Futuurlepingute loomine tegi börsil tohutu revolutsiooni. Esialgu oli nende loomise eesmärk pakkuda müüja ja ostja vahel täiesti uut finantssuhet.
Tänu futuurilepingule said ettevõtjad teatud kuupäevaks kokku leppida toodete edasised tarned eelnevalt kindlaksmääratud hinnaga.

Selline uuendus kaubabörsil võimaldas muuta pooltevahelised suhted läbipaistvaks ning börs toimis samal ajal ka lepingu täitmise garantina.

Loomulikult tekkisid aja möödudes ja börsi aktiivses arengus paralleelselt tarnitavate futuuridega (mis on kaubabörsil endiselt olemas) nn arveldusfutuurid.

Mille põhieesmärk on spekulatiivne kauplemine, samuti alusvara riskide maandamine. Ainus, mis neil kahel erineval lepingutüübil siiski ühine on, on futuuride aegumine.

Futuuride aegumine on kuupäev, mil leping ja poolte poolt võetud kohustused on täidetud.

Kui rääkida kaubabörsil tarnefutuurlepingust, siis just sellel päeval toimub kauba kohaletoimetamine ja selle eest tasumine eelnevalt kokkulepitud hinnaga.

Tasub mõista, et arveldusfutuuri, nimelt spekulatiivse futuuri aegumine erineb mõnevõrra kaubafutuurist, nimelt teatud päeval varaga kauplemine peatub ja vara ise eemaldatakse turult.

Sellepärast, et vältida tehingute automaatset sulgemist kauplejale ebasoodsa hinnaga, peate selgelt teadma enda valitud lepingu aegumiskuupäeva.

Futuurlepingu aegumisaja määramine

Futuurlepingute aegumine toimub reeglina neli korda aastas, nimelt kord kvartalis.

Siiski tasub mõista, et erinevatel börsidel ja sõltuvalt futuurist endast võib aegumistähtaeg veidi erineda.

Seetõttu on väga oluline õppida seda teavet otse futuurlepingu nimest välja lugema.

Näitena vaatleme septembrikuu futuurlepingut Brenti naftale, millega saab kaubelda InstaForexis.

Seega, kui lisate selle vara, näete seda nime #XBZU7. Esimesed kolm tähte #XBZ vastutavad alusvara ja meie puhul Brenti nafta eest, ülejäänud kaks tähte tähistavad futuuride aegumise kuud ja aastat.

Niisiis, eelviimane täht F tähistab kuud jaanuar, G – veebruar, H – märts, J – aprill, K – mai, M – juuni, N – juuli, Q – august, U – september, V – oktoober, X – november. , Z – detsember.

Seega tasub mõista, et futuurlepingus kuude märkimiseks võeti ingliskeelsete kuude nimede esitähed. Viimane number näitab lepingu sõlmimise aastat, nimelt kui 6 on 2016, 7 on 2017 jne.

Täpsemat teavet futuuride täpse aegumiskuupäeva kohta leiate hõlpsalt selle börsi ametlikult veebisaidilt, kus futuuridega kauplete, või oma maakleri lehel lepingu spetsifikatsioonide jaotises.

Futuuride aegumise mõju hinnaliikumisele

Futuurlepingu kui tuletisvara hinna liikumine on peaaegu alati identne alusvara, nimelt aktsia, indeksi või mis tahes muu väärtpaberi hinna liikumisega.

Just seda futuuride omadust kasutavad kauplejad alusvaraga kauplemisel tekkivate riskide maandamiseks.

Kuid viimastel nädalatel enne aegumist hakkavad futuuride ja alusvara hinnaliikumised lahknema ning volatiilsus ise aeglustub väga palju.

Selle põhjuseks on asjaolu, et aegumise lähenedes hakkavad kauplejad fikseerima oma positsioone soodsama hinnaga ja liiguvad edasi järgmistele sama vara, kuid erineva aegumisajaga futuuridele.

Seda tegurit tuleb oma kauplemisel arvesse võtta, kuna hinnavahe ja korrelatsioonistrateegiad võivad praegusel hetkel tekitada suuri kahjusid.

Kokkuvõttes väärib märkimist, et iga futuurikaupleja peab lihtsalt teadma lepingu aegumisaega, kuna turu aktiivsus sõltub sellest otseselt.

Samuti tasub mõista, et aegumise hetkel suletakse maakleri poolt tehing automaatselt turuhinnaga, mistõttu selle punkti arvestamata jätmine võib kaasa tuua ootamatuid kahjusid.

Head päeva kõigile!

Püüan täna vastata küsimusele, mida mult päris sageli küsitakse: “mis juhtub avatud positsiooniga aegumisel (uuele futuurlepingule üleminek)”?

Niisiis, alustame.

Futuurlepingute aegumine

Esiteks tahan märkida, et ärge unustage jälgida futuurilepingu kehtivust. Saate seda jälgida QUIK-i märgis "praegune kauplemine" (vt allpool olevat ekraanipilti) või Moskva börsi veebisaidil. Enamik lepinguid vahetub iga 3 kuu tagant. Kuid mõnel on lühem eluiga. Näiteks Brenti õli.

Isegi kui unustasite positsiooni enne aegumist sulgeda, pole midagi, maakler ise arvutab variatsioonimarginaali ümber kasumiks. Näiteks kui ostsite Gazpromi hinnaga 13 700 ja lepingu lõppemise ajal oli instrumendi hind 13 850 ja teie kasum 150 rubla, siis kantakse see automaatselt teie kontole.

On veel üks väike punkt, millele tasub tähelepanu pöörata ja millega paljud satuvad segadusse. Kui vaatame oma QUIK-i tabelit, näeme, et seal on arveldatud futuurid ja tarnitavad futuurid. Enamik instrumente on arvutatud.

Selles teemas ei keskendu ma arveldus- ja tarnefutuuridele, sellest räägin eraldi artiklis. Arvatakse, et tarnitavate futuuride puhul krediteeritakse teile pärast aegumist vastav arv aktsiaid hetkekontol. Kuid tegelikult on olukord sarnane arveldusfutuurilepinguga ja teile kantakse lihtsalt paberkasum teie kontole. Kontrollisin seda teavet isiklikult.

Ja lõpuks üks väike soovitus. Ärge unustage lepinguid õigel ajal muuta, eriti kui kauplete päevasisene. Teen seda päev enne uuele lepingule üleminekut. Tavaliselt langeb viimasel päeval instrumendi volatiilsus väga märkimisväärselt ja kui unustate instrumendi vahetada, maksate lihtsalt maaklerile lisatasu või leiate end kerges miinuses, kuna instrument praktiliselt ei liigu. . Seetõttu värskendage oma tööriistu õigel ajal. See juhtus minuga, kui ma just börsil kauplema hakkasin. Vahel unustasin lepingut muuta ja jõllitasin terve päeva peaaegu surnud graafikut ega saanud aru, mis toimub :) Üldiselt olge ettevaatlik. Kasum kõigile. Hüvasti!

Lugupidamisega Stanislav Staniševski.

(inglise keelest expiration - end, completion, expiration) - tuletisinstrumentide lepingute (futuurid ja optsioonid) ringluse lõpuleviimise protsess börsil. Aegumine on tegelikult kuupäev, mil futuuridest ja optsioonidest tulenevad kohustused on täidetud (st toimus vara üleandmine ja/või tehingu osapoolte vastastikused arveldused).

Börsil kaubeldavatel futuurlepingutel on standardiseeritud täitmise (aegumise) kuupäevad.

RTS indeksi futuuride aegumine

Nii näiteks täidetakse seda 4 korda aastas, CME kaubafutuure teostatakse iga kuu.
Aegumiskuupäevad on määratud futuurlepingute spetsifikatsioonides.

Aegumise ajal käib optsioonide müüjate ja ostjate vahel võitlus oma sissetuleku pärast. Ja selles võitluses on palju küsimusi:

1) tuletisinstrumentide turu maht ja selle proportsionaalsus aktsiaturuga
2) turuosaliste varade jaotus
3) turutegijate surve

Seetõttu suureneb aegumisperioodil turu volatiilsus ja lõpptulemus sõltub sellest, milline grupp võidab.
Kui aegumistähtaeg jõuab miinimumini

Paljud algajad ei saa aru, mis on futuuride aegumine, sest nad arvavad, et Forexiga kauplemiseks pole seda vaja teada. Loomulikult seisavad börsil kauplejad silmitsi sarnase nähtusega, nii et nad lihtsalt ei saa seda füüsiliselt ignoreerida. Allpool räägime teile, mis on aegumine, kuidas futuurlepingud Forexi kauplejatele tuttavate valuutapaaride noteeringuid mõjutavad ja millist praktilist kasu sellest teadmisest saab.

Materjal on kasulik kõigile spekulantidele, olenemata sellest, kas nad kauplevad Moskva börsil, CME-s või Forexis või mõnel muul börsiplatvormil, kuna mehhanism on kõikjal sama.

Terminoloogia määratlus

Venekeelne sõna expiration tuleb ingliskeelsest terminist expiration, mis tähendab teatud perioodi/tähtaja lõppu. Börsile rakendades on see konkreetse futuurilepinguga kauplemise lõppkuupäev. Teatavasti saab futuure arveldada või tarnida, mis tähendab, et nende kasutamisel peab olema mingi kuupäev, mil turuosalised peavad oma lepingust tulenevad kohustused täitma.

Aegumiskuupäevad on ette paika pandud – millal futuurid kasutusele võetakse, nii et saate need lepingu spetsifikatsiooni vaadates teada.

Moskva börsil kaubeldava populaarse RTS-instrumendi puhul aegub iga kvartal, see tähendab, et vaid aasta jooksul tehakse 4 lepingumuudatust. Võrdluseks, samal Chicago kaubabörsil - CME - tehakse futuure igakuiselt.

Mõne populaarse vara aegumise kaalumine

Allpool arutleme, kuidas vaadata Moskva börsi futuurilepingute spetsifikatsioone, kuid praegu vaatame, mida sealt RTS-i aegumise kohta leida võib:
«Viimane kauplemispäev, mil on veel võimalik lepingu alusel tehinguid sõlmida, on vastava kuu 15. kuupäev ning olukordades, kus 15. päev langeb puhkepäevale, loe kuupäevaks nädalavahetusele järgnev esimene tööpäev. viimane kauplemispäev."

Allpool kirjeldatakse ka seda, millistel kuudel RTS-i teostatakse, kuid nüüd tuleb tähelepanu pöörata sellele, et ka punkt nr 4.7 ütleb: “Lepingujärgsete kohustuste täitmiseks tuleb arveldushinnaks lugeda keskmist RTS-i väärtust perioodil 15- 16 tundi Moskva aja järgi viimasel kauplemispäeval, mis määratakse spetsifikaadi punkti nr 3.4 või punkti nr 7.2 algoritmi järgi, korrutades sajaga.”

Futuurlepingute ja optsioonide aegumise seos

Tänapäeval toimub Moskva börsil optsioonide aegumine iga kuu ja iga kaupleja jaoks on väga oluline teada, millal nende aegumiskuupäev saabub, kuna noteeringud võivad praegusel hetkel käituda väga ettearvamatult. Peaksite olema valmis selleks, et kell 15-16 Moskva aja järgi arveldatakse futuurileping, mis lõpetab lõpuks kauplemise pärast kella 16.00. Seoses futuuride arveldushinna kujunemisega võib optsioonide maksumus teha kiireid saltosid. Siin on graafikul selge näide sellisest olukorrast.

Nagu tunnistas üks kauplejatest, kes aegumistegurit ei arvestanud, ulatus tema kahju tol hetkel PUT-optsioonide kiire hoo tõttu 50 tuhande USD-ni! Põhjuseks on RTS-i noteeringute järsk langus kella 15.00-lt 16.00-le lepingu lõppemise ajal.

Kauplejad, kes Moskva börsil ei kauple, ei pruugi olla huvitatud RTS-i, Si ja muude futuuride vastu, kuid kindlasti peavad nad arvestama Ameerika aktsiaindeksi SP500 aegumisega, kuna see võib mõjutada mitmeid instrumente. Kindlasti tuleks silma peal hoida ka populaarsete valuutade ja Brenti nafta futuuridel.

CP puhul peate selle aegumise kohta teadma järgmist:

• lepingu täielik sulgemine toimub kord kvartalis, nimelt märtsis, juunis, septembris ja detsembris;
• aegumine ise toimub vastava kuu igal kolmandal reedel;
• Lõppeva lepinguga saab töötada kuni kella 16.30 Moskva aja järgi.

Kuidas aegumine võib kauplemist mõjutada

Aegumishetkel on turul kõige enam tunda nn nuku mõju, kuna hinnaliikumised teevad sageli lihtsalt hämmastavaid saltosid. Seda seletatakse asjaoluga, et praegu on ostjate ja müüjate vaheline võitlus eriti äge.

Selle perioodi hinnakujunduses on eriti kriitilised tegurid:

• mahud ning aktsiaturu ja tuletisinstrumentide turu vaheline seos;
• mehhanism kauplemisinstrumentide jaotamiseks osalejate vahel;
• turutegijate mõju.

Nende üksteisega ristuvate ja kattuvate tegurite mõjul on märgatavalt suurenenud mahtude taustal turul järsk volatiilsus ning liikumise suund sõltub suuresti sellest, kes selles otsustavas lahingus võidab. - müüjad või ostjad.

Mida peaks algaja aegumise kohta teadma

Nüüd, nagu ülal lubatud, vaatame üksikasjalikumalt, kuidas futuurid Moskva börsil aeguvad, ja kõigepealt vaatame RTS-i indeksit. Tema leping vahetub 4 korda aastas ehk kord kvartalis.

Iga kalendriaasta algab märtsifutuuridega, mida kasutatakse igapäevaelus. Oma nime sai see seetõttu, et leping lõpeb märtsis. Sellise indeksi tähistus börsil ja kauplemisterminalides on RI (RTS ticker) + H (märtsi tähis) + 7 (2017. aasta viimane number).

Lisaks H-le võib olla ka teisi kuud tähistavaid tähti. RTS-i jaoks on neid kokku 4:

• H - märts (RIH7);
• M - juuni (RIM7);
• U - september (RIU7);
• Z – viimane leping lõpeb detsembris (RIZ7).

Samal ajal kaubeldakse turul korraga mitme lepinguga, kuna ükskõik millise lepingu kehtivusaeg on 6 kuud. Näiteks hetkel aktiivne futuuri RIH7 sai kaubelda juba septembri keskel. Lepingu aktiivne kauplemine algab aga siis, kui lepingu lõppemiseni on jäänud 3 kuud.

See tähendab, et likviidsus, hinnavahed ja üldine tegevus RIH7-s algasid siis, kui 2016. aasta detsembri leping suleti, selle nimetus on RIZ6. Seetõttu läksid kõik spekulandid, investorid ja teised osalejad alates 15. detsembrist üle kauplemisele RIH7-ga, millega kaubeldakse kuni 15. märtsini 2017.

Nagu eespool mainitud, langeb RI lepingu viimane kauplemispäev 15. kuupäevale ülaltoodud neljast kuust.

Vanu lepinguid enam ei toetata niipea, kui nende kehtivusaeg lõpeb, st pärast aegumist. Vahetus sulgeb need ja neid enam ei kasutata. Nende kauplejate positsioonid, kes neid ise ei sulgenud, likvideeritakse jooksva turuhinnaga, mis on võimeline sel perioodil järsult kasvava volatiilsuse taustal olulisi liikumisi tegema.

Moskva börsi futuurilepingu kohta üksikasjaliku teabe saamiseks võite minna selle ametlikule veebisaidile, kus on vastav valikuid ja futuurisid kirjeldav jaotis. Siin saate näiteks valida olemasoleva RTS-lepingu, et vaadata selle üksikasjalikku kirjeldust.

Üksikasjalik teave näeb välja selline:

Siin tuleb aegumise osas pöörata tähelepanu täitmise jaotisele, milles öeldakse: „Tehingute sulgemine variatsioonimarginaali ümberarvutamisega, mis määratakse kindlaks, korrutades keskmise RTS-i maksumuse 100-ga ajavahemikus 15–16 tundi Moskva aja järgi. Sammu hind võrdub 1/5 Ameerika dollari väärtusest Vene rubla suhtes.

Seega, kui kaupleja futuure enne selle aegumist ei sulgenud, siis pole selles midagi väga hirmutavat. Asi on selles, et viimasel kauplemispäeval kell 15-16 Moskva aja järgi likvideerib börs tehingu automaatselt keskmise RTS-hinnaga. Pangatähtedeks teisendamiseks korrutatakse hind 100-ga, et eemaldada koma järel olevad numbrid. Noh, hinna samm arvutatakse dollari vahetuskursi alusel, mis kehtestatakse samal kauplemispäeval kella 16:30ks.

Kuid siiski on kindlam asja mitte viivitada viimasele minutile, vaid minna eelnevalt üle uuele lepingule. Parim on seda teha päeval, mil vana leping lõppeb, kui uude lepingusse ilmub vajalik likviidsus, nagu graafikult näha - lüngad kaovad ja hindade liikumine hakkab sujuvalt arenema.

Paljud algajad kauplejad, kes alles õpivad aktsiakauplemist ja kasutavad selleks sageli Quicki, arvavad, et üleminek on midagi keerukat. Tegelikult pole vana lepingu lõppedes uuele lepingule üleminek sugugi keeruline. Allpool kirjeldatakse, kuidas seda täpselt teha saab.

Kuidas muuta aegunud lepingut Kwikis

Kirjeldame lihtsat algoritmi, kuidas saate QUIK-is kiiresti ühe aegunud futuuri uuema vastu vahetada. Selleks paremklõpsake diagrammil ja valige avanevas kontekstimenüüs "Muuda".

Ilmuvas aknas peate minema jaotisse "Diagramm", klõpsama nuppu "Muuda" ja seejärel määrama uute futuuride nime. Näiteks märtsi RTS-ile lülitumiseks klõpsake RIH7.

Selle lihtsa toimingu sooritamisel muutub vara põhidiagramm ja kõik sellega seonduv ning indikaatorid ja muud tööriistad arvutavad oma väärtused automaatselt ümber.

Tellimuste raamat jääb aga puutumata ja seda tuleb käsitsi muuta. Selleks minge jaotisse "Loo aken". Siin peate leidma üksuse "Praegune kauplemine" ja klõpsama sellel. Seejärel sisesta uues FORTS Futures aknas otsingusse uute futuuride ticker, näiteks RIH7.

Seejärel saate vana klaasi sulgeda, asendades selle uuendatud klaasiga, ja alustada kauplemist.

Mis on maailma suurim börs? Kus täpselt on turgude “omanikud” kõige aktiivsemad? Neid küsimusi esitab varem või hiljem iga kaupleja, kes soovib analüüsida valitud kauplemisvarade suurimate tegijate tegevust. Praegu on nn Chicago Mercantile Exchange Group kõige kapitaliseeritud börs maailmas. Sellel börsil kaubeldakse futuuridega isegi maailma esimese krüptovaluutaga - Bitcoiniga, rääkimata teistest klassikalistest tuletisinstrumentide rühmadest energiaressursside, maailma aktsiaindeksite, valuutade, metallide ja isegi ilmastiku kohta.
Tuletisinstrumentide mõiste all, millega kaubeldakse CME Groupi börsil, peame silmas futuuri- ja optsioonilepinguid.

Optsioonide ja futuuride kontseptsioonid

Futuur või "futuurleping" on finantsinstrument, millega kaubeldakse konkreetse alusvara vastu. See on kehtestanud vahetusstandardid (kaupade kogus, nende kvaliteedinäitajad, selgelt määratletud tarnekuupäev jne) ja on kahepoolne leping. Sel juhul sõlmivad valitud toote ostu-müügilepingu pooled ainult toote maksumuse üleandmise hetkel, samuti toote tarnekuupäeva. Ostu-müügiobjekti täiendavad vajalikud parameetrid (kaubaühikute arv, makseviis) on juba lisatud muutmatutesse (malli) spetsifikatsioonitingimustesse. Igaüks saab nende kohta teada, kuna dokument on börsi ametlikul veebisaidil vabalt saadaval. Sel juhul on käesoleva lepingu alusel kohustusi võtnud pooled kohustatud neid täitma kuni lepingu lõppemiseni, mida muidu nimetatakse lepingu “aegumiseni”. Kui jõuame “optsioonilepingu” mõisteni, siis arusaadavuse huvides tuleb kohe märkida, et optsioon on sisuliselt panus futuurlepingu hinna muutumisele tulevikus. Tahes-tahtmata hiilib pähe mõte, et optsiooniturul tehingute tegemine meenutab kasiinos mängimist või kihlvedusid. Siiski tasub kohe märkida, et see on eksiarvamus, sest see finantsinstrument on täieõiguslik juriidiline vahend vahetusinvesteeringuteks ja spekuleerimiseks möödunud 20. ja nüüd 21. sajandi finantsturgudel. Samas on optsiooni müüjal vastavalt optsiooni ostu-müügilepingule kohustus lepingus sätestatud tingimuse saavutamisel, nimelt optsioonilepingute "rahas" (futuurihinna asukoht kl. optsiooni omaniku kasumitsoonis võib optsiooni aegumise aeg olla kahes variandis : ostuoptsiooni realiseerimishinnast kõrgemal ja müügioptsiooni realiseerimishinnast madalamal) makske optsiooni omanikule arvutamisel mistahes kasum: punkti väärtus * number kasumipunktidest * optsioonilepingute arv. Optsiooni ostjal ei ole enam kohustust, vaid õigust seda kasumit saada, kui optsiooni aegumishetkel "rahas" sulgemise lepingutingimus saabub. Seetõttu saab optsiooni omanik antud juhul eelisseisundi teise lepingupoole – optsiooni müüja – suhtes. Selle eest maksab optsiooni omanik optsiooni ostjale vahendustasu optsioonilepingu ostmise eest, mis debiteeritakse tema kauplemiskontolt alati kohe optsiooni ostmise hetkel optsioonide müüja (turutegija) kasuks. Eelneva kokkuvõtteks tasub märkida, et optsioonide müümisel teeb alati raha optsioonide müüja ning optsiooni ostja tasub alati optsiooni vahendustasu kohe pärast selle ostmist. Võimalus, et optsioonide ostja raha teenib ja vastavalt sellele ka müüja raha kaotab, pole midagi muud kui tõenäosus. Seda saab realiseerida alles pärast optsiooni lõppemise hetkel lõpliku futuurihinna kindlaksmääramist, millega seoses tehakse kõik asjakohased vastastikused arveldused kasumi väljamaksmiseks optsioonide “Rahas” omanikele.

Futuurilepingu lõppemine

Kui arvestada mõistega “futuuride aegumine”, siis võib julgelt väita, et tegemist on lepingu enda lõppemise hetkega, mis on ette nähtud ette ja on läbi aegade sõlmitud futuuride ostu-müügilepingu pooltele teadaolev kuupäev. CME Groupi börs. Sel juhul täidavad lepingupooled pärast futuurlepingu lõppemist oma varem võetud kohustused. Vastavalt kohustuste täitmise vormile jagunevad futuurlepingud kahte liiki: arveldus (lepingupoolte vahel teostatakse vastastikusi arveldusi); kohaletoimetamine (toimub kauba füüsiline üleandmine, mis on lepingu aluseks). Kui mõelda sõna otseses mõttes kauba otsetarnele, siis tasub tähele panna, et lepingupoolel, kes nimetab end “futuurimüüjaks”, on kohustus teostada kauba otsetarne ning “futuurostjal” kohustus kanda teisele poolele tehingu tegemise ajal eelnevalt kokkulepitud hind kauba eest. Tasub veel kord märkida, et maailma suurimal börsil, millel on 21. sajandi elektroonikatehnoloogiate arenguga juba oma elektrooniline platvorm CME GLOBEX, toimuvad tehingud futuuride ostmiseks ja müügiks otsemüügiga. kauba tarnimine pärast selle kehtivusaja lõppu erinevate kaubaklasside puhul: metall, valuuta või energiakandja. Aktsiaindeksite futuurilepingu (näiteks S&P500) ostmisel toimuvad S&P500 Futures futuurilepingu lõppemise ajal futuuride ostja ja müüja omavahelised arveldused aktsiaindeksi hindade erinevuse osas. lepingu sõlmimise aeg ja selle lõppemine. Vastastikune arveldamine aegumisel tuleneb asjaolust, et aktsiaindeks on tegelikult indeksisse kuuluvate ettevõtete aktsiate kaalutud keskmine hind. Seda silmas pidades on pärast lepingu lõppemist arvelduste tegemisel soovitatav mitte teostada äriühingute nimekirja aktsiate kaalutud keskmise maksumuse füüsilist üleandmist, vaid teostada finantsarveldusi ostja ja müüja vahel. futuurileping. Finantsarveldus on sisuliselt tehingu sulgemine instrumendiga varahinnaga aegumiskuupäeval. Tehingu avamishind on futuuri hind futuurlepingu sõlmimise ajal. Finantsturgudel kauplemisel ei tohiks futuuride aegumise ajal pöörata nii suurt tähelepanu vastastikuste arvelduste mehhanismidele.

Investori ja spekulatsiooni eesmärgil piisab teadmisest: Futuurilepingute lõppemise päeval teostatakse lepingute ostjate ja müüjate vahel omavahelisi arveldusi.

Tulenevalt futuuriturgude suurest kapitalisatsioonist on lepingute lõppemine oluline rahaline ajaperiood, mille toimumise päeval toimuvad vastastikused arveldused võivad oluliselt muuta alusvara keskpika perioodi hinnaliikumise suunda nii igapäevaselt, iganädalaselt kui ka isegi. igakuine ajavahemik.

Kapitali ümberjaotamine suurte turuosaliste vahel kaupade füüsilise üleandmise (futuuride kohaletoimetamise tüüpi) või raha ülekandmise (futuuride arveldustüüpi) vormis on tsükliline protsess, mis on ajaliselt ette määratud.

Seda silmas pidades on Sul võimalik lepingute lõppemise määramisel vajalike teadmiste olemasolul koostada nn rahaliselt kehtivate ajaperioodide kalender, mille saabumise määrab suure tõenäosusega lepingute tagasilükkamine, parandamine või muutmine. alusvara diagrammi trend pikaajaliste ajavahemike kohta (päev, nädal, kuu). Seega, et leida CME Groupi Euroopa börsil futuurlepingute aegumiskalender, minge lihtsalt lepingu spetsifikatsiooni vahekaardile "Kalender":

Kogenumate kauplejate jaoks, kes soovivad teada mitte ainult päeva, vaid ka täpset aegumisaega, peate minema futuurilepingu spetsifikatsiooni vahekaardile "Lepingu spetsifikatsioon". Real “Kauplemise lõpetamine” näidatakse futuurlepingus kauplemise lõpetamise täpne aeg (aegumise hetk).

Näiteks eurovaluuta futuurileping aegub kell 09:16 keskaja järgi (6:00 GMT) CME grupi börsi teisel tööpäeval vahetult enne lepingukuu kolmandat kolmapäeva (tavaliselt esmaspäeval). Samal ajal ei pea muretsema aegumiskuupäeva iseseisva arvutamise pärast. Lihtsam on minna börsi veebilehel eelnevalt mainitud lepingu spetsifikatsiooni vahekaardile “Kalender”, kus on juba märgitud hetkel kehtivate futuurilepingute aegumiskuupäevad. Maaklerfirma Gerchik & Co kauplemisplatvormi MetaTrader4 graafikul vara kuvamise futuurlepingu täpse aegumisaja määramiseks piisab, kui lisada 8 tundi (17:16) enne märgitud kellaaega. vahetamise veebisait (09:16 kuni keskpäevani). Saate futuurlepingu täpse aegumisaja, mille saate kuvada vertikaalse joonena MT4 varade graafikul. Sel juhul on vaja lisada täpselt 8 tundi enne börsi kodulehel märgitud aega, sest maaklerfirma Gerchik & Co kauplemisserverid töötavad Ida-Euroopa ajavööndis (GMT+2). Seega on keskaja (GMT-6) ja Ida-Euroopa aja (GMT+2) ajavööndite vahe täpselt 8 tundi. Samuti tasub lugejate tähelepanu juhtida tõsiasjale, et Chicago kaubabörs müüb nii igakuiseid kui ka iganädalasi futuurilepinguid. Seda tüüpi futuuride erinevus seisneb selles, et iga märtsi, juuli, septembri ja detsembri igakuine futuurileping on kord kvartalis. Ülejäänud 8 igakuist lepingut: JAAN, VEEB, APR, MAI, JUL, AUG, OCT, NOV on lihtsalt igakuised lepingud. Silmatorkav erinevus lihtsate igakuiste ja kvartalifutuuride vahel on lepingutega tehingute tegemise võimaluse periood. Seega on CME Groupi suuremate valuutade futuuride puhul võimalus teha tehinguid lihtsate igakuiste futuuridega 4-5 kuud enne aegumiskuupäeva ja kvartalifutuuride puhul - 5 aastat (60 kuud) enne valuutafutuuride aegumiskuupäeva. Seega ostavad suurimad turuosalised kvartaalseid futuure, mille tarneaeg võib tekkida mitme aasta pärast. Sellest tulenevalt on kvartaalsete futuurilepingute kauplemismahud ja avatud intressid suurusjärgu võrra suuremad kui lihtsad igakuised futuurid, kuna institutsionaalsed investorid ostavad neid. Sellest kõigest järeldub, et kvartaalsete futuuride aegumise ajal toimuv rahaliste vahendite ümberjagamine suuremate tegijate vahel mõjutab varade hinna pikaajalise dünaamika muutusi rohkem kui lihtsa igakuise futuuri aegumisega.

Valikud aeguvad

Optsioon ise on sisuliselt “finantskindlustus” futuurihinna ootamatu muutuse vastu, mis ületab teatud perioodi keskmise volatiilsuse. Seega peab CME Grupi börsi liige, kes soovib praegu või tulevikus teha futuuriturul tehingut ja kokkuvõttes koguda mitusada või tuhat futuurilepingut kokku positsiooni, enne lõplikku sõlmimist kuidagi kindlustama avatud positsioonide riski. positsiooni sulgemine. Ta saab seda teha kahel viisil: kas kasutada oma hiiglaslikku deposiiti kahjumlike positsioonide avamiseks või avada optsiooniturul tehing, mis on vastupidine algselt futuuriturul avatud tehingule. Seega kompenseeritakse futuuripositsiooni paberkahjum optsiooni "maandamispositsiooni" kasumiga. Kui hind liigub futuuride kasumi suunas, on “kindlustustasuks” algselt makstud vahendustasu optsioonikindlustuse ostmisel.

Sarnaselt futuuridele on kahte tüüpi võimalusi: tarnevõimalus; arveldusvõimalus.

Näiteks optsioonilepingute lõppemise ajal fikseeritakse lõppemisele lähima futuurlepingu lõpphind, millega seoses tehakse optsioonide ostjate ja müüjate omavahelisi arveldusi. Üleantavate optsioonide “Rahas” sulgemisel antakse optsioonide ostjale õigus avamishinnaga futuuripositsiooni käsutada – optsiooni strike (ostmisoptsioonid – futuuri ostmise positsioon, müügioptsioonid - positsioon futuuri müümiseks) ja vastav paberkasum tehingu avamishinnast kuni viimase jooksva futuurihinnani. Seega toimub optsiooni aegumise ajal futuurlepingute käsutamise õiguse üleandmine optsioonituru tegijalt optsiooni ostjatele (maandajatele). Riskimaandajal, kes on pärast optsiooni lõppemist saanud õiguse omada tulusat futuuripositsiooni, on võimalus see sulgeda. Futuuripositsiooni sulgemisel teeb ta varem avatud tehingule vastupidise tehingu (futuurlepingu ost suletakse futuurlepingu müügiga ja vastupidi). Seega mõjutab see futuuri hinda ennast, põhjustades tagasipöördumise, korrektsiooni või trendi muutuse nii varade graafiku igapäevases kui ka iganädalases ajaraamis. Väärib märkimist, et valikuid on kahte tüüpi - iganädalane ja kuu. Igakuised optsioonid jagunevad sarnaselt futuuridele ka lihtkuulisteks (JAN, VEB, APR, MAI, JUL, AUG, OCT, NOV) ja kvartalioptsioonideks (MAR, JUL, SEP, DEC). Kõigil kolmel valikul (nädal, kuu, kvartal) on erinev kauplemisperiood.

Seega saab CME Grupi optsioonidega põhivaluutade futuuride tehinguid teha: iganädalased optsioonid - 30-40 kalendripäeva enne aegumiskuupäeva; igakuised valikud - 180 kalendripäeva enne aegumiskuupäeva; nädala valikud - 365 kalendripäeva enne aegumiskuupäeva.

Seega ostavad suurimad institutsionaalsed investorid, kes soovivad valuutafutuuride avatud positsioonide riske “maandada”, kvartaalseid optsioone, mis võimaldavad riski kindlustada kuni 1 aastaks. Väiksemad investorid, kes hoiavad valuutafutuuride avatud positsioone mitte kauem kui kuus kuud, ostavad igakuiseid optsioone. Kõige rohkem "lühiajalisi" investoreid, kes hoiavad valuutafutuuride avatud positsioone kuni 30-40 päeva, ostavad iganädalasi optsioone. Sellest loogikast lähtudes saavad rahas olevad optsioonide omanikud iga kolme tegelikult olemasoleva optsioonitüübi aegumispäeval tulusate avatud futuuripositsioonide omanikud, arvutades "1 optsioon = 1 futuurid". Sulgedes kasumlikud futuuripositsioonid kohe pärast optsioonide aegumist, põhjustavad optsiooniostjad või "maandajad", nagu me neid kutsume, tegelikult hinna langusi, korrektsioone või tagasipööramisi, mis tekivad sageli pärast optsioonilepingu lõppemise kuupäevi. Eurofutuuride optsioonilepingute aegumiskuupäevaga saate tutvuda näiteks analoogselt eurofutuuridega, minnes CME Grupi börsi kodulehel lepingu spetsifikatsiooni vahekaardile “Kalender”.

Rippmenüüst “Tüüp” saate valida huvipakkuva lepingu tüübi (igakuine, iganädalane, iganädalane aegumisega kolmapäeviti ja muud).

Kui soovite täpsemalt teada optsioonilepingute aegumisaega vastavalt maaklerfirma Gerchik & Co kauplemisserverite ajavöönditele, minge vahekaardile "Lepingu spetsifikatsioonid". Järgmisena leidke realt „Kaulemise lõpetamine” optsiooni aegumisaeg keskaja (GMT-6) ajavööndis.