Saada oma head tööd teadmistebaasi on lihtne. Kasutage allolevat vormi

Üliõpilased, magistrandid, noored teadlased, kes kasutavad teadmistebaasi oma õpingutes ja töös, on teile väga tänulikud.

Postitatud aadressil http://www.allbest.ru

Sissejuhatus

Praegu kasutavad peaaegu kõik riigid ära rahvusvahelist tööjaotust, spetsialiseerumist ja koostööd. Tootmise kasvav rahvusvahelistumine sunnib ettevõtteid, valitsuspanku ja eraisikuid sisenema maailmaturule.

Tööpõhimõtted majandusüksus välisturul erinevad paljuski tema töö põhimõtetest siseturul. Seetõttu on rahvusvahelisele turule sisenemisel vaja arvestada tohutu hulga majanduslike ja poliitiliste asjaoludega. Eelkõige seisab ettevõte välisturul silmitsi suure hulga valuutadega, vajadusega tasuda oma kohustuste eest vastuvõetavate maksevahenditega, hinnata igasuguseid välismajandustegevuse läbiviimisel tekkivaid riske ning järgida ka rahvusvaheliste institutsioonide nõuded ja soovitused, konventsioonid ja lepingud.

Töö eesmärgiks on välja selgitada rahvusvaheliste raha- ja finantssuhete arengu väljavaated. Vastavalt eesmärgile püstitati ja lahendati järgmised ülesanded:

1. Uurige maailma rahasüsteemi olemust ja struktuuri.

2. Tutvuda Maailma rahasüsteemi kujunemise ja arenguetappidega.

3. Määrake maailma rahasüsteemi arenguväljavaated.

Antud teema aktuaalsus tuleneb sellest, et valuutasüsteemid vahendavad valuutasuhteid, mis loovad vajalikud tingimused taastootmiseks maailmamajanduse sees. Töö teoreetiliseks aluseks olid kodumaiste majandusteadlaste tööd: L. N. Krasavina, E. G. Avdeeva, I. P. Nikolaeva ja teised.

Töö tegemisel kasutati majandusteooria, makroökonoomika, rahvusvaheliste raha- ja finantssuhete ning rahvusvaheliste majandussuhete õpikuid ja õppevahendeid, perioodikaartikleid, majandusteoreetikute monograafiaid.

1. Maailma rahasüsteemi olemus, eesmärgid ja funktsioonid

Enne maailma rahasüsteemi (WMS) mõistliku ja selge definitsiooni andmist on vaja õigesti määratleda rahvusvahelised rahasuhted, st need suhted, mis on selle süsteemi aluseks. Siiski on võimatu defineerida suhet, võtmata arvesse selliseid põhimõisteid nagu "valuuta" ja "valuutasuhted".

Valuuta (itaalia keelest valuta – hind, maksumus, inglise valuuta) on rahvusvahelistes tehingutes kasutatav riigi rahaühik. Sellest lähtuvalt on rahvusvaluutaks antud riigi õigusaktidega kehtestatud valuuta.

Valuutade tekkimise tulemusena tekkisid teatud suhted, mida nimetatakse valuutasuheteks. Valuutasuhted on rahvusvahelise (maailma)raha toimimisega seotud tegevused.

Rahvusvahelised rahasuhted on sotsiaalsete suhete kogum, mis kujuneb välja valuuta toimimise käigus maailmamajanduses ja tagab riikide majanduse tegevuse tulemuste vastastikuse vahetuse. Tõhusa rahandusmehhanismi loomine ülemaailmsete majandussuhete sujuvaks elluviimiseks on muutunud rahvusvahelise finantssüsteemi keskseks ülesandeks.

Seega, olles veidi selgitanud rahvusvaheliste rahasuhete tähendust ja tunnuseid, saame defineerida rahasüsteemi.

Valuutasüsteem on valuutasuhete korraldamise ja reguleerimise vorm, mis on sätestatud riiklikes õigusaktides või riikidevahelistes lepingutes. On olemas riiklikud, maailma- ja piirkondlikud valuutasüsteemid.

Ajalooliselt tekkisid esmalt rahvuslikud valuutasüsteemid, mis olid fikseeritud siseriiklikes õigusaktides, võttes arvesse rahvusvahelise õiguse norme. Riigi rahasüsteem on riigi rahasüsteemi lahutamatu osa, kuigi see on suhteliselt iseseisev ja ületab riigipiire. Rahvuslik valuutasüsteem on lahutamatult seotud maailma rahasüsteemiga.

Maailma rahasüsteem on ajalooliselt väljakujunenud rahvusvaheliste rahasuhete korraldusvorm, mis on tagatud riikidevaheliste lepingutega. MVS kujunes välja 19. sajandi keskpaigaks. Rahvusvahelise rahasüsteemi põhiülesanne on rahvusvaheliste maksete sfääri ja valuutaturgude reguleerimine, et tagada jätkusuutlik majanduskasv, ohjeldada inflatsiooni, hoida erinevate riikide välismajanduse valuutavahetuse ja maksekäibe tasakaalu. MVS-i selles arenguetapis täidavad selle peamised funktsioonid järgmised:

1. Rahvusvaheliste majandussuhete vahendamine ehk riikidevahelise koostöö tagamine majandusküsimustes, nende koostöö teatud probleemide lahendamisel ja konkreetsete eesmärkide saavutamisel.

2. Makse- ja arvelduskäibe tagamine maailmamajanduses. See funktsioon määratleb IMF-i kui universaalset vahendite kogumit riikidevaheliste finantskokkulepete sõlmimiseks, kuna just IMF võimaldab erinevate rahaühikutega riikidel arveldusi läbi viia.

3. Normaalseks paljundusprotsessiks ja tööstuskaupade katkematuks müügiks vajalike tingimuste loomine.

4. Riikide valuutasüsteemide režiimide reguleerimine ja koordineerimine, nimelt nende edukas koostoime.

IMFi toimimise ja stabiilsuse olemus sõltub selle põhimõtete vastavusest maailmamajanduse struktuurile, jõudude tasakaalule ja juhtivate riikide huvidele. Nende tingimuste muutumisel tekib rahvusvahelise finantssüsteemi perioodiline kriis, mis lõpeb selle kokkuvarisemise ja uue valuutasüsteemi loomisega.

2. Maailma rahasüsteemi kujunemise tunnused ja arenguetapid

2.1 Kuldmündist kulla vahetusstandardini

Maailma rahasüsteem on ajalooliselt väljakujunenud rahvusvaheliste rahasuhete korraldusvorm, mis on tagatud riikidevaheliste lepingutega. See tähendab, et kaupade, teenuste, kapitali ja tööjõu rahvusvahelise liikumise protsessi vahendavad erinevate riikide rahaühikud, millest igaühel on oma rahvuslik "ühine".

Esimene maailma rahasüsteem tekkis spontaanselt 1816. aastal Suurbritannias. Juriidiliselt vormistati see riikidevahelise kokkuleppega Pariisi konverentsil 1867. aastal. Raamatus A.V. Anikini teoses “Kuld” öeldakse, et J. Galbraithi sõnul tunnistati ühel üsna vähetuntud konverentsil Pariisis 1867. aastal kuld ainsaks maailma raha vormiks. Selline raharingluse süsteemi ja rahvusvaheliste arvelduste korraldus eeldas kullale rahaliste funktsioonide omistamist ja riikliku rahaühiku fikseeritud kullapariteedi ametlikku kehtestamist. Kehtestatud kullapariteet oli ka kulla ametlik hind. Kuldmündid olid ringluses ja neil oli seadusliku maksevahendi jõud. Keskpangad pidid vahetama paberraha nominaalväärtusega kulla vastu. Lubatud oli kulla vaba sisse- ja väljavedu mis tahes kujul. Riikide vahetuskursid olid fikseeritud rahvusvaluuta kulla pariteetide alusel ja kõikusid vaid kitsastes “kuldpunktide” piirides, mille määrasid kulla riikidevahelise liikumisega seotud kulud (peamiselt transport ja kindlustus).

Kullastandardi kohaselt toimus maksebilansi reguleerimine peamiselt spontaanselt kulla ülekandmise kaudu ühest riigist teise erakanalite kaudu. Riik rahvusvaheliste maksete reguleerimise protsessis praktiliselt ei osalenud ning ametlikud kullavarud olid peamine maksebilansi tasakaalustamatuse regulaator.

Pärast Esimesest maailmasõjast tingitud rahakaost kehtestati kulla vahetusstandard, mis põhines kullal ja juhtivatel kullaks konverteeritavatel valuutadel. Rahvusvahelisteks makseteks mõeldud välisvaluutas maksevahendeid hakati nimetama motodeks. Teine maailma rahasüsteem vormistati juriidiliselt 1922. aastal Genova rahvusvahelisel majanduskonverentsil sõlmitud riikidevahelise kokkuleppega. Selle aluseks oli kuld ja loosungid – välisvaluutad. Pärast Esimest maailmasõda kolis raha- ja finantskeskus Lääne-Euroopast Ameerika Ühendriikidesse. Selle põhjuseks oli järgmine. USA rahaline ja majanduslik potentsiaal on märkimisväärselt suurenenud ning kapitali eksport on suurenenud. 1924. aastal toimus ametlike kullavarude ümberjagamine: 46% kapitalistlike riikide kullavarudest oli koondunud USA-sse. USA alustas võitlust dollari hegemoonia eest, kuid sai reservvaluuta staatuse alles pärast Teist maailmasõda.

Saavutatud valuuta stabiliseerimise pani õhku 30. aastate ülemaailmne kriis.

Kullastandardi süsteem vastas vaba konkurentsiga turu tingimustele. Rahvusvaheliste majandussuhete laienemisel ja ühtse maailmamajanduse kujunemisel oli suur tähtsus kullastandardil põhineva rahvusvaheliste rahaliste arvelduste mehhanismi toimimisel. Samal ajal hakkas kullastandardi raha- ja vahetuskursisüsteem neutraliseerima kapitali kontsentreerumist ja tsentraliseerumist, segama hinnakujunduspraktikat, takistama järsult kasvanud sise- ja väliskulude katmist paberfondide emiteerimisega ning lõpuks takistama. rahvusvaheline kaubandus ja kapitali eksport välismaale. Vahetuskursiga manipuleerimine valuuta devalveerimise või ümberhindamise, diskontomäära muutmise, inflatsiooni- või deflatsioonipoliitika järgimise teel kaupade, teenuste ja kapitali liikumise reguleerimiseks. Rahvusvaheliste laenude ja laenude kasutamine - kõik see võimaldas hoida maksebilansid teatud määral ajutiselt tasakaalus ja lükata negatiivse saldo tagasimakse (kullavarude arvelt) määramata ajaks edasi. Selle tulemusena sai selgeks, et regulaarne majandussuhete taastamine eri riikide partnerite vahel võimaldab ja on vajalik neil akumuleerida. välisvaluuta nii sularahas kui ka sularahata kujul omamoodi reservina oma kohustuste kiireks tagasimaksmiseks riigi partnerite ees antud rahvusvaluutaga. Sellest ka struktuurikriisi tekkimine ja seejärel 1929.–1933. aasta maailma majanduskriisi ajal kullastandardi mehhanismi hävitamine.

2.2 Bretton Woodsi rahasüsteem

Uue maailma rahasüsteemi projekti väljatöötamine algas 1942. aasta aprillis, kuna riigid kartsid 30. aastate Esimese maailmasõja valuutakriisiga sarnaseid šokke. 1944. aastal Bretton Woodsis (USA) toimunud rahvusvahelisel konverentsil lepiti kokku uue rahvusvahelise raha- ja finantssüsteemi aluspõhimõtetes, mis sai tuntuks kui Bretton Woodsi süsteem. Need põhimõtted kodifitseeriti Bretton Woodsi konverentsil vastu võetud Rahvusvahelise Valuutafondi (IMF) lepingu artiklites (hartas). Bretton Woodsi rahasüsteemi peamised iseloomulikud jooned olid järgmised: kuld säilitas oma monopoli riikidevahelistes lõplikes rahalistes arveldustes ehk universaalse maksevahendi funktsiooni täitmisel; Siiski on oluliselt vähenenud kulla kasutamise ulatus rahvusvahelise ringluse tegelikuks teenindamiseks ja selle regulatiivne roll selles valdkonnas. Koos kullaga kasutati maailma ringluses laialdaselt kahte rahvuslikku pabervaluutat - Ameerika dollarit ja Briti naelsterlingit (palju vähemal määral) rahvusvahelise krediidi maksevahendina, maksebilansi arveldusvahendina ja reservvaluutana. Reservvaluutad sai vahetada kulla vastu.

Valuutade ja nende konverteeritavuse vahetuskursi suhet hakati teostama fikseeritud valuutapariteedi alusel, mida väljendatakse dollarites. Turu vahetuskursid ei tohiks nende valuutade fikseeritud ametlikest dollaripariteetidest erineda rohkem kui 1%, see tähendab, et kõik kapitalistlikud valuutad olid rangelt seotud dollariga. Devalveerimine üle 10% oli lubatud ainult fondi loal.

Valitsusorganid teostasid teatavat kontrolli rahvusvaheliste maksete mehhanismi toimimise ja eraviisilise valuutakäibe üle. Lisaks reguleerisid riigiasutused kullaturgu, toetades kulla valuutahinda turul oma varudest metalli müügi või selle ostmisega, hoides ära selle olulise kõrvalekaldumise ametlikust hinnatasemest.

Samal ajal loodi esimest korda ajaloos rahvusvahelised rahandusorganisatsioonid, nagu Rahvusvaheline Valuutafond (IMF) ja Rahvusvaheline Rekonstruktsiooni- ja Arengupank (IBRD). Valuutasuhete riikidevaheline reguleerimine ja rahapoliitika koordineerimine toimus IMFi kaudu. Samuti andis IMF maksebilansi puudujäägi katteks laenu välisvaluutas, et toetada ebastabiilseid valuutasid ning tagas riikidevahelise valuutakoostöö. IMF tagas, et osalevad riigid järgivad ühtset "rahvusvahelise rahanduskoostöö" põhimõtete koodeksit ning säilitavad ametlikud valuutapariteedid, vahetuskursid ja valuutade vaba konverteeritavuse. Pariteedi muutmine või valuutapiirangute kehtestamine eeldas igal üksikjuhul IMFi juhtkonna nõusolekut.

Niisiis kehtestati USA survel Bretton Woodsi süsteemi raames dollaristandard - dollari domineerimisel põhinev maailma rahasüsteem. Dollarist, ainsast kullaks konverteeritavast valuutast, on saanud valuuta pariteedi alus, domineeriv rahvusvaheliste maksete vahend, sekkumisvaluuta ja reservvarad. Selline dollari positsioon tõi kaasa USA majandusliku üleoleku ja nõrgendas konkurente. Dollari domineerimise aluseks oli maksebilansi puudujäägist tingitud terav dollaripuudus, eriti arveldustes USA-ga, ning kulla- ja välisvaluutareservide puudumine.

60. aastate majandus-, energia- ja toorainekriis destabiliseeris Bretton Woodsi süsteemi ning muutused jõudude tasakaalus globaalses kontekstis õõnestasid selle struktuuripõhimõtteid. Alates 60ndate lõpust on USA majanduslik, rahaline, rahaline ja tehnoloogiline paremus konkurentide ees järk-järgult nõrgenenud. Lääne-Euroopa ja Jaapan, olles tugevdanud oma rahalist ja majanduslikku potentsiaali, hakkasid oma Ameerika partnerit pigistama. Kuna USA kasutas oma maksebilansi puudujäägi katmiseks pigem dollarit kui kulda, põhjustas see lühiajalise välisvõla tohutu kasvu välispankade dollarites hoidmise näol.

Bretton Woodsi süsteemi kriis saavutas haripunkti 1971. aasta kevadsuvel, kui selle epitsentris oli peamine reservvaluuta. Dollarikriis langes kokku pika depressiooniga USA-s pärast 1969.–1970. aasta majanduskriisi. Ameerika rahasüsteemi kriis väljendus selle massilises müügis kulla ja stabiilsete valuutade eest, aga ka dollari languses. Kõige stabiilsem oli tänini eksisteeriv Prantsuse frangi valuutatsoon, mis ühendab mitmeid Kesk-Aafrika riike.

Kriisist väljapääsu otsimine lõppes G-10 Washingtoni kompromissleppega 18. detsembril 1971. aastal. Kokkulepe saavutati järgmistes punktides:

1. Dollari devalveerimine 7,89% ja dollari ametliku hinna tõus 8,57% 38 dollarile. untsi kohta.

2. Mitmete valuutade ümberhindamine.

3. Vahetuskursside kõikumise piiride laiendamine +/- 1%-lt +/- 2,25%-ni nende pariteedist ja keskkursside kehtestamine valuutapariteetide asemel.

4. USA 10% tollimaksu kaotamine.

Washingtoni kokkulepe silus erimeelsused ajutiselt, kuid ei kõrvaldanud neid. 1973. aasta veebruaris-märtsis tabas dollarit taas valuutakriis ja untsi hind langes 42,22%-ni.

Võime järeldada, et teise maailma rahasüsteemi kokkuvarisemise põhjustas reservfondide (dollarid, naelsterlingid, kuld) nappus, mis tõi kaasa maailmakaubanduse aeglustumise, samal ajal kui ülejääk tõi kaasa reservfondide destabiliseerumise. fikseeritud vahetuskursside süsteem.

Bretton Woodsi rahasüsteemi kriis tõi kaasa valuutareformi projektide rohkuse. IMF-i liikmesriikide kokkulepet Kingstonis (jaanuar 1976) nimetati Jamaica lepinguks. See kokkulepe, mida piltlikult nimetatakse "Jamaica rummikokteiliks", määratles uue rahvusvahelise rahasüsteemi piirjooned.

Selle süsteemi aluseks on ujuvad vahetuskursid ja mitme valuuta standard. Paindlikele vahetuskurssidele üleminek eeldas kolme peamise eesmärgi saavutamist:

inflatsioonimäärade ühtlustamine erinevates riikides;

maksebilansi tasakaalustamine;

üksikute keskpankade sõltumatu siseriikliku rahapoliitika võimaluste laiendamine.

Jamaica rahasüsteemi uudsus ja omapära oli järgmine: kasutusele võeti SDR-i standard ehk “erilised laenuõigused”, st “see on rahvusvaheline reservvara, mille emiteerimise teostab IMF ja levitab liikmesriikide vahel proportsionaalselt nende kvootidega IMFis. SDR-idel ei ole materiaalset olemasolu ja need ilmuvad ainult vormis raamatupidamiskanne keskpankade kontodel, aga ka IMFi erikontol. Kullavahetusstandardi asemel võeti kasutusele SDR. Kaotati kulla ametlik valuutahind, samuti märgiti, et riigi või riikidevahelise kontrolli kehtestamine maailma kullaturgude üle selle hinna kunstliku külmutamise eesmärgil on lubamatu.

Samal ajal tehti otsuseid IMF-i käsutuses oleva kulla kasutamise osas. aastal tagastas IMF vanadele liikmetele kuuendiku kullavarudest (mis moodustas 25 miljonit troy untsi ehk 777,6 tonni) vastutasuks nende rahvusvaluutade eest ametliku hinnaga, mis kehtis enne Jamaica lepingut (35 SDR ühikut untsi kohta). proportsionaalselt nende kvootidega fondi kapitalis.

Seega said keskpangad vabalt eraturult kulda osta seal valitsevate hindadega ja teha omavahel kullaga tehinguid selle turuväärtuse alusel. Samuti kaotati IMF-i liikmesriikide senine kohustus teha sissemakse fondi kapitali kullas. Kaotati IMF-i õigus nõuda osalevatelt riikidelt kulda nende sissemaksete tasumiseks fondi kapitali või tehingute tegemisel nende riikidega.

Jamaica rahasüsteemi üks peamisi põhimõtteid oli kulla seaduslikult lõpule viidud demonetiseerimine. Kaotati kulla ametlik hind, kaotati kulla pariteedid ja lõpetati dollarite vahetamine kulla vastu.

Jamaica lepinguga kaotati lõpuks rahvusvaluutade kullapariteedid ja SDR-i ühikud. Seetõttu peeti seda läänes kulla ametlikuks demonetiseerimiseks, jättes selle ilma igasugusest rahalisest funktsioonist rahvusvahelise ringluse sfääris. Algus pandi kollase metalli tegelikule väljatõrjumisele rahvusvaheliste rahasuhete süsteemist.

Rahvusvaheliste likviidsete varade süsteemi rahvusvahelistumine ja kollektiivse rahaühiku moodustamine on mõeldud maailmamajandust stabiliseerivaks, maksebilansi tasakaalustamatuse tagajärgede leevendamiseks ja omamoodi tõkkeks ülekandmisel. sellistest rikkumistest riigi sisemajandusele põhjustatud häirete eest.

Vastavalt sellele IMF-i põhikirja sättele tehti SDR-i mehhanismiga seoses teatud muudatusi:

1. Seos SDRi väärtuse ja kulla vahel lakkab olemast.

2. Osalevatele riikidele antakse võimalus sõlmida üksteisega tehinguid vastastikusel kokkuleppel, kasutades SDR-e, ilma et fond oleks selles küsimuses eelnevalt vastu võtnud üld- või eriotsuseid.

3. IMF võib lubada liikmesriikidel teha omavahel tehinguid SDRide abil. 1979. aasta mais võttis IMF-i direktoraat vastu resolutsiooni, millega antakse liikmesriikidele õigus teha erinevaid toiminguid, nagu näiteks lepingujärgsete kohustuste tagasimaksmine ilma tehingu tegemise valuutat üle kandmata, laenude andmine SDR-ides, nende kasutamine laenu saamisel tagatisena. jne P.

4. SDRid asendavad kulda ja rahvusvaluutasid liikmesriikide maksetes fondi ja fondist liikmesriikidele ning nende võimalikku kasutamist IMFi üldosakonnas tehtavates tehingutes tuleks laiendada.

Kuid SDRide toimimise tulemused näitavad, et need osutusid maailma rahast kaugel. Lisaks tekkis probleeme SDRide väljastamise ja jaotamise, tagatiste, määra määramise meetodi ja kasutusalaga. Vastupidiselt plaanile ei saanud SDR-idest väärtusstandardit, peamist rahvusvahelist reservi ja maksevahendit.

Fikseeritud vahetuskursside asemel ujuvkursi kasutuselevõtt enamikus riikides 1973. aasta märtsis ei taganud nende stabiilsust, vaatamata valuutainterventsiooni tohututele kuludele. Selgus, et see režiim ei suutnud tagada maksebilansside võrdsutamist, lõpetada "kuuma raha" äkilised liikumised ja valuutaspekulatsioonid.

Jamaica valuutareform ei saavutanud valuuta stabiliseerimist. Krediidivõimalused Vaatamata laenude kasvule jäi IMF tohutute rahvusvaheliste finantsvoogude ja maksebilansi puudujäägiga võrreldes tagasihoidlikuks.

Arvukate vahetuskursside kõikumisega seotud probleemide taustal on kogemusi stabiilsete vahetuskursside tsooni toimimisest Euroopas, mis võimaldab sellesse valuutagruppi kuuluvatel riikidel jätkusuutlikult areneda, vaatamata globaalses rahasüsteemis tekkivatele probleemidele, pakub maailmas erilist huvi.

2.4 Euroopa piirkondlik rahasüsteem

Jamaica rahasüsteemi ebastabiilsuse tõttu ei saanud Lääne-Euroopa riigid – EL-i liikmed – endale lubada autonoomse rahapoliitika elluviimist, ilma et oleks oht seada ohtu kaubandust ja üldiselt kogu ühendusesisese majanduskoostöö süsteemi. 70ndate alguses võtsid nad kasutusele režiimi, mida nimetatakse "valuuta maoks". Praktikas tähendas see rangete piirangute kehtestamist osalevate riikide valuutade omavahelisele kõikumisele üksteise suhtes ja nende “ühise ujuvuse” suhtes dollari suhtes. Peagi lõid nad oma rahvusvahelise või pigem regionaalse rahasüsteemi, et stimuleerida majandusintegratsiooni.

Vahetu tõuke EMS-i (European Monetary System) loomise plaanidele andsid Jamaica lepingud EMS-i reformimise kohta (1976-1978), mille aluspõhimõtted ei vastanud Lääne-Euroopa riikide huvidele. Nimelt: EMÜ (Euroopa Majandusühenduse) riigid ei olnud rahul SDRi süsteemi toimimise ja selle tiheda seotusega Ameerika dollariga, lisaks ei oldud rahul ujuva intressimäära kehtestamisega, mis mõjutas negatiivselt nende väliskaubandust ja juba väljakujunenud EMÜ integratsiooniprotsesside toimimine.

70. aastate lõpus hoogustusid tõhusa majandus- ja rahaliidu loomise võimaluste otsimine. Pikale veninud ja keeruliste läbirääkimiste tulemusena loodi 13. märtsil 1979 Euroopa rahasüsteem 8 “ühisturu” riigi (Saksamaa, Prantsusmaa, Belgia, Holland, Luksemburg, Itaalia, Iirimaa, Taani) koosseisus.

Uue valuutasüsteemi eesmärgid olid:

1. Tagada majandusliku integratsiooni saavutamine.

2. Luua Euroopa stabiilsustsoon oma valuutaga, vastandina dollaristandardil põhinevale Jamaica rahasüsteemile.

3. Kaitske ühisturgu dollari laienemise eest.

Euroopa rahasüsteem on majandussuhete kogum, mis on seotud valuuta toimimisega majandusliku integratsiooni raames; riiklik-õiguslik vorm valuutasuhete korraldamiseks “ühisturu” riikide vahel eesmärgiga stabiliseerida vahetuskursse ja stimuleerida integratsiooniprotsesse.

EMU on maailma rahasüsteemi (Jamaica) alamsüsteem. Lääne-Euroopa integratsioonikompleksi tunnused määravad Euroopa rahasüsteemi struktuuripõhimõtted, mis erinevad Jamaica rahasüsteemist:

1. Majandus- ja rahaliit põhines eküül – Euroopa rahaühikul. Eküü tinglik väärtus määrati valuuta “korvi” meetodil, mis hõlmas 12 Euroopa Liidu riigi valuutat. Valuutade osakaal eküükorvis sõltus riikide osatähtsusest EL-i liikmesriikide kogu SKT-s, nende omavahelisest kaubavahetuse käibest ja osalusest lühiajalistes toetuslaenudes. Seetõttu oli eküü kõige olulisem komponent - ligikaudu 1/3 - Saksa kaubamärk. 1993. aasta septembris külmutati vastavalt Maastrichti lepingule valuutade "absoluutne" kaal eküüdes, kuid "suhteline" kaal kõikus sõltuvalt turu vahetuskursist. Nii oli 1993. aasta oktoobris Saksa marga osakaal 32,6%, Prantsuse frangi osakaal 19,9%, naelsterlingi osakaal 11,5%, Itaalia liiril 8,1% ja Taani kroonil 2,7%.

ECU iga valuuta turu- ja keskkursside lahknevus määratakse iga päev. Valuuta turukurss võib ulatuda kõrvalekallete piirini eküü suhtes, ületamata selle lubatud kõikumiste piire EMU liikmesriikide rahvusvaluutade suhtes. Selle mehhanismi eesmärk on hoiatada riike ette kahepoolsete vahetuskursisuhete eelseisva rikkumise eest.

Majandus- ja rahaliidu loomise otsus nägi ette, et eküüst saab:

Arvutuste alus vahetuskursse määrava mehhanismi raames.

Vahend valuutainterventsioonide läbiviimiseks, tehingute sõlmimiseks ja laenude andmiseks.

Liikmesriikide keskpankade, aga ka EMÜ valuutaasutuste vaheline arveldusvahend.

Tõeline reservvara.

2. Erinevalt Jamaica rahasüsteemist, mis seaduslikult sätestas kulla demonetiseerimise, kasutas EMU seda tõelise reservvarana. Esiteks oli eküüemissioon osaliselt kullaga tagatud. Teiseks loodi selleks otstarbeks ühine kullafond, ühendades 20% EMU riikide ametlikest kullavarudest.

3. Vahetuskursi režiim põhineb valuutade ühisel ujumisel “Euroopa valuutamao” kujul – kõveral, mis kirjeldab Euroopa Ühenduse riikide vahetuskursside ühiseid kõikumisi teiste valuutade kursidega, mis on ei kuulu sellesse valuutagruppi - vastastikuste kõikumiste kehtestatud piirides (+/- 2,25% keskkursist, mõne riigi, eriti Itaalia, +/- 6% kuni 1989. aasta lõpuni, seejärel Hispaania, võttes arvesse nende raha- ja majandusolukorra ebastabiilsus Alates 1993. aasta augustist on Euroopa Liidu valuutaprobleemide süvenemise tõttu kõikumised laienenud 15%-ni.

Majandus- ja rahaliidu loomine on loomulik nähtus. See valuutasüsteem tekkis Lääne-Euroopa integratsiooni baasil eesmärgiga luua oma valuutakeskus. Olles aga maailma rahasüsteemi alamsüsteem, kogeb EMU viimase ebastabiilsuse ja USA dollari mõju negatiivseid tagajärgi.

Sellest hoolimata on EMUl rahvusvaheliste raha- ja finantssuhete süsteemis edukalt oluline koht. Majandus- ja rahaliidu kõige tõelisemad saavutused on:

Eküü edukas arendamine, mis on omandanud mitmeid maailmavaluuta tunnuseid, kuigi pole veel täies tähenduses selleks saanud;

Valuutade suhteline stabiliseerumine, kuigi nende vahetuskursse vaadatakse perioodiliselt üle;

20% ametlike kulla- ja dollarivarude konsolideerimine;

Liikmesriikide toetamise krediidi- ja finantsmehhanismi väljatöötamine;

Pöördepunktiks Lääne-Euroopa integratsiooni arengus oli J. Delorsi komitee poolt 1989. aasta aprillis välja töötatud programm poliitilise, majandus- ja rahaliidu loomiseks.

Delora plaan nägi ette ühisturu loomist, konkurentsi edendamist EL-is, majandus-, eelarve- ja maksupoliitika koordineerimist, et pidurdada inflatsiooni, stabiliseerida hindu ja majanduskasvu, piirata riigieelarve puudujääki ja täiustada finantseerimisviise.

Delorsi plaani alusel töötati 1991. aasta detsembriks välja Euroopa Liidu Maastrichti leping, mis nägi ette raha- ja majandusliidu etapiviisilise moodustamise.

Edusammud liidu poole kavandati kolmes järjestikuses etapis. Esimene etapp kestis 1. juulist 1990 kuni 31. detsembrini 1993. Selle käigus tehti lõpp liikmesriikide riigieelarve puudujääkide rahastamisele rahapakkumise suurendamise kaudu ning kõrvaldati takistused kapitali liikumiselt Euroopa Liidu riikide ja kolmandate riikide vahel.

Teine etapp - 1. jaanuarist 1994 kuni 31. detsembrini 1998 - ERI (Euroopa Rahainstituudi) loomine, tulevase EKPSi õigusraamistiku ja protseduuride väljatöötamine ( Euroopa süsteem keskpangad), mida juhib EKP (Euroopa keskpank), euro ühisraha kasutuselevõtu ettevalmistamine, liikmesriikide majanduspoliitika tihe koordineerimine.

Kolmas etapp - 1. jaanuarist 1999 kuni 30. juunini 2002 - EKP toimimise algus, ühise kokkulepitud rahapoliitika elluviimine liidu liikmete poolt, Euroopa ühisraha euro kasutuselevõtt esmalt sularahata ja seejärel sularaharinglusse.

Ühisraha kasutamisel paljudes riikides on liikmesriikide jaoks nii eeliseid kui ka puudusi. Euro üks olulisemaid eeliseid on valuutakurssidega seotud riskide vähenemine, mis muudab riikidevahelise investeerimise lihtsamaks. Lisaks kaotatakse ühisraha kasutuselevõtuga raha ühest valuutast teise ülekandmise eest võetavad tasud, mida varem küsiti nii üksikisikutelt kui ka äriorganisatsioonidelt. Veel üks euro kasutuselevõtu märkimisväärne eelis on stabiilsemate finantsturgude loomine. Eeldatakse, et Euroopa kontinendi finantsturud muutuvad palju likviidsemaks ja paindlikumaks, kui need on olnud minevikus. Samuti on ettevõtetel rohkem vabadust laenata raha välismaal asuvatest pankadest, ilma et nad puutuksid kokku valuutakursiriskidega. See sunnib riikide panku intressimäärasid langetama, et olla konkurentsivõimeline. Kõigi nende meetmete tulemuseks oli EMU eraldumine iseseisvaks, edukalt toimivaks süsteemiks, mis jätkab oma tõhusat olemasolu ja arengut ka praegu.

3. IMF-i toimimise probleemid ja väljavaated tänapäevastes tingimustes

2013. aasta Gaidari foorumil arutasid kuulsad rahastajad globaalsete valuutade – dollari ja euro – tuleviku üle. Eksperdid nõustusid, et praegustele reservvaluutadele pole täna alternatiivi, nagu ka maailma üldsuse soov ehitada üles uus maailma rahasüsteem. Kui Vene rubla pääseb reservvaluutade reservi, on see ainult regionaalses staatuses ja mitte niipea.

Venemaa Regionaalpankade Assotsiatsiooni (ARBR) asepresident Aleksandr Khandruev usub, et globaalsete valuutade tulevik sõltub kriitiliselt sellest, kuidas globaalse tasakaalustamatuse probleem lahendatakse: „Praegu puuduvad mehhanismid, mis võimaldaksid meil seda probleemi lahendada. probleem. Vastupidi, valitsuse sekkumine majandusse takistab turukorrektsioone ja sisuliselt põhjustab globaalse tasakaalustamatuse püsimist. Minu arvates on kõik katsed suruda maailmale peale globaalse rahasüsteemi uus arhitektuur läbikukkumisele. Nõuded reservvaluuta rollile, näiteks alates Vene rubla, Hiina jüaan või Brasiilia reaal jäävad kasutuks seni, kuni turg ise, turuosalised ise, nõuavad neid valuutasid reservvaluutadena. Nagu maailma kogemus näitab, on kõik globaalsed valuutad ennekõike turuosaliste endi valik, mis on tagatud vastava lepinguga.“

Turg valib globaalse valuuta.

Aleksandr Khandruev usub, et valuutakonkurents on väga kasulik. "Minu arvates on globaalsete valuutade tulevik, tahame seda või mitte, loomulikult kolmepolaarse maailma - dollar-euro-jeen - säilimine. Ma ei välista, et maailma multipolariseerumine 10-15 aasta pärast võib viia selleni, et mitmepolaarses rahamaailmas hakkavad oma kohale astuma mitmed teised valuutad. Kuid igal juhul saab see olema teatud reservvaluutade perekond, mida turuosalised oma arvutustes eelistavad,” usub ta.

MDM Banki direktorite nõukogu esimees Oleg Vyugin märgib, et globaalse valuuta olemasolu on äärmiselt mugav asi, nii et maailm püüab kas säilitada mingisuguse globaalse valuuta olemasolu või luua uut või mitut uut valuutat. : „See on mugav, sest tõeline äri, ettevõtted, mis täna on maailmamajanduse aluseks, tegutsevad globaalselt. Ja üleminek 200 erinevale valuutale on globaalsetele mängijatele suur tehingukulu. Olen kindel, et nendele huvidele tuginedes hoiab suurem osa maailmast kinni olemasolevast globaalsest valuutast – dollarist – seni, kuni juhtub midagi täiesti kohutavat, näiteks tõestavad Ameerika võimud oma ebakompetentsust majanduse ja finantssüsteemi juhtimisel. tundub ebatõenäoline."

Oleg Vjugini sõnul sõltub regionaalsete valuutade elujõulisus globaalse valuuta saatusest. Kui globaalne valuuta kui maailma rahasüsteemi põhimõte ja alus jääb püsima, ei paku piirkondlikud valuutad suurt huvi, kuna globaalsed ettevõtted peavad tehingute tegemisel ikkagi nendest piirkondlikest valuutadest kaugemale minema ja globaalsetel valuutadel on alati parim valik. rahastamisvahenditest.

Kas tuleb "päev"? Foorumil tehti ettepanekud konstrueerida valuuta, mis põhineb dollari, euro ja jeeni kombineerimise põhimõttel, luues uue reservvaluuta - “devi” (nende valuutade algustähtede järgi). "See näeb välja nagu unistus," ütleb MDM panga juht. - Aga ma mõtleks selle peale. Valuutakursside tõhus fikseerimine tähendab ühisraha loomist Ameerika Ühendriikide, Euroopa Liidu ja Jaapani jaoks. Kuid sel juhul tuleb saavutada fiskaalpoliitika täielik ühtlustamine. Seda ei olnud võimalik saavutada isegi Euroopa Liidus. Seetõttu on "mine edasi" üsna julge unistus.

Hiina juhtkond ei püüa tänapäeval muuta jüaani konverteeritavaks valuutaks, veel vähem rahvusvaheliseks maksevahendiks. Kuid aja jooksul võib see seisukoht muutuda.

Tegelikkuses arenevad sündmused Oleg Vjugini sõnul järgmiselt: “Maailm püüab säilitada dollarit kui globaalset reservvaluutat viimseni. Ja euro kui teine ​​reservvaluuta. Kui usaldus dollari ja euro vastu siiski järk-järgult hääbub, kui paljude riikide võimud hakkavad mõtlema, kuidas selles muutunud olukorras käituda, saab keskpankade vahelistest vahetustehingutest mehhanism, mis kaitseb tõsiste kriitiliste sündmuste eest. Selline mehhanism, muide, on juba kasutusel – vajalikul määral. Vahetusmehhanism võimaldab tegelikult vähendada tehingukulusid globaalsel väljal tegutsevatel ettevõtetel ja säilitada valuutade suhtelist stabiilsust ning mis peamine – see on sama konkurentsimehhanism, mis aja jooksul suudab tuvastada uue globaalse reservvaluuta. Katse konstrueerida ülaltoodud "devi". rahvusvaluuta, ilmselt enneaegne. Lihtsalt igal tegevusel peab olema väga tugev motivatsioon. Sellist motivatsiooni veel pole.»

"Täna esile kerkinud probleemid," jätkas MDM Panga juht, "ei ilmnenud mitte globaalse rahasüsteemi ebatäiuslikkusest, vaid puhtmajanduslikest põhjustest. Arenenud riigid on võtnud endale väga suuri sotsiaalseid kohustusi läbi valitsuse kulutuste kasvu ja mis kõige olulisem – valitsuse kohustuste suurenemise kaudu. Nad panid need tulevaste põlvkondade õlgadele, kuid pole veel selge, miks need tulevased põlvkonnad on mitu korda produktiivsemad kui olemasolevad. Milline mehhanism tagab oluliselt suurema tööviljakuse, mis nende kohustuste eest tasub? Vastust sellele küsimusele ei leitud ja sellel pole rahasüsteemidega mingit pistmist. Kes sellele küsimusele esimesena vastuse leiab, saab lõpuks globaalse valuuta. Siiski on USA-l endiselt suurim võimalus selles küsimuses edu saavutada.

Jüaan ei taha olla globaalne. Juba täna on maailma rahasüsteemi toimimismehhanismis toimumas üsna intensiivsed ja tõsised muutused, ütleb VTB nõukogu esimees Sergei Dubinin. Maailma rahasüsteem on aga tema hinnangul veel üsna pikaks ajaks seotud kahe suurima varaga – dollari ja euroga. Kes võiks sinna siseneda võrdsetel tingimustel? See CNY. Hiina maksebilansi tõttu võib jüaanist tõesti saada konverteeritav valuuta ja kindel rahvusvaheline maksevahend. Hiina juhtkond seda ei taha ja see on nende õigus. Neil on alahinnatud vahetuskurss, mis võimaldab neil eksporti suurendada. Hiina säilitab ka kapitali reguleerimise süsteemi, vaatamata oma liikmelisusele WTOs ja paljudes teistes rahvusvahelistes organisatsioonides. „Hiina juhtkond ei püüa praegu muuta jüaani konverteeritavaks valuutaks, veel vähem rahvusvaheliseks maksevahendiks. Arvan, et see juhtub aja jooksul ja jüaan peab ikka seda teed minema,“ ütleb Sergei Dubinin.

Rubla väljavaated.

Rubla pürgib ka reservvaluutaks. "Usun, et Venemaa Panga teade üleminekust ujuvale vahetuskursile (alates 2015. aastast) ja hiljuti vastu võetud eelarvereegel on kaks põhisammast, mille alusel saab rubla liikuda reservvaluuta staatuse poole," ütles aserahandusminister. Vene Föderatsioon Aleksei Moisejev. - Mis on sisuliselt reservvaluuta? See on valuuta, milles hoitakse sääste ja milles emitendid soovivad oma väärtpabereid noteerida. Et see juhtuks, peavad olema täidetud kaks tingimust. Esimene on rahapoliitika prognoositavus, vahetuskursi määramise vabadus (selle saavutame tänu Venemaa Pangale). Teine on valuutapiirangute puudumine. Meil pole neid. Me ei võtnud neid kasutusele isegi 2009. aasta kolossaalse kapitali väljavooluga ja arvan, et võib kindlalt väita, et ükski potentsiaalsetest ega olemasolevatest investoritest ei eelda, et Venemaa hakkab kunagi uuesti valuutakontrolli kehtestama. Usun, et need kaks tegurit – ujuv vahetuskurss ja valuutapiirangud – ei võimalda jüaanil veel tõsiseltvõetavaks reservvaluutaks kujuneda. Need on kaks vajalikku tingimust, ilma milleta pole ühelgi valuutal võimalust saada reservvaluutaks. Rublal on sellised võimalused.

Selleks, et emitendid saaksid paigutada oma varad välisvaluutasse, on vaja arenenud turgu väärtuslikud paberid. See on veel üks tingimus, et valuutast saaks reservvaluuta. „On mõneti irooniline, et reservvaluutat emiteerivad riigid saavad olla ainult need riigid, millel on arenenud valitsuse võlakirjade turg. USA suur valitsuse võlg dollarites on üks põhjusi, miks dollar on reservvaluutana asendamatu. Nüüd on lihtsalt võimatu investeerida isegi keskpankade reserve (rääkimata erasektori reservidest) dollarist, USA riigivõlakirjadest teistesse valitsuse väärtpaberitesse – nii palju likviidseid riigiväärtpabereid pole kuskil mujal,” märkis Aleksei Moisejev. "See viitab sellele, et kohalik väärtpaberiturg peab tingimata arenema – selline, mille valuutas investorid soovivad oma väärtpabereid emiteerida."

Seni on Venemaal vaid üks pretsedent - Valgevene Vabariigi väärtpaberite emissioon rublades. „Kui on võimalik üles ehitada adekvaatne turustruktuur, siis endise NSVL riikide ja mõne teise lähiriigi emitendid emiteerivad aktiivselt oma väärtpabereid Venemaa lehel,“ usub aserahandusminister. - Selleks, et rubla saaks regionaalsel tasandil reservvaluutaks, on meil kaks makromajanduslikku tingimust, et ehitada üles tõhusad finantsturud. Kui need Venemaale ehitatakse, on meil reaalne võimalus “ehitada” üsna tõsine piirkondlik reservvaluuta.

Järeldus

Selles kursusetöös uuriti rahvusvahelist raha- ja finantssüsteemi. Selgitati välja olemus ja näidati selle põhielementide funktsioone. Eeltoodud analüüsi põhjal võime jõuda järeldusele, et maailma rahasüsteemil on pikk ajalugu ja see on läbinud mitmeid arenguetappe. Igal valuutasüsteemi eksisteerimise perioodil olid oma eripärad, mis vastasid konkreetse ajastu nõuetele, kuid võib täheldada ka üldist arengusuunda: kulla järkjärguline demonetiseerimine ja Ameerika dollari kui peamise reservvaluuta tugevnemine, mis aitas kaasa USA konsolideerumisele maailma majandusareenil. Kaasaegne rahvusvaheline finantssüsteem on läbinud kolm etappi ja alanud on uus etapp: maailma üleminek kolme valuuta süsteemile, kus on kolm vahetatavat valuutat - dollar, euro ja rahvusvaluuta. Suurim tähelepanu on suunatud eurole ning just euro kasutuselevõtt on IMFi arengus paljulubav samm.

Liikmesriikide rahasüsteemide integreerimise idee sündimisest EL-is on möödunud palju aega ja ära on tehtud tohutu töö. Oleme olnud tunnistajaks Euroopa järkjärgulisele, läbimõeldud ja mõõdetud liikumisele kavandatud eesmärgi poole. Selle liikumise eripära oli täielik avatus ja iga sammu selgitamine. Euroopa ajakirjandusest ja meediast võis alati leida palju erineva tasemega operatiivset ja analüütilist teavet lõimumisprotsessi kohta. Majandus- ja rahaliidu edukaks toimimiseks loodi mitmed Euroopa institutsioonid osalus aktsiakapitalis kõik ELi liikmesriigid.

Ametnikud ei varja oma lootust, et loodud valuuta tõrjub välja Ameerika dollari ja võtab osa selle rollist. Euroopa majanduslik potentsiaal on palju suurem kui Ameerika Ühendriikidel ja Jaapanil kokku. Kuid siiani oli Euroopa tööstuse arengutempo palju madalam kui nendes riikides. Eeldatakse, et ühisraha kasutuselevõtt kõrvaldab selle probleemi. Siiski ei tasu integratsiooniprotsessilt kohest mõju oodata. Maailmamajandus on liiga suur mehhanism, väga tundlik vigade suhtes, kuid teatud tegevuste õigsuse kinnitamine võtab liiga kaua aega. Üldiselt, kui euro 1999. aasta jaanuaris järsult kokku ei kukkunud, siis tõenäoliselt seda tulevikus ei juhtu. Sellel on objektiivsed põhjused.

Suuremahuliste kulude tõttu, mida äriüksused üle maailma peavad aastatuhande vahetusel tegema (ja eriti Euroopa omad), on tõenäoline, et paljud väikeettevõtted lahkuvad turult või ühinevad suuremateks. Praegu on Euroopa kogukond raamatupidamis- ja tehingutarkvara müüjate kullakaevandus. Massiline arvutipargi uuendamine annab tõuke ka vastavate tööstusharude arengule.

Kuid ei saa ignoreerida dollarit, see jääb endiselt tugevaks valuutaks ja stabiilne positsioon Rahvusvahelises Valuutateenistuses on garanteeritud paljudeks aastateks, kuna paljud riigid ei kiirusta dollarist kui reservvaluutast lahku minema.

rahvusvahelise valuuta kuldmünt

Kasutatud allikate ja kirjanduse loetelu

1. Avdeeva E.G., Dollar ja USA ülemaailmne majanduskriis, Kanada – majandus, poliitika, kultuur – Moskva, 29.09.2010

2. Anikin A.V Gold, 2. väljaanne, muudetud. ja täiendav - M.: Rahvusvahelised suhted, 1988

3. Belotelova I.P. Raha, krediit, pangad: õpik. käsiraamat - M.: Dashkov ja K, 2008. - 483 lk.

4. Vožžov A.P., Belousov A.S. Stiimulid uute reservvaluutade loomiseks - Finants ja krediit, Moskva, 28.08.2011.

5. Grjaznova A.G. Finants- ja krediidi entsüklopeediline sõnastik - M.: Finance and Statistics, 2004.

6. Krasavina L.N. Rahvusvahelised raha-, krediidi- ja finantssuhted - Moskva, 2008

7. Krasavina L.N. Kontseptuaalsed lähenemised maailma rahasüsteemi reformimisele – Raha ja krediit, nr 5, 2010.

8. Krasavina L.N. Rahvusvaheliste valuuta-, krediidi- ja finantssuhete teaduskool – Raha ja krediit. 2009. N 1.

9. Kuzmin D. Riiklik konkurentsivõime, globaalne tasakaal ja maailma rahasüsteem – Maailmamajandus ja rahvusvahelised suhted, 31.05.2011.

10. Menšikova A.M. G20 ja kriisijärgse maailma majandus – Äri ja pangandus, Moskva, 09.13.2011

Postitatud saidile Allbest.ru

...

Sarnased dokumendid

Rahvusvahelised rahasuhted kui rahvusvaheliste majandussuhete üks dünaamilisemaid vorme. Tutvumine rahvusvaheliste raha- ja finantssuhete põhijoontega. Maailma rahasüsteemi ülesannete ja funktsioonide üldtunnused.

kursusetöö, lisatud 26.06.2017


Valuuta- ja arveldussuhete olemus rahvusvaheliste majandussuhete valdkonnas. Rahvusvaheliste maksete vormid ja praktika. Maksete teostamine akreditiivi vormis. Valuuta arveldus. Välisvaluutat kasutavate äritehingute harjutamine.

abstraktne, lisatud 01.05.2011


Valuutasüsteemi muutuste dünaamika, rahvusliku valuuta kursi mõju riigi majandusolukorrale. Rahvusvahelised rahasuhted ja raha toimimine rahvusvahelises maksekäibes. Valuutasüsteemid: riiklikud, rahvusvahelised.

abstraktne, lisatud 23.12.2008


Rahvusvaheliste finantsorganisatsioonide olemus ja sisu, nende tegevuse eesmärgid ja funktsioonid, klassifikatsioon ja liigid, rakendusala. Venemaa roll rahvusvaheliste finantsinstitutsioonide toimimises, nende suhete arendamise väljavaated.

kursusetöö, lisatud 07.10.2011


Vahetuskurss as majanduslik kategooria. Valuuta hind. Valuutakursside kujunemise alused: kullasisaldus rahaühiku kohta, valuutade ostujõud, valuutade nõudluse ja pakkumise suhe. Rahvusvahelise valuuta arvelduste kontseptsiooni olemus.

test, lisatud 23.04.2015


Ühisraha kasutuselevõtu probleem Euraasia Liidu ruumis. Euroopa Majandusühenduse loomine, singli loomine majandusruum kasutades uut Euroopa valuutat. Maastrichti leping. Euro kasutuselevõtu positiivsed küljed.

abstraktne, lisatud 12.05.2016


Rahasüsteem ja selle elemendid. Maksebilanss ja selle koostamise aluspõhimõtted. Vahetuskursside riiklik ja rahvusvaheline reguleerimine. Venemaa osalemine rahvusvahelistes rahandusorganisatsioonides. Inkasso ja akreditiivi makseviisid.

õpetus, lisatud 19.10.2014


Rahvusvaheliste finantstehingute üldtunnused. Konversioonioperatsioonid. Toimingud kohese valuuta kohaletoimetamisega. Tulevikud ja edasi. Optsioonitehingute tegemise strateegiad. Arbitraažvaluuta operatsioon. Välisvaluuta pangapositsioon.

petuleht, lisatud 06.08.2005


Pariisi, Genova, Bretton Woodsi, Jamaica ja Euroopa finantssüsteemide tunnused. Vahetuskursside tüübid: fikseeritud, ujuv, nominaalne. Üleminek rahvusvaluuta konverteeritavusele on majanduse maailmaturule integreerimise tingimus.

kursusetöö, lisatud 30.06.2010


Elektroonilise raha areng kauba-raha suhete protsessis. “Elektroonilise raha” mõju raharinglusele ja rahakäibele. Turvalisus elektroonilise raha kasutamisel. Elektroonilise raha arendamise väljavaated Vene Föderatsioonis praeguses etapis.

480 hõõruda. | 150 UAH | 7,5 $ ", MOUSEOFF, FGCOLOR, "#FFFFCC", BGCOLOR, "#393939");" onMouseOut="return nd();"> Lõputöö - 480 RUR, kohaletoimetamine 10 minutit, ööpäevaringselt, seitse päeva nädalas ja pühade ajal

Arkhipova Violetta Valerievna. Kaasaegsed arenguprobleemid ja globaalse finantssüsteemi reformimise väljavaated: väitekiri... Majandusteaduste kandidaat: 08.00.14 / Violetta Valerevna Arkhipova [Kaitsmiskoht: Venemaa Teaduste Akadeemia Majandusinstituut - Venemaa Akadeemia Instituut; teadused] - Moskva, 2016. - 250 lk.

Sissejuhatus

I peatükk. Globaalse finantssüsteemi kujunemise teoreetilised alused ja evolutsiooni ajaloolised etapid(MFS) 10

1.1. Globaalse finantssüsteemi arendamise teoreetilised alused 10

1.2. MFS-i tekke ja arengu peamiste etappide (1860 – 1970. aastate lõpp) tunnused 33

1.3. MFS-i arendamine ülemaailmseks finantssuhtluse vormiks 54

II peatükk. MFS-i arengu praegused probleemid finantsüleilmastumise etapis 73

2.1. Globaalse finantssüsteemi arengu vastuolulisus ja tunnused 73

2.2. Finantsmullid ja globaalne tasakaalustamatus 104

2.3. Finantskriis MFS 134 praeguses arengujärgus

III peatükk. MFSi reformi väljavaated ja pikaajaline arengustrateegia 154

3.1. Reformi põhimõtted ja hindamine esialgne etapp IFS-i globaalne ümberkujundamine

3.2. MFS 179 ümberkujundamise stsenaariumide ja pikaajalise arengustrateegia väljatöötamine

Järeldus 195

Kasutatud kirjanduse loetelu 204

Töö tutvustus

Uurimisteema asjakohasus. Maailma finantssüsteemi (MFS) roll tänapäeva globaliseerumise tingimustes on radikaalselt muutunud.

Ühest küljest on rahvusvahelised finantssuhted (IFR) läbi ajaloo olnud maailmamajanduse jaoks võtmetähtsusega, olles tegelikult selle “organismi” elutähtis vereringesüsteem. Seevastu globaalse finantssektori määravaks atribuudiks oli eelmisel arenguetapil tootmis- ja kaubandusahelate ning tsüklite teenindamine, s.o. see mängis maailmamajanduse nn reaalsektori suhtes teisejärgulist rolli.

1970. aastatel käivitatakse mehhanismid MFS-i sisenemiseks järgmisse - globaalsesse - arenguetappi, mille käigus avaldub tänaseni tema domineeriv roll tootmis- ja kaubandussektoris maailmamajanduses, enesearengu- ja põlvkonnavõime. uutest finantsnähtustest: omavahel seotud finantsmullid ja globaalne tasakaalustamatus. Seega on kaasaegses maailmas süsteemse finants- ja majandusarengu loomulikud protsessid häiritud (MFS ei mängi mitte sekundaarset, vaid esmast rolli). Selle tulemuseks on funktsionaalsed häired kogu maailmamajanduses. Selle tulemusena omandab MFS tänapäevastes tingimustes hüpertrofeerunud mõõtmeid, süvenevad sisemised süsteemsed vastuolud, mis avaldus täielikult pika ülemaailmse finants- ja majanduskriisi (GFEC) ajal, mille akuutne faas toimus aastatel 2007–2009. Selle kriisi tunnuste hulgast paistavad silma selle kogu süsteemne olemus ja ulatuslik geograafiline katvus mõjutatud riikide arvu poolest.

Kriis ärgitas ümber hindama mitmeid majandusteooria põhisätteid, suurendas tähelepanu majandusmõtlemise heterodokssetele suundadele (eriti H. F. Minsky hüpoteesile finants "haprusest", finants "mullide" teooriast, mille on välja töötanud Charles Kindleberger ja R. Aliber ning teooriad , mis keskendusid süsteemse ebastabiilsuse arengu ja selle hävitava mõju analüüsile majandusele), samuti uute teoreetiliste lähenemisviiside otsimisele MFO-de uurimisel.

Teadlikkus MFS-i muudatuste vajadusest tagajärgede kõrvaldamiseks
ülemaailmne majandus- ja finantskriis ning selle kordumise võimalus
viinud ülemaailmsete finantsreformi protsesside käivitamiseni, mille algatas
mille esitas G20. Reformitegevus käimas

riigiülesel tasandil on aktiivselt läbi viidud alates 2008. aastast ja see on mõjutanud rahvusvahelisi standardeid
pangandustegevust, süsteemselt oluliste finantssektori toimimist

institutsioonid, börsiväliste finantsinstrumentide turg ja muud valdkonnad. Finantsüleilmastumise peamised probleemid on aga endiselt lahendamata ja destabiliseerivad süsteemi jätkuvalt.

Uurimistöö teoreetiline alus ja lõputöö teema teadusliku arengu aste. Doktoritöö teoreetiline alus tugineb juhtivate teadlaste ja MFO-de ning globaalse finantssüsteemi arenguga seotud spetsiifiliste probleemide uurijate töödele.

Erilist rolli mängivad üldise majandusteooria klassikute teosed: M. Allais,
J. M. Keynes, F. Quesnay, N. D. Kondratjev, K. Marx, L. Mises, H. F. Minsky,

W. K. Mitchell, A. Muller-Armack, V. Eucken, F. Perroux, P. Samuelson, M. Friedman, F. Hayek, J. Hicks, I. Schumpeter.

Samuti toetus autor globaalse finantssüsteemi toimimise erinevate aspektide uurimisele pühendatud töödele. Analüüsitavate probleemide välisuurijate hulka kuuluvad R. Aliber, P. Atkinson, O. Blanchard, K. Borio, E. Brown, J. K. Galbraith, P. Disiatat, R. Cardarelli, C. Kindleberger, Gzh M. Coase, P. Krugman, R. Mundell, K. Medlen, F. S. Mishkin, M. Obstfeld, M. Pebro, K. Perez, E. Prasad, K. Reinhart, K. Rogoff, J. Sapir, J. Soros , J. Stiglitz, M. Terrons jt.

Lõputöö autor kasutas aktiivselt kodumaiste teadlaste arenguid:
A.V.Anikina, O.T.Bogomolov, B.E.Brodski, O.V.Butorina, N.A.Volgina,

M.Ju.Golovnina, V.P.Gutnika, S.S.Dzarasova, T.A.Drobõševskaja, V.R.Evstigneeva,
G.B.Kleiner, L.N.Krasavina, V.E.

A. D. Nekipelov, V. M. Polterovich, D. V. Kheifets, A. G. Entov.

Eelnimetatud teadlastel õnnestus igakülgselt uurida maailma rahasüsteemi tegureid ja arenguetappe, analüüsida tootmis- ja finantstsükleid, hinnata rahvusvaheliste kapitali liikumiste põhjuseid ja tagajärgi, põhjendada finants “mullide” ja kriiside teket erinevates riikides. , jne. Vaatamata mainitud teoreetikute ja praktikute uurimistulemuste olulisusele on globaalse finantssüsteemi arendamise ja reformimise probleemid endiselt aktuaalsed. Küsimusi aga MFS-i arengu universaalsete näitajate otsimise, 21. sajandi finantsüleilmastumise probleemide diagnoosimise meetodite täiustamise ja globaalse finantsnähtuse analüüsimise kohta.

"mull", mis määratleb tõhusa globaalse finantstegevuse kriteeriumid

reformid, teoreetilise baasi väljatöötamine süsteemse transformatsiooni läbiviimiseks jääb lahtiseks.

Uuringu eesmärk seisneb MFS-i arendamise mustrite otsimises, samuti süsteemi toimimise väljavaadete hindamises ja konkreetsete ettepanekute väljatöötamises selle ümberkujundamiseks.

sõnastada globaalse finantssüsteemi kõige täielikum definitsioon, tuua välja IFSi tekkimise ja arengu eeldused ja konkreetsed ajaloolised etapid;

tuvastada ja võrrelda süsteemi iseloomulikke tunnuseid selle arengu igas etapis;

tuvastada ja analüüsida MFSi praeguse arenguetapi probleeme;

hinnata ülemaailmse finants- ja majanduskriisi rolli IFSi ajaloos;

analüüsida teoreetilisi ja praktilisi lähenemisviise ülemaailmsete finantssuhete ümberkujundamisele ja IFS-i reformile;

pakkuge välja oma lähenemisviisid MFS-i reformimiseks.

Õppeobjekt käsitletakse maailma finantssüsteemi ja selle arengut aastatel 1980–2010. Uurimise teema alustas IFS-i toimimist, selle arenguprobleeme praeguses etapis ja võimalikke ülemaailmseid reforme. Doktoritöö uurimistöö kronoloogiline raamistik hõlmab ajavahemikku 1860. aastatest. 2014. aastani, keskendudes eelkõige finantsüleilmastumise perioodile (1990–2014).

Uuringu metodoloogiline alusüldiselt lähtub see D. N. Keynesi positiivse-normatiivse analüüsi skeemist: sõnastatakse positiivne hinnang tegelikule olukorrale, toimub põhimõtteliselt teistsugune ideaali normatiivne kujunemine (lahkumine neoliberalismi filosoofiast), mis on varem välja pakutud. kaalutakse neid ja töötatakse välja uued praktilised soovitused, mis on jällegi normatiivse iseloomuga.

Uurimistöö põhineb formaalse loogika, statistiliste meetodite, ökonomeetrilise (sh aegridadega töötamise, Grangeri testi läbiviimise), võrgustiku ja võrdleva analüüsi põhimõtetel. MFS-i sisemine loogika ja arengulugu avatakse väitekirjas Hegel-Engelsi põhiliste filosoofiliste seaduste ja A. A. Bogdanovi tekoloogia abil. Samuti toetub lõputöö autor kaasaegsetele maailmamajanduse ja finantsmakroökonoomika teooriatele. Seega

pakutakse välja käsitletavate küsimuste metodoloogiline (kitsamas tähenduses) ja ontoloogiline (teatud pildina reaalsusest) esitus ja uurimine.

Empiiriline alus jaoks väitekirja uurimistöö sisaldab Rahvusvahelise Valuutafondi esitatud statistikat, mis on erinevate aastate jooksul avaldatud World Economic Outlook ja Global Financial Stability Reports. Lisaks kasutas autor peamiselt ajaloolisi andmebaase Historical Statistics for Economy A. Maddison ja Institute For International Integration Studies Historical Dataset, spetsiaalselt väljatöötatud Becker-Bloom-Davise indekseid, finantsstatistikat ja Rahvusvahelise Arvelduspanga aruandeid globaalsed turud, maailma arenguindikaatorite andmebaas ning väärtpaberitööstuse ja finantsturgude assotsiatsiooni andmed, Bloombergi analüütilised materjalid, The Banker reitingud ja hinnangud, Maailma Kaubandusorganisatsiooni rahvusvahelise kaubanduse ja turulepääsu andmete statistilised kogud, McKinsey Global Institute'i ja UNCTADi aastaaruannete andmed. , ÜRO piirkondlikud komisjonid ning ka riiklike statistikaametite, rahandusministeeriumide, süsteemselt oluliste pangandus- ja pangandusväliste finantsvahendajate andmebaasid, mis on postitatud Interneti-lehtedele ja esitatud ametlike taotluste alusel.

Õppevaldkond. Lõputöö teema vastab Passile
teadlaste valitud eriala 08.00.14 – Maailmamajandus, in
eelkõige lõige 2 („Maailma majanduse ja rahvusvahelise majanduse arengu teooriad
suhted. Kaasaegsete kontseptsioonide analüüs ja hindamine”), lõige 4 (“Rahvusvahelistumine
majanduselu. Majandustegevuse globaliseerumine, selle tegurid, etapid,
suunad ja vormid. Piirkondliku integratsiooni ja majanduse koostoime
globaliseerumine"), lõige 9 ("Rahvusvahelised majandusorganisatsioonid, nende roll
maailmamajanduse reguleerimine. Venemaa osalemine neis" punkt 12 ("Maailma rahapoliitika
süsteemi, selle edasise arengu suundumusi. Valuutatsoonid. Maailma reservid ja
piirkondlikud valuutad"), punkt 14 ("Maailma aktsiaturg, selle mehhanismid ja roll
üksikute riikide ja maailmamajanduse kui terviku arengut. Rahvusvahelistumine
börside tegevus"), punkt 15 ("Rahvusvahelised laenukapitali vood,
otse- ja portfelliinvesteeringud, nende reguleerimise probleemid riiklikul ja
riigiülesed tasandid"), punkt 24 ("Pankade rahvusvaheline tegevus,

investeerimis- ja kindlustusseltsid, pensionifondid ja muud finantsasutused") selle eriala passid.

Uuringu olulisemad tulemused, mis peegeldavad selle terviklikku olemust ja teaduslikku uudsust, on kokku võetud ja esitatud Kaitsmiseks esitatud põhisätted:

MFS-i areng toimub etapiviisiliselt ja on olemuselt tsükliline, MFS-i arengus saab eristada 4 kvalitatiivset etappi;

IFS-i praegust arenguetappi iseloomustab sisemiste vastuolude kasv, mis tõi kaasa ülemaailmse finants- ja majanduskriisi tekkimise ja mida pole veel ületatud;

IFS-i praeguse arenguetapi võtmeprobleemid hõlmavad globaalse finantsmulli teket ja "nakkusefektide" ülemaailmset levikut;

Praegu elluviidavad IFS-i reformid, mis on peamiselt suunatud õigus- ja regulatiivse raamistiku parandamisele kõigil tasanditel, tõhusa finantsjärelevalve rakendamisele, süsteemselt oluliste finantsasutuste probleemide lahendamisele ning finantsturgude ja sellega seotud rahvusvaheliste hinnangute läbipaistvuse suurendamisele, ei ole kaasa toonud finantsüleilmastumise ohtude kõrvaldamine;

IFS-i edukas reform peaks põhinema järkjärgulisuse põhimõtetel ja heterodokssetel teoreetilistel alustel, mille eesmärk on kriiside globaalse olemuse “eemaldamine” ja IFS-i teeniva rolli säilitamine maailmamajanduses.

Doktoritöö teaduslik uudsus on see, et käesolev töö oli üks esimesi katseid tuvastada MFSi toimimise põhijooned ülemaailmse finants- ja majanduskriisi ajal, mille autor dateerib aastast 2007 kuni tänapäevani, selle pideva kujunemise ja muutumise kontekstis. Eelkõige töös:

1. Integreeritud lähenemine ajaloolise määratlemisele ja tuvastamisele

IFS-i arenguperioodid, mis põhinevad 1) A. A. Bogdanovi filosoofilise tekoloogilise kontseptsiooni autori lugemisel, 2) Obstfeld-Taylori rahvusvahelise kapitali liikuvuse indeksi dünaamika analüüsil ja 3) kapitali ümberkujundamise üldtunnustatud kronoloogial. maailma rahasüsteem. Töös kasutati Bogdanovi tekoloogiat, et anda metodoloogiline põhjendus MFO-de arengu periodiseerimisele ja määrata tänapäevaste MFO-de süsteemse kujunemise objektiivsed tegurid. Selle tulemusena tuvastati MFS-i arengu 4 kvalitatiivset etappi ja 8 alamperioodi.

Kavandatakse globaalses finantssüsteemis (GFS) eksisteerivate nn nakkusmõjude tüüpide uus klassifikatsioon. Autor toob esile globaalse turgudevahelise efekti, mis on seotud süsteemikomponentide (globaalsed finantsturud) “nakatumisega”; globaalse võrgustiku efekt, mis peegeldab finantsprobleemide ülekandumist ühelt süsteemselt oluliselt finantsvahendajalt teistele (rõhutades sellega suurte finantsspekulantide destabiliseerivat rolli, kes viivad MFSi tahtlikult tasakaalust välja, et saada lühiajalist kasumit); riikidevahelised "laine" ja "mussoon" mõjud, mis tekivad rahalise "nakkuse" ülekandmisel esimesel juhul arenenud riikidest arenenud riikidesse, teisel juhul arenenud riikidest arengumaadesse ja üleminekumajandusega riikidesse. "Mussoonefekti" tõlgendamist on laiendatud väljaspool ainult väliskaubanduse aspekte.

Skemaatilise võrguanalüüsi ja Grangeri ökonomeetrilise testi variatsiooni põhjal viidi läbi pangandus- ja pangandusväliste finantsvahendajate interaktsioonisfääris täheldatud kontsentratsiooni uuring ning tuvastati süsteemi elemendid, mis on suurenenud tsoonid. finantsriskid(ülemaailmsed krediidi- ja tuletisinstrumentide turud).

Süsteemse riski kujunemist määranud tegurite analüüs võimaldas tuvastada selle kontsentratsiooni konkreetsed allikad (ülemaailmsete finantsosaliste võrgustiku “sõlmed”, üksikud valdkonnad). Lisaks on selgunud suurte finantsvahendajate tegevuse paradoksaalsus, kes oma toimimise tulemusena kunstlikult tekitavad erinevaid riske (sh süsteemseid) ning samas, püüdes neid vähendada, moodustavad süsteemi ülemaailmne kindlustus (edasikindlustus).

Analüüsitakse süsteemset seost erinevat tüüpi finantsmullide vahel ja antakse tõendeid globaalse finantsmulli (GFI) olemasolu kohta, mis on MFS-i loomise objekt selle globaalses arenguetapis, mis on protsessi tulemus. finantskapitali rahvusvahelisest liikumisest negatiivsete finantsmõjude mõjul ja selle suurenenud kontsentratsiooni seisundist. On näidatud, et GFP on ühtne kogum nii süsteemselt seotud geograafilistest (koos mõjutatud piirkondade ja riikide identifitseerimisega) kui ka riikidevahelistest agentuuri "mullidest" (peamiselt kunstlikult suurendatud varadega globaalsed "mullipangad") ja nende struktuursetest ahelatest, mis läbivad. ülemaailmsetel finantsturgudel. GFP tekkeperiood (1980ndad) on kindlaks tehtud ja

selle finantsnähtuse tunnused, mis kinnitab süsteemsust
tuvastatakse eneseareng ja üks kogu süsteemi hõlmavate riskide süvenemise tagajärgi
põhjus-tagajärg seosed ülemaailmse finantsmulli ja GFECi vahel.
6. Kavandatakse perioodi 2008–2013 tulemuste põhjalik hindamine.

globaalsed finantsreformid heterodoksse astmelise lähenemise vaatenurgast ja
tugiülesanded jätkusuutlik arendus globaalne ja riigi majandus
süsteemid Koostati ja visandati MFS-i süsteemse ümberkujundamise stsenaariumide "puu".
konkreetsed praktilised soovitused selle edukaks reformiks. Pakutud
terviklik algoritm MFS-i teisendamiseks: 1) radikaalsed reformid nõuavad
globaalne koostöö (ühise teoreetilise ja ideoloogilise raamistiku loomine, järelevalve
regulatiivne globaalne võrgustik, kohanemismeetmete süsteemid, rakendamine
muutused maksu- ja valuutapiirkondades); 2) põhjapanevate reformide toetamine
toetusmeetmed ja nendega seotud meetmed väljaspool ülemaailmset rahastamist
rahvusvahelistel algatustel põhinevad muutused (esile tõstetud ja
meetmed, mida autor soovitas jätkata, algatas „Suur
Kakskümmend"); 3) piirkondlikul ja
riiklikul tasandil (siseprobleemide lahendamine ja rahvusvaheliseks siirdamine
standardid). Globaalse finantsstrateegia eripära
reformid on nende rõhuasetus pigem finants- kui rahavaldkonnale.

Teaduslik ja teoreetiline tähtsust uurimine on

MFS-i arendamise ja reformimise üldiste teaduslike ideede täiustamine, samuti mittestandardsete teoreetiliste lähenemisviiside kasutamine selle analüüsimisel. Sinu oma praktiline kasutamine selle uuringu tulemusi võib leida rahvusvaheliste rahandus- ja finantsorganisatsioonide, erinevate riikide (sh Vene Föderatsiooni) keskpankade, rahvusvaheliste ettevõtete, finantsasutuste – kommertspankade, riskifondide, börside jne tegevusvaldkonnas. ., töötades aktiivselt ülemaailmsetel finantsturgudel. Lõputöös välja toodud autori ideid, arendusi, meetodeid ja uurimistulemusi rakendati edukalt praktilisel koolitusel Föderatsiooninõukogu Staabi analüütilises direktoraadis (2012) ja töös. Riigiduuma Vene Föderatsiooni Föderaalne Assamblee (2013-2014). Lõputöö uurimistöö põhisätteid saab kasutada kursuste „Rahvusvahelised raha-, finants- ja krediidisuhted“, „Maailmamajandus“, „Rakendusmakroökonoomika“, „Filosoofia ja metoodika“ õpetamisel. majandusteadus"ülikoolides.

Lõputöö aprobeerimine toimus teaduskonverentsidel ja seminaridel osalemise, analüütiliste märkmete ja aruannete kirjutamise vormis Venemaa Teaduste Akadeemia Majandusinstituudi Föderaalse Riigieelarvelise Teadusasutuse Venemaa Majanduse Globaliseerumise Probleemide Keskusele. Uurimistulemusi kasutati ettekande koostamiseks teemadel riikliku ülesande "Välistegurite mõju Venemaa majanduse raha- ja valuutasfääridele" (2012) ja "Maailma majanduse ebastabiilsus ja selle mõju Venemaale". (2013–2014). Doktoritöös käsitletud küsimused tõstatas autor Venemaa I ja II majanduskongressi (Moskva-2009, Suzdal-2013) ettekannete raames; rahvusvaheline üliõpilaste, magistrantide ja noorteadlaste konverents “Lomonosov” (Moskva, M.V. Lomonosov Moskva Riiklik Ülikool 2010, 2011, 2012, 2013); 2. üliõpilaskonverents “Maailma finantskriis ja selle mõju Venemaa majandusele” (Moskva, M.V. Lomonosovi Moskva Riiklik Ülikool, 2009); 10. aasta Vene-Saksa seminar (Saksamaa, Frankfurt Maini ääres, Goethe Ülikool, 2009); noorteadlaste seminar rahvusvahelistest majandus- ja poliitikauuringutest (Moskva, Majandusinstituut RAS, 2011); noorteadlaste konverents “Venemaa ja maailm: uute majandusarengu mudelite otsimine” (Moskva, Majandusinstituut RAS, 2011); seminarid “Numerical Methods and Optimization in Finance” (Šveits, Genf, Genfi Ülikool, 2011); I teadus- ja hariduskonverents „Energiaökonoomika kui uurimisvaldkond: eesrind ja igapäevane tegelikkus“ (Moskva, M.V. Lomonosovi Moskva Riiklik Ülikool, 2012); noorteadlaste konverents “Maailmamajandus: kaasaegsed väljakutsed ja nende mõju Venemaale” (Moskva, Majandusinstituut RAS, 2013); III rahvusvaheline rahastajate noortefoorum (Moskva, Vene Föderatsiooni valitsuse alluvuses olev finantsülikool, 2013).

Väljaanded. Lõputöö uurimistöö tulemuste põhjal avaldati 7 teadustööd kogumahuga 4,2 pp, sealhulgas 4 artiklit kogumahuga 2,7 pp. avaldatud Venemaa Haridus- ja Teadusministeeriumi Kõrgema Atesteerimiskomisjoni soovitatud ajakirjades.

Doktoritöö ülesehitus ja ulatus. Doktoritöö koosneb sissejuhatusest, 3 peatükist, järeldusest, kasutatud kirjanduse loetelust ja lisast. Töö põhiteksti maht on 203 lehekülge, bibliograafias on 325 nimetust. Lõputöö põhitekst sisaldab 5 tabelit ja 28 joonist.

IFS-i arendamise protsess ülemaailmseks finantssuhtluse vormiks

Globaalne finantssüsteem (GFS) on mitmetahuline ja keeruline uurimisobjekt, mis selgitab selle uurimisvaldkonna teoreetilise ja praktilise töö rikkust ja mitmekesisust. Pole üllatav, et selle määratlusele on erinevaid lähenemisviise. Esiteks keskenduvad mitmed teadlased IFS-i tõlgendustes süsteemi aluseks olevatele rahvusvahelistele raha-, krediidi- ja finantssuhetele ning sõnastavad ka üldise ettekujutuse teadusliku analüüsi objektist, paljastades selle põhielementide olemuse. - mitmesugused rahvusvahelised finantsturud1. Teiseks identifitseerivad mõned teadlased IFS-i rahvusvaheliste finantssuhete teatud korralduse vormiga kokkulepitud eripõhimõtete raames ja keskenduvad institutsioonidele, mis on süsteemi võtmeosadeks2. Lõpuks viitavad autorid mõnes töös peamiselt IFS-i struktuuri lahutamatule elemendile, nimelt maailma rahasüsteemile, s.o. Uuritava objekti määratlemisel lähtutakse selle komponentide koosmõjust ja vastastikusest mõjust3. Samas ühendab loetletud käsitlusi idee, et MFS on erisfäär ja samal ajal maailmamajanduse osa, mängides võtmerolli süsteemi kujundamisel ja samal ajal täites turumajanduse protsessides. . Pange tähele, et teoorias sõnastatud esimesed kaks MFS-i definitsiooni on meie arvates puudulikud ja kajastavad vaid mõningaid süsteemi toimimise aspekte. Viimast määratlust ei aktsepteerita ka meie uuringus aluseks, kuna MFS-i tuvastamine selle struktuuri ühe lüliga on vastuolus süsteemi olemasolu ja arengu loogikaga. Selle peatüki teises osas toome välja uurimisobjekti kõige vastuvõetavama ja laiendatud tõlgenduse.

IFS-i kontseptuaalse raamistiku analüüs on äärmiselt oluline süsteemi üldise loogika ja arengusuuna mõistmiseks, selle elutsükli selgeks ja mõistlikuks periodiseerimiseks, süsteemse finantsarengu probleemide tuvastamiseks ja lõpuks ka olemuse kindlaksmääramiseks. ja tulevaste reformide metoodika. Nimetatud ülesande elluviimiseks näib olevat soovitatav ühendada MFS-ile pühendatud peamised teooriad kolmeks suureks plokkiks. Esimene sisaldab rahvusvaheliste finantssuhete ideoloogilist raamistikku, mille peamised põhimõtted on välja toodud majandusteaduse erinevate valdkondade klassikute töödes. Teine rühm hõlmab põhilisi makromajanduslikke ja finantskontseptsioone. Kolmas plokk sisaldab rahvusvaheliste kapitali liikumiste põhiteooriaid. Seega aitab väljapakutud teoreetiliste tööde läbivaatamise skeem jälgida dünaamikas MFS-i käsitlevate majandusdoktriinide arengut, võimaldab meil kuvada uuritavate küsimuste teaduslike vaadete paleti laiust ja rikkust, säilitades samal ajal analüüsi sügavus.

Esimesse plokki hõlmasime MFS-i esinduslike teooriatena sellised kaasaegsed majandusmõtlemise suundumused nagu neoliberalism, institutsionalism, dirigism, postkeynesism ja läänemarksism. Need teoreetilised suunad on mõeldud mitte ainult maailmamajanduse kui terviku ja IFS-i kui selle olulise komponendi ajaloolise arengu loogika selgitamiseks, vaid ka süsteemi jõuvahekordade määramiseks, s.o. selgitada välja erinevate institutsioonide konkreetsed rollid strateegiliste otsuste tegemisel.

Esiteks pakub iga loetletud liikumine oma tõlgendust riiklike ja rahvusvaheliste sotsiaal-majanduslike ja finantssuhete kapitalistlikust arenguastmest oma ajaloo kontekstis. Neoliberalismi järgi on tegemist peaaegu ideaalse majandusüksuste interaktsiooni vormiga, mille keskseks kategooriaks on “vabadus”. Institutsionalistid, dirigistid ja postkeyneslased on kapitalismile kui finants- ja majandussuhete süsteemile oma tunnuste poolest üsna lähedased, läbides mitu selle kujunemise etappi kaubandusest halduseni läbi äri ja rahanduse (panganduse) ning omades teatud ja, mis kõige tähtsam, parandatavad ja/või kõrvaldatavad puudused. Marksistide seisukoht on kahe ülalloetletud seisukohaga absoluutselt vastupidine: nad on veendunud, et kapitalistlik formatsioon, mis tekitab majanduses tasakaalustamatust, ei suuda põhimõtteliselt viia süsteemi Pareto optimumini, kuna selle tingimustes töölisklassi positsiooni on võimatu parandada. Seega pooldab neoliberalism MFS-i arengu seisukohalt teatud staatilisi finantssuhteid, marksism pöördub revolutsiooniliste "puhastavate" muutuste poole, samas kui ülejäänud kolm seotud liikumist pooldavad süsteemset evolutsiooni ja ideed suurendada rahanduslikkust. ühiskonna heaolu kõigil finantsalase suhtluse tasanditel.

Jõuvahekordade määramisel IFS-i ja maailmamajanduse kui terviku raames on ka selged erinevused esimese ploki esindusteooriate vahel. Esiteks annab neoliberalism süsteemis põhirolli turule kui sisemisele, loomulikule, isereguleeruvale “korrale”4. Riigile on seega antud selgelt määratletud koht5. Ordoliberalistide arusaamise kohaselt on see finants- ja majandustegevuse subjektide mängureeglite vormis “põhiseaduse” kehtestaja; sotsiaalse turumajanduse kontseptsioonis - turukeskkonna suhtes omamoodi peamine liikumapanev jõud6; monetaristide jaoks on see subjekt, millel on kaasasündinud õigus teha vigu finantssektori reguleerimise poliitikas ja vajab pidevalt mingit juhendamist (juhised nagu “rahareegel”)7. Seega turujõudude vabastamise, kapitali liikumise takistuste kaotamise ja selle mobiilsuse suurendamise ideed, mitmepoolne liberaliseerimine jne. - kõik see on MFS-i jaoks a priori kasulik ja peaks suurendama selle toimimise tõhusust.

Teiseks toetuvad institutsionalistid globaalses finantssüsteemis teatud institutsioonidele ja “institutsioonidele”. Selle “peavoolule” vastanduva majanduskoolkonna esindajad hindavad pessimistlikult finantsturgude iseseisva arengu väljavaateid ja tulemusi, põhjendades sellega vajadust ja vältimatust laiendada ja süvendada “tasakaalustavat” valitsuse sekkumist riigisiseselt toimuvatesse protsessidesse. globaalsed ja riiklikud finantssüsteemid8. Meie teema kontekstis pakub suurimat huvi W. K. Mitchelli 1913. aasta töös välja toodud empiirilis-statistiline teooria. Majandustsüklid" Ajaloo loogika tsükliline areng majandus on autori poolt üles ehitatud ringlussfääris toimuvate protsesside põhjal. Finantssüsteem kõigil tasanditel on Mitchelli sõnul sotsiaalsete suhete korraldamise kõige tõhusam vorm. Samas ilmneb finantsasutuste (väärtpaberid, börsid, pangad) kahetine olemus: nad on võimelised nii üksikisiku ja riigi heaolu tõstma kui ka oma eksisteerimise loomulikku tasakaalu lõhkuma. Esitatud tõlgenduse raames toimib MFS nii hävitava elemendina kui ka maailmamajanduse alusena9.

Kolmandaks ei ole dirigism mitte ainult ühe versiooni kohaselt traditsioonilise institutsionalismi ja teise versiooni järgi neokeynesianismi doktriin ja „võre”, vaid ka teatud tüüpi avaliku poliitika. Teisisõnu, seda teoreetilise mõtte suunda on praktikast üsna raske eraldada ning see eeldab aktiivset, tihedat era- ja avalikku, aga ka riikideülest finants- ja majanduslikku vastasmõju. Dirigismi põhiinstrumendiks on valikuline poliitika ja indikatiivne planeerimine ning selle põhiideeks on vajadus avalikkuse kontrolli järele suurte investeeringute üle ning investeeringute mahtude ja hindade koordineerimine tasakaalustatud majanduskasvu saavutamiseks10.

Neljandaks on postkeyneslaste seisukohad finantssüsteemi rollide jaotuse osas lõhenenud. Nende "õiged" esindajad nõuavad riigi rangelt piiratud osalemist ja "doseeritud" sekkumist ringlussfääri, vasakpoolne "tiib" süvendab seda ideed, et tõsta peamiste makromajanduslike finantsnäitajate planeerimist (dirigismi stiilis) kõrgemale. kohustusliku planeerimise auaste. Siiski on oluline märkida järgmist: mõlemal juhul eeldatakse, et MFS-i arendamiseks tuleks võimalikult suurel määral rakendada turuvabadust, süsteemi reguleerimine tuleks läbi viia niivõrd, kuivõrd see on vajalik igal pool. ajahetkel ning kontroll selle toimimise üle on valitsuse ja riigiüleste institutsioonide pidev ülesanne11.

Lõpuks määravad marksistid oma traditsioone järgides klasside kaudu jõudude vahekorra finants- ja majandussüsteemis. R. Hilferding käsitleb kapitalismi arengu uusima faasi analüüsile pühendatud teoses võimsate kapitalistlike rühmade teket, mis ühendasid kõik omandatud klassi kihid teenima finantskapitali, mis kontrollib peaaegu kõiki sotsiaalse tegevuse sfääre. sealhulgas tootmisprotsessid. Finantskapital laieneb ja hakkab maailmas domineerima tänu laissez-faire’i põhimõtetele, samal ajal vajab see tugevat riiki, mis kaitseks teda rahvamajanduses ja hõlbustaks välisturgude vallutamist. Oma arengu küpsemasse faasi jõudes ilmutab finantskapital end majandusliku ja poliitilise võimu koondumise kõrgeimas etapis suurärimeeste kätte.

Finantsmullid ja globaalne tasakaalustamatus

Alustame oma analüüsi GFS-i eeliste ja puuduste võrdlemisega. Teoreetilistes töödes150 välja toodud finantsüleilmastumise eelised võib tinglikult liigitada globaalseteks ja rahvuslikeks ning nende kriteeriumiks võib olla majandusarengu ühiste võtmeeesmärkide saavutamine, näiteks SKP kasv, jätkusuutlik majanduskasv. Joonise fig ülaosas. Joonisel 3 on toodud nii traditsioonilised globaalsed finantsüleilmastumise eelised, mis viivad otseselt määratud ülesannete elluviimiseni, kui ka täiendavaid positiivseid omadusi, mis on potentsiaalselt avatud igale riigile.

GFS-i eeliste esimene rühm hõlmab ennekõike kvalitatiivset läbimurret ülemaailmsete finantsturgude arengus (selle protsessi "tagurpidi" poolt käsitletakse allpool). Avarduvad võimalused rahvusvahelise levitamise ja kasutamise parandamiseks finantsilised vahendid, kuna finantssektori liberaliseerimine ja piiriülesed kapitalivood peaksid hõlbustama säästude tõhusat muutmist investeeringuteks. Lisaks "toidavad" otsekanalid kasu jagamiseks kaudseid. Kui kõik muud asjaolud on võrdsed, peaks kehtima vastastikuse kasu (ehk kaassuunalise liikumise) reegel: kapitalipuudulikud riigid saavad juurdepääsu rahalistele ressurssidele ja kapitalirohked riigid saavad kõrget teguritulu. Negatiivne külg kasumi maksimeerimise tulemuseks on eeldatavasti üldine kapitalihinna vähenemine, mis realiseerub suuremal määral finantsriskide rahvusvahelise hajutamise kaudu.

Fr. Mishkin, kes kutsub aktiivselt üles kasutama kogu GFS-i protsesside eeliseid, ja J. Stiglitz, kes suhtub sellisesse ideesse ilma tervikliku tasakaalustatud analüüsita, nõustuvad, et finantsüleilmastumise traditsiooniliste eeliste hulka kuulub ka konkurentsi taseme tõus süsteemis: arenenud riikide äriüksused konkureerivad turuniššide pärast mitte ainult omavahel, vaid ka arengumaade mängijatega151. M. Yu Golovnin märgib seda teemat käsitlevate teoreetiliste tööde ülevaates, et konkurentsi suurenemisest on saanud üks peamisi tegureid, mis mõjutasid globaalse ja globaalse inflatsioonimäära vähenemist152 (vt lisa, joonis 9).

Tõepoolest, 1980. aastate keskpaigas. 1990. aastad Aasta keskmine globaalne inflatsioonimäär kõikus 15-35% vahel, kuid 2000.-2013. selle makromajandusliku näitaja väärtus ei ületanud 6%.

Meie arvates on GFS-i traditsiooniliste eeliste loend, mis on esitatud joonisel fig. 3, tuleks täiendada mitme rahvusvahelise kapitali liikumise positiivse mõjuga, mille hulka lisame: ülekanduv mõju, mis on seotud fundamentaalsete turgudevaheliste finantssidemete kujunemisega, mis põhinevad finantsosaliste koostoimel, nii riigieelarve komponentide tasandil. Süsteemi ja riikidevahelise (geograafilise) finantsruumi. Selle finantsefekti iseloomulik tunnus on see, et see tuleneb finantskapitali liikumise põhiomadustest, mis teoreetiliselt tuleks ratsionaalsete majanduslike eelduste alusel investeerida kõige lootustandvamatesse ja tulusamatesse projektidesse. Näiteks, nagu varem märgitud, on finantsinnovatsiooni turu (eriti selle Ameerika ja Euroopa segmendi) areng kaasanud ja koondanud riigi fiskaalteenistuse sellesse valdkonda tohutuid rahalisi ressursse. integratsiooni ehk transformatsiooni kõrvalmõju (inglise keelest ka spillover effect), peegeldades maailma ja maailmamajanduse reaal- ja finantssektori kvalitatiivset ja kvantitatiivset koostoimet. Nagu varem rõhutatud, on IFS oma arengu igal etapil üldise majandussüsteemi kõige dünaamilisem ja progressiivsem alamsüsteem, mistõttu rahvusvahelistes finantssuhetes toimuvad ühel või teisel viisil muutused viivad hetkega või aja jooksul rahvusvaheliste ümberkujundamisprotsessidega. tootmine ja kaubandus, mis omakorda käivitab uue finantsarengu ringi. Konkreetse näitena võib tuua integratsiooniprotsessid Euroopa riikides: raha- ja finantslõimumine tugevdab ja tugevdab riikide majandussüsteemide koostoimet ning aitab kaasa nende edukale kohanemisele riigi fiskaalteenistuse ja maailmamajanduse kui terviku raames. rahaline mussoonefekt, mis peegeldab positiivse mõju rahalised muutused arenenud riikide finantssüsteemide, maksebilansi ja muude arengumaade ja üleminekumajandusega riikide majandusnäitajate kohta. Positiivsete majanduslike tagajärgedega "mussoonid" hõlmavad näiteks arengumaade ja üleminekumajandusega riikide osalemise suurenemist maailma ja ülemaailmsetes finants- ja majandusprotsessides. Näitena toome välja mitu MVR-i arenguga seotud fakti. Just maailma aktsiaturg muutus globaliseerumise esimese ja teise “laine” ajal oluliseks finantskommunikatsiooni vahendiks, mis lähendas riike üle maailma (vt lõigud 1.2 ja 1.3).

Finantsmaailma globaliseerumise eeliste teine ​​rühm hõlmab riigipoolset signaalimist või väljendamist valmisolekust siseneda globaalsetele finantsturgudele, riiklike finantsturgude arengut, finants- ja õigusinstitutsioonide täiustamist ning soodsa investeerimisrežiimi loomist, mis võimaldab ühtlasi meelitada ligi uusi tehnoloogiaid. Lisaks stimuleerib konkurents kodumaiste ja välismaiste finantsvahendajate vahel uuenduslike finantstoodete kujundamist. Finantsüleilmastumine aitab kaasa spetsialiseerumise edasisele arengule, rahvusvahelise tööjaotuse süvenemisele, mille protsesse analüüsisid üksikasjalikult A. Smith ja K. Marx. Maailmamajanduse finants- ja reaalsektori koosmõju viib selleni, et tootmise ratsionaliseerimine toimub juba ülemaailmselt, majanduslik integratsioon paraneb ja süveneb.

Finantsüleilmastumise tingimuslikele hüvedele lisab J. Stiglitz võimaluse (ehkki suures osas piiratud) erinevate riikide rühmade jaoks kasutada ära globaalseid finantsturge finantsressursside ja finantsportfellide hajutamise allikana. Fr. Mishkin laiendab oma töös GFS-i eeliste piire arengumaadele ja toob sellesse finantsüleilmastumise eeliste rühma omandiõiguste arengut ja finantsinstitutsioonide arengut, mis tema arvates kiirendab saavutamist. majanduse tootmissektoris seatud eesmärkidest153.

Mitmete ülalnimetatud finantsüleilmastumise eeliste olemasolu leiab osaliselt kinnitust praktikas. Toome mõned konkreetsed näited. Finantsüleilmastumist kui IFS-i ja selle elementide arengu uut etappi iseloomustavad sellised kategooriad nagu "kauguste surm", operatsioonid "käeulatuses" ja ülitihe koostöö, mis mitte ainult ei peegelda usalduse olemasolu ühiskonnas ( vaimne pool), vaid võimaldab ka vähendada tehingukulusid, tõsta klienditeeninduse kvaliteeti ja kiirust (materiaalne komponent). Need protsessid väljendusid muuhulgas sünergistlikke efekte tekitavates universaalsete finantsettevõtete töös (näiteks ristfinantseerimise või laiendatud teenusepakettide pakkumise näol). Spetsiaalse ligipääsetava teabe Interneti-ruumi loomine, sobivad tehnilised ja tehnoloogilised paigaldised erinevate finantstehingute teostamiseks ja suhtlusvahendid, keelebarjääride ületamine (inglise keele universaalsus) aitavad kaasa finantsüleilmastumise edasisele arengule.

Finantskriis MFSi praeguses arengujärgus

Ülemaailmne finants- ja majanduskriis, mille teravaim faas leidis aset aastatel 2007–2009, sai riigi fiskaalteenistuse ajaloos oluliseks sündmuseks. Esiteks hoiatab see nähtus, et süsteem on A. A. Bogdanovi sõnutsi leidnud iseseisvalt sisemise "lahenduse" selles kuhjunud vastuoludele. Teiseks, pärast kriisi lakkab uurimisobjekt tingimata olemast see, mis ta oli enne, ja on oluline mõista, milline on GFEC-i iseloom - loov või hävitav - ja tõsta esile selle tunnused. Lõpuks avaldab süsteemne kriis alati mõju nii finantssektorile kui ka majandusele tervikuna, mistõttu on oluline anda selle sündmuse tagajärgede kohta igakülgne hinnang.

Teoreetilised ja praktiline analüüs Finantskriiside olemus ja erinevad liigid on juba eespool kirjeldatud. Selles jaotises esitatakse uuringu tulemused, mis on pühendatud mitmekordse (st mitut finantsvaldkonda mõjutava, vt lõigud 1.1 ja 2.2) ülemaailmse finantskriisi ilmnemise konkreetsetele põhjustele ja ajastusele, selle levikukanalitele, eristavate omaduste ja tagajärjed. 2008. aastal jõuab see üldisesse majanduslikku mastaapi ning selle faasi protsessi seostatakse globaalsete, piirkondlike ja riiklike tootmis-, kaubandusnäitajate vähenemise ja tööpuuduse kasvuga (vt joonised 21-22 ja lisa, joonis 30).

Ülaltoodud järeldused, mis on tehtud globaalse finantssüsteemi arengu iseärasuste uurimise põhjal, võimaldavad sõnastada järgmise keeruka põhjuste ploki, mis määravad GFECi tekkimise: finantsüleilmastumise süsteemsed fundamentaalsed probleemid, sealhulgas finants GFP ja globaalse tasakaalustamatuse nähtus; II. USA majanduse ja finantssüsteemi kui kriisi geograafilise lähtepunkti iseloomulikud jooned; III. "nakatunud" riikide (ligikaudu 150 osariiki) spetsiifiline areng.

Kuna GFEC esimest põhjuste rühma käsitlesime üksikasjalikult selle peatüki eelmistes osades, peatume üksikasjalikumalt ülejäänud plokkidel. Teine põhjuste ring on otseselt seotud kogu süsteemi hõlmavate ohtudega, kuid kui esimene plokk analüüsib GFS-i geograafilise struktuuri ülesehitust vastavalt “core-perifeeria” tüübile, siis antud juhul on järgmised GFS-i spetsiifilised omadused. Ülemaailmse finantsliidri positsioonile sattunud USA majandus ilmneb: 1) ajaloolis-geograafiline, identifitseeritud kontseptsiooni "sõltuvus ühisest rajast" alusel. Iseärasused territoriaalne asend mitmel viisil võimaldas USA-l mitte ainult rahalist ja majanduslikku kasu saada kahe maailmasõja sündmustest, vaid ka võtta IFS-is dokumenteeritud juhtpositsioonid. Lisaks varem 19. sajandil. USA finants- ja tööstussaavutusi seostati tugevnemise ja arenguga kapitalistlikud suhted, vaba aegunud feodaalvormidest ja hoiakutest. Seega kujunesid kogu Ameerika Ühendriikide arengu ajaloos kuni GFEC-ni välja eeldused laenatud progressiivsete finantsasutuste edukaks siirdamiseks ja mis kõige tähtsam - nende uute tüüpide kujundamiseks ja “kasvatamiseks”269. 2) uuenduslik ja tehnoloogiline. Eelnevat mõttekäiku jätkates toon siinkohal mitmeid näiteid äsja loodud ja/või täiustatud finantsasutustest ja tegevusalgoritmidest USA-s: järelturu hüpoteeklaenu agentuurid, mis on väliselt suunatud õigluse ja õitsengu “Ameerika unistuse” elluviimisele; täiuseni viimine “käeulatusliku” põhimõttel270 põhineva finantstehingute tegemise tehnoloogia, s.o. kui finantsosalised sooritavad vastastikuseid või ühepoolseid tehinguid, omamata üksteise kohta eriteadmisi. Selline äriline lähenemine sõltub suuresti inforessursside üldisest kättesaadavusest, mistõttu on selle kasutamise praktika ülekaal osapoolte otsese pikaajalise suhtluse strateegiaga võrreldes üsna riskantne valik; tuletisinstrumentide "mutatsiooni" soodustamine ja struktureeritud finantsinstrumentide komplikatsioonis osalemine finantsvarad skeemi "tuletisinstrumentidest"271 rakendamise kaudu (CDO ruudus ja kuubik). See oli veel üks tegur "finantsinnovatsiooni mässis" (tõmmates paralleeli kaasaegse reaalsuse ja "masinate mässu nende loojate vastu" vahel, mida kirjeldas K. Marxi raamatus "Kapital"). 3) neoliberaalne filosoofilises vormis "vabadus". Finantsturgude efektiivsusele keskendumine võimaldas praktikas rakendada järgmisi programme: riikliku finantssüsteemi dereguleerimine, mis väljendub riigi rolli minimeerimises majanduses. Ameerika tegelikkuse eripäraks on see, et riik jagab oma eelarve kaudu ümber umbes 31% SKTst ja ülejäänud 69% opereerib turg finantsasutuste kaudu272.

Selle väitekirja tõestuseks võib tuua hoiuasutuste ja hüpoteeklaenuasutuste evolutsioonilise “ahela” ehitus-hoiupankadest kuni hüpoteeklaenu andmise teisese turu agentuurideni. Üks seadusandlikest muudatustest on üleminek Glass-Steagalli seaduselt Gremm-Litch-Bliley seadusele (vt 1. peatükk). Investeerimispankadele väärtpaberibörsikomisjoni (SEC) eriloa andmine riskijuhtimiseks, tuginedes viie suure investeerimispanga vabatahtliku reguleerimisprogrammi kapitalinõuetele. Kuni 2004. aastani kontrolliti finantstehinguid rangete reeglite abil, mis võimaldasid kohustuste ja väärtuse vahelist suhet netovara nagu 15:1. Uue kehtestatud algoritmi järgi võiksid investeerimispangad leppida SEC konsolideeritud järelevalvega paindlikumatel tingimustel, mis võimaldas mõnel juhul tõsta ülaltoodud suhtarvu 40:1273-ni. finantsturgude roll riigis osutus äärmiselt liialdatuks. Yu.Ya Olsevitši sõnul aitab see omakorda kaasa majandusüksuste motivatsiooni- ja stimuleerimissüsteemi moonutamisele274. luua maailma suurim riiklik finantssüsteem ja võtta juhtpositsioon globaalsetel finantsturgudel. Doktoritöö varasemad osad on juba esitanud andmeid Ameerika Ühendriikide ja selle rahaliste "kullide" staatuse kohta GFS-i erinevates komponentides ja struktuursetes seostes. Lisaks märgime, et pelgalt kohalolek kriisieelsel 2000. aastatel. töötavad ülemaailmsete finantsvahendajate tihedas "kimbus" – viis investeerimishiiglast Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merril Lynch, Lehman Brothers, Bear Stearns, kaks finantskonglomeraati Citigroup ja JP Morgan, kolm peamist kindlustusfirmat AIG, MBIA, AMBAC, samuti reitinguagentuuridena Moody s, S&P, Fitch – andsid USA-le keskse positsiooni ülemaailmses finantshübriidvõrgustikus.

GFEC-i teise põhjuste ploki analüüsi kokkuvõtteks märgime, et USA finantssektori toimimine, mis on GFS-i keskne, on oma olemuselt äärmus anglosaksi majandusarengu mudeli rakendamisel.

F. Quesnay ja T. Hobbesi traditsiooni järgides on soovitav tuua finantssüsteemi analoogia elusorganismi vereringesüsteemiga, mille kaudu veri kannab nii kasulikke toitaineid kui ka infektsiooni. Analüüsime nii üldiste trendide kui ka konkreetsete esindusnäidete põhjal riigi fiskaalteenistuse globaalse kriisi levikanaleid arenenud ja arengumaadesse ning üleminekumajandusega riikidesse.

MFS-i ümberkujundamise stsenaariumide ja pikaajalise arengustrateegia väljatöötamine

Seega on meie pakutud süsteemis täiustatud nii elemente kui ka struktuuri. Lisaks on põhifunktsioonid jaotatud: reformija muudab, reguleerivad asutused teostavad järelevalvet ja korrigeerivad, turg juhib finantssubjekte.

Abilised hõlmavad muudatusi, mille eesmärk on parandada konkreetsete segmentide ümberkujundamise vaheplaane, kõrvaldada globaalse reformija võimalikud vead ja "parandada" süsteemi. G-20 algatused, mida me eespool globaalsete finantsmuutuste programmi põhipunktide kujul kirjeldasime, kuuluvad samuti seda tüüpi muudatuste hulka ja neid soovitatakse jätkata (välja arvatud need, mis on juba tehtud asendatud autori poolt esitatud argumentide raames). Seda tüüpi reform hõlmab teisendusvektori pikimaid segmente. Kõigil majandusüksustel peab olema võimalus kohaneda etteantud käigu ja tingimustega ning reformijale jääb õigus ja aeg vajalike, „toetavate“ muudatuste tegemiseks.

Kaasnevad muutused peegeldavad käimasolevate tegevuste mitmesfäärilist olemust ja on seotud meetmete kogumiga mitmete globaalsete sotsiaal-majanduslike probleemide lahendamiseks vibratsiooni stabiliseerimise etapis. Reformid, mis ulatuvad rahvusvahelistest finantssuhetest kaugemale – sotsiaalsed, korruptsioonivastased, keskkonnaalased jne. – sobitub sellesse plaani väga orgaaniliselt tänu voolu transformeerivale mõjule. Ainult riigi fiskaalteenistuse järkjärgulise reformiga suureneb maailmamajanduse muutuste hulk ja levib harmooniliselt ja õigeaegselt. Toome konkreetse näite: kontrolli ja regulatsiooni karmistamine pangandussektoris ja tuletisinstrumentidega tegutsemise valdkondades eeldab ametnike asjakohast sekkumist nii globaalsel, regionaalsel kui ka riiklikul tasandil tõhusate korruptsioonivastaste meetmete kasutuselevõtmist selles olukorras võimaldada vajalikke muudatusi tõhusamalt läbi viia.

Seega on sisuliselt välja pakutud kolmikstruktuuri globaalsed reformid: 1) fundamentaalsed globaalset koostööd nõudvad ingressiooniprotsessid; 2) rahvusvahelistel algatustel põhinevad abi- ja kaasnevad ümberkujundamised (mitmed G-20 ja maailma rahandus- ja finantsorganisatsioonide üritused); 3) regionaalsel ja riiklikul tasandil ellu viidud muudatused (siseprobleemide lahendamine ja rahvusvaheliste standardite integreerimine seadusandlikesse normidesse ja oma praktikasse). Nende rakendamise käigus loodetakse kaotada võõristus finantssektori progressi, teaduse ja tehnika progressi (tootmissektoris) ning indiviidi vaimse arengu (töö ja eksistentsi sügava filosoofilise tähenduse saamine) vahel. Reformierakond peaks vältima kasutamata võimaluste kulusid, mis süvendavad pessimistliku prognoosi kujunemist.

Kui süsteem siseneb tasakaalustatud jätkusuutliku evolutsioonilise arengu, sotsiaalse heaolu kasvu ja majandussüsteemide edasise konvergentsi trajektoorile, jõustub stabiilsuspoliitika ja samal ajal ei peatu globaalse reformija tegevus. Plaanide ja ressursside koostamine algab osana O-IFSi ja kogu maailmamajanduse edenemise strateegiast.

Kas esitatud globaalsete reformide algoritmi rakendamine on maailmamajanduse arengu seisukohalt suur? Meie arvates tuleks sellele küsimusele vastust otsida N. D. Kondratjevi pikkade tsüklite teooria kaasaegsetest tõlgendustest. Teadlane K. Perez identifitseerib 5 evolutsioonilist "lainet", millest igaüht iseloomustab oma kapitalismi olemusele omane ajalooline sündmuste jada (näiteks selle teooria kohaselt asendub tehnoloogiline revolutsioon finants "mulliga"). mille “kokkuvarisemine” muutub kriisiks ja siis tuleb periood “kuldne aeg”370). Maailm on praegu 5. tsükli 3. etapis ja tuleb teha oluline järeldus: ajalooliselt on antud võimalus maailmamajanduse arengu järgmise “kuldse aja” alguseks, eeldusel, et IFS-i tõhus reform ja igat liiki ressursside ratsionaalne kasutamine selleks. Seda võimalust on vaja õigesti ja õigeaegselt kasutada, tehes asjatundlikult vajalikud ümberkujundamise "süstid".

Meie väljatöötatud plaan on kalkuleeritud ja soovitatav ellu viia 20 aasta jooksul: stabiliseerimis- ja vibrelluviimine peaks kestma keskmiselt umbes 10–15 aastat, stabiilsuspoliitika umbes 5 aastat. O-IFS-i ja maailmamajanduse kui terviku edenemise pikaajaline strateegia on meie hinnangul vaja koostada 20-25-aastaseks perspektiiviks, sealhulgas 5-7-aastased vahe- ja kohandatavad süsteemsed plaanid. arengut. Gradualismi strateegia globaalse finantsmuutuse läbiviimiseks väljendub meie puhul ennekõike kavandatavate reformide järjepidevuses, kohandatavuses ja kohanemisomadustes.

Võtame kokku MFS-i arendamise pikaajalise strateegia loomise tulemused ja hindame meie pakutud globaalse transformatsiooni üldvektori kvaliteeti vastavalt SWOT-analüüsi metoodikale, mis on oluline mehhanism strateegiliste meetmete ettevalmistamisel ja rakendamisel. plaanid turunduse ja juhtimise vallas. Seoses meie teemaga seostatakse seda samm-sammult globaalse reformistrateegia tugevate ja nõrkade külgede, nende võimaluste ja ohtude IFS-i jaoks, samuti hinnanguga nõrkuste tugevateks külgedeks muutmise võimaluste kohta. väljakutseid uutesse perspektiividesse. SWOT analüüsi tulemused on paigutatud spetsiaalsesse maatriksisse (vt joonis 28), selle abil on tehniliselt mugav teha vastavaid järeldusi.

Esimeses etapis hindame ülaltoodud ülemaailmsete reformide eeliseid. Meie algoritm ühendab endas dünaamilisuse ja planeerimise. Süsteemi ehitatakse sisse spetsiaalne juhtasutus organisatsioonilises hierarhias, mitte ainult finantsarhitektuuris, vaid ka riigi fiskaalteenistuses tervikuna. Sissepääs on radikaalne.

Teises etapis tuvastame süsteemse ümberkujundamise võimalused. Esiteks ei alga globaalsed reformid nullist: jätkame kasulike algatuste arendamist, jätame maha tõhusad institutsioonid ja vabaneme SFECi põhjustest. Globaalne reformija ja vastavad struktuurid kõikidel tasanditel suudavad kaasata süsteemse ümberkujundamise läbiviimiseks vajalikke ja piisavas koguses ressursse ja tegureid. Riigi fiskaalsüsteemi probleemide kõrvaldamine ja protsesside kohandamine tagab uurimisobjekti kriisivaba arengu.

Kolmandas etapis määrame välja pakutud teisenduste nõrkused. Nende hulka kuuluvad mudeli ülesehitusele ja strateegiatele omased puudused: teoreetiline olemus, katse programmeerida protsesse (samal ajal kui asjaolud mängivad süsteemi päästerõngas suurt rolli), kõrge ratsionaliseerituse tase ja mitmete tingimuste/eelduste olemasolu.

4. etapis tehakse kindlaks ohud, mis võivad takistada globaalsete reformide elluviimist. Esiteks hõlmavad need vastujõudu, millega mõned äriüksuste rühmad seisavad vastu uuendustele, mis võivad olla nende jaoks seotud kulude või saamata jäänud tuluga (F-TNC-de juhtkonnad, erinevatel tasanditel korrumpeerunud struktuurid, varipanganduses osalejad jne.) . Teiseks on see mitmesugused viivitused teatud sisenemisprotsesside kinnitamise ja rakendamise ajas. Lõpetuseks pangem eriti tähele globaliseerumise endiselt lahendamata konfliktset olemust.

Maailma finantssüsteem on majandussuhted, mis on seotud maailma raha toimimisega ja teenindavad erinevaid riikidevahelisi majandussuhteid (väliskaubandus, kapitali eksport, kasumi investeerimine, laenude ja subsiidiumide andmine, teadus- ja tehnikavahetus, turism, avalikud ja eraülekanded jne).

Uurimisteema aktuaalsuse määrab asjaolu, et tänapäevastes tööstusriikide majanduste integratsiooni süvenemise tingimustes on maailma rahasüsteemil maailma majandussuhetes üha olulisem ja iseseisvam roll. Lisaks on sellel otsene mõju määramisele majanduslik olukord riigi tegurid: tootmise ja rahvusvahelise vahetuse kasvumäärad, hinnad, palgad jne.

Uuringu eesmärk on uurida globaalse finantsarengu suundumusi 21. sajandil.

Globaalse finantssüsteemi arengu suundumused hõlmavad järgmist.

Finantsturgude ja investeerimisasutuste reguleerimine, nimelt:

1) finantssüsteemi tugevdamine ja kohalike finantsasutuste reformimine pangandussüsteemi, aktsiaturu ja erinevate finantsasutuste reguleerimise ja järelevalve rahvusvaheliste põhimõtete ja standardite väljatöötamise ja levitamise kaudu.

2) usaldatavusnormatiivide täitmise järelevalve tugevdamise võimaluste väljaselgitamine nii arengu- kui ka arenenud riikides;

3) mehhanismide loomine tuletisinstrumentide turu turu reguleerimiseks ja investeerimistegevuseks laenatud ressursside aktiivse kasutamisega;

4) rahvusvaheliste tegevusstandardite juurutamise soodustamine offshore-finantskeskustes.

Väljakujunenud majanduspoliitika:

1) siseturu liberaliseerimise tingimuste kindlaksmääramine ja adekvaatse vahetuskursirežiimi kehtestamine arenguturgudega riikides, rahvusvahelise kapitali liikumise kontrollimise viiside väljatöötamine;

2) erasektori riikliku toetamise ja sotsiaaltoetuste jaotamise mehhanismide tõhustamine;

3) võimaluste leidmine kriiside tagajärjel tekkinud rahvastikukaotuste minimeerimiseks ja poliitika väljatöötamine, mis kaitseks paremini kõige haavatavamaid elanikkonnakihte;

4) läbipaistvuse suurendamine era- ja avalikus sektoris ning rahvusvaheliste finantsinstitutsioonide tegevuses.

Uute rahvusvaheliste struktuuride loomine:

1) loob eraldiseisva riigiülese institutsiooni või annab mõnele olemasolevale rahvusvahelisele organisatsioonile uued volitused juhtivate arenenud ja arengumaade makromajanduspoliitika koordineerimiseks, eelkõige inflatsiooni mahasurumise ja tööhõive tagamise valdkonnas;

2) loob rahvusvahelise finantsregulatsiooni süsteemi ühtsete rahvusvaheliste standardite väljatöötamiseks ja teostab järelevalvet ülemaailmses mastaabis tegutsevate asutuste tegevuse üle. Oluliseks sammuks selles suunas võiksid olla G-7 riikide finantsasutuste, arenevate turgudega juhtivate riikide ja rahvusvaheliste finantsorganisatsioonide esindajate regulaarsed kohtumised regulatiivpoliitika küsimuste erifoorumi raames.

Ülemaailmse finantssüsteemi parandamise eesmärgid praeguses etapis on:

1) majandustegevuse ja investorite usalduse taastamine finantskriisi läbi elanud riikides;

2) kriisi edasise leviku tõkestamine arenenud riikidesse;

3) tulevaste kriiside riskide minimeerimine, nende sügavuse ja ulatuse piiramine;

4) kriiside ületamise finantskulude piiramine ja nende ületamiseks kuluva aja vähendamine;

5) investorite võimalike kahjude piiramine tulevaste kriiside ajal;

6) finantssüsteemi loomine, mis kasutaks täielikult ära globaalseid turge ja kapitali liikuvust minimaalse hävimisriskiga ning kaitseks tõhusalt elanikkonna kõige haavatavamaid sotsiaalseid rühmi;

7) IMF-i järelevalve tugevdamine liikmesriikide poliitika üle, eriti finantssektoris ja kapitalivoogude valdkonnas;

8) makromajanduspoliitika tulemuslikkuse tõstmine rahvusvahelisel tasandil.

Seega on rahvusvahelise finantssüsteemi arengu ja stabiilse toimimise tinginud tootmisjõudude kasv, maailmaturu teke, rahvusvahelise tööjaotuse süvenemine, maailma majandussüsteemi kujunemine ja majanduse rahvusvahelistumine. suhted.

Kirjandus:

1. Noskova I.Ya. Rahvusvahelised finants- ja krediidisuhted: Õpik. toetust. - M.: ÜHTSUS, 2010.-346 lk.

2. Fedorov B.G. Kaasaegsed valuuta- ja krediiditurud. - M.: Rahandus ja statistika, 2008. – 345 lk.

• Sissejuhatus
• järeldused
• Allikad

Sissejuhatus

Testi teemaks on "Globaalse raha- ja finantssüsteemi evolutsioon – ülekandesüsteemide võimalused ja nende arendamise väljavaated" erialal "Finants".

Töö eesmärk on kajastada globaalse raha- ja finantssüsteemi arenguetappe seoses muutustega selle subjektide ülekandevõimes, olenevalt ressursi olemasolust ja suhtlustingimustest tehingute tegemiseks, finantsressursside hankimiseks ja finantsteabe saamiseks. turutingimused jne.

Globaalse raha- ja finantssüsteemi areng – ülekandesüsteemide võimalused ja nende arendamise väljavaated

Maailma raha- ja finantssüsteemide arengut on uuritud küllaltki põhjalikult nii madalamalt vormilt kõrgemale ülemineku, toimimismeetodite kui ka nende rakendamise tingimuste osas. Traditsiooniliselt arvati, et rahvusvahelise likviidsuse olukorra halvenemise tõttu loodi igas evolutsiooni etapis uus raha- ja finantssüsteem, mis pidi selle probleemi lahendama. “Rahvusvahelise likviidsuse” mõiste on lahutamatult seotud selliste teguritega nagu keskpankade kulla- ja välisvaluutareservid ning riikide võime toota kulda. Hoolimata asjaolust, et alates XX sajandi 70ndatest. kuld ei toiminud enam rahana, kipuvad teadlased isegi globaalse raha- ja finantssüsteemi hetkeseisu seletama, võttes arvesse kulla tootmise dünaamikat, turuväärtuse muutusi ja keskpankade nõudlust selle järele. Sellel arvamusel on objektiivsed põhjused.

Esiteks on vaieldamatu tõsiasi, et kullastandardi süsteem on alati, olgu selleks siis kuldmünt, kullakank või kullavahetus, toiminud ideaalselt just tänu kindlale seosele valuutaemissiooni ja keskpankade kullavarude vahel. Kuid looduslikud piirangud, riikidevahelised keerulised majanduslikud ja poliitilised suhted, katastroofilised sündmused rahvusvahelises elus (Esimene ja Teine maailmasõda) viisid selleni, et maailmakaubanduse dünaamika hakkas ületama kullatootmise dünaamikat, see tähendab, et maailmakaubanduse dünaamika hakkas ületama kulla tootmise dünaamikat. rahvusvaheline ebalikviidsus oli tingitud selle puudusest maailmaturgudel.

Teiseks seisnes Bretton Woodsi rahasüsteemi edu võti selles, et selle loomisel (1944) oli üle 70% maailma kullavarudest koondunud USA Föderaalreservi. See võimaldas USA-l muuta dollari maailma valuutaks, emiteerides sellises mahus, nagu seda nõuavad rahvusvaheline kaubandus ja riigi majanduse huvid. Näib, et Bretton Woods andis puutumatud garantiid, mis põhinevad eelkõige mitte ainult nimetatud lingil, vaid ka tegevustel. spetsialiseeritud organisatsioonidÜRO, nimelt Rahvusvaheline Valuutafond, Rahvusvaheline Rekonstruktsiooni- ja Arengupank. Rahvusvaheline finantskoostöö, Rahvusvaheline Arenguassotsiatsioon, Rahvusvaheline Investeeringute Tagamise Agentuur. Kuid rahvusvahelise likviidsuse probleem hakkas tasapisi küpsema ja pidi varem või hiljem endast valjult teada andma. USA lühinägelik majanduspoliitika kiirendas oluliselt sündmusi selles vallas. 60ndate lõpus – 70ndate alguses tunnistas enamik IMF-i liikmesriike ametlikult, et praegune ülemaailmne finantssüsteem, mis põhineb kulla sidumisel dollariga, on end ammendanud ega suuda tagada finantsturgude stabiilsust ega aidata kaasa globaalse majanduse arengule. talud.

Kolmandaks, kuigi Jamaica konverentsi (1976) üheks võtmepostulaadiks oli kulla kui universaalse ekvivalendi tagasilükkamine ja konverteeritavate valuutade kasutamine reservidena, kuuluvad keskpankade kulla- ja välisvaluutareservide hulka koos viimasega siiski. kollektiivsed valuutad, 25% riigi osalusest IMF-ile, samuti pangametallid (kuld, hõbe, plaatina ja pallaadium). Tuleb märkida, et viimastel aastatel on kulla nõudlus ja hind pangandusmetallide turul pidevalt kasvanud (2000 - 255 dollarit, 2005 - 450, 2009 - 1214, 2010 - 1350 dollarit). Esimene reitingufirma avaldas hiljuti andmed suurimate kullavarude omanike kohta. Selle info kohaselt kuulub USA-le 8965,6 tonni kulda, Saksamaale - 3767,1, IMF-ile - 3546,1, Prantsusmaale - 2930,4, Itaaliale - 2702,6, Šveitsile - 1285,6, Jaapanile - 843,5, Hollandile - 688,65 kuni 65, Euroopa Keskpangale. Ukraina kullavarud on 26,8 tonni, ainult 2,7% NBU ametlikest kulla- ja valuutavarudest on moodustatud kullas, oleme edetabelis 50. kohal.

Ülemaailmse raha- ja finantssüsteemi subjektide ülekandevõimed nende evolutsiooni määrava tegurina ning innovaatiliste lahenduste mõju sellele võimekusele on jäänud uurijate vaateväljast väljapoole. Ülekandevõimaluste mõiste hõlmab tehinguteks ressursi- ja suhtlustingimuste olemasolu, samuti rahaliste ressursside ja teabe saamist süsteemi teistelt subjektidelt. Neid võimalusi iseloomustavad teatud kvalitatiivsed parameetrid, eelkõige kiirus, turvalisus, mitme kanaliga tehingud ning need on lineaarselt seotud mitme eeltingimusega:

rahvusvaheliste ja riiklike tehingute turvalisuse garantiide olemasolu;

side arendamine;

ressursside kollektiivse kogumise mehhanismide paindlikkus, kasutades erinevaid finantsinstrumente, ja nende kasutamine valdkondades, millel on suurim tasuvuspotentsiaal;

avalikkuse finantsturgude olukorrast ja väljavaadetest teavitamise meetodite ja allikate mitmekesistamine.

Maailma rahasüsteemi arengu analüüs näitab, et rahvusvahelise ebalikviidsuse tekkega kaasneb tavaliselt selle subjektide ülekandevõime langus koos kõigi iseloomulike tunnustega. seda protsessi: tehingud aeglustuvad, kanalite arv äripartneritele ressursside kaasamiseks ja üleandmiseks väheneb ning turvagarantiid nõrgenevad. Nii hakkasid Euroopa riigid alates 1914. aastast järk-järgult välja laskma rahvusvaluutasid ilma oma keskpankade kullavarudele viitamata ning tehinguid maailma finantsturul tehti ainult konverteeritavates valuutades. Enne 1937. aastat loobusid peaaegu kõik riigid kullastandardist. Algul vähenesid ülekandevõimalused tehingute aeglustumise ning ressursside vastuvõtmise ja äripartneritele ülekandmise kanalite arvu vähenemise tõttu ning seejärel, kui lõpuks kadusid alternatiivid valuutade valikul, sai peamiseks probleemiks ülimadal turvatase. mis tahes tehingutest.

Uuenduslike all mõeldakse antud juhul valitsusjuhtide ja keskpankade juhtide poolt rahvusvahelistel konverentsidel, aga ka rahvusvaheliste finantsorganisatsioonide kohtumistel tehtud otsuseid, mille elluviimine muutis kardinaalselt “mängureegleid” ja andis subjektidele uusi võimalusi. maailma raha- ja finantssüsteemist.

Märkimisväärne oli ülekandevõimaluste vähenemine valuutablokkide tekkimise tõttu. Teatavasti on valuutablokk riikide rühmitus, mis on majanduslikult, rahaliselt ja muul viisil sõltuv tugevast “hegemoonist”, kes dikteerib neile ühtset välispoliitikat ja kasutab neid privilegeeritud müügituruna, odava tooraine allikana. ja tulus piirkond kapitaliinvesteeringuteks. Valuutablokkide idee oli huvitav ja paljutõotav. Kuid nende plokkide loomise ajal polnud nende tõhusaks toimimiseks eeldusi: me räägime puudumisest XX sajandi 30ndatel. ülemaailmsed ja isegi piirkondlikud side- ja teabevõrgud, samuti piisav mehhanism mittekonverteeritavate valuutade ujuvate kurside kehtestamiseks majanduslikult arenenud riikide valuutade suhtes. Valuutablokkide süsteemi, mis ei suutnud lahendada põhiprobleemi - rahvusvahelise likviidsuse taseme tõstmist, rakendati tegelikult osaliselt, eksisteerides täielikult ainult "paberil" ja aitas teatud määral kaasa maksete süvenemisele. kriis Teise maailmasõja eelõhtul.

Selgelt väljendusid ka märgid ülemaailmse raha- ja finantssüsteemi subjektide ülekandevõime vähenemisest Bretton Woodsi lepingute toimimise ajal. Seega on alates IMFi loomisest selles valdkonnas olnud pidevaid häireid, mis on seotud selles osalejate negatiivse maksebilansiga, eriti nende puhul, kes omasid mittekonverteeritavaid valuutasid. Selle kategooria osalejate üleminekuvõimalused olid piiratud, kuna neil polnud reeglina ekspordipotentsiaali, nad ei mõjutanud IMF-i poliitikat ja sõltusid tegelikult majanduslikult arenenud riikide toetustest. 60.–70. aastate vahetusel omandas see langus ülemaailmsed mõõtmed. Paljude riikide valitsusjuhid ja keskpangad väljendasid kahtlust toonase dollari kursi ja selle USA maksebilansi toetuse osas. Häda põhjused olid järgmised:

1. Pärast II maailmasõda tekkis eurodollari turg. Lääne-Euroopa riigid tundsid nende vastu huvi kõrge hind, kuna dollarit kasutati reservvaluutana.

2. Stimuleerida ekspordipotentsiaali arengut ja ühtlustada nende maksebilanssi, Lääne-Euroopa riigid ajas devalveerimispoliitikat, paisates sellega dollari vahetuskurssi.

3. Vabaturupoliitikat rakendav USA keeldus kehtestamast kvoote Euroopast pärit toodete impordile ja lasi positiivsel maksebilansil teadlikult negatiivseks muutuda.

4. USA tasus valdava enamuse oma imporditud toodete eest riigikassa vekslite abil.

Sellest tulenevalt nõudis maailmamajanduse kiire areng ja maailmakaubanduse kasv täiendavat dollarite sissevoolu finantsturgudele. Sellele vajadusele oli võimatu vastata traditsiooniliselt – raha emiteerimisega, kuna dollar oli kullaga seotud; Muidugi nõudis dollarite pakkumise suurenemine kullavarude täiendamist ja see oli ebareaalne.

Seega vähenesid ülemaailmsete finantsturu üksuste ülekandevõimalused, kuna ringluses polnud piisavalt dollareid. Lisaks oli oht nende amortiseerumiseks, kui USA Föderaalreserv asuks vaatamata 1944. aasta kokkulepetele siiski ajakirjandust trükkima.

Sõjajärgsel perioodil oli julgeolekuprobleem rahvusvahelistel finantsturgudel äärmiselt terav. Ameerika Ühendriikides, Euroopas ja Aasias töötati peaaegu samaaegselt välja ja rakendati meetmeid, mille eesmärk oli kõrvaldada pangandussektoris toimuvad kuritarvitused, mille tekkimisele aitas kaasa turuosaliste jälgimise mehhanismi puudumine. Rahvusvaheliste Arvelduste Panga koostöö arenenud riikide keskpankadega päädis Baseli konkordaadi allkirjastamisega (1975), mis pani aluse turvalisusele pangandus, mis kehtivad tänaseni. Dokumendis räägitakse pangandustingimuste ühtlustamisest, taseme standardite kehtestamisest finantsstabiilsus, samuti rahvusvahelisi tehinguid tegevate pankade aruandluse kohta keskpankadele.

Mis puutub muutustesse globaalsete finantsturu üksuste ülekandevõimes, siis Jamaica süsteem on kõige ebaselgem. See on tingitud kahest tegurist:

nägi ette pakkumisele ja nõudlusele vastavate ujuvate vahetuskursside kasutuselevõtu;

Kasutusele võeti ülemaailmne kaabel- ja satelliitsidevõrk SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication).

Mõlemad tegurid on kõrvaldanud igasugused piirangud globaalse kaubanduse kasvule, pakkudes turuosalistele enneolematult kvaliteetseid ülekandevõimalusi, kuna SWIFT tegutseb NATO materiaal-tehnilisel baasil, mis hõlmab kõiki ajavööndeid ja toetab umbes 100 andmevormingut. Teisalt aga kadus vahetuskursside ja emissioonide puuduliku sidumise tõttu keskpankade kulla- ja välisvaluutareservidega kontrollimehhanism, mis tõi kaasa dollari pakkumise põhjendamatu kasvu maailmas. Tuntud analüütik Chris Hedges väidab, et koos XXI alguses Art. USA suurendas ringluses oleva raha mahtu 2 miljardi dollari võrra. päevas. Dollari pakkumise kasv ja üldiselt käibe kasv valuutaturgudel on seletatav SWIFT-võrgu suhtlusvõimalustega: seda kasutades teostavad rahvusvahelised pangad hõlpsasti tehinguid oma erinevates ajavööndites asuvate välisesinduste vahel. , ning tänu sellele said nad tööpäeva alguses ja lõpus kursivahede tõttu spekulatiivset kasumit. Ka aktsiaturud, eelkõige tuletisinstrumentide turg, hakkasid enneolematus tempos kasvama. Nii tekkiski spekulatiivne kapital, millest oluline osa on fiktiivne (virtuaalne) ja mille maht ületab oluliselt maailma SKT väärtust. Võtame näite: Chicago ja New Yorgi kulla derivaatide turu käive moodustab umbes 99% Londoni ja Zürichi tegelikust kullaturust. Sidekanalite kaudu ühelt turult teisele liikudes situatsiooniliste pakkumise ja nõudluse erinevuste mõjul tekitab see spekulatiivne kapital mittemaksete kriisi ning valuuta- ja aktsiaturgude kokkuvarisemise ohu. Juhtub nii, et arenenud riigid, kellel on suured investeerimisressursid ja laialdane kommunikatsioon, suudavad mõjutada olukorda finantsturgudel ja saada seeläbi teatud kasu varade hindade tõusust või, vastupidi, nende langusest. Arengumaad traditsiooniliselt kasutavad valuutapiiranguid rahvusvaluuta kaitsmiseks ega võimalda väliskapitali ähvardavat sissevoolu, mis piirab oluliselt ülekandevõimalusi kohalikud üksused raha- ja finantssuhted. Ka paljude riikide (Kreeka, Portugal, Iirimaa) võlgade katastroofiline kasv osutus planeedi mastaabis probleemiks.

Teadus- ja äriringkondades arutatakse aktiivselt moodsa globaalse raha- ja finantssüsteemiga kaasnevate ohtude vältimiseks võimalusi.

Järgmisi ettepanekuid peetakse konstruktiivseteks:

globaalne finantsvaluuta tehing

1) kontrolli tagamine valuutaturgude üle, liigse raha ringlusest kõrvaldamine;

2) rahvusvaheliste tehingute kiirete, turvaliste ja mitmekülgsete võimaluste säilitamine;

3) üleminek globaalse raha- ja finantssüsteemi multipolaarsele struktuurile.

Kui analüütikud räägivad globaalses mastaabis üleliigse raha ringlusest eemaldamisest, siis loomulikult peavad nad eelkõige silmas dollarit. Kui arvestada erinevate riikide keskpankade reservides olevaid dollarimahtusid, selgub: siin on vaja peamiste finantspooluste ühist osalust, et tagada stabiilsus globaalsetel finantsturgudel. Esiteks peaks osalemine olema selleks, et vältida dollari kursi järske kõikumisi. Seda on võimalik saavutada kõigi maailma juhtivate valuutade (dollar, euro, Briti nael, jeen jne) valuutakoridori süsteemi kasutuselevõtuga. Oluline meede mitmepolaarse maailma rahasüsteemi loomisel on laenueriõiguste korvis (SDR) 10 sisalduvate valuutade loetelu laiendamine ja nende osakaalude tasakaalustamine; Sellise ülesande täitmiseks oleks vaja muuta nende aktsiate arvutamise metoodikat, et eelkõige arvestada korvi valuutade valikul regionaalset tegurit.

Maailma juhtivatele valuutadele on võimatu luua koridore, et eemaldada ringlusest liigne dollarite mass ilma põhjapanevate muudatusteta tuletisinstrumentide turul. Ühelt poolt kogunevad tänu sellele turule kiiresti rahalised ressursid ja kasvavad spekulatiivsed kasumid, mistõttu tekivad uued ettevõtted, tiheneb konkurents investorite vahel ning hajuvad riskid suurte pikaajaliste investeerimisprojektide rahastamisel; kuid teisest küljest on tuletisinstrumentide turu ebastabiilsus laenusektori maksekriiside peamiseks põhjuseks. Teatavasti enne sündmusi 2007.–2008. Ukraina pangad saanud märkimisväärseid summasid välismaalt. Välisinvestorid, kes propageerisid erinevates meediakanalites laialdaselt paljulubavaid prognoose Ukraina ja teiste uute turgude arengutempo kohta, tegid kõik selleks, et tuletisväärtpaberite turuväärtus tõuseks esialgsega võrreldes kordades. Kuid niipea, kui ilmnesid esimesed kriisimärgid ja “arvete tasumise” mehhanism hakkas tööle, selgus, et kiirgavad prognoosid olid ülehinnatud, st tegelikud sissetulekud olid oodatust palju väiksemad. See põhjustas vastloodud investeerimisfondide pankrotti, tuletisinstrumentidega laenu saanud ettevõtete reitingute alandamise, rahvusvaheliste pankade laenuportfellide struktuuri ja kasumlikkuse halvenemise ning Ukraina finantsasutuste kriisi viimise, millest väljusid välisriigid. kapital võeti välja.

Arveldusõigused (SDR, SDR) – reserv maksevahend, mille väljastab IMF ja mis eksisteerib ainult sularahata kujul pangakontode kannete kujul. SDR-ide väärtus arvutatakse juhtivate valuutade alusel. SDR-e kasutati esmakordselt 1969. aastal rahvusvahelise ebalikviidsuse probleemi lahendamiseks. Aastatel 2006-2009 dollari osakaal SDR-i ostukorvis oli 44%, euro - 34%, jeen ja naelsterling - kumbki 11%.

Eelnevat silmas pidades tuleks tuletisinstrumentide turgude regulatsiooni oluliselt kaasajastada. Eelkõige on vaja võtta piiravaid meetmeid tuletisinstrumentide turuväärtuse muutmiseks, samuti rakendada selgeid mehhanisme selle sidumiseks tuletisinstrumentide alusvara väärtusega. Sellised meetmed avaldaksid positiivset mõju ülemaailmse raha- ja finantssüsteemi stabiilsusele ning liikmesriikide finantsturgudele, mis on lapsekingades, sealhulgas aktsiaturg Ukraina.

Üldiselt on kõigist kasutusele võetud raha- ja finantssüsteemidest Ukraina majandusarengu ja finantsstabiilsuse jaoks kõige sobivam valuutablokkide süsteem. Tänapäeval on selle toimimiseks kõik eeldused. Loetleme need. Esiteks on neid erinevaid reservvaluutad, mis teatud määral võivad üksteist vastastikku asendada. Teiseks on olemas globaalsed sidevõrgud, mis tagavad side kõigi piirkondade ja valuutapiirkondade vahel. Kolmandaks on mitmepolaarse maailma rahasüsteemi kontekstis võimalik ja soovitav valuutade jagamine kesk- ja perifeerseteks, mida näeb ette juba “valuutabloki” kontseptsioon. See jaotus võiks olla reaalne alus keskvaluutade emiteerimiseks mahus, mis vastab konkreetse tsooni vajadustele. Selline kord võimaldaks nõrgendada dollari negatiivset mõju Ukraina majandusele, süvendada valuutade mitmekesitamist ekspordi- ja impordilepingute alusel ning lähendada riigi finantssüsteemi arengu tingimusi riigi süsteemile. kelle valuutatsooni see kuuluks. Tõsi, tuleb tunnistada, et siin on vaja valitsustevahelisi kokkuleppeid, mis tagaksid raha- ja finantsturgude subjektide ülekandevõime vähendamisele suunatud tegevuste ärahoidmise.

Valuutablokkide süsteem võib pakkuda loetletud positiivseid mõjusid ainult siis, kui see hõlmab kõiki riike ja piirkondi. Just see on globaalsete valuutaturgude stabiilsuse võti. Kui see levib ainult teatud piirkonda või teatud riikide rühma, siis vastasseis juhtivate valuutade vahel teravneb.

järeldused

Öeldut kokku võttes rõhutame, et peame vajalikuks teha muudatusi globaalses raha- ja finantssüsteemis nendel perioodidel, mil selle subjektide ülekandevõimed vähenevad. Nende suurendamisele on suunatud esinduslike rahvusvaheliste konverentside, aga ka alaliste erialaorganisatsioonide otsused. Need lahendused võib jagada kolme rühma: tõhusad, ebaefektiivsed ja need, millel on kahekordne roll. Esimesse rühma kuuluvad otsused kuldmüntide standardi kasutuselevõtu, Bretton Woodsi valuutasüsteemi, kompenseeriva finantseerimisfondi, kollektiivvaluuta (erilised laenuõigused) loomise ja Baseli konkordaadi allkirjastamise kohta. Teise rühma kuuluvad otsused kullakangile ja kullavahetussüsteemidele ülemineku ning valuutablokkide loomise kohta. Kolmanda rühma moodustavad otsused Jamaica valuutasüsteemi ja SWIFT-võrgu kohta.

Töö kajastab globaalse raha- ja finantssüsteemi arenguetappe seoses selle subjektide ülekandevõime muutumisega, olenevalt ressursi ja suhtlustingimuste olemasolust tehingute tegemiseks, rahaliste ressursside hankimiseks ja teabe saamiseks finantsturu tingimuste kohta jne.

Allikad

1. Suurimate kullavarude omanikud (http://www.ratel.com.ua).

2. Rahvusvahelise investeerimistegevuse tunnused kullaturgudel (hup: // www.blog. liga.net).

3. Valuutaplokid ja -tsoonid (http://buklib.net).

4. Valuutaplokid (http://dic. academic.ru).

5. Rahvusvaheliste raha-, finants- ja krediidisuhete alused. Õpik. - M., INFRA-M, 1998, 432 lk.

6. SRÜ – Analüütilised artiklid (http://vvww.snd-su.iu).

7. http://www.epravda.com.ua.

8. Gold Field Mineral Services Limited (http://www.inlomine.com).

Sarnased dokumendid

Rahvusvahelise rahasüsteemi kontseptsioon, elemendid, arengulugu. Euroopa valuuta mõju globaalse raha- ja finantssüsteemi muutumisele. Maailma erinevate riikide majanduste hetkeseis globaalse raha- ja finantssüsteemi kriisi kontekstis.

kursusetöö, lisatud 01.05.2013


Väliskaubanduslepingute rahalised ja finantstingimused. Globaalse raha- ja finantssüsteemi põhiprintsiibid ja arenguetapid. Rahvusvaheliste maksete olemus ja liigid. Väliskaubanduse makseviisi kontseptsioon, erinevate meetodite eeliste ja puuduste hindamine.

test, lisatud 17.03.2010


Vahetuskurss ja selle kujunemist mõjutavad tegurid. Reguleerimise teooriad vahetuskurss. Maailma rahasüsteemi areng rahvusvaheliste raha- ja finantssuhete arengu tegurina. Välismajandustehingute rahalised ja finantstingimused.

abstraktne, lisatud 16.09.2014


Maailma rahasüsteemi arengu areng, selle peamiste osalejate suhtluse tunnused, Venemaa koht selles. Globaalne tasakaalustamatus ja maailma raha- ja finantssüsteemi reformid, Rahvusvahelise Valuutafondi roll selles. Kapitali liikumise põhimõtted.

kursusetöö, lisatud 01.07.2014


Globaalse finantssüsteemi põhimõisted ja roll, selle struktuuri tunnused. Globaalse rahanduse roll globaalses finantssüsteemis. Rahvusvahelise äritegevuse finantsressursside allikad. Rahaliste vahendite liigid. Globaalse finantskeskkonna probleemide analüüs.

kursusetöö, lisatud 14.10.2014


kursusetöö, lisatud 16.02.2011


Maailma rahasüsteemi kontseptsioon ja teke. Kuldstandardi süsteemi eelised ja puudused. Euroopa Liidu loomise eeldused ja etapid. Rahvusvaheline raha ja krediit finantsorganisatsioonid. Väliskaubanduslepingute maksetingimused.

esitlus, lisatud 28.04.2015


Valuuta ja vahetuskursi mõiste. Maailma rahasüsteemi evolutsiooni olemus ja peamised etapid. Rahvusvaheliste maksete peamiste vormide omadused. Välisvaluuta ostu-müügi protsess. Valuutaturu institutsionaalsed struktuurid ja funktsioonid.

abstraktne, lisatud 18.10.2014


abstraktne, lisatud 29.11.2014


Rahvusvaheliste raha- ja finantssuhete olemus, arenguetapid ja -mustrid, nende subjektid ja objektid. Ukraina valuutatehingute tunnused, nende reguleerimise vahendid. Ukraina valuutasüsteemi arendamise peamised probleemid ja väljavaated.

Kaasaegses Venemaa majandus Toimub üleminek finantssüsteemi kvalitatiivselt uude seisu, mida iseloomustab võime täita oma põhifunktsiooni – majanduskasvu finantseerimist. Samas ei tule Venemaa finantssüsteem adekvaatselt toime rahaliste ressursside ümberjagamise ja nende reaalmajanduseks muutmisega, selle arengutase ei vasta tänapäevase majanduskasvu nõuetele. Venemaa vajab objektiivselt meetmete süsteemi, et kiirendada finantssüsteemi, finantsturgude ja finantsvahendussektori arengut, s.o. piisava rahalise toetuse loomisel majandusarenguks.
Laiaulatuslik muutus finantskapitali omadustes, mis väljendub uute finants- ja majandussuhete vormide tekkimises globaalses mastaabis, mõjutas kõige enam finantsruumi ning seoseid, mis tekivad globaalse rahanduse toimimise praktika ja maailma mastaabis. poliitika, mille eesmärk on tagada riigi igakülgne areng, mis vastab maailmas valitsevatele suundumustele kõikehõlmava finantseerimise seisukohast. avalikku elu.
Finantsiseerimise tulemuseks oli finantssektori järsult suurenenud osatähtsus maailma SKT-s, arenenud riikide majandustes finantsturgude tehingutest saadava tulu levimus, mis võttis struktuuris peamise koha. kogutuluühiskond. Arenenud riikide avalikkuse teadvuses on end sisse seadnud uus käitumismudel, mis on keskendunud finantsteenuste ja rahaliste (raha)ressursside liikumist korraldavate finantsinstrumentide domineerimisele.
Globaalse korporatiivse kapitali (GCC) mõjul muutub Venemaa finantssüsteemi arenguvektor, selle elemendid kohanduvad (mitte alati orgaaniliselt) uutega. rahalised vormid. Esiteks muutuvad homogeenseks rahanduse süsteemimoodustava alamsüsteemi komponendid, sealhulgas riigi rahandus, loomulike monopolide korporatiivne kapital ja finantsüleilmastumise mõjul riigi konsolideeritud kapitalikompleksi esindav rahandus.
Olulised muutused riigi üldises majandusolukorras on toonud kaasa finantsressursside nappuse, mis on vajalikud tootmise struktuuri muutmiseks, infrastruktuuri ümberkujundamise tagamiseks ning kapitaliturgude, finants- ja majanduskomplekside ning üksikute majandusharude efektiivseks korraldamiseks.
Tegelikult reaalsektor majandus sattus pantvangi reformijate seas valitsevatele ideedele makromajanduslike saavutuste ülimuslikkusest institutsionaalsete ja struktuurireformide ees. Kaasaegne tegelikkus on selle seisukoha ekslikkust korduvalt tõestanud. Sügavad struktuurimuutused majanduses ja institutsionaalsed reformid on muutumas tingimuseks mitte ainult makromajanduslikule stabiilsusele, vaid ka üleminekule Venemaa kvalitatiivselt uude arenguetappi.
Riigi finantsarengu all tuleks mõista suhteid, mis tagavad majandusüksuste võrdse juurdepääsu oma äritegevuse rahastamisallikatele. See, kas need on pangad või muud finantsasutused, ei mängi olulist rolli. Majandus ei pea arendama mitte ainult ühte finantssüsteemi osa, vaid kõiki selle elemente ning mis kõige tähtsam, tagama pikaajaliste investeerimisprogrammide rahastamise.
Maailma majandusruumis on toimunud geograafiline kokkusurumine, mis nõuab uusi suhtevorme. Majandusruumi uurimise raames väärivad erilist tähelepanu finantsruum ja suhted, mis võivad tekkida riigi iseliikuva arengu tagamisele suunatud poliitika ning valitsevate finants- ja krediidimaailma majanduskomplekside vahel. Nende geomajandusliku lähenemisviisi seoste uurimine
N.P. Obuhhov nimetab seda geofinantseerimiseks.
Geoökonoomika mõistet kasutatakse sageli ilma korraliku arusaamata. Meie arvates peegeldab see kontseptsioon finantsressursside tootmist, nende piisavust globaalsete majandusprotsesside rahastamiseks ning geofinantseerimine annab neile suunalise liikumise riigiüleses ruumis. Seetõttu tähistab eesliide geo- mõlemal juhul finants- ja majandusprotsesside globaalset terviklikkust. Need kaks mõistet on üldisema mõiste – globaliseerumise – komponendid. Seega võib mõlemad terminid asendada finantsüleilmastumise mõistega, mille all mõistame uutel, peamiselt infotehnoloogiatel põhineva ühtse globaalse finants- ja majandusruumi kujunemise ja järgneva arengu protsessi. See kontseptuaalne ahel on esitatud joonisel fig. 1.