Futuur on tuletisinstrument, leping alusvara ostmiseks/müümiseks kindlal kuupäeval tulevikus, kuid praeguse turuhinnaga. Sellest tulenevalt võivad sellise lepingu objektiks (alusvaraks) olla aktsiad, võlakirjad, kaubad, valuuta, intressimäärad, inflatsioonimäärad, ilm jne.

Lihtne näide. Talunik külvas nisu. Selle toote hind turul täna tinglikult on 100 rubla tonni kohta. Samas on igalt poolt tulemas prognoose, et suvi tuleb hea ja sügisene saak suurepärane, mis toob alati kaasa pakkumise suurenemise turul ja hindade languse. Põllumees ei taha sügisel vilja müüa hinnaga 50 rubla tonn, seepärast peab ta kindla ostjaga läbirääkimisi, et 6 kuu pärast tarnib talle garanteeritult 100 tonni vilja, kuid praeguse hinnaga 100 rubla. See tähendab, et meie põllumees tegutseb seega futuurlepingu müüjana.

Teatud aja möödudes tarnitava toote hinna fikseerimine tehingu tegemise hetkel on futuurlepingu tähendus.

Tuletisväärtpaberid tekkisid koos kauplemisega. Kuid esialgu oli see omamoodi organiseerimata turg, mis põhines näiteks kaupmeeste vahelistel suulistel kokkulepetel. Koos kirjaga ilmusid ka esimesed lepingud kaupade tarnimiseks teatud ajahetkel tulevikus. Nii võib juba sajandeid eKr pärit kiilkirjatahvlitelt, mis leiti Mesopotaamia väljakaevamistel, leida teatud tuleviku prototüübi. 18. sajandi alguseks ilmusid Euroopas peamised tuletisinstrumentide tüübid ning kapitaliturud omandasid tänapäevaste tunnused.

Venemaal saate täna futuuridega kaubelda Moskva börsi tuletisinstrumentide turul - FORTS, kus üks populaarsemaid instrumente on RTS-i indeksifutuurid. Futuurituru maht üle maailma ületab täna oluliselt alusvaraga kauplemise tegelikku mahtu.

BCS ettevõte on FORTSi tuletisinstrumentide turul käibe poolest turuliider. Teenige meiega raha!

Tehnilised detailid

Igal futuurilepingul on spetsifikatsioon- börsi enda tagatud dokument, mis sisaldab kõiki käesoleva lepingu põhitingimusi: - nimi; — ticker; — lepingu liik (arveldamine/tarne); — suurus (alusvara osakute arv futuuri kohta); — ringlusperiood; - kohaletoomise kuupäev; — minimaalne hinnamuutus (samm); — minimaalse sammu maksumus.

Seega kaubeldakse RTS indeksi futuuridega nüüd tähise RIZ5 all: RI - alusvara kood; Z — täitmiskuu kood (antud juhul detsember); 5 - lepingu täitmise aasta kood (viimane number).

Futuurlepingud võivad olla kas “arveldatud” või “tarnitud”. Tarneleping eeldab alusvara tarnimist: nõustusite ostma kulla 6 kuu jooksul kindla hinnaga - saate selle, siin on kõik lihtne. Arveldusfutuurleping ei tähenda tarnet. Lepingu lõppemisel arvutatakse kasum/kahjum ümber lepingupoolte vahel tekke ja vahendite mahakandmise näol.

Näide: Ostsime 1 Venemaa RTS indeksi futuurilepingu, eeldades, et lepingu tähtaja lõpuks kodumaine indeks tõuseb. Ringlusperiood on lõppenud või, nagu sageli öeldakse, aegumiskuupäev on kätte jõudnud ( aegumiskuupäev), indeks kasvas, saime kasumit, keegi ei tarninud kellelegi midagi.

Futuurlepingu tähtaeg on periood, mille jooksul saame selle lepingu edasi müüa või tagasi osta. Selle perioodi lõppedes on kõik valitud futuurlepinguga tehingutes osalejad kohustatud oma kohustused täitma.

Futuuri hind on lepingu hind praegusel hetkel. See muutub lepingu kehtivusaja jooksul, kuni kehtivusaja lõpuni. Väärib märkimist, et futuurilepingu hind erineb alusvara hinnast, kuigi sellel on sellest tihe ja otsene sõltuvus. Sõltuvalt sellest, kas futuurid on alusvara hinnast odavamad või kallimad, tekivad olukorrad, mida nimetatakse "contango" ja "backwardation". See tähendab, et tänane hind peegeldab mõningaid juhtuda võivaid asjaolusid või investorite üldist meeleolu seoses alusvara tulevikuga.

Futuuridega kauplemise eelised

Kaupleja saab juurdepääsu suurele hulgale instrumentidele, millega kaubeldakse erinevatel börsidel üle maailma. See annab võimaluse portfelli laiemaks hajutamiseks.

Futuuridel on kõrge likviidsus, mis võimaldab rakendada erinevaid strateegiaid.

Vähendatud vahendustasu võrreldes aktsiaturuga.

Futuurlepingu peamine eelis on see, et te ei pea välja käima nii palju raha, kui ostaksite (müüksite) otse alusvara. Fakt on see, et tehingu sooritamisel kasutate garantiikatet (GS). See on tagastatav tasu, mida börs võtab futuurlepingu avamisel ehk teisisõnu omamoodi tagatis, mille jätate tehingu tegemisel ja mille suurus sõltub mitmest asjaolust. Pole raske välja arvutada, et futuuritehingutes saadaolev finantsvõimendus võimaldab potentsiaalset kasumit mitmekordselt suurendada, kuna finantsvõimendus on enamasti märgatavalt väiksem kui alusvara maksumus. Siiski ei tohiks me unustada riske.

Oluline on meeles pidada, et GO ei ole fikseeritud väärtus ja võib muutuda ka pärast seda, kui olete futuurlepingu juba ostnud. Seetõttu on oluline jälgida oma positsiooni olekut ja GO taset, et maakler ei sulgeks teie positsiooni ajal, mil börs on GO-d veidi tõstnud ja kontol poleks lisavahendeid aadressil kõik. Ettevõte BCS annab oma klientidele võimaluse teenust kasutada. Juurdepääs tuletisinstrumentide turul kauplemisele on tagatud QUIK või MetaTrader5 terminalides.

Kauplemisstrateegiad

Futuuride üks peamisi eeliseid on erinevate kauplemisstrateegiate kättesaadavus .

Esimene võimalus on riskide maandamine. Ajalooliselt, nagu me eespool kirjutasime, sünnitas see valik seda tüüpi finantsinstrumendi. Esimeseks alusvaraks olid mitmesugused põllumajandustooted. Talupidajad, kes ei tahtnud oma sissetulekuga riskida, otsisid seda Kokkuvõtteks lepinguid toodete tarnimiseks tulevikus, kuid hetkel kokkulepitud hindadega. Seega kasutatakse futuurlepinguid riskide vähendamise viisina nii reaalse tegevuse (tootmise) kui ka investeerimisoperatsioonide maandamise teel, mida soodustab meie poolt valitud vara hinna kohene fikseerimine.

Näide: praegu näeme valuutaturul olulisi kõikumisi. Kuidas kaitsta oma vara selliste segaste perioodide ajal? Näiteks teate, et kuu aja pärast saate tulu USA dollarites ja te ei soovi selle aja jooksul võtta vahetuskursi muutuste riski. Selle probleemi lahendamiseks võite kasutada dollari/rubla paari futuurilepingut. Oletame, et ootate 10 tuhat dollarit ja praegune vahetuskurss sobib teile. Selleks, et maandada end soovimatute kursimuutuste eest, müüte 10 vastava aegumiskuupäevaga lepingut. Seega on kehtiv turukurss fikseeritud ja kui see tulevikus muutub, siis see teie kontol enam ei kajastu. Positsioon suletakse kohe pärast pärisraha laekumist.

Või teine ​​näide: teil on portfell Venemaa blue chipid. Te plaanite aktsiaid hoida piisavalt kaua, üle kolme aasta, et olla vabastatud üksikisiku tulumaksu tasumisest. Kuid samal ajal on turg juba päris kõrgele kasvanud ja saate aru, et kohe on tulemas languskorrektsioon. Saate müüa futuurid oma aktsiatele või kogu MICEX indeksile tervikuna, kindlustades end seeläbi turu languse vastu. Kui turg langeb, saate sulgeda oma lühikesed positsioonid futuurides, tasandades sellega oma portfelli väärtpaberite praegused kahjumid.

Spekulatiivsed operatsioonid. Kaks peamist tegurit, mis soodustavad futuuride populaarsuse kasvu spekulantide seas, on likviidsus ja suur finantsvõimendus.

Spekulandi ülesanne on teatavasti ostu- ja müügihindade erinevusest kasumit teenida. Veelgi enam, siin on kasumipotentsiaal maksimaalne ja avatud positsioonide hoidmisperiood minimaalne. Samas on spekulandi kasuks ka selline asi nagu börsiga võrreldes vähendatud vahendustasu.

Vahekohtu toimingud on veel üks võimalus futuuride kasutamiseks, mille tähendus taandub kalendri/kaupadevaheliste/turgudevaheliste vahedega "mängimisest" kasumi teenimisele. .

Futuuridega kauplemise kohta lisateabe saamiseks võite lugeda selliseid raamatuid nagu Todd Loftoni Futures Trading Basics. Lisaks saab külastada erinevaid.

BKS Express

Börsikauplejate keel tundub koolitamata inimesele täieliku ahmimisena: forvard, futuurid, riskimaandamine, optsioonid. Kuigi need sõnad peidavad endas üsna mõistetavaid tegusid. See ei ole katse end asjatundmatute eest sulgeda, see on lihtsalt mugavam.

Mis on futuurileping

Mõiste "futures" tähendust saab mõista selle sõna inglise keelest tõlke põhjal tulevik - tulevik.

Futuurid (futuurileping): tehing, mille hind ja kauba kogus on fikseeritud lepingu allkirjastamise ajal, ning kohustused (tehingu eest tasumise vajadus) tekivad läbi tulevikumääratud aeg.

Määratud aeg peab olema vähemalt kaks tööpäeva. Vastasel juhul nimetatakse seda tehingut teisiti.

Lihtsamalt öeldes on futuurid riskidega kauplemine. Samal ajal pakub vastaspool, kes ei taha riskida, oma tulevast toodet soodsa hinnaga. Selle eest saab ta garanteeritud müügi. Ostja võib omal riisikol saada edaspidi toote soodsama hinnaga.

Futuurlepingu ja forvardlepingu erinevus seisneb selles edasi- Tegemist on ühekordse, standardeerimata börsivälise tehinguga. Futuuridega kaubeldakse börsil ja seda pidevalt.

Tihtipeale pärast tähtaega päris tehingut ei toimugi, tehakse ära vahe tasumine lepinguhinna ja lepingus märgitud päeva tegeliku turuhinna vahel.

Oletame, et põllumees sõlmib kevadel börsile futuurilepingu, et müüa nisu hinnaga 100 dollarit barreli kohta. Sügisel on nisu hind kauba ostmise hetkel 110 dollarit barreli eest. See on 10% puhaskasum. Ja võib-olla kuu aja pärast on see 130 dollarit barreli kohta.

Sel juhul on põllumees hekkija () ja tema ostja on spekulant. Sellel sõnal on meie riigis endiselt negatiivne varjund, kuigi aktsiaspekulanti on riskantsete operatsioonidega raha teeniv mängija. Hind võib langeda 90 dollarile, siis oleks spekulant miinuses.

Lugege lähemalt futuuride ja optsioonide erinevuste kohta. Kuigi need mõisted on väga sarnased, on ka erinevusi.

Indeksfutuurid

Sageli kuuleb uudiste majandusrubriigis järgmisi sõnu: Dow Jonesi indeks, Nasdaq, RTS (Vene aktsiaindeks). Nende indeksite väärtus arvutatakse erinevate majandusnäitajate põhjal, millega indeks on seotud.

Esimesed loetletud on Ameerika. Dow Jones Industrial Average iseloomustab 30 suurima USA ettevõtte turupositsiooni. Nasdaq tegeleb kõrgtehnoloogiliste ettevõtete aktsiatega.

Futuurlepinguid saab sõlmida mitte ainult kauba tarnimiseks, vaid ka indeksite muutmiseks. Selliseid futuure nimetatakse indeksfutuurideks. Siin on kasum (või kahjum) tehingu tegemise aluseks olnud indeksi väärtuse muutus. Lepingus määratakse ühe punkti hind futuuride lõpus, tehakse arveldusi.

Lepingu sõlmimise eesmärk võib olla indeksi muutustega spekuleerimine või selle näitaja arvestusse kaasatud väärtpaberite maandamine.

Jääb Venemaa börsidel kõige populaarsemaks RTS indeksi futuurid, mida iseloomustab:

• kõrge likviidsus;
• minimaalsed kulud;
• maksimaalne võimendus.

Indeksfutuurlepingu sõlmimisel kõik ostja-müüja suhted tekivad vahetuse kaudu, ilma otsese kontakti vajaduseta Nii kasumi kogumine kui ka kahjumi mahakandmine.

Lepingu lõppemisel krediteeritakse (või debiteeritakse) iga tehingus osaleja vastavalt kauplemistulemustele futuuri ja reaali vahe summa, börs saab oma protsendi vahendamise eest.

Kulla futuurid

Nii nagu tavalistel futuuridel, on ka kullatehingutel samad põhimõtted, ainult alusvaraks on kuld. Futuurid võivad olla (sarnaselt muud tüüpi lepingutega):

Kullafutuuride eeliseks on see, et börs annab finantsvõimenduse 1:20. See tähendab, et tehingute tegemiseks piisab tagatisest, mis on 5% tehingusummast. Kuid risk suureneb proportsionaalselt.

Tegevused, mis annavad võimaluse teenida kasumit või vähendada riske:

• ostmine metallihindade tõusu ootuses;
• ostmine metallihindade languse ootuses;
• kauplemine börsivõimenduse abil;
• kulla hinna tõusust tulenevate kahjude maandamine;
• maandada kulla hinna langusest tulenevaid kahjusid.

Nafta futuurid

Naftafutuuridega kaubeldakse järgmistel börsidel:

Praegu teostavad vaid 2% futuuritehingutest tõelised naftatarnijad ja tarbijad, kes maandavad oma riske. Ülejäänud 98% tehingutest teevad spekulandid.

Elektrooniline kauplemine börsidel, Nafta füüsilist kohaletoimetamist ei toimu. Kauplemise lõppedes tehakse futuurilepingu poolte vahel arveldused.

Sellel turul töötamise eeliseks on võimenduse pakkumine (1:6), minimaalne partii on 10 barrelit. Seetõttu võite hakata raha teenima, investeerides sümboolse summa - veidi rohkem kui 7000 rubla.

Nii nagu kulla puhul, esindab finantsvõimenduse olemasolu nii suuremat kasumit kui ka kahjumit, samas proportsioonis.

Eksperdid usuvad futuuritehingud on kõige riskantsemad. Õnnestumise tõenäosus on siin võrdne kaotuse tõenäosusega – 50/50. Seetõttu ei ole soovitatav investeerida sellesse sektorisse üle 20% kapitalist.

Kui algaja kaupleja esimest korda börsile siseneb, keerlevad tema peas väga erinevad terminid: futuurid, optsioonid, variatsioonimarginaal, aegumine. Siin pole põhiküsimus mitte selles, kuidas kaubelda, vaid selles, kuidas üldse teisi mõista. Seetõttu räägime edasi sellest, mis on futuurid lihtsate sõnadega.

Lihtne näide

Kõige levinum näide, mida tuuakse, kui börsiterminoloogias kogenematule inimesele üritatakse selgitada, mis on futuurid ja milleks neid kasutatakse, on põlluharimine. Niisiis, kujutage ette, et olete põllumees. Kavatsete istutada maisipõllu ja müüa saagi sügisel maha näiteks 1000 dollari eest. Praegune hind võimaldab sellist kasumit teenida. Kuidas hind edaspidi kõigub, pole aga teada. Seetõttu läheb põllumees börsile ja sõlmib futuurilepingu, mis katab kõik riskid. Selle tulemusena, kui müüte sügisel vilja vaid 900 dollari eest, katab futuurtehing vahe ja saate planeeritud summa. Kui müüte 1100 eest, peate futuurid hüvitama 100 dollarit. Siiski jääte ikkagi oma rahva juurde ega riski millegagi.

Seega on futuur kahe turuosalise vaheline tehing (leping), mille alusel üks kohustub vara müüma ja teine ​​ostma. Sel juhul on futuurleping mõlemale poolele siduv.

Formaalsemalt öeldes on futuurlepingud aktsiaturul turuinstrument (tuletisinstrument), mis on tuletatud alusvarast. Veelgi enam, futuurilepingu alusvaraks ei saa olla ainult põllumajandustooted, nagu teravili, suhkur, vaid ka nafta, väärismetallid, valuutad ja aktsiad.

Kes kaupleb futuuridega

Need, kes börsil futuuridega kauplevad, võib jagada kahte põhirühma:
Hekipidajad, kes kindlustavad oma riskid tulevikuks, nagu põllumehel juhtus. See hõlmab ka aktsionäre. Futuurilepingutega maandamine võimaldab neil edaspidi kahjumit vältida ja dividende saada.
Kauplejad on ka spekulandid, kes teenivad raha hinnakõikumistest.

Forvard- ja futuurilepingud

Peamine erinevus forvardlepingu ja futuurilepingu vahel on järgmine:

Forvardleping sõlmitakse väljaspool börsi üks kord;
Futuurlepingutega kaubeldakse börsil mitu korda.

Futuurlepingute tüübid

Futuure on erinevat tüüpi: tarne ja arveldus või mittetarnetav.

Tarnitav – juba nimest nähtub, et see kohustab ostjat eelnevalt kokkulepitud kuupäeva saabumisel ostma ja müüjat tuleviku aluseks oleva toote füüsiliselt tarnima. Kauba kogus fikseeritakse lepingu spetsifikatsioonis. Kui tarnijal kaupa ei ole, võib vahetus sellisele hoolimatule müüjale trahvi määrata.
Arveldusfutuurleping ei näe ette tarnet. Tehingu kahe osapoole vahel toimuvad ainult rahalised arveldused. Just seda tüüpi futuure kasutatakse riskide maandamiseks ebasoodsate hinnakõikumiste korral.

kindluste futuuride spetsifikatsioon

Igal futuuril on oma spetsifikatsioon - spetsiaalne dokument, mis kirjeldab lepingu põhipunkte. Futuuride spetsifikatsioon määrab reeglina järgmised parameetrid:

Tema nimi;
Lühend;
Tüüp - arvutatud või tarnitud;
Lepingus ettenähtud kauba (alusvara) kogus;
Ajavahemik, mille jooksul futuurid kehtivad;
kuupäev, millal vara tuleb üle anda;
Minimaalne samm, mille võrra hind muutub;
Selle minimaalse sammu maksumus.

Venemaa kauplejad on harjunud kasutama sellist instrumenti oma tegevuses futuuridena. RTS, MICEX ja teised börsid võimaldavad seda teha mitmesuguste finantstehingute puhul. Millised on sobivate kauplemisstrateegiate rakendamise omadused? Mis on futuurid ja kuidas need aitavad kauplejatel raha teenida?

Mis on futuurid

Kauplejate seas üldtunnustatud definitsiooni kohaselt on futuurid finantsinstrumendid, mis võimaldavad alusvaraga sõlmida futuurilepinguid, mis eeldavad ostja ja müüja vahelist kokkulepet tehingu hinna ja ajastuse osas. Selle vara muud aspektid, nagu näiteks kogus, värvus, maht jne, on omakorda täpsustatud lepingu eraldi spetsifikatsioonides. Futuurid on üsna universaalne finantsinstrument. Neid saab kohandada väga erinevatele kauplemispiirkondadele.

Kas futuurid on tuletisinstrumendid?

Jah, see on nende sort. Paljud kauplejad mõistavad mõistet "tuletisinstrument" kui sünonüümi väljendile "tuletisinstrument", st selline, mis täiendab klassikalisi ostu-müügitehinguid. Tuletisinstrument ja futuurid on kirjalik kokkulepe, mis määrab müüja ja ostja jaoks lepingu tingimused. Iga tuletisinstrumenti eripära seisneb selles, et sisuliselt võib see ise olla ostu-müügilepingu esemeks. See tähendab, et tarnijalt ostjale ei pruugi kauba tegelik üleandmine toimuda.

Futuuride ajalugu

Futuuride olemuse piisavalt üksikasjalikuks uurimiseks on kasulik välja selgitada, kuidas need finantsinstrumendid tekkisid, millised on nende finantsringlusse toomise peamised ajaloolised etapid. Mõned kauplejad usuvad, et müüja ja ostja vahelise suhte mehhanism, mis täna sobib futuuride määratlusega, tekkis ammu enne kõnealuse instrumendi turuletulekut. Nagu majandusteaduses sageli juhtub, ilmnes kõigepealt nähtus ja seejärel seda iseloomustav termin.

Turg nõudis uuendusi

Üks peamisi kaubaliike on alati olnud teravili. Kui rääkida perioodist kuni 19. sajandi lõpuni - 20. sajandi alguseni, siis kuulus see maailmakaubanduse võtmeobjektide hulka. Teravilja kasvatanud põllumehed saatsid need maismaad või meritsi ostjatele. Sügisel oli teraviljaturul sageli kauba ülepakkumine – põllumehed püüdsid oma saagi võimalikult kiiresti maha müüa. Kevadel võis omakorda puudus tekkida teraviljast, millel lihtsalt polnud aega kasvada, samal ajal kui müümata jääval oli aega sügisel rikneda, kuna sageli polnud seda kuskil hoida. Turg pidi selle tasakaalustamatuse kuidagi lahendama. Nii tekkisid kiireloomulised finantsinstrumendid, mis võimaldasid teraviljakasvatajatel, aga ka muude põllumajanduskaupade tarnijatel sõlmida ostjatega lepinguid juba enne, kui terad jõudsid küpseda või müügikohta jõuda.

Universaalne tööriist

Neid lepinguid hakati nimetama forward-lepinguteks (inglise keeles forward - "edasi"). Futuurid on, võib öelda, forvardlepingu kohandamine börsil kauplemise iseärasustega. Eksperdid seostavad oma välimust äris väljakujunenud tehingustandarditega, tänu millele saab sõlmida asjakohaseid kokkuleppeid olenemata müüdava toote liigist. Selle tulemusena on futuuridega kauplemine levinud tehinguteni, mille käigus müüakse ja ostetakse mitte ainult teravilja ja muid põllumajandussaadusi, vaid ka toorainet, metalle, mõnda valmistoidukaupa: suhkur, kohv jne. Suhteliselt uuele, kui rääkida kaubasuhete ajaloo kohta on instrumendiga kohanenud ka finantsbörsid.

Toorainest aktsiaindeksiteni

On andmeid, et esimene futuurikauplemine kauplemisel viidi läbi Dow Jonesi börsil samanimelise indeksi tehingute jaoks. Selle tulemusel said rahastajad suurepärase tööriista – nii nagu viljatarnijad seda sügisel teha said. Aja jooksul muutusid indeksifutuurid nii laialt levinud, et nendega kauplemise mahud hakkasid mõnikord ületama klassikaliste tehingute oma.

Futuurid valuutaturul

Uus finantsinstrument hakkas tungima ka valuutaturgudele. Üks tegureid, mis pani kauplejad futuuride kasutamise vastu huvi tundma, oli mõnede ekspertide sõnul "kullastandardi" kaotamine Ameerika Ühendriikides 1971. aastal. Kohe pärast uute normide jõustumist hakkasid maailma valuutaturu noteeringud tugevalt kõikuma. Kauplejad väitsid, et futuurid on just see vahend, mis aitab turul suure volatiilsuse faasist üle saada.

Kasutusele võeti vastavad kauplemismehhanismid ja nende kiire populaarsuse kasvu tõttu eeldasid eksperdid, et just seda turg nõudis. Nagu mitmetes allikates märgitud, sõlmiti dollari ja rubla futuurid esmakordselt 1998. aasta aprillis. Esimesel kauplemispäeval ületas lepingute kogusumma 200 miljonit rubla.

Tulevikud Venemaal

Muide, Venemaa aktsiakaubanduse ajalugu ulatub Peeter Suure aegadesse. Ja 20. sajandi alguses tegutses Venemaal mõnede allikate kohaselt 87 kaubabörsi. 20ndate lõpust kuni 1991. aastani see kaubandusasutus meie riigis ei tegutsenud. Kuid pärast Venemaa üleminekut vabale turule sai sellest üks riigi majanduse võtmetähtsusega tegureid.

Millal algasid Venemaal esimesed futuuritehingud? On andmeid, et esimesed pretsedendid selle finantsinstrumendi kasutamisel registreeriti 1996. aastal Peterburi börsil. Ilmuma hakkasid esimesed analüütilised artiklid, mis esitasid teese futuuride kasutamise väljavaadete kohta Venemaa kauplemises. 1990. aastatel hakati selle finantsinstrumendi kaudu täitma valitsuse ja omavalitsuste võlakirjade lepinguid.

Nüüd on futuurid kasutusel mõlemal suuremal (RTS ja MICEX). Esimesel on isegi spetsiaalne segment selle finantsinstrumendiga kauplemiseks - FORTS. Futuurid ja optsioonid (teine ​​populaarne viis lepingute sõlmimiseks) on saadaval FORTSis. Muide, on kasulik kaaluda nende erinevusi.

Mille poolest futuurid optsioonidest erinevad?

Futuuride ja optsioonide eristamise põhikriteerium on see, et esimese omanik peab täitma lepingu tingimusi. Teine finantsinstrument omakorda võimaldab tehingu poolel mitte täita lepingus sätestatud tingimusi. Näiteks ärge müüge aktsiaid, kui nende hind on võrreldes ostuhetke hinnaga langenud.

Futuuride tüübid. Lavastatud

Jätkame aga tuleviku uurimist. Kaasaegsed kauplejad jagavad need kahte tüüpi. Esiteks on nn lavastatud futuurid. Need kujutavad endast lepingut, mille täitmise ajal kohustub ostja ostma ja müüja loovutama mõne tehingu spetsifikatsioonis märgitud koguse. Sel juhul on futuuri hind see, mis on fikseeritud viimasel kauplemisel. Kui leping lõpeb ja müüja varast ei loobu, võivad teda oodata trahvid.

Arvutatud

Samuti on arveldusfutuure. Nende eripära seisneb selles, et müüja ja ostja maksavad teineteisele summas, mis moodustab lepingu allkirjastamise ja täitmise hetkehinna vahe, olenemata selle tegelikust üleandmisest.

Futuuride spetsifikatsiooni struktuur

Futuuritehingute üks põhielemente on spetsifikatsioon. See on allikas, mis sätestab lepingu põhitingimused. Vaadeldavat tüüpi tehingute spetsifikatsioonide struktuur on tavaliselt järgmine: märgitud on lepingu nimi, selle konkreetne liik - arveldus või etapiline, alusvara väärtus, ajastus ja ka mõned spekulatiivsed parameetrid. Peamiste hulgas on linnuke ehk hinnamuutuse minimaalne samm.

Selle väärtused sõltuvad konkreetsest varast. Nisu puhul, kui rääkida peamistest maailmabörsidest, on see umbes 5 senti tonni kohta. Teades futuurilepingu mahtu, saab kaupleja hõlpsasti arvutada kogu vara kogusumma hinnamuutuse. Näiteks kui leping sõlmitakse 200 tonni nisu kohta, siis saab arvutada, et minimaalne hinna korrigeerimine on 10 dollarit.

Nafta futuurid

Kuidas toimub kauplemine näiteks Brenti ja muud tüüpi nafta futuuridega? Väga lihtne. Kaasaegsetel kaubabörsidel kaubeldakse seda tüüpi õliga, aga ka veel kahega - Light Sweet ja WTI. Neid kõiki nimetatakse markerõlideks, kuna muud tüüpi õlisid hinnatakse nende korrelatsiooni alusel kaubeldavate õlide maksumusega. Lepingud sõlmitakse kahel peamisel börsil - NYMEXis New Yorgis ja ICE-l Londonis. Ameerika turul müüakse Light Sweet õli ja Inglismaa turul veel kahte sorti. Musta kullaga kauplemise eripära on see, et need on 24/7.

Planeeti kauplejate üldtunnustatud etalon on Brenti klass. See õli on markerõli olulisele osale maailma musta kullast, sealhulgas Venemaa Uurali õlist. Tõsi, nagu mõned analüütikud märgivad, on kauplejate seas aktiviste, kes ei pea soovitavaks Brenti standardiks pidada. Peamine põhjus on selles, et seda kaevandatakse peamiselt ainult Põhjameres, Norra põldudel. Nende varud vähenevad, mille tulemusena osa analüütikute hinnangul toote likviidsus väheneb ning nafta hind ei pruugi kajastada tegelikke turutrende.

Brenti futuurid on kergesti äratuntavad Londoni ICE börsi lühendi BRN järgi. Lepingu täisnimi on Brent Crude Oil. Nafta tarnitakse igakuiste lepingute alusel. Sellest lähtuvalt saab tehinguid sõlmida igakuise intervalliga. Lepingu maksimaalne kestus on 8 aastat. On lühiajalisi naftafutuure ja on pikaajalisi. Vastava lepingu väärtus on 1 tuhat barrelit. 1 linnukese väärtus on sent ehk minimaalne lepinguhinna muutus on 10 dollarit.

Kuidas futuuride abil naftakaubanduses võita? Mõnede majandusteadlaste sõnul sõltuvad naftahinnad maailmamajanduse olukorrast. Kui inimene on selle teemaga hästi kursis, siis võib ta proovida sõlmida nafta ostu- või müügilepingu kindlaksmääratud hinnaga, avades nii vastavalt pika või lühikese positsiooni. Oletame, et kui nafta hind on 80 dollarit barreli kohta, eeldab inimene, et 3 kuu pärast tõuseb tooraine hind 120 dollarini. Ta sõlmib 1 miinimumlepingu musta kulla ostmiseks hinnaga 90 dollarit barreli kohta. Tuleb 3 kuud. Nafta kallineb eeldatavasti 120 dollarini barreli kohta, kuid kaupleja saab selle hinnaga 90 dollarit. Börsitingimuste järgi kantakse talle kohe nõutav 40 dollari suurune vahe.

Futuurid ja valuutad

Ilmselt vajab kaupleja naftafutuuride kauplemiseks märkimisväärset rahainvesteeringut. Minimaalne lepingu suurus, nagu me juba märkisime, on 1 tuhat barrelit, see tähendab, et kui võtame musta kulla praegused, mitte kõige kõrgemad hinnad, on vaja investeerida umbes 50 tuhat dollarit. Kauplejal on aga võimalus raha teenida, sõlmides näiteks MICEXil dollarifutuure. Vahetuse tingimuste kohaselt on lepingu minimaalne maht 1 tuhat dollarit. Puuk - 10 kopikat.

Näiteks eeldab inimene, et USA dollar langeb praeguselt 65 rublalt 40-le. Ta avab pika positsiooni, et müüa üks leping näiteks 50 dollari hinnaga 1 kuuks. Kuu aega hiljem tugevdab rubla tõesti oma positsiooni – kuni 40 ühikut USA dollari kohta. Isikul on õigus müüa lepingu spetsifikatsioonis märgitud summa vahetuskursiga 50 dollarit ja teenida 10 rubla igalt Ameerika valuutaühikult. Aga kui ta ei saa vahetuskurssi õigeks, peab ta oma kohustused börsi ees nii või teisiti täitma. Tavaliselt juhtub see vajaliku suurusega sissemakse tegemisel oma kauplemisplatvormi kontole.

Sarnased teenimismehhanismid on võimalikud ka ettevõtete aktsiatega kauplemisel. Turu olukorra tasakaalustatud ja kvalifitseeritud analüüsiga võib kaupleja loota suurepärasele futuuride tulule. Kaasaegsetel börsidel kauplemine on üsna mugav, läbipaistev ja Venemaa õigusaktidega kaitstud. Reeglina on kaupleja käsutuses mugavad analüüsivahendid, näiteks valitud vara futuurigraafik. Vastava kasutamine Venemaa rahastajate seas on saavutanud üsna stabiilse populaarsuse.

5 (99,81%) 1188 häält

Kindlasti olete juba märganud erinevatel finantsveebisaitidel, kus on valuutakursid ja majandusuudised, spetsiaalset jaotist "Futures". Samal ajal on nende sorte suur hulk. Selles artiklis räägime sellest, mis need on, miks neid vaja on ja mis need on.

1. Mis on futuurid lihtsate sõnadega

Futuurid(inglise keelest “futures” - future) on üks likviidsetest finantsinstrumentidest, mis võimaldab tulevikus osta/müüa kaupu juba täna eelnevalt kokkulepitud hinnaga. Kuulub tuletisinstrumentide (derivatiivid) klassi. See tähendab, et hinna määrab eelkõige alusvara hind.

Näiteks kui ostate suvel detsembrikuu futuurid, saate selle toote kätte detsembris suvel makstud hinnaga. Näiteks võivad need olla aktsiad, valuuta, kaubad, aktsiaindeks, võlakirjad. Lepingu täitmise hetk nimetatakse aegumist.

Need on laialt levinud alates 1980. aastatest. Tänapäeval on futuurid paljude kauplejate jaoks vaid üks vahend spekuleerimiseks.

Keegi ei emiteeri futuure, nagu juhtub aktsiate või võlakirjade emiteerimisega. Need on kohustus ostja ja müüja vahel (st tegelikult loovad need börsil kauplejad ise).

Millised on futuuride eesmärgid

Näiteks omate ettevõttes suurt aktsiapaki. Aktsiaturul on oodata langust. Investori loomulik soov on neist lahti saada. Kuid nii suure mahu müümine lühikese aja jooksul on problemaatiline, kuna see võib põhjustada hinnalanguse. Seetõttu võite minna futuuride turule ja avada seal lühikese positsiooni.

Samuti kasutatakse sarnast skeemi ebakindluse perioodidel. Näiteks on mõned finantsriskid. Need võivad olla seotud riigis eelseisvate valimiste, referendumite ja läbirääkimistega. Selle asemel, et müüa kogu oma vara, saate avada vastandlikke positsioone, kaitstes seeläbi oma investeerimisportfelli kahjumi eest. Kui futuurid langevad, teenite sellega raha, kuid kaotate aktsia pealt. Samamoodi, kui aktsiad tõusevad, teenite sellega raha, kuid kaotate tuletisinstrumentide pealt. Sa justkui säilitaksid status quo.

Märge

Slängis nimetatakse neid "futuurideks".

2. Kuidas arvutatakse futuuri hinda

F = hetkehind × + hoiukulu

• F - futuuride hind
• Hetkehind (S) – alusvara jooksev hind
• Stavka – praegune keskpanga refinantseerimismäär (põhimäär)
• Ladustamise maksumus- lao- ja kindlustuskulud. Näiteks kariloomad tuleb kuskil sööta ja hoida.
• Count_month - kuude arv kuni tarnimiseni jagatud 12-ga. Näiteks kui on jäänud 6 kuud, on koefitsient 0,5.

Tarnekuupäeva lähenedes lähenevad S (spot) ja F (futuurid) hinnad.

Alus (B) on vahe alusvara hetkehinna ja futuurihinna vahel. Enamasti on see positiivne väärtus, kuid see võib olla ka negatiivne. Põhivalem:

B = S - F

Spread on kahe erineva tarnekuupäevaga futuuri hinna vahe.

Spread = F 1 - F 2

Näiteks kuuekuuliste naftalepingute hind on 62 dollarit ja kolme kuu pärast 62,3 dollarit praeguse hetkehinnaga 62,55. See tähendab, et 3–6-kuulise lepingu vahe on 0,3 dollarit (kolmkümmend senti).

Märkus 1

Õpikutes näete teist nime - "futuurileping". Tegelikult on see sama asi, nii et võite seda öelda nii, nagu soovite.

Märkus 2

Forvard on määratluselt väga sarnane futuuriga, kuid see on ühekordne tehing müüja ja ostja vahel (erakokkulepe). Selline tehing tehakse väljaspool börsi.

Kõigil futuuridel peab olema aegumiskuupäev, selle maht (lepingu suurus) ja järgmised parameetrid:

• lepingu nimi
• koodnimi (lühend)
• lepingu tüüp (arveldamine/tarne)
• lepingu suurus – alusvara summa lepingu kohta
• lepingu tingimused
• miinimumhinna muutus
• minimaalne sammukulu

3. Futuuride liigid

Neid on kahte tüüpi

1. Arvutatud
2. Kohaletoimetamine

Esimeste puhul on kõik lihtsam, sest midagi ei anta. Kui neid enne täitmist ei müüda, suletakse tehing viimase kauplemispäeva turuhinnaga. Avamis- ja sulgemishinna vahe on nende omanikule kas kasum või kahjum. Enamik futuurid on lahendatud.

Teine tüüp on kohaletoimetamine. Juba nime järgi on selge, et aegade lõpuks toimetatakse need kohale päris ostuna. Näiteks võib see olla aktsia või valuuta.

Põhimõtteliselt on futuurid tavaline vahetusinstrument, mida saab igal ajal müüa. Selle valmimiskuupäeva pole vaja oodata. Enamik kauplejaid püüab lihtsalt raha teenida, mitte ei osta midagi koos kohaletoimetamisega.

Kaupleja jaoks pakuvad enim huvi indeksite ja aktsiate futuurid. Suured ettevõtted on huvitatud oma riskide vähendamisest (hedge), eriti kaubatarnete osas, seega on nad sellel turul üks peamisi tegijaid.

4. Miks on futuure vaja?

Teil võib tekkida loogiline küsimus: miks on vaja futuure, kui baashinnad on olemas? Nende ilmumise ajalugu ulatub aastasse 1900, mil müüdi vilja.

Et kindlustada kaupade hinna tugeva kõikumise vastu, määrati tulevaste toodete hind talvel. Selle tulemusena tekkis müüjal ja ostjal tootlusest sõltumata võimalus müüa/osta kaupu keskmise hinnaga. See on omamoodi garantii, et ühel on midagi süüa, teisel raha.

Futuure on vaja ka selleks, et ennustada tulevast hinda või täpsemalt seda, mida kauplemisosalised seda ootavad. On olemas järgmised määratlused:

1. Contango on hetkehinnast kõrgem. Varaga kaubeldakse futuurihinnast madalama hinnaga.
2. Tagasimakse on hetkehinnaga võrreldes allahindlus. Varaga kaubeldakse futuurihinnast kõrgema hinnaga

5. Futuuridega kauplemine – kuidas ja kust osta

Moskva börsil futuuride ostmisel peate oma vahendeid deponeerima ligikaudu 1/7 ostuhinnast. Seda osa nimetatakse "garantiiks" (GS). Välismaal nimetatakse seda osa marginaaliks (inglise keeles "margin" - leverage) ja see võib olla palju väiksem väärtus (keskmiselt 1/100 - 1/500).

Tarnelepingu sõlmimist nimetatakse "maandamiseks".

Venemaal on kõige populaarsemad futuurid RTS ja SI dollari indeks.

Futuure saate osta igalt Forexi maaklerilt või MICEXi valuuta jaotisest. Samas pakutakse tasuta “võimendust”, mis võimaldab mängida korraliku raha eest ka väikese kapitaliga. Kuid tasub meeles pidada õla kasutamise riske.

Parimad MICEXi maaklerid (FOTS-i sektsioon):

6. Futuurid või aktsiad – millega on parem kaubelda?

Mida valida kauplemiseks: futuurid või aktsiad? Igal neist on oma omadused.

Näiteks saab aktsiat ostes saada iga-aastaseid dividende (reeglina on need väikesed summad, kuid sellest hoolimata pole lisaraha). Lisaks võite hoida aktsiaid nii kaua kui soovite ja tegutseda pikaajalise investorina ning saada igal aastal siiski vähemalt väikese protsendi kasumist.

Futuurid on spekulatiivsem turg ja nende hoidmine kauem kui paar kuud on vaevalt mõttekas. Kuid nad on kaupleja jaoks distsiplineeritud, kuna siin peate mõtlema lühema mänguperioodi peale.

Futuuritehingute vahendustasud on umbes 30 korda madalamad kui aktsiate puhul ja lisaks väljastatakse erinevalt aktsiaturust finantsvõimendus tasuta (siin maksab laen 14-22% aastas). Nii et skalpimise ja päevasise kauplemise austajatele sobivad need suurepäraselt.

Börsil ei saa te mõnda ettevõtet lühikeseks teha. Futuuridel seda probleemi pole. Saate osta pikki ja lühikesi kõiki olemasolevaid varasid.

7. Futuurid Venemaa turul

Moskva börsil on kolm peamist osa, kus futuurid on saadaval

1. Varud
   • Aktsiad (ainult kõige likviidsemad)
   • Indeksid (RTS, MICEX, BRICS riigid)
   • MICEXi aktsiaturu volatiilsus
2. Rahaline
   • Valuutapaarid (rubla, dollar, euro, naelsterling, Jaapani jeen jne)
   • Intressimäärad
   • OFZ korv
   • RF-30 eurovõlakirjade korv
3. Kaup
   • Toorsuhkur
   • Väärismetallid (kuld, hõbe, plaatina, pallaadium)
   • Õli
   • Elektri keskmine hind

Futuurlepingu nimetus on vormingus TICK-MM-YY, kus

• TICK – alusvara ticker
• MM - täitmiskuu
• YY – täitmisaasta

Näiteks SBER-11.18 on Sberbanki aktsiate futuurileping, mis täidetakse 2018. aasta novembris.

Samuti on lühendatud futuurinimi formaadis CC M Y, kus

• СС - kahest tähemärgist koosnev alusvara lühikood
• M - täitmiskuu tähttähis
• Y – täitmisaasta viimane number

Näiteks SBER-11.18 näeb oma lühendatud nimes välja selline - SBX5.