Riskiinvesteeringud on kodumaiste investorite jaoks suhteliselt uus kontseptsioon ja nende potentsiaalsetele “kolleegidele” palju arusaamatum. Sellised finantsinstrument meie riigis on see alles hoogu kogumas. Selle vastu tunnevad võrdset huvi nii investorid kui ka selliseid investeeringuid kaasavad ja neid taotlevad isikud.

Selle rahastamisvahendi eesmärk on arendada uusi paljutõotavaid äritegevuse liike ja originaalseid uuenduslikke ideid, mille omanikel ei ole nende elluviimiseks piisavalt vahendeid. Need. tegelikult investeerib oma kapitali paljutõotav äri teine, lootuses saada oma osa kasumist.

Seda tüüpi investeeringute mehhanism on üsna lihtne. Riskiinvestor, olenevalt investeerimisprojekti eesmärkidest ja selle arendamise etapist, investeerib oma vahendid konkreetsesse projekti, mille tulemusena saab temast kas loodud ettevõtte kaasomanik või selle võlausaldaja. Tavaliselt, riskikapitali finantseerimine on kaasatud, võimaldades loota liigi suuremale arengumastaabile majanduslik tegevus ja vastavalt kiirem investeeringutasuvus.

Sellise finantsinstrumendiga kaasnevad olulised kapitalikao riskid, mis on seotud arendatava toote, tehnoloogia ja turu kui terviku väljavaadete ebakindlusega. Sellega seoses püüavad investorid oma riske kontrolli all hoida, mistõttu on nad üsna teadlikud ning finantseerimist taotlevad ettevõtted ise läbivad üsna range valikuprotsessi.

Tasub teada, et professionaalne investor oma investeeringute maksimaalse tootlikkuse saavutamiseks ei tee lihtsalt investeeringut, ta toob ärisse oma strateegia, nägemuse väljavaadetest, praktilise ja taktikalise kogemuse, kontaktid ja sidemed. Ainult selline lähenemine võib suurendada riskiinvesteeringuid, mille täielik tootlus tuleb teha 3-7 aasta jooksul. Nii üksikisikud kui juriidilised isikud- spetsialiseerunud ettevõtmisühingud, ettevõtted ja fondid. Keskmiselt on selliste investeerimissüstide suurus vahemikus 500 tuhat kuni 5 miljonit USD. Investorid võivad kasumit saada mitmel viisil – alates dividendidest kuni aktsiate ostu-müügihinna erinevuseni. Siiski kõigepealt kõigepealt.

Riskiinvesteeringute tegemise etapid

Reeglina on sellised investori rahasüstid sihipärased ja suunatud teatud probleemide lahendamisele – alates meeskonna loomisest ja uuringute läbiviimisest, valmistoote väljatöötamisest kuni otsese tootmismahu laiendamiseni ja uutele turgudele sisenemiseni. Sellega on seotud ka kõige populaarsema riskiinvesteeringute strateegia – etapiviisiline investeerimine – toimimismehhanism. Selle aluseks on ajaraami – rahastatava ettevõtte arenguetappide – kindlaksmääramine, nende etappide korrelatsioon ettevõtte arengu oluliste punktidega, mis on eelnevalt investoritega kokku lepitud, ning finantseerimise enda elluviimine projekti elluviimise käigus. need punktid. Seega on riskikapitali finantseerimisel 6 etappi:

• Külvieelne etapp
• Seemneetapp
• Esimene aste
• Teine etapp
• Kolmas etapp
• Hiline etapp.

Loomulikult võib iga etapp hõlmata teatud investeeringuid teatud eesmärkide saavutamiseks. Seega hõlmab eelseemne etapp potentsiaalselt tulutoova idee autorile suhteliselt väikese raha eraldamist kontseptsiooni, turu-uuringu või tootearenduse põhjendamiseks. Arengu algfaasis rahastamise tagamine taotleb põhjalikumate uuringute läbiviimist ja toodete proovipartiide väljastamist. Ettevõtluse arendamise esimese etapi finantseerimise eesmärk on reeglina väljastada esimene kaubapartii, kui ettevõte on kõik varasemad investeeringud juba ära kulutanud. Ettevõtluse arendamise teises etapis tehtavad rahasüstid on suunatud käibe suurendamisele ja tootevarude loomisele.

Vaatamata ettevõtte märkimisväärsele edenemisele hakkab kasum voolama alles kolmandas arenguetapis, mida iseloomustab ettevõtte pidev areng ja müügimäärade tõus. Alles siis saab ettevõte kvalifitseeruda investeeringuteks, mille eesmärk on toote täiustamine ja tootmise laiendamine.

Hiline arengustaadium eeldab ettevõtte püsivat tendentsi börsile siseneda. Kindla perioodi investeeringutel võivad olla erinevad suunad ja sageli “tagasi” pärast esmaseid börsipakkumisi. Investeeringu suurus on selles etapis kõige suurem ja kahju oht on seega üsna madal.

Traditsioonilised viisid riskikapitali investoritele kasumi teenimiseks

Sõltuvalt investeerimisstrateegiatest ja nende pakkumise tingimustest võivad investorid kvalifitseeruda erinevatel viisidel oma investeeringutelt kasumi saamine. Nende meetodite hulgas on:

• Dividendide saamine
• Investor müüb oma osa
• Investori osa lunastamine ettevõtte poolt
• Aktsiate avalik pakkumine börsil
• Laenu intressid.

Keskmiselt jäävad investori iga-aastased dividendid pärast avaliku staatuse saamist ja börsile sisenemist ehk riskikapitali likviidsuse ajal 20–50% investeeringust. Aktsiate müügist saadava kasumi suurust mõõdetakse tavaliselt sadades protsentides. Põhitootlus algab 5-7 aasta möödumisel esimeste rahasüstide tegemise hetkest. Mis puudutab laenuintressid, siis määratakse see individuaalselt, kuid reeglina 5-10% kõrgem kui pangaintress.

Riskiinvesteeringute arendamine Venemaal

Kuni 2000. aastate alguseni riskiinvesteeringud Venemaal teostati ainult väliskapitali arvelt ja alles pärast 2001. aastat hakkasid Venemaa investorid rahalisi vahendeid looma. kodumaine kapital. Ja seda hoolimata asjaolust, et välismaal on riskikapitaliinvesteeringud õitsenud juba 60ndate algusest! Võttes arvesse teiste riikide kogemusi selles küsimuses, suutis Venemaa juhtkond riskikapitali rahastamise arengu eeliseid näha alles 2006. aastaks, misjärel hakati selles valdkonnas investorite tegevust seadusandlikul tasandil reguleerima.

Olulist rolli seda tüüpi investeeringute arendamisel mängis Venemaa Venture Company loomine, mille peamiseks eesmärgiks oli investeerida riskifondidesse. Samal ajal loodi Venemaa riskiinvesteeringute assotsiatsioon, mis edendab pingsalt ülalnimetatud fondide arengut.

Täna märgivad eksperdid Venemaal riskiinvesteeringute arendamise tõelist buumi. Investeerimisfondide kasvu dünaamika, investeeringute suurus ja investeeringute maht üldiselt võimaldasid meie riigil arendusmahtude ja uuenduslike ettevõtlussektorite investeeringute osas Euroopas 4. koha.

Peamised stiimulid on leiutised ja uuendused kaasaegne majandus. Ja selle peamine liikumapanev jõud uuel aastatuhandel on nn "garaaži" idufirmad. Google, Apple, Amazon, Microsoft, Twitter- need on vaid kõige ilmekamad näited ettevõtetest, mis loodi peaaegu puhtast entusiasmist ja vallutasid pärast maa-alusest väljumist kogu maakera.

Finantsanalüütikud usuvad, et “dinosauruste” aeg IT-turul hakkab läbi saama. Tänapäeval haaravad initsiatiivi tasapisi need, kel on loomingulisi ideid ja soov neid ellu viia. Ja riskikapitalistid aitavad noortel oma julge ideed teoks teha – inimesed, kes on valmis investeerima kõige riskantsemasse projekti, loomulikult oma tüki kogu pirukast.

Omaette äriliigina sai riskikapital alguse Ameerika Ühendriikidest.

Algul peeti selliseid investoreid julgeteks seiklejateks, kuid tasapisi hakkas see suhtumine muutuma ja tänaseks on nad pigem tavalised pankurid ja ettevõtjad.

Siin on ka legende - Arthur Rock, Tommy Davis, Tom Perkins, Eugene Kleiner ja paljusid nende kaaslasi peetakse esimesteks riskikapitalistideks. Nende inimeste investeeringud, teadmised ja kogemused mängisid kaasaegse IT-tööstuse arengus võtmerolli.

Riskifond lihtsate sõnadega on organisatsioon, mis investeerib oma ja investorite raha projektidesse või ettevõtetesse startup tasemel.

Riskifondi tegevus on seotud suurte riskidega, kuna ca 80% investeeringutest ei too tulu või ei oma võimalust end üldse ära tasuda. Sellegipoolest toovad ülejäänud 20% sisse suuri sissetulekuid, mis on rohkem kui kõigi kahjude katmine.

See mõiste on paljudele meie ettevõtjatele peaaegu võõras, sest sellised fondid hakkasid SRÜ-s ilmuma suhteliselt hiljuti. Kuid oma kolleegidele USAst ja Lääne-Euroopa Just nemad said tõeliseks piletiks suurärisse.

Riskifond ( ettevõtmine- tõlgituna risk, riskantne investeering) on investeerimisorganisatsioon, mis akumuleerub oma raamatupidamises sularaha ja kasutab neid noorte innovaatiliste projektide ja ettevõtete rahastamiseks, et teenida kasumit. Investeerimise peamiseks kriteeriumiks on idufirma edukus ja selle äriline väärtus lühiajaliselt. Seetõttu teevad tänapäeval sobiva investeerimisobjekti valiku kõrgelt kvalifitseeritud majandusteadlased, kes tuginevad sellistele kriteeriumidele nagu:

• uuendusmeelsus;
• patenteeritud tehnoloogiate ja erinevate oskusteabe kasutamise võimalus ettevõtte töös;
• kulude tasumine võimalikult lühikese aja jooksul;
• väljavaade saada oma valdkonnas teerajajaks koos järgneva selle turusegmendi monopoliseerimisega.

Nagu paljud äri- ja ettevõtlusvormid, loodi ja lõpuks moodustati ka riskikapitalifondid Ameerika Ühendriikides.

Esimest korda sai maailm teada, mis on riskifond eelmise sajandi kaheksakümnendatel, ajal, mil toimus uskumatu tehnoloogiline areng ja unikaalsed arengud elektroonika valdkonnas. 1985. aastaks oli osariikides ligikaudu 650 organisatsiooni, kes olid valmis sarnases vormis investeeringuid tegema. Arengprojekte toetas aktiivselt USA valitsus, kes abistas ettevõtjaid selles riskiinvesteeringute valdkonnas. 1987. aastal jõudsid riskikapitalifondid oma arengu haripunkti. Investeeringute maht oli selleks ajaks kokku üle nelja miljardi dollari.

Riskifondide põhitegevuseks on väärtpaberitesse investeerimine. Seadusandlus lubab aga neil organisatsioonidel teostada riskantsemaid tegevusi, mistõttu ei saa nad mitte ainult välja osta õigusi osale kogukapitalist, vaid ka ettevõtetele laenata (näiteks veksleid ostes).

Praegu toetavad riskifondid reeglina keskmise riskitasemega projekte.

Ühe projekti standardne investeeringusumma on 1-5 miljonit dollarit.

Seetõttu töötavad sellised fondid peamiselt ainult institutsionaalsete investorite - ametlike investeerimisettevõtetega.

Venemaal on riskifondide turg suhteliselt halvasti arenenud. Kuna sellise töö kogemus on väga väike, ei ole enamik ettevõtteid endiselt valmis oma rahaga riskima, kuna neil pole praktiliselt mingeid garantiisid oma investeeringu tasuvusele, veel vähem tuludele. Kuid viimastel aastatel on hakanud tekkima rahalisi vahendeid, mis tähendab, et võime loota häid väljavaateid selle valdkonna arendamiseks Vene Föderatsioonis.

Tuntud riskifondid Venemaal

1. Softline Venture Partners. Ettevõte investeerib projektidesse kõige varasemas etapis. See fond on rohkem huvitatud IT-tehnoloogiate, pilvesalvestuse ja infoturbe valdkondadest.
2. Vene Vetures. Fond investeerib Venemaa projektidesse. Näiteks teeb ettevõte koostööd selliste projektidega nagu Molniya (uudistevood Internetis), Atlas (mobiilside).
3. Seiklus 2. Sihtasutus on valmis pakkuma huvipakkuvatele ja väljakujunenud ärimudeliga projektidele nii rahalist kui ka informatsioonilist abi.
4. RBK. 2009. aastal loodud võimas fond. Fond keskendub projektidele, millel on potentsiaali vallutada maailmaturgu ning soodustab teadus- ja tehnikavaldkonnaga tegelevate ettevõtete edusamme. Ettevõtte ja selle partnerite riskikapital on umbes kaks miljardit dollarit.

Riskikapital täidab tühimiku

Sellel rahastamisallikal on tänapäeval oluline roll innovatsiooni arendamisel. Analüütikute hinnangul CrunchBase, viimase 20 aasta jooksul on riskikapitalistid investeerinud üle 10 miljardi dollari.On projekte, mida rahastatakse riigikassast, on täiesti amatöörlikke ettevõtmisi, mida rahastavad äriinglid või arendatakse isiklike vahenditega ja kõik muu on ettevõtmise töö rahalised vahendid.

Riskikapitali investeeringud täidavad tühimiku innovatsiooni rahastamisallikate vahel, nagu ettevõtted ja valitsusorganidühelt poolt ja erainvestorid, aga ka ettevõtja sõbrad ja pere teiselt poolt.

Riskiäri tunnused

• Suured riskid. Ettevõtte arengut on võimatu täpselt ennustada, isegi kõiki teadaolevaid parameetreid arvesse võttes.
• Kiire investeeringutasuvus(keskmiselt kulub ettevõtte reklaamimiseks 3–5 aastat).
• Igal juhul peab investor projekti elus osalema, kuna ta on isiklikult huvitatud selle edukast arengust. Kogu protsessi vältel viiakse läbi konsultatsioone, uuringuid ja muid sarnaseid tegevusi.
• Investeeritud vahendid võetakse sageli kohe välja pärast seda, kui ettevõte on saavutanud piisavalt kõrge arengutaseme.
• Inimesed võivad olla ka investeerimisobjektid kellel on originaalsed ideed ja kellel on juba varem olnud edukas kogemus oma projektide elluviimisel.

Kuidas investeerida riskifondi

Riskiinvestoriks saamiseks on mitu võimalust:

Ühisinvesteeringute platvormid.

Investeerimine temaatiliste investeerimisplatvormide kaudu kasumi teenimise eesmärgil on läänes (ja viimasel ajal ka siin) populaarne viis idufirmadelt raha teenida. Sel juhul saab investor:

• autoritasud (protsent projekti tulust);
• tagatisraha tagastamine koos intressiga;
• osa ettevõttes pärast selle reorganiseerimist aktsiaseltsiks.

Mugav algajatele investoritele. Need võimaldavad teil omandada kogemusi, investeerides vähe raha korraga paljudesse projektidesse. Väga suur on aga ka oht, et startupid osutuvad kahjumlikuks või neid üldse ei rakendata.

Investeerimine läbi investorklubide.

Sel juhul usaldab investor sobiva projekti otsimise ja tehingu korraldamise klubile, mille eest viimane saab vahendustasu. Peamine eelis on see, et investor kulutab protsessi korraldamisele minimaalselt aega ja vaeva. Lisaks annavad klubid võimaluse kaasinvesteerimiseks, nii et ka algajal on võimalus sisse astuda hea projekt minimaalse summaga.

Investeeri riskifondi.

Valik kogenud investoritele. Peamine eelis on projektide professionaalne valik ning minimaalne aja- ja jõukulu. Kogu töö teevad ära fondi töötajad – nemad jagavad riskiinvesteeringuid, hindavad riske, viivad läbi turu-uuringuid ja kõike muud. Investor saab loomulikult ainult tulu, millest arvatakse maha kapitali haldamise intressid.

Sellel valikul on ka oma piirangud. Peamine on kõrge sisenemisbarjäär. Keskmine investeeringu alampiir on ligikaudu 500 tuhat dollarit. Lisaks töötavad paljud fondid ainult usaldusväärsete inimestega, nii et uustulnukad peavad esmalt isiklikult läbirääkimisi pidama investeerimisühingu juhtkonnaga.

Oma riskifondi loomine.

Selle valikuga kaasnevad suurimad riskid ja kulud, kuid edu korral on kasum palju suurem. Igaüks, kes soovib oma fondi asutada, peab lisaks põhjalikult teadma, mis on riskifond ja kuidas see toimib, vaid ka investeerima selle protsessi korraldamisse arvestatava summa. Keskmise hinnangu kohaselt tuleb kontori rentimiseks, meeskonna komplekteerimiseks, sobiva projekti leidmiseks, turu-uuringute läbiviimiseks, tootmise käivitamiseks, reklaamikampaania läbiviimiseks ja kõige seaduslikuks korraldamiseks kulutada keskmiselt 10 miljonit dollarit. Lõplik summa sõltub aga ettevõtte ulatusest. Neile, kes pole valmis tõsist raha välja laduma, tasub end realiseerida äriinglina, kus investeeringusummad algavad mitmekümnest tuhandest dollarist.

Kui palju saate riskiinvesteeringutelt teenida?

Tänapäeval on palju näiteid noorte idufirmade edukast arendamisest riskifondide poolt. Kõige ilmsemad neist on järgmised:

Nagu näete, on riskiettevõtlus isegi kõrgetest finantsriskidest hoolimata väga paljulubav ja võib tuua tohutut kasumit. Suurima investorite ja IT-idufirmade veebiandmebaasi viimastel andmetel CrunchBase Keskmiselt tõmbab iga paljulubav idufirma täna ligi 25 miljonit dollarit investeeringute eest ning pärast edutamist ja aktsiaseltsiks muutmist müüakse 180-200 miljonit. Investori jaoks on kasum mitusada protsenti.

Seega, keegi, kellel on alustamiseks hea vundament ja kes on juba hästi kursis investeerimise põhitõdede ja nüanssidega, ei saa mitte ainult raha teenida, vaid saada ka IT-tööstuse uue suuna asutajaks.

Kui leiate vea, tõstke esile mõni tekstiosa ja klõpsake Ctrl+Enter! Suur tänu abi eest, see on meile ja meie lugejatele väga oluline!

Riskikapitali investeeringud on aidanud paljudel ettevõtetel siseneda kõrge tase ja tõi palju raha investoritele, kes uskusid noortesse ja andekatesse spetsialistidesse. Kuid see ei muuda ümber tõsiasja, et see tegevus on paratamatult seotud suurte riskidega.

Riskiinvesteeringud ja riskiettevõtlus

Sellist investeeringut võib kirjeldada kui investeeringut finantsilised vahendid konkreetsele ettevõttele, projektile või ideele, mis on oma arendamise ja elluviimise alguses. Loomulikult on sellise investeerimisega seotud suured riskid. Kuid samal ajal on paljud investorid valmis tegutsema, sest kui projekt edukalt areneb, saavad nad märkimisväärset kasumit.

Võib öelda, et otseinvesteeringutega kaasnev risk on võrdeline võimaliku tulu tasemega.

Reeglina sõnastavad edumeelsed arendajad või algajad ärimehed asjakohase idee, mis võib tulevikus tuua väga kõrge tulu. Kuid nagu sageli juhtub, pole neil projekti käivitamiseks vajalikke vahendeid. Sel juhul pöörduvad startuperid investorite poole, tutvustades oma ideed. Üksikisikud, kes on nõus rahastama helge tulevikuga riskantset projekti, saavad vastloodud ettevõtte kaasomanikeks.

Seega on riskiinvesteeringud üks kiire ja riskantse raha teenimise viise. Samuti on võimalik osta hiljuti börsile tulnud ettevõtte aktsiaid. Samuti on ootus, et väärtpaberite väärtus aja jooksul oluliselt tõuseb.

Riskiinvesteeringute liigid

Põhimõtteliselt oleks loogiline kategoriseerida mitte investeeringuid endid, vaid ettevõtteid, kes neile pretendavad.

Võite alustada käivitamisest. See on hiljuti asutatud ettevõte, millel pole seetõttu pikka turu ajalugu. Sellised organisatsioonid vajavad rahastamist, kuna teadustegevuse läbiviimiseks ja hilisema müügi korraldamiseks ei jätku raha. Riskiinvesteeringud idufirmadesse on üks populaarsemaid valdkondi.

Investeerimine projekti, mis on idee tasemel. Sel juhul on vaja ka täiendavaid uuringuid ja katseid, et luua toote pilootnäidised enne selle turule laskmist.

Investeeringuid saavad meelitada ka need ettevõtted, mis juba täielikult toimivad, kuid on läbimas müügi ja tootmise laiendamiseks vajalike rahaliste vahendite kriisi. Finantseerimist kasutatakse sageli käibekapitali põhivara suurendamiseks või turundusuuringute läbiviimiseks.

Teiseks investori huviobjektiks võib olla organisatsioon valmistooted, kuid olles samal ajal kaubandusliku rakendamise algfaasis.

Nagu näete, on riskikapitali investeeringud üsna populaarne investeerimisvaldkond.

Riskiäri

Seda mõistet tuleks mõista kui investeeringuid, millel on enamikul juhtudel selline vorm: Investeeritakse reeglina kiiresti kasvavatesse ettevõtetesse, millel on märkimisväärne potentsiaal. Sellised fondid on sageli suunatud praeguste tehnoloogiliste uuenduste rakendamisele.

Selline rahastamine on suunatud eelkõige tulemuste kommertsialiseerimisele teaduslikud uuringud kõrgtehnoloogilistes ja teadmistemahukates valdkondades. Selliste investeeringute väljavaated ei ole garanteeritud ja risk on loomulikult märkimisväärne.

Sel juhul on riskikapitali investeerimine selline finantseerimisliik, mille puhul investorid ei ole keskendunud dividendide saamisele. Nende eesmärk on müüa oma osalus ettevõttes pärast seda, kui selle turuväärtus on piisavalt kõrge.

Mis puutub sellise aktsia müügiprotsessi, siis selle saab avalikule turule panna. Selle võib osta ka teine ​​samas piirkonnas arenev ettevõte. Ei saa välistada ka äripartnerite huvi, kes hea meelega tõstavad oma investeeringute osakaalu konkreetse projekti raames.

Investeerimislävi

Et mõista olemust riskiinvesteeringud, tasub kaaluda nende toimemehhanismi, millel võivad olla teatud omadused. Üks neist on kõrge sisenemislävi.

Me räägime järgmisest asjaolust: riskiinvesteeringute jaoks on teil vaja minimaalselt 10 tuhat dollarit ja mõnel juhul mitu miljonit dollarit. Seega, kellel on paar tuhat, pole mõtet sellise väljavaatega arvestada.

Kuid samal ajal on alternatiiv neile, kellel on vähe raha ja kes on valmis sellega riskima. Seda võimalust pakuvad ühisinvesteerimisasutused või -fondid. Igal sellisel fondil on juht, kelle tegevus piirdub väikeinvestoritelt raha kogumise ja nende hilisema investeeringuga perspektiivikasse projekti. See riske ei vähenda.

Sellise skeemi käegakatsutav ja ilmselge miinus on see, et kõik fondis osalejad on sunnitud lootma juhi kompetentsile, saamata ise otsuseid vastu võtta.

Kontrolli puudumine ja pikk investeerimishorisont

Riskiinvesteeringute eripäraks on ka see, et ükski projekti rahastaja ei soovi ettevõtet omada ega juhtida. Ainus, millega nad nõustuvad, on risk oma investeeringust ilma jääda. Mis puudutab vastutust projekti arendamise eest, siis see langeb eelkõige tippjuhtide õlule. Kuid kui ettevõte areneb kiiresti ja investorid fikseerivad nende arvates strateegia valesid aspekte, võivad nad saada juhtide liikmeks, et teostada isiklikku kontrolli organisatsiooni tegevuse üle. Kuid see on pigem erand kui reegel.

Pika investeerimishorisondi osas räägime võimetusest investeeritud vahendeid igal sobival ajal välja võtta. See on tingitud asjaolust, et projekt neelab peaaegu alati kogu investeeringu summa ning selle saab kätte vaid siis, kui ettevõttel õnnestub turul püsida. Esialgu tasub mõista, et mõnel ettevõttel võib börsile sisenemiseks kuluda alates lansseerimise kuupäevast mitu aastat.

Garantiid puuduvad

Riskikapital on investeeringutüüp, mille puhul mängijad saavad kas kõike või mitte midagi. See tähendab, et pärast finantseerimise fakti võib investor oodata ettevõtte arengut aastaid ja lõpuks oma osaluse mitme miljoni dollari eest maha müüa. Kuid on oht, et pärast pikka ootamist osutub projekt kahjumlikuks ja kõik investeeringud lähevad kaotsi. Enamasti saab startup osalejate tegeliku kasumi suuruse kindlaks teha alles pärast ettevõtte aktsiate avalikku börsil noteerimist. Lõppkokkuvõttes määrab ettevõtte aktsiate hinna selle

Olukord Venemaal

Kui arvestada Venemaa riskiinvesteeringutega, siis väärib märkimist, et seda tüüpi rahastamist ei saa SRÜ-s eriti populaarseks nimetada. Esialgu investeerisid isegi Venemaa Föderatsiooni kõige lootustandvamatesse projektidesse peamiselt välisinvestorid. Aga edasi Sel hetkel Venemaa omad, kes seda tüüpi investeeringuid arendavad, on juba tekkinud. Näiteks OJSC Russian Venture Company jälgib koos REVI assotsiatsiooniga pidevalt erinevaid fonde ja pakub nende arendamisel kvalifitseeritud abi.

Sel eesmärgil korraldatakse erinevaid spetsiaalseid esitlusi, foorumeid ja näitusi.

Järeldus

Riskiinvesteeringud on maailmas kindlasti populaarsed, kuna see võimaldab säravatel ettevõtetel areneda ja toob sageli uskumatut kasumit. Kuid tasub meeles pidada, et paljud investorid on kaotanud vahendid, mis on investeeritud näiliselt paljutõotavatesse projektidesse. Seetõttu võime järeldada, et see tee on mõeldud kogenud ärimeestele.

• • Kui plaanid teoks said

Riskikapitali investeeringu mõiste

Riskiinvesteeringud on finantsinvesteeringud mis tahes ettevõttele selle loomise ja kasvu staadiumis. Või lihtsamalt öeldes rahastab see paljutõotavaid idufirmasid. Mõiste "ettevõtmine" ise (tuleneb ingliskeelsest sõnast "venture" ja tähendab "riskantset ettevõtmist") tähendab raha investeerimist uuenduslik äri, kellelegi tundmatu ja seetõttu puudub juurdepääs peamistele aktsiaturgudele.

Investor, kes on valmis rahaga riskima ja raha uue ettevõtte kasuks kulutama, saab investeeritud raha eest vastutasuks osaluse selles ettevõttes. Tänapäeva juhtivad miljardidollarilise käibega gigandid, nagu Intel, Apple, Compaq (tänapäeva HP) ja paljud teised, suutsid omal ajal tõusta ja areneda just tänu ettenägelike ja edukate investorite tehtud riskiinvesteeringutele.

Riskiinvesteeringute puhul on investori ja ettevõtja riskid peaaegu võrdsed

Riskiinvesteeringute atraktiivsus ja riskid

Riskiinvesteeringud on kapital, millel on suur kahjumi risk, see on panus äri „tumedale hobusele“. Riskid võivad olla väga mitmekesised, ulatudes rahavoogude ebaõigest jaotusest kuni valearvestusteni võimaliku kasumi prognoosides. Seetõttu investeeritakse riskikapital reeglina aktsiatesse või aktsiatesse, milles on kraad võimalik risk Edu korral kompenseerib selle väga suur osa kasumist. Peamised riskiinvesteeringute allikad on investeerimisfondid investeerimisfondid, riskikapitalifirmad või erainvestorid (äriinglid).

Riskikapitali investeerimine ettevõttesse võimaldab investoritel olla tihedalt seotud ettevõtte tööprotsessiga.

Riskikapitaliettevõtted võivad pakkuda ekspertteadmisi ja abistada planeerimisel, samuti nõustada koosolekute ajal. Seega panustavad äriinglid lisaks rahalisele osale sponsorfirma asutamise protsessi sageli oma aega, sidemeid ja väärtuslikke kogemusi.

Kõigi riskikapitaliinvesteeringute ainus eesmärk on aga saada investeeritud rahalt maksimaalne tulu, seetõttu otsib enamik investoreid ettevõtteid ja ettevõtteid, millel on reaalne võimalus finantskasvuks.

Ideaalsed ettevõtted riskikapitaliinvesteeringuteks

Ettevõtetel, mis on riskikapitaliinvesteeringute jaoks atraktiivsed, peab olema suur kasvupotentsiaal. Ettevõtte hetkeseis pole nii asjakohane (juhtub, et investoreid leidub isegi olemasolevale projektile esialgne etapp selle areng, nn "seemneinvesteeringud"), samuti selle arendamise väljavaateid.

Enamik riskikapitalifonde valib välja ettevõtted, mis suudavad järgmise viie aasta jooksul pakkuda märkimisväärset käivet. Seega on riskikapitaliinvesteeringute jaoks üldised atraktiivsuse majakad, mille hulka kuuluvad:

• suured kasvuväljavaated;
• ambitsioonikat meeskonda;
• kogenud juhtkond;
• võime plaane reaalsuseks muuta.

Ettevõtlusprogrammid ja investeeringud idufirmadesse

Riskiinvesteeringute protsess

Ettevõtlusprojekti finantsinvesteeringute periood kestab tavaliselt kolm kuni seitse aastat. Riskiinvesteeringud uuenduste juurutamiseks küpsetesse ettevõtetesse, kus tootmine toimub kiiremini, toovad kaasa kiirema kasumitasuvuse. Ettevõtetes, kus ärimudeli väljatöötamine nõuab tõsist aega, on loomulikult enne soovitud kasumi realiseerimist vaja pikemaid finantsinvesteeringuid.

Enamiku riskikapitali tehingute sõlmimine võib kesta kuus kuni aasta. Tavalist kolme kuni kuuekuulist perioodi peetakse normaalseks. On ka kiirpakkumisi, kuid need on erandid.

Rahastamise kiirus sõltub suuresti sellest, millist teavet riskiinvestoritele kaalumiseks esitati.

Riskikapitaliinvesteeringute soetamise protsess algab äriplaani hindamisest. (Vt Kuidas koostada). Peamised aspektid, mis potentsiaalsete investorite arvates võivad motiveerida riskantseid finantsinvesteeringuid konkreetsesse ettevõttesse, on järgmised:

• toote või teenuse elujõulisus;
• potentsiaal ettevõtte jätkusuutlikuks kasvuks;
• efektiivne meeskonna juhtimine ettevõtte efektiivseks toimimiseks;
• riski ja oodatava kasumi suhe;
• riskiinvesteeringute põhjendatus ja investeerimiskriteeriumid.

Ettevõtte hindamise ja valikuga käib kaasas riskiinvesteeringute struktureerimine. Tavaliselt tehakse riskiinvesteeringuid aktsiakapitali. Investorid saavad ettevõttes kuludega proportsionaalse osa ja olemasolevate aktsionäride aktsiaid vähendatakse. Samas läheb kogu raha eranditult tootmise arendamiseks.

Riskiinvesteeringute eripära on see, et need on tavaliselt mõeldud konkreetse ettevõtte käivitamiseks, kasvuks, arendamiseks, mille tegevuses on vähemalt väike varjund omanäolisusest, unikaalsusest, s.t jämedalt öeldes investeeritakse riskikapitali rahastamisel vahendeid. mõne uue idee elluviimisel, mille toimivust pole turg veel tõestanud. Sellega seoses kaasneb riskiinvesteeringutega üsna suur risk, et investor kaotab kapitali; samas võimaldavad need soodsate arengute korral loota muljetavaldavale kasumile. Enamasti kaasatakse riskiinvesteeringuid erinevate uuenduslike tehnoloogiate, uute turu arendamise meetodite jms arendamiseks. Need. riskiinvesteeringud muutuvad tavaliselt aktuaalseks, kui on teatud eksperiment, teatud risk (seotud idee ebaõnnestumise võimalusega). Sellest tulenevalt on riskiinvesteeringud reeglina pikaajalised, kuna neid meelitatakse selle või teise projekti "leiutamise", loomise ja edendamise eesmärgil, mis võib hiljem (nagu selle loojad arvavad) täita turul mõne uue niši. ja toovad kindlat kasumit.

Reeglina saab investor riskiinvesteeringutest kasumit mitte perioodiliste dividendidena, vaid oma osaluse (ühekordse) müügina ettevõttes, mida ta selle asutamisel rahastas.

Riskikapitali investeerimise ja mis tahes muud tüüpi investeeringute erinevused on järgmised:

• 1) investeeringuid tehakse vastutasuks osaluse eest varajases arengujärgus olevas äriühingus;
• 2) riskikapitali investeeringud lähevad ettevõttele endale ning rahastavad selle kasvu- ja arenguprojekti;
• 3) investori ülesanne on tagada ettevõtte väärtuse ja kapitalisatsiooni kiire kasv;
• 4) investor võtab enda peale eduka rakendamise finantsriskid, lootes kõrget tootlust;
• 5) investori „viibimise“ pikkus riskikapitaliettevõttes on 2 kuni 5 aastat;
• 6) investor ei ole huvitatud kasumi jaotusest ja eelistab selle reinvesteerida ettevõtluse arendamisse - reinvesteerida;
• 7) lisaks ettevõttesse investeerimisele kasutab investor oma juhtimiskogemust ja ärisidemeid;
• 8) riskiinvesteeringute vahendite tagastamine toimub investeerimisperioodi lõpus kasumina investori osaluse müügist, mis on kallinenud.

Kuigi lisaks kiire kasvupotentsiaaliga väikeettevõtete edukale arendamisele keskendumisele on riskikapitalil ka mitmeid lisavõimalusi.

Siin on väike loetelu peamistest eristavatest tunnustest:

Kuna kasumiga investeeringute, nimelt riskikapitaliettevõtetesse tehtavate investeeringute realiseerimiseks on vaja aktsiate müümiseks väärtpaberiturule siseneda uuel kõrgtehnoloogilisel ettevõttel, ei ole ettevõttesse investeeritud vahendite omanik huvitatud dividende, vaid kapitali suurendamise tasemel. Riskikapitalistid, kes on investeerinud oma raha riskiettevõtetesse, soovivad oma kapitali 7 aasta jooksul suurendada vähemalt 5-7 korda. Kuna riskikapitaliettevõtte börsile sisenemine võib toimuda parimal juhul 4 aasta jooksul alates investeerimiskuupäevast ja sellest aru saades ei oota riskikapitalist enne seda perioodi kasumit. Sel perioodil on see kapital mittelikviidne ja kasumi suurus selgub alles pärast ettevõtte väärtpaberiturule sisenemist, kui nende aktsiapakett müüakse huvilistele summas, mis ületab oluliselt ettevõttesse algselt sissemakstud rahasummat. .

Ja selline "ülejääk" võib mõnikord olla üsna märkimisväärne. Näiteks Venemaal üks väike uurimisrühm tänu väga tagasihoidlikule investeeringule (mis ulatub mitme tuhandeni Ameerika dollarid), oli võimalik luua ravim "Thymogen", millel on võimsad immunomoduleerivad omadused ja mille vastu tunti huvi korraga mitmes riigis. Selle tulemusena müüdi Ameerika Ühendriikides mitme miljoni dollari eest ainult üks litsents selle ravimi tootmiseks. Sellist mitme tuhande protsendilist kasumlikkust ei suuda saavutada ükski tootmisprojekt, isegi mitte lähiminevikus Venemaal levinud finants- ja pangapettused. Selline uskumatu kasumikasv saab tulla ainult riskikapitalist.

Riskiinvesteeringute iseloomulik tunnus on see, et investori soov ettevõttes kontrollpakki omandada praktiliselt puudub, mis eristab teda põhimõtteliselt partnerist või strateegilisest investorist. Investor võtab enda kanda finantsriski ning muud liiki riskid: turu-, tehnilised, hinna- ja juhtimisriskid jne määratakse juhtkonnale, kellel on ettevõttes kontrollpakk.

Arvestades riskikapitaliäri olemust, on peaaegu iga selline investeering, olenemata uue ettevõtte arenguetappidest, suure riskiga finantstehing, mille taset koos julguse ja kannatlikkusega saab õigustada vaid kõrge investeeritud kõrgtehnoloogiaettevõtte kasumlikkus selle arengu hilisemates etappides.

Võttes arvesse riskiastet ja asjaolu, et ebaõnnestunud investeerimisel ettevõttesse kaotab investor kõik investeeritud vahendid, kaasatakse kapitaliomanikud riski vähendamiseks otseselt ettevõtte juhtimisse, juhatusse kuulumine, nagu äriinglitega investeerimise puhul. Samal põhjusel osalevad riskikapitalistid investeerimisobjektide valikul sageli isiklikult ja püüavad alati teha mitu riskitehingut korraga, mistõttu on nad valmis tegema koostööd nii uute kui ka olemasolevate ning ka ettevalmistavate ettevõtetega. müügiks.

Riskikapitalist jaotab riski vähendamiseks oma varad tavaliselt mitme projekti vahel, kuigi ühte projekti on võimalik toetada mitmel investoril. Sel eesmärgil kasutatakse riskikapitali vahendite kasutuselevõtul etapiviisilist rahastamist. Vahendid eraldatakse väikeste portsjonite kaupa “osadena”, riskiärimeeste slängis tähendab see “tilguti kaudu”, s.t. Iga järgnev rahasüst on võimalik alles pärast seda, kui eelmine on õnnestunud.

Samuti ei saa riskiinvestorid, investeerides kohtadesse, kuhu pank (ettevaatusest või harta järgi) investeerida ei julge, mitte ainult lihtaktsiate või eelisaktsiate paketti. Kuid samal ajal lepivad nad läbi tingimuse (eelisaktsiate ostmisega), mille kohaselt on neil kriitilise hetke saabudes õigus need lihtaktsiate vastu vahetada, et saada samamoodi kontroll “lämbunud” ettevõtte üle ja proovida strateegia radikaalse muudatusega, et see pankrotist kõrvale juhtida. Sellised tegevused on täiesti õigustatud, sest riskiinvestorid võtavad tohutu riski, kandes oma rahalisi vahendeid teiste ettevõtete aktsiatesse, lootes kõrge kasumi saamisele, mis on iseloomulik kõrgtehnoloogia valdkonna edukaimatele ettevõtetele, mille aktsiate hind tõuseb 5-7 aasta jooksul mitu korda .

Ettevõtte edukas toimimises on määrav roll sageli juhtimistoimingute kvaliteedil, mitte põhimõttel, mis on tehnoloogilise protsessi ja toodete aluseks. Seetõttu pöörab ettevõtmise ärimees vähem tähelepanu teadusliku idee keerukusele, kuid eelistab põhjalikult hinnata selle idee potentsiaalseid kapitaliseerimisvõimalusi ning ettevõtte juhi ja administratiivse taseme juhtimisvõimeid.

Riskiinvestor jätkab koostööd sponsoreeritud ettevõttega, kuni see mitte ainult kindlalt "jalule ei tõuse", vaid muutub ka potentsiaalsete ostjate jaoks "näidiseks". Kui selline hetk saabub, endine omanik investeeritud raha ja nüüd loeb ihaldatud aktsiapaki omanik oma missiooni lõppenuks ja lahkub investeeringust, vabastades mitmeks aastaks külmutatud vahendid ja teenides teenitud kasumit.

Rahaliste vahendite väljavõtmiseks on riskikapitalistil kaks väga reaalset võimalust:

• - müü oma osalus aktsiaturg, selleks tehes aktsiad esialgu avatud märkimise teel „esmane avalik pakkumine-IPO”;
• - või müüa ettevõte või osa sellest otse ostjale, kes pakub summat, mis tagab investorile tema prognoositud kasumisumma. Selle tulemusel jätab riskiinvestor reeglina igaveseks hüvasti ettevõttega, mis on olnud tema jaoks 5-7 aastat “põline”. Ja kulutatud raha, vaeva ja aja praktika järgi otsustades ei tekita selline “lahkumine” kurbust.

Ja kuigi riskikapitali investeeringud on oma olemuselt riskantsed, on just see äärmuslik risk investeerida tundmatusse ettevõttesse, mis on potentsiaalse investori jaoks kõige olulisem piirav tegur, kes kaalub, kuhu oma olemasolevat kapitali kõige paremini investeerida. Ostke naftaäri aktsiaid, investeerige uus ettevõte, arendada tuleviku tehnoloogiaid, mis on täis riske, või panna raha panka, isegi madala, kuid garanteeritud intressimääraga.

Kuigi absoluutselt riskivabu finantstehinguid põhimõtteliselt ei eksisteeri, on elu täis näiteid, kui naftafirmad kukuvad kokku ja kõige usaldusväärsemad pangad lähevad pankrotti (siin meenuvad venelased 1998. aasta pankade pankrotistumisest) ja see risk, mis näis olevat paljud nii suured ja enam kui ilmsed, tegelikkuses osutus see selgelt liialdatuks. Lisaks selgub, et need, kes julgesid riskida, said oma riski eest väga märkimisväärse lisatasu.

Teine väga oluline riskikapitaliinvesteeringute omadus on see, et riskikapitali rahastamine on alati väga moetundlik ja arvestab selle trende. Kõige sagedamini investeeritakse nendesse tööstusharudesse, mis on seotud kiire ja tulusa võimalusega müüa kõrgtehnoloogilisi teadusmahukaid tooteid, mille järele on juba suur nõudlus või see nõudlus on alles tekkimas ja ähvardab suuri kasumeid.

Näiteks eelmise sajandi lõpus sai alguse massiline kirg CD-lugemisseadmete vastu ning kohe hakkasid riskikapitalistid sellesse tööstusesse suure valmisolekuga ja ettevõtetele soodsatel tingimustel tohutuid rahasid investeerima. Ja selle moe lõppedes investeeringute voog kuivas. Sama nähtust täheldati ka siis, kui mobiilihullus algas. Seda võib lähitulevikus ennustada ka teadmismahukatest Interneti-juurdepääsuteenustest. Muidugi kaotab personaalarvutite tarkvara tootmine mõne aja pärast oma tasuvuse, mis toob kaasa ka riskiinvesteeringute vähenemise selles majandussektoris, kuna püsivaid sektoreid ei ole ega saa põhimõtteliselt olla. majandus, igavesti atraktiivsed sektorid riskiinvesteeringute jaoks. Igaveseks jääb vaid riskikapitalistide soov oma vahendeid suurendada.