Riigi rahapoliitika on raharingluse reguleerimise majanduslike meetmete kogum, mille eesmärk on tagada jätkusuutlik majanduskasv, mõjutades tootmise taset ja dünaamikat, tööhõivet, inflatsiooni, investeerimisaktiivsust ja muid makromajanduslikke näitajaid.

Rahapoliitikat teostab keskpank. Keskpanga ja riigiasutuste teostatava rahapoliitika lõppeesmärk on raharingluse stabiilsuse korraldamine, tagades rahvusliku tootmise jätkusuutliku kasvu saavutamise, mida iseloomustab täistööhõive ja inflatsiooni puudumine.

Rahapoliitika seisneb rahapakkumise reguleerimises: majanduslanguse ajal raha pakkumise suurendamises, et soodustada kulutusi, ja majanduskasvu ajal, millega kaasneb inflatsioon, rahapakkumise piiramises kulutuste piiramiseks.

Rahapoliitika subjektiks on riigi keskpank, mis teatud meetodeid kasutades mõjutab rahaturu pakkumist ja nõudlust. Keskpank muudab riigi rahapakkumist, kohandades kommertspankade ülemääraste reservide suurust, mis on pangandussüsteemi rahatootmisvõime jaoks kriitilise tähtsusega. Tema käsutuses on otsese tegevuse (tehingud riigivõlakirjadega väärtpaberiturul) ja kaudse tegevuse (diskontomäära ja kohustusliku reservi määra muutmine) vahendid. Kõik need instrumendid mõjutavad kommertspankade reserve ning seeläbi intressimäära ja rahapakkumist.

Avaturu operatsioonid(tehingud valitsuse väärtpaberitega) on riigi väärtpaberite ost ja müük Keskpanga poolt. Kommertspangad ja elanikkond tegutsevad majanduspartneritena. Riigi väärtpabereid (riigivõlakirju) vabaturul ostes või müües saab keskpank kas süstida riigi krediidisüsteemi reserve või need välja võtta.

Keskpank emiteerib valitsuse lühiajalisi väärtpabereid, et katta riigieelarve puudujääki (see osa valitsussektori kulutustest, mida maksud ei kata).

Valitsusväärtpabereid (GKO-sid) müües vähendab keskpank raha pakkumist. Ja vastupidi.

Diskontomäära muutus (refinantseerimismäär).

Allahindlus- see on intressimäär, millega keskpank annab kommertspankadele laenu. Diskontomäära taseme määrab keskpank. Laenu saav kommertspank väljastab oma võlakohustuse, mis on tagatud täiendava finantstagatisega valitsuse lühiajaliste võlakirjade ja kommertsvekslite näol.

Kohustusliku reservi määra muutused. Üldiselt on selle tööriista toimemehhanism järgmine:

• kui keskpank tõstab kohustusliku reservi määra, vähenevad kommertspankade ülereservid, mis toob kaasa rahapakkumise mitmekordse vähenemise.
• kohustusliku reservi määra vähenemisel toimub raha mitmekordne paisumine

Rahapoliitikat seostatakse ringluses oleva rahapakkumise reguleerimisega. Rakendab keskpanga rahapoliitikat. Keskpank reguleerib nii sularaha kui ka sularahata raha ringlust. Rahapoliitika on tõhus vahend inflatsioonivastases võitluses.

Meetmed, mida keskpank kasutab ringluses oleva raha pakkumise vähendamiseks: 1. rahareformid, 2. Laenu intressimäärade tõus, 3. Reservide suurendamine, mida pangad peavad keskpangas hoidma. Toimingud ringluses oleva raha hulga suurendamiseks: 1. Uute pangatähtede kasutuselevõtt (näiteks 5000 rubla arve)2. Laenu intresside vähendamine, 3. Pangareservide suuruse vähendamine, mida tuleb keskpangas hoida. Tema käsutuses olevad instrumendid viivad ellu rahapoliitika eesmärke, mille peamisteks liikideks on rahapakkumise hoidmine teatud tasemel (pinguline rahapoliitika) või intressimäärad (paindlik rahapoliitika). Range poliitika hõlmab rahabaasi hoidmist kooskõlas sihtrahapakkumisega. Paindlik rahapoliitika vastab teatud sihtintressimäära säilitamisele. Praktikas rakendatakse tavaliselt mõnda vahepealset varianti.

Rahapoliitika valikute valik sõltub suuresti rahanõudluse muutumise põhjustest. Näiteks kui rahanõudluse kasvu seostatakse inflatsiooniprotsessidega, oleks asjakohane range rahapakkumise säilitamise poliitika. Kui on vaja kaitsta majandust ootamatute raha liikumiskiiruse muutuste eest, siis võib eelistada intressimäära säilitamist.

Keskpank ei saa korraga fikseerida rahasüsteemi ja intressimäära. Suhteliselt stabiilse intressimäära säilitamiseks, kui rahanõudlus kasvab, on pank sunnitud rahapakkumist laiendama ja vastupidi.

Rahapoliitika mehhanism. Rahapoliitika mehhanismil on tavaliselt neli põhiosa. Need on: 1) rahapakkumise väärtuse muutus; 2) intressimäära muutus; 3) kogukulude reaktsioon intressimäära dünaamikale; 4) toodangu muutus vastuseks muutustele kogunõudluses – kogukulutused.

Rahapakkumise muutumise ja koondpakkumise reaktsiooni vahel on veel kaks vahelüli, mis mõjutavad lõpptulemust. Intressimäär muutub majandusüksuste varade struktuuri muutudes. Näiteks kui keskpank laiendab rahapakkumist, on majandusüksuste käsutuses rohkem raha. Selle tagajärjeks on mitterahaliste varade ostmine ja laenuintresside alanemine. Kuid rahaturu reaktsioon sõltub nõudluse olemusest. Kui rahanõudlus on piisavalt tundlik intressimäära muutuste suhtes, siis rahapakkumise suurenemise tulemuseks on intressimäära mõningane muutus ja vastupidi. Kui rahanõudlus reageerib intressimäärale* nõrgalt, siis rahapakkumise suurenemine toob kaasa intressi olulise languse. On ilmne, et mehhanismi mis tahes lüli rikkumised võivad viia rahapoliitika efektiivsuse vähenemiseni.

Tuleb meeles pidada, et rahapoliitikal on mitmeid piiranguid, mille hulgas on sageli märgitud: 1) "odava raha" poliitikast tulenevaid ülereserve ei tohi pangad kasutada raharessursside pakkumise laiendamiseks; 2) rahapoliitikast tingitud rahapakkumise muutust saab osaliselt kompenseerida raha liikumise kiiruse muutumisega; 3) rahapoliitika mõju nõrgeneb, kui raha nõudluskõver muutub tasaseks ja investeeringute nõudluskõver järsuks; lisaks võib investeeringute nõudluskõver nihkuda ilma rahapoliitikat neutraliseerimata.

Rahapoliitika suundumused. Peamised rahapoliitilise reguleerimise meetodid vastavalt neokeynesi soovitustele on järgmised: keskpanga ametliku diskontomäära muutmine; otseste piirangute karmistamine või nõrgendamine pangalaenude mahule sõltuvalt kogunõudluse ja tööhõive suurusest, vahetuskursist ja inflatsioonist. valitsuse väärtpaberitega tehtavate tehingute kasutamine nende intressimäärade stabiliseerimiseks ja valitsuse laenude hinna alandamiseks.

Fundamentaalseks erinevuseks monetaristlikul käsitlusel põhineva rahakontrolli tehnika vahel oli kvantitatiivsete regulatiivsete juhiste kasutuselevõtt, mille muutmine määrab ka rahapoliitika suunamuutuse. Ühe või teise näitaja valimine rahapoliitika suunanäitajaks hakkas määrama nii rahapoliitilise kontrolli põhiobjekte kui ka tehnikat. Sellised näitajad võivad olla nii raha kogupakkumine kui ka selle üksikud agregaadid.

Turumajandusega riikide valitsusasutused on viimasel ajal üha enam keskendunud „konkurentsi arendamise poliitikale“ pangandussektoris, ergutavad konkurentsi ja võtavad meetmeid konkurentsivastase koostöö vastu. Paljudes riikides liberaliseeritakse siseriiklikud ja rahvusvahelised finantsturud, kaotatakse kontroll kommertspankade intressimäärade üle ning pankadele seatakse piirangud tehingute tegemisel väärtpaberiturgudel ja muud liiki finantstegevuses. Välispankade laialdast juurdepääsu kohalikele turgudele peetakse sageli oluliseks pangandussektori tõhususe parandamiseks.

Lähemalt teemal 40. rahapoliitika:

1. 1.1. Raharegulatsioon ja rahapoliitika
2. 7.2.Rahapoliitika.\r\nRaharegulatsiooni meetodid
3. Keskpank, selle ülesanded ja funktsioonid. Keskpanga rahapoliitika

- Autoriõigus - Advokatuur - Haldusõigus - Haldusmenetlus - Monopolivastane ja konkurentsiõigus - Vahekohtumenetlus (majandus) - Audit - Pangandussüsteem - Pangaõigus - Äri - Raamatupidamine - Asjaõigus - Riigiõigus ja haldus - Tsiviilõigus ja protsess - Rahaõiguse ringlus , rahandus ja krediit - Raha - Diplomaatia- ja konsulaarõigus - Lepinguõigus - Elamuõigus - Maaõigus - Valimisõigus - Investeerimisõigus - Infoõigus - Täitemenetlus - Riigi- ja õiguse ajalugu - Poliitiliste ja juriidiliste doktriinide ajalugu - Konkurentsiõigus - Põhiseadus õigus - Äriõigus - Kohtuekspertiisiteadus - Kriminoloogia -

Riigi rahapoliitika (Rahapoliitika) (Rahapoliitika) on riigi võime mõjutada rahasüsteemi ja seega ka intressimäära ning selle kaudu investeeringuid ja reaalset SKT-d.

Rahapoliitika eesmärk on tagada rahasüsteemi ja rahvusvaluuta stabiilsus. Sel juhul kasutatakse kolme peamist tööriista:

1. Kohustusliku reservi normi muutmine(reservinõude tase). Kohustuslikud reservid vähendavad kommertspankade krediidiressursse ja sellest tulenevalt ka riigis ringlevate rahaliste vahendite mahtu. Neid reserve Venemaal hoitakse intressivabade hoiuste kujul Venemaa Pangas. Reservimäära suurendamine vähendab rahakordajat ja vastupidi, reservimäära vähenemine suurendab raha pakkumist: laenude andmiseks kasutatakse korduvalt pangahoiuste algset summat, mis väheneb iga käibega kohustusliku reservi nõude summa võrra. Keskmise reservi määraga 0,1 on kommertspankade krediidiressursside kogusumma 10 korda suurem kui pangahoiuste maht.
2. Keskpanga intressimäära muutus- refinantseerimismäärad. Diskontomäära langus vähendab laenu hinda ja aitab kaasa laenumahtude kasvule ja vastupidi. Diskontomäära tõstmine aitab vähendada nõudlust välisvaluuta järele. Kõige sagedamini annab keskpank laenu kommertspangale kõrge likviidsete väärtpaberite (riigivõlakirjad, ettevõtete väärtpaberid) tagatisel. Seda intressimäära nimetatakse pandilaenu intressimääraks. Seega on diskontomäär tihedalt seotud valitsuse väärtpaberite tootlusega: diskontomäära tõus suurendab automaatselt ka riigi väärtpaberite tootlust. 2000. aasta esimesel poolel alandas Vene Föderatsiooni Keskpank diskontomäära neli korda, alandades seda 55-lt 28%-le.
3. Avaturu operatsioonid. Seda rahapoliitika vahendit kasutatakse enim arenenud riikides. Keskpank, ostes kommertspankadelt valitsuse väärtpabereid, suurendab nende krediidiressursse ja vastupidi. Tihti teeb keskpank selliseid tehinguid repolepingu (repotehingu) vormis, kus ta müüb väärtpabereid kohustusega need mõne aja pärast (tavaliselt) kõrgema hinnaga tagasi osta.

Valitsuse väärtpaberiturg hakkas Vene Föderatsioonis kujunema 1993. aastal ja 1998. aasta sügiseks esindasid seda valitsuse lühiajalised kohustused (GKO), föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ), valitsuse säästuvõlakirjad (OGSZ) ja kodumaised. valuuta laenuvõlakirjad (OVVZ). Nende intress makstakse föderaaleelarvest ja varem emiteeritud võlakirjade (peamiselt GKO-de - OFZ-de) tagasimaksmiseks oli vaja väljastada kõik uued emissioonid (osamaksed). Uute kaevikute paigutamine tekitas üha suuremaid raskusi. Selle probleemi lahendamiseks suurendati valitsuse väärtpaberite tootlust ja meelitati sellele turule mitteresidente. Samal ajal oli suurem osa GKO-OFZ-ist keskpanga ja Sberbanki portfellides. 1998. aasta augustiks ulatus nende võlakirjade tootlus 170%-ni aastas. Riigivõlakirjade püramiidi laienemine suunas raha majanduse reaalsektorist kõrvale, kuna nendega tehtud tehingud andsid vapustavat, võrreldamatut kasumit. Kahtlused riigi suutlikkuses seda turgu toetada suurendasid rünnakuid rubla vastu, mis lõpuks tõi kaasa Venemaa Panga välisvaluutareservide vähenemise, rubla vahetuskursi languse ja ägeda eelarvekriisi. 17. augustil 1998 varises GKO-OFZ püramiid kokku. Märkimisväärne osa neist peamiselt Vene Föderatsiooni Keskpangale ja Sberbankile kuulunud võlakirjadest emiteeriti uuesti minimaalse sissetulekuga riigivõlakohustustena, mille tähtaeg on 21. sajandi teisel kümnendil. Eraisikutele kuulunud võlakirju maksti tagasi 150 miljardi rubla ulatuses. aastal 1999. 2000. aasta veebruaris asus valitsus taas välja andma kolmekuulise tähtajaga GKO-sid, mille tootlus on ligikaudu 20% aastas.

Rahapoliitika võib olla pingeline, kui rahapakkumist hoitakse teatud tasemel, ja paindlik, kui valitsus püüab hoida intressimäära teatud tasemel. Kuid keskpank ei saa korraga fikseerida nii rahapakkumist kui ka intressimäära. Seega on ta rahanõudluse kasvuga sunnitud rahapakkumist teatud tasemel "hoida" leppima intressimäära tõstmisega (joonis 1) ja intresside ennetamiseks. intressimäära tõusust, on ta sunnitud suurendama raha pakkumist (joonis 2).

Praktikas ühendab riik neid kahte rahapoliitika eesmärki sagedamini, kuna järjepidevalt range poliitika toob kaasa intressimäära tõusu, laenuhinna tõusu ning kogunõudluse ja koondpakkumise vähenemise. Joonisel fig. Joonis 3 näitab suhteliselt paindliku rahapoliitika võimalust. Kõigil neil juhtudel räägime reaalsest rahapakkumisest:

Riigi rahapoliitika on tihedalt seotud fiskaal- ja välismajanduspoliitikaga. See peab võtma arvesse seost peamiste makromajanduslike muutujate (rahapakkumine, intressimäärad, kogunõudlus, toodangumaht) ning investorite ja elanikkonna (ostjate) ootuste vahel ning residentide ja mitteresidentide usalduse astet. valitsuse tegevust. Rahapoliitika tõhusus sõltub keskpanga kui valitsusharu sõltumatuse astmest ning selle juhtimise kvalifikatsioonist ja kunstist. Reeglina ei sobi hinna- ja vahetuskursi stabiilsuse poliitika pehme eelarvepoliitika ja fikseeritud vahetuskursi poliitikaga, kus siseriiklik rahapoliitika hakkab sõltuma välisvaluuta sisse- ja väljavoolust riiki.

Majandusteooria alused. Loengukursus. Toimetanud Baskin A.S., Botkin O.I., Ishmanova M.S. Iževsk: Udmurdi Ülikooli kirjastus, 2000.

Under riigi rahapoliitika mõiste all mõistetakse raharingluse ja krediidi regulatsiooni kogumit, mille eesmärk on tagada jätkusuutlik majanduskasv, mõjutades inflatsiooni taset ja dünaamikat, investeerimisaktiivsust ja muid olulisi makromajanduslikke protsesse.

Rahapoliitika on tihedalt seotud sisepoliitiliste ja majanduslike suhetega, eelkõige inflatsiooni ja majanduskasvuga. Pealegi ei kasutata seda majandusregulatsiooni eraldiseisva elemendina, vaid koos selliste vahenditega nagu finantspoliitika, tulupoliitika ja teised.

Keskpank või keskpanga ülesandeid täitvad organisatsioonid (USA Föderaalreservi Süsteem) teostavad rahapoliitikat.

Rahapoliitika põhineb monetarismi põhimõtetel. Selle peamine eelis eelarvepoliitika ees on tõhusus ja paindlikkus. Kuna seda haldab keskpank, mitte riigi parlament, on see palju vähem allutatud poliitilisele mõjule.

Negatiivne külg võrreldes fiskaalpoliitikaga on rahapoliitika mõju kaudne olemus majandusele, mida vahendavad teatud “ülekandemehhanismid”. Keskpangal on võimalik avaldada valdavalt kaudset mõju kommertspankadele, et vähendada või suurendada nende laene, mis omakorda aitab kaasa finantsstabiilsusele, raharingluse tugevdamisele, investeeringute laiendamisele ja lõppkokkuvõttes ka riigi majanduskasvule.

Riigi rahapoliitika peamised eesmärgid on:

* majanduse tsükliliste kõikumiste maandamine;

* inflatsiooni ohjeldamine;

* investeeringute stimuleerimine;

* täistööhõive tagamine;

* majanduskasvu määrade reguleerimine;

* maksebilansi stabiilsuse tagamine.

Keskpank saavutab oma eesmärgid, mõjutades rahapoliitilise reguleerimise mehhanismi vahelülisid: rahapakkumist, intressimäära ja valuutakurssi.

On passiivne ja aktiivne rahapoliitika.

Under passiivne Poliitika mõistab rahaliste parameetrite muutusi, mis tulenevad riigi fiskaal- (eelarve- ja maksu-) poliitika elluviimisest.

Dirigeerimine aktiivne poliitika, mõjutab riik konkreetsete rahapoliitika instrumentide abil rahaturgu oma eesmärke saavutama.

Rahapoliitikat on kahte tüüpi: stimuleeriv ja piirav.

Stimuleeriv rahapoliitikat (krediidi ekspansiooni) teostatakse selleks, et suurendada riigi majandusaktiivsust raha pakkumise suurendamise ja raha hinna (intressimäärade) vähendamise kaudu.

Näiteks tootmise languse ja tööpuuduse kasvu tingimustes püüavad keskpangad turusituatsiooni elavdada laenu laiendamise ja intressimäärade vähendamisega. Vastupidi, majanduskasvuga kaasnevad sageli “börsipalavik”, spekulatsioonid, hindade tõus ja kasvav tasakaalustamatus majanduses. Sellistes tingimustes püüavad keskpangad takistada turu “ülekuumenemist”, piirates laenu, tõstes intressimäärasid, piirates maksevahendite küsimust jne.

Piirav rahapoliitika (krediidipiirang) on ​​suunatud inflatsioonilise majanduskasvu pidurdamisele ning hõlmab rahapakkumise mahu vähendamist ja raha hinna tõusu.

Samuti saame eristada pika- ja lühiajalist rahapoliitikat. Need erinevad oma tulemuste poolest. Lühiajalises perspektiivis on rahapoliitikal suurem mõju riigi toodangule ja väiksem mõju hindadele. Pikemas perspektiivis, vastupidi, mõjutab see hinnataset ülekaalukalt, mõjutades toodangu reaalset mahtu vaid vähesel määral.

Rahapoliitika valikute valik sõltub suuresti rahanõudluse muutumise põhjustest. Näiteks kui rahanõudluse suurenemist seostatakse inflatsiooniprotsessidega, oleks asjakohane range rahapakkumise säilitamise poliitika, mis vastab vertikaalsele või järsule rahapakkumise kõverale. Kui on vaja isoleerida reaalmuutujate dünaamika ootamatutest raha liikumiskiiruse muutustest, siis rakendatakse otseselt investeerimisaktiivsusega seotud intressimäära säilitamise poliitikat (horisontaalne või tasane rahapakkumise kõver L s olenevalt kõvera kaldest L s muutus rahanõudluses) on tõenäoliselt eelistatavam, avaldab suurem mõju kas rahapakkumisele M (joonis 1.1, b) või intressimäärale r.

Ilmselgelt ei suuda keskpank rahasüsteemi ja intressimäära korraga fikseerida. Näiteks on pank sunnitud rahanõudluse suurenedes suhteliselt stabiilse intressimäära säilitamiseks raha pakkumist laiendama, et vähendada suurenenud rahanõudlusest tulenevat survet intressimäärale (see on kajastub raha nõudluskõvera L D nihkes paremale ja tasakaalupunkti liikumises paremale mööda kõverat L S punktist A punkti B).

Rahapoliitikal on üsna keeruline ülekandemehhanism. Poliitika kui terviku tõhusus sõltub kõigi selle lülide töö kvaliteedist.

Rahapoliitika ülekandemehhanismis saab eristada nelja lüli:

* reaalse rahapakkumise (M/p) S väärtuse muutus keskpanga vastava poliitika läbivaatamise tulemusena;

* intressimäära muutus rahaturul;

* kogukulude (eriti investeerimiskulude) reaktsioon intressimäära dünaamikale;

* toodangu muutus vastuseks muutustele kogunõudluses (kogukulutused).

Raha pakkumise muutumise ja kogupakkumise reaktsiooni vahele jääb veel kaks vaheetappi, mille läbimine mõjutab oluliselt lõpptulemust.

Turuintressimäära muutus toimub majandusagentide varaportfelli struktuuri muutmisega pärast seda, kui näiteks keskpanga ekspansiivse rahapoliitika tulemusena on neil käepärast rohkem raha, kui vaja. Tagajärjeks on teatavasti teist tüüpi varade ostmine, soodsamad laenud, s.t. mille tulemuseks on intressimäärade langus.

Rahaturu reaktsioon sõltub aga rahanõudluse iseloomust. Kui rahanõudlus on piisavalt tundlik intressimäära muutuste suhtes, on rahapakkumise suurenemise tulemuseks intressimäära mõningane muutus. Ja vastupidi, kui rahanõudlus reageerib intressimäärale halvasti, toob rahapakkumise suurenemine kaasa intressi olulise languse.

On ilmne, et ülekandemehhanismi mis tahes lüli rikkumised võivad viia rahapoliitika tulemuste vähenemiseni või isegi selle puudumiseni. Näiteks rahaturu intressimäära väiksemad muutused või kogunõudluse komponentide vähene reageerimine intressimäära dünaamikale katkestavad seose rahapakkumise kõikumiste ja toodangu mahu vahel. Need häired rahapoliitika ülekandemehhanismi toimimises on eriti tugevad siirdemajandusega riikides, kus näiteks majandusagentide investeerimisaktiivsus ei ole seotud mitte niivõrd rahaturu intressimääraga, vaid üldise intressimääraga. majandusolukorda ja investorite ootusi.

Rahapoliitikal on oluline väline probleem (aeg otsuse tegemisest selle tulemuseni), kuna selle mõju SKP suurusele on suures osas seotud intressimäärade kõikumiste kaudu investeerimisaktiivsuse vähenemisega majanduses, mis on üsna pikk protsess. See raskendab ka selle rakendamist, kuna tulemuse viivitamine võib olukorda isegi halvendada. Näiteks võib rahapakkumise vastutsükliline suurendamine (ja intressimäära alandamine) majanduslanguse ärahoidmiseks anda tulemusi siis, kui majandus on juba tõusuteel ja põhjustada soovimatuid inflatsiooniprotsesse.

Üldiselt on rahapoliitikal mitmeid piiranguid ja probleeme:

* "odava raha" poliitikast tulenevaid ülereserve ei tohi pangad kasutada raharessursside pakkumise laiendamiseks;

* rahapoliitikast põhjustatud rahapakkumise muutust saab osaliselt kompenseerida raha liikumise kiiruse muutumisega;

* rahapoliitika mõju nõrgeneb, kui raha nõudluskõver muutub tasaseks ja investeeringute nõudluskõver järsuks; lisaks võib investeeringute nõudluskõver nihkuda, neutraliseerides rahapoliitika.

Riigi (DCP) on meetmete kogum krediidi ja raharingluse valdkonnas, mille eesmärk on saavutada riigi majanduslik heaolu. PrEP-i valiku määravad eelkõige saavutatavad eesmärgid. Eksperdid lisavad PrEP-i võimalike eesmärkide hulka järgmised:

• Rahvusvaluuta tugevdamine.
• Elanikkonna tööhõive taseme tõstmine.
• Majanduskasvu määrade tõus.
• Rahvamajanduse stabiliseerimine.

Majandusliku reguleerimise põhimõtted

Üldiselt võib DCT olla piirav või laiendav. Esimene tüüp hõlmab piirangute kehtestamist pangatoimingutele, teine, vastupidi, nende stimuleerimist.

On näha, et keskpank saab rahapoliitika elluviimiseks kasutada mitmesuguseid vahendeid. Nende hulgas:

• Reserveerimisnormide reguleerimine. Igaüks peab hoidma osa oma varast keskpangas arvel. Selliste varade osakaalu nimetatakse reservimääraks. Pangad saavad laenuteenust pakkuda ainult siis, kui neil on piisavalt raha, mis ületab reserveeritud summa. Reservimäära suurendamisega sunnib keskpank kommertspanku intressimäärasid tõstma, vähendades sellega pankade pakkumiste atraktiivsust tarbijate jaoks. Hetkel on reservimäär 3,5% nii juriidiliste isikute, eraisikute kui ka välisvaluutas kontodel. Standardi rikkumine ähvardab hoolimatut panka rahatrahviga, mille suurus ei tohi ületada kahte refinantseerimismäära (pangalaenu määr).

• Toimingud . Keskpank saab rahapoliitikat reguleerida ka kommertspankade väärtpaberite ostu-müügi kaudu avatud turul. Skeem on järgmine: panga väärtpaberite ostmine toob kaasa panga reservide suurenemise ja sellest tulenevalt rahapakkumise suurenemise. Müügil on vastupidine mõju.

• . Keskpank väljastab regulaarselt kommertspankadele laene. Intressimäära muutmisega saab keskpank mõjutada pankade reserve.

• . Seda teostab keskpank sekkumiste vormis – keskpank siseneb valuutaturule ja ostab või müüb välisvaluutat, mõjutades seeläbi vahetuskurssi.

PrEP meetodite klassifikatsioon

PrEP-meetodite kõige levinum klassifikatsioon soovitab need jagada sirge(halduslik) ja kaudne(majanduslik). Igal meetodil on oma eelised ja puudused.

Otsesed meetodid mõjutavad majandussüsteemi tervikuna. Otsese rahapoliitika meetodi ilmekaks näiteks on reservatsiooninormi muutmine. Nende meetodite atraktiivsus seisneb selles, et nende rakendamise tagajärgi on palju lihtsam ennustada ning arendamine ei nõua palju aega ja raha. Otseseid meetodeid peetakse aga tooreks, kuna need võivad viia pangad ebaratsionaalse ressursside jaotamiseni ja lükata pangandusturu monopoli poole. kasutas otseseid meetodeid kuni 1995. aastani, misjärel ta neist loobus, kuid 1998. aastal, kriisi ajal, oli ta sunnitud nende juurde tagasi pöörduma.

Kaudsed meetodid, vastupidi, võimaldavad vältida turu arengu deformatsioone ja patoloogiaid, kuid nende rakendamise tagajärgi on üsna raske ennustada. Kuid üleminek haldusmeetoditelt majandusmeetoditele on nüüdsest ametlikult kirjas normatiivdokumentides.

PrEP tüübid

DCT-d on kahte peamist tüüpi: jäik ja painduv.

Nagu diagrammil näha, on karm poliitika suunatud rahapakkumise hoidmisele samal tasemel ( Δ M on rahapakkumise suurenemine). raha Sm vertikaalne, kuna intressimäär võib muutuda Δ r.

Paindliku rahapoliitikaga kõver Sm horisontaalne, kuna keskpank, vastupidi, mõjutab rahapakkumist, eelistades hoida intressimäära tasemel. Keskpank kasutab paindlikku rahapoliitikat, kui ülesandeks on neutraliseerida raha liikumise kiiruse mõju riigi majandusele.

Rahapoliitika tüüp mõjutab nõudlust investeeringute järele, mis omakorda mõjutab seda, mil määral sõltub tootmine ja tööhõive raha pakkumisest. Allpool on graafik investeerimisnõudluse sõltuvusest rahapoliitikast:

Graafikult on näha, et jäik võimaldab oluliselt mõjutada investeeringu I suurust (intressimäära amplituudimuutuse tõttu), paindlik aga vähesel määral.

Aktuaalne probleem: elektronraha mõju rahapoliitikale

Probleem on järgmine: e-raha kontrollimatu väljastamine võib kaasa tuua rahapakkumise olulise suurenemise ja seega ka inflatsiooni kiire kasvu. võib kasvada ka siis, kui rahapakkumise kasvu ei toimu – seda soodustab rahakäibe kiiruse kasv.

Keskpank võib ennetusmeetmetena võtta järgmisi meetmeid:

• Kohustusliku reservi nõude kehtestamine e-raha emitentidele.

• E-raha väljastajate arvu piiramine, et lihtsustada nende jälgimise korda.

• Elektrooniliste fondide emissioonist kogutud summadele intressimäära kehtestamine.

Lisaks sellele, et e-raha emissioon tõstab inflatsiooni, “võtab” see keskpangalt ära ka osa emissioonitulust, mida nimetatakse ka nn. seigniorage. Vaatamata sellele, et ülekursi langemine tasemele, kus see ei suuda ülekursi katta, võtab kaua aega, peaks keskpank juba varakult mõtlema kahjude minimeerimisele. Eksperdid ei välista e-raha väljastamise monopoliseerimise võimalust.

Olge kursis kõigi United Tradersi oluliste sündmustega – tellige meie leht