Investeeringuid tehakse erinevates vormides. Investeeringute analüüsi ja planeerimise süstematiseerimiseks saab neid rühmitada teatud klassifitseerimiskriteeriumide järgi.

Reaal- ja finantsinvesteeringud

Reaalinvesteeringud toimivad investeeringute kogumina reaalmajanduslikesse varadesse: materiaalsed ressursid, immateriaalne vara. Reaalinvesteeringute kõige olulisem komponent on kapitaliinvesteeringute vormis tehtud investeeringud. Finantsinvesteeringud hõlmavad investeeringuid erinevatesse finantsvaradesse – väärtpaberitesse, aktsiatesse ja aktsiatesse, pangahoiused ja nii edasi.

Otsene ja portfelliinvesteeringud

Otseinvesteeringud toimivad investeeringutena ettevõtete (firmade, äriühingute) põhikapitali eesmärgiga luua otsene kontroll ja juhtimine investeeringuobjekti üle. Need on suunatud mõjusfääri laiendamisele, tulevaste finantshuvide kindlustamisele, mitte ainult tulu teenimisele. Portfelliinvesteeringud on rahalised vahendid, mis on investeeritud majandusvaradesse tulu saamiseks (investeeringuobjektide turuväärtuse tõusu, dividendide, intresside, muude sularahamaksete näol) ja riskide hajutamiseks.

Investeeringute klassifikatsioon:

Investeeringute tingimuste järgi eristatakse lühiajalisi (kuni aasta), keskmise tähtajaga (1-3) ja pikaajalisi (üle 3 aasta) investeeringuid.

Vastavalt investeerimisressursside omandivormidele eraldavad nad erainvestorite era-) vahendeid, riigi (riigiasutus, aga ka muid riiklikke omandivorme), välismaiseid (fondide investeerimine) vahendeid. välisriigi kodanikud, ettevõtted, organisatsioonid, riigid) ja ühisinvesteeringud (sega) (kodumaiste ja välismaiste majandusüksuste poolt).

Regionaalselt eristatakse investeeringuid riigisiseselt ja välismaal (väljaspool antud riigi territoriaalseid piire asuvad investeerimisobjektid).

Tööstuse alusel eristatakse investeeringuid erinevatesse majandusharudesse: tööstus, Põllumajandus, ehitus, transport ja side, kaubandus ja Toitlustamine jne.

Riskid eristavad agressiivseid (kõrge risk, kõrge kasumlikkus, madal likviidsus), mõõdukat (keskmine risk, piisava kasumlikkuse ja investeeringute likviidsusega) ja konservatiivseid (madal risk, rikkus ja likviidsus) investeeringuid. See klassifikatsioon on tihedalt seotud sobivate investoritüüpide väljaselgitamisega Investeeringute rolli selgitamise olulisus taastootmisprotsessis tingib sellise liigituskriteeriumi kasutuselevõtu nagu investeeringute ulatus, mille järgi tootmine ja mittetootmine investeeringuid saab eristada. Väärtuse määramine majandussüsteem omama tootlikke investeeringuid, mis tagavad individuaalse ja sotsiaalse kapitali taastootmise ja kasvu.

Otseinvesteeringud	Portfelliinvesteering
Otseinvesteering hõlmab investori otsest ja kohest osalemist kapitali investeerimisel konkreetsesse investeerimisobjekti, olgu selleks siis kinnisvara soetamine või kapitali investeerimine organisatsiooni põhikapitali. Otseinvesteeringute objektideks on reeglina seadmed, hooned, oskusteave.	Kaudsed (vahendatud) investeeringud hõlmavad investori kapitali investeerimist investeerimisobjektidesse finantsvahendajate (institutsionaalsete investorite) kaudu erinevate finantsinstrumentide soetamise kaudu. Portfelliinvesteeringute objektideks on reeglina erinevad väärtpaberid, pangahoiused, välisvaluuta.
Otseinvestorid on ettevõtted ja ettevõtjad, kes investeerivad seadmete, hoonete, oskusteabe ostmisse, et korraldada tootmist ja kasumit sellistest otseinvesteeringutest. Kuigi aktsiaseltsides sellist jaotust portfelli- ja otseinvestoriteks ei ole. On vähemusaktsionärid ja enamusaktsionärid. Suur, keskmine, väike.	Portfellinvestor on isik või asutus, kes omandab oma investeerimisportfelli jaoks finantsinstrumendi ehk konkreetse investeerimisinstrumentide kogumi. Portfelli moodustamine on seotud erinevate finantsvarade riskide hajutamise ülesannetega. Seetõttu ei ole investor, kes omandab väikese ettevõtte aktsiaid või väärtpabereid, otsene ehk strateegiline investor, vaid portfelliinvestor.
Otseinvesteeringuid saab teha ka rahalise (portfelli) arvelt	Portfell – ei saa
Järelturu kaudu väärtuslikud paberid teostada ei saa	Neid saab läbi viia väärtpaberite järelturu kaudu, kuid need ei saa muutuda otsesteks, kuna need lähevad ainult aktsiate omanikele, mitte ettevõttele. Jah, aga mitte kuidagi otsesega seotud
Moodustades põhikapital otsene ja portfell on omavahel seotud. Portfell muutub lõpuks otseseks. Sageli ei saa reaalseid investeeringuid teha ilma aktsiaid emiteerimata, see tähendab ilma finantsinvesteeringuteta. Finantsinvesteeringud on otseste ja tegelike investeeringute planeerimise oluline osa.

Eelnevast võib järeldada, et finantsinvesteeringud on lüli teel säästu reaalseteks investeeringuteks muutmisel ning on üks olulisemaid kanaleid, mille kaudu säästud tootmisse jõuavad, ning samas võivad nad toimida suhteliselt iseseisva vormina. investeeringutest.

54. Teaduse ja tehnoloogilise progressi roll maailmamajanduse arengus.
Teaduslik ja tehnoloogiline progress on pidev protsess uute teadmiste avastamiseks ja rakendamiseks sotsiaalses tootmises, mis võimaldab olemasolevaid ressursse uudsel viisil kombineerida, et suurendada kvaliteetsete lõpptoodete tootmist madalaimate kuludega. Laiemas tähenduses mõistetakse teaduse ja tehnika progressi all uute seadmete, tehnoloogiate ja materjalide loomist ja rakendamist, samuti progressiivsete meetodite rakendamist tootmise korraldamisel ja juhtimisel.

NTP-l on kaks peamist vormi:

1. Evolutsiooniline, mis hõlmab seadmete ja tehnoloogiate järkjärgulist täiustamist; majanduskasvu juhib kvantitatiivsed näitajad;

2. Revolutsiooniline (teaduslik ja tehniline - ntr), mis väljendub seadmete ja tehnoloogiate kvalitatiivses uuendamises, tööviljakuse järsus tõusus; majanduskasvu tagavad kvalitatiivsed muutused.

Nagu näitab teadus- ja tehnikapotentsiaali arendamise praktika, on oluline roll T&A rahastamise allikatel: kus erainvesteeringute osakaal on keskmiselt 60% või rohkem, püsib positiivne trend T&A investeeringute kasvus ja nende kõrge efektiivsuse osas. . Selline trend on omane peaaegu kõikidele OECD liikmesriikidele: erainvesteeringute kasv riigieelarve investeeringute osakaalu vähenemise taustal. Nii moodustavad USA-s erainvesteeringud üle 60%, eelarvelised investeeringud keskmiselt 20–25% ning ülejäänu heategevusfondidele ja toetustele. Ekspertide hinnangul on USA innovatsioonisüsteemi tulemuslikkuse taga selgelt määratletud riiklikud eesmärgid, intellektuaalomandi kõrge kaitsetase riikliku innovatsioonipoliitika raames (stimuleerides aktiivset patenteerimist), suur osakaal (~ 50%) riskikapital teadus- ja arendustegevuse rahastamise kogusummas, tihedad sidemed rahvusvaheliste ettevõtete ja ülikoolide vahel. Ameerika mudel teadus- ja arendustegevuse vallas laieneb praktiliselt kõikidesse OECD riikidesse, kus lisaks USA-le on stabiilsel positsioonil EL-i juhtivad riigid (tabel 23).

Kuid XX/XXI sajandi vahetusel. ja 2000. aastate arengus. Märkimisväärselt suureneb arengumaade rühma osatähtsus ja seda eelkõige Aasia-Vaikse ookeani piirkonnas. Siin on juhtiv roll Hiinal. Teadus- ja arendustegevusele tehtavate kulutuste osakaal Hiina SKT-s kasvab pidevalt: periood 1996–2009 kulud kasvasid vastavalt 3 korda 0,6%-lt 1,7%-le. Teadus- ja arendustegevuse kulutuste suurenemine Hiinas koos avalik kord, on tingitud TNC-de investeeringutest välismaistesse tütarettevõtetesse, mis on seletatav Hiina teadustöötajate professionaalse taseme tõusuga ja nende suhteliselt madalate kuludega võrreldes arenenud riikidega.

Mis puudutab Venemaad, siis siin jääb teadus- ja tehnikasfäär innovatsiooni ulatuse ja intensiivsuse poolest arenenud riikidele märgatavalt alla. Maailma teadusele tehtavatest kulutustest moodustab Venemaa veidi üle 1%, kuigi üle 6% teadlastest üle maailma töötab teadusasutustes. Finantseerimine teaduslikud uuringud teostab peamiselt riik (üle 60%), samas kui kodumaise ettevõtlussektori osakaal ei ületa 15%. Venemaa kulutab teadusele 8–9 korda vähem kui Jaapan, 4 korda vähem kui Saksamaa ja üle 20 korra vähem kui Jaapan. Siseriiklike kulutuste vähenemisega teadusele kaasneb teadusorganisatsioonide (eelkõige valdkondlike) ja neis töötavate töötajate arvu vähenemine.

Investeeringud investeeringud on erinevad. Olenemata sellest, kas investeerite ettevõtetesse, ettevõtetesse, kinnisvarasse või PAMM-i kontodesse, iga kord, kui seate endale ühe või teise eesmärgi. Investeeringute põhikategooriatest eristatakse otse- ja portfelliinvesteeringuid. Niisiis, vaatame, mis vahe neil on.

Otseinvesteeringud – ärikontroll

Investeerisite ettevõtte arendamisse ja toimimisse ning saite vastutasuks näiteks 20% aktsiakapitalist, olenevalt investeeritud summast. Nüüd saate otseselt mõjutada omanike otsuseid ehk osaleda ettevõtte juhtimises, eriti kui teil on kontrollpakk. Sellega saate saata oma isiku direktorite nõukogusse. See on otseinvesteering.

Teisisõnu, otseinvesteering on investeering toote tootmisse või selle müüki, milles investor saab vähemalt 10% osaluse ettevõtte põhikapitalist.

Otseinvesteeringud eeldavad, et olete tugevalt huvitatud ettevõtte edukast arengust. Seetõttu on omanikel õigus loota mitte ainult investori rahalisele abile, vaid ka tema teadmistele, kogemustele ja sidemetele. Otseinvestorist saab ettevõtete omanike võrdväärne partner.

Ettevõtete omanikud meelitavad otseinvesteeringuid reeglina siis, kui näevad võimalusi ettevõtte edasiseks aktiivseks arendamiseks, kuid enda rahast selleks ei piisa. Samas on otseinvesteeringute kaasamine neile kasulik, sest olles saanud ettevõtte arendamiseks vajalikud vahendid ja investeerinud need näiteks vajalike seadmete ostmisse, edasimüüjate võrgustiku arendamisse, säilitavad nad kontrolli. ettevõtte üle.

Investorid, kes investeerivad ärisse, on enamasti alles idee staadiumis, neid nimetatakse. Ja nad said sellise nime põhjusega, sest praeguses etapis on investoritelt raha saada selle sõna klassikalises tähenduses fantastiline idee. Nad kipuvad valama raha ettevõtetesse, millel on juba väljakujunenud töövood.

Konkreetsesse ettevõttesse investeerimist otsustades võtab investor arvesse ja analüüsib paljusid tegureid:

• Ettevõtte arenguväljavaated, selle konkurentsieelised.
• Omandistruktuur, kõigi äriprotsesside sujuvamaks muutmine.
• Juhtimiskogemus ja professionaalsus, ettevõttekultuuri tase.
• Suhted ametiasutustega, eelkõige konfliktide puudumine maksuametiga.

Otseinvesteeringud on:

• Väljuv – kui antud riigi kodanikud investeerivad välismaistesse ettevõtetesse.
• Sissetulek – raha kaasatakse välisinvestoritelt.

Otseinvestoriteks võivad olla nii üksikettevõtted kui ka eraisikud, kellel on piisavalt vahendeid ettevõtluse arendamiseks investeerimiseks. Otseinvesteeringuid saate teha otse ja läbi samanimeliste fondide - Erakapitalifond (otseinvesteeringufond). Reeglina on tegemist pikaajaliste investeeringutega, millest kasumit saab alles mõne aasta pärast. Enda kaitsmiseks jagavad fondid reeglina kogunenud raha mitmele ettevõttele korraga.

On nii universaalfonde, mis investeerivad raha erinevate majandusharude ettevõtetesse, kui ka spetsialiseeritud fonde, mille eesmärk on investeerida ettevõtetesse ainult teatud valdkonnas, näiteks infotehnoloogia.

Kuidas on raha tagastamine ja kasum:

• Sinu osa ostavad välja ettevõtte omanikud ise, kes on juba kindlalt jalul ja näevad oma ettevõtte edasises tegevuses suuri väljavaateid.
• Strateegiline investor tuleb ettevõttesse ja omandab teie osaluse põhikapitalis.
• Ettevõtte noteerimine ja IPO.

Portfelliinvesteering – saate passiivselt kasumit

Portfelliinvesteering on, nagu nimigi ütleb, teie väärtpaberite portfell, mis teile kuulub. See sisaldab mitmesuguste ettevõtete aktsiaid ja võlakirju. Samal ajal tegutsete passiivse investorina ega kavatse absoluutselt konkreetse ettevõtte elust osa võtta.

Esiteks sellepärast, et teie käes on väga väike panus ja teiseks polnud teil alguses sellist kavatsust. Teie peamine eesmärk on tulu teenimine ja see, kuidas ettevõtte omanikud seda tagavad, ei huvita teid.

See on peamine erinevus otse- ja portfelliinvesteeringute vahel - esimesel juhul osalete aktiivselt ettevõtte elus ja teisel juhul mitte.

Kõige sagedamini eelistavad portfelliinvesteeringuid väikeinvestorid, kelle eesmärgiks on olemasoleva kapitali säilitamine ja suurendamine.

Erinevalt otseinvesteeringutest on portfelliinvesteeringud enamasti suunatud kasumi teenimisele lühikeses või keskmises perspektiivis. Ja portfelliinvesteeringute peamine eelis on see, et teie fondid on hajutatud, jaotatud paljude kasumiallikate vahel. Seetõttu on sündmuste ebasoodsa arengu korral kogu raha kaotamise risk minimaalne. Pealegi, kui midagi läheb valesti, ei ole varadest raske neid müües lahti saada.

Otse- ja portfelliinvesteeringud- ettevõtte või ettevõtte arendamiseks tehtavate investeeringute liigid.

Under otseinvesteeringud Investeeringut ettevõtte kapitali on tavaks mõista, et teenida kasumit ja saada õigust osaleda selle tegevuse juhtimises. Need näevad ette pikaajalisi suhteid partnerite vahel, kontrolli ärikorralduse üle.

Portfelliinvesteering– investeerimine välismaiste äriühingute aktsiatesse kontrollosalus omandamata, muudesse väärtpaberitesse. Eesmärk on suurendada kapitali tootlust läbi maksusoodustused, vahetuskursside muutused, aktsiakursid ja nii edasi. Portfelliinvesteering on harva pikaajaline, sageli spontaanne, ettearvamatu iseloom.

Peamine erinevus otseinvesteeringute ja portfelliinvesteeringute vahel on see, et otseinvesteeringute puhul saab ettevõte loota igasugusele investori toetusele: ettevõtte arendamise finantseerimine, abi strateegilisel haldamisel jne. Mis puudutab portfelliinvesteeringuid, siis siin ei ole investoritel võimalust ettevõtet juhtida. ja teeb tema tööga seotud otsuseid.

Vaatleme otseinvesteeringu näitena investorit, kes ostab seadmeid pasta tootmiseks, et seda toodet tulevikus toota ja müüa. Kui me räägime investorist, kes ostab Gazpromi aktsiaid, kuid ei kavatse osaleda ettevõtte juhtimises ja loodab saada tulu vastavalt omandatud aktsiate arvule, siis on see investor portfell. Tuleb märkida, et otseinvesteeringud on palju tulusamad kui portfelliinvesteeringud.

54 Küsimus Portfelliinvesteeringu etapid

Investeerimisportfell- reaal- või finantsinvesteeringute kogum. Kitsas tähenduses on tegemist erinevat tüüpi, erineva kestusega ja erineva likviidsusastmega väärtpaberite kogumiga, mis kuuluvad ühele investorile ja mida hallatakse tervikuna.

Esimene aste sisaldab investeerimiseesmärkide määratlust, mis neid võib pakkuda. Portfelliinvesteeringute eesmärgid võivad olla väga erinevad: - tulu teenimine; -likviidsustoetus; -varade ja kohustuste tasakaalustamine; - tulevaste kohustuste täitmine; - vara ümberjagamine; -osalemine konkreetse üksuse tegevuse juhtimises; - Kogutud raha säästmine jne.

Essents teine ​​etapp(varade hindamine või hindamine) seisneb nende varade omaduste väljaselgitamises ja uurimises, mis kõige paremini soodustavad seatud eesmärkide saavutamist.

Kolmas etapp(portfelli moodustamine) hõlmab konkreetsete varade valikut investeerimiseks, samuti investeeritud kapitali optimaalset jaotamist nende vahel sobivates proportsioonides. Investeerimisportfelli moodustamisel lähtutakse mitmetest aluspõhimõtetest, millest olulisemad on: - Portfelli tüübi vastavus seatud investeerimiseesmärkidele; – vastuvõetava riskitaseme järgimine; - juhitavus jne.

Neljas etapp(adekvaatse portfellihalduse strateegia valimine ja rakendamine) on tihedalt seotud investeerimiseesmärkidega. Finantsvaradesse investeerimisel kasutatavad portfellistrateegiad võib jagada aktiivseteks, passiivseteks ja segatüüpideks. Aktiivsed strateegiad hõlmab alahinnatud instrumentide otsimist ja portfelli sagedast ümberstruktureerimist vastavalt turutingimuste muutumisele. Aktiivsete strateegiate rakendamine nõuab kulusid, mis on seotud turu pideva analüüsi ja monitooringuga, samuti ostu-müügioperatsioonidega portfelli restruktureerimise ajal. Passiivsed strateegiad nõuavad minimaalset teavet ja vastavalt madalaid kulusid. Segastrateegiad, nagu nimigi ütleb, kombineerivad aktiivse ja passiivse juhtimise elemente. Samal ajal kasutatakse passiivseid strateegiaid portfelli “tuuma” ehk põhiosa haldamiseks ja aktiivseid strateegiaid ülejäänud osa (tavaliselt riskantse) haldamiseks.

Viimane etapp hõlmab portfelli tootluse perioodilist hindamist nii saadud tulu kui ka seotud riski osas.

Välismaised otseinvesteeringud on saanud materiaalseks aluseks äritegevuse globaliseerumisele, rahvusvaheliste ettevõtete levikule ja vastavatele muutustele kaasaegse maailmamajanduse struktuuris.

Välismaised otseinvesteeringud (FP) - need on pikaajalised investeeringud välismaale materiaalsesse või finantsvarasse ettevõtlustulu (kasumi) saamise eesmärgil, mis annavad välisinvestorile kontroll objektide üle, millesse kapitali investeeritakse.

Peamiseks iseloomulikuks tunnuseks on kontroll investeerimisobjektide üle

PP, mis eristab neid teist tüüpi rahvusvahelistest investeeringutest - portfelliinvesteeringutest. Väliskapitali osalus ettevõttes, mis määratleb oma staatuse välismaise otseinvesteeringuettevõttena ja annab õiguse seda kontrollida, erinevad riigid ah on erinev: USA-s peab välisinvestoril olema vähemalt 10% ettevõtte osalusest, Ühendkuningriigis ja Prantsusmaal - vähemalt 20%, Saksamaal - 25%, Austraalias ja Kanadas - vähemalt 50%. IMFi standardite kohaselt peaks see osa olema vähemalt 25% kapitalist.

Rahvusvahelises praktikas on kolm otseste välisinvestorite rühma teemad:

- erainvestorid-ettevõtjad - keskendunud kiirele kasumile, investeerima eelkõige väikese ja keskmise suurusega ettevõtetesse, mis on suurema riskiastmega, kuid kergemini kontrollitavad võrreldes suurettevõtetega, eelistavad mitterahalisi investeeringuid (seadmed, tehnoloogia), uute ettevõtete loomist, pigem kui omandamine tegutseb;

- rahvusvahelised korporatsioonid - rahvusvahelised ettevõtted, mille hulka kuuluvad emaettevõte, selle tütar- ja sidusettevõtted välismaal, on suured pikaajalised investorid, kes kasumi maksimeerimiseks püüavad võita oma toodetele uusi turge, saada juurdepääsu ressurssidele, investeerida (nagu ettevõtlikud investorid), peamiselt mitterahalisel kujul;

- institutsionaalsed investorid - finantsvahendajad (pangad, investeeringud ja Kindlustusfirmad, rahvusvaheline finants institutsioonid - Euroopa pank Rekonstrueerimine ja arendus, International Finance Corporation), mis koguvad vahendeid peamiselt aktsiate müügi kaudu, teostavad keskmise tähtajaga investeeringuid (5-7 aastat), ostes ettevõtetes suuri aktsiapakette; Erinevalt erainvestoritest ja rahvusvahelistest ettevõtetest võib institutsionaalsetel investoritel olla lisaks kasumi maksimeerimisele ka muid eesmärke – ettevõtete restruktureerimine, ümberkujundamisprotsesside kiirendamine abisaajariikide majandustes.

Tavaliselt tehakse välismaiseid otseinvesteeringuid tootmisfondidesse välisettevõtted: kapitali eksportija organiseerib või laieneb tootmine asukohariigi piires. Erinevalt väliskapitali perioodiliste mõõnade ja mõõnade voolunäitajatest kajastavad välisinvesteeringud varade akumuleerumist ja kasutamist erinevate riikide majandusüksuste poolt. rahvamajandus mõnes riigis teatud perioodiks, seetõttu nimetatakse neid varude näitajateks. nende summa võib tõusta olenemata sellest, kas uut kapitali tuuakse või mitte.

Rahvamajanduse arvepidamise süsteemis hõlmavad välismaised otseinvesteeringud:

- omakapitali esmased investeeringud välismaale - äriühingute ülevõtmine või ühinemine, ühisettevõtete, filiaalide, tütar- ja sidusettevõtete1 loomine, üle 10% ettevõtte aktsiate omandamine;

- reinvesteerimine - osa investeeringuobjekti tulust, mida ei jaotata ja otseinvestorile ei anta, vaid investeeritakse taas selle arendusse;

- ettevõttesisesed kapitalisiirded otseinvestori ja filiaalide, tütar- ja sidusettevõtete vaheliste laenude, toetuste ja laenudena.

Investeerimisprotsesside iseloom, intensiivsus ja efektiivsus sõltub sellest investeerimiskliima, asutatud vastuvõtjariigis.

kliima on poliitiliste, majanduslike, sotsiaalsete ja juriidiliste tegurite kombinatsioon, mis määravad elluviimise tingimused, ettevõtlustegevuse tõhususe ja riskiastme ning sellest tulenevalt ka riigi majanduse atraktiivsuse välisinvestorite jaoks.

kliima määratleda mitu rühma tegurid:

- sotsiaalpoliitiline olukord ja selle väljavaated (poliitiline stabiilsus, poliitilise võimu järjepidevus, riigi sekkumise määr majandusse, riigipoliitika pragmaatilisus, riigiaparaadi efektiivsus, kalduvus natsionaliseerida välisvara, järgimise traditsioon rahvusvahelised lepingud riigiametnike korruptsioon jne);

- majanduslik olukord ja selle väljavaated (majanduse üldine olukord, intressimäärad majanduskasv, turu infrastruktuur, tolli- ja töörežiim, vahetuskursi stabiilsus rahvusvaluuta, fiskaalkoormus, intressimäär, inflatsiooni tase ja dünaamika jne);

- välismajandustegevus ja selle väljavaated (maksebilansi olukord, riigi kaasamise määr maailmamajandus ja integratsiooniprotsessid, väliskapitali osalusega ettevõtete tegevuse kaitse ja reguleerimine - riigigarantiide andmine, kindlustus välisinvesteering investeerimisvaidluste lahendamine jne).

Maailma praktika näitab, et PP-sid on palju kasu võrreldes teiste majanduskoostöö vormidega. Eelkõige võimaldab otsese ettevõtluskapitali import asukohariigil suureneda tootmisvõimsus, luua täiendavaid töökohti, suurendada tööhõivet ja sissetulekuid rahvamajanduses, meelitada ligi uusi tehnoloogiaid, täiustatud juhtimis- ja turundusmeetodeid. Tootmise ja tööhõive kasv, uute loomine, sh. ühisettevõtteid, laiendab maksumaksjate baasi ja suurendab tulusid abisaajariigi eelarvesse. PE stimuleerivad konkurentsi, eelkõige õõnestades kohalike monopolide positsiooni, alandades hindu ja parandades importi asendavate toodete kvaliteeti, samuti aegunud kohapeal toodetud tooteid. Erinevalt välislaenudest ei muutu PE-d välisvõla koormaks, vaid vastupidi, aitavad kaasa selle tagasimaksmisele. Näited NI positiivsetest tagajärgedest maailmamajandusele on sõjajärgne Saksamaa majanduse elavnemine Marshalli plaanil põhineva, Taiwani ja Lõuna-Korea tehnoloogiline läbimurre ning majanduskasvu elavnemine postsotsialistlikes Kesk-Euroopa riikides. ja Ida-Euroopas.

Samal ajal kannavad tehisintellektid ka mitmeid võimalikud ohud teatud territooriumi või riigi kui terviku jaoks. Nende hulka kuuluvad abisaajariigi majanduslik ja poliitiline sõltuvus doonorriigist, riiklike tootjate ja ressursside tarnijate turult väljatõrjumine, riiklike tootjate väljatõrjumine kõige tulusamatest tööstusharudest, keskkonnakahjulike tööstusharude paigutamine riigi territooriumile. asukohariik, irratsionaalse (peamiselt toores) majanduse struktuuri konsolideerimine jms. Maailma kogemus näitab aga, et üldiselt kaalub tehisintellektist saadav kasu tunduvalt üles sellega kaasnevad negatiivsed tagajärjed.

Seda järeldust kinnitab GSH ulatus maailmamajanduses. 2010. aastal ulatus ülemaailmne imporditud tehisintellekti varu 19 triljonini. AI poolt eksporditud dollareid – 24 triljonit. dollarit. Tõsi, AI aastane maht on ülemaailmse finants- ja majanduskriisi mõjul langenud. Eelkõige jäi tehisintellekti sissevool 2010. aastal 15% alla kriisieelsele keskmisele ja peaaegu 37% alla 2007. aasta tipptasemele. Vaatamata prognoositud taastumisele vähenes tehisintellekt 2012. aastal 18% 1,3 triljonini. Tulevikus ennustavad eksperdid tehisintellekti positiivse dünaamika järkjärgulist taastumist: 2013. aastal 1,45 triljonini. dollarit, 2014 - kuni 1,6 triljonit. dollarit, 2015. aastal - 1,8 triljonit. UNCTADi eksperdid märgivad, et sellise kasvustsenaariumi puhul on siiski olulisi riske. Vähemalt tehisintellekti vood jäävad endiselt globaalsest maha tööstuslik tootmine ja maailmakaubandus, mis on taastunud kriisieelsele tasemele ja kasvab.

Rohkem kui pool AI kogumahust on praegu arengumaades. Selle põhjuseks on eelkõige suurte arengumaade (Hiina, India, Brasiilia) kõrgem majanduskasv ja nende pidevalt kasvava efektiivse nõudlusega turgudel. Investeerimissuuna valikul arvestavad rahvusvahelised investorid kõige olulisemateks teguriteks: transpordi ja taristu areng (63%), telekommunikatsiooni infrastruktuuri seisukord (62%) ning poliitilise, õigusliku ja regulatiivse keskkonna läbipaistvus (62%). . Investeeringute atraktiivsuse esikolmikusse kuulusid 2012. aastal USA (168 miljardit dollarit), Hiina (121 miljardit dollarit), Hongkong (75 miljardit dollarit) Venemaa oli 51 miljardi dollari suuruse mahuga 9. kohal Peamised riigid -investorid 2012. aastal olid USA - umbes 329 miljardit dollarit, Jaapan - 123 miljardit dollarit, Hiina ja Hongkong - kumbki 84 miljardit dollarit.

Tehisintellekt on eriti oluline üleminekumajandusega riikide jaoks, kus puuduvad rahalised vahendid moderniseerimiseks ja kiirendamiseks majandusareng, sh. ja Ukraina jaoks.

Vastavalt Ukraina regulatiivsetele õigusaktidele saab välismaiseid otseinvesteeringuid teha järgmistes vormides:

Erineva välisosalusega ühisettevõtete asutamine või tegutsevate ettevõtete osaluse omandamine;

100% väliskapitalile kuuluvate ettevõtete loomine või olemasolevate ettevõtete omandamine välisinvestori omandisse;

Kinnisvara soetamine või vallasvara läbi otsene kättesaamine või väärtpaberite kujul (aktsiad, võlakirjad jne);

Maakasutusõiguse omandamine ja kasutamine loodusvarad riigi territooriumil;

Koostöö välispartneritega siseriiklike üksustega sõlmitud lepingu alusel majanduslik tegevus juriidilist isikut loomata (tööstuslikud koostöölepingud, teatud toodete ühistootmine jne).

Seisuga 1. jaanuar 2013 oli PP akumuleeritud maht Ukraina majanduses 72,8 miljardit dollarit, inimese kohta - 1,6 tuhat dollarit.2011. aastal moodustasid PE laekumised Ukrainas 7,2 miljardit dollarit, 2102. aastal tõusid 7,83 miljardi dollarini. dollarit. Vaatamata PE mahu järkjärgulisele suurenemisele Ukrainas, jääb selle investeerimisatraktiivsus suhteliselt madalaks. Riigi investeerimiskliima (madal SKT kasv, inflatsioon, korruptsioon, tolli hilinemine, käibemaksu tagastamisega viivitamine jne) ei tõmba investoreid ligi. Euroopa Äriühingu (EBA) andmetel langes investorite kindlustunne Ukraina turul 2011. aastal rekordiliselt madalale.

Viimase 5 aasta jooksul olid peamised investorid Ukraina projektide arvu poolest USA, Saksamaa, Venemaa ja Prantsusmaa, investeeringute osas EL riigid ja Venemaa. Hädaolukorra juhised Ukrainas erinevad struktuurilt oluliselt teistest Kesk- ja Ida-Euroopa riikidest. Kui piirkonna PP-st 50% toimub tootmises, 25% langeb professionaalsetele teenustele ja tarkvarale, siis Ukrainas valitseb PP finantssektoris (2012. aastal 28,5%), metallurgiasse on koondunud 17,3% välisinvestorite vahenditest. , 14,2% - kinnisvaratehingutes, rentides, projekteerimises ja teenustes ettevõtjatele, 7% jaekaubanduses. Suurte kapitalikapitali koguste ligimeelitamiseks peab Ukraina parandama eelarvestabiilsust, eriti sellistes valdkondades nagu investeerimine ja omandiõiguste kaitse, finantsturgude areng ja ettevõtete dereguleerimine. Investorid ootavad suuremat läbipaistvust investeerimistegevus Ukrainas, eelkõige korruptsiooni, bürokraatia, maksu- ja muude reguleerivate asutuste surve vähendamine.

Koos välismaiste otseinvesteeringutega liigub oluline osa rahvusvahelistest kapitalivoogudest portfelliinvesteeringute vormis.

Rahvusvaheline portfelliinvesteering - see on kapitaliinvesteering välismaistesse väärtpaberitesse, mis ei anna investorile õigust reaalsele kontrollile investeeringuobjekti üle.

Neid investeeringuid nimetatakse sageli "passiivseteks", mitte "aktiivseteks" välismaisteks otseinvesteeringuteks. Portfellinvestor ei püüa juhtida selle ettevõtte tegevust, kuhu raha investeeritakse, vaid taotleb ainult tulu saamist vastavalt omandatud osakaalule investeerimisobjekti portfellist, mis rahvusvahelises praktikas ei ületa tavaliselt 10%. . Erinevalt otsesest välisinvesteering, mis hõlmavad nii finants- kui ka mittefinantsvarasid, portfelliinvesteeringud hõlmavad ainult finantsvarasid. Portfelliinvesteeringuid iseloomustab suurem likviidsus, volatiilsus ja tundlikkus finantsturu tingimuste suhtes. Need ei ole seotud konkreetsete majandussektorite, tööstusharude või ettevõtetega. Nendega võrreldes on välismaised otseinvesteeringud jätkusuutlikumad, kuna on keskendunud pikaajalistele eesmärkidele ja pikaajalisele kontrollile investeeringuobjekti üle teatud majandusvaldkonnas.

Portfelliinvesteeringute rahvusvaheliste voogude liikumise määrav tegur on varaportfelli hajutamise motiiv. Portfelli teooria põhineb asjaolul, et majandusüksused nad ei kaldu riskima, seetõttu püüavad nad mitte ainult oma varade kasumlikkust maksimeerida, vaid samal ajal vähendada ka nende hooldamisest tulenevat riski. Eelkõige on aktsiate või võlakirjade omamise risk seotud neid emiteerinud ettevõtte pankroti võimalusega, nende turukursi oluliste kõikumistega ja tõenäosusega saada oodatust väiksemat tulu. Püüdes maksimeerida tulu ja minimeerida riske, hindavad investorid oma suhet iga vara ja vormi kohta investeerimisportfell.

Rahvusvaheline investeerimisportfell võib sisaldada:

- laos fikseeritud käibeperioodita väärtpaberid, mis tõendavad omaniku kuulumist ja osalust aktsiakapitalis aktsiaselts, tema õigus osaleda juhtimises, saada osa kasumist dividendina, osaleda aktsiaseltsi likvideerimise korral vara jaotamises;

- võlaväärtpaberid, mille hulka kuuluvad võlakirjad, vekslid, vekslid, riigikassa vekslid, panga deposiitsertifikaadid, pangaaktseptid, tuletisväärtpaberid2.

Portfelliinvesteeringute eeliste juurde PP-dega võrreldes hõlmavad need nende suuremat likviidsust ja suurt mobiilsust, mis on tingitud nii suuremast likviidsusest kui ka ostu-müügiprotseduuri lihtsusest, võimalusest kaitsta raha inflatsiooni eest ja saada spekulatiivset tulu. Portfelliinvesteeringute puudused kaaluma kõrge tase risk (välja arvatud valitsuse võlakirjad), mis ei kehti mitte ainult tulu, vaid kogu investeeritud kapitali kohta; madalam kasumlikkuse tase (kasumlikumate lihtaktsiate dividend investeeritud kapitaliühiku kohta on vaid 40-50% PE kasumlikkusest); enamikul juhtudel puudub võimalus mõjutada väärtpaberite kasumlikkuse taset ja nende turuväärtust; potentsiaalne oht finantsturgude ja kogu majanduse destabiliseerimiseks nende liikumise spekulatiivse olemuse tõttu.

Rahvusvahelise kapitali üldises voos on portfelliinvesteeringute mahud suured välismaiste otseinvesteeringute mahud. Aastane portfelliinvesteeringute maht ulatus 2010. aastal 47-49 triljonini. dollarit, mis ületab XIX sajandi lõpust kogunenud summa. imporditud ja eksporditud PP. Portfelliinvesteeringute kiiremat kasvu selgitab asjaolu, et ühelt poolt tegelevad nende korraldamisega ja paigutamisega välismaale üha enam asutused, kellel puuduvad märkimisväärsed rahalised vahendid ja laialdane teave maailma väärtpaberituru olukorra kohta (usaldus- ja Kindlustusfirmad, pensionifondid, pangad ja muud finantsinstitutsioonid) ning teisalt asjaolu, et portfelliinvesteeringuid ei kasutata sageli mitte niivõrd täiendava kasumiallikana, vaid tungimiseks tugevalt monopoliseeritud tööstusharudesse, suurtesse ja suurimatesse ettevõtetesse.

Üle 90% rahvusvahelistest portfelliinvesteeringutest tehakse vahemikus arenenud riigid, mille põhjuseks on arenenud finantsturgude olemasolu koos infrastruktuuriga, mis võimaldab neil kiiresti teenindada võimsaid kapitalivoogusid, väljakujunenud traditsioonid ja tagatised, et nende turgudel osalejad täidavad oma rahalisi kohustusi, maksuseaduste stabiilsus ja läbipaistvus ning madalad poliitilised riskid. . Portfelliinvesteeringuid arenevatest riikidest iseloomustab ebastabiilsus ja need on valdavalt seaduslikud ja ebaseaduslikud "pealinna lend" – nende spontaanne reguleerimata liikumine välismaale usaldusväärse ja tulus investeering, vältides sundvõõrandamist, maksustamist, kapitaliinflatsioonist tulenevaid kahjusid, mis on tüüpilised majandus- ja (või) poliitilises kriisis olevatele riikidele.