Investeerimisfond on elanikkonna seas üks arenenumaid ja populaarsemaid kollektiivse investeerimise vorme, mis võimaldab investoritel koondada oma vahendid professionaalse ettevõtte usaldushalduse alla ja saada passiivset tulu. Mis tüüpi investeerimisfonde on olemas ja milliseid investeerimisvarasid nad kasutavad?

1 Mis on investeerimisfond?

Investeerimisfond ei ole otseselt juriidiline isik, pigem võib seda kirjeldada kui "turuvarade kompleksi", kuid tegelikult on tegemist investeerimisportfelliga. Investor, investeerides oma raha ühisrahastusse, sõlmib fondivalitsejaga lepingu usaldushaldusteenuse osutamiseks ja saab teatud arvu investeerimisosakute omanikuks.

Investeerimisfondide klassifikatsioon põhineb erinevatel nende toimimise kriteeriumidel, millest olulisemad on investeerimisvara liigid ja ühisrahastusse sisenemise / sealt väljumise ligipääsetavuse määr. Kättesaadavuse astme järgi eristatakse järgmisi investeerimisfondide tüüpe: avatud, intervall, suletud.

Avatud fond (OPIF)

Investor saab avatud fondi osakuid osta ja müüa igal tööpäeval. See tähendab, et avatud investeerimisfondide kapitalisatsioon võib aja jooksul suureneda või väheneda, ilma et oleks vaja korraldada aktsionäride koosolekuid, et anda fondivalitsejale luba kapitali suurendamiseks/vähendamiseks, kusjuures aktsia väärtust arvutatakse iga päev. Reeglina investeerib fondivalitseja aktsionäride vahendeid ainult väga likviidsetesse varadesse.

Intervallfond (IPIF)

Aktsiaid on võimalik osta/müüa ainult teatud ajaperioodidel (intervallidega). Kõige sagedamini on selliseid intervalle neli (üks kord kvartalis). Ajavahemik, mille jooksul üksustega operatsioone tehakse, kestab 2 nädalat. Osakute väärtus IPIF-is arvutatakse iga kuu lõpus ja intervalli lõpus.

Arvestades, et haldur ei pea iga päev tagama aktsiate lunastamise, on neil lubatud omandada väärtpaberid madalama likviidsusega. Seetõttu osutuvad aktsiad sageli oluliselt alahinnatud ja seega potentsiaalselt kasumlikumaks. Kuid samas tuleb oma investeeringuid planeerida esiteks pikemaks perioodiks, teiseks aga osa lunastamisel arvestada ajafaktoriga.

Suletud fond (ZPIF)

Investor saab aktsiaid osta ainult fondi moodustamise etapis või täiendava aktsiaemissiooniga ning osa lunastada alles usalduse valitsemise lepingu tähtaja lõppedes. Aktsiate arv on fikseeritud ning täiendavate aktsiate lunastamiseks ja väljalaskmiseks on vajalik aktsionäride nõusolek.

Aktsiate lühikese aja jooksul lunastamise vajaduse puudumine võimaldab fondivalitsejal investeerida investorite kapitali vähelikviidsetesse varadesse (kinnisvara), riskiprojektidesse, pandikirjadesse. Paljud kinnised fondid toovad oma osakud börsidel, mis tähendab, et neid saab järelturul igal ajal osta või müüa turu noteeringu maakleri kaudu.

Konverteerida saab mis tahes tüüpi investeerimisfonde: näiteks suletud investeerimisfondi intervallfondiks ja intervallifondi avatud investeerimisfondiks. Kõikidel investeerimisfondide tüüpidel on töös oma eripärad, erinev kasumlikkus ja riskitase.

2 Investeerimisfondide tüübid investeerimisvarade liikide kaupa

Sõltuvalt varade tüübist, millesse fond peamiselt investorite kapitali investeerib, eristatakse järgmisi investeerimisfonde:

1. Väärtpaberite investeerimisfondid: võlakirjad, aktsiad;
2. Segainvesteeringute investeerimisfondid: indeks, riskifondid; kinnisvarafondid; raha- ja kaubaturu fondid; üüri- ja laenufondid.

• Aktsiafondid

Aktsiad on varade struktuuris peamine investeerimisinstrument. See võib olla nagu juhtivate ettevõtete väärtpaberid (blue chips) erinevates majandussektorites (RAO UES, Lukoil, Gazprom),ja teise järgu aktsiad. Kui investeerimisfondide ilmumise koidikul tehti investeeringuid peamiselt blue chipidesse, siis nüüd on juhid üha enam huvitatud teise järgu aktsiatest. Kuigi need on vähem likviidsed, on nende tõusupotentsiaal palju suurem kui blue chipidel. JA terve rida fondid keskenduvad sellistele aktsiatele.

Kui analüütikud usuvad, et mõnel majandussektoril on keskmisest suurem kasvupotentsiaal, siis keskendub fond konkreetse majandusharu väärtpaberitele, näiteks telekommunikatsiooniettevõtete aktsiatele, kütuse- ja energiakompleksile, elektrienergia ettevõtete aktsiatele või ettevõtetele. finantssektoris. Enamasti toimub selline lähenemine valdkondlikes investeerimisfondides, mistõttu on sellise fondi aktsia väärtuse kasv sageli suurem kui kogu aktsiaturu keskmine. Siin on aga riskid suuremad.

Mõned investeerimisfondid on keskendunud eelisaktsiatele, kuna need näevad ette suurte dividendide maksmist, väheneb nende väärtuse languse risk. Aktsia investeerimisfondides on potentsiaalse kasumlikkuse ja riskide tase kõrge, mistõttu võib nendesse investeerimist soovitada juhul, kui investor valib mõõdukalt agressiivse või agressiivse kapitali investeerimisstrateegia.

• Võlakirjafondid

Peamine investeerimisvara on võlainstrumendid (võlakirjad, võlakirjad). Kuid ka siin on spetsialiseerumine. On fonde, mis investeerivad ainult valitsuse võlakirjadesse, samas kui teised, vastupidi, on spetsialiseerunud ettevõtete võlakirjadesse investeerimisele. Tegemist on suhteliselt usaldusväärsete investeerimisfondidega, kuid nn rämpsvõlakirjadesse investeerimisel on teatud riskid, kui nende emitentide halbade tingimuste tõttu. finantsseisundit ei suuda oma kohustusi täita. Võlakirjade investeerimisfondid on madala tootlusega ja on soovitatavad konservatiivse investeerimisstrateegia valimisel.

3 Segainvesteerimisfondid

Selliste fondide varade struktuuris on aktsiate ja võlakirjade suhtarvud erinevad. Konservatiivseid strateegiaid kasutavad investeerimisfondid investeerivad suurema osa oma vahenditest võlakirjadesse ja agressiivse tööstrateegiaga investeerimisfondid investeerivad aktsiatesse. Mõned fondid kasutavad tasakaalustatud lähenemise strateegiat ja vaatavad oma investeerimisportfelli pidevalt üle teatud kriteeriumide järgi.

• Investeerimisfondide indekseerimine

Need on investeerimisfondid, mille varade struktuur on tegelikult seotud konkreetse aktsiaindeksiga. Enamik Venemaa indeksi investeerimisfonde on aktsiafondid. aktsiaindeks kajastab üldiselt väärtpaberituru (või mis tahes sektori) dünaamikat. Venemaal on peamised aktsiaturuindeksid: MICEX indeks ja RTS indeks. Indeksi investeerimisfonde juhitakse passiivselt, kuna juht peab lihtsalt jälgima struktuuri vastavust investeerimisportfell indeksi struktuur. Seda tüüpi iseloomustavad madalamad kulud, mis pikemas perspektiivis tagab suurema kasumlikkuse. Seetõttu on need investeerimisfondid soovitatavad investoritele, kelle investeerimishorisont on 2–3 aastat või rohkem.

• Fondide investeerimisfondid

Need on investeerimisfondid, mis investeerivad raha teiste investeerimisfondide aktsiatesse. Juhtide põhiülesanne on analüüsida ja valida parimad investeerimisfondid. Peal Lääne turg Fondifondid on kõige populaarsem investeerimisvahend. Sest Venemaa turg tegemist on suhteliselt uudse investeerimistootega, mis võimaldab aktsionäridel usaldada oma säästud üheaegselt mitmele oma turusegmendis parimat tootlust demonstreerivatele fondivalitsejatele, mis tagab investeeringute maksimaalse hajutamise ja vähendab tururiske, suurendades varade liike, strateegiate ja juhtide arv.

• Kinnisvarafondid

Peamine investeerimisvara on kinnisvara. Lisaks on investeerimisfondide kaudu kinnisvarasse investeerimine kättesaadavam ja vähem riskantne, kuna nende tegevuse üle kontrollib riiklikku reguleerivat asutust. Kinnisvara investeerimisfondide hulgas on sorte. Kõigepealt on vaja eraldada üürifondid, mis investeerivad ärikinnisvarasse, mille sissetulek on üüri näol. Mõned investeerimisfondid on spetsialiseerunud erinevat tüüpi kinnisvaraobjektide ehitamisele (mass-, individuaal-, äripind). Need on suletud tüüpi ja investeeringud neisse on pikaajalise iseloomuga.

Me ei võta arvesse muud tüüpi investeerimisfonde, kuna need pole mõeldud üksikisikutele. Kokkuvõtteks tuleb märkida, et suure hulga investeerimisfondide tüüpide ja tüüpide olemasolu võimaldab teil valida endale sobiva variandi vastavalt teie eesmärkidele, tootluse ja riski taseme nõuetele. Edu!

Investeerimisfondid on Venemaa turul ühed kõige kättesaadavamad ja stabiilsemad finantsinstrumendid. Need võimaldavad igal soovival kodanikul saada tulu teatud varadesse investeerimisest. Milline on nende finantsasutuste tegevuse eripära? Millist sissetulekut võib investeerimisfondidega töötades oodata?

Mis on PIF?

Mis on investeerimisfond ehk investeerimise erivorm Raha panustajate kollektiivse osalemise järjekorras. Eeldatakse, et partnerite töö õnnestumise korral suunatakse rahalised vahendid spetsiaalse organisatsiooni usaldushaldusse ja sellele järgnev kasum.

Investeerimine investeerimisfondidesse toimub teatud aktsiate - "aktsiate" ostmise kaudu. Samal ajal jäävad investorid nende omanikeks, fondivalitseja teeb vaid vajalikke finantstehinguid.

Mida investeerimisfondid pakuvad?

Peamine eesmärk, milleks investorid investeerimisfondidesse lähevad, on kasumi teenimine. Investeerimisfondid võimaldavad raha teenida ka neil investoritel, kellel ei ole investeerimisvaldkonnas märkimisväärset kogemust – kogu vastava töö mahu võtab enda peale fondivalitseja. Selle organisatsiooni spetsialistid leiavad oma oskustele ja kompetentsidele tuginedes parimad valikud investeerida nende käsutuses olevat raha. Fondivalitseja töötab teatud osa finantstehingute eest, mis tehakse investorite kapitali kasutades.

Investeerimisfondide õiguslik seisund

Mis on investeerimisfondid? Võib märkida, et tegemist ei ole juriidiliste isikutega. Samal ajal peaksid investeerimisfondide fondivalitsejad sellised olema. Peamiselt on selline õigusseisundite erinevus tingitud sellest, et mõlemad õigussuhete subjektid - investeerimisfondid ja fondivalitsejad - ei maksa enam makse. Nende koosmõju vaadeldava skeemi puhul kuulub riigikassasse ülekandmisele ainult investoritele aktsiate müügist saadud tulu, samuti fondivalitseja kui majandusüksuse tulust seadusega ettenähtud tasud. nende interaktsiooni vaadeldava skeemi alusel.

Kuidas fondid töötavad

Ühisrahastus tegutseb sise-eeskirjade alusel. Nad määravad kindlaks tingimused, mille alusel investorid üle lähevad finantsilised vahendid fondivalitseja alluvuses. Asjaomasel organisatsioonil peab olema litsents, mis kinnitab tema õigust hallata investeerimisfondidele kuuluvat vara. Selle dokumendi on välja andnud Föderaalne Väärtpaberituru Komisjon. Üks fondivalitseja võib luua mitu investeerimisfondi.

Niipea, kui vastav struktuur saab riigilt litsentsi, peab ta sõlmima mitu lepingut - depositooriumi, registripidaja, sõltumatu hindaja ja audiitoriga. Eelpool mainitud reeglid tuleks kanda FCSM-i registritesse. Samuti tuleb vastavas riiklikus struktuuris registreerida spetsiaalne dokument - aktsiate emiteerimise prospekt. Niipea, kui fondivalitseja on kõik formaalsused lahendanud, võib ta alustada finantstegevust.

Fondivalitseja tegevuse esimene etapp on aktsiate esmane paigutamine. Selle töö käigus peab fondivalitseja koguma minimaalse kapitali. Kui see pole võimalik, tuleks investeerimisfond likvideerida ja raha üle kanda hoiustajatele.

Kontroll fondide töö üle

Investeerimisfondide tegevus on riikliku kontrolli all. Peamine asutus, mis seda rakendab, on FCSM. Seega kujundas seadusandja investeerimisfondide tegevust reguleerivate meetmete väljatöötamise käigus mõned reeglid, mida vastavad investeerimisstruktuurid peavad järgima.

Näiteks investeerimisfondidele kuuluvaid varasid peab haldama üks ettevõte ja hoidma teine. Seadusandlikul tasandil on kehtestatud normid, mis nõuavad investeeringute kohta teabe üksikasjalikku avalikustamist. Investeerimisfondide aruanded nõuavad samuti suurt üksikasjalikkust.

Kas sissetulek on garanteeritud?

Investoritele sissetulekut investeerimisfondide tegevuse spetsiifika ei taga. Ühisrahastu haldav ettevõte on kohustatud osakud tagasi võtma kohe, kui investor seda nõuab, kuid kasumlikkuse osas ei ole kõnealuste struktuuride puhul seadusest tulenevaid nõudeid. See tähendab, et hoolimata asjaolust, et investeerimisfondid on positsioneeritud finantsinstrumentidena investoritele, kellel pole laialdast professionaalset investeerimiskogemust, eeldatakse, et kapitaliomanikud on teadlikud kõigist kaasnevatest tururiskidest.

Aktsiate olemus

Vaatame lähemalt, mis on investeerimisaktsiad. Kui investor kannab investeerimisfondi raha üle, omandab ta tegelikult osaluse organisatsioonis. Seega on investeerimisfondi investeerimisosal isikustatud väärtpaber, mis näitab, et selle omanik on investeerimisfondi vara omanike hulgas. Sellel kodanikul on õigus eeldada, et MK haldab investeerimisfondi korralikult. Samuti on tal õigus saada hüvitist juhul, kui usaldushaldusleping lõpetatakse.

Aktsial ei ole miinimumväärtust. Selle rahalist väärtust väljendatakse fondi puhasväärtuses. See tähendab, et ühe võetud aktsia maksumus on investeerimisfondi vahendite kogusumma kordne, jagatud aktsiate arvuga. Vastavate aktsiate hind varieerub sõltuvalt investeeringu tulemustest. Samuti ei saa aktsiat pidada emissiooniliigiks, nagu aktsiad. Samas ei saa vastavat liiki finantsinstrumendid olla aktsiate tuletisinstrumendid. Osakuinvesteeringufondi aktsiate koguarv kapitalis ei ole seadusega piiratud.

Fondi tüübid

Mõelge, mis on investeerimisfondid. Nende klassifitseerimisel on mitu kriteeriumi. Ühe levinuima järgi võib investeerimisfondid jagada kolme tüüpi: avatud, suletud ja intervall. Mis on nende eripära?

Avatud investeerimisfond on finantsasutus, mida peetakse oma kategoorias kõige levinumaks. Nende peamine omadus on aktsiate tasuta ost ja müük. Kapitali suurus, samuti investorite arv ei ole piiratud. Vaadeldavatele investeerimisfondidele on iseloomulik investeerimine väga likviidsetesse varadesse.

Suletud investeerimisfonde iseloomustab asjaolu, et nad müüvad saadud aktsiad fondi asutamisel maha. Need struktuurid ei lunasta aktsiaid, välja arvatud pretsedendid, kui hoiustaja esitab pretensioone kriminaalkoodeksi reeglitele. Vastavad fondid moodustatakse reeglina fikseeritud perioodiks, mis lepitakse eelnevalt investoritega läbi. Kinnine investeerimisfond on struktuur, millel on sageli spetsialiseerumine tööstusharule. Näiteks võib tema tegevus olla seotud kinnisvara- või innovatsioonituruga. Küll aga on avatud näiteks First Mutual Fund of Startups. Kuigi selle tööstuse spetsialiseerumine on sama uuendus.

On olemas intervall investeerimisfondid. Nende tegevuse eripära seisneb selles, et aktsiate müük ja ka nende lunastamine toimub kindlate ajavahemike järel. Samal ajal töötavad intervallfondid peamiselt aktsiatega. Seetõttu võivad sellised investeerimisfondid (paljude investorite ülevaated seda kinnitavad) olla kasumlikumad kui näiteks avatud investeerimisfondid.

Investeerimisfondide klassifitseerimisel on veel üks levinud kriteerium - investeeringu ulatus. Seega, nagu eespool märkisime, tegeleb innovatsioonivaldkonna tegevustega "First Mutual Fund of Startups". Kuid on ka investeerimisfonde, mis tegutsevad reaalsel kaubaturul, tööstussektoris.

Näiteks fondid investeerivad võlakirjade segmendis raha peamiselt vastavatesse riigi emiteeritud ettevõtetesse, töötavad pangahoiused ja valuuta. Nende vara ei moodusta tavaliselt aktsiatest. Sellesse kategooriasse kuuluvaid investeerimisfonde peavad paljud analüütikud võlakirjade olemuse tõttu mitte kõige kasumlikumaks, kuid väga usaldusväärseks, mis eeldab nende emitentide poolt hoiustajatele vastavate dividendide kohustuslikku maksmist.

Riskantse investeerimisstrateegiaga investeerimisfondid on omakorda need, mis töötavad aktsiatega. Kuid samas võib nende tootlus olla võrreldamatult kõrgem kui fondidel, mis investeerivad raha võlakirjadesse. Võib märkida, et selles investeerimisfondide kategoorias on asutuste klassifitseerimiseks täiendavaid aluseid. Niisiis, on fonde, mis on spetsialiseerunud suurettevõtete aktsiatesse investeerimisele - "blue chips", ja on neid, kes eelistavad investeerida uustulnukate varadesse.

Seal on segafondid. Neid on raske iseloomustada kui juhtivaid tegevusi konkreetses segmendis. Kuid samal ajal ühendavad paljud neist aktsiatele spetsialiseerunud fondide parimad omadused, nimelt kõrge tootlus, ja samal ajal võlakirjadesse investeerivate investeerimisfondide omadused, eriti stabiilsus. Sellistesse asutustesse investeerimine on soovitatav investoritele, kelle jaoks vastav finantsturg on täiesti uus.

Investeerimisfondide funktsioonid

Kasulik on kaaluda, millised funktsioonid on investeerimisfondidele tüüpilised. Neid võib jagada sotsiaalseteks ja majanduslikeks. Esimese tüübi funktsioonid on järgmised:

• kodanikele võimaluse pakkumine tavapärastele sissetulekuallikatele - töötasule, hoiustele, isegi kui neil pole investeerimisvaldkonnas eriteadmisi;
• elanikkonna finantshariduse edendamine (aja jooksul hakkab investor mõistma turu seaduspärasusi, mis mõjutavad investeeringute edukust);
• töökohtade loomine finantsistidele, samuti seotud spetsialistidele, juristidele, programmeerijatele, sekretäridele, müügijuhtidele.

Investeerimisfondide peamiste majanduslike funktsioonide hulgas:

• erinevate ärisektorite kapitalisatsiooni kasv, finantsturg, mis lõppkokkuvõttes aitab kaasa riigi majanduse kasvule;
• Ettevõtlusalgatuste abistamine, nii otsene (stimuleerib kogemustega finantseerijaid avama oma äri fondivalitsejate näol) kui ka kaudselt (investorite hoiakute kujundamine raha teenimiseks, täiendades oma teadmisi ja oskusi investeerimisvaldkonnas);
• täiendavate maksutulude andmine erinevate tasandite eelarvetesse - hoiustajate tuludest tehtavate mahaarvamiste, samuti seaduses sätestatud fondivalitseja tasude arvelt.

Mõelge nüüd investeerimisfondidesse investeerimise eelistele ja puudustele.

Fondidesse investeerimise eelised ja puudused

Alustame investeerimisfondidega töötavate investorite eelistest. Iga investeerimisfondi kõige olulisem eelis on see, et kapitali haldavad kogenud eksperdid. Kui see kriteerium ei ole täidetud, siis fondivalitseja lihtsalt ei saa FCSM-ilt litsentsi. See osakond esitab teatud nõuded fondivalitseja omanike kutsekvalifikatsioonile, tõendab neid ettenähtud viisil. Investeerimisfonde avavad tavaliselt kogemustega investorid, kes on kindlad oma võimetes ja oskustes.

Investeeringud vastavat tüüpi fondidesse on väga soodsad. Minimaalne investeeringusumma enamikus investeerimisfondides on umbes 2-3 tuhat rubla, mõnikord isegi vähem. Nende eeldatav tulu võib olla võrreldav kasumiga, mis saadakse pankadesse hoiuste paigutamisest väga suurte hoiuste jaoks kehtestatud tingimustel - alates mitmesajast tuhandest rublast.

Turvalisuse taseme poolest on investeerimisfondidesse investeerimine võrreldav mitme kriteeriumi poolest samade pangahoiustega, mida iseloomustab väga kõrge riikliku kaitse. Kontrolli fondide tegevuse üle teostab eraldi osakond ning investeerimisfondide tegevuse moodustavad protseduurid on seotud väga range järelevalvega. Ranget riiklikku järelevalvet täiendavad seadusandlikud nõuded, näiteks need, mis nõuavad fondivalitsejalt vahendite paigutamist eraldi depoopanka.

Investeerimisfondide oluliste eeliste hulgas on pehme maksustamine. Jooksvad tehingud ei ole tasulised. Vajalike maksude tasumine on vajalik ainult siis, kui investor aktsia müüb. Ühendkuningriigi tingimused komisjonitasude osas on omakorda hoiustajatele tavaliselt üsna vastuvõetavad - reeglina võetakse 3-4% kapitali käibest.

Investeerimisfondidel on ka puudusi. Esiteks ei saa investeerimisfond tootlust tagada. Samas ei määra ettevõtte edu minevikus otseselt investeerimistulemuste kordumise suurt tõenäosust. Tihti juhtub, et sellise staatuse vääriliselt saanud hästi reklaamitud ja populaarne investeerimisfond valib mitte just kõige optimaalsema investeerimisstrateegia, mille tulemusena ei jää investoritel midagi. See võib olla seotud ka uuega turutingimused. Lisaks, isegi kui fondivalitseja tegevus on kahjumlik, tuleb kliendil siiski teenuste eest tasuda vahendustasu mahaarvamisega.

Investeerimisfondide märkimisväärsete puuduste hulgas on hoiustaja suhteliselt madal vahendite väljavõtmise määr. Reeglina peab investor raha väljamaksmist ootama umbes nädal. Samas võivad tal tekkida kulutused, mis on seotud spetsiaalsete investeerimissertifikaatide väljaandmise vajadusega.

Investeerimisfondide eksperdid

Millised on ekspertide arvamused Venemaa investeerimisfondide tegevuse kohta? Vaatamata nendele puudustele peavad analüütikud investeerimisfonde üldiselt usaldusväärseteks, läbipaistvateks ja taskukohasteks investeerimisinstrumentideks. Spetsialistid märgivad, et investeerimisfondide tegevust iseloomustab väga kõrge avatus, mis tuleneb mitte ainult seaduse nõuetest, vaid ka nende asutuste kliendikesksusest.

Kõige olulisem on ekspertide sõnul see, et ühisrahastust haldavad professionaalid. On finantsinstrumente, mis eeldavad, et kasumlikkus sõltub otseselt investori tegevusest. Investeerimisfondide puhul saavad nad oma kapitali usaldada kogenud inimeste kätte.

Eksperdid märgivad, et investorid usaldavad üldiselt investeerimisfonde. Nii näiteks hakkasid paljud kodanikud pärast 2008.–2009. aasta kriisi lõppu, kui tekkisid investeerimisfondidest oodatud investorid, võimalikult kiiresti fondidega suhtlemise juurde tagasi pöörduma. Paljudesse investeerimisfondidesse investeerimise dünaamika ületas enne kriisi.

Kui palju saate investeerimisfondidel teenida?

Milline on investeerimisfondidesse investeerimise oodatav tootlus? Nagu eespool märkisime, jagunevad fondid mitmesse kategooriasse - mõned võivad tänu soovile investeerida dünaamiliselt kasvavate ettevõtete aktsiatesse olla tulusamad, teised, kes eelistavad investeerida blue chipidesse, toovad vähem kasumit. Pealegi on esimesel juhul tõenäosus, et investoril ei jää midagi, loomulikult suurem.

On äärmiselt oluline, kui kvalifitseeritult fondivalitseja investeerimisküsimustele läheneb. Kogenud turuosaliste avatavad investeerimisfondid on reeglina kasumlikumad ja stabiilsemad kui algajate asutatud investeerimisfondid - hoolimata asjaolust, et riikliku regulaatori tasemel on nende kvalifikatsioonile kehtestatud ranged nõuded.

Näiteks võlakirjadele spetsialiseerunud avatud investeerimisfondidel on keskmine tootlus ca 10-12% aastas. Aktsiatesse investeerivad fondid võivad pakkuda rohkem tulu – suurusjärgus 20%, mõnikord rohkem. Suletud investeerimisfondid on kasumlikkuse osas nende vahel keskmisel positsioonil. Startup Mutual Fund registreeris mõnede avalike andmete põhjal mitukümmend protsenti aastas kasumit. Kuid see sõltub sellest, kui palju suureneb selle ühisfondi põhivara - uuenduslike ettevõtete kapital. Mõnede Sberbanki investeerimisfondide tootlus on avalike andmete põhjal üle 30% aastas.

Finantsturgude valdkonna eksperdid soovitavad teha koostööd mitme investeerimisfondiga korraga, mitmekesistades seeläbi investeeringuid. Sellel on ka võimalus kasumit suurendada. Analüütikute arvates on mõttekas võrrelda investeerimisfonde komisjonitasude ja muude kulude osas, mis ei ole otseselt seotud investeerimistulu laekumisega. Tähelepanu saab pöörata ka fondivalitseja omadustele asutajate vaatenurgast. Kui fondivalitseja avab suur turuosaline, nagu c puhul, siis on selle usaldusväärsus kõrgem kui hiljuti vastavasse segmenti ilmunud ettevõtetel. Seega on integreeritud lähenemine konkreetse fondiga koostöö väljavaadete hindamisel panustaja jaoks optimaalne.

Investeerimisfondide väljavaated

Kui paljulubavaks saab sellist finantsinstrumenti nagu investeerimisfond pidada? Üldiselt hindavad eksperdid seda väga suure potentsiaaliga tänu sellele, et Venemaa majandus kuulub paljuski arengumaade kategooriasse.

Paljud Venemaa Föderatsiooni riigi majandussüsteemi sektorid ei ole küllastunud. Veelgi enam, seoses välispoliitika areenil tuntud sündmustega avanevad paljudele ettevõtetele uued võimalused, eelkõige impordi asendamise valdkonnas. Isegi need tööstusharud, mida traditsiooniliselt on peetud küllastunud (nt toiduainete töötlemine, mõned masinaehituse ja tarbekaupade tootmise segmendid), võivad saada täiendavaid kasvustiimuleid. Seetõttu on rahastajatel, kuhu investeerida, ja vastavalt ka investeerimisfonde omavatele fondivalitsejatele.

Teadaolevalt on sarnaste struktuuride kasumlikkus Euroopas tervikuna madalam kui Vene Föderatsioonis. Seetõttu hindavad eksperdid fondide väljavaateid positiivseks ka Venemaa turu investeerimisatraktiivsuse osas välispartnerite jaoks. Teisest küljest on välismaalased üsna tähelepanelikud riigi majandussüsteemide kui terviku stabiilsuse suhtes. Kindlasti võib neile huvi pakkuda teatud finantsinstrumentide, näiteks investeerimisfondide kõrge tootlus. Kuid mitte vähem oluline tegur välisinvestori jaoks pole majanduse kui terviku stabiilsus, strateegilised väljavaated suhtlemiseks konkreetse turuga. Seetõttu sõltub Venemaa investeerimisfondide atraktiivsus otseselt sellest, kui edukalt see on majandussüsteem kõigis teistes segmentides.

kasvav turg

Ühel või teisel viisil on paljude märkide kohaselt Venemaa Föderatsiooni investeerimisfondide turg kasvamas ja võimsust on veelgi suurendada. Möödunud kriis on näidanud, et investorid üldiselt usaldavad fonde. Kuna Vene Föderatsiooni rahvamajanduse praeguses arengujärgus majandusolukord paraneb, on võimalik, et kodanikud saavad investeerimisfondide valitsejate abiga uusi stiimuleid varadesse investeerimiseks. Kõige tähtsam on see, et Vene Föderatsioonis ei tajuta investeerimisfonde enam eksootilise finantsinstrumendina. Kodanikud on üldiselt avatud vastastikku kasulikule koostööle nende finantsasutustega.

Investeerimisfond võimaldab liikmetel teenida tulu väärtpaberitesse, kinnisvarasse ja muudesse varadesse investeerimisest. Põhifunktsioon investeerimisfondidesse investeerimine on madala riskitasemega võrreldes aktsiatesse ja võlakirjadesse investeerimisega. Investor omandab osa fondi varast, fondi enda haldamisega tegeleb aga eraldi ettevõte - professionaalne turuosaline. Kui olete investeerimisfondi ja fondivalitseja õigesti valinud, pole põhjust muretsemiseks: saate stabiilse sissetuleku ja suurendate sääste. Kõigist Venemaa investeerimisfondide töö nüanssidest ja nende klassifikatsioonist - edasi.

Investeerimisfondid - määratlus, töö põhiprintsiibid

Investeerimisfondide määratlus on esitatud 29. novembri 2001. aasta seaduses nr 156-FZ "On investeerimisfondid". Vastavalt normatiivakt, on investeerimisfond eraldiseisev varakompleks, mis koosneb asutaja poolt ühingule üle antud varast tingimusel, et see vara ühendatakse teiste asutajate varaga, samuti varast, mis on saadud valitsemise enda tulemusena. Osalust omandiõiguses tõendab väärtpaber, mille väljaandjaks on fondivalitseja (MC). Lihtsustatult saame fondi protsessi kirjeldada järgmiselt. Investor kannab oma rahalised vahendid üle fondivalitsejale, kes investeerib need varadesse, mida ta peab kõige perspektiivikamaks. Fondivalitseja saab osta aktsiaid või võlakirju, investeerida kinnisvarasse jne. Aktsionäride vahendite teatud varadesse investeerimisest saadav kasum jaotatakse investeerimisfondis osalejate vahel proportsionaalselt aktsiate arvuga. Investoril on väärtpaber, mis kinnitab tema õigust saada osa fondi varast.

Investeerimine investeerimisfondidesse on kasulik neile investoritele, kes ei oma piisavalt teadmisi finantsinstrumentidest ning kardavad seetõttu aktsiatesse, võlakirjadesse ja muudesse varadesse investeerimise osas otsuseid ise teha. Lisaks saate investeerida investeerimisfondidesse isegi väikese säästuga - alates 1000 rubla või rohkem.

Investeerimisfondidesse investeerimise plussid ja miinused

Peamine eelis investeerimisfondidesse investeerimisel on suhteline turvalisus: fondivalitseja tegevust kontrollitakse valitsusorganid. Lisaks on fondi vahendid ja vara eraldatud fondivalitseja varast, mistõttu ei kahjusta isegi selle pankrot ühisfondis osalejaid. Ühisfondidesse investeerimine on kasulik ka maksustamise mõttes. Investorid maksavad tulumaksu ainult Fondist väljaastumisel, sõltumata investeerimisportfelli väärtuse muutumisest.

Samas, rääkides sellise investeeringu "plussidest", ei saa mainimata jätta ka "miinuseid". Tegelikult täidab fondivalitseja vahendaja rolli ja võtab oma teenuste eest teatud tasu, mis ei sõltu kasumi laekumisest. erainvestor või kaotusi. MC tasusid on kolme tüüpi:

• preemia aktsia ostmisel (kuni 1,5% aktsia väärtusest);
• allahindlus aktsia müümisel (kuni 3% selle väärtusest);
• protsent fondi netovara väärtusest (0,5-5% aastas varade väärtusest).

Seaduse järgi on investeerimisfondidel keelatud reklaamida eeldatavat tootlust: neil on õigus näidata ainult oma varasemaid tulemusi, mille põhjal saavad investorid teha vastavaid järeldusi.

Et mõista, millistesse fondidesse saate investeerida, on oluline mõista nende ulatuslikku klassifikatsiooni, mida käsitleme allpool.

Investeerimisfondide klassifikatsioon

Investeerimisfondid liigitatakse mitme põhimõtte järgi. Sõltuvalt aktsia ostmise ja müügi meetodist on kolme tüüpi investeerimisfonde:

1. Avatud: Fondivalitsejal on igal ajal õigus aktsiaid müüa ja osta, seega on investoril võimalik oma vahendeid investeerida ja välja võtta siis, kui see neile sobib.
2. Intervall: aktsiate lunastamine ja müük toimub ainult kindlatel, eelnevalt kindlaksmääratud perioodidel. Näiteks nädala jooksul 4 korda aastas.
3. Suletud (näiteks kinnisvarasse investeerivad investeerimisfondid). Osaku saab müüa alles fondi eluea lõpus.

Avatud fondid hoiavad oma varasid väga likviidsel kujul: investeerivad valitsuse väärtpaberitesse (vähemalt 35% koguvarast peavad moodustama võlakirjad); teiste riikide väärtpaberites; munitsipaal- ja ettevõtete väärtpaberitesse (Venemaa ettevõtete aktsiad ja võlakirjad). Ettevõtete väärtpaberitesse investeerimisel ei või ühe emitendi aktsiate ja võlakirjade väärtus ületada 20% kogu fondi varade väärtusest. Samuti saavad avatud investeerimisfondid paigutada investorite raha pangakontodele, kuid nii, et kõigi ühte panka paigutatud vahendite osakaal ei ületaks 20% fondi koguvarast.

Kui võrrelda avatud, suletud ja intervallinvesteeringufonde, siis esimesed osutuvad investorile mugavaks tänu võimalusele oma vahendeid vabalt käsutada. Kuid nagu hoiuste puhul, saab maksimaalset tulu vaid pikaajalisel investeerimisel, s.t. suletud ja intervallinvesteeringufondides.

Investeerimisvaldkondade järgi jagunevad investeerimisfondid aktsiate, võlakirjade, segainvesteeringute, rahaturu, riskifondide (innovatiivsetesse arendustesse investeerivad fondid), riskifondideks (mida juhivad kõrgelt kvalifitseeritud investorid, Venemaal pole levinud) kinnisvarafondid jne. Ainult kvalifitseeritud investorid saavad investeerida riskikapitali, riskifondidesse, erakapitali investeerimisfondidesse, kinnisvarafondidesse ja laenufondidesse (see on seadusandlikul tasandil sätestatud tingimus). Reeglina on sellised fondid suletud. “Kvalifitseeritud investori” mõiste on Venemaal ilmunud alates 2007. aastast: sellised börsiosalised saavad investeerida riskantsematesse fondidesse.

Pole saladus, et elanikkond on viimastel aastatel aktiivselt kampaaniat teinud investeerimisfondidesse: mitte alati suured ja mitte alati usaldusväärsed, sagedamini väga kasumlikud, võimaldades teenida 50–100% aastas kasumit. Sellest, kas selliseid lubadusi usaldada ja kuidas investeerimisfondi valida, räägime järgmises artiklis.

Vene Föderatsiooni föderaalseadus "Aktsiainvesteeringute sissemaksete kohta" (FZ-156, 29. november 2001) eristab kolme tüüpi investeerimisfonde - avatud investeerimisfondi (OPIF), intervalliga investeerimisfondi (IPIF) ja kinnine investeerimisfond (ZPIF). Vaatleme iga tüüpi üksikasjalikult.

Avatud fond (OPIF)

Avatud investeerimisfondi üle kantud aktsiat on investoril igal ajal õigus osta või müüa. Samamoodi saab avatud investeerimisfond nii sissetuleva kui ka väljamineva kinnisvara arvelt nii laieneda kui ka väheneda. Veelgi enam, see ei nõua aktsionäride koosolekute läbiviimist kapitali muutmise – suurendamise või vähendamise – loa saamiseks. Fondi aktsionäride raha investeeritakse reeglina varadesse, millega kõrge aste likviidsus.

Intervallfond (IPIF)

Peamine erinevus IPIF-i ja OPIF-i vahel seisneb selles, et investoril on õigus investeeritud aktsiat osta või müüa ainult teatud ajaperioodidel – ette teatatavate intervallidega, mis toimuvad tavaliselt kord kvartalis.

Suletud fond (ZPIF)

Kinnises investeerimisfondis on investoril õigus omandada osa ainult fondi moodustamisel või lisaemissiooni tegemisel. Investor saab esitada fondivalitsejale aktsia tagasivõtmiseks alles fondi usaldushalduse lepingu tähtaja möödumisel. Lisaks on kinniste investeerimisfondide aktsiate arv fikseeritud. Ilma aktsionäride nõusolekuta aktsiate loomist ja nende täiendavat emissiooni ei toimu.
Usaldushalduse eeskirjas (lepingus) tuleb kindlaks määrata aktsionäride tulu saamise tingimused, sagedus ja kord. Kuna aktsiat lühikese ajaga lunastada ei õnnestu, investeerivad fondivalitsejad usaldatud vara madala likviidsusastmega varadesse – pandikirjadesse, kinnisvara- ja riskiprojektidesse. Kinnise investeerimisfondi kehtivusajal kinnisvara- ja tulumaksu ei maksta. Aktsia lunastamise hetkest arvestavad ja maksavad tulumaksu eelarvesse aktsionärid.

Seadusandlus lubab investeerimisfondide ümberkujundamist – intervallist avatud, suletud investeerimisfondide ümberkujundamist intervalliks.

Finantsturul paistab silma spetsiaalne investeerimisfondide rühm - kvalifitseeritud investoritele. Sellised fondid võivad olla suletud ja intervallidega, kusjuures nendesse kuuluvatel investeerimisosakutel on käibepiirangud. Selle fondi aktsiaid ei tohi omada isikud, kes ei ole kantud kvalifitseeritud investorite nimekirja. Lisaks on keelatud fondi vara puudutava siseteabe avaldamine. Kvalifitseeritud investoritele mõeldud fondi aktsiad on aga noteeritud RTS ja MICEX börsidel, kuid nendega kaubeldakse spetsiaalses suletud režiimis ja piiratud juurdepääsuga.

Vastavalt varade koostist ja struktuuri käsitlevatele määrustele jagatakse investeerimisfondid 15 kategooriasse: aktsiad, võlakirjad, segafondid, indeks, aktsia, sularaha, kaup, riskimaandamine, rent, hüpoteek, kinnisvara, otseinvesteeringud, riskikapital, krediit ja kunstiväärtused. Pange tähele, et sellised kategooriad nagu erakapital, riskikapital, laenuandmine ja riskimaandamine on mõeldud ainult kvalifitseeritud investoritele.

Investeerimisfondide klassifikatsioon investeerimisobjektide järgi - kategooriad:

OPIF	IPIF	ZPIF
võlakirjad	võlakirjad	võlakirjad
segatud	segatud	segatud
indeks	indeks	indeks
rahaline	rahaline	rahaline
varu	varu	varu
	kaup	kaup
		Kinnisvara
		hüpoteek
		kunstiaarded
		krediit
		ettevõtmine
		otseinvesteeringud

Aktsia investeerimisfondid on erainvestorite seas populaarseim kategooria, mis moodustavad suurima osa IPIF-i ja OPIF-i turust. Otseselt aktsiatesse saab investeerida vähemalt 50% ühisrahastusse kuuluvast varast, kuid kord kvartalis vähemalt 2/3 tööpäevade koguarvust. Aktsiaportfellis, välja arvatud aktsiad, ei tohi olla rohkem kui 40% võlakirjadest.

Võlakirjade investeerimisfondid - traditsiooniliselt turu languse ajal kasutatavad fondid võimaldavad teil saada väikest, kuid stabiilset sissetulekut. Võlakirjad ei tohiks ületada 50% aktsiaportfellist, lubatud on mitte rohkem kui 20% aktsiate osakaal.

Segainvesteerimisfondid on populaarsuselt teisel kohal. See on eespool käsitletud investeerimisfondide kategooriate rist. Aktsiate ja võlakirjade aktsiaportfellis on lubatud igasugune suhe, kuid nende kogusumma ei tohiks ületada 70%.

Investeerimisfondide indeks – praegu esindavad eranditult aktsiafondid. Nende peamine erinevus seisneb selles, et võrdlusindeksis peaks investeerimisfondi koosseis vastama võimalikult palju väärtpaberite koosseisule. Lubatud on mitte rohkem kui 3% lahknevus. Algajatele aktsionäridele on soovitatav kasutada indeksi investeerimisfonde – kui võrrelda fondi tootlust sama perioodi indeksiga, saate hõlpsasti määrata fondivalitseja tootluse.

Investeerimisfondid – nagu võlakirjade investeerimisfondidki, toimivad kaitsevahendina. Nende fondide kasumlikkus on ebaoluline, kuid võrreldes hoiustega on nende likviidsusaste kõrgem.

Investeerimisfondid – need fondid investeeritakse teistesse investeerimisfondidesse. Investoritele antakse võimalus jagada oma investeeringud mitmesse investeerimisfondi. Selle kategooria peamiseks puuduseks on investorite kulude kahekordistumine. Peamine eelis on see, et kui investeerimiskapitali on vähe, saab aktsionär raha jagada mitmesse fondi.

Kauba investeerimisfondid – ilmusid börsile 2009. aastal ja hetkel on neid kolm kaubaturg. Kõige populaarsem investeering väärismetallidesse. Nende fondide tootlus on ebaoluline, kuid stabiilne. Selle kategooria osakaal aktsiaportfellis on lubatud alates 50%.

Hedge Mutual Funds – hõlmab erinevaid finantsinstrumente, sealhulgas aktsiaid, võlakirju, muid investeerimisfonde, väärismetalle ja tuletisinstrumente.

Kinnisvara investeerimisfondid on praegu kiiresti arenev kategooria, millel on mugav finantsinstrument (kinnisvara) sarnasesse varasse investeerimiseks. Eelised - maksusoodustused, suurem likviidsus, investorite huvide kaitse ja aktsionäride täiendava ligimeelitamise võimalus.

Rent investeerimisfondid - tulu aktsionärilt liisitud kinnisvaraobjektide rentimisest. See kategooria on teatud tüüpi kinnisvara investeerimisfond. Võimalikud on perioodilised kasumimaksed.

Hüpoteeklaenu investeerimisfondid - varade kategooria moodustamine toimub hüpoteegivõlakirjade arvelt.

Kunstiväärtuste investeerimisfondid – hiljuti esile kerkinud fondide kategooria, mis on mõeldud investoritele, kes eelistavad investeerida ebastabiilse väärtusega varadesse. finantsturgudel.

Investeerimisfondide krediit – pakutakse pankadele kriisivastase vahendina probleemsest võlast vabanemiseks. See seisneb viivislaenude ülekandmises võlgade haldamiseks ühte investeerimisfondi.

Riskifondid on viis meelitada aktsionäre investeerima paljutõotavatesse idufirmadesse ja uutesse projektidesse.

Lisaks eristatakse mõnes kategoorias fondide erialasid. Tuleb märkida, et õigusaktid ei reguleeri nõudeid ühe või teise eriala teatud kategooria investeerimisfondidele omistamiseks. Juhtivad fondivalitsejad soovitavad aga, et deklareeritud spetsialiseerumisala vara fondi koosseisus vastaks 70-75%. Enamik neist soovitustest on seotud valdkondlike investeerimisfondidega.

Investeerimisfondid (UIF) on venelastele uus võimalus investeerida oma sääste nende suurendamiseks, alternatiiv tavapärasele. pangahoiused ja sularaha valuuta. Nüüd on investeerimisfondid muutumas üha populaarsemaks. Mitte ainult nende seas, kes on juba ammu järginud aktsiaturg ja hästi kursis investeerimisfondide tegevusega, aga ka kiiresti kasvava erainvestorite hulgas.

See on suuresti tingitud riigi finantsturgudel toimuvatest muutustest – vähenemisest intressimäärad pangahoiustel, dollari odavnemine. Säästjad on muutumas vastuvõtlikumaks teabele uute raha säästmise ja kasvatamise viiside kohta.

Tänu majanduse kasvule on väärtpaberiturg tasapisi arenemas – üha sagedamini on ärimeedias infot aktsiaturu kasvust või ühisinvesteeringute (sh ühisrahastusfondide) kiirest arengust. Ühisfondide kohta ilmus palju teavet ka tänu käimasolevale pensionireformile - fondivalitsejate reklaamid ajalehtedes, raadios, televisioonis ja isegi metroos.

1. Mis on investeerimisfond (UIF)?

Investeerimisfond (UIF) on fondivalitseja usaldushaldusse üle antud investorite ühisfondid. Investeerimisfond ise ei ole juriidiline isik – see on nn "kinnisvarakompleks", kuid tegelikult on tegemist investeerimisportfelliga.

Investeerides raha investeerimisfondi, sõlmib investor tegelikult fondivalitsejaga usalduse valitsemise lepingu ja saab investeerimisaktsiate omanikuks. Osakuid emiteerib fondivalitseja, kes valitseb seda osakuinvesteerimisfondi usalduslikult.

Aktsionäride poolt investeerimisfondile üle antud vara jääb aktsionäride omandiks ning fondivalitseja teostab investeerimisfondi usaldushaldust, tehes selle varaga tehinguid. Fondivalitsejal on õigus osakufondi valitsemise õigused ja kohustused üle anda teisele fondivalitsejale. (Investeerimisfondide üleviimine ühelt fondivalitsejalt teisele on Venemaal praktikas juba edukalt läbi viidud).

2. Mis on investeerimisfondid?

Investeerimisfonde on kolme tüüpi: avatud, intervall ja suletud. Avatud fondis on investoril võimalus oma osa osta või müüa igal tööpäeval. Intervallfondis on investoril võimalus oma osa osta või müüa ainult teatud aegadel – nn "avatud intervalliperioodidel". Intervall avaneb vähemalt kord aastas (tavaliselt 2-4 korda aastas) kahenädalaseks perioodiks. Intervalli avamise ja sulgemise kuupäevad on fikseeritud, need on täpsustatud fondi usaldushalduse reeglites. Projekti jaoks luuakse suletud investeerimisfondid, mille aktsiaid saate müüa alles pärast selle projekti lõppu. Otseinvesteeringuteks luuakse suletud fond perioodiks 1-15 aastat. Samas ei pea sellised fondid oma osakuid lunastama, aktsionärid saavad raha alles pärast fondi tegevuse lõpetamist. See on mugav keskmise tähtajaga investeeringute puhul, kuna võimaldab osta olulisi aktsiapakette või kinnisvara, muretsemata nende likviidsuse pärast ja kartmata aktsionäride raha äkilist väljavoolu.

Olenevalt investeerimisobjektist võib investeerimisfond olla:

• rahaturufond;
• võlakirjafond;
• aktsiafond;
• segainvesteerimisfond;
• fondide fond;
• kinnisvarafond (välja arvatud avatud ja intervallinvesteeringufondid);
• indeksifond;
• eriti riskantsete (riski)investeeringute fond (erandiks on avatud ja intervallinvesteeringufondid).

Praegu on erainvestorite jaoks kõige levinumad ja atraktiivsemad aktsiate, võlakirjade ja segainvesteeringute avatud ja intervallinvesteeringufondid. Just need fondid on Venemaa aktsiaturul juba pikka aega tegutsenud. Kinnised investeerimisfondid ilmusid 2003. aastal ja ei ole paljudele erainvestoritele nii kättesaadavad kui avatud ja intervallfondid. 2003. aastal tekkisid ka esimesed kinnisvarafondid, indeksfond ja rahaturufond.

3. Investeeringuosa.

Investeeringuaktsia on nimeline väärtpaber. Aktsia tõendab selle omaniku õigust osale investeerimisfondiks olevast varast. Investeeringuosal puudub nominaal väärtus, ja ühele omanikule kuuluvate investeerimisaktsiate arvu saab väljendada murdarvuna, mis sõltub aktsionäri poolt ühisrahastusse investeeritud summast. Investeerimisaktsia on mittedokumentaarne väärtpaber - õigused investeerimisaktsiatele kajastatakse investeerimisaktsionäride registris isiklikel kontodel. Investeerimisosakuomanikud kannavad osaku investeerimisfondi moodustava vara turuväärtuse muutumisega seotud kahjude riski.

4. Millesse investeeritakse aktsionäri raha?

Millistesse varadesse aktsionäride raha suunatakse, saab suuresti hinnata fondi nimetuse järgi. Segafondi varade hulka kuuluvad aktsiad ja võlakirjad. Rahaturufond on keskendunud investeerimisele välisvaluuta, Vene Föderatsiooni võlakirjad, munitsipaalvõlakirjad ja föderatsiooni subjektide võlakirjad, välisriigi võlakirjad.

Riskikapitali (eriti riskantsed) investeerimisfondid võivad muu hulgas sisaldada CJSC aktsiaid, aktsiaid põhikapitalid LLC (esindab üle 50% häältest), vekslid. Fondifondides on koos aktsiate ja võlakirjadega investeerimisfondide aktsiad ning kinnisvarafondides - Kinnisvara, õigused kinnisvarale jne. Indeksifondid sisaldavad ainult sularaha ja väärtpabereid, mille noteeringud on kaasatud mis tahes aktsiaindeksi arvutamisse.

Tehinguid optsioonide, futuuride ja forvardlepingutega võib teha ainult selleks, et maandada fondi varade väärtuse languse riski. Sõltuvalt sellest, mis tüüpi (avatud, intervall, suletud) ja mis tüüpi (aktsiad, võlakirjad, segainvesteeringud jne) fond kuulub, muutub vastavalt ka varade koosseis ja struktuur. Iga fondiliigi ja -liigi puhul määratakse kindlaks, millistesse varadesse ja millistesse aktsiatesse saab aktsionäride vahendeid investeerida ning millistesse varadesse on investeerimine keelatud. Need sätted on sätestatud FCSMi resolutsioonis fondide varade koosseisu ja struktuuri kohta.

Investeerimisobjektide loetelu ja nõuded konkreetse osakuinvesteerimisfondi varade struktuurile sisalduvad fondi investeerimisdeklaratsioonis (see on fondi usalduse valitsemise reeglite teine ​​peatükk). Ja fondi varade tegelik koosseis ja struktuur avalikustatakse kord kvartalis fondi investeerimisaruandes. Fondivalitsejal ei ole õigust omandada osaku investeerimisfondi vara arvel objekte, mis ei ole fondi investeeringudeklaratsioonis sätestatud.

5. Aktsionäri sissetulek.

Aktsionäri tulu koosneb tema aktsiate väärtuse kasvust. Osakute väärtus võib ajas nii kasvada kui kahaneda, kuna fondi varades olevate väärtpaberite turuväärtus muutub. Seetõttu kannavad, nagu eespool märgitud, osakute väärtuse muutumisega kaasneva kahjumi riski investeerimisosakute omanikud. Fondi kasumlikkust ei garanteeri ei riik ega fondivalitseja. Samuti ei ole fondivalitsejal õigust anda garantiisid, lubadusi ja eeldusi oma investeerimistegevuse tulevase efektiivsuse ja kasumlikkuse kohta.

Osakuomanikele intressi- ega dividenditulu ei koguta ega maksta. Osanik saab tulu alles siis, kui tema aktsiad fondivalitsejale tagasi müüakse (muidugi juhul, kui aktsiate väärtus on kasvanud ja katnud kõik aktsionäri kulud).

Avatud investeerimisfondi osaku hinnangulise väärtuse määrab ja avaldab fondivalitseja igapäevaselt. Intervallosakufondi osaku hinnangulise väärtuse määrab fondivalitseja igakuiselt. Osaku väärtus määratakse fondi hetkepuhasväärtuse (NAV) alusel, jagades NAV väljalastud osakute arvuga.

Vara puhasväärtus on fondi varade ja kohustuste vahe. Fondi varadeks on vara (väärtpaberid, hoiused, sularaha, saadaolevad arved jne) ja kohustused - võlgnevused ja reservid eelseisvad kulud ja maksed.

Kui fondi varades olevate väärtpaberite turuväärtus kasvab, siis tõuseb ka aktsia väärtus ja vastupidi, kui fondi varades olevate väärtpaberite turuväärtus langeb, siis langeb ka aktsia väärtus. Fondi netovara väärtus muutub ka seoses aktsionäride aktsiate ostu või müügiga, kuid see ei mõjuta aktsia hinda (kuna fondiosakute arv muutub).

6. Kuidas investeerimisfond töötab. Kontroll fondivalitseja tegevuse üle.

Investeerimisfond ei ole juriidiline isik ja selle vara haldab fondivalitseja. Fondivalitseja tegevus on rangelt reguleeritud ja kontrollitud. Esiteks saab fondivalitseja investeerimisfondi valitseda ainult Föderaalse Väärtpaberituru Komisjoni (FCSM) väljastatud investeerimisfondide, investeerimisfondide ja valitsusväliste pensionifondide valitsemisloa alusel.

Fondivalitseja võib investeerimisfondide valitsemise tegevuse ühendada ainult väärtpaberite usaldushalduse, mitteriiklike pensionireservide haldamise tegevusega. pensionifondid ja kindlustusseltside kindlustusreservide haldamine. Et fondivalitseja ei saaks investorite vahendeid kuritarvitada, leiutati fondide haldamise eraldamine nende hoidmisest. Aktsionäride raha hoitakse teises organisatsioonis - spetsialiseeritud depositooriumis, mis mitte ainult ei säilita neid, vaid kontrollib ka nende vahenditega tehtavate tehingute seaduslikkust. Seda nimetatakse põhimõtteks eraldada investeerimisfondi moodustav vara fondivalitseja enda varast. Osakuinvesteerimisfondi usaldushaldusega seotud tehingute arveldamiseks avatakse eraldi pangakonto (kontod) ning osakuinvesteerimisfondi moodustavate väärtpaberite õiguste arvestuseks eraldi depokontod spetsialiseeritud depoopangas.

Spetsialiseeritud depoopank on organisatsioon, mis hoiab ja registreerib õigusi osakufondi moodustavatele väärtpaberitele. Spetsialiseeritud depoopangal ei ole õigust kasutada ja käsutada osakuinvesteerimisfondi moodustavat vara – ta on kohustatud jälgima, et selle osakuinvesteerimisfondi fondivalitseja järgiks normatiivseid õigusakte ja osakuinvesteerimisfondi usalduse valitsemise eeskirju. Spetsialiseeritud depoopank jälgib, kuhu fondivalitseja suunab aktsionäride vahendeid, et järgida osakuinvesteerimisfondi varade koosseisu ja struktuuri nõudeid vastavalt fondi investeerimisdeklaratsioonile. Kui fondivalitseja annab spetsialiseerunud depositooriumile fondi vara kohta seadusega vastuolus olevaid juhiseid, siis ei ole spetsialiseerunud depositooriumil õigust selliseid korraldusi täita. Ta peab tegutsema ainult aktsionäride huvides. Kui spetsialiseerunud depositoorium avastab fondivalitseja tegevuse jälgimise käigus asjakohaseid rikkumisi, on ta kohustatud sellest teavitama Föderaalset Väärtpaberituru Komisjoni. Spetsialiseeritud depoopank peab ka ühisfondide osanike omanike registrit ehk kes, millal, kui palju aktsiaid osteti ja müüdi. Või vastavalt konkreetse fondi reeglitele tegeleb selle tegevusega spetsialiseerunud registripidaja.

Kuid sellega kontroll fondivalitseja tegevuse üle ei lõpe. Fondivalitsejat auditeeritakse igal aastal. Audiitori kontroll fondi vara, fondi varade koosseisu ja struktuuri jms raamatupidamisarvestus, arvestus ja aruandlus allub riiklikule regulatsioonile investeerimisfondide fondivalitsejate, spetsialiseerunud depoopankade tegevuse ja nende tegevuse üle riikliku kontrolli all. Federal Commission for the Securities Market (FCSM). Fondivalitseja on kohustatud esitama FCSM-ile aruandeid.

Tänu sellisele investeerimisfondi töökorraldusele ei saa aktsionäride raha “haihtuda” ega kuluda aktsionäride kahjuks. Fondi varade väärtus võib väheneda fondi vara moodustavate väärtpaberite turuhinna languse tõttu, kuid fond ei saa "kaduda". Isegi kui fondivalitseja läheb pankrotti, ei kannata aktsionärid ja ühisrahastus läheb üle teise ettevõtte juhtkonda.

7. Kuidas saada aktsionäriks. Aktsiate müük.

Osakute müüki ja tagasivõtmist teostavad fondivalitseja ja/või osakufondi agendid. Agendid saavad olla ainult juriidilised isikud- väärtpaberituru kutselised osalejad, kellel on maaklertegevuse litsents. Investeerimisosakute väljalaskmine (kande tegemine osakuomanike registrisse) toimub osakute omandamise avalduste alusel. Investeerimisosakute tagasivõtmistaotlused esitatakse ka investeerimisosakute tagasivõtmisavalduste vormis. Aktsiate ostuavalduses märgib investor, kui palju ta panustab, ja lunastamisavalduses - mitu aktsiat kavatseb müüa või kui palju saada.

Avaldusi avatud investeerimisfondi investeerimisosakute omandamiseks, tagasivõtmiseks ja vahetamiseks võetakse vastu igal tööpäeval. Ja intervallosakufondi investeerimisosakute omandamise, tagasivõtmise ja vahetamise avalduste vastuvõtmine toimub fondi tingimustega määratud perioodi jooksul (kahe nädala jooksul 1-4 korda aastas). Avaldused investeerimisosakute omandamiseks, tagasivõtmiseks ja vahetamiseks esitatakse fondivalitsejale ja (või) osakufondi esindajatele. Esmakordsel fondiosakute ostmisel täidab aktsionär registreeritud isiku ankeedi ja avalduse isikliku konto avamiseks osakufondis.

Fondi tingimustes võib olla ette nähtud võimalus vahetada fondiosakuid sama fondivalitseja valitsetava teise fondi osakute vastu. Lisaks saab avatud fondi osakuid vahetada ainult avatud fondi osakute vastu ja intervallfondi osakuid ainult intervalliga fondi osakute vastu. Fondilt fondi üleminek võib olla kasulik aktsionärile, kui ta soovib oma investeerimisstrateegiat muuta. Osakute vahetamisel toimub ühe fondi osakute tagasivõtmine ja teise fondi osakute omandamine üheaegselt ilma osaku väärtusest allahindlusi ja preemiaid nõudmata. Samuti puuduvad maksud.

Taotluse aktsiate omandamiseks saab esitada nii enne investori vahendite kandmist fondi kontole kui ka pärast nende laekumist. Investeerimisosakute väljalaskmise (osakuomanike registrisse krediidikande tegemise) tähtaeg ei ole pikem kui kolm päeva alates raha laekumise päevast fondi kontole (kui aktsiate omandamise avaldus võeti vastu varem) või taotluse esitamise päevast (kui raha laekus fondi kontole varem) .

Kuna aktsia on mittedokumentaalne väärtpaber, siis kinnitatakse aktsiate kuuluvust osanike registri väljavõtte väljastamisega. Osanike registri väljavõte saadetakse aktsionärile kas posti teel või väljastatakse avalduste vastuvõtmise kohas. Registripidaja peab ühe päeva jooksul pärast kande tegemist isiklikule kontole edastama või saatma registreeritud isikule isikliku konto tehingu kohta teate. Investeerimisosakute tagasivõtmine (kulukande tegemine osakuomanike registrisse) toimub hiljemalt 3 päeva jooksul alates osakute tagasivõtmisavalduse laekumise päevast. Avatud investeerimisfondi investeerimisfondi osaku tagasivõtmisega seotud rahalise hüvitise maksmine toimub hiljemalt 15 päeva jooksul alates investeerimisosaku tagasivõtmise päevast. Ja rahalise hüvitise maksmine seoses intervallosaku investeerimisfondi investeerimisosaku tagasivõtmisega toimub hiljemalt 15 päeva jooksul alates investeerimisosakute tagasivõtmistaotluste vastuvõtmise tähtaja kuupäevast, mille jooksul taotlus esitati. esitatud.

Peaaegu igal investeerimisfondil on minimaalne summa, mida aktsionär saab investeerida. See summa ulatub mitmesajast rublast miljonini. Erainvestoritele orienteeritud investeerimisfondid määravad väikesed summad - keskmiselt 5000 rubla. Kindlustusseltside ja mitteriiklike pensionifondide varade haldamiseks loodud investeerimisfondides minimaalsed summad ulatuvad sadadesse tuhandetesse rubladesse ja rohkemgi.

8. Aktsionäri kulud ja maksud.

Investeerimisosakute väljalaskmise ja tagasivõtmisega kaasnevate kulude hüvitamiseks võib osakuinvesteerimisfondi usalduse valitsemise reeglites ette näha investeerimisosakute eeldatava väärtuse juurdekasvu nende väljalaskmisel ja allahindlusi investeerimisosakute eeldatavast väärtusest. kui need on lunastatud.

Ostupreemia, kui see on olemas, vähendab tegelikult registrisse kantud aktsiate arvu aktsionäri kohta. Ja allahindlus vähendab aktsiate lunastamisel aktsionärile väljastatavat raha. Need on aktsionäri otsesed kulud. Maksimaalne suurusülekurss ei tohi ületada 1,5 protsenti investeeringuosa eeldatavast väärtusest. Soodustuse maksimaalne suurus ei või olla suurem kui 3 protsenti investeeringuosa hinnangulisest väärtusest.

Osakuinvesteerimisfondi moodustava vara arvelt makstakse tasu fondivalitsejale, spetsialiseerunud depositooriumile, eriregistripidajale, hindajale ja audiitorile, samuti muid osafondi valitsemisega seotud kulusid. Nende suurus ei ületa 10% fondi keskmisest aastasest puhasväärtusest (NAV). Tegelikult on need ka aktsionäride kulud, kuid need on juba arvesse võetud aktsiate hinnangulises väärtuses, millega aktsiaid ostetakse ja müüakse.

Investor on kohustatud tasuma tulumaksu ühisrahastusse saadud tulult. Ja tulu tekib alles neile osaluse müügi hetkel. Kui investor jätkab aktsiate omamist kasvõi mitu aastat, on ta maksuvaba. Üksikisikud makstakse saadud tulust tulumaks. Eraisikud – elanikud Venemaa Föderatsioon praegu maksavad maksu 13%. Mitteresidendid - 30%. Fondivalitseja on maksuagent - see tähendab, et ta arvutab ja kogub aktsionäridelt aktsiaid müües makse ja kannab kogutud maksud seejärel eelarvesse.

Maksustamisbaas, millelt maks arvutatakse, määratakse osakute müügist saadud summa ja nende osakute soetamiseks tehtud kulutuste summa vahena. Kuid võite kasutada ka nn kinnisvaramaksu mahaarvamist. Suuruse määramisel maksubaasüksikaktsionäridel on õigus saada kinnisvaramaksu mahaarvamist summas:

• kogu aktsiate müügist saadud summa, aktsiate omamisel kolm aastat või kauem (ehk aktsionär on maksust vabastatud);
• 125 000 rubla ulatuses aktsiate omamisel alla kolme aasta (ehk fondivalitseja aktsiate müümisel kuni 125 000 rubla ulatuses on aktsionär ka tegelikult maksust vabastatud).

Maksusoodustuse kasutamiseks peate taotlema fondivalitsejalt vastavat mahaarvamist.

9. Teave investorile kättesaadava investeerimisfondi kohta.

Investeerimisfondide üks suurimaid eeliseid on nende läbipaistvus. Kogu fondivalitseja ja osakuinvesteerimisfondi tegevusega seotud teave tuleb avalikustada vastavalt föderaalseadus"Investeerimisfondide kohta" ja FCSM normatiivaktid.

Fondivalitsejad avaldavad ja esitavad kõigile huvilistele (eelkõige investoritele) teavet oma tegevuse kohta investeerimisfondide valitsemisel. Avatud fondid avaldavad andmeid vara suuruse ja aktsia väärtuse kohta iga päev, intervallfondid - kord kuus. Igakuised, kvartali- ja aastaülevaated investeerimisfondide tegevusest võimaldavad investoril kindlaks teha, kuidas muutub NAV ja tema valitud fondi osaku väärtus, võrrelda fondi saavutatud tulemusi teiste fondidega. Kord kvartalis avaldatakse aruanne varade koosseisu ja struktuuri kohta, mis annab aimu, millistesse väärtpaberitesse aktsionäride raha investeeritakse.

Kõige kasulikum dokument, mis sisaldab peaaegu kogu infot, mida investor investeerimisfondi kohta vajab ja millega tasuks kindlasti enne aktsiate ostmist tutvuda, on investeerimisfondi usaldushalduse reeglid. Fondivalitsejad avaldavad Fondi usalduse valitsemise reeglid ja tutvustavad neid soovi korral kõigile huvitatud isikutele.

Enne aktsiate ostmist pöörake tähelepanu järgmisele oluline teave fondi tingimustes:

• fondi tüüp (avatud, intervall, suletud);
• kui fond on intervallfond, siis aktsiate omandamise / tagasivõtmise avalduste vastuvõtu tähtajad;
• minimaalne investeeringusumma;
• aktsiate ostutoetuse suurus ja aktsiate müügi allahindluse suurus - avalduste esitamisel fondivalitsejale ja igale selle agendile;
• periood alates aktsiate lunastamise kuupäevast, mille jooksul toimub rahalise hüvitise maksmine;
• fondi tingimustes on määratud kõik fondi agendid, kelle poole saab taotleda aktsiate ostu/müüki.

Fondi usalduse valitsemise reeglid sisaldavad ka teavet fondivalitseja töötasude ja fondi vara arvelt hüvitatavate kulude kohta.

Aktsionäriks saamisest huvitatud isikute nõudmisel esitab fondivalitseja ka mitmeid muid dokumente, sealhulgas: tõendi ühisrahastusfondi puhasväärtuse ja investeeringu osaku eeldatava väärtuse kohta, omanike registri pidamise reeglid. aktsiad, fondi vara bilanss, raamatupidamine. fondivalitseja bilanss ja kasumiaruanne, fondi vara väärtuse suurenemise (vähenemise) aruanne jne.

Teabe levitamisel kehtivad fondivalitsejatele ka teatud nõuded: neil on keelatud anda garantiisid, lubadusi ja eeldusi nende valitsetavate investeerimisfondide tulevase kasumlikkuse kohta, samuti teha avaldusi tulevaste investeeringute kohta, mis sisaldavad investeeringu kindluse ja tulu tagatisi. . Veelgi enam, teabelevi peaks sisaldama sätet, et aktsiate väärtus võib tõusta ja langeda, minevikus tehtud investeeringute tulemused ei määra tulevast tulu ning riik ei garanteeri ühisrahastusse investeerimise tasuvust.