Immateriaalse vara hindamine. Ettevõtte immateriaalse vara väärtuse hindamine Immateriaalse vara hindamise meetodid

Immateriaalse vara väärtuse praktiliseks hindamiseks soovitavad eksperdid kulu-, tulu- ja võrdlevaid lähenemisviise, mida tavaliselt kasutatakse muud tüüpi varade hindamisel.

Sissetuleku meetod

Vastavalt tulupõhisele lähenemisviisile võetakse immateriaalse vara väärtus selle kasutamisest saadava kasu hetkeväärtuse tasemel. Näitena võib tuua kasutustasudest loobumise meetodit, mida kasutatakse patentide ja litsentside väärtuse hindamiseks. Kuningriik on perioodiline makse müüjale intellektuaalomandi kasutamise eest. Tavaliselt on autoritasu
5–20% intellektuaalomandi ostnud ettevõtte täiendavast kasumist. Kui intellektuaalomand on uue toote (tehnoloogia) aluseks, võib autoritasu olla
kuni 50%.

Sissetulekute lähenemisviis põhineb kahel kõige levinumal meetodil: diskonteeritud tulu meetod ja otsese kapitaliseerimise meetod. Need on kõige universaalsemad meetodid, mida saab kasutada igat tüüpi kinnisvarakomplekside puhul.

Diskonteeritud tulu meetod hõlmab teatud reeglite kohaselt investori oodatava tulevase tulu ümberkujundamist hinnatava immateriaalse vara praeguseks väärtuseks. Tulevased tulud hõlmavad järgmist:

· immateriaalse vara kasutamise perioodiline tulu rahavoog omamise perioodil on investori vara omamisest saadud puhastulu (miinus tulumaks) dividendide, rendi jms näol;

· raha laekumised immateriaalse vara müügist omandiperioodi lõpus, s.o. immateriaalse vara edasimüügist saadav tulevane tulu (miinus tehingukulud).

Investeeritud kapital näib liitintressi reegli järgi kasvavat iseenesest. Sel juhul saate määrata teatud sissetuleku normi (määra), mis näitab kapitaliühiku suurenemist pärast teatud perioodi (aasta, kvartal, kuu). Diskonteeritud tulu meetodi puhul nimetatakse tootluse määra diskontomääraks. Immateriaalse põhivara väärtus määratakse tulevase tulu korrutamisel diskontomääraga.

Otsene suurtähtede kasutamise meetod See on üsna lihtne ja see on selle peamine ja ainus eelis. See on aga staatiline, olles seotud ühe esinduslikuma aasta andmetega ning nõuab seetõttu erilist tähelepanu puhastulu näitajate ja kapitalisatsioonikordaja õigele valikule. Immateriaalse vara hetkeväärtuse arvutamine selle meetodi abil toimub kolmes järjestikuses etapis:

1. Aasta puhastulu arvutamine.

2. Kapitalisatsiooni suhte valimine. Ettevõtte kapitalisatsioonikordaja arvutatakse tavaliselt selle diskontomäära alusel. Tavaliselt määratakse see suhe kindlaks, lahutades selle ettevõtte diskontomäärast eeldatava CAGR-i. Järelikult on ettevõtte kapitalisatsioonikordaja tavaliselt madalam diskontomäärast.

3. Immateriaalse põhivara hetkeväärtuse arvutamine, mis saadakse aasta puhaskasumi jagamisel kapitalisatsioonikordajaga.

Võrdlev meetod

Immateriaalse põhivara turuväärtuse hindamisel kasutatakse võrdlevat lähenemist sarnaste immateriaalsete varadega hiljuti tehtud tehingute andmete põhjal.

Võrdlevat lähenemist saab kasutada seda tüüpi immateriaalsete varade puhul, millega tehinguid tehakse sageli turul. Alginfo objekti väärtuse arvutamisel on sarnaste objektide müügihinnad.

Meetod põhineb asendusprintsiibil, mille kohaselt ratsionaalne investor ei maksa antud objekti eest rohkem, kui on samasuguse ostusooviga objekti maksumus, millel on antud objektil sama kasulikkus. Seetõttu on sarnaste objektide müügihinnad lähteinfoks antud objekti maksumuse arvutamisel.

Arvutused, kasutades võrdlevat lähenemist kasutavaid meetodeid, tehakse järgmistes etappides:

1. etapp. Uurige asjakohast turgu ja koguge teavet hiljutiste tehingute kohta sarnaste objektidega sellel turul. Arvutuste täpsus sõltub suuresti kogutava teabe kogusest ja kvaliteedist. Piisava teabe olemasolul tuleb veenduda, et müüdavad objektid on oma funktsioonide ja parameetrite poolest tõesti võrreldavad hinnatava immateriaalse varaga.

2. etapp. Teabe kontrollimine. Eelkõige tuleb veenduda, et hindu ei moonutaks tehingutega kaasnevad erakorralised asjaolud. Samuti kontrollitakse teabe usaldusväärsust tehingu kuupäeva, sarnaste objektide füüsiliste ja muude omaduste kohta.

3. etapp. Hinnatava objekti võrdlemine kõigi sarnaste objektidega ja erinevuste tuvastamine müügikuupäevas, tarbija omadustes, asukohas, kujunduses, lisaelementide olemasolus jne. Kõik erinevused tuleb üles märkida ja arvesse võtta.

4. etapp. Nende immateriaalsete varade väärtuse arvutamine sarnaste immateriaalsete varade hindade korrigeerimise teel. Kuivõrd hinnatav objekt erineb sarnasest, korrigeeritakse viimase hinda, et teha kindlaks, millise hinnaga oleks saanud objekti müüa, kui sellel oleksid samad omadused kui hinnataval objektil.

Kulu meetod

Kulupõhise lähenemisviisi alusel määratakse paljundamise maksumus. Maksumusmeetodi kasutamisel hinnatakse immateriaalset põhivara selle loomise, soetamise ja rakendamise kulude summana.

Kuigi kulupõhise lähenemise korral võib hinnatav väärtus oluliselt erineda turuväärtusest, kuna kulude ja kasulikkuse vahel puudub otsene seos, on siiski palju juhtumeid, mil kululähenemine on õigustatud:

· kinnisvaramaksu arvutamiseks;

· vara üksikute komponentide kindlustamiseks;

· omanikevahelise vara kohtulikul jagamisel;

· vara müümisel avatud enampakkumisel;

· põhivara raamatupidamiseks;

· põhivara ümberhindamisel.

Kulupõhise lähenemise põhijooneks on elementide kaupa hindamine, s.t. hinnatud immateriaalne põhivara jagatakse komponentideks, igale osale antakse hinnang ning seejärel saadakse kogu immateriaalse vara väärtus selle osade väärtuste liitmisel. Sel juhul lähtuvad nad sellest, et investoril on põhimõtteliselt võimalus neid immateriaalseid varasid mitte ainult osta, vaid ka eraldi ostetud elementidest luua.

Olenevalt hinnatava immateriaalse vara iseloomust kasutatakse erinevaid soetusmaksumuse meetodeid. Seetõttu räägime siin seda lähenemisviisi kasutavate arvutuste üldisest järjestusest, mis viiakse läbi mitmes etapis:

1. etapp. Immateriaalse põhivara struktuuri analüüs ja nende koostisosade (komponentide) väljaselgitamine, mille väärtust hinnatakse erinevate meetoditega erinevalt. Kui teil on vaja hinnata ettevõtet tervikuna, mitte ainult selle immateriaalset vara, siis sisaldab see järgmisi komponente: põhivara (maa, hooned, rajatised, masinad ja seadmed), käibevara ja raha.

Samm 2. Iga immateriaalse vara komponendi jaoks sobivaima hindamismeetodi valimine ja arvutuste tegemine. Maatüki väärtuse määramiseks kasutatakse kinnisvara hindamise teooriast tuntud erimeetodeid või tehakse arvutusi maamaksu arvutamisel kasutatud 1 m 2 hindade alusel.

Etapp 3. Immateriaalse vara komponentide tegeliku kulumisastme hindamine. Mõistet “kulumine” mõistetakse hindamisteoorias kui objekti kasulikkuse ja sellest tulenevalt ka väärtuse kadumist erinevatel põhjustel, s.o. mitte ainult ajafaktori tõttu. Seda mõistet kasutatakse raamatupidamises teises tähenduses, kus kulumise või amortisatsiooni all mõistetakse mehhanismi kulude ülekandmiseks tootmiskuludesse objekti standardse kasutusea jooksul.

Etapp 4. Immateriaalse põhivara komponentide jääkväärtuse arvutamine ja kogu immateriaalse põhivara jääkväärtuse summaarne hindamine. Hindamispäeva jääkväärtus saadakse, lahutades väärtusest akumuleeritud kulumi summa.

Seoses selliste objektidega nagu oskusteave ja leiutised toimivad autoritasumaksed annuiteedina, s.o. summad, mida litsentsisaaja ettevõte maksab igal aastal oskusteabe või patendi omanikule (litsentsiandjale) vastavalt nende vahel sõlmitud lepingule.

Autoritasud, mis ei määra mitte immateriaalse vara väärtust, vaid töötasu suurust, fikseeritud protsendina kasumist, ulatuvad selle immateriaalse vara kogu elutsükli jooksul.

Immateriaalse vara väärtuse hindamise metoodika autoritasude abil eeldab kogu objekti elutsükli tundmist, mida võib olla peaaegu võimatu tegelikult ennustada. Veelgi enam, immateriaalse vara kogu elutsükli kasumi suurust ei ole tavaliselt võimalik usaldusväärselt arvutada, kuna immateriaalse vara eeldatavat vananemist ei ole reeglina võimalik põhjendada. Seetõttu näib autoritasude kasutamine immateriaalse vara väärtuse arvutamiseks ebaefektiivne.

Õigem tundub olevat immateriaalse vara väärtuse arvutamine teatud prognoositava perioodi (ainult mõne aasta) kasumi massi järgi. Kuid mõistlikum oleks selle immateriaalse vara müügist saadav kasum jagada võrdselt teatud perioodi jooksul immateriaalse vara müüja ja ostja, immateriaalse vara omaniku ja seda sisaldavate toodete tootja vahel.

Intellektuaalomandi väärtust hinnatakse tulu- või kulupõhisel meetodil. Siin on võrdleva lähenemisviisi kasutamine väga keeruline, kuna need objektid on originaalsed ja neil pole sageli analooge.

Vaatame neid lähenemisviise.

Sissetulekute lähenemine. Sissetulekute lähenemisviis põhineb kahel kõige levinumal meetodil: diskonteeritud tulu meetod ja otsese kapitaliseerimise meetod. Need on kõige universaalsemad meetodid, mida saab kasutada igat tüüpi kinnisvarakomplekside puhul.

Diskonteeritud tulu meetod hõlmab teatud reeglite kohaselt investori eeldatava tulevase tulu konverteerimist hinnatava immateriaalse vara hetkeväärtuseks. Tulevased tulud hõlmavad järgmist:

immateriaalse vara kasutamise perioodiline tulu rahavoog omandiperioodi jooksul; see on investori puhastulu, mis on saadud kinnisvara omamisest (miinus tulumaks) dividendide, üüri vms kujul;

immateriaalse vara müügist saadav raha omandiperioodi lõpus ehk tulevane tulu immateriaalse vara edasimüügist (miinus tehingu menetlemise kulud).

Diskonteeritud tulu meetodi olemuse mõistmiseks puudutame selliseid mõisteid nagu liitintress, akumulatsioon, diskonteerimine ja annuiteet.

Otsese suurtähtede kasutamise meetod on üsna lihtne ja see on selle peamine ja ainus eelis. See on aga staatiline, olles seotud ühe esinduslikuma aasta andmetega ning nõuab seetõttu erilist tähelepanu puhastulu näitajate ja kapitalisatsioonikordaja õigele valikule. Immateriaalse vara hetkeväärtuse arvutamine selle meetodi abil toimub kolmes järjestikuses etapis:

Aasta puhastulu arvutamine.

Kapitalisatsiooni suhte valik. Kapitalisatsioonimäär peab olema seotud eelnevalt valitud kapitaliseeritud tulu näitajaga.

Immateriaalse põhivara hetkeväärtuse arvutamine.

Võrdlev lähenemine. Immateriaalse põhivara turuväärtuse hindamisel kasutatakse võrdlevat lähenemist sarnaste immateriaalsete varadega hiljuti tehtud tehingute andmete põhjal. Meetod põhineb asendusprintsiibil, mille kohaselt ratsionaalne investor ei maksa antud objekti eest rohkem, kui on samasuguse ostusooviga objekti maksumus, millel on antud objektil sama kasulikkus. Seetõttu on sarnaste objektide müügihinnad lähteinfoks antud objekti väärtuse arvutamisel.

Arvutused, kasutades võrdlevat lähenemist kasutavaid meetodeid, tehakse järgmistes etappides.

lisaelementide maksumuse määramine paarisvõrdluste abil;

parandustegurite määramine, mis võtavad arvesse objektide erinevusi üksikutes parameetrites;

kulu arvutamine konkreetsete kulunäitajate alusel, mis on ühised sarnaste objektide rühma määramiseks;

väärtuse arvutamine tulukordaja abil;

kulu arvutamine korrelatsioonimudelite abil.

Täiendavate elementide maksumus määratakse kahe objektirühma hindade võrdlemisel: nende elementidega ja ilma nendeta. Näiteks saab sel viisil määrata masinate abiseadmete, hoonete abikonstruktsioonide jms maksumuse.

Korrigeerimistegurite määramist kasutatakse siis, kui võrreldavad immateriaalsed põhivarad erinevad üksikute tehniliste ja mõõtmete parameetrite poolest. Toimimise kvaliteet ja tase, mugavus, hoolduse lihtsus – kõiki neid omadusi saab arvesse võtta sobivate suurenevate või kahanevate koefitsientide kasutuselevõtu maksumuses.

Konkreetsetel näitajatel põhinev kuluarvestus on meetod, mida kasutatakse juhtudel, kui võrreldavad objektid on funktsionaalselt homogeensed, kuid erinevad oluliselt oma suuruse ja võimsuse poolest. Sel juhul kuvatakse valitud ühiku ühikuhinnad. Näiteks maatüki maksumuse arvutamiseks määratakse eelnevalt kindlaks 1 m2 turuväärtus, hoone maksumuse arvutamiseks - 1 m3 ehituse hind, seadmete maksumuse arvutamiseks - hind 1 kg konstruktsioonimassi jne.

Väärtuse arvutamise meetod tulukordaja abil, mis on sarnase objekti hinna suhe selle omaniku aastasissetulekusse; kohaldatakse nende immateriaalsete varade suhtes, mille tegevus toob tulu. Kui hinnatakse ettevõtte immateriaalset vara tervikuna, siis rakendatakse P/E kordajat (hind aktsiakasumile), kui hinnatakse immateriaalset vara, mis sisaldab ainult ettevõtte kinnisvara, siis arvutamisel kasutatakse brutorenditulu kordaja GRM, mis on sarnase objekti hinna ja selle omaniku brutoüüri suhe. Arvutamise protseduur on järgmine. Iga sarnase objekti kohta arvutatakse tulukordaja, seejärel tuletatakse kordaja keskmine väärtus kogu objektide rühma kohta. Antud objekti maksumus saadakse keskmise kordaja korrutamisel sellelt objektilt saadava tulu prognoositava summaga.

Immateriaalse põhivara väärtuse arvutamine korrelatsioonimudeli abil on võimalik juhul, kui sarnaseid objekte on piisavalt palju ja informatsiooni statistilise töötlemise teel on võimalik koostada korrelatsioonimudel, mis kirjeldab vara tõenäolise hinna sõltuvust. objekt 2-2 põhiparameetril.

Kulusäästlik lähenemine. Kulupõhisest lähenemisviisist lähtudes määratakse reprodutseerimise maksumus Kuigi kulupõhise lähenemise korral võib hinnanguline väärtus oluliselt erineda turuväärtusest, kuna kulude ja kasulikkuse vahel puudub otsene seos, on siiski palju juhtumeid, kus kululähenemine on. põhjendatud (näiteks:

kinnisvaramaksu arvutamiseks,

vara üksikute komponentide kindlustamiseks,

vara kohtulikul jagamisel omanike vahel,

kinnisvara müümisel avalikul enampakkumisel,

põhivara raamatupidamiseks;

põhivara ümberhindamisel.)

Venemaa tingimustes, kus börs alles kujuneb ja turuinfo peaaegu puudub, on kululähenemine sageli ainuvõimalik.

Kulupõhise lähenemisviisi põhijooneks on elementide kaupa hindamine, st hinnatav immateriaalne põhivara jagatakse komponentideks, igale osale antakse hinnang ning seejärel saadakse summeerimise teel kogu immateriaalse vara väärtus. selle osade kulud. Sel juhul lähtuvad nad sellest, et investoril on põhimõtteliselt võimalus neid immateriaalseid varasid mitte ainult osta, vaid ka eraldi ostetud elementidest luua.

2. etapp. Iga immateriaalse vara komponendi jaoks sobivaima hindamismeetodi valimine ja arvutuste tegemine. Maatüki väärtuse määramiseks kasutatakse kinnisvara hindamise teooriast tuntud erimeetodeid või tehakse arvutused maamaksu arvestamisel kasutatavate 1 m2 hindadega.

Etapp 3. Immateriaalse vara komponentide tegeliku kulumisastme hindamine. Kulumise mõiste all mõistetakse hindamisteoorias objekti kasulikkuse ja seega ka väärtuse kadumist erinevatel põhjustel, st mitte ainult ajafaktori tõttu. Seda mõistet kasutatakse raamatupidamises teises tähenduses, kus kulumise või amortisatsiooni all mõistetakse mehhanismi kulude ülekandmiseks tootmiskuludesse objekti standardse kasutusea jooksul.

Hindamispraktikas eristatakse kahte tüüpi kulumist: füüsilist kulumist ja vananemist.

Füüsiline kulumine tähendab objekti füüsiliste võimete kadumist selle töö ajal. Tegelikku füüsilist kulumist hinnatakse järgmiste meetoditega:

tegeliku vanuse järgi;

tarbijaomaduste languse indeksite järgi;

puhastulu (kasumi) vähendamiseks töö ajal.

Vananemine iseloomustab konkurentsivõime ja vastavalt ka kulude vähenemist uute, arenenumate analoogide turule ilmumise tõttu. Vananemine jaguneb tavaliselt järgmisteks osadeks:

tehnoloogiline,

funktsionaalne,

Tehnoloogiline kulumine on tingitud mõjust teaduse ja tehnoloogia arengu kuludele disaini, tehnoloogia ja materjalide valdkonnas.

Funktsionaalne kulumine on tingitud hinnatava objekti funktsionaalsuse vähenemisest võrreldes uue analoogiga.

Väline kulumine väljendub selles, et ese lakkab ühel hetkel vastamast uutele nõuetele ja piirangutele näiteks keskkonna-, ohutuse- jms põhjustel.

Peamine vananemise määramise meetod on võrdlusmeetod uue, arenenuma objektiga.

Selliste objektide nagu oskusteabe ja leiutiste puhul on annuiteet autoritasumaksed ehk summad, mida litsentsisaaja ettevõte maksab igal aastal oskusteabe või patendi omanikule (litsentsiandjale) vastavalt vahel sõlmitud lepingule. neid.

Tegelikult on autoritasu müüjale tasu, mis määratakse kindlaks fikseeritud määra, protsendina tulust, kasumist või kulust, olenevalt tehingupoolte kokkuleppest. Tavaliselt võetakse litsentsitasusid viis kuni kakskümmend protsenti immateriaalset vara ostnud ja kasutanud ettevõtte täiendavast kasumist. Kuid see kehtib ainult suurtootmise kohta ja juhtudel, kui lisaks sellele immateriaalsele varale on uue või uuendatud toote tootmistehnoloogiaga seotud ka mitmed teised. Kui vaadeldavas tehnoloogias on immateriaalne vara ainuke ja peamine toodetava toote uudsuse, originaalsuse või efektiivsuse element, siis need protsendid alahindavad oluliselt immateriaalse vara tegelikku maksumust.

Autoritasud, mis ei määra mitte immateriaalse vara väärtust, vaid töötasu suurust, fikseeritud protsendina kasumist, ulatuvad selle immateriaalse vara kogu elutsükli jooksul.

Autoritasu kui töötasu suuruse arvutamise element on sügava majandusliku tähendusega, stimuleerides immateriaalse vara omanikku toetama selle rakendamist tootmises, kohandades seda pidevalt muutuvate tootmistingimuste ja turutingimustega.

Autoritasu määr on selline, et selle alusel tehtud maksed ei ole tavaliselt tootja jaoks materiaalne kahju ning immateriaalse vara omanikule koguneb perioodiliselt suhteliselt suur summa. Seetõttu defineeritakse autoritasu autori seisukohast spontaanselt loodud ja rahvusvahelises praktikas aktsepteeritud kompromissina tootja ja leiutaja, omaniku ja ostja huvide vahel. Veelgi enam, see kompromiss kujunes ajalooliselt välja tootjate täieliku diktatuuri ning immateriaalse vara leiutajate ja omanike õigusliku ja turupositsiooni suhtelise nõrkuse ajal. Varem oli suureks probleemiks uuenduste juurutamise korraldamine. Ja kui patendiomanikule keelduti antud tootmiskohas juurutamast, siis oli reeglina äärmiselt väike võimalus immateriaalset vara mujale tuua.

Nüüd on olukord maailmas oluliselt muutumas immateriaalse vara omanike kasuks:

erinevad ettevõtted ja firmad korraldavad süsteeme kasulike ideede otsimiseks, genereerimiseks ja filtreerimiseks;

luuakse palju riskikapitaliettevõtteid;

immateriaalne vara on kaasatud arvukatesse investeerimisprojektidesse;

Ettenägelikud ärimehed müüvad väärtuslikke patente ainult äärmisel vajadusel ja viimase abinõuna. Head ideed hakkasid nende omanikke “hästi toitma” ja muutusid kalliks kaubaks.

Autori kasutatav immateriaalse vara väärtuse hindamise meetod erineb enamustest teadaolevatest selle poolest, et see põhineb mõlema tehingupoole – müüja ja ostja – vastastikuse ja võrdse kasu põhimõttel, samuti põhimõttel võrdset kasu, mida saavad tegelik omanik ja need, kes saavad tegelikult tulu immateriaalse vara kasutamisest, kuid ei oma seda. See viitab sellele, et immateriaalse vara väärtuse määrab autor poole nende praktilisest rakendamisest saadud puhaskasumist. Seetõttu taanduvad kõik autori arvutuste raskused nende immateriaalsete varade praktilisest müügist saadava puhaskasumi massi määramisele, immateriaalse vara osakaalu määramisele muude kasumit mõjutavate varade massis ja arvestusperioodi määramisele. Sel juhul kasutatakse laia arsenali teiste autorite poolt välja töötatud meetodeid ja tehnikaid, sealhulgas vajadusel ka kulukaid meetodeid.

Oskusteabe, leiutise või muu intellektuaalomandi kasutamise eest makstavate maksete määramise probleem seisneb selles, et nende tootmisse juurutamiseks on vaja investeeringuid. Puhastulu oskusteabe või leiutise kasutamisest on osa konkreetse investeerimisprojekti elluviimise puhastulust. Seetõttu töötatakse esmalt välja investeerimisprojekt ja koostatakse äriplaan, milles arvutatakse eeldatav aasta puhastulu. Seejärel eraldavad nad selle osa puhastulust, mida saab seostada kasutatud intellektuaalomandiga. Sel juhul kasutatav osakoefitsient arvutatakse säästutegurit arvestades. Seega suurendab oskusteabe või leiutise kasutamine ettevõtte puhastulu selliste tegurite tõttu nagu tootmiskulude vähendamine, müügimahtude suurenemine ja toodete hinna tõus tänu kvaliteedi tõusule. Samuti tuleb meeles pidada, et teatud oskusteabe kasutamine võib vähendada tulumaksu suurust. Järgmiseks tuleb otsustada, milline osa arvestatud tulust läheb oskusteabe või leiutise omanikule (autorile) tasumiseks. Seda väärtust kasutatakse valemis (+) puhastuluna E.

Ülesanne on lihtsam, kui investeeringuid pole vaja. Näiteks ettevõtte poolt teiselt mainekast ettevõttelt ostetud kaubamärgi maksumuse hindamisel piisab, kui arvutada ettevõtte puhaskasumi suurenemine seoses hinnatõusu ja müügituru laienemisega, kuid samal ajal on see ettevõtte puhaskasumi kasv. on vaja maha arvata lisakulud kaubamärgi omaniku nõuete rahuldamiseks. Muide, kaubamärgi maksumust saab mõõta märkimisväärses summas. Nii maksis Ameerika firma Dodge Chrysleri firmale oma kaubamärgi omandamise eest 74 miljardit dollarit. Stolichnaja viina kaubamärgi väärtuseks hindavad eksperdid 400 miljonit dollarit, mis võrdub meie tootjate poolt välismaal müüdud viina kümne aasta pikkuse müügiga.

Erilist tähelepanu tuleks pöörata diskontomäära valikule. Nagu juba märgitud, koosneb diskontomäär riskivabast intressimäärast rbr ja riskipreemiast rp, st r - rbr + rp.

Intellektuaalomandi objektide hindamisel valitakse riskipreemia kõrgem, kuna nendesse objektidesse investeerimine on väga riskantne.

Intellektuaalomandi objekti n kasulikku eluiga hindab ettevõte iseseisvalt ja see sõltub edasiantud teadmiste (kogemuste) vananemisperioodist ja nende konfidentsiaalsuse võimalikust avalikustamisest. See periood vastab Venemaa patendi kahekümneaastasele leiutisele või USA patendi seitsmeteistkümneaastasele kehtivusajale. Oskusteabe edasiandmise lepingu kehtivusaja määramisel loetakse rahvusvahelises praktikas aktsepteerituks viis aastat, üksiklepingute puhul varieerub see kahest kümne aastani.

Ettevõtte ärimaine või firmaväärtuse väärtus määratakse ülekasumlikkuse meetodil, mida võib käsitleda kapitaliseerimise meetodi erijuhuna. Firmaväärtuse hindamine viiakse läbi ettevõtte kui terviku väärtuse hindamise komponentprotseduurina. Nad lähtuvad positsioonist, et firmaväärtus on selline immateriaalne vara, mille tõttu ettevõtte omakapitali tootlus ületab valdkonna keskmist kasumlikkust. Arvutused tehakse järgmises järjekorras:

Analüüsige andmeid selle tegevusala ettevõtete tulemuslikkuse kohta, kuhu ettevõte kuulub, ja arvutage välja omakapitali tootluse (puhaskasumi suhe ettevõtte omakapitali) majandusharu keskmine väärtus.

Ettevõtte puhaskasum määratakse majandusharu keskmise kasumlikkuse tasemel, mille puhul korrutatakse valdkonna keskmise kasumlikkuse näitaja ettevõtte omavahenditega.

Määrake ülemäärane kasum; sel juhul lahutatakse tegelikust puhaskasumist puhaskasum tööstusharu keskmise kasumlikkuse juures.

Firmaväärtuse väärtuse määrab kapitaliseerimise meetod, st ülekasumi jagamine kapitalisatsiooni suhtega.

Immateriaalseid varasid on mitmeid, mille väärtust saab hinnata vaid kulupõhiselt. Eeldatavate kulude arvutamise meetod määrab ja võtab arvesse selliste immateriaalsete varade maksumust nagu sihtotstarbelised organisatsioonilised kulud, teadus- ja arendustegevuse tulemuste maksumus, tööstusdisainilahenduse maksumus, teatud tüüpi tegevustega tegelemise õiguse litsentside maksumus jne. . Kulu on määratletud kui kulude kogusumma vastavalt kuluskeemile pluss kasum.

Intellektuaalomandi objektide hindamine toimub sõltuvalt eesmärgi eesmärgist erinevalt.

Esiteks on intellektuaalomandi objektide hindamine vajalik arenduse autoritele makstava tasu suuruse määramisel ja teatud objekti kasutamisest tuleneva majandusliku efekti kindlakstegemisel, mille alusel tehakse väljamakseid autoritele.

Teiseks, kui intellektuaalomandi objekt kantakse ettevõtte bilanssi, hinnatakse selle arvamist immateriaalse vara hulka; intellektuaalomandi objekte saab arvata ettevõtte põhikapitali.

kolmandaks on litsentsilepingute sõlmimisel vaja määrata litsentsi hind, mille kohta antakse hinnang.

neljandaks, hindamine toimub tagatistehingute, varakindlustuse, äriühingute jagunemise ja ühinemise ning ettevõtluse väärtuse määramisel.

viiendaks, ainuõiguste rikkumise korral tuleb anda hinnang ka rikkumisest tuleneva kahju väljaselgitamiseks.

Immateriaalse vara hindamisel on kolm klassikalist lähenemisviisi:

kallis;

Võrdlev;

Tootluspõhine hindamine.

Maksumusmeetodit kasutatakse immateriaalse põhivara väärtuse hindamisel, kui analooge ei ole võimalik leida ja prognoositav tulu ei ole stabiilne. Immateriaalse vara mõiste alla kuuluvad intellektuaalomandi objektid nagu infoandmebaasid tekivad reeglina üsna pika perioodi jooksul ning nende moodustamise kulud kantakse kõige sagedamini kuludesse. Sellele vaatamata võib näiteks kogutud teadusraamatukogu olla suure väärtusega - mõnel pool võib see olla ettevõtte kalleim vara, eriti juhul, kui tegemist on teadusasutuse või kõrgkooliga. Seda tüüpi varasid hinnatakse reeglina loomise maksumuse meetodil, st kulupõhisest vaatenurgast.

Võrdlevat ehk turumeetodit kasutatakse juhul, kui hinnatava immateriaalse vara müügiks on piisavalt arenenud turg. See lähenemisviis põhineb põhimõttel, et turud toimivad tõhusalt, kus investorid ostavad ja müüvad sarnast tüüpi varasid, tehes samal ajal iseseisvaid individuaalseid otsuseid. Oma olemuselt on see pretsedenti loov, sest immateriaalse vara väärtus määratakse võrdluse teel turul juba toimunud sarnaste tehingutega.

Patentide ja litsentside, kaubamärkide, kaubamärkide ja omandiõiguste hindamisel kasutatakse tavaliselt kolmandat meetodit - tasuvusmeetodit, mis põhineb immateriaalse vara kasutamise kaudu kasumi teenimisega kaasneva majandusliku kasu arvutamisel. See meetod eeldab üsna täpseid teadmisi selle toote turuväljavaadetest, milles hinnatavat objekti kasutatakse. Selle väärtus arvutatakse immateriaalsest põhivarast tulevikus saadava tulu nüüdispuhas (diskonteeritud) väärtusena. Näiteks uuritakse, kui palju rahavoogu tekitab patentide ja kaubamärkide kasutamine ettevõttes.

Lisaks loetletud meetoditele on aktiivselt kasutusel firmaväärtuse väärtuse määramise meetod, mis põhineb immateriaalse vara kaudsel hindamisel.

Interbrand Group Ltd (peakontor asub New Yorgis) on tuntud kui maailma juhtiv intellektuaalomandi, sealhulgas kaubamärkide hindaja. Ta kuulutab igal aastal välja 100 kõige kallima kaubamärgi edetabeli. Ettevõte on eksisteerinud aastast 1974 ja sellel on esindused 21 riigis. Hinnatud umbes 2500 kaubamärki. "Interbrand" on osa rahvusvahelisest reklaamivõrgustikust "Omnicom Group" (peakontor Londonis). Interbrand Group Ltd klientide hulgas on BMW, British Airways, Bacardi-Martini ja paljud teised suured rahvusvahelised ettevõtted1.

Konsultatsioonifirma Interbrand ja ajakiri Busi Week on avaldanud järjekordse maailma 100 väärtuslikuma kaubamärgi edetabeli. 62 neist on ameeriklased. Nimekirjas ei ole veel Ukraina ega Venemaa kaubamärke (tabel 6.2).

Tabel 6.2. V

Reitingu määramise metoodika hõlmab teatud kaubamärke omavate ettevõtete tegevuse erinevaid aspekte. Reiting põhineb üksikasjalikul analüüsil selle kohta, millise osa toote müügist toodab bränd üksi. Samuti võetakse arvesse kaubamärgi tugevust, mille määravad järgmised tegurid: selle kaubamärgi juhtpositsioon turul; stabiilsus ning võime ületada geograafilisi ja kultuurilisi piire.

Reitingusse kaasamiseks peab bränd vastama mitmele formaalsele kriteeriumile. Esiteks peab kaubamärgi väärtus ületama 1 miljard dollarit. Teiseks peab see olema globaalne, st vähemalt kolmandik kõigist selle kaubamärgi all olevatest toodetest tuleb müüa väljaspool selle päritoluriiki. Kolmandaks peab ettevõttel olema avatud finants- ja turundusteave enda toodete kohta. Seega ei kaasatud Visa, Air Force ja Mars sellele kriteeriumile mittevastavuse tõttu reitingusse.

Olles valitud lähenemise alusel hinnanud immateriaalse vara väärtust, arvab raamatupidaja selle ettevõtte varade hulka, moodustades algmaksumuse.

Raha eest soetatud immateriaalse vara algmaksumus koosneb soetamise hinnast (maksumusest), tollimaksust; kaudsed maksud, mida ei tagastata; muud selle soetamise ja sihtotstarbelisse seisukorda viimisega otseselt seotud kulud.

Muude toimingute tulemusena saadud immateriaalse vara algväärtuse moodustamise võimalikud variandid on toodud joonisel fig. 6.1.

Aja jooksul, kui ettevõte kasutab immateriaalset vara, saab seda hinnata selle jääkväärtuses. Jääkväärtus on immateriaalse vara väärtus, võttes arvesse amortisatsiooniastet, mis on defineeritud kui vahe kogu algse soetusmaksumuse ja immateriaalse vara kogu kasutusaja jooksul kogunenud kulumi vahel (amortisatsioonitasude summa).

Inflatiivse majandusarengu või turuolukorra muutumise tingimustes on võimalik immateriaalse vara ümberhindlus ja asendusmaksumuse määramine. Asendusmaksumus (ümberhinnatud) on immateriaalse vara väärtus pärast ümberhindamist tänapäevastes taastootmistingimustes.

Riis. 6.1. V Immateriaalse põhivara algmaksumuse moodustamise võimalikud variandid

Ümberhinnatud maksumus = esialgne maksumus o K, kus K on ümberhindluse koefitsient.

Näide 6.2.

Immateriaalse põhivara - tarkvara "1C: Commerce" algne soetusmaksumus, mis võetakse arvesse ettevõtte bilansis, on 2500 UAH, kulum ümberhindluse kuupäeva seisuga 500 UAH, õiglane väärtus ümberhindluse kuupäeva seisuga 3000 UAH. Hinnake immateriaalne vara ümber.

1) jääkväärtus enne ümberhindlust: 2500 - 500 = 2000 UAH;

2) jääkväärtus pärast ümberhindamist = õiglane väärtus ümberhindluse kuupäeval = 3000 UAH;

4) ümberhinnatud esialgne (asendusesialgne) maksumus 2500 x 1,5 = 3750 UAH.

Raamatupidamise järgi saab ettevõte ümber hinnata immateriaalset vara, millele on aktiivne turg.

Aktiivne turg on turg, millel on järgmised omadused:

1) sellel müüdavad esemed on homogeensed;

2) huvitatud müüjaid ja ostjaid on igal ajal võimalik leida;

3) teave turuhindade kohta on avalikult kättesaadav.

Ühe immateriaalse mereanemooni objekti ümberhindluse korral tuleks ümber hinnata kõik muud selle grupi varad, kuhu see objekt kuulub (v.a need, millel puudub aktiivne turg). Kui ettevõte on immateriaalse vara rühma ümber hinnanud, tuleb edaspidi need ümber hinnata igal aastal.

Immateriaalse põhivara jääkväärtuse ümberhindluse summa arvestatakse lisakapitali ning kulumi summa jooksvate kulude hulka.

Vastavalt maksuarvestusele saab immateriaalse vara gruppide bilansilise väärtuse ümberhindlust teha igal aastal vastavalt inflatsioonimäärale 10% viivitusega. Ümberhindluskoefitsient määratakse sel juhul valemiga

kus / on aasta inflatsiooniindeks, mille tulemuste põhjal ümberhindlus toimub.

Immateriaalse vara puhul on võimalik kasutada ka selliseid väärtusliike nagu õiglane ja likvideerimine.

Õiglane väärtus on summa, mille eest on võimalik immateriaalset vara vahetada tehingus osalevate poolte vahel.

Likvideerimisväärtus on rahasumma, mida ettevõte loodab saada vara müügist (likvideerimisest) selle kasuliku eluea lõpus.

Immateriaalsel varal on harva päästmisväärtus, kuna õigused ja privileegid tavaliselt aeguvad või kaovad.

Intellektuaalomand kujutab endast üksikisiku või juriidilise isiku ainuõigust intellektuaalse tegevuse tulemustele ja samaväärsetele individualiseerimisvahenditele (kaubamärgid, teenusemärgid, kaubanimed jne). Teaduse ja tehnika saavutused, kirjandus-, kunsti-, muusikateosed ja muud loomingulise tegevuse objektid on intellektuaalse omandi objektid, neil on immateriaalne iseloom, erinev sisu ja esitusviis.

Vene teoorias ja praktikas kasutatakse valdaval enamusel juhtudel mõistet "intellektuaalomand" äriprotsessi mis tahes immateriaalsete objektide kajastamiseks ning ettevõtte raamatupidamises ja aruandluses kasutatakse mõistet "immateriaalne vara". kasutatud.

See on "Intellectual Property" = "immateriaalne vara"

Immateriaalne vara on määratletud kui "investeeringud immateriaalsetesse objektidesse, mida kasutatakse pika perioodi jooksul äritegevuses ja mis toovad tulu." Vastavalt Vene Föderatsiooni raamatupidamise ja aruandluse eeskirjade punktile 55 hõlmab immateriaalne vara, mida kasutatakse majandustegevuses kauem kui 12 kuud ja toodab tulu, tulenevad õigused:

teadusteoste, kirjanduse, kunstiteoste, arvutiprogrammide, andmebaaside jms autoriõigus- ja muudest lepingutest;
leiutiste, tööstusdisainilahenduste, kogutavate saavutuste patentidest, kasulike mudelite sertifikaatidest, kaubamärkidest ja teenusemärkidest või nende kasutamise litsentsilepingutest;
õigustest oskusteabele jne.

Immateriaalse vara hindamisel on palju ühist materiaalse vara hindamisega. Immateriaalse vara puhul pole aga universaalset täpset väärtuse määramise meetodit, kuna igaüks neist on nii individuaalne, et immateriaalse vara väärtuse usaldusväärseks ja täpseks arvutamiseks on võimatu luua matemaatilist algoritmi.

Lisaks mõjutavad immateriaalse vara väärtust väga erinevad tegurid. Praktiseerivad hindajad peavad aga olema teadlikud selle valdkonna teoreetilistest arengutest ja võimalusel kasutama selle uurimistöö tulemusi oma praktikas.

Immateriaalse vara väärtuse praktiliseks hindamiseks soovitavad eksperdid kulu-, tulu- ja kombineeritud lähenemisviise, mida tavaliselt kasutatakse muud tüüpi varade hindamisel.

TULU LÄHENEMINE immateriaalse vara hindamisel

Immateriaalse vara hindamise tulupõhise lähenemisviisi põhimeetodid:

immateriaalse vara rahavoogude diskonteerimise meetod,
immateriaalse vara otsese kapitaliseerimise meetod,
immateriaalse vara litsentsitasudest vabastamise meetod,
immateriaalse vara ülekasumi meetod,
immateriaalse vara kasumi jagamise meetod

Immateriaalse vara hindamisel tulupõhise meetodi kasutamine sõltub võimalusest saada tulu intellektuaalomandi kasutamisest.

Intellektuaalomandi kasutamisest saadav tulu on autoriõiguse omanikule antud intellektuaalomandi kasutusõiguse eest saadud raha laekumiste ja sularahamaksete (edaspidi rahavoog) vahe teatud aja jooksul.

Peamised sularaha laekumise vormid on väljamaksed antud intellektuaalomandi kasutusõiguse eest, näiteks autoritasud, ühekordsed maksed jm.

Antud intellektuaalomandi kasutusõiguse eest makstavate maksete suurus arvutatakse kõige tõenäolisema väärtuse alusel, mis võib tekkida siis, kui tehingu pooled tegutsevad mõistlikult, omavad kogu vajalikku teavet ning maksete suurust ei mõjuta erakorralised asjaolud.

Intellektuaalomandi kasutamisest saadava kasu peamised vormid on järgmised:

kulude kokkuhoid toodete (tööde, teenuste) tootmisel ja müügil ja/või investeeringutelt põhi- ja käibekapitali, sealhulgas tegelik kulude vähendamine, intellektuaalomandi kasutamise õiguse saamise kulud (nt litsentsitasud, vajadus puudub) eraldada kasumist litsentsiandja kõige tõenäolisem osa);
valmistatud toodete (tööd, teenused) ühikuhinna tõus;
valmistatud toodete (tööde, teenuste) füüsilise müügimahu suurenemine;
maksude ja (või) muude kohustuslike maksete vähendamine;
võlateenindusmaksete vähendamine;
hindamisobjekti kasutamisest rahavoo saamise riski vähendamine;
hindamisobjekti kasutamisest tuleneva rahavoo ajastruktuuri parandamine;
nende vormide erinevad kombinatsioonid.

Immateriaalse vara kasutamisest saadav kasu määratakse kindlaks intellektuaalomandi kasutamisest saadava rahavoo suuruse, riski ja laekumise aja otsesel võrdlusel rahavoo summa, riski ja laekumise aja, mis on saadud intellektuaalomandi kasutamisest tuleneva rahavoo laekumise aja, suuruse, riski ja laekumise aja vahel. autoriõiguse omanik saaks, kui intellektuaalomandit ei kasutata.

Intellektuaalomandi turuväärtuse määramine tulupõhise meetodiga toimub intellektuaalomandi kasutamise rahavoogude diskonteerimise või kapitaliseerimise teel.

Diskonteeritud rahavoo meetod

Hindamisobjektide puhul, mis tekitavad võrdse aja jooksul intellektuaalomandi kasutamisest rahavoogusid, mis ei ole väärtuselt võrdsed, määratakse väärtus intellektuaalomandi kasutamisest tulenevate tulevaste rahavoogude diskonteerimise teel.

Diskonteerimisel põhineva intellektuaalomandi turuväärtuse määramine hõlmab järgmisi põhiprotseduure:

intellektuaalomandi kasutamisega tekkivate rahavoogude suuruse ja ajastruktuuri määramine;
sobiva diskontomäära väärtuse määramine;
intellektuaalomandi turuväärtuse arvutamine, diskonteerides kõik intellektuaalomandi kasutamisega seotud rahavood.

Sel juhul mõistetakse diskonteerimise all protsessi, mille käigus viiakse kõik tulevased rahavood intellektuaalomandi kasutamisest hindamise kuupäevani hindaja määratud diskontomääraga.

Hinnatava intellektuaalomandi tekitatud rahavoogude diskontomäära arvutamisel tuleks arvesse võtta: riskivaba kapitali tootluse määra; hinnatava intellektuaalomandi omandamisse kapitali investeerimisega kaasneva riskipreemia suurus; sarnase riskitasemega investeeringute kapitali tootlus.

Sel juhul on kapitali riskivaba tulumäär määratletud kui tulumäär kõige vähem riskantse kapitaliinvesteeringu puhul (näiteks kõrgeima usaldusväärsuse kategooria pankade hoiuste tootlus või tootlus valitsuse väärtpaberite tähtajani).

Tulu otsekapitaliseerimise meetod

Hindamisobjektide puhul, mis genereerivad rahavoogusid intellektuaalomandi kasutamisest võrdse aja jooksul, väärtuselt võrdselt või muutudes sama kiirusega, määratakse väärtus intellektuaalomandi kasutamisest tulenevate tulevaste rahavoogude kapitaliseerimise teel.

Intellektuaalomandi turuväärtuse määramine kapitalisatsiooni alusel hõlmab järgmisi põhiprotseduure:

intellektuaalomandi kasutamisest tekkivate rahavoogude määramine;
intellektuaalomandi kasutamisest tulenevate rahavoogude sobiva kapitaliseerimismäära määramine;
intellektuaalomandi turuväärtuse arvutamine intellektuaalomandi kasutamise rahavoogude kapitaliseerimise teel.

Kapitaliseerimine tähendab intellektuaalomandi kasutamisest võrdse aja jooksul kõigi tulevaste rahavoogude väärtuste kindlaksmääramist hindamiskuupäeva seisuga, mis on üksteisega võrdsed või muutuvad sama kiirusega. Arvutamisel jagatakse intellektuaalomandi kasutamise rahavoog esimesel perioodil pärast hindamiskuupäeva hindaja määratud vastava kapitalisatsioonimääraga.

Hinnatava intellektuaalomandi tekitatud rahavoogude kapitalisatsioonimäära arvutamisel tuleks arvesse võtta: diskontomäära väärtust (kapitali tootlust); intellektuaalomandi kasutamisest tulenevate rahavoogude kõige tõenäolisem muutumise määr ja selle väärtuse kõige tõenäolisem muutus (näiteks kui intellektuaalomandi väärtus väheneb selle järelejäänud kasuliku eluea lühenemise tõttu, võta arvesse intellektuaalomandi soetamiseks investeeritud kapital).

Intellektuaalomandi poolt genereeritud rahavoogude kapitaliseerimismäära saab määrata sarnase intellektuaalomandi tekitatud rahavoogude summa jagamisel selle hinnaga.

Tasudest loobumise meetod

Autoritasudest loobumise meetodit kasutatakse patentide ja litsentside väärtuse hindamiseks.

Patendi omanik annab teisele isikule õiguse intellektuaalset omandit teatud tasu (litsentsitasu) eest kasutada. Autoritasu väljendatakse protsendina patenditud toote abil toodetud kaupade müügist saadud kogutulust. Selle meetodi kohaselt on intellektuaalomandi väärtus patendi või litsentsi majandusliku eluea jooksul tulevaste litsentsitasude voo nüüdisväärtus. Tasu suurus määratakse turuanalüüsi põhjal.

Autoritasuvabastuse meetodil on kolm modifikatsiooni, mis erinevad arvutusbaasi poolest (brutotulu, lisakasum, brutokasum). Intellektuaalomandi maksumuse arvutamine litsentsitasuvabastuse meetodil toimub mitmes etapis.

Esimeses etapis koostatakse prognoos müügimahtude kohta, mille eest oodatakse litsentsitasusid (võttes arvesse toote elutsüklit).
Teine samm on autoritasu määra kindlaksmääramine. Andmed on võetud erialakirjanduses trükitud standardsete autoritasude summade tabelitest.
Kolmas samm on patendi või litsentsi majandusliku eluea kindlaksmääramine. Juriidiline ja majanduslik kasutusiga ei pruugi kokku langeda, mistõttu tuleb teha realistlik prognoos makse kestuse osas.
Järgmine samm on eeldatavate litsentsitasude arvutamine, arvutades prognoositava müügi protsendi.
Viiendaks arvatakse eeldatavatest autoritasudest maha kõik patendi või litsentsi hankimisega seotud kulud.
Kuuendas etapis arvutatakse autoritasude maksete diskonteeritud kasumivood.
Seitsmendas etapis määratakse litsentsitasudest saadud kasumivoogude hetkeväärtuste summa.

Intellektuaalomandi eseme arvutamise valem litsentsitasuvabastuse meetodil on järgmine:

Вt - tulu t-ndal aastal;

R – tööstuse kasutustasu määr;

Zt - immateriaalse vara jõus hoidmisega seotud kulud t-ndal aastal;

T - patendi kehtivusaeg, aastat.

Litsentsi maksumus litsentsitasu meetodil arvutatakse järgmiselt:

Вt - t-ndal aastal litsentsitud toodete müügitulu;

Ri - litsentsitasu summa i-aastas, %;

T - litsentsilepingu kehtivusaeg, aastat.

Tasu suurus sõltub järgmistest teguritest:

õiguskaitse ulatus (patenteerimata arenduse müük vähendab litsentsi hinda 30%-ni);
üleantud kasutusõiguste maht (kõige kallim on täislitsents, odavaim lihtlitsents);
tootmismaht ja võimalus kontrollida litsentsijärgsete toodete väljastamist (kui kontroll on raskendatud, tõuseb litsentsi hind);
tähtaeg (mida pikem tähtaeg, seda madalam on kasutustasu määr);
teaduslik ja tehniline tähtsus ning ärilised võimalused innovatsiooni kasutamiseks (täiustatud arendus maksab rohkem);
litsentsijärgsete toodete tootmise korraldamiseks vajaliku kapitaliinvesteeringu suurus;
üleantud tehnilise dokumentatsiooni maht: kas see antakse üle täielikult (projekt, tehnoloogiline, töökorras) või osaliselt (ainult projekteerimine);
litsentsisaaja sõltuvus materjalide, tööriistade, komponentide tarnimisest litsentsi alusel toodete tootmise korraldamiseks, samuti litsentsiandja tehnilise abi mahust rajatise arendamisel;
turuolukord: konkurentsivõimeliste pakkumiste olemasolu majanduslikult sarnaste tehnoloogiate ostmiseks;
Tasu suurust saab määrata empiiriliselt (standardsete keskmiste väärtuste alusel) või arvutustega.

Näiteks autoritasu määrad on 20-25% litsentsiandja lisakasumist või 0,5-14% müügimahust, maksumusest või toote hinnast.

Kui puuduvad andmed konkreetse tööstuse või litsentsiobjekti kohta, arvutatakse kasutustasu määrad, võttes arvesse tootmise kasumlikkuse taset ja litsentsiandja osa litsentsisaajate kasumist:

P - litsentsijärgsete toodete tootmise ja müügi kasumlikkus;

d - litsentsiandja kasumi osa litsentsisaaja kogukasumist litsentsi alusel toodete tootmisest ja müügist (10–50%).

Ülemäärase kasumi meetod

Meetodi olemus seisneb selles, et arvutatakse välja valdkonna keskmine varade kasum ja võrreldakse seda seejärel uuritava ettevõtte sarnase näitajaga. Eeldatakse, et ettevõte, kelle immateriaalne vara on bilansis kajastamata (või alahinnatud väärtuses), saab selle kasutamisest täiendavat kasumit. See kasum, korrutades selle kapitalisatsiooni suhtega, näitab otseselt immateriaalse vara maksumust.

Immateriaalse vara väärtuse hindamise etapid ülekasumi meetodil:

1. kõigi varade turuväärtuse määramine;

2. hinnatava ettevõtte kasumi normaliseerimine;

3. majandusharu keskmise varade tulususe määramine;

4. oodatava kasumi arvutamine, mis põhineb valdkonna keskmise tulu korrutamisel varade (või omakapitali) summaga;

5. ülekasumi määramine (normaliseeritud kasumist lahutatakse oodatav kasum);

6. kinnisvarainvesteeringu väärtuse arvutamine, jagades ülekasumi kapitalisatsioonikordajaga.

Kasumisoodustuse meetod

Kasumieelise all mõeldakse hinnatavast immateriaalsest varast saadavat lisakasumit. Kasumieelis kujuneb kas võrreldes ettevõtetega, mis toodavad sarnaseid tooteid, kuid ei kasuta hinnatud uurimisperioodi, või võrreldes sama ettevõtte toodete tootmisega, kuid enne hinnatud uurimisperioodi kasutamist.

Selle meetodi põhiolemus on ennustada ja hinnata rahalises vormis kasumieelist, mis tekib kogu immateriaalse vara kasutusperioodi jooksul, viia see praeguse väärtuseni ja summeerida - see on hinnatud intellektuaalomandi väärtus. üksus.

Immateriaalse vara hindamise üldvalem kasumieelise meetodil:

∆P - kasumieelis

r - diskontomäär;

T on kasumieelise saamise eeldatav periood.

Kasumi jagamise meetod

Selle meetodi abil määratakse litsentsi maksumus litsentsiandja osana IP kasutamisest saadud lisakasumist, kasutusõigusest, mis antakse üle litsentsilepingu sõlmimisel.

Litsentsid = Dl-ra*∑Vt * (Tsed – Sed) * Kdisk, kus:

Dl-ra – litsentsiandja osa;

Vt – tootmismaht 1 aastaks;

T – perioodide arv;

Цt – ühikuhind;

Ct – toodangu ühiku maksumus;

Kdisk – allahindlustegur.

Maailmapraktikas määratakse litsentsilepingute sõlmimisel litsentsiandja osa vahemikku 10–30%.

Litsentsiandja osa määramiseks võetakse arvesse 5 tegurit:

1. Litsentsi alla kuuluv territoorium, st riikide loetelu, kus litsentsisaajale antakse litsentsilepingu tingimuste kohaselt õigus kasutada tööstusomandit litsentsi alusel toodete tootmise ja müügi korraldamiseks. Selle arvutamisel kasutatakse lepingus määratud territooriumi näitajat: Pt = Nt/Nв, kus:

Nt – lepinguga määratud riikide, territooriumide arv;

Nв – seda tüüpi toodete tootmises juhtival positsioonil olevate riikide arv (määratud patendiuuringute põhjal).

2. Litsentsi õiguste ulatus, st millised õigused litsentsisaaja sai litsentsilepingu tingimuste alusel. Po = 1 – ainulitsents; Po = 0,5 – mitteainulitsents.

3. Tööstusomandi objekti õiguskaitse aste nimetatud territooriumil: Ppo = Npo/Nt, kus:

Npo – riikide arv määratud territooriumil Nt, kus litsentsi subjektile on intellektuaalomandi õiguskaitse ette nähtud.

4. Litsentsi alusel toodete takistamatu müük ilma 3 osapoole õigusi rikkumata määratud territooriumil (litsentsitud toodete patendipuhtus): Рпч = Nпч / Nt, kus:

Npch – riikide arv määratud territooriumil Nt, kus patendi puhtuse kontroll tehti.

5. Üleantud dokumentatsiooni maht (kujundus – 30%); Op – täielik dokumentatsioonipakett.

Kõik need 5 tegurit on ühendatud ühte valemisse:

Litsentsiandja osa = 0,3*(Pt+Po+Ppo+Ppch+Pod)/5

Seega oleme uurinud peamisi tulupõhise immateriaalse vara hindamise meetodeid.

KULUD LÄHENEMISVIIS immateriaalse vara hindamisel

Soetusmaksumuse meetodit kasutatakse varude, bilansiarvestuse ja intellektuaalomandi miinimumhinna määramisel, millest allapoole jääb tehing immateriaalse vara omaniku jaoks kahjumlikuks.

Kulupõhise lähenemisviisi osana kasutatakse immateriaalse vara ja intellektuaalomandi väärtuse hindamisel järgmisi meetodeid:

tegelike kulude summeerimise meetod;
asenduskulu meetod;
asenduskulu meetod;
vähendatud kulu meetod.

Immateriaalse vara hindamise tegelike kulude summeerimise meetod

Tegelike kulude summeerimise meetod on rakendatav nendele intellektuaalomandi objektidele, mis on autoriõiguste valdajate endi loodud. Intellektuaalomandi eseme maksumus selle meetodi raames määratakse järgmise valemiga:

SZ(tegelik) = C1 + C2+ C3+ C4, kus:

SZ (tegelik) - hinnatava immateriaalse vara hinnanguline väärtus;

C1 - immateriaalse vara loomise kulud on uuringute täielikuks läbiviimiseks ja tehnilise dokumentatsiooni kõigi etappide väljatöötamiseks tehtud tegelike kulude summa, mis arvutatakse kasumlikkust arvesse võttes.

C2 - immateriaalse vara õiguskaitse kulud;

C3 - turundusuuringute kulud;

C4 - immateriaalse vara tööstuslikuks kasutamiseks ja kaubanduslikuks müügiks viimise kulud.

Asendusmaksumuse meetod immateriaalse vara hindamiseks

See meetod põhineb immateriaalse vara õiguste väärtuse tuvastamisel selle rekonstrueerimise kuludega, võttes arvesse mõistlikku kasumi suurust. Selline rekonstrueerimine hõlmab hinnatud intellektuaalomandi objekti arvutuse täielikku kopeerimist ja selle õiguskaitse kulude arvestamist. Arvutusvalem:

Сз = Кс S∑Зi x Ki x Kii,

Сз - IP taastamise maksumus;

Kc on immateriaalse põhivara vananemise (amortisatsiooni) koefitsient arveldusperioodi viimaseks aastaks;

Зi - i-ndal aastal tehtud immateriaalse vara loomise kulud;

Ki on aruandeaastasse erineva ajaväärtuse hinnangute toomise koefitsiendi (pangaintressimäärade tõstmise koefitsient) arvväärtus i-nda aruandeaasta kohta;

Kii on indekseerimiskoefitsient, mis võtab arvesse i-nda aruandeaasta hinnaindeksite muutusi.

Ks - määratakse valemiga: Ks = 1 – Tf/Tn, kus:

Tn - tagatisdokumendi, litsentsi nimikehtivusaeg;
Tf - tagatisdokumendi, litsentsi tegelik kehtivusaeg ja arveldusperioodi viimane aasta;
t on arveldusperioodi algusaasta;
T on arveldusperioodi viimane aasta.

Immateriaalse vara turuväärtuse määramine asendusmaksumuse meetodil hõlmab järgmisi põhietappe:

kulude suuruse määramine hinnatava objektiga sarnase uue objekti loomiseks;
hindamisobjekti amortisatsiooni suuruse määramine uue sarnase hindamisobjekti suhtes;
hinnatava objekti turuväärtuse arvutamine, lahutades hinnatava objektiga sarnase uue objekti loomise kulude summast hinnatava objekti amortisatsiooni summa.

Immateriaalse vara hindamise asendusmaksumuse meetod

Asendusmaksumuse meetod eeldab, et hindamisel kasutatakse hinnatud intellektuaalomandi objekti analoogi, millel on sarnased tarbijaomadused.

Arvestuslikus maksumuses on arvestatud intellektuaalomandi objekti - hinnatud intellektuaalomandi objekti asendava analoogi - seisukorda viimise, mis on valmis edasiseks kasutamiseks kavandatud eesmärkidel.

Sellisteks kuludeks võivad olla loomise maksumuse meetodis loetletud kulud, mis arvestavad tasu suurust ainult isikutele, kes aitasid kaasa asendusintellektuaalomandi eseme soetamisele ja viisid selle kavandatud otstarbel edasiseks kasutamiseks sobivasse seisukorda.

Praeguse maksumuse meetod hinnatava objekti hetke turuväärtuse arvutamisel hõlmab hinnatava objekti loomise ja kasutuselevõtuks ettevalmistamise tegelike varasemate kulude ümberarvestamist hetkeväärtuseks, võttes arvesse raha muutumist ajas. Valem:

Сз(pr.) = Сз(tegelik) S∑Ki Di /100,

Sz(pr.) - vähendatud kulud;

Сз(tegelik) - tegelikud kulud;

Di on tegelike kulude osakaal i-ndal aastal, %;

Ki - aruandeaasta erinevatel aegadel väärtushinnangute toomise koefitsiendi arvväärtus (panga intressimäärade tõstmise koefitsient) määratakse valemiga:

1) aruandeaastale eelnenud perioodi eest: Ki = (1 + E)T-tp

2) arveldusaastale järgneva perioodi eest: Ki = 1/(1 + E)T-tp, kus:

E - standard väärtushinnangute toomiseks erinevatel aegadel, arvutatakse järgmise valemi abil:
E = a/100, kus:
a- pangaintress (refinantseerimismäär);
tp - aasta, mil hindamine taandatakse aruandeaastale (õiguskaitseobjekti esialgne väljatöötamise aasta, objekti ainuõiguste kehtivuse esialgne aasta, litsentsilepingu kehtivusaasta jne. .).

Seega oleme üle vaadanud peamised intellektuaalomandi ja immateriaalse vara hindamise lähenemisviisid ja meetodid.