Sularaha positsioon. Üks rahapositsioon (SMP)

Kauplemissüsteemis -
sularahajäägi summa, mida saab kasutada kauplemisel võlakirjade ostutaotluste tagatisena.

Kuva väärtus Sularaha positsioon teistes sõnaraamatutes

Positsioon J.— 1. Keha asend, rüht. // Kehaasend, kehahoiak mõnel. harjutused, liigutused spordis. // Käte ja jalgade põhiasend balletis ja peotantsus. 2. Asukoht, asukoht......
Efremova selgitav sõnaraamat

Negativismi seisukoht— - rühm avaldab indiviidile survet ja ta seisab sellele survele kõiges vastu, demonstreerides esmapilgul äärmiselt iseseisvat positsiooni, eitades iga hinna eest......
Poliitiline sõnaraamat

Positsioon Sotsiaalne— - antud kultuuris toimiv ideede kompleks selle kohta, millist sotsiaalset positsiooni võib õigustatult eeldada indiviid, kes on võtnud endale antud sotsiaalse positsiooni täitmise ülesande....
Poliitiline sõnaraamat

positsioon- positsioonid, w. (ladina positio – positsioon). 1. asend, positsioon (portree). Tugev vokaaliasend sõnas. 2. Koht, mida kasutatakse vägede paigutamiseks lahingus (sõjaväes). Kasumlik............
Ušakovi seletav sõnaraamat

positsioon- -Ja; ja. [lat. positiō - asukoht, asukoht]
1. Kellegi, millegi positsioon, asukoht. Saa, võta seisukoht. Olge võitluspositsioonil. // Sport, ballett. Positsioon............
Kuznetsovi seletav sõnaraamat

Varude positsioon— - praegune suhe suurenevate ja vähenevate kohustuste vahel. Ostupositsioon vastab kõigi turul olevate väärtpaberite kogusummale.......
Õigussõnaraamat

Valuuta positsioon— - panga (firma) nõuete ja kohustuste suhe välisvaluutas. Kui need on võrdsed, loetakse valuutapositsioon suletuks ja kui need ei ühti, siis avatud.......
Õigussõnaraamat

positsioon- Laenatud poola keeles prantsuse keelest, kus positsioon läheb tagasi ladinakeelsesse positio - "positsioon", mis on moodustatud verbist ropege - "pane, pane". Ka poos läheb samale alusele tagasi.
Krylovi etümoloogiline sõnaraamat

Delta neutraalne asend— - optsioonimüüja positsioon, mis on kindlustatud vastavalt delta koefitsiendile.
Õigussõnaraamat

Raha loor— - raha kui reaalsete materiaalsete protsesside väärtuskesta rolli tõlgendamine.
Õigussõnaraamat

Rahahüpotees- - väide, et enamiku majanduskriiside põhjuseks on rahapakkumise vähenemine.
Õigussõnaraamat

Valuutaühik- - seadusega kehtestatud riigi raha nimetus (rubla, dollar, mark jne). Riigi rahasüsteemi element. Kasutamise hõlbustamiseks jagatud......
Õigussõnaraamat

Rahaturu suutlikkus— väärtus, mis kajastab rahasummat, mida turul pakutavad kaubad, väärtpaberid ja teenused suudavad vastu võtta. Piiratud teenuste suuruse ja tootmise tasemega.
Õigussõnaraamat

Raha illusioon— - rahalise tulu saaja orienteerumine selle tulu nimiväärtusele arvestamata raha ostujõudu, mis on hindade tõusust tulenevalt muutunud.
Õigussõnaraamat

Rahakaart- - kaart, kardinaga saab sularaha automaadist (pangaautomaat, terminal) jne. võimaldab kiiresti arvelduskontolt raha üle kanda.......
Õigussõnaraamat

Raha pakkumine— - ringluses olevad pangatähed; rahalised vahendid juriidiliste isikute ja kodanike kontodel ja hoiustel; muud pankade tingimusteta rahalised kohustused.
Õigussõnaraamat

Sularaha positsioon— - kauplemissüsteemis - sularahajäägi summa, mida saab kauplemisel võlakirjade ostutaotluste tagatisena kasutada.
Õigussõnaraamat

Sularaha Regalia— - riigi ainuõigus raha emiteerida.
Õigussõnaraamat

Sularaha rent— - kolmas maarendi vorm, mis asendas tööjõudu maa andmisel ja antud maa eest tasumist osaga sellel kasvatatud saadustest.
Õigussõnaraamat

Valuutareform— - riigi poolt läbi viidud rahasüsteemi täielik või osaline ümberkujundamine raharingluse tõhustamiseks ja tugevdamiseks. Vormid D. r. on erinevad: nimiväärtus.........
Õigussõnaraamat

Rahasüsteem— - raharingluse korraldamise vorm riigis. Sisaldab järgmisi elemente: ametlik valuuta; sularaha väljastamise kord; korraldus ja reguleerimine............
Õigussõnaraamat

Rahakool— - emissiooniteooria, mille kohaselt peab iga emiteeritud pangatäht olema kaetud metalliga. Oli panganduskooli vastu. Peaesindaja........
Õigussõnaraamat

Raha küsimus— - antud riigi rahaühiku tootmine ja ringlusesse laskmine. Vastavalt Vene Föderatsiooni põhiseadusele (artikkel 75) teostab raha väljastamist eranditult keskpank.......
Õigussõnaraamat

Pikk positsioon— -1) kohustustega katmata ostufutuurlepingute jääk, müügilepingud; 2) olukord, kus kauba, valuuta või väärtpaberite ostmisel tuleb.........
Õigussõnaraamat

Suletud positsioon— - 1) tehingu arvelduste sooritamine: müüdud toote või väärtpaberi tagasiost või ostetud kauba müük; 2) uute aktsiate börsil turule toomise levinud vorm, kui üks.......
Õigussõnaraamat

Kompenseeriv valuutareform— - rahareform, mis näeb ette pangatähtede vahetamise.
Õigussõnaraamat

Rahaline hüvitis puhkuse eest- töötajatele kasutamata puhkuse eest makstav rahasumma Tööseadustiku artikli 75 kohaselt ei ole puhkuse asendamine rahalise hüvitisega lubatud,......
Õigussõnaraamat

Konfiskeerimisvaluutareform— - rahareform, mis näeb ette vanade pangatähtede tühistamise ilma neid vahetamata.
Õigussõnaraamat

Lühike positsioon— - 1) olukord, kus toode, valuuta või väärtpaber on müüdud ja müük on vajalik katta vastava ostuga; 2) müügi ülejääk ostudest vabaturul.
Õigussõnaraamat

Piiratud positsioon— - maksimaalne positsiooni suurus futuurilepingute turul, kui mängitakse konkreetse tootenime suurendamise või vähendamise nimel, mis vastavalt reeglitele.......
Õigussõnaraamat

Single Cash Position (SMP) on kaasaegne suure tagatisega kauplemisvõimalusega teenus, mis on saadaval meie MATRIx kauplemissüsteemis. EDP on asendanud maaklerikonto jäiga jaotuse mitmeks kauplemisplatvormiks, kuid soovi korral saab klient avada eraldi kontod, mille saldosid Ühtse sularaha positsioonil ei arvestata.

Koos ühe raha positsiooniga saate ühe "Money" (MO) konto, mida saab kasutada korraga mitmel kauplemisplatvormil:

Moskva börsi aktsiaturg (kõik instrumendid kaubeldavad T+2 režiimis)
Moskva börsi tuletisinstrumentide turg (futuurid, optsioonid)
Moskva börsi valuutaturg ja väärismetallide turg (mittetarnetav režiim)
Peterburi börsi välisväärtpaberiturg

Varasid, mis osteti ühelt turu kauplemisplatvormilt, saab kasutada tagatisena teistel samasse rahapositsiooni kuuluvatel turgudel.

Lisaks isiklikele kontodele, mis on kaasatud EDP-sse ja on ühendatud ühe rahakontoga, mille järelliide - MO (Money), võib MATRIxi kauplemissüsteem sisaldada isiklikke kontosid (portfelle), mis ei kuulu EDP-sse. Nende jaoks jäetakse alles vanad järelliited. Nendel kontodel olevaid varasid ei saa kasutada teiste kontode tehingute tagatisena. Kaasa arvatud EDP-sse kaasatud kontode puhul.

Üks sularahapositsioon on mugav, kuna:

Teil on juurdepääs ühele riskihaldusele kõigi kauplemisplatvormide jaoks.

Teil on võimalus tasakaalustada riske korrelatsiooniinstrumentide vahel.

Garantiitagatise summad ja finantseerimistoimingute maksumus vähenevad.

Saate kasutada varem kättesaamatud arbitraažitoiminguid.

Õlgade suurust suurendatakse.

Te ei pea rahalisi vahendeid üle kandma ühtse sularahapositsiooniga hõlmatud saitide vahel.

Näide 1: Garantiitagatise summa vähendamine. “Meie enda” raha eest (ilma “võimenduseta”) ostetud LKOH (OJSC NK Lukoil) aktsiad on tagatiseks futuurlepingu positsioonile RTS-indeksis.

Näide 2: Korrelatsiooniinstrumentide riskide tasakaalustamine. Ostetud SBER (Sberbank PJSC) aktsiad on futuurilepingu SBRF-6.18 (Sberbank PJSC aktsiate juunifutuurid) lühikese positsiooni tagatiseks ja moodustavad arbitraažipaari, mille riskid on tasakaalustatud.

Näide* 100 SBER aktsia ostmine ja 1 futuurilepingu SBRF-6.18 müümine

Aktsia hind: 21 426 RUB. Positsiooni avamise esialgne marginaal on 9 411 rubla.

Futuurlepingu hind: 21 719 rubla. GO - 4202 hõõruda.

Arveldused kauplemisplatvormidel, mis on osa EDP-st, toimuvad ühel MO kontol.

Lex van der Wielen, Willem van Alphen, Joost Bergen
Phillip Lindow, Vassili Tšekulajev Peatükk raamatust “Rahvusvahelise rahahalduse korraldus”
Kirjastus "Olympus-Business"

Erinevates ettevõtetes antakse erinevad finantsfunktsioonid jagatud teeninduskeskustesse. Mõnikord eelistavad valdusettevõtted osa maksetehingutega seotud tööst jätkata. Näiteks võivad nad saada arveid otse tarnijatelt ja seejärel edastada need sissetulevate ja väljaminevate maksete keskusesse. Vahel on mugavam korraldada tasumata nõuete sissenõudmine kohalikul tasandil.

ALLhange

Teatud sularahahaldusfunktsioonide tsentraliseerimine võib ettevõttele oluliselt kokku hoida. Ühel hetkel on aga sisemise tsentraliseerimise kaudu säästmise võimalused ammendatud. Sel juhul on kulude edasist vähendamist võimalik saavutada ainult mitme funktsiooni allhanke kaudu. Praegu pakuvad maksetehinguteenuseid erinevad turuosalised, sealhulgas, raamatupidamisbürood ja pangad.

Üha enam keskmise suurusega ettevõtteid tellivad osa oma sularahahaldusfunktsioonidest allhanke korras, et keskenduda oma põhitegevusele. Mõnes olukorras võib allhange oluliselt vähendada üldkulusid. Paljud ettevõtted ei soovi seda võimalust aga ära kasutada, eriti kui nad on oma ühisteenuste keskuse loomisele juba palju vaeva näinud ja raha kulutanud. Lisaks leiavad paljud ettevõtted, et ettevõtte rahavoogude otsene juhtimine annab võimaluse hoida kätt pulsil. Rahavoogude muutus võib ju olla esimene märk tulevastest hädadest.

Tsentraliseerimise eelised ja puudused

Tsentraliseerimise eelised hõlmavad järgmist:

teadmiste ja kogemuste koondamine, mis võimaldab saavutada paremaid tulemusi vähema personaliga ja vähendada vigade tõenäosust;
finantsseisundite ja rahavoogude sidumine (võimaluse korral), mis toob kaasa kasumlikkuse suurenemise ja kulude vähenemise;
finantsteenuste tsentraliseeritud hanked, mis võimaldavad mahusoodustusi;
Tugevam kontroll sularahapoliitika rakendamise üle.

Tsentraliseerimise puudused on järgmised:

kohalike olude tundmise halvenemine;
kohalik protest võimude ümberjagamise vastu;
valdusettevõtete tähelepanu vähenemine tsentraliseeritud sularahahalduse ülesannetele;
juhtimisinfosüsteemi (MIS) keerukus ja vajadus ettevõtte ressursside planeerimise (EPR) süsteemide järele.

Üldiselt kaaluvad tsentraliseerimise eelised üles selle puudused.

Kassateenistuse geograafiline struktuur

Rahvusvahelised korporatsioonid, millel on filiaalid üle maailma, avavad sageli piirkondlikud riigikassa keskused kolmes peamises ajavööndis – Aasia, Euroopa ja Ameerika.

Need piirkondlikud rahanduskeskused tegelevad kõigi vastavas ajavööndis asuvate tütarettevõtete sularahatoimingutega. Regionaalsed rahanduskeskused asuvad sageli valdusettevõttest erinevas riigis, kuid on sellegipoolest selle kõige olulisemad allüksused.

Regionaalkeskused asuvad tavaliselt soodsa finants- ja investeerimiskliimaga riikides. Euroopas võib neid leida sellistes linnades nagu Brüssel, Amsterdam, Dublin, Zürich ja London, mida nimetatakse "finantskeskusteks". Joonisel 3 on kujutatud piirkondlike rahanduskeskustega Euroopa TNC organisatsioonilise struktuuri skeem.

Joonis 3. Treasury keskustega Euroopa valdusettevõtte struktuur

Treasury operatsioonidega seotud kulude ja tulude jaotus

Kõigi või osade riigikassa funktsioonide tsentraliseerimise puhul tuleb kindlaks teha, kes kannab nende rakendamisega kaasnevat riski ning kuidas jaotatakse sellest tulenevad kulud ja tulud tsentraliseeritud riigikassa ja valdusfirmade vahel. Olenevalt sellest, kas tsentraliseeritud riigikassa on kasumi- või kulukeskus, on kaks võimalust.

KASUMIKESKUS

Kui riigikassa on kasumikeskus, siis on sellel oma kasumieesmärk. Selle saavutamiseks on riigikassal õigus võtta finantspositsioone, mis ei ole seotud valdusfirmade positsioonidega. See, kas riigikassa allahindlusi või juurdehindlusi saab rakendada, sõltub vastuvõetud siirdehindade reeglitest. Need allahindlused ja lisatasud tuleb loomulikult kehtestada maksuametite arvamust arvestades.

KULUKESKUS

Kui rahandusosakonnal ei ole kasumieesmärki, nimetatakse seda kulukeskuseks. Teatud juhtudel on riigikassa kohustatud viivitamatult maandama kõik valdusettevõtete hõivatud positsioonid (kaitsestrateegia). Muudel juhtudel on riigikassal lubatud vajalikku riskimaandamistehingut mõneks ajaks edasi lükata või mõni positsioon lahtiseks jätta (ründestrateegia). Viimasel juhul nimetatakse rahandusosakonda mõnikord teeninduskeskuseks.

Ülesannete eraldamine

Olles selgelt välja toonud rahandusosakonna kui terviku ülesanded, on vaja täpselt määratleda selle osakonna erinevate talituste ülesanded. Ettevõtte riigikassa igapäevane töö seisneb rahajääkide haldamises, positsioonide määramises ja finantslepingute sõlmimises. Teostatakse järgmisi funktsioone:

Kontrolli eesmärgil tuleks erinevate talituste ülesanded võimalikult selgelt piiritleda. Üks olulisemaid organisatsiooni riskitegureid on vastutuse, õiguste ja funktsioonide ebapiisavalt selge jaotus. Seetõttu on vaja anda täiesti ühemõttelised vastused küsimustele: kes tohib mida teha ja kes mitte; kes on kohustatud mida tegema; lõpuks, kes vastutab järelevalve, lubade andmise ja kontrollimise eest?

Eriti oluline on vastutuse jaotamine esi- ja tagakontori vahel. Sulgev ametnik ei tohiks kunagi kontrollida lõppmakseid. Joonis 4 illustreerib funktsioonide jaotust rahandusosakonnas.

Joonis 4. Toimingute järjekord riigikassa tehingu tegemisel

Mõnikord loovad ettevõtted esi- ja tagakontori vahele spetsiaalse osakonna, mida nimetatakse keskkontoriks. Keskkontor võtab teistelt osakondadelt enda peale mitmeid ülesandeid: tema kohustuste hulka kuulub eelkõige ametikohtade, töötulemuste ja riskide aruandlus.

Riigikassa kontroll

Treasury tegeleb kahe peamise riskitüübiga: operatiiv- ja positsiooniriskiga. Esimene tuleneb puudustest organisatsioonis endas. Näited hõlmavad halbu tavasid, süsteemivigu, inimlikke vigu ja pettusi. Positsiooniriske seletatakse nn avatud positsioonide olemasoluga, mis avab ettevõtte valuutariskile. Nende riskide minimeerimiseks peab ettevõte rakendama teatud meetmeid.

Piirangud

Riskijuhtimise hõlbustamiseks tuleb kehtestada piirangute süsteem. Tuleb täpselt täpsustada, millised tehingud on lubatud, milliste vastaspooltega ja millise maksimumsumma eest. Nendesse raamidesse mitte mahtuvate tehingute tegemiseks on vaja hankida eriluba. Piirangute süsteem hõlmab:

kasutatud tööriistad;
võimalikud vastaspooled;
riigid ja valuutad;
ametnikud, rühmad ja (või) osakonnad.

TÖÖRIISTAD

Enamik ettevõtteid seab piirangud mõnele vahendile, mida laekur võib positsioonide katmiseks kasutada. Näiteks keelavad paljud ettevõtted tuletisinstrumentide (tuletisinstrumentide) kasutamise. Tuletisinstrumendid on finantstooted, mille väärtus sõltub teiste finantstoodete väärtusest.

TÖÖVÕTJAD

Samuti peab ettevõte näitama, milliste osapooltega on laekuril lubatud tehinguid teha. Sageli määratakse maksimumsumma konkreetsele vastaspoolele. See tähendab, et kõigi selle vastaspoolega tehtavate tehingute koguväärtus ei tohi ületada teatud maksimumi.

RIIGID JA VALUUTAD

Väga sageli peab rahandusosakond kauplemistoimingute tegemisel järgima riigi- ja valuutapiiranguid. Tüüpiliselt võib neid tehinguid teha lisaks koduriigi valuutale ka OECD riikide (st. kõige arenenumate riikide) valuutades ja väljaspool OECD piirkonda asuvate suuremate kaubanduspartnerite valuutades.

AMETNIKUD JA OSAKONNAD

Ettevõte peab kindlaks määrama, milliseid tehinguid igal ametnikul on lubatud teha, samuti nende tehingutega seotud maksimaalsed summad. Neid summasid nimetatakse tehingupiiranguteks. Samuti peab Ettevõte iga töötaja (sh laekuri) jaoks kindlaks määrama, kas ja iga summa kohta on tal õigus teha või kinnitada välistehinguid, nagu väljaminevad maksed, valuuta-, rahaturu- või tuletisinstrumentide tehingud. Igal toimingul peab olema oma algataja ja oma isik, kes volitab selle teostamist.

Sisemine ja asendikontroll

Kuna treasurite toimingud hõlmavad kahte peamist riskitüüpi, peab ettevõttel olema kahte tüüpi kontroll – sisemine ja positsiooniline.

SISEKONTROLL

Sisekontroll on siseaudiitori või kontrolöri teostatav kontroll riigikassa operatsiooniriskide üle. Sisekontroll hõlmab tagasiulatuvaid auditeid, et tagada kehtivate nõuete ja piirangute täitmine kõigi lepingute sõlmimisel ja kõigi maksete tegemisel. Sellega seoses kontrollib siseaudiitor järgmisi punkte:

volitused (kellel on allkirjaõigus ja millise maksimumsumma eest);
autoriseerimine (kes peab mille eelnevalt heaks kiitma);
piirangute järgimine;
protseduuride järgimine.

POSITSIOONIDE KONTROLL

Positsioonikontrolli eesmärk on jälgida olemasolevate lepingute väärtust. Selle eest vastutab laekur. Sellega seoses arvutab laekur iga avatud positsiooni ja kõigi positsioonide kohta kokku lühi- ja pikaajalise kasumi (kahjumi). Selleks nõuab ta üsna sagedasi (vähemalt kord päevas) aruandeid kõikide avatud positsioonide kohta. See teave võimaldab varahoidjal õigeaegselt tegutseda, kui positsioonid lähevad tasakaalust välja. Hädaolukordades tuleb aruandlusandmeid uuendada mitu korda päevas.

Riigikassa süsteemid

Hea infosüsteem on kaasaegse ettevõtte laekuri jaoks ülioluline. Lisaks panga poolt pakutavale kaugteenindussüsteemile peab sellel olema riigikassa infosüsteem, mis kajastab kõiki ettevõtte rahavoogusid. Sellise süsteemi kõige olulisemad funktsioonid on:

tehingute kohta teabe kogumine;
aruandluse ettevalmistamine;
infotugi otsuste tegemisel.

Usaldusväärse teabe pakkumiseks peab riigikassa süsteem selle importima teistest süsteemidest (näiteks kaugpangandusest ja debitoorsete/makstavate arvete süsteemidest, palgaarvestusest jne) ning hankima seda ka teabepakkujatelt nagu Reuters ja Bloomberg. Enamik süsteeme on muuhulgas otse ühendatud ettevõtte peamise raamatupidamissüsteemiga. Seetõttu peab treasurite süsteemi poolt genereeritav aruandlus vastama ettevõtte poolt vastu võetud raamatupidamisstandarditele.

Joonisel 5 on toodud riigikassasüsteemis kasutatavad olulisemad andmeallikad, selle peamised funktsioonid ja genereeritava teabe eesmärk.

Joonis 5. Riigikassasüsteemi kasutatud ja genereeritud andmed. Riigikassa süsteemi funktsioonid

Teabe kogumine tehingute kohta

Tänapäeval sisestavad enamiku tehingute andmed treasury süsteemi kauplejad ise ning tehingute reaalne teostamine saab võimalikuks alles pärast nende kinnitamist tagakontori poolt. See moodul sisaldab teavet kõigi piirangute ja valitud vastaspoolte kohta, mis võimaldab vältida tarbetuid riske, näiteks pettusi.

Aruannete koostamine

Rahakassa infosüsteemi saab kasutada kõigi sularahahaldustoimingute tulemuste hindamiseks. See süsteem peaks perioodiliselt andma teavet intressitulude ja valuutakursside tulemuste kohta. Lisaks võimaldab see hinnata hoiuste või muude finantsinvesteeringute tulusid ning finantseerimiskulusid ning võrrelda neid näitajaid turu keskmisega. Eesmärk on kindlaks teha, kui optimaalsed olid ettevõtte laekuri tegevused. Samamoodi saate hinnata välisvaluutatehingute tõhusust.

Treasurite süsteemide genereeritud teave sisaldab ka ettevõtte juhtimise jaoks kriitilise tähtsusega andmeid praeguste ja tulevaste sularahapositsioonide, samuti intressimäärade ja valuutapositsioonide kohta.

Infotugi otsuste tegemisel: riskijuhtimine

Enamikus hargmaistes ettevõtetes mängib varahoidja ettevõtte riskide juhtimisel suurt rolli. Laekurite kogemus riskide – vastaspoole risk, valuutarisk, intressimäära risk – juhtimisel, samuti teadmised kulude hindamise tehnikatest ja riskimõõtmistehnikatest võimaldavad neil seda tööd hästi teha. Kuna riskijuhtimise ülesanne muutub laekuri jaoks olulisemaks, on vajalik, et treasury süsteem aitaks tal hinnata avatud positsioone intressimäära ja valuuta järgi.

Riskijuhtimise kõige olulisemad mõisted on järgmised:

kestus;
risk at risk (value-at-risk, VaR);
stressitestid.

Kestus väljendab tundlikkust näiteks laenuportfelli intressimäära muutuste suhtes ja seda määratletakse kui turuväärtuse suhtelist muutust, mis tuleneb intressimäärade väikesest muutusest. Kestuse abil saate näiteks arvutada portfelli väärtuse languse, kui intressimäärad tõusevad 1%. Täielikkuse huvides pange tähele, et kogu portfelli kestus on ligikaudu võrdne selle komponentide kestuste kaalutud keskmisega.

Professionaalses väärtpaberikaubanduses väljendatakse intressimäärade muutusi baaspunktides (1 baaspunkt = 0,01%). Portfelli väärtuse langust, mis on tingitud intressimäära 1 baaspunkti tõusust, nimetatakse baaspunkti väärtuseks (BPV).

RISKIVÄÄRTUS

Riskiväärtuse (VaR) analüüs võimaldab hinnata mis tahes portfelli riske. Selles analüüsis kajastub positsiooni või portfelli risk tervikuna ühes mõõdikus. VaR-meetod põhineb tõenäosusarvutustel ja näitab maksimaalset kahjumit, mida tõenäoliselt ei ületata. Seda kahjumit nimetatakse riskiportfelli väärtuseks. VaR meetod põhineb mudelil, mille peamisteks määrajateks on turumuutujate volatiilsus, s.o. riskiparameetrid. Riskiparameetrite volatiilsust kasutatakse selleks, et arvutada, kui palju portfelli turuväärtus tõenäoliselt muutub selle praegusest turuväärtusest. Seega võimaldab VaR-mudel määrata portfelli hetkeväärtuse muutuste võimalikud tulemused. Laenuportfelli riskiväärtuse arvutamiseks korrutatakse turuintressimäära oodatav muutus kestusega.

Kuid milline võimalikest tagajärgedest on riskiga väärtus või "potentsiaalne kahju"? Sellele küsimusele vastamiseks on kõik selle mudeli abil saadud võimalikud tulemused paigutatud kindlasse järjekorda – alates suurimatest võimalikest kahjudest, läbi väiksemate kahjude ja suuremate kasumite kuni suurima kasumini. Nagu peagi selgub, huvitab analüütikut sel juhul vaid võimalikud kahjud. Lõppude lõpuks on risk nendega seotud ja VaR-meetod on riskianalüüsi tööriist. Seejärel valitakse teatud tase: näiteks 95% vaatlustest. Seega saame tuvastada kahjusid, mida ületatakse vaid 5% juhtudest.

Näide
Ettevõtte laenuportfell on hinnanguliselt 3 miljardit dollarit. USA, kestusega 4,8. 95-protsendilise tõenäosusega on intressimäära maksimaalne muutus 20 baaspunkti.
Sellise laenuportfelli riskiväärtus oleks:
3 miljardit dollarit × 4,8 × 0,20 = 28,8 miljonit dollarit.

VaR meetodit saab kasutada mitte ainult turuväärtuse negatiivsete muutuste arvutamiseks. Seda saab kasutada ka intressitulu või laenukahjumi negatiivse muutuse arvutamiseks. Põhimõte jääb siiski samaks.

VaR on usaldusväärne indikaator võimalike kahjude kohta tavalistes turutingimustes, s.t. VaR meetod annab kahjunumbri, mida 95% juhtudest ei ületata. See aga ei näita, mis juhtub ühel ülejäänud 5% juhtudest ja millist kahju ettevõte kannab.

STRESSITESTIMINE

Tavaolukorras on VaR kasulik vahend portfelli riski hindamiseks. Kuid nagu nägime, ei sobi see hädaolukordadeks. Seetõttu on turuhädaolukorras riskide kohta lisateabe andmiseks vaja täiendavat meetodit. Seda lisameetodit nimetatakse stressitestimiseks.

Stressitestimine on terve rühma meetodite üldnimetus. Nende põhiprintsiibiks on portfelli riskide analüüs hinna või intressimäära marginaalsete muutuste tingimustes. Stressitestimine määrab, kas ettevõte elab turu kataklüsmi üle. Kõige sagedamini viiakse stressitest läbi stsenaariumianalüüsina. Varahoidja peab tegema teatud eeldused selle kohta, millised hädaolukorrad võivad turul tekkida. Need hinnangulised muutused turutingimustes ei tohiks aga olla väheolulised, sest sel juhul annaks stressitest sisuliselt samad tulemused kui VaR analüüs. Samal ajal ei tohiks testi parameetrid olla liiga kõrged, et mitte muuta valitud stsenaariumi ebausutavaks ja ebatõenäoliseks. Teisisõnu on laekur kohustatud valima reaalselt võimalikud võimalused ebasoodsateks arenguteks, mida direktorite nõukogu võiks tõsiselt võtta.

Tavaliselt mõistetakse back-office all osakonda, mille ülesannete hulka kuulub ettevõtte (panga) teostatud tehingute sisemine arvestus.

Front office - ettevõtte (panga) osakonnad ja teenused, mis on otseselt seotud tehingute sõlmimisega.

Rahavoogude aruanne: informatsiooni koostamine ja avalikustamine vastavalt IFRS nõuetele
Raha netopositsioon perioodi alguses 100 - -3 576 767 -3 576 767 -3 576 767 -3 576 767 -2 576 031 Raha netopositsioon perioodi lõpus 110 -3 197 010 -1 901 257, -7
Finantsaruandluse mudeli täiustamine IFRS-i alusel
Kui organisatsioonil ei ole netofinantskohustusi, vaid netofinantsvarasid, millest ta saab netofinantstulu, siis vaba rahavoo arvutamine finantstegevuse positsioonist toimub järgmiselt.
Aktsiate ja äriorganisatsioonide väärtuse hindamine uue finantsaruandluse mudeli alusel
Põhitegevuse netovara muud komponendid 441 152 463 387 486 556 510 884 526 210 541 997 558 256 Põhivara puhasvara 6 636 832 7 537 208 7 914 0660 8 Põhitegevuse vaba rahavoog 3 7 914 0660 8 1790 846 830 389 871
Ettevõtte maksevõime ja finantsressursside likviidsuse tasakaalustamine
LDP likviidne rahavoog või neto krediidipositsiooni muutus on üle- või puudujäägi näitaja
Kriisivastane juhtimine kui ettevõtte finantsstabiilsuse vahend
Nendelt positsioonidelt võivad vaatlusobjektideks olla sellised näitajad nagu netorahavoog, ettevõtte turuväärtus, finantstehingute kontsentratsiooni tase kõrge riskiga piirkondades, kapitali struktuur... See põhineb järgmistel põhinäitajatel. ettevõtte puhaskasum, tulu toodete müügist ja omakapitali suurus Juhul, kui ... SWOT-analüüsid esitatakse tavaliselt graafiliselt põhitegurite mõju põhjaliku uuringu põhjal, kasutades nende klassifikatsiooni selliste tunnuste järgi nagu ettevõtte tugevad ja nõrgad küljed, võimalused ja suunad nende arendamiseks, ohud, mis takistavad ettevõtte arengut Üldiselt on kõik meetodid
Ettevõtte nõuete ja võlgnevuste hindamise spetsiifika
Nõuete tagasimakse tähtaeg on lühem kui arvete tagasimakse tähtaeg, st võlgnike võlgnevused konverteeritakse sularahaks lühemate ajavahemike järel kui need, mille järel ettevõte vajab sularaha võlgade õigeaegseks tasumiseks võlausaldajatele, mis teatud määral välistab vajaduse meelitada... Hoolimata asjaolust, et ettevõttel on kõigil kolmel perioodil negatiivne netokrediidipositsioon, on ettevõttel võlausaldajatelt saadud kasum lõplik
Kaks huvikontuuri ettevõtte finantstervise poliitikas
Suhtarvud Pange tähele, et me räägime konkreetselt bilansi ja mitte ettevõtte likviidsusest ja kindlasti mitte omaniku positsioonist. Esimene näitajate plokk võib sisaldada ka netovara arvestust, mille metoodika. See hõlmab võlgade tagasimaksmise indikaatorit, võla suhet ja iga-aastast kasumi puhaskasu või rahavoo intresside katmise suhet ICR Intress Coverage Ratio TIE korda Intress Teenitud osa lühiajalisest summast.
"Puhaskasumi" indikaatori faktoranalüüsi kodu- ja välismaiste meetodite infosisu hindamine aktsiaseltsi dividendipoliitika põhjendamiseks.
P. Kurnosova, vt tabeli 8 rida 1 on alahinnatud ega kajasta organisatsiooni positsiooni tegelikku halvenemist aja jooksul, kuna toimub puhaskasumi mõtteline langus vaid 19,71%.
Finantstasakaalu jälgimine kui majandusjulgeoleku komponent
Pane tähele, et mõistel likviidsus on palju tähendusi, eristades järgmisi mõisteid: ettevõtte likviidsus – rahavoogude bilanss, NCF > 0; käibevarade ja käibevahendite järjepidevus... K1 DS FV ZKk Likviidsuse diagnoosimiseks võite kasutada järgmisi soovitusi, ettevõtte hetkelikviidsuskordaja on umbkaudne ega kajasta üksikute käibekapitali positsioonide likviidsusastet valdkonna keskmine Kui kõrvalekalle on märkimisväärne, on vaja välja selgitada põhjused või tegevusala
Oma käibekapitali ja puhaskäibekapitali näitajate arvutamise seostest ja algoritmidest
Oma käibekapitali arvestamisest on mõttekas keelduda, kuna äriüksuste jaoks on oluline omakapitali kogusuurus ja osakaal koguvarade moodustamisel ning pole niivõrd oluline, millises põhivaras see põhivaras, laoseisudes paikneb. nõuded, raha jne Kui oma- ja laenuressursid on voolanud ühte voogu, siis väga... Kui enda ja laenatud ressursid on voolanud ühte voogu, siis on neid väga raske individuaalse bilansi järgi eristada varade positsioonid 8. Finantsstabiilsuse ja maksevõime hindamiseks lühiajaliselt on soovitatav arvutada neto
Organisatsiooni netovara arvutamisel arvesse võetud "väljamõeldud" kohustused
See positsioon tuleneb järgmistest sätetest 1 vastavalt CAAR-ile, omanikele üle antud rahalised vahendid või vara... CAAR, omanikele, aktsionäridele või asutajatele üle antud rahalised vahendid või vara ei ole organisatsiooni vara ja sellest tulenevalt plii. netovara vähenemisele 2 Võib järeldada, et aktsionäridelt saadud vara või rahalised vahendid
Nendelt positsioonidelt on ettevõtete investeerimistegevuse pikaajaline eesmärk ületada investeerimistulu üle investeeritud investeerimiskapitali... Sellelt positsioonilt on ettevõtete investeerimistegevuse pikaajaline eesmärk ületada investeerimistulu üle investeeritud investeerimiskapitali, mis pikemas perspektiivis tagab nüüdisväärtuse puhastulu suurenemise turukeskkonna dünaamilisuse ja ebakindluse tingimustes Kuna diskonteeritud netoraha
Ettevõtte finantspotentsiaal: kontseptsioon, olemus, mõõtmismeetodid
Seega saab kõigi väljastpoolt tulevate tulude ja raha laekumiste kogu positsioonilt mõõta ettevõtte finantspotentsiaali absoluutväärtusega... See kujutab endast teatud omavahel seotud elementide kogumit, näiteks moodustamise ja jaotamise alamsüsteemi. sissetulekute, kulude, puhaskasumi, kapitaliturult raha kaasamise süsteemi jne, mis moodustavad jätkusuutliku ühtsuse
Organisatsiooni finantspoliitika kujundamine, võttes arvesse elutsükli etappe
Nimetatud organisatsiooni tulemuslikkuse näitajate väärtuste levik võimaldab tuvastada selle positsiooni elutsüklis. Hinnata organisatsiooni arengut I V Ivash-kovskaya ja D O Yangel 6 ... Võtmetegurite hulka kuuluvad eelkõige investeeringute ja dividendimaksete hõivatud turuosa, müügimaht, vaba rahavoog, äritegevuse puhas- ja majanduskasumi protsent
Finantsvoogude juhtimine valdusstruktuurides
Sellest tulenevalt ei viita põhikirja säte aktsionäride üldkoosoleku võimaluse kohta teha otsus dividendide mittemaksmise kohta, kui ettevõttel puudub puhaskasum, üldkoosoleku kohustust teha otsus dividendide maksmise kohta. dividendidest, kui see... Sarnane seisukoht on sõnastatud ka Vene Föderatsiooni kõrgeima arbitraažikohtu 27. detsembri 2007. a määruses nr 17122 07 asjas nr A40-52516 ... Tuleb märkida, et rikkumine väljakuulutatud dividendide väljamaksmise tähtaeg ja või nende mittetäielik väljamaksmine on aluseks viivitatud aja jooksul võõraste rahaliste vahendite kasutamise eest äriühingult intressi sissenõudmiseks. Selline järeldus tehti kõrgeima vahekohtu täiskogu otsuses Vene Föderatsiooni kohus 18
Finantsvarade kohta teabe kajastamine raamatupidamisaruannetes vastavalt IFRS-ile
Samuti on lubatud riskipositsioonide tasaarveldamisel võtta aluseks turu keskmisi hindu ning rakendada avatud netopositsioonile pakkumis- või müügihinda. Viimase tehingu hinnaks võib olla õiglane väärtus, kui on olemas teave ... Hindamistehnika sisaldab võimaluse korral teavet hiljutiste turutehingute kohta teadlike huvitatud osapoolte vahel, kes on üksteisest sõltumatud, viiteid teise oluliselt identse diskonteeritud rahavoogude ja hinnamudelite instrumentide analüüsi, näiteks optsiooni, praegusele õiglasele väärtusele. hinnakujundusmudel Seoses finantshindamise tehnikatega
Rahavoogude juhtimise raamatupidamise ja analüütilise toe täiustamine
Ettevõtte põhivara taastootmise ja kasutamise tõhustamise viisid
Otsese meetodi puhul määratakse äritegevuse netorahavoog raha tegelikust laekumisest saadava tulu vahena... Otsese meetodi kasutamine võimaldab hinnata rahavoogude struktuuri nende stabiilsuse ja võimalikkuse seisukohalt kordumise kohta tulevikus, kuna konkreetsed sissetulekuallikad ja
Koefitsientide standardväärtuste kohta ettevõtte finants- ja majandusseisundi reitingu hindamisel
Mis puutub konkreetsete gruppide konkreetsete suhtarvude loetelu määramise kolmandasse positsiooni, siis piisavalt pika aja tulemusena... Cal Võimalus tasuda kõige kiireloomulisemaid ja lühiajalisi kohustusi kasutades sularaha ja finantsinvesteeringuid A1 P1 P2 Finantsstabiilsuse koefitsiendid Finantsvõimenduse määr... Kasumlikkus koguvara puhaskasumi järgi Ra Koguvarade kasutamise efektiivsus Pp Ba Omakapitali tootlus puhaskasumi järgi
Põllumajandusettevõtte kapitalistruktuuri optimeerimise põhimõtted
Aktsiakapitali maksumus määratakse saamata jäänud kasumi positsioonist ehk siis alternatiivsete vahendite paigutamise võimaluste seisukohalt, kui omavahendid... Aga kuna need vahendid on investeeritud oma ettevõttesse, siis nende hind on puhaskasum investeeringuühiku kohta

Lugesin raamatut “Peter Lynchi meetod. Üksikinvestori strateegia ja taktika." Peter Lynch avaldab oma raamatus palju erinevat teavet selle kohta, millele peaksite Ameerika aktsiaid ostes tähelepanu pöörama. Enda jaoks tõin sellest raamatust esile peatüki “Investori põhinäitajad”, mida selles artiklis lühidalt kirjeldan. Kuigi see raamat räägib Ameerika turust, arvan, et saame sealt midagi võtta ja rakendada seda oma tegelikkuses Venemaa turul.

Näitajad, millele peaksite aktsia ostmise otsustamisel tähelepanu pöörama. Nende ilmumise järjekord ei ole seotud nende tähtsusega:

1. Müügiosakaal.

Kui ettevõtte huvi on tingitud mõnest konkreetsest tootest, siis esimese sammuna tuleb välja selgitada, mida see toode ettevõtte jaoks tähendab, milline on tema osakaal ettevõtte müügis. Kui teid huvitavate toodete müügi osakaal ettevõtte kogutulus ei ole suur (alla 10%), siis ei tasu seda ettevõtet valida aktsiate ostmiseks ainult toote pärast. Peate küsima, kas sellel tootel on mõni teine tootja või unustage see ära.

2. P/E suhe

Tõsine tuluanalüüs hõlmab aktsia hinna ja tulu suhet, mida nimetatakse P/E suhteks või kordajaks. See koefitsient iseloomustab numbriliselt aktsiahinna ja ettevõtte kasumi vahelist suhet. P/E suhe aitab teil mõista, kas aktsia on ettevõtte tulupotentsiaaliga võrreldes üle- või alahinnatud. P/E suhtarvu võib pidada aastateks, mis kulub alginvesteeringu tagasimaksmiseks, eeldusel, et tulu jääb samaks.

Kui ostate aktsiaid, mille hind on tulust kaks korda kõrgem (P/E=2), siis alginvesteering tasub end ära kahe aastaga ja kui selle hind on 40 korda kõrgem (P/E=40), siis pärast 40. aastat. Aeglaselt kasvavatel ettevõtetel on madalaim P/E, kiire kasvuga ettevõtetel on kõrgeim P/E ja tsüklilistel ettevõtetel on kõrgeim P/E. Alla keskmise P/E on (7-9), keskmine P/E on (10-14), üle keskmise P/E (14-20). Aga aktsiate ostmine lihtsalt sellepärast, et ettevõtte P/E on madal, pole mõtet.

Õiglase hinnaga aktsiatega ettevõtte P/E on võrdne tema kasumi kasvumääraga. Näiteks Coca-Cola, mille P/E on võrdne 15, peaks kasumit kasvatama 15% aastas. Kui P/E poole vähem kasumi kasvutempo, peetakse seda väga positiivne andke märku, kui kell kaks rohkem kasvutempo on väga negatiivne.

3. Sularahapositsioon

Tuleb tutvuda ettevõtte koondbilansiga, kus on kirjas varad ja kohustused. Pööra tähelepanu lühiajalised varad raha ja raha ekvivalentidena, pluss likviidsete aktsiate kujul. Need kaks kirjet moodustavad sularahapositsiooni.

Samuti on vaja viidata bilansi teisele osale, nimelt artiklile " Pikaajalised laenud". Võlakohustuste vähenemine võrreldes eelmiste aastatega on märk heaolust. Kassapositsioon, mis ületab tunduvalt võlakohustusi, parandab bilanssi. Madalam sularahapositsioon halvendab bilanssi. Arvutustes ei võeta arvesse lühiajalist võlga, arvestades, et ettevõtte muu vara (varud jms) väärtus ületab lühiajalisi võlakohustusi.

Vaja kindlaks teha sularaha netopositsioon ettevõtte koostatud väljavõttest lahutades rahapositsioonist pikaajaline võlg. Sageli on pikaajalised kohustused suuremad kui rahaline positsioon, rahakirjed vähenevad, võlg suureneb ja ettevõtte finantsseisund on nõrk.

Raha netopositsiooni jagamine ettevõtte emiteeritud aktsiate arvuga näitab, et 1 aktsia kohta on N summat raha, see näitaja on oluline. Ta ütleb, et N on rahasumma aktsia kohta, omamoodi paberboonus, mis kujutab endast varjatud raha tagastamist. Lisaks on oluline ka info ettevõtte enda aktsiate tagasiostu kohta, mis on hea märk. Arvestada tuleb ka infoga, kas kasum kasvab ja kas dividende alati makstakse. Lühianalüüsi eesmärk on välja selgitada, kas ettevõtte positsioon on nõrk või tugev.

4. Laenatud vahendite osakaal

Kui palju on ettevõttel võlgu ja kui palju võlgu on? Võlg versus omakapital. See on küsimus, millest krediidihaldur on teie krediidiriski määramisel huvitatud.

Ettevõtte finantstugevust saab kiiresti hinnata, kui võrrelda omakapitali bilansi paremal poolel oleva võlaga. Vajalik on arvutada võla/omakapitali suhe (ettevõtte aktsiakapital kokku).“ Tavalises bilansis peaks omakapital moodustama 75% ja võlg 25%. Lühiajalisi kohustusi võib ignoreerida, kui hinnata, kas nende katteks on piisavalt raha, kui võlg on 80% ja omakapital 20%.

Pangalaenud on halvim laenu võtmise liik ja need tuleb nõudmisel tagasi maksta. Võlakirjalaenud on parim laenamise liik, mis ei võimalda nõudmisel tasumist, samal ajal kui laenuvõtja maksab intressi.

5. Dividendid

Need, kes dividende maksavad, ei kipu hajutamiseks raha ära viskama. Dividendid hoiavad aktsiaid teatud määral langemast. Seevastu väiksemad ettevõtted, kes ei maksa dividende ja kasutavad raha kasumi suurendamiseks, näitavad sageli kiiremat kasvu. eelistab agressiivse kasvupoliitikaga ettevõtet igavatele ja stabiilselt dividende maksvatele ettevõtetele. Kui ostate ettevõtte aktsiaid dividendimaksete stabiilsuse huvides, küsige ettevõtte suutlikkust neid majanduslanguse ja finantsraskuste ajal maksta. Investori jaoks on parim variant ettevõte, mis tõstab dividende 20-30 aastaks.

6. Raamatupidamine

Raamatupidamise väärtusel pole sageli mingit seost ettevõtte tegeliku väärtusega. See on kas suurem või madalam kui ettevõtte tegelik väärtus. Ülehinnatud vara on eriti reetlik, kui võlgu on palju.

Varjatud varad: bilansiline väärtus on tegelikust väärtusest madalam nii sageli, kui see on kõrgem. Ettevõtted, kellel on loodusvarad (maa, puit, nafta, väärismetallid) või sellised kaubamärgid nagu Coca-Cola, võivad bilansis näidata vaid murdosa nende tegelikust väärtusest.

7. Rahavoog

Rahavoog on rahasumma, mille ettevõte saab oma tegevuse tulemusena. Raha saavad kõik ettevõtted, kuid nende kättesaamisega kaasnevad kulud on igaühe jaoks erinevad. Kui raha genereerimiseks on vaja märkimisväärseid kulutusi, ei jõua ettevõte kuigi kaugele. Arvestada tuleb vaba rahavooga – see on raha, mis jääb alles pärast kapitalikulude mahaarvamist.

Rahavoogu kasutatakse aktsia väärtuse määramiseks. Aktsia, mille hind on 20 dollarit ja mille aastane rahavoog on 2 dollarit aktsia kohta, on standardsuhe 1/10. See 10% rahavoo tootlus esindab aktsia minimaalset oodatavat tulu pikemas perspektiivis.

8. Varud

Peter Lynch uurib, kas aktsiad kasvavad. Kui ettevõte uhkeldab 10% kasvuga, kuid varud suurenevad 30%, on see halb signaal. Ettevõte peaks tegema järeleandmisi hinna osas ja vabanema laoseisust. Vastasel juhul võib tal järgmisel aastal probleeme tekkida. Uued tooted hakkavad konkureerima vanadega ja selle tulemusena suurenevad varud nii palju, et ettevõte peab hindu ja seega ka kasumit kõvasti alandama. Kasvavad varud ei ole autoettevõtetele nii halvad.

9. Pensioniplaanid

Suureks plussiks on pensionikohustuste puudumine. Ka pankroti korral on ettevõte kohustatud täitma pensionikohustusi.

10. Kasvuteemad

Ettevõte, mis hoolimata iga-aastasest hinnatõusust säilitab oma klientuuri, on suurepärane investeerimisvõimalus. Kui kõik muud tingimused on võrdsed, on ettevõte, mille kasvumäär on 20% ja P/E 20, palju parem omandamine kui ettevõte, mille kasvumäär on 10% ja P/E 10.

11. Kokkuvõte

Alumine rida on kasumiaruande lõpus olev number ehk teisisõnu tulumaksujärgne kasum. Maksueelne kasum ehk brutokasum on peamine näitaja, mille järgi ettevõtet hinnatakse. See näitab, mis jääb iga-aastasest müügitulust alles pärast kõigi kulude, sealhulgas amortisatsiooni ja intressimaksete lahutamist. Erinevate tegevusalade ettevõtete brutokasumi võrdlemisest on samas tööstuses vähe kasu, on teine asi. Suurima brutokasumiga ettevõte on madalaima kuluga äri ja ettevõttel on omakorda suurim võimalus ellu jääda.

Siin on lühike kokkuvõte minu kirjutatud raamatu olulistest punktidest. Need olid esimesed asjad, mida lugedes märkasin.