Väärtpaberid: olemus, roll majanduses, liigid. Miks me vajame väärtpaberiturgu Mis on ettevõtte aktsiad?
Sellest jaotisest leiate põhilisi viiteartikleid. Need on aluseks saidi kõigi muude osade mõistmiseks. Siin käsitletud mõisted ei puuduta ainult börse.
Enamik teemasid pakuvad huvi algajatele investoritele, isegi kui nad keskenduvad teistele finantsinstrumentidele (lihtsaimast - indeksifondidest kuni optsioonilepinguteni.
See ei tee teist kapitalisti, kuid aitab teil kiiresti hoo sisse saada ja hõlpsasti omandada muid, keerukamaid ja praktilisemaid kontseptsioone.
Küll aga saab teha ka vastupidist (eriti kui sul on juba teatud kogemused ja teadmised). Probleemide või raskuste ilmnemisel vaadake seda juhendit. Saidiotsingu vormi abil on mugav otsida erinevaid termineid.
Tekste ja diagramme uurides peaksite meeles pidama põhiprintsiipi: "teadmised mitte teadmiste, vaid raha pärast." Lugedes proovige mõista, kus pakutav teave võib teile isiklikult kasulik olla. See on eriti kasulik, kui vastus pole ilmne. Kui tunnete, et on midagi, mida te ei peaks teadma, on teie teadmistes või arusaamises finantsturgude toimimisest puudu. Loomulikult tuleb see lünk parandada.
Börsil on turumajanduse üldises struktuuris eriline koht, kuna selle ostu-müügi objektiks on konkreetne toode - väärtpaberid.
Väärtpaberite emissioon toimub ennekõike selleks, et mobiliseerida ja ratsionaalsemalt kasutada ettevõtete ja pankade ajutiselt vabu finantsreserve.
Väärtpaberid on kaasaegse turumajanduse lahutamatu atribuut. Nende all mõeldakse erilisel viisil koostatud dokumente, mis väljendavad pooltevahelisi suhteid ja kinnitavad õigust ühte või teist liiki varale või rahalistele vahenditele kindlaksmääratud summas.
Majanduslikust aspektist vaadatuna turvalisus toimib kapitali eksisteerimise vormina. Samas kapitali omanikul endal kapitali ei ole, tal on sellele vaid õigused, mis on tõendatud väärtpaberi kujul.
- Väärtpaber on omadustelt sarnane rahaga. See peaks hõlmama eelkõige raha vastu vahetamise võimalust, aga ka arvutustes kasutamise võimalust, tagatisena kasutamist, pikaajalist hoidmist, pärandit jne.
- Hind paber saab jagada tellimus, registreeritud ja kandja.
- Under kandjatagatis Mõiste all mõistetakse dokumenti, millele ei ole kantud omaniku nime, samas kui tema kaebus ei nõua registreerimist.
- Väärtpaberit, mille blanketil on märgitud omaniku nimi ja mis on kantud omanike registrisse, nimetatakse registreerituks.
- Telli turvalisus omab nii esitaja- kui ka nimeliste väärtpaberite tunnuseid.
- Kaasaegses maailmapraktikas on laialt levinud kaks hinnaklassi. väärtpaberid: põhi- ja tuletisväärtpaberid.
- Peamised on need, mis põhinevad omandiõigusel teatud tüüpi varale. Samas baashinnad. paberid võib jagada esmaseks ja sekundaarseks.
- Tuletisväärtpaberid viitavad hindadele. väärtpaberid teatud hinnaga vara eest.
Väärtpabereid liigitatakse ka riskiastme järgi.
Peamiste hindade juurde. väärtpaberite hulka võivad kuuluda aktsiad, võlakirjad, vekslid jne.
Aktsiad tõendavad nende omaniku õigust mis tahes aktsiaseltsi omandiosale. Selline väärtpaber annab selle omanikule õiguse saada teatud osa antud aktsiaseltsi kasumist dividendidena, samuti annab võimaluse osaleda selle aktsiaseltsi juhtimises. Kõik aktsiad saab omakorda jagada liht- ja eelisaktsiateks.
Lihtaktsiate omanik tegutseb aktsiaseltsi omanikuna. Selline aktsia annab kõigile aktsionäridele võrdsed õigused. Dividendide suurust mõjutab aktsiaseltsile saadav kasum.
Eelisaktsiad annavad kindla summa dividende, kuid samas ei anna need oma omanikule hääleõigust.
Kõigepealt toimub eelisaktsiate ettemääratud dividendide väljamaksmine. Seejärel makstakse ülejäänud kasumist lihtaktsiate omanikele dividende. Sarnasel viisil - jääk - määratakse lihtaktsiate hoiuste tootlus tingimusel, et ettevõte likvideeritakse varalise kahjuga või selle hävimisega.
Igal aktsial peab olema hulk üksikasju, näiteks number, määratud nimiväärtus, kategooria jne. Aktsionärid võivad saada aktsiatunnistuse, mis tõendab, et nad kuuluvad teatud hulgale väärtpaberiandmetele.
Võlakirjad toimivad dokumendina, mis tõendab selle omaniku õigust isikult saada
kes väärtpaberi väljastas, selle nimiväärtuse või muu varalise ekvivalendi kehtestatud tähtaja jooksul. Võlakirjaomanikel on õigus saada nendelt intressi, mille suurust mõjutavad paljud tegurid, alates ringlusperioodist kuni riigi inflatsiooni tasemeni.
Seda tüüpi hinna kasumlikkuse taset mõjutavate peamiste tegurite hulgas. väärtpaberitele, võib omistada nende ringlusperioodi kestuse. Sõltuvalt ringlusajast jagatakse emiteeritud võlakirjad 4 rühma: lühiajalised, keskmise tähtajaga ja pikaajalised ning tähtajalised võlakirjad.
Võlakirjaomanikele ei anta aktsiaseltsi omanike õigusi, nagu aktsionäride puhul. Samas sellised hinnad. paberid pakuvad mõningaid eeliseid. Näiteks kui aktsiaselts läheb pankrotti, makstakse esmalt ära tema kohustused võlakirjaomanike ja teiste võlausaldajate ees. Alles siis jaotatakse ülejäänud vara aktsionäride vahel.
Valitsuse väärtpaberid.
Valitsuse hindade all. paberid mõistavad riigisisese riigivõla olemasolu vormi. Seda tüüpi võlahindade väljaandja. pabereid tegutseb otseselt riik. Selliste väärtpaberite ringlusselaskmise vajadus tuleneb vajadusest lahendada mitmeid probleeme.
Nende abiga toimub rahastamine mitteinflatsioonilisel alusel, samuti sihipärased riiklikud programmid elamuehituse ja sotsiaalkindlustuse valdkonnas. Riigihinnad. paberid annavad võimaluse reguleerida majandustegevust. Need paigutatakse keskpanga või rahandusministeeriumi kaudu paber- või paberivabas vormis. Seda tüüpi väärtpaberite paigutamise meetoditeks võivad olla oksjonid, suletud jaotamine väljakujunenud investorite ringi vahel jne.
Veksel Seda on arvutusvahendina kasutatud iidsetest aegadest peale. Selle kui väärtpaberi eripäraks on tema enda definitsioon: veksel on tingimusteta kohustus tasuda kindlaksmääratud kohas õigel ajal kindel summa. Veksel toimib abstraktse vekslina, millele ei kehti mingid tingimused. Selle objektiks saab olla ainult sularaha.
Veksleid klassifitseeritakse ka mitme kriteeriumi järgi.
Näiteks veksli väljastab ja allkirjastab otse võlgnik, veksli aga väljastab ja allkirjastab võlausaldaja. Vekslid ja vekslid jagunevad 2 rühma: intressid ja allahindlused. Kaasaegses majanduses on levinumad vekslid, mis on tingitud nende väärtpaberite suhteliselt madalast maksumäärast ja
Hoiusertifikaatide ja hoiusertifikaatide all mõistetakse väärtpabereid, mille väljaandmise õigus on eranditult kommertspankadel.
Hoiustõend on tagatise liik
mis tõendab pangaasutusse tehtud sularaha sissemakse suurust, samuti selle sertifikaadi omanikuna tegutseva hoiustaja õigusi saada teatud perioodi lõpus hoiusumma ja tagatisrahas märgitud intressi. tunnistus. Hoiuse ja intresside väljastamise peab teostama selle tõendi väljastanud pank või sellise pangaasutuse filiaal. Juriidilisest isikust hoiustajale väljastatakse hoiusertifikaat ja eraisik saab hoiusertifikaadi.
Tšeki ja konossemendi võib liigitada esmaseteks hindadeks. paberid
Nende eesmärk on teenindada kaupade ja teenuste eest tasumist või nende ringlust. Tšekk on sahtli kirjalik korraldus pangaasutusele tasuda saajale kindlaksmääratud rahasumma. Konossement on rahvusvahelises praktikas kaupade veoks kehtestatud tüüpvormis dokument, mis tõendab selle laadimist, veoprotsessi ja saamise õigust.
Tuletiste hinnakategooria. väärtpaberite hulka kuuluvad optsioonid, futuurilepingud, warrantid jne.
Optsioon annab õiguse osta või müüa
kindlaksmääratud perioodi jooksul fikseeritud hinnaga kindlaksmääratud kaubakoguse, valuuta, hindade eest. väärtpaberid või finantsinvesteeringust fikseeritud tulu saamine. See õigus vormistatakse lepingu vormis.
Kaasaegses vahetuspraktikas on laialt levinud kahte tüüpi valikuvõimalusi:
- müügioptsioon
- võimalus osta.
Müügioptsioon võimaldab selle omanikul saada väärtpaberi müüjalt kindlaksmääratud vara väärtuse kindlal tulevikus kindla hinnaga. Müügioptsioon annab selle ostjale õiguse müüa vara teatud ajahetkel teatud hinnaga Optsiooni täitmishind ei muutu kogu optsiooniperioodi jooksul. Samal ajal võib sama optsiooni börsil kauplemisel makstav lisatasu erineda.
Futuurleping toimib vahetuslepingu tüüpvormina väljakujunenud börsivara ostmiseks ja müügiks kindlaksmääratud ajahetkel tulevikus läbirääkimishinnaga, mille tehingu pooled kehtestavad kohe selle tegemise ajal. Seda tüüpi väärtpaberite aluseks võib olla mis tahes abstraktne vara, olgu selleks hind, vahetuskurss vms. Futuurleping on tänapäeval kaasaegne vahend hindade kiireks tasandamiseks ja nende kõikumiste kõrvaldamiseks erinevatel turgudel.
Käskkiri toimib optsiooni vormina, mis annab õiguse osta igal ajal täitmishinnaga kindlaksmääratud arv aktsiaid või võlakirju, mis on piiratud ostutähise aegumiskuupäevaga. Reeglina emiteeritakse seda tüüpi väärtpabereid iga lepingu lisana, et muuta see investorile atraktiivsemaks.
Juhised
Aktsiaturg alustas oma ajalugu 17.-18. sajandil. Selle moodustamine oli tingitud valitsuse kasvavatest kulutustest sõjalistel eesmärkidel ja tungivast vajadusest kaasata laenatud vahendeid eelarve täiendamiseks. Seetõttu said esimesteks väärtpaberiteks võlakirjad. Esimesed börsid tekkisid Lääne-Euroopa riikides.
Ülemaailmse aktsiaturu maht ületab täna 50 triljonit dollarit Väärtpaberikaubanduse mahult kõige arenenumate riikide nimekirjas on USA, Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna riigid ning Euroopa.
Börsi põhieesmärk on olemasolevate vahendite ümberjagamine kõige perspektiivikamate majandussektorite kasuks. Ettevõtted ja riigid kasutavad aktsiaturgu ettevõtte arendamiseks raha kogumiseks.
Mõned investorid on suutnud börsil tohutuid varandusi teenida. Ilmekaim näide on W. Buffett. Kuidas te börsil raha teenite? Kõik oleneb sellest, millised väärtpaberid investori käes on. Kui me räägime aktsiatest, siis need annavad võimaluse saada kasumit dividendide näol ehk ostu/müügihinna vahest. Aktsiate väärtus võib tõusta soodsate turutingimuste ja ettevõtte eduka arengu mõjul. Võlakirjad annavad fikseeritud tulu. Väärtpaberitesse investeerimise eeliseks muude investeerimisliikide ees on võimalus saada piiramatut kasumlikkust, mis võib olla kordades suurem kui hoiuste kasum. Veelgi enam, see investeerimisviis viitab.
Aktsiaturul on oma struktuur. See hõlmab investoreid, maaklereid ja järelevalveasutusi. Aktsiate ostmine toimub spetsiaalsete vahendajate - maaklerite kaudu. Maailmas on tekkinud kolm aktsiaturu toimimise mudelit. See on angloameerika mudel, kus pangandusvälised institutsioonid tegutsevad maakleritena; Saksa keel - siin on maakleriteks pangad ja segamudel, kus pangad ja pangavälised organisatsioonid võivad olla maaklerid.
Börsil kauplemine toimub börsidel. Suurimad börsid on New Yorgi, Londoni ja Tokyo börsid. Venemaal on MICEX-RTS börs liider.
Aktsiaturgu saab klassifitseerida erinevatel alustel. Väärtpaberite vaatenurgast on turud aktsiatele, võlakirjadele ja tuletisinstrumentidele (nt futuurilepingutele). Emitentide kaupa eristatakse ettevõtte väärtpaberiturgu või riigi väärtpaberiturgu. Tehingute liikide järgi on sularaha (või hetketurg), forvardturg jne. Aktsiaturgu saab jagada ka vastavalt tegevusalale ja territoriaalsetele tunnustele. See investeerimisinstrumentide mitmekesisus võimaldab teil rakendada erinevaid kauplemisstrateegiaid ja mitmekesistada oma investeerimisportfelli.
Aktsiaturg on tänapäeval oluline osa finantssektorist, kus kaubeldakse triljonite dollarite väärtuses varadega. Kõikide maailma aktsiaturgude kapitalisatsioon on täna võrreldav kogu maailma SKT-ga ja isegi ületab selle. See tööstusharu annab tööd miljonitele inimestele.
Aga milline on aktsiaturg seestpoolt? Millised institutsioonid ja mehhanismid vastutavad selle tohutu rahandusmehhanismi turvalisuse ja tõrgeteta toimimise eest?
Käesolevas artiklis analüüsime Venemaa aktsiaturu struktuuri, selle peamisi tegijaid, nende funktsioone ja seda, mida nad annavad eelkõige erainvestorile.
Esiteks tuleb öelda, et aktsiaturg ja väärtpaberiturg ei ole päris sama asi. Klassikaliselt all väärtpaberiturul mõista igasugust seost erinevate turuosaliste vahel, mis on seotud erinevate väärtpaberite ringluse, emiteerimise ja ringlusest kõrvaldamisega. Väärtpaberiturg hõlmab seega igat liiki tehinguid nii börsi- kui ka börsivälises sektoris. Aktsiaturg on omakorda osa riiklikust väärtpaberiturust, mis toimib struktureeritud ja organiseeritud kujul börsi kujul.
Rangelt võttes, aktsiaturg on organiseeritud väärtpaberiturg, mille kõik osalejad töötavad kehtestatud reeglite järgi.
Börsi skeem:
Aktsiaturul on 5 tüüpi osalejaid:
Väärtpabereid emiteerivad turuosalised. Neid kutsutakse ka väljaandjad. Need on näiteks ettevõtted, mis emiteerivad aktsiaid ja võlakirju, samuti osariigi ja föderaalsubjektid, kes võlakirju emiteerivad.
Väärtpaberite ringlust korraldavad turuosalised. See Börs, millel väärtpabereid ostavad ja müüvad nii üksik- kui institutsionaalsed investorid ja kauplejad, samuti depositooriumid Ja arveldusettevõtted vastutab arvelduste kontrolli ja ostu-müügitehingute arvestuse eest.
Järgmise rühma moodustavad osalejad, kes korraldavad paljudele kauplejatele ja investoritele juurdepääsu börsi finantsvaradele. See maaklerid, fondivalitsejad, samuti edasimüüjad. Nendel ettevõtetel on õigus teha börsil tehinguid nii enda kui ka klientide nimel, tagades seeläbi juurdepääsu börsiturule kõigile.
Võib-olla kõige olulisem rühm, mille nimel kogu infrastruktuur loodi, on era- ja institutsionaalne investorid Ja kauplejad. Need, kes ostavad väärtpabereid nii omamise kui ka edasimüügi eesmärgil.
Põhiregulaator väärib eraldi rühma, kehtestades reeglid kõigile osalejatele, jälgides pidevalt osalejate tegevust ja karistades rangelt reeglite rikkumise eest - see on Keskne pank vene keel Föderatsioon(TSB RF).
Kuidas vahetus töötab
Seega on börsi aluseks just börs, millel tehakse tehinguid ainult sellel registreeritud (noteeritud) aktsiavarade ja instrumentidega. Selliste rahaliste väärtuste valik laieneb praegu märkimisväärselt. Nende hulka kuuluvad juba lisaks väärtpaberitele endile ka valuutad, väärismetallid, lepingud, krediidilepingud, aga ka erinevad teiste väärtpaberite, valuutade ja lepingute alusel loodud hübriidinstrumendid (näiteks futuurid ja optsioonid).
Moskva kaubabörs oli esimene tänapäeva Venemaal, mis loodi 1990. aasta mais. 1991. aastal töötas Venemaal juba üle saja börsi, mis on umbes pool tol ajal eksisteerinud börsidest kogu maailmas. 1992. aastal loodi MICEXi peamine börsiaktsiaturg ja 1995. aasta juulis ilmus kaasaegne RTS-turg. 2010. aastal teatasid need börsid ühinemisest ja juba 2011. aasta detsembris loodi nende alusel Venemaa suurim integreeritud börsistruktuur, mis nimetati ümber Moskva börsiks.
Täna moodustavad börs ja teised Venemaa organiseeritud väärtpaberituru institutsionaalsed osalejad väga kõrge reguleerituse, läbipaistvuse ja tegevuse korrapärasusega süsteemi. Mis on ennekõike suunatud investorite huvide kaitsmisele.
Börs on organisatsioon, mis pakub platvormi ja infrastruktuuri organiseeritud väärtpaberite ja muude finantsvaradega kauplemiseks. 21. sajandil on börs ennekõike kõrgtehnoloogiline ettevõte, mille aluseks on serverid, kiired ja turvalised seadmed ning uusim tarkvara. Kuna börsi põhiülesanne on ühendada sadu tuhandeid ja miljoneid finantsvarade ostjaid ja müüjaid Interneti kaudu ning pakkuda neile võimalust omavahel tehinguid sõlmida. Moskva börsil tehakse iga päev miljoneid tehinguid. Börsi strateegiline eesmärk on turu likviidsuse säilitamine. Likviidne turg eeldab tehingute kõrget sagedust, märkimisväärseid kauplemismahtusid, mis toob kaasa sujuvad hinnaliikumised ja madalad hinnavahed (vahe ostu- ja müügihinna vahel samal ajahetkel). Madal turu likviidsus, vastupidi, toob kaasa pinged börsiosaliste seas, kartuse, et vara pole kellelegi müüa, ning negatiivsete ootuste ja paanika tekkimist börsikauplejate seas.
Seetõttu on börsi tegevus rangelt reguleeritud. Samas ei ole börsi omanikel õigust börsil finantsvarade ostu-müügist välja võtta ega saada tulu. See tagab vahetuse erapooletuse varade endi hindade suhtes. Samal ajal teenib börs komisjonitasu ja kui börsil on kõrge likviidsus ja palju kauplejaid, on börs üsna kasumlik organisatsioon (näiteks New Yorgi börs, Moskva börs jne).
Börsil on õigus kaubelda ainult spetsiaalsetel akrediteeritud osalejatel - maaklerid, diilerid, vastava litsentsiga fondivalitsejad. Era- ja institutsionaalsed investorid ja kauplejad, kes soovivad börsil kaubelda, osalevad omakorda kaudselt nende akrediteeritud organisatsioonide kaudu, kes tegutsevad vahendajana. Selleks piisab, kui avada selles organisatsioonis konto.
Praegu tegutseb Venemaal mitu börsi. Kuid tegelik osa aktsiaväärtustega kauplemisest on tegelikult koondunud kahele börsile:
OJSC Moskva börs.
See börs loodi 2012. aastal MICEXi ja RTS-i börside ühinemise teel. Praegu on see Venemaa ja SRÜ suurim börs. Selle börsi noteeringud on süsteemselt olulised ja neid kasutab näiteks keskpank ametliku vahetuskursi määramiseks. Moskva börsil on mitu kauplemisosakonda, kus kaubeldakse traditsiooniliste väärtpaberitega, nagu aktsiad ja võlakirjad, aga ka tuletisinstrumentidega, nagu futuurid, optsioonid, valuutavahetusosakond ja isegi väärismetallid. metallid. Börsi finantsgruppi kuuluvad ka keskdepositoorium (NPO JSC National Settlement Depository) ja arvelduskeskus (Bank National Clearing Center).
OJSC "Peterburi börs".
2014. aasta novembris alustati Peterburi börsil kauplemist välismaiste väärtpaberitega. Hetkel on kauplemisele võetud üle 180 maailma juhtivate ettevõtete, nagu Apple, Facebook, Visa jt aktsiad. Plaan on teha kõik S&P-500 indeksist pärinevad Ameerika aktsiad Venemaa investoritele kättesaadavaks. Need on 500 kõige likviidsemat ja huvitavamat aktsiat Ameerika turul. Põhimõtteliselt on see suurepärane viis oma investeerimisportfelli hajutamiseks riikide ja valuutade lõikes ilma välismaa vahenduskontot avamata. Peterburi börsist kirjutasime lähemalt artiklis “”.
Kuidas börsile pääseda
Samuti võivad börsil akrediteeritud osalejad olla fondivalitsejad, kes haldavad klientide kapitali oma äranägemise järgi ja kasumi korral jagavad seda klientidega.
Tavainvestorile või kauplejale, nii füüsilisele kui ka juriidilisele isikule, on maakleri või fondivalitseja teenused palju kättesaadavamad. Maaklerteenuse lepingut sõlmides saab investor vahendustasu (protsent tehingust) eest võimaluse teatud aja jooksul oma maaklerikontolt börsil kauplemistoiminguid teha. Fondivalitseja puhul kannab klient vahendeid haldamiseks professionaalsetele turuosalistele, oodates teatud perioodi möödudes tulu, kusjuures ta ise väärtpaberite valikul ja hindamisel ei osale. Artiklis "" kirjeldasime kõigi nende meetodite eeliseid ja puudusi.
See on tähtis: Tasub tähele panna, et maaklerite tegevus on korraldatud nii, et kliendikontod ja maaklerite omavahendid on rangelt eraldatud. Erinevalt näiteks pankadest, kus klient lihtsalt annab rahasumma ja pank käsutab neid oma äranägemise järgi, väljastab laenuga jne. Lisaks, kui räägime depoopankadest, näeme veel üht mehhanismi klientide maaklerikontode kaitsmiseks.
Kaasaegsetes elektrooniliste tehnoloogiate arengu tingimustes muutub aktsiatega kauplemine tavalistele, mitteprofessionaalsetele börsiosalistele üha kättesaadavamaks. Ja ei ilmu mitte ainult maaklerid, vaid ka allvahendajad, näiteks Tinkoff Bank, kes ühelt poolt võtavad tehingute eest kõrgemat vahendustasu, teisalt aga võimaldavad telefoni teel tehinguid teha sõna otseses mõttes ühe klõpsuga.
Näide tehnilisest lahendusest erainvestoritele Tinkoff Banki isiklikul kontol:
Oleme juba kirjeldanud kõigi aktsiaturu võtmeosaliste rolli ja funktsioone. Vaatleme nüüd abiosalisi, kes on seotud börsi infrastruktuuri kontrolli ja hooldamisega. Börsi institutsionaalne infrastruktuur, mis tagab selle toimimise, kuid ei ole otseselt börsil kauplemisega seotud, hõlmab depositooriume, arveldusorganisatsioone, krediidi- ja finantsorganisatsioone ning tururegulaatorit (Venemaal on selleks keskpank, mis on olnud makro- reguleerija finantsturgudel alates 2014. aastast).
Vahetustehingute kontroll
Peamine ülesanne hoiustamistegevus on väärtpaberiomanike õiguste ülemineku arvestus ja registreerimine, samuti väärtpaberiomanike infokirjete säilitamine. Depoopank kinnitab ja kaitseb väärtpaberiomanike õigusi emitendi või maakleri õigusvastase tegevuse eest. Depoopangad tegutsevad litsentsi alusel ja nende tegevust kontrollib ka Vene Föderatsiooni Keskpank. Depoopangad pakuvad abi väärtpaberiomanike õiguste teostamisel, näiteks dividendide saamisel, ettevõtte juhtimisõiguste teostamisel läbi aktsionäride üldkoosolekul osalemise jms. Selleks saab depositoorium osutada seonduvaid teenuseid: klientide sularahakontode pidamine, aktsionäride huvide esindamine üldkoosolekul, emitendi tegevuse jälgimine, turuanalüüs, maksu- ja investeerimisnõustamine jne.
See on tähtis: Investori seisukohalt täidavad depositooriumid väga olulist kaitsefunktsiooni. Kuna kõik väärtpaberite kirjed on hoiustatud, muudab see kliendi maaklerist sõltumatuks. Sulgedes oma maaklerikonto konkreetses ettevõttes, jääb klient jätkuvalt väärtpaberite omanikuks. See on ka kindel kindlustus juhuks, kui maakler on erinevatel põhjustel suletud. Võime lihtsalt minna teise maakleri juurde, et konto avada ja jätkata oma väärtpaberitega tööd.
Samas ei tähenda väärtpaberite omanike kohta teabekirjete hoidmine depositooriumis kliendi väärtpaberite omandiõiguse üleminekut depositooriumile.
Arveldusorganisatsioon käsitleb börsikaubanduses osalejate vastastikuste kohustuste määramist. Arveldusorganisatsioon tegutseb samuti litsentsi alusel. Põhimõtteliselt jälgib börsi arvelduskoda kõiki tehinguid ning registreerib tehingute esialgsed ja lõplikud müüjad. Järgmiseks peab arvelduskoda vahetusseansi tulemuste põhjal kindlaks määrama, kui palju peavad maaklerid ja diilerid üksteisele maksma.
Tänapäeval on aktsiaturul kõige olulisem regulaator keskpank. Kuid see ei olnud alati nii. Venemaa aktsiaturu esimene regulaator oli 1993. aastal loodud Föderaalne Väärtpaberituru Komisjon. Seejärel, 2004. aastal, anti tema volitused üle föderaalsele finantsturgude teenistusele (FSFM). Ja alates 2014. aastast on väärtpaberituru regulaatori funktsioonid koondunud Vene Föderatsiooni keskpanka. Vene Föderatsiooni Keskpanga raames tegeleb aktsiaturuga väärtpaberituru ja kaubaturu osakond, kellele on antud kõik Föderaalse Finantsturgude Talituse volitused professionaalsete börsiosaliste litsentsimise, reguleerimise, nende tegevuse kontrollimine ja järelevalve.
Seetõttu on erainvestorite jaoks peamiseks garantiiks, et nad suhtlevad akrediteeritud maakleri või fondivalitsejaga, föderaalse finantsturgude talituse või Vene Föderatsiooni keskpanga väljastatud vastavate litsentside olemasolu. Väärib märkimist, et enamikul Venemaa maakleritel, näiteks Forexi turul, ei ole oma tegevuseks litsentse. Mis räägib selliste ettevõtete keerulisest juriidilisest staatusest ja kohati isegi ebaseaduslikust tegevusest. Börsimaaklerite tegevus on omakorda läbipaistvam. Börsi veebisaidil näete selliste litsentsitud maaklerite loendeid, samuti nende erinevaid reitinguid ning veenduge selle ettevõtte usaldusväärsuses, kellega kavatsete koostööd teha.
Tehke kokkuvõte
Aktsiaturg on vabade fondide jaoks üks atraktiivsemaid investeerimisvõimalusi. Vaatamata finantsriskidele annab see turg investorile või kauplejale väljavaate saada kõrget tulu ja suhteliselt garanteeritud investeeringute likviidsust. Venemaal on aktsiaturg üsna noor ja tugevalt alahinnatud. Seetõttu on see üsna dünaamiline ja pakub huvi mitte ainult kodumaistele, vaid ka välisinvestoritele. Selleks, et mõista, kuidas teha oma esimesi samme börsile investeerimisel, kutsume teid meie tasuta meistriklassidesse, kus räägime teile, kuidas minimeerida riske, leida kaitstud investeerimisvarasid ning saavutada samal ajal stabiilne ja korralik tootlus - .
Kui artikkel oli teile kasulik, siis pane see meeldivaks ja jaga seda oma sõpradega!
50. Väärtpaberiturg: mõiste, struktuur, liigid.
RCB- see on see osa finantsturgudest, mis koosneb keskpanga emissiooni ja ringlusega seotud majandussuhetest, s.o. see on majandusinstitutsioonide, -vahendite ja -mehhanismide kogum, mida kasutatakse rahaliste vahendite kaasamiseks ja ümberjagamiseks. ressursid ühiskonnas.
Väärtpaberituru struktuur esindavad kolme põhikomponenti:
– kaubaartikkel(st väärtpaberid ja nende tuletisväärtpaberid);
– professionaalsed osalejad; Emitendid– oma tegevuse arendamiseks ja rahastamiseks väärtpabereid emiteerinud (emiteerinud) organisatsioon (erineva omandivormi, tegevusala ja tegevusliigiga ettevõtted, eri tasandi ametiasutused). Investorid– isikud, kellel on ajutiselt vabu rahalisi vahendeid, kes otsivad nende tulusat paigutust ja investeerivad neid keskpanka (juriidiline isik, juriidiline isik, riigiasutused). Vahendajad on väärtpaberituru professionaalsed osalejad, tegelevad emitentide väärtpaberite paigutamisega esmasel turul - emissioonide tagamise ja väärtpaberite tehingutega järelturul.
– turu reguleerimise süsteem; Infrastruktuur on väärtpaberituru toimimist teenindavate majandusinstitutsioonide, -instrumentide ja -mehhanismide kogum. See hõlmab asutusi, mis tegelevad arveldus- ja kliiringtegevusega, väärtpaberisertifikaatide hoidmisega, väärtpaberiomanike registri pidamisega jne.
Väärtpaberite liigid. 1. Keskpanga ringluse aja järgi: rahaturg– Keskpanga ringlus tähtajaga alla 1 aasta (instrumendid: riigi võlakirjad, hoiusertifikaadid); varu– väärtpaberitega (aktsiad, võlakirjad) kauplemisele suunatud mehhanismide ja toimingute kogum 2. Sõltuvalt keskpanga turule ilmumise hetkest ja peamistest osalejatest: esmane– Venemaa väärtpaberiturule ilmuvad esimest korda keskpangad, uute emissioonide turul, osalejad – emitendid ja investorid; teisejärguline- turg, kus kaubeldakse varem emiteeritud väärtpaberitega ja hõlmab kõiki tehinguid väärtpaberitega pärast nende emiteerimist, osalejad on investorid ja vahendajad, aga ka emitendid. 3. Organisatsiooni taseme järgi: korraldab RCB– tehingud toimuvad rangelt kehtestatud reeglite järgi, osalejad on ainult professionaalid ja olemas on kaubanduse korraldaja (börs). organiseerimata RCB– osalejad on nii professionaalid kui ka mitteprofessionaalid, reeglid on leebemad. 4. Korraldusmeetodi järgi: Börs- see on osa organiseeritud turust, kus kaubanduse korraldaja on prof. RCB osaleja – börs; üle leti või tänaval– see on osa organiseeritust ja kogu organiseerimata; keskpanga elektrooniline kauplemine– hõlmab börsi- ja börsiväliseid turge ning hõlmab kauplemist elektroonilise võrgu kaudu. 5. Territoriaalse katvuse järgi: piirkondlik keskpank– teatud piirkonna emitendid, investorid, vahendajad; Rahvuslik– konkreetse riigi turg; maailmas– ülemaailmsel tasandil omavahel seotud ja üksteisest sõltuvate turgude süsteem. 6. Vastavalt väärtpaberituru arengutasemele: arenenud– aktsiaturu arengutase; arenev väärtpaberiturg– aktsiaturud on lapsekingades.
51. Turvalisus: kontseptsioon, liigid, investeerimisomadused.
Turvalisus on dokument, mis tõendab vastavalt kehtestatud vormile ja nõutavatele rekvisiitidele varalisi õigusi, mille teostamine või võõrandamine on võimalik ainult esitamisel. Keskpanga majanduslikud omadused: kaubeldavus või turustatavus– keskpanga müügivõime, selle sularahaks konverteeritavuse määr, keskpanga müügi- ja ostuvõime; Keskpanga likviidsus– Keskpanga võime kiiresti ja kahjumiteta ning minimaalsete tehingukuludega fondideks muutuda; Keskpanga tootlus– keskpanga võime teenida oma omanikule tulu (mitte ainult sularahas, vaid ka hüvesid ja eeliseid); usaldusväärsus– Keskpanga investeeringute turvalisuse aste, peegeldab keskpanga muutuste stabiilsust turutingimuste muutuste suhtes. Väärtpaberite tüübid: 1. väljaandja järgi:osariikide keskpangad– emitent on föderaalse tasandi valitsusasutused ja föderatsiooni moodustavad üksused; kohalike omavalitsuste keskpangad– kohaliku omavalitsuse organid; ettevõtete väärtpaberid– Yu.L.; privaatne– f.l. (veksel ). 2. investoritele: Keskpangad on mõeldud ainult juriidilistele isikutele. – reeglina on need kõrge nimiväärtusega, eksisteerivad mittedokumentaalsel kujul, tehingud nendega tehakse pangaülekandega; Väärtpaberid, mis on mõeldud ainult eraisikutele. – suhteliselt madal nimiväärtus, dokumentaalses vormis, maksed sularahas. ja sularahata. Vormid; Mõlemale juriidilisele isikule mõeldud keskpangad nii et f.l. 3. ringlusperioodi (eksistentsi) järgi: kiireloomuline keskpank– väljastatakse teatud perioodiks, mis lepitakse kokku väljaandmise ajal (lühiajaline - kuni 1 aasta, keskmise tähtajaga - 1-3 (5) aastat, pikaajaline - üle 3 (5) aasta) ; igavene (lunastamatud väärtpaberid)– neil ei ole emiteerimise ajal kindlaks määratud eksisteerimisperioodi ja need eksisteerivad seni, kuni eksisteerib emitent (aktsiad). 4. antud õiguste mahu ja kvaliteedi osas: võlgade keskpangad– need põhinevad võlausaldajasuhetel ja neid iseloomustavad 3 põhiprintsiipi: tagasimaksmine, kiireloomulisus, maksmine (võlakirjad, vekslid); aktsiate keskpangad– kajastada õigust osalusele milleski: juhtimises, emitendi saadavas tulus, õigus osalusele emitendi omandis (aktsiad, investeerimisaktsiad, erastamistšekid). 5. olemasolu vormi järgi: dokumentaalsed (vormi)väärtpaberid– üksikasjad salvestatakse teatud paberkandjale. dokumentideta (ilma vormideta)- Keskpangad ilmusid arvutitehnoloogiaga, kõik andmed salvestatakse kannetena keskpankade omanike registrisse. 6. Keskpangale omandiõiguste tagamise korras: isikupärastatud– omanik on märgitud kas keskpanga ankeedile või keskpanga omanike registrisse. kandja– omanik ei ole märgitud, õigused kuuluvad väärtpaberite esitajale ja väärtpaberite võõrandamine toimub väärtpaberite üleandmisega. (erastamiskontrollid). tellida keskpangad– Keskpank, mille õigused kuuluvad keskpangas nimetatud isikule, kes saab neid õigusi ise teostada või oma korraldusega (visandi abil) teisele isikule üle anda (arve, tšekk). 7. kodakondsuse järgi: rahvuslik (kodumaine)– emitendid ja investorid on sama osariigi residendid; välismaa (välismaa)- emitendid ja investorid on erinevate riikide residendid; Europaper– Keskpangad, mille nimiväärtus on välisvaluuta, nii emitentide kui ka investorite jaoks, s.o. Tegemist on ühe riigi emitendi poolt emiteeritud väärtpaberitega, mille nimiväärtus on teise riigi valuutas ja mis ringlevad 3 riigi territooriumil. 8. tulu tekkepõhiselt keskpanga andmetel:kasumlik keskpank– anda omanikule otsest rahalist tulu %, dividendide, allahindluse näol. mittetulu– ei anna otsest finantstulemust, vaid annab investoritele täiendavaid õigusi ja (või) privileege. 9. vastavalt riskitasemele:riskivabad keskpangad- osariikide föderaalsed keskpangad (kuid Venemaal 1998) ; madal risk– föderaal- ja kohalike omavalitsuste keskpangad, ettevõtete keskpangad, blue chipid ; riskantsed keskpangad– ettevõtete ja erasektori väärtpaberid. 10. Keskpanga ringlusse laskmise vormi järgi:emiteerivad keskpangad- need on paberid, mida peab samaaegselt iseloomustama jälg. omadused: määrake keskpangale teatud hulk õigusi; asetatakse väljalasketesse (massiivne); ühe emissiooni raames on õigused võrdsed nende prospekti registreerimise vormis. (Vene Föderatsioonis on need aktsiad, võlakirjad, emitendi optsioonid) ; emissioonita väärtpaberid– ei vasta ülaltoodud kriteeriumidele, need hõlmavad kõiki muid dokumente. Võrdsete tingimuste korral on emissiooniväärtpaberite turuväärtus kõrgem kui mitte-em. need on usaldusväärsemad. 11. kasutusviisi järgi:investeering- Keskpangad on pikaajaliste kapitaliinvesteeringute objekt ; mitteinvesteerimine- kasutatakse spekulatiivse tulu teenimiseks ja kauba eest tasumiseks. 12. apellatsiooni olemuse järgi RCB turu väärtpabereid– saab turul kaubelda ilma piiranguteta; turuvälised keskpangad– neil on ainult esimene ja ainus investor ning nendega ei kaubelda turul vabalt; Piiratud ringlusvõimega keskpank- piirangud võivad kehtida investoritele (juriidiline isik, juriidiline isik, residendid, mitteresidendid), territooriumil, tingimustel, paigutuse vabadusel. 13. väärtpaberite turuleviimise laadi järgi:vabalt asetatud- kui investor teeb otsuse väärtpaberite ostmiseks ; sunnitud paigutamine- investor on sunnitud väärtpabereid ostma.
Väärtpaberitesse investeerimise peamised eesmärgid. Investeeringute mitmekesistamine. Tasakaalustatud väärtpaberite portfell.
Väärtpaberid on rahalised dokumendid, mis tõendavad dokumendi omaniku omandi- või laenusuhet selle dokumendi väljaandja (väljaandja) suhtes. Väärtpaberid võivad esineda eraldi dokumentide või raamatupidamiskannete kujul.
Väärtpaberid on üks peamisi erainvesteeringute liike, mille eesmärk- säästude jagamine, mille eesmärk on raha kogumine. Iga investor, investeerib raha 4 väravat:
1. investeerimistagatis; investeeringutasuvus;3. investeeringute kasv;4. investeeringute likviidsus.
Investeeringute turvalisus - päästetud Investeeringud, nende sõltumatuse tagamine finantstingimuste kõikumisest. turud. Kõige elementaarsem turvakriteerium on tulu teenimise stabiilsus.
Kasumlikkus – investeeringute võime tekitada lisatulu, mis võib olla jooksev, s.o. regulaarne. või ühekordne – spekulatiivne. Suurte aktsiaseltside väärtpaberid on kasumlikud, sest neil on juurdepääs paljudele erinevatele rahastamisallikatele, neil on suured reservid ja seetõttu saavad nad osa oma kasumist suunata dividendide maksmiseks. Kuid kuigi nende A tulud on suured, on need vastavalt kallid. Tulu määratakse tulude ja väärtpaberite soetamiskulude suhtena.
Investeeringute kasv - Keskpanga vahetuskursi tõus. Ainult A omanikud saavad investeeringuid puhtal kujul suurendada. Väärtpabereid on terve klass, kat. nimetatakse "kasvu keskpankadeks". Need on näiteks tavalised A noored kiiresti arenevad arenenud tööstusharudes tegutsevad ettevõtted. Need. sellised A, nagu teised, toovad madala (või null) dividenditaseme, kuid nende määr kasvab kiiresti. See juhtub seetõttu, et nad reeglina reinvesteerivad suurema osa oma kasumist.
Likviidsus investeeringute (turustatavus).- võimalus kiiresti ja omanikule kahjustamata konverteerida keskpank rahaks. Likviidsel turul on kolm iseloomulikku tunnust:
a) sagedased tehingud b) väike vahe müüja ja ostja hinna vahel. Müüja hind on madalaim hind, millega müüja on nõus seda väärtpaberit müüma. Ostja hind on kõrgeim hind, mida ostja on nõus antud väärtpaberi eest maksma. Ostja ja müüja hindade vahe on levik . Mida väiksem on vahe, seda kiiremini sooritavad müüja ja ostja tehingu c) väike hindade kõikumine tehingust teise; Tehinguid saab sõlmida erinevatel aegadel, erinevates kohtades, kuid hinnakõikumised on väikesed.
Väärtpaberitesse investeerimine pakub investoritele suurimaid võimalusi ja mitmekesisust. See kehtib nii väärtpaberitega tehtavate tehingute liikide kui ka väärtpaberiliikide endi kohta. Seda tüüpi investeeringuid peetakse kogu maailmas kõige kättesaadavamaks.
Väärtpaberitesse investeerimine võib olla individuaalne või kollektiivne. Individuaalne investeerimine hõlmab valitsuse või ettevõtte väärtpaberite omandamist esmapakkumise või järelturul, börsil või börsivälisel turul. Kollektiivset investeerimist iseloomustab investeerimisühingute või fondide osakute või aktsiate omandamine.
Investeeringute mitmekesistamine- investorkapitali jaotamine erinevate väärtpaberite vahel. Maailmapraktikas on tavaks piirata investeeringuid igasse väärtpaberitüüpi 10 protsendiga kogu portfelli väärtusest. Investeeringud on hajutatud: väärtpaberiliikide, majandussektorite, piirkondade ja riikide, tähtaegade järgi (võlakirjade puhul on investeeringute hajutamine nende jaotus erinevate valdkondade ja instrumentide lõikes, mis võib oluliselt vähendada riske ja suurendada kasumit).
Hajutamise põhieesmärk on vähendada rahaliste vahendite kadumisega seotud võimalikke riske. See tähendab, et antud juhul on investeeringud vähem vastuvõtlikud erinevatele turuhäiretele.
Mida on vaja mitmekesistamise jaoks?
1. Piira investeeringud seda tüüpi väärtpaberitesse 5-10%-ni kogu portfelli väärtusest.
2. Portfelli on vaja lisada eelistatud ja tavaline A. Seda nimetatakse väärtpaberiliikide kaupa hajutamiseks.
3. Portfelli on vaja kaasata majandussektorite, piirkondade ja riikide lõikes hajutatud keskpangad.
4. Vajalik on osta võlakirju, mis on tähtaja järgi hajutatud.
Tasakaalustatud väärtpaberite portfell- komplekt, väärtpaberite kogum, milles on neid ostva investori arvates ratsionaalselt ühendatud kasumlikkus, likviidsus ja usaldusväärsus.
Tasakaalustatud portfell sisaldab erineva tähtaja, potentsiaalse tootluse ja investeerimisriski tasemega väärtpabereid. Selline portfell on tavaliselt kombinatsioon kiiresti muutuva vahetuskursiga väärtpaberitest koos mõõdukat stabiilset tulu toovate finantsinstrumentidega. Investor määrab nendevahelise suhte iseseisvalt, lähtudes oma suhtumisest riski.
Tasakaalustatud portfellid nõuavad tasakaalu mitte ainult tulude, vaid ka riskide vahel. kaasneb väärtpaberitega tehtavate tehingutega. Tasakaalustatud portfellid def. proportsioonid koosnevad kiiresti kasvavatest vahetuskurssidest väärtpaberitest ja väga tulusatest väärtpaberitest. Portfell on rahaasjade kogum. varad, kat. investoril on. Ch. portfelli moodustamise eesmärk on püüda saavutada nõutav oodatava tootluse tase madalama oodatava riskitaseme juures. See eesmärk saavutatakse esiteks portfelli hajutamise, s.o. investori keskmise m/a dekl. teiseks finantsvarade hoolikas valik. tööriistad.
Tasakaalustatud väärtpaberiportfell on selline finantsinstrumentide kogum, mis vastab investori ettekujutusele väärtpaberi investeerimisomaduste optimaalsest kombinatsioonist (usaldusväärsus, kasumlikkus, investeeringute kasv, likviidsus). See tähendab, et igal investoril on oma tasakaalustatud investeerimisportfell.