Tere pärastlõunast kõigile, kes on kogunenud monitori ekraanide ette ja valmistunud järgmiseks uudisteks rahateenimise maailmast! Nagu mäletate, kirjutasin sellest, kuidas riskantne äri on mäng sellel teemal finantsturul nagu Forex. Täna tahan oma artikli pühendada veelgi riskantsemale sündmusele, nimelt riskiinvesteeringutele. Kui otsite oma vahendite mitmekesistamise võimalusi, on see teile kasulik ja huvitav. Seetõttu teen ettepaneku juba praegu välja selgitada, mis on riskiinvesteeringud, kuidas nendega töötada ja kuidas mitte kaotada oma kapitali.

Mis on riskiinvesteeringud

Kui pöörduda päritolu poole ja süüvida termini päritolu juurtesse "ettevõtmine", siis saame teada, et inglise keelest tõlgituna ei tähenda see midagi muud kui risk või riskiga seotud ettevõtmine. Selle põhjal saame teha täiesti loogilise ja loogilise järelduse, et riskiinvesteeringud on suurte riskidega seotud investeering.

Mulle tundub, et selle termini paremaks mõistmiseks oleks väga asjakohane võrrelda seda laenuga. Sina ja mina teame, et viimast väljastatakse ettevõtetele ilma konkreetsete garantiideta, enamasti lihtsalt all "ausalt". Investeerimisobjektina toimivad reeglina noored ettevõtted, kes alles alustavad oma äritegevust.

Kuidas ettevõtmised toimivad?

Just tänu riskiinvesteeringutele realiseeruvad projektid, mis sõna otseses mõttes plahvatavad turge. Selguse huvides soovitan teil see protsess algoritmi kujul lahti võtta.

U noor ettevõte praeguseks raha ei jätku, kuid on juba tõsiseid ja väga ambitsioonikaid eesmärgid, mille saavutamiseks on vaja investeeringuid. Puuduvate ressursside saamiseks meelitab ta oma projekti investoreid.

Need ärimehed, kes on huvitatud vastloodud ettevõtte ettepanekust, eraldavad projekti rahastamiseks vajaliku summa omavahendid ja vastutasuks saavad nad ettevõttes osaluse. Teisisõnu, investorid ostavad oma koha ettevõtte juhtimisel saada selle aktsiate omanikuks.

Pärast seda võivad sündmused areneda kahes suunas:

Kuna see investeerimisvaldkond on väga riskantne, otsustavad paljud riskiinvestorid oma kogemustele ja omandatud ärioskustele tuginedes ise projektijuhtimisega tegeleda. Rahvapäraselt kutsutakse selliseid aktiivseid investoreid "äriinglid".

Kuidas riskiinvesteeringud toimivad?

Et mõistaksite riskiinvesteeringute põhimõtet, soovitan teil selle üle otsustada peamine eristavad tunnused , mis on selle finantsinstrumendi jaoks tüüpilised.

Päris kõrge sisenemisbarjäär

Enamasti on riskiturul investorid rohkem kui rikkad üksikisikud. Selle põhjuseks on ennekõike asjaolu, et see tööstusharu nõuab 10 000 kuni mitmekümne miljoni USA dollari suurusi süsti.
Seetõttu peate teie kui tagasihoidliku kapitaliga algaja investor läbi otsima palju Interneti-saite, vaatama sadu reklaame, lugema hunnikut foorumeid, enne kui leiate lõpuks tõeliselt teile huvitav ja kättesaadav projekt, mis nõuavad investeeringut. Kui see valik teile ei sobi, siis soovitan teil pöörduda instituudi poole või mis pakub sellist suurepärast teenust nagu võimalus kaasinvesteering.

See võimaldab fondihalduritel koguda mitme väikeinvestori sissemakseid selliselt, et investeerida kogutud kapital hiljem tugevasse ja perspektiivikasse projekti. Arvan, et selle variandi ainsaks miinuseks on see, et peate täielikult usaldama fondijuhi kompetentsi ja kogemusi ning loobuma võimalusest teha iseseisvalt otsuseid, millisele projektile oma raha eraldada.

Pikaajaline investeering

Investeerides oma raha riskiprojektidesse, peate mõistma, et seda tüüpi investeeringute tingimused ei võimalda teil oma raha tagastada igal ajal, kui soovite. See on tingitud asjaolust, et kogu projekti investeeritud summa imendub ettevõte koheselt ja seetõttu saate kulutatud raha tagastada alles siis, kui projekt hakkab tulu tootma. Tihti kulub veidi aega, enne kui kasumit teenitakse ja investeeringu tagasi saab. mõned aastad.

Kontrolli puudumine

Kui võrrelda riskiinvestoreid strateegiliste partneritega, siis üks koheselt märgatav erinevus on kontrolli puudumine esimeste osaluse üle. See on, Ettevõtte enda juhtimisest neid subjekte praktiliselt ei huvita, võtavad nad eranditult finantsriske, nihutades kõik muud mured tippjuhtide õlule.
Muidugi istuvad mõned riskiinvestorid oma raha kaitsmiseks endiselt ettevõtte juhatuses ja jälgivad isiklikult ettevõtte asju. Mis on põhimõtteliselt minu meelest üsna loogiline. On ebatõenäoline, et keegi teist nõustub tohutute rahasummadega jagama ega muretse selle pärast, et kõik need vahendid võivad igal hetkel lihtsalt "ära põleda".

Projekti tasuvuse tagamise võimatus

Kogu riskilaenu kehtivusaja jooksul ei pruugi te laenuandjana projektilt saada ühtegi senti tulu ja lõpuks müüte oma osaluse ettevõttes kümnete miljonite dollarite eest. Enamiku idufirmade tegelikest kasumimarginaalidest saab rääkida alles pärast seda, kui nende aktsiad on börsidel avalikult noteeritud. Pärast seda, lähtudes projekti investeerimisatraktiivsusest, määratakse selle aktsiate hind ja koos sellega summa, mille saate ettevõttes, olles selle otseseks võlausaldajaks, osaluse müügi eest teenida.

Riskiinvesteeringute tegemise etapid

Kuna iga finantsinvesteering on läbimõeldud ja tasakaalustatud ettevõtmine, valivad investorid väga hoolikalt, kuhu ja kuidas oma raha paigutada. Just sel põhjusel on see nii populaarne etapiviisiline investeerimismudel– riskiinvestorite seas kõige populaarsem kõrgtehnoloogilistesse projektidesse investeerimise strateegia. Selle olemus seisneb selles ajaraamide range määratlus– rahastatava ürituse arenguetapid, nende etappide kaalumine ja võrdlemine ettevõtte kui terviku arengu võtmeetappidega, mis lepitakse eelnevalt kokku investoritega ja viiakse läbi nende elluviimise käigus rahastamise käigus.

Igal etapil on oma individuaalsed investeeringusummad, mis on vajalikud teie eesmärkide saavutamiseks. Kokku 6 etappi, ja kutsun teid kõigist neist üksikasjalikumalt rääkima:

1. Peal külvieelne etapp teatav summa (väga tagasihoidlik) eraldatakse väidetavalt tulusa idee jaoks üldkontseptsiooni selgeks põhjendamiseks ja läbitöötamiseks, turundusuuringute läbiviimiseks ja otsetoote väljatöötamiseks.
2. Seemneetapp hõlmab põhjalikumate ja põhjalikumate uuringute rahastamist ning toote proovipartiide vabastamist.
3. Esimene aste. Just selles etapis toimub ettevõtte otsene arendamine ja esimese kommertspartii vabastamine toode.
4. Peal teine ​​etapp, kui eelmistes etappides on kõik kogutud vahendid juba ammendatud, toimub korduv rahasüst, mille eesmärk on tootmiskäibe kasv ja teatud toiduvarude loomine.
5. Ainult sisse kolmas etapp lõpuks algab kasumi saamine. Just seda etappi iseloomustab projekti kui terviku ja märkimisväärse pidev ja kiire areng müügimäärade suurendamine. Vaid siis, kui need mõlemad nõuded on täidetud, on ettevõttel võimalik saada uusi investeeringuid, mis on vajalikud toodete täiustamiseks ja tootmismahtude suurendamiseks.
6. Hiline ja viimane arenguetapp- see on kohe ettevõtte toomine Börs . Praeguses etapis on investeeringud vajalikud erinevatel eesmärkidel ja „tasustatakse“ pärast konkreetsete ettepanekute laekumist ettevõtte väärtpaberite omandamiseks või müügiks börsile. Just selles etapis muutuvad investeeringud mahult suurimaks, kuid samas minimeeritakse kahjumi risk.

Natuke tõelistest õnnestumistest

Teeme väikese pausi ja puhkame. Et inspireerida teid riskiprojektide maailma investeerima, tahan teile rääkida paarist päris lood, kuidas investeeringud kunagi tundmatutesse väikeettevõtetesse andsid maailmale kõige kuulsamad ja populaarsemad kaubamärgid. Niisiis, uurime, kuidas riskikapitaliinvesteeringud lahti harutasid whatsapp Ja Twitter.

Kust saab investor investeerimisprojekte otsida?

Kui mul õnnestus teid veenda riskiinvesteeringute atraktiivsuses, siis on aeg rääkida sellest, kust võib algaja leida projekti, millesse investeerida? Ma loetlen teid kõige rohkem kättesaadavad meetodid otsing investeerimisobjektid, millest tean:

Kokkuvõte

Kokkuvõtteks ei saa ma jätta ütlemata veel kord, et selline investeering on seotud suuri riske, ja seetõttu ma küsin teilt uuesti kaaluge hoolikalt plusse ja miinuseid selline viis raha teenida. Pea meeles, et selliste otsuste tegemine eeldab tehingute juriidilise poole mõistmist ja konsulteerimist spetsialistidega, kes on selles valdkonnas juba aastaid töötanud. Peate sellest selgelt aru saama vaid kümnendik investoritest saab oma kulud tagasi ja teenib kasumit. Kuid isegi kui see teid ei hirmuta, siis minu nõuanne on investeerida mitmesse projekti ja hajutada riske. Kohtumiseni siin, kohtumiseni, mu kallid lugejad ja algajad investorid!

Kui leiate tekstist vea, valige tekstiosa ja klõpsake Ctrl+Enter. Aitäh, et aitasite mu blogi paremaks muuta!

• • Kui plaanid teoks said

Riskikapitali investeeringu mõiste

Riskiinvesteeringud on finantsinvesteeringud mis tahes ettevõttele selle loomise ja kasvu staadiumis. Või lihtsamalt öeldes rahastab see paljutõotavaid idufirmasid. Mõiste "ettevõtmine" ise (tuleneb ingliskeelsest sõnast "venture" ja tähendab "riskantset ettevõtmist") tähendab raha investeerimist uuenduslik äri, kellelegi tundmatu ja seetõttu puudub juurdepääs peamistele aktsiaturgudele.

Investor, kes on valmis rahaga riskima ja raha uue ettevõtte kasuks kulutama, saab investeeritud raha eest vastutasuks osaluse selles ettevõttes. Tänapäeva juhtivad miljardidollarilise käibega gigandid, nagu Intel, Apple, Compaq (tänapäeva HP) ja paljud teised, suutsid omal ajal tõusta ja areneda just tänu ettenägelike ja edukate investorite tehtud riskiinvesteeringutele.

Riskiinvesteeringute puhul on investori ja ettevõtja riskid peaaegu võrdsed

Riskiinvesteeringute atraktiivsus ja riskid

Riskiinvesteeringud on kapital, millel on suur kahjumi risk, see on panus äri „tumedale hobusele“. Riskid võivad olla väga mitmekesised, ulatudes rahavoogude ebaõigest jaotusest kuni valearvestusteni võimaliku kasumi prognoosides. Seetõttu investeeritakse riskikapital reeglina aktsiatesse või aktsiatesse, mille puhul võimaliku riski määra kompenseerib edu väga kõrge kasumiosa. Peamised riskiinvesteeringute allikad on investeerimisfondid investeerimisfondid, riskikapitalifirmad või erainvestorid (äriinglid).

Riskikapitali investeerimine ettevõttesse võimaldab investoritel olla tihedalt seotud ettevõtte tööprotsessiga.

Riskikapitaliettevõtted võivad pakkuda ekspertteadmisi ja abistada planeerimisel, samuti nõustada koosolekute ajal. Seega panustavad äriinglid lisaks rahalisele osale sponsorfirma asutamise protsessi sageli oma aega, sidemeid ja väärtuslikke kogemusi.

Kõikide riskikapitaliinvesteeringute ainus eesmärk on aga saada investeeritud rahalt maksimaalne tulu, mistõttu enamik investoreid otsib ettevõtteid ja ettevõtteid, millel on reaalne võimalus finantskasvuks.

Ideaalsed ettevõtted riskikapitaliinvesteeringuteks

Ettevõtetel, mis on riskikapitaliinvesteeringute jaoks atraktiivsed, peab olema suur kasvupotentsiaal. Ettevõtte hetkeseis ei ole nii oluline (juhtub, et isegi selle arendamise algfaasis eksisteeriva projekti jaoks on investoreid, nn seemneinvesteeringud), vaid pigem selle arendamise väljavaated.

Enamik riskikapitalifonde valib välja ettevõtted, mis suudavad järgmise viie aasta jooksul pakkuda märkimisväärset käivet. Seega on riskikapitaliinvesteeringute jaoks üldised atraktiivsuse majakad, mille hulka kuuluvad:

• suured kasvuväljavaated;
• ambitsioonikat meeskonda;
• kogenud juhtkond;
• võime plaane reaalsuseks muuta.

Ettevõtlusprogrammid ja investeeringud idufirmadesse

Riskiinvesteeringute protsess

Ettevõtlusprojekti finantsinvesteeringute periood kestab tavaliselt kolm kuni seitse aastat. Riskiinvesteeringud uuenduste juurutamiseks küpsetesse ettevõtetesse, kus tootmine toimub kiiremini, toovad kaasa kiirema kasumitasuvuse. Ettevõtetes, kus ärimudeli väljatöötamine nõuab tõsist aega, on loomulikult enne soovitud kasumi realiseerimist vaja pikemaid finantsinvesteeringuid.

Enamiku riskikapitali tehingute sõlmimine võib kesta kuus kuni aasta. Tavalist kolme kuni kuuekuulist perioodi peetakse normaalseks. On ka kiirpakkumisi, kuid need on erandid.

Rahastamise kiirus sõltub suuresti sellest, millist teavet riskiinvestoritele kaalumiseks esitati.

Riskikapitaliinvesteeringute soetamise protsess algab äriplaani hindamisest. (Vt Kuidas koostada). Peamised aspektid, mis potentsiaalsete investorite arvates võivad motiveerida riskantseid finantsinvesteeringuid konkreetsesse ettevõttesse, on järgmised:

• toote või teenuse elujõulisus;
• potentsiaal ettevõtte jätkusuutlikuks kasvuks;
• efektiivne meeskonna juhtimine ettevõtte efektiivseks toimimiseks;
• riski ja oodatava kasumi suhe;
• riskiinvesteeringute põhjendatus ja investeerimiskriteeriumid.

Ettevõtte hindamise ja valikuga käib kaasas riskiinvesteeringute struktureerimine. Tavaliselt tehakse riskiinvesteeringuid aktsiakapitali. Investorid saavad ettevõttes kuludega proportsionaalse osa ja olemasolevate aktsionäride aktsiaid vähendatakse. Samas läheb kogu raha eranditult tootmise arendamiseks.

Investeeringuid on mitut tüüpi, mis erinevad terminite, tegevusalade ja kapitali omaduste poolest. Üks investeerimisliik on riskikapitali finantseerimine projektid (). Mis on seda tüüpi investeeringute puhul erilist?

Riskiinvesteeringud kuuluvad kõrge riskiga investeeringute rühma. Nende rahaliste süstide olemus seisneb selles, et raha investeeritakse kõrgtehnoloogiliste projektide arendamisega tegelevate (või sellega tegeleda plaanivate) arenevate ettevõtete põhikapitali.
Stabiilset kasumit teenivad suured ettevõtted ei ole sellistest investoritest huvitatud.

Riskiinvesteeringute struktuur

Nagu juba mainitud, on seda tüüpi finantseerimine pikaajaline ja kõrge riskiga investeering. Potentsiaalset investorit huvitavad vaid vastloodud väikese ja keskmise suurusega ettevõtted, kelle peamiseks ülesandeks on uute tehnoloogiate arendamine ja juurutamine. Muidugi eeldusel, et nende tehnoloogiliste lahenduste järele on tulevikus turul suur nõudlus. Investori eesmärk on saada mõne aastaga kasumit, mis on mitu korda suurem kui projekti investeeritud raha.

Loomulikult ei ole riskifinantseerimine kõigile vastloodud ettevõtetele kättesaadav. Ettevõtted, mis võivad rahastamisele kvalifitseeruda, on üsna selged:

1. Esimesena lähevad organisatsioonid, kellel on valmis idee, kuid kellel pole vahendeid hilisemaks uurimistööks.
2. Äsja loodud ettevõtted, kellel on valmis tehnoloogilised arendused, kuid ei ole võimalik toote proovitootmist käivitada.
3. Ettevõtted, kelle tooteid on juba testitud ja kes on valmis tooteid turule laskma.
4. Tegutsevad valmistehnoloogiliste lahendustega ettevõtted, kes lasevad oma tooteid turule, kuid vajavad finantseerimist. Rahasüstid on vajalikud tegevusala laiendamiseks, uute tehnoloogiate arendamiseks ja täiendavate uuringute läbiviimiseks.

See klassifikatsioon ei taga, et kõik loetletud andmetele vastavad ettevõtted saavad koheselt riskikapitali rahastamist. Tegelikult ei otsi investorid potentsiaalseid partnereid. Finantsinvesteeringute saamiseks peavad just arenevad ettevõtted ise investorit otsima. Kuidas see juhtub? Tuttavate, sõprade, interneti kaudu otsides. Mida investor peab pakkuma: korralik äriplaan koos arengustrateegiaga mitmeks aastaks ette.

Kui paljud ettevõtjaks pürgijad arvavad, et sellise äriplaaniga võib panka minna ja laenu saada, siis nad eksivad (muide) kõvasti. Aeg, mil sellised skeemid töötasid, jääb eelmise sajandi üheksakümnendatesse. Täna ei võta ükski pank rahastama kõrge riskiga projekti, mis ei taga algstaadiumis kindlat kasumit. Riskiinvesteeringud, kuigi sarnased pangalaenuga, erineb just selle poolest, et investor on valmis riskima ja investeerima raha sarnasesse projekti.

Investeerimisskeem on üsna lihtne ja läbipaistev. Riskifinantseerimine investeerimisprojektid toimub järgmiselt:

1. Innovaatilise projektiga väikeettevõte läheneb potentsiaalsele investorile. Ettevõtmise eesmärk on saada finantseerimist kõrgtehnoloogiliste lahenduste arendamiseks ja juurutamiseks, mis suudavad tagada turul pideva nõudluse. Vähemalt peaks selline ettevõte huvitama investorit mitte ainult uuendusliku idee, vaid ka pädeva äriplaaniga.
2. Kui investor on ettepanekust huvitatud, arutatakse edasise koostöö üksikasju. Rahastada saab infusiooni teel Raha ettevõtte aktsiakapitali või laenuna (pikaks perioodiks minimaalse intressimääraga). Samas etapis arutatakse tulevase kasumi jaotamise küsimusi. Riskifinantseerimise eripäraks on see, et potentsiaalset investorit huvitab mitte ainult uuenduslik projekt, mida tuleb rahastada. Investorid pööravad suurt tähelepanu ettevõtte töökorraldusele. Lõppude lõpuks mõjutab uute tehnoloogiate juurutamist tööd pädev juhtimine ja saadud raha õige jaotamine.
3. Pärast seda, kui ettevõte võtab turul liidripositsiooni, suureneb aktsiate likviidsus ja kasvab kasum, saabub aeg tulude jaotamiseks. Näiteks võib investor projekti lõppedes oma osaluse ettevõttele lihtsalt maha müüa (eeldusel, et nende hind tõuseb). Üldjuhul võib projekti lugeda kasumlikuks, kui ligikaudu 5-7 aastat pärast investeeringu algust on võimalik saada 20-50% kasumit.

Investorite tüübid

Riskikapitali rahastamisel on kahte peamist tüüpi investoreid:

1. Riskifondid, mis on moodustatud mitme investeerimisfondi kaasabil.
2. Äriinglid ehk üksikinvestorid. Jämedalt öeldes kuuluvad sellesse kategooriasse suurettevõtjad.

Riskifondide käsutuses on akumuleeritud (kogu)kapital, mis jaotatakse investeerimisprojektide vahel. Kõik fondi liikmed jagunevad kahte kategooriasse:

1. Peamised partnerid, kes kontrollivad ja jaotavad finantsvooge. Peamiste partnerite osakaal riskifondis ei ületa 20%.
2. Usalduspartnerid, kes investeerivad raha otse fondi, kuid ei oma kontrolli fondide üle. Nende osakaal fondis võib ulatuda 80%-ni.

Riskifondid jagunevad omakorda:

1. Spetsialiseerunud, mis pakuvad rahastamist ainult teatud tööstusharus või teatud piirkonnas (riigis).
2. Universaalsed, mis hajutavad finantsinvesteeringuid täiesti erinevatesse tööstusharudesse.

Riskikapitalifondid rahastavad väga erinevaid ettevõtteid nende eksisteerimise erinevatel etappidel. Sellised organisatsioonid investeerivad meelsasti vaevu avatud või alles tegevust planeerivatesse ettevõtetesse (iduinvesteeringud). Kuid ikkagi eelistatakse olemasolevaid ettevõtteid, kellel on valmis ja testitud projekt, nn idufirmad. Kui tegutsev ettevõte plaanib tegevusala laiendada ja uue pakkumisega turule tulla, kindlasti rahastab sellist ettevõtmist riskifond.

Tänapäeval on turul suur hulk ettevõtete fonde, mis ühendavad oma tiiva alla palju väikeseid organisatsioone ja ettevõtteid, mis tegutsevad uuenduslike tehnoloogiate valdkonnas. Erinevate ettevõtete konsolideerimine võimaldab ettevõtete rahalisi vahendeid minimeerida võimalikud riskid investeerimishuvide mitmekesistamisega.

Nüüd nn äriinglitest. Nende hulka kuuluvad suurettevõtjad või jõukad inimesed, kes pakuvad riskikapitali rahastamist samadele väikeettevõtetele ja vastloodud ettevõtetele. Äriinglite ja riskifondide erinevus seisneb selles, et eraisikutelt raha laekumine on palju kiirem, raha tagastamise tingimused on leebed ja intressid investeeritud kapitali madalam kui fondide oma.

Riskiinvesteeringute risk

Kuna investeerimise põhipunkt on finantside paigutamine organisatsiooni aktsiakapitali, võib olulisimaks riskiks nimetada aktsiate võimalikku mittelikviidsust tulevikus. Ühesõnaga, seal, kus käib aktsiate käive, on alati oht jääda kasumi või otsese kahjumi alla.

Riskiinvestor finantseerib ettevõtet, mille aktsiad ei ole veel börsil noteeritud. Riskifinantseerimise eripära on see, et sellised projektid on kavandatud pikaks perioodiks, mistõttu on kasumi teenimise võimalust algfaasis peaaegu võimatu ennustada. Kõik oleneb investori enda sisetundest. Pealegi ei saa investor sageli enne lepingu lõppemist projekti investeeritud raha välja võtta.

Risk tuleneb ka sellest, et sedalaadi investeeringud on alati suunatud uute, sageli üsna ebatavaliste tehnoloogiate väljatöötamisele ja juurutamisele. Sellised projektid võivad muidugi tuua korralikku kasumit, kuid on ka suur tõenäosus, et arendatav idee ebaõnnestub.

Riskiinvesteeringud meenutavad protseduuri pangalaenud. Ainus erinevus on see, et investeerimishuvi on palju suurem. Kuid seda tasakaalustab asjaolu, et sellistel investeeringutel pole garantiisid.

Riskiinvesteeringud Venemaale

Kuigi üldiselt on aktsepteeritud, et seda tüüpi investeeringute sünnikoht on Ameerika, on riskikapitali rahastamine Venemaal peaaegu alati olemas olnud. Ilmekaim näide on arengud Venemaa sõjalis-tööstusliku kompleksi vallas. Just tänu riskikapitali rahastamisele on riigi sõjaline kompleks saavutanud märkimisväärsed kõrgused. Loomulikult ei viidi investeering läbi eravahendite ja eraisikute toel, vaid otse riigieelarvest.

Venemaal tehti katse luua riskifonde juba aastatel 1994–1995. Mitmel põhjusel ei ole Venemaal uuenduslike tehnoloogiate juurutamiseks tehtavate erainvesteeringute arendamine leidnud sobivat vastukaja. Riskifinantseerimist Venemaal teostasid fondid, millel oli enamus välispäritolu kapitalist. Lihtsamalt öeldes tõid arendused edukalt kasumit lääne investoritele või läksid üldse välismaale. Põhjuseks on kehv materiaal-tehniline varustus ning maksusoodustuste puudumine kõrgtehnoloogiat juurutavatele Venemaa ettevõtetele.

Tänapäeval seisnevad Venemaa riskikapitali rahastamise probleemid investorite endi vales lähenemises. Peamine probleem on selles, et Venemaa majandus ei ole praegu stabiilne, pole päris korrektne rääkida projektidest, mida saaks ellu viia 5-7 aasta pärast. Lisaks nõuavad fondid, mis saaksid raha investeerida, Venemaa ettevõtetelt mitte ainult värskeid tehnoloogilisi lahendusi, vaid ka väljakujunenud tootmist. Lihtsamalt öeldes peate fondist raha saamiseks näitama valmistoote tulemusi, mis on saanud julgustust paljudelt ostjatelt. Sellise lähenemise korral kaotab riskiinvesteeringute idee lihtsalt mõtte.

Arvestades aga paljude kõrge teadusliku ja tehnilise potentsiaaliga inimeste kohalolekut, võib loota, et leidub ka äriingleid, kes suudavad kavandatud äriprojekte adekvaatselt hinnata ja edendada uute tehnoloogiate arendamist läbi väikeettevõtete riskifinantseerimise.

Riskiinvesteeringud on raha investeerimine ettevõttesse selle loomisel uus ettevõte, tundub paljulubav ja raha investeeritakse algusest peale. Enamasti peetakse sellist investeerimist riskantseks, kuna on peaaegu võimatu õigesti hinnata, millist kasumit oodata.

Riskiga investeeringud

Riskiinvesteeringud on investeerimine noortesse ettevõtjatesse, kes teevad oma valitud ettevõttes esimesi samme. Peamine eelis selles on ettevõttes hea osaluse saamine, mis on tulevikus stabiilse kasumi allikas... kui äri muidugi õnnestub. Esialgu äri veel ei eksisteeri, aga raha on sellesse juba läinud. On võimalus, et investeering tasub end ära, kuid on ka märkimisväärne võimalus vastupidiseks tulemuseks.

Hoopis lihtsam ja usaldusväärsem variant on osta pikalt eksisteerinud, kindlalt jalal oleva ettevõtte aktsiaid ehk siis saab analüüsida, kui palju see väärtpaberite omanikule raha toob. Tõenäoliselt saab need aktsiad tulevikus maha müüa, võib-olla kasumiga. Teisalt on neist saadav kasum väiksem kui riskiinvesteeringute pakutav. See on oluline stiimul, mis julgustab inimesi, kellel on vahendeid, investeerima kasvavatesse ettevõtetesse.

Algusest peale – totaalne kontroll

Riskiinvesteeringud on raha investeerimine ettevõttesse, mis pole veel avatud. See tähendab, et investor investeerib raha enne põhikapitali moodustamist. Praktikas saab ettevõtja raha kätte enne kui registreerib end juriidilise isiku. Ilmselgelt on praegusel etapil võimatu hinnata tegelikke parameetreid nende puudumise tõttu. Järeldused tehakse tavaliselt äriplaani alusel. Just seda esitleb ettevõtja potentsiaalsele investorile ärikohtumise raames.

Loomulikult võib investor loota osalusele äris ja et mitte petta saada, sõlmib ta ettevõtjaga lepingu. Kui ettevõte saab edukaks ja muutub kasumiallikaks, tehakse investorile regulaarselt väljamakseid vastavalt osalusele, mille ta alguses ärisse investeeris. Samas ei sõltu osakaal alati tegelikust investeeritud rahasummast: sageli tuleneb see sponsori ja ärimehe vahel sõlmitud kokkuleppest. On juhtumeid, kus projekti autor ise ei investeerinud sellesse midagi peale idee ja pingutuse ehk kogu rahastus tuli väljastpoolt, investoritelt (otseriskiinvesteeringud).

Kuigi selliseid olukordi tuleb ette harva, katavad sponsorid tavaliselt üle poole ettevõtte kogukuludest, kuid nende saadav kasum ületab harva 50%. Põhjus on selles, et ettevõtja poolt ettevõttesse investeeritud intellektuaalset tööd hinnatakse kõrgemalt kui projekti käivitamise raha. Võib-olla just sel põhjusel pole riskikapitaliinvesteeringud Venemaal ikka veel nii arenenud kui võimalik.

Riskid ja kasum

Startupi juurutamisel ja Venemaa riskiinvesteeringute kaasamisel seisab ettevõtja silmitsi minimaalse riskiga. Kui ta ebaõnnestub, ei pea ta sponsoritele raha tagastama. Kui aga ühel päeval niimoodi kaotad, ei anna keegi sulle teist võimalust. Investor, kui ta valib vale objekti, kaotab täielikult kõik investeeritud.

Vaatamata seda tüüpi investeeringute ohtlikkusele on riskiinvesteeringute maht aasta-aastalt ainult kasvav. Parimad näitajad on näha läänes ja Jaapanis, kuid Venemaal on trendid paremuse poole. Pole ka ime: riskikapitali investeerimisfirmad teenivad suuremat kasumit kui tavalised väärtpaberitega kauplemised. Oma osa on ka riskimisvõimel: paljudele meeldib “noatera peal käia”. Eduka ettevõtte valimisel suurendab sponsor kapitali mitmekordselt ja see juhtub palju lühema perioodi jooksul, kui investeerides raha tuntud, usaldusväärsesse ja stabiilsete aktsiatega ettevõttesse.

Võida või kaota

Nagu näitab statistika, jääb kümnesse projekti investeerinud kaasaegne riskiinvesteeringute arengut soodustav fond kasumisse, kui üheksa läbi põleb ja üks võidab. Kui teie käsutuses on piisavad kogemused, kvalifitseeritud analüütikud ja finantsistid, võite proovida ennustada, kas projekt õnnestub.

Kuid klassikaline riskiinvesteeringute edendamise fond suunab raha mitte ainult põhikapitali. Samuti saate laenu anda potentsiaalselt edukale ettevõtjale. Need tulevad kas intressiga või ilma. Leping näeb ette, et mõne aja möödudes peab organisatsioon sellesse investeeritud raha investorile tagastama.

Isegi krediidivormis on väikeettevõtetesse investeerimise riskikapitalifond riskantne ettevõtmine. Äsja asutatud äriühing vastutab ainult selle summa eest, mis moodustab põhikapitali. Kui see on väiksem kui väljastatud laen ja ettevõte läheb pankrotti, ei saa investor ikkagi kogu investeeringut tagasi. Kohus kirjutab summade vahe lihtsalt maha.

Saate saavutada edu

Riskiinvesteeringute arendusfond on tänapäeval organisatsioon, mis investeerib raha alustavasse ettevõtjasse. See võib õnnestuda, kui sellel on kogenud analüütikud. Selline struktuur võib osaleda selle ettevõtte juhtimises, kuhu raha saadeti. Lisaks võite saada idufirma "mitteametlikuks nõustajaks".

Investori ja investeerimisobjekti töö tavaliselt sõlmitavate lepingute raamidesse ei mahu. Pidevalt suhtlevad inimesed jagavad koos ideid, täiustavad neid ja mõtlevad läbi, kuidas need võiksid eduni viia. Arvatakse, et sellise harmoonia saavutamine on praktiliselt garantii, et ettevõte "põleb läbi".

Paljutõotav tulevik

Kui ettevõte on juba olemas ja rahaga ärimees investeerib sellesse oma ressursse, on tal kõige tulusam omandada kontrollpakk või vähemalt selline summa, mis võimaldab saada mõjukaks isikuks. See võimaldab teil hääletada direktorite nõukogus ja säilitada kontrolli organisatsiooni poliitika üle.

Kuid riskiinvesteeringud Venemaal toimivad veidi teisiti. Investeerides raha projekti, püüab investor paljutõotava ideega raha teenida. Startupi autor ja investor lepivad omavahel kokku, kuidas ettevõtet edaspidi juhitakse - ehk juhitakse koos, ehk läheb võim üle otse idee autorile. Kuid tavaliselt pole siin rivaalitsemist, sest osapooli on ainult kaks ja neid ühendab eesmärk laiendada äri ja muuta see võimalikult kasumlikuks.

Valitsuse toetus

Nõus, "riskiinvesteeringufond" kõlab kenasti, kuid iga kaasaegne ettevõtja, kes on sunnitud majanduskriisis ellu jääma, saab ainult ilusad sõnad mitte piisavalt. Ja kui äri on alles algamas ja selleks on vaja leida rahaga inimesi, kes on valmis andma oma ressurssi just sellise idee jaoks... Viimasel paaril aastal on riik appi tulnud äriideede autorid. Töötati välja innovatsiooni toetusprogramm. Nüüd on “jalgadele tõusmine” muutunud lihtsamaks ning investorite arvates on riskiinvesteeringute riskantsus vähenenud.

Riigi toetuse saamise viisid:

• raha suunamine riskiinvesteeringute fondi;
• massiliste ettevalmistavate ürituste korraldamine ärimeestele, võimaldades neil kohtuda potentsiaalsete sponsoritega;
• subsiidiumid, toetused, materiaalsed algstaadiumis (tavaliselt kuni miljon rubla).

Kuidas see töötab?

Riigi raha süstimine riskiinvesteeringutesse on mehhanism, mis töötab ilma idee autori osaluseta. Sel juhul on ettevõtja ülesanne sponsorit huvitada ja seejärel võtab ta enda peale asjaomaste asutustega suhtlemise küsimuse. Fondide vahendeid kontrollivad eraettevõtted. On piirkondlikke organisatsioone, aga on ka neid, mis töötavad riiklikul tasandil.

Riskifond ühendab avaliku raha ja erainvestorite investeeritud vahendid. Fondivalitseja otsustab, kuhu see raha suunata ja millised ettevõtjad on sponsorlust väärt. Tõsi, RVC seisab eraldi - “Russian Venture Company”. See on hetkel ainus ettevõte, mis määrab iseseisvalt, kuhu raha paigutada, ilma kolmandatest isikutest juhtideta.

Investorid ja investorid

Ettevõtjaid ja potentsiaalseid sponsoreid kokku toovatel üritustel osalemine ning toetuste otsimise ideede esitamine on olulised meetodid planeeritava projekti vastu huvi ja raha äratamiseks.

Ärimehel, kes osaleb regulaarselt teemaüritusel, on juurdepääs järgmistele eelistele:

• saab kasulik informatsioon seminaridel;
• kohtub inimestega, kes soovivad raha uude ärisse investeerida;
• saab teie ideele eksperthinnangu;
• saab mitmekülgset abi planeeritava dokumentide korrastamisel ja vormistamisel.

Kuid toetused on ettevõtja jaoks kõige otsesem ja ilmsem valitsuse toetamise võimalus. Abi antakse tasuta, kuigi mõnikord pakutakse ärimehele soodustingimustel laenu.

Tavaliselt väljastatakse rahalisi toetusi summas, mis jääb vahemikku pool miljonit kuni miljon rubla. Mõnevõrra harvem on saada valitsuselt 2-3 miljonit. Riigi raha haldav asutus määrab rangelt, mille peale seda kulutada. Reeglina hõlmab see seadmete ja patentide ostmist ning tootmispindade rentimist. Teatud õnne korral saate raha ilma piiranguteta selle kasutamise suunas. Sel juhul antakse vahendeid nii, et see kataks (vähemalt osaliselt) idee eelarve.

Kuidas valitsus muidu aitab?

Kaasaegsed valitsuse programmid riskiinvesteeringute toetamiseks pakuvad ärimeestele ja nende sponsoritele teatud kaudset toetust. Näiteks saavad ametnikud tasuta või eritingimustel taristu üle anda noorele ettevõtjale. Tavaliselt on need äriparkides asuvad kontorid, mille eest peate maksma palju vähem kui keskmine ruutmeetri hind turul.

Kasutades lisaks erainvesteeringutele ka riiklikke riskiinvesteeringuid, saab ettevõtja seeläbi kasu tasuta. Võrreldes laenudega pole vaja midagi tagasi maksta. Seevastu riik ei küsi ärist osa ega hakka ka edaspidi ettevõtet juhtima, mis on erainvesteeringutega võrreldes soodne. Kuid sellisel programmil on ka nõrkusi. Näiteks on summad liiga väikesed, et olla piisavad, ja registreerimine võtab bürokraatliku süsteemi tõttu kaua aega.

Suletud fondid

Kui investeering on eriti riskantne, on see tõenäoliselt suletud fondide ülesanne. Need kannavad raha tegelikele olemasolevatele ettevõtetele. Fondid tegelevad oluliste oksjonipakettide ja äriettevõtete aktsiate omandamisega. Aga nad ei ole seotud investeerimisäri, panganduse ja muude rahaga seotud majandusharudega.

Riskifondi kuuluvad võlakirjad ja aktsiad. Oma põhiolemuselt on tegemist investeerimisfondiga, kuid seaduse järgi on tal võimalus panustada vekslitesse nende ettevõtete vara, mille aktsiaid riskifond omab.

Projekti investeerimine on seotud suurte riskidega, kuna projekti ebaõnnestumise tõenäosus on suur, kuid piiramatu kasumlikkus kompenseerib selle ohu.

Fondi juhib fondivalitseja. Oma raha ta kuhugi ei investeeri, vaid organiseerib investoreid ja ettevõtjaid ning jagab raha nende vahel. See organisatsioonisüsteem töötab nii, et eksperdid, kes teevad konkreetse ettevõtte kasuks otsuseid, põhinevad potentsiaalselt paljutõotava projekti sisemise "köögi" uurimisel. Tööd tehakse direktoritega, stimuleeritakse ettevõtte kasvu, kuhu raha valatakse. Samas on riskifondil investeerimiskomitee. Tema ülesanne on kaitsta investorite huve. Lõpliku otsuse ühe või teise äri kasuks tehtud valiku kohta teeb komisjon.

Kinnised fondid kestavad harva kauem kui kümme aastat, kuid tegutsevad vähemalt viis aastat. Maailmamajandus hindab sellist ajaperioodi piisavaks, et investorid saaksid oma investeeringult piisavat kasumit. Eeldatakse, et kolme aasta jooksul kasutab fond ära kõik investorite vahendid, investeerides need projektidesse, kuid tegutseb seni, kuni investorid saavad oma raha, sealhulgas lisatootluse.

Investeerimisobjekt

Enamasti on riskiinvesteeringud suunatud kaasaegsetele noortele uuenduslikke projekte esitlevatele ettevõtetele. Ühest küljest on see valdkond kõige riskantsem, teisalt on see suunatud tulevikku ehk edu tõotab head kasu. Teaduslikud katsed, uuringud, tooted, teenused – need on riskiinvesteeringute jaoks optimaalsed valdkonnad. Pangandusstruktuuridele ei meeldi innovatsioon kõrge riski tõttu, kuid riskiinvestorid, kes kannavad raha mitte millegi eest, tagavad sõna otseses mõttes ettevõtte ja selle kaudu ühiskonna tuleviku.

Pole vaja isiklikult valida startuppi, millel on kriisi ajal turul suurem võimalus ellu jääda. Saate oma raha investeerida riskifondi. Seda haldavad spetsialistid valivad välja kõige elujõulisemad ja paljutõotavamad projektid. See vorm on turul finantstegevus on tuntud juba pikka aega ja maailma tava näitab, et see on noore ettevõtluse jaoks tõepoolest parim võimalus. Sageli on riskifondides osalejad pangandusstruktuurid, kes ise ei soovi noorte ettevõtetega koostööd teha.

Riskiinvesteeringud: kahte tüüpi

On tavaks eristada kahte inimrühma:

• need, kes investeerivad raha otse ettevõtlusesse (peamised partnerid);
• raha investeerimine fondi (limiitpartnerid).

Viimased töötavad ettevõtetega fondiga sõlmitud lepingu alusel.

Igast sponsorist ei saa riskiinvestorit. Valik on üsna karm. See pole üllatav, sest tulevikus võib selline investeering saada sissetulekuallikaks. Intress on eelnevalt kokku lepitud, tavaliselt ca 2-2,5% tootlus.

Meetodid ja riskid

Peamised (üld)partnerid, kes investeerivad raha startupi, on sageli riskantse projekti ainsaks finantseerimisallikaks. Kuid ettevõtluses osalemiseks on kaks võimalust ja need jagunevad sama loogika järgi nagu investorid. See tähendab, et saate raha investeerida otse või teha seda kaudselt, läbi fondivalitseja. Esimene tee on riskantsem, kuid tulusam.

Startup ei ole ainus riskiinvesteeringute suund. Saate investeerida paljaste luude ideedesse, kui need on piisavalt head. Peate mõistma: see, mis paberil ilus näeb, võib tegelikkuses ebaõnnestuda. Mida kogenumad on investorid, seda vähem riske nad võtavad. Arvatakse, et riske saab minimeerida, kui osalete valitud startupis isiklikult. Investor tegeleb projekti edendamise strateegiaga, kasutab kõiki oma sidemeid, kogemusi, meelitab partnereid reklaamima ja huvitab kliente toote vastu enne selle turule ilmumist.

Mis on riskiinvesteeringud ja mille poolest need erinevad teistest äritegevusse investeerimise meetoditest? Riskiinvesteeringud on otseinvesteeringute liik seotud suurte või suhteliselt kõrgete riskidega äriprojektide rahastamisega.

See aga ei tähenda sugugi, et rahastaja läheb riskiinvesteeringute ärisse üksnes intuitsioonile ja õnnele toetudes. Riskiinvesteeringud nõuavad täpseid arvutusi ja sügavat arusaamist selliste investeeringute mehhanismiga seotud protsessidest ning riskiturgudel kehtivatest mängureeglitest.

Peamised riskikapitaliturgudel edu tagavad mehhanismid on järgmised:

• investeeringuks valitud ettevõtete objektiivne hindamine;
• üksikasjaliku samm-sammulise rahastamisstrateegia väljatöötamine;
• investori osalemine vastuvõtva ettevõtte juhtimisprotsessis;
• riskikapitali rahastamise ja muud liiki investeeringute mõistlik suhe arenevas ettevõttes.

Riskiinvesteeringute omadused

Riskiinvesteeringutel on terve rida tunnused, mis eristavad neid muudest otseinvesteeringuliikidest.

1. Esiteks on riskiinvesteeringud alati seotud nn "startupiga" - ettevõttega, mis otsib reprodutseeritavat ja skaleeritavat mudelit äritegevuse arendamiseks. See juhtub seetõttu, et selline äri põhineb paljulubaval ideel, mis võib edu korral tuua maksimaalset kasumit.
2. Teine omadus on see, et riskiinvestor investeerib tavaliselt uuendustesse, mis on väga skaleeritavad ja nullist kiire tempoga. Kõige tulusamaks osutub uuenduslike projektide edukas riskifinantseerimine.
3. Riskifinantseerimisega seotud suurenenud riskide tõttu püüab investor saavutada maksimaalset asjatundlikkust selles äris või selle segmendis, kuhu ta raha investeerib. Suurim tähtsus on siin professionaalsete ekspertide tegevusel, mis võimaldab optimeerida äriprojekti arengut selle rakendamise kõige riskantsemates etappides.
4. Riskiinvesteeringutega viiakse ellu rangelt määratletud ülesandeid ja eesmärke, s.o. neil on selge sihtmärk. Valdkondade hulgas, mida riskiinvesteeringud järgivad, on hüpoteesid teatud kommertstoodete turu arendamiseks, tõhusaks skaleerimiseks, uute turgude arendamiseks jne.

Need riskiinvesteeringute omadused nõuavad finantseerija pidevat osalemist abi saava ettevõtte töös. Samuti esitasid nad nõudmisi tema pädevuse tasemele. Riskikapitalis saavutab reeglina suurima edu investor, kes investeerib raha rangelt määratletud majandussektoritesse.

Riskiinvesteeringute juhtimine

Ka riskikapitali finantseerimise ettevõtete juhtimist iseloomustab selle spetsiifika. Kõik olulised sammud, sealhulgas riskikapitaliäriga seotud ettevõtete likvideerimise, võtavad ette ettevõtete juhatused. Seetõttu peavad riskikapitalistid oma huvide kaitsmiseks osalema direktorite nõukogus. Olukorra teeb keeruliseks asjaolu, et investoritel pole seal esialgu enamust.

Vastuolu laheneb, kui mitu kohta saavad sõltumatud direktorid, kes valitakse konsensuslikult. Riskiinvesteeringud võimaldavad seda teostada suurte riskide tõttu, mis nõuavad tugevat lootmist finantseerija autoriteedile, teadmistele ja sidemetele. Praktika näitab, et iga selline direktor asub enamikus tekkivates vaidlustes investori poolele.

Kui konflikti ei ole võimalik seaduslike vahenditega lahendada, on vaja võtta meetmeid õiguslik regulatsioon. Need põhinevad nii riigi siseriiklikul seadusandlusel kui ka sõlmitud otse- ja riskifinantseerimisega seotud rahvusvahelistel lepingutel.

Riskiinvesteeringute mehhanismid

Riskiinvesteeringud Venemaal ja välismaal hõlmavad kahte peamist sektorit:

• riskifondid;
• mitteametlik sektor.

Riskifondid on suured hargnenud organisatsioonid, mis ühendavad raha vähemalt mitmest riskiprojektist. Võrreldes teiste erakapitali investeerimisfondidega on neil pikemad investeerimisperioodid. finantsilised vahendid, kuna riskikapitali investeeringud alustavatesse ettevõtetesse toovad harva kiiret tulu.

Riskifondide organisatsioonilise ja juriidilise struktuuri saab esitada:

• usaldusühinguleping (investorid tegutsevad usaldusosanikena),
• äriühing või usaldusühing, kus investorid on peamised partnerid.

Mitteametlikku riskikapitalisektorit esindavad suures osas üksikinvestorid, kes investeerivad oma isiklikud säästud kasvufaasis väikeettevõtetesse. Sellist riskiinvestorit nimetatakse "äriingliks". “Äriinglite” hulgas on ülekaalus küpsed spetsialistid, kellel on kõrge haridustase nii juhtimis-, majandus- kui ka täppis-, loodus- ja rakendusteaduste vallas.

Enamikul neist on ulatuslikud kogemused sõltumatus valdkonnas investeerimistegevus või kindel töökogemus konsultandi, raamatupidaja, juristi ja juhina suured ettevõtted. Selliste spetsialistide nappuse tõttu tehakse Venemaale riskikapitaliinvesteeringuid suures osas välismaalt.

Riskiinvesteeringute tähendus ja väljavaated

Riskiinvesteeringute eelis seisneb selles, et finantseerides ettevõtteid, kellel ei ole muid vahendeid, saavad nad kogu paketist osa aktsiatest, mille teatud äriarengu etapis on investoril võimalik müüa. kordades kallim. Riskiinvesteeringud võivad toota kolossaalset tulu või lõppeda sama kolossaalse kahjumiga. Kuid üldiselt mängis arenenud riikide praeguses majanduslikus heaolus juhtivat rolli just riskiettevõtlus.

Aastatel 1990–1995 investeeriti ainuüksi USA-s paljulubavate uuenduste väljatöötamisse umbes 130 miljardit dollarit. Nende vahendite investeerimine toimub tavaliselt ootusega, et turuväärtus pikema aja jooksul tõuseb. Riskifinantseerimise iseärasused seisnevad ka selles, et raha ei ole “sukkades” ega survesta eelarvet, vaid töötab tootmise ja tehnoloogia arendamiseks.

Venemaa Riskiinvesteeringute Assotsiatsioon hindab riskiäri arengu väljavaateid meie riigis üldiselt ettevaatliku optimismiga. Assotsiatsioonieksperdid märgivad Venemaa ettevõtluse vajadust selliste investeeringute järele, s.o. nõudlust genereeriva pakkumise olemasolu. Samal ajal märgivad nad mitmete tegurite olemasolu, mis raskendavad uuenduslike projektide riskikapitali rahastamist. Nende hulgas:

• üldine majanduskriis;
• keeruline geopoliitiline olukord;
• kohaliku juhtkonna ebapiisav kvalifikatsioon;
• ebatäiuslikud õigusaktid ja sellega seotud tehingute finantsläbipaistmatuse puudumine.

Laen või riskikapital?

Uuenduslike projektide riskifinantseerimine on vähem levinud kui pankadest laenu saamine. Innovaatiliste idufirmade puhul on aga laenuvahendite kasutamisele palju eelistatum riskikapitali kaasamine.

Loomulikult taotleb rahastaja mõlemal juhul oma raha koos intressiga tagasi, s.t. tagage endale kasum, mis õigustab kulutatud riski ja pingutusi. Veelgi enam, riskiinvestorid, kes riskivad palju rohkem kui laenuandjad, nõuavad lepinguid sõlmides õigustatult saajalt palju suuremat protsenti.

Samas on riskiinvesteeringutel noortele ettevõtetele kasulike laenude ees märkimisväärsed eelised.

1. Laenuandja nõutav suhteliselt väike protsent tuleneb sellest, et ta vajab tugevat garantiid lepingus määratud summa õigeaegseks tasumiseks. Seetõttu on laenu andmisest keeldumine väga kõrge. “Majutava” laenuandja leidmine võib võtta liiga palju aega, mis maksab samuti raha. Riskiinvestorid, vastupidi, võtavad teadliku riski ja on seetõttu rohkem valmis eraldama märkimisväärseid summasid, kuigi nad püüavad enne seda rahastatava ettevõtte väljavaateid hoolikalt hinnata.
2. Võlausaldajad kohustavad võlgnikku tasuma laenatud summa ja seadusega võlgnetavad intressid. Vaikimisi krediidivõlad sunnitud maksma trahve ja võidakse isegi ilma jätta või võtta kriminaalvastutusele. Kohustused riskiinvestori ees on palju leebemad. Seega juhul, kui näiliselt paljutõotav äri ebaõnnestub, on riskikapitaliinvesteeringute saaja täielik pankrottimine palju väiksem.
3. Äritegevuse ebaõnnestumiste korral ei tee võlausaldajad oma klienti midagi, sest... ei ole oma äri arendamisest kuidagi huvitatud. Igasugune huvi krediidiorganisatsioon- lihtsalt saada lepingus märgitud rahasumma. Vastupidi, riskiinvestorid, kes pole pelgalt laenuandjad, vaid ka ettevõtte ajutised kaasomanikud, on huvitatud selle arengust kui vahendist oma kasumi edasiseks suurendamiseks.

Kõik see muudab riskikapitali rahastamise saaja jaoks palju vähem riskantseks ettevõtmiseks kui laenu andmine. Suurema osa riskidest kannab esimesel juhul ju investor.

Riskikapitali rahastamise strateegiad

Startup riskikapitali pakette on erinevat tüüpi. Põhimõtteliselt räägime antud juhul liht- ja eelisaktsiatest. Viimaste erinevus lihtaktsiast seisneb selles, et need toovad omanikele aktsiaturu kõikumiste tõttu muutuvate dividendide asemel kindla kindla protsendi tulust.

Alles äriarenduse järgmistel etappidel hõlmab pädev finantspoliitika laenuandmist. Need. laenud tulevad riskikapitali järel, kuna laenu andmise puhul riskib rahastaja palju vähem kui riskiinvesteeringute puhul ning “jalgadel” saaja on üsna võimeline regulaarselt ja probleemideta laenu tagasi maksma nii endale kui ka laenuandjale.

Kõige populaarsem strateegia uuendusliku ettevõtte arendamiseks, mis on täis riske, on seotud etapiviisilise rahastamisega. Sel juhul on iga rahastamisetapp üsna ranges ajaraamis, mis on korrelatsioonis saaja ettevõtte äritegevuse üldise planeerimisega.

Objektiivse hindamise tähtsus

Riskikapitalistid seisavad silmitsi väljakutsega suunata kapital idufirmade vajadustele, kellel on raskusi muudest allikatest rahastamisega. Samal ajal on selliste ettevõtete põhiprobleemiks nende väljavaadete märkimisväärne ebakindlus ettevõtte edukuse osas. Hinnangud ettevõtte kasumlikkuse kohta selle võimaliku edu korral pole vähem ligikaudsed.

Olukorra teeb keeruliseks olemasolev infoasümmeetria ettevõtete juhtide ja rahastajate vahel. Ettevõtte juhtkonnal, kes on oma äritegevuse keerukusest rohkem teadlik kui investorist, puudub sageli täielik teave ei ettevõtete ega nende tegevusalade ega kavandatavate tehnoloogiate üksikasjade kohta.

Selle tulemusena toimub riskiinvesteeringute tegemine vastavalt konkreetses tööstusharus tegutsevate ettevõtete likviidsuse keskmisele hinnangule. Seetõttu ei püüa objektiivselt keskmisest kõrgema investeerimispotentsiaaliga ettevõtted investeerida madalate hinnangute alusel. Kui keskmisest madalama potentsiaaliga ettevõtete puhul on investoril oht eksida kõrgendatud hinnangute põhjal.

Sellistes tingimustes on oht, et innovaatiliste ettevõtete turud ei teki vajaduse korral üldse. Selliste probleemide vältimiseks on noorte ettevõtete juhtkonnal soovitatav eelistada rangelt piiritletud valdkonnas tegutsevaid riskiinvestoreid, mis annab kindlustunde rahastajate kompetentsuses.

RAVI eesmärk ja eesmärgid

RAVI ehk Venemaa Riskiinvesteeringute Assotsiatsioon määratleb oma eesmärgiks uuenduslike projektide riskikapitali rahastamise toetamise. Sellega seoses sisaldab RAWI ülesannete loend:

• luua Vene Föderatsioonis riskiinvestoritele soodne ettevõtlus- ja poliitiline kliima;
• esindama riskikapitalistide ja nende saajate huve valitsusasutustes, meedias, aga ka töösturite ja rahastajate seas, nii Venemaa Föderatsioon, ja mujal;
• luua kaasaegse infotoega suhtlusplatvorme kodumaisel riskiinvesteeringute turul tegutsevatele ettevõtetele;
• välja töötada süsteem riskiettevõtluse jaoks pädeva juhtkonna moodustamiseks.