasta.

Jätkamine
--PAGE_BREAK--