Finantsturu kontseptsioon ja ülesanded

Teema 4. Finantsturg. Aktsiaturg.

1. Finantsturu kontseptsioon, eesmärgid ja segmendid

2. Finantsturu segmendid

3. Finantsturud Venemaal

4. Väärtpaberituru (aktsiaturu) olemus

5. Väärtpaberituru funktsioonid

Majanduses ei lange ainete vajadus rahaliste vahendite järele ja nende kättesaadavus kokku. Seetõttu on vaja ajutiselt vabade rahaliste vahendite ümberjagamise mehhanismi.

Finantsturg on turg, kus moodustatakse ja kasutatakse rahalisi vahendeid.

Finantsturg on finantsvarade turg.

Finantsturg on lähtepunkt, mis on ettevõttele vajalik kasumi (finantsressursside) kujul põhikapitali hankimiseks ja selle jaotamiseks.

Arenenud finantsturu põhijooned on regulatiivse raamistiku stabiilne areng, toimingute ja turuosaliste infoturve, küllaltki suur osalejate ring ja kõrgtehnoloogiline infrastruktuur. Nende märkide olemasolu tagab finantsturu fondide kiire ja tõhusa kaasamise teie vajadustele.

Finantsturg lahendab järgmised probleemid:

1) andes emitentidele võimaluse mobiliseerida sisemisi finantseerimisallikaid ja ajutiselt vabastada rahalisi vahendeid pikaajalisteks investeeringuteks ja muude vajaduste rahuldamiseks;

2) kapitali jaotamine selles osalejate vahel, aitab kaasa rahaliste ressursside koondamisele majanduse kõige tulusamatesse valdkondadesse;

3) investoritele (juriid- ja eraisikutele) võimaluse pakkumine moodustada oma investeerimisportfelli parimal võimalikul viisil: säästa kapitali inflatsioonist ja saada lisatulu.

Kaasaegset turumajandust ei saa ette kujutada ilma kõrgelt arenenud finantsturgudeta. Finantsturu toimingutes osalevad kõigi rahvamajandussektorite, kodumajapidamiste, mittetulundusühingute, valitsusasutuste ja mittefinantssektori esindajad. Finantsturgudel tehtavate tehingute tulemuseks on tõhusate sektoritevaheliste finantsvoogude ehk kapitalivoogude teke.

Peamised toimingud finantsturgudel on toimingud finantsinstrumentidega: väärtpaberid, hoiused, laenukapital, välisvaluuta jne.

Finantsturg koosneb järgmistest segmentidest:

1) kapitaliturg, mis jaguneb laenukapitali turuks ja aktsiaväärtpaberituruks. Aktsiaväärtpaberid on sertifikaadid, mis kinnitavad omaniku õigust omada vara. Siin on omandisuhted. Laenukapitaliturul kaubeldakse pikaajaliste finantsinstrumentidega, mida pakutakse kiireloomulisuse, tagasimaksmise ja tasumise tingimustel. Nende hulka kuuluvad pikaajaliste pangalaenude turg ja võlakirjade turg, samuti pikaajalised. Siin toimuvad krediidisuhted;

2) väärtpaberiturg (aktsiaturg);

3) kindlustusturg, millel teostatakse elu-, vara- jms kindlustust. ;

4) valuutaturg on turg, kus kaubad on objektid, millel on valuutaväärtus. Nende hulka kuuluvad: välisvaluuta, väärtpaberid ja muud välisvaluutas fikseeritud võlakohustused, väärismetallid ja looduslikud kalliskivid. Subjektid (osalejad) on pangad, börsid, finants- ja investeerimisasutused ning valitsusasutused. Valuutaturu objektiks on valuuta väärtustes näidatud rahaline nõue;

5) kulla turg- see on kulla ostmise ja müügiga seotud majandussuhete valdkond nii riigi kullavarude kogumiseks ja täiendamiseks kui ka äri- või tööstustarbimise korraldamiseks;

6) rahaturg etendab erilist rolli majanduse rahalises regulatsioonis ning selle tähtsus saavutatakse raha ühtse voolu tagamisel majandusse. Jagatud allahindluste turg(arvete ost ja müük), pankadevaheline laenuturg, milles kommertspangad üksteisele laenavad, eurovaluutaturg, eurovaluutas nomineeritud lühiajaliste finantsinstrumentidega kauplemine, hoiusertifikaatide turg (suured tähtajalised hoiused pankades);

7) muud segmendid.

Finantsturg praktikas iseloomustab lai süsteem üksikute finantsturgude tüüpide erinevate segmentidega. Kõik need tüübid ja segmendid teenindavad erinevaid kliente, omavad teatud kohustusi ning tegutsevad erinevates piirkondades ja majanduselu valdkondades. See turg toimib erinevate rahaliste vahenditega tööriistad, mida teenindavad konkreetsed finantsasutused, on üsna ulatuslik finantsinfrastruktuur.

Finantsturgude segmenteerimine– selle tüüpide sihipärane jagamine üksikuteks segmentideks sõltuvalt turul ringlevate finantsinstrumentide olemusest.

Selle määratluse põhjal finantsturu struktuur näeb välja selline: laenuturul Ja rahaturg, mis võib esitada laenukapitaliturg, väärtpaberiturg, valuutaturg, väärismetallide ja -kivide turg, finantsteenuste turg . Iga identifitseeritud finantsturu segmenti saab omakorda jagada eraldi sektoriteks (mikrosegmentideks), olenevalt sellise jaotuse aluseks olevast kriteeriumist.

Iga finantsturu segment on oma spetsiifika ja toimimisomadused, omad reeglid finantsvaradega lepingute sõlmimiseks jne. Pealegi võib sama vara olla kaubaks mitmel turul. Näiteks dollari krediit allub raha-, krediidi- ja valuutaturgude tegevusele. Sellised finantsressursside ülekandmise protsess ühte tüüpi finantsturult või segmendist teise nimetatakse väärtpaberistamiseks.

Finantsturul on suur hargnevus ja mitmekesisus. Selle põhjuseks on finantsvaradega kauplemise erinevate vormide ja meetodite olemasolu, samuti erinevat tüüpi finantsvarade olemasolu. Sellepärast neid on suur hulk märgid , mille abil saate klassifitseerida finantsturgu (Joonis 14.1 ). Kõige levinumad lähenemisviisid finantsturu struktuuri kindlaksmääramiseks on järgmised.

Finantsvarade liigi järgi

- laenuturul (pangalaenu, laenukapitali turg), st turg, kus ostu-müügi objektiks on vabad krediidiressursid, mille ringlus toimub tagasimakse, kiir-, makse- ja tagatise tingimustel;

- aktsiate ja võlakirjade turg (aktsiaturg), mille ostu-müügi objektiks on ettevõtete, riigi ja erinevate finantsasutuste emiteeritud igat liiki väärtpaberid (aktsiainstrumendid);

- valuutaturg, mille ostu-müügiobjektiks on välisvaluuta ja sellega tehinguid teenindavad finantsinstrumendid;

- kulla ja muude väärismetallide turg (hõbe, plaatina jne), mille ostu-müügiobjektiks on väärismetallid;

- finantsteenuste turul rahaliste vahendite mobiliseerimise ja vabast ringlusest investeeringute rakendusvaldkondadesse (rentimistoimingud, kindlustus jne) liikumise vormide kogumina.

Olenevalt finantsvarade ringlusperioodist Finantsturg jaguneb järgmisteks osadeks:

- rahaturg , kus kõikide eespool käsitletud finantsturgude turuinstrumentide ja finantsteenuste ostu-müügitehingud teostatakse käibeperioodiga kuni üks aasta;

- kapitaliturg , kus tehakse turu finantsinstrumentide ja finantsteenuste ostu-müügitehinguid käibeajaga üle ühe aasta.

Vastavalt organisatsioonilistele toimimisvormidele Finantsturg jaguneb järgmisteks tüüpideks:

1. Organiseeritud (vahetus)turg , mida esindab aktsia- ja valuutavahetussüsteem. See pakub:

Nõudluse ja pakkumise koondumine ühte kohta;

Põhiliste kauplemisele võetud väärtpaberiliikide emitentide finantsseisundi kontrollimine;

Pakkumismenetlus on avatud;

Sõlmitud lepingute täitmine on garanteeritud.

Joonis 1.1. Finantsturgude klassifikatsioon

2. Korraldamata (börsiväliselt müüdav) turg , mille raames ostetakse ja müüakse finantsinstrumente ja teenuseid, mille lepingud ei ole registreeritud. Seda turgu iseloomustavad:

Suurem finantsriski tase võrreldes organiseeritud turuga. Selle põhjuseks on paljude sellel turul noteeritud finantsinstrumentide ja teenuste börside kontrollimenetluste puudumine;

ostjate õiguskaitse ebapiisav tase;

Ostjate praegune teadlikkuse madal tase;

Kauplemine madalama kvaliteediga väärtpaberitega.

Piirkonnapõhiselt Finantsturg jaguneb järgmisteks osadeks:

- kohalik finantsturg , mida esindavad peamiselt kommertspankade, kindlustusseltside, organiseerimata väärtpaberikauplejate tehingud kohalike äriüksustega ja elanikkonnaga;

- piirkondlik finantsturg , mis tegutseb piirkonna (vabariigi) piires ja koos kohalike organiseerimata turgudega, hõlmab piirkondlike aktsia- ja valuutabörside süsteemi;

- riiklikul finantsturul, mis hõlmab kogu riigi finantsturgude süsteemi, sõltumata nende liikidest ja organisatsioonilistest vormidest;

- ülemaailmne finantsturg globaalse finantssüsteemi lahutamatu osana, mis ühendab avatud majandusega riikide finantsturud

Lepingu täitmise kiiruse järgi Finantsturg jaguneb järgmisteks osadeks:

- turg kokkulepete kohese (kiire) rakendamisega (hetketurg), milles kokkulepped täidetakse lühikese aja jooksul (tavaliselt kuni kolm päeva);

- lepingute rakendamisega tulevikus (forvardturud: futuuride, optsioonide, forvard- ja vahetustehingute turg). Tuletisväärtpaberid – valuuta-, kauba- ja aktsiatuletisinstrumendid – pöörlevad sellel turul.

Vastavalt finantsinstrumentide ringluse tingimustele Finantsturg jaguneb järgmisteks osadeks:

- esmane turg , mis iseloomustab väärtpaberite esmaste ja sekundaarsete emissioonide turgu, milles viiakse läbi nende esialgne paigutamine;

- järelturg , mille peal kohaldada esmasel turul müüdavad väärtpaberid.

Kõik finantsturu komponendid on omavahel tihedalt seotud.

• Finantsturu peamised segmendid (ringluses olevate varade liikide järgi):

• laenuturul - toimub laenuandmine laenuvõtjatele;

• aktsiate ja võlakirjade turg - väärtpaberitehingute kaudu mobiliseeritakse uus kapital esmasel turul ja kauplemine olemasolevate varadega toimub järelturul;

• tuletisinstrumentide turg - toimingud tehakse väärtpaberite, valuutade, intressimäärade jms tulevaste erinevuste alusel;

• valuutaturg - tehakse konverteerimisoperatsioone välisvaluutaga;

• kindlustusturul - tehakse toiminguid kindlustusinstrumentidega.

Õiguslik alus meik:

• Õiguslik alus finantsturu toimimine meik:

• Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik

• Föderaalseadus "Väärtpaberituru kohta"

• Föderaalseadus "Pankade ja pangandustegevuse kohta"

• Föderaalseadus "Kindlustustegevuse korraldamise kohta Vene Föderatsioonis"

• Föderaalseadus "Investeerimisfondide kohta"

• Föderaalseadus "Mitteriiklike pensionifondide kohta"

Regulaatorid

• Regulaatorid finantsturu institutsioonide tegevus:

• 1. Föderaalne finantsturgude teenistus (FSFM)

• 2. Venemaa Pank (krediidiasutuste tegevuse reguleerimine ja järelevalve)

• 3. Federal Insurance Supervision Service (järelevalve kindlustusorganisatsioonide tegevuse üle)

Krediiditurg

• Krediiditurg

• (laenukapitaliturg) -

• finantsturu segment, kus tehinguid tehakse krediidiressursside ost ja müük maksetingimuste, kiireloomulisuse ja tagasimaksmise kohta

Aktsiate ja võlakirjade turg

• Aktsiate ja võlakirjade turg on suhete kogum, mis tekib väärtpaberite emissiooni ja ringluse käigus.

• Finantsturu lahutamatu osa, kus vahendite ümberjagamine toimub selliste finantsinstrumentide nagu väärtpaberite abil.

Turvalisus –

• Turvalisus –

• kehtestatud vormi ja omandiõigusi tõendav dokument, mille teostamine või üleandmine on võimalik ainult esitamisel (Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku artikkel 142)

Majandusliku sisu järgi turvalisus -

• Majandusliku sisu järgi turvalisus -

• rahalise, kauba või muud liiki kapitali olemasolu erivorm, mida saab võõrandada ja kaubana iseseisvalt turul ringelda ning samuti selle omanikule tulu teenida

Väärtpaberituru struktuur

• Väärtpaberituru struktuur

1. Olenevalt vereringe etapp väärtpabereid eristatakse:

• 1. Olenevalt vereringe etapp väärtpabereid eristatakse:

• Esmane turg - väärtpaberi ringlusse laskmine. Tulemus kõik väärtpaberi väljastamist tagavad protseduurid – selle omandamine esimene omanik.

• Teisene turg – turg, kus nendega kaubeldakse varem emiteeritud väärtpaberid. See on nende väärtpaberitega tehtavate tehingute kogum, mille tulemusena toimub nende omandiõiguse püsiv üleminek ühelt omanikult teisele.

2. Olenevalt reguleeritavuse tasemel väärtpaberiturud on:

• 2. Olenevalt reguleeritavuse tasemel väärtpaberiturud on:

• Korraldatud turg - väärtpaberite ringlus kindlate reeglite järgi reguleerib peaaegu kõiki turutegevuse aspekte.

• Korraldamata turg on turg osalejad keda iseseisvalt läbirääkimisi pidada kõikides küsimustes, mis puudutavad sellel omal “riskil ja riskil” sõlmitud tehinguid.

3. Olenevalt kaubanduse korraldamise viis :

• 3. Olenevalt kaubanduse korraldamise viis :

• Vahetusturg - korraldatud väärtpaberitega kauplemine börsid.

• Käsimüügiturg - väärtpaberitega kauplemine ilma börside vahenduseta.

4. Olenevalt kaubanduse tüüp

• 4. Olenevalt kaubanduse tüüp Väärtpaberiturg eksisteerib kahes peamises vormis:

• Avalik turg- traditsiooniline kauplemisvorm, kus väärtpaberite müüjad ja ostjad kohtuvad otse kindlas kohas ning toimub avalik, läbipaistev kauplemine (börsikaubanduse puhul) või suletud kauplemine (läbirääkimised), mida mingil põhjusel ei toimu laialdasele avalikustamisele.

• Arvutipõhine (elektrooniline) turg- mitmesugused väärtpaberitega kauplemise vormid, mis põhinevad arvutivõrkude ja kaasaegsete sidevahendite kasutamisel.

5. Olenevalt ajastust

• 5. Olenevalt ajastust mille jaoks tehakse väärtpaberitehinguid:

• Sularaha turg(hetketurg, sularahaturg) - turg sõlmitud tehingute viivitamatuks teostamiseks, kuid puhttehniliselt võib see kesta kuni 1-3 päeva, kui on vaja väärtpaberi enda kohaletoimetamist füüsilisel kujul.

• Tuletisinstrumentide turg- See on turg, mille tehingu sooritamine hilineb, tavaliselt mitu nädalat või kuud. Väärtpaberite futuurilepingud sõlmitakse peamiselt tuletisinstrumentide turul.

Väärtpaberituru osalised

• Väärtpaberituru osalised- väärtpaberitega kauplemisega seotud tegevusega tegelevad juriidilised ja füüsilised isikud

• Neid saab rühmitada viide põhirühma:

• - emitendid,

• - investorid,

• - aktsiate vahendajad,

• infrastruktuuri korraldamine,

• reguleerimise ja kontrolli korraldamine.

Väärtpaberituru osalised :

• Väärtpaberituru osalised :

• 1. Emitendid - vabastada väärtpaberid on ringluses ja neil on kohustusi nende omanike ees.

• 2. Investorid - juriidilised ja füüsilised isikud, kes investeerivad oma vaba kapitali või säästud väärtpaberitesse ( ostjaid väärtuslikud paberid).

3. Varude vahendajad- kauplejad pakuvad ühendus

• 3. Varude vahendajad- kauplejad pakuvad ühendus emitentide ja investorite, väärtpaberite müüjate ja ostjate vahel ning omades vastavaks vahendustegevuseks riiklikke litsentse.

• Vahendustegevused on: maaklertegevus, diileritegevus, väärtpaberihaldustegevus.

Börsi vahendajad:

• Börsi vahendajad:

• Maaklerid kliendi kulul vastavalt käsundus- või komisjonilepingutele. Nende sissetulek tuleb komisjonitasudest.

• Edasimüüjad- teostada tehinguid väärtpaberitega omal kulul, ning nende tulu on ühele kliendile väärtpaberite müügi hindade ja teistelt klientidelt samade väärtpaberite ostude hindade vahe.

• Haldusfirmad- teostada oma klientide nimel ja huvides väärtpaberite ja/või väärtpaberite müügist vabastatud või nende omandamiseks mõeldud vahendite usaldushaldusega seotud tegevusi.

4. Infrastruktuuri organisatsioonid

• 4. Infrastruktuuri organisatsioonid- organisatsioonid, mis teenindavad emitentide, investorite ja aktsiavahendajate tegevust väärtpaberiturul (börsid, arvelduskeskused, registripidajad, depositooriumid)

• 5. Reguleerivad ja kontrollivad organisatsioonid- organisatsioonid, mille eesmärk on reguleerida väärtpaberiturgu ja jälgida kõigi sellel osalejate tegevust.

• Eesmärk riiklik määrus - usalduse tagamine investorid väärtpaberiturule.

väärtpaberid sisaldama järgmist liiki:

• Vastavalt Vene Föderatsiooni tsiviilseadustikule on peamine väärtpaberid sisaldama järgmist liiki:

1. Võlakiri nominaalväärtus Ja sellesse salvestatud protsenti

• 1. Võlakiri - „emissiooniklassi väärtpaber, mis tagab selle omaniku õiguse saada emitendilt võlakiri tema poolt määratud tähtaja jooksul nominaalväärtus Ja sellesse salvestatud protsenti sellest maksumusest või vara ekvivalendist"

Riigivõlakiri Ja lihtsalt võlakiri olek, vaid lihtsalt võlakiri – ükskõik milline üksus

• Riigivõlakiri Ja lihtsalt võlakiri- sama tüüpi väärtpaber, ainsa erinevusega, et valitsuse võlakirju saab emiteerida ainult olek, vaid lihtsalt võlakiri – ükskõik milline üksus

2. Edutamine õigusi selle omanik (aktsionär) peal saada osa kasumist dividendid

• 2. Edutamine- väljalasketasemel turvatagatis õigusi selle omanik (aktsionär) peal saada osa kasumist aktsiaselts kujul dividendid, aktsiaseltsi juhtimises osalemise eest ja osa pärast selle likvideerimist allesjäänud varast

3. Veksel

• 3. Veksel- kirjalikku rahalist dokumenti tõendav tagatisdokument võlgniku kohustus võlg tagasi maksta, mille vormi ja ringlust reguleerib eriõigusakt - arveseadus

4. Kontrollige maksma raha

• 4. Kontrollige- sahtlist panka saadetud kirjalikku korraldust tõendav tagatisdokument maksma tšeki saajale selles märgitud summa raha selle kehtivusaja jooksul. Tšekk on veksli liik, mille väljastab ainult pank.

5. Panga sertifikaat tunnistus sularaha deposiit

• 5. Panga sertifikaat- väärtpaber, mis on vabalt kaubeldav tunnistus sularaha deposiit Pangas, kus viimane on kohustatud tagastama tagatisraha ja selle intressid pärast kindlaksmääratud perioodi tulevikus

6. Hüpoteek

• 6. Hüpoteek- nimeline tagatis, mis tõendab selle omaniku õigusi vastavalt hüpoteegilepingule (kinnisvarapant) saada rahaline kohustus või selles nimetatud vara.

7.

• 7. Tuletisinstrumendid (derivatiivid) on finantsinstrumendid, mille hinnad või tingimused põhinevad teise finantsinstrumendi - baasinstrumendi - vastavatel parameetritel.

• Tavaliselt ei ole tuletisinstrumendi ostmise eesmärk mitte alusvara hankimine, vaid hinna- või valuutariski maandamine (kindlustus) aja jooksul, samuti spekulatiivse kasumi saamine tuletisinstrumendi (futuurid, optsioonid jne) hinnamuutustest. .).

Valuutaturg

• Valuutaturg- finantskeskuste kogum, kus välisvaluuta ostmine ja müük toimub omavääringus nõudluse ja pakkumise alusel kehtestatud kursiga

• Valuutaturgude klassifikatsioon:

• 1. Levitamispiirkonna järgi

• Rahvusvaheline(FOREX) on ülemaailmne turg, kus piirkondlikud ja kodumaised valuutaturud suhtlevad ning tehinguid tehakse rahvusvahelistes maksetehingutes laialdaselt kasutatavate valuutadega.

• Piirkondlik- territoriaalne turg, kus riigid antud territooriumil jõudis kokkuleppele valuutaturu ühtsete reeglite toimimises (praegu eristatakse Aasia, Euroopa ja Ameerika regionaalseid turge).

• Rahvuslik(või sisemine) valuutaturg territooriumil korraldatud üksik riik.

• 2. Seoses valuutapiirangutega

• Tasuta- turg, kus mitte ühtegi valuutapiirangud. Valuutapiirangud tähendavad reeglina valitsuse meetmete süsteemi valuutaturul käitumisreeglite kehtestamiseks.

• Vabalt- valuutapiirangutega turg

3. Vahetuskursside tüübi järgi

• 3. Vahetuskursside tüübi järgi

• Ühe vahetuskursi režiimiga- vabade valuutakurssidega valuutaturg, s.o. Koos ujuva intressimääraga, mille noteering kehtestatakse börsil kauplemisel.

• Kahe režiimiga- turustada samaaegse kasutamisega fikseeritud Ja ujuvad vahetus kurss.

• 4. Organiseerituse astme järgi

• Vahetada- turg, kus valuutatehinguid tehakse valuutavahetuse kaudu.

• OTC korraldavad edasimüüjad, kes võivad olla või mitte olla valuutabörsi liikmed. Edasimüüjad organiseerivad ostjaid ja müüjaid erinevate sidevahendite kaudu.

• Valuutaturgude klassifikatsioon

Valuutaturu omadused:

• Valuutaturu omadused:

• ei ole kindlat toimumiskohta;

• töötab ööpäevaringselt;

• puudub väline reguleeriv asutus;

• omab suurimat osalejate arvu ja suurimat tehingute mahtu;

• kiireim ja likviidsem turg.

Toode valuutaturul - Rahvusvaluuta

• Toode valuutaturul - Rahvusvaluuta või valuutade komplekt (valuutakorv)

Valuutaturu osalised :

• Valuutaturu osalised :

• 1. Kommertspangad . Tehke suurem osa valuutatehingutest. Teised turuosalised omavad arveid pankades ja teevad nendega vajalikke konverteerimistehinguid.

2. .

• 2. Väliskaubandustegevusega tegelevad ettevõtted. Rahvusvahelises kaubanduses osalevad ettevõtted tagavad tugeva nõudluse välisvaluuta järele (importijad) ja pideva välisvaluuta pakkumise (eksportijad).

3. Keskpangad.

• 3. Keskpangad. Nad haldavad välisvaluutareserve, viivad läbi valuutainterventsioone, mis mõjutavad vahetuskursi taset, ja reguleerivad ka rahvusvaluutas tehtud investeeringute intressimäärasid.

4. Valuutavahetused.

4. Valuutavahetused. Valuutavahetuste töö, erinevalt börsidest, ei toimu üheski kindlas majas ja mitte kindlal kellaajal. Tänu tarengule kasutab enamik maailma juhtivaid finantsasutusi börsiteenuseid otse ja vahendajate kaudu ööpäevaringselt. Maailma suurimad börsid on Londoni, New Yorgi ja Tokyo valuutabörsid.

5. Investeerimisfondid

• 5. Investeerimisfondid (rahvusvahelised investeeringud, pensionid, investeerimisfondid, kindlustusseltsid ja usaldusfondid).

6. Maaklerfirmad.

• 6. Maaklerfirmad. Nad vastutavad välisvaluuta ostja ja müüja vahelise konverteerimistehingu läbiviimise eest. Vahendamise eest võtavad maaklerfirmad vahendustasu.

7. Eraisikud.

• 7. Eraisikud. Üksikisikud teostavad laia valikut mittekaubanduslikke tehinguid ülemereturismi valdkonnas, makstes üle palku, pensione, kasutustasusid, ostes ja müües välisvaluutat. See on ka üks suuremaid gruppe, mis teeb valuutatehinguid spekulatiivsetel eesmärkidel.

• Valuutaturu ja valuutatehingute areng Venemaal algas 80ndate lõpus.

• Alates 1992. aastast hakati rubla kurssi määrama põhineva suhte järgi Moskva rahvusvaheline valuutavahetus (MICEX) .

• CJSC MICEX on Venemaa peamine valuutakaubanduse platvorm. Venemaa Pank kasutab MICEXi vahetuskurssi, et määrata ametlikud rubla vahetuskursid välisvaluutade suhtes. Börsil kaubeldakse dollarites, eurodes, Ukraina grivnades, Kasahstani tengedes ja Valgevene rublades.

• Et ette kujutada valuutaturu toimimise mastaape, võib märkida, et aastane füüsiliste kaupade maailmakaubanduse maht on võrdne valuutaturu mitmepäevase käibega.

Kindlustusturg

• Kindlustusturg – kindlustustoodete nõudluse ja pakkumise kujunemise sfäär.

Kindlustusturg väljendab suhe erinevate vahel kindlustusorganisatsioonid

• Kindlustusturg väljendab suhe erinevate vahel kindlustusorganisatsioonid(kindlustusandjad), kes pakuvad asjakohaseid tooteid, samuti juriidilised ja eraisikud vajab kindlustuskaitset.

Kindlustustoode:

• Kindlustustoode:

• on seotud konkreetse kindlustusobjektiga (mis on kindlustatud)

• määrab kindlaks kindlustuse põhjused (kindlustusrisk)

• selle maksumus (kindlustussumma, kindlustusandja vastutuse ulatus)

• hind (kindlustusmäär)

• sularahamaksete (arvelduste) tingimused nende sündmuste ennetamiseks, mille vastu viimane on kindlustatud.

tunnistus(sertifikaat) kindlustusteenused poliitika.

• tunnistus(sertifikaat) kindlustusteenused toimib dokumendina, mida nimetatakse kindlustuseks poliitika.

• Poliis kinnitab sõlmitud kindlustuslepingu (kindlustustoote ost-müük) fakti, mis on alati sisuline, adresseeritud kindlustusosalistele, sisaldab tehingu peamisi kvantitatiivseid parameetreid ning on juriidiline dokument.

Täpsemad andmed panus Alati vähem kindlustus summad.

• Täpsemad andmed kindlustustoode on see kindlustus panus Alati vähem kindlustus summad.

atraktiivsust

• See suhe tagab turu atraktiivsust kindlustustooted ja vastav nõudlus nende järele.

• Kindlustustoote ostmisest on nähtav kasu. Kuid see ei tähenda müüjale kahju, kuna poliiside (ostjate) arv on tavaliselt suurem kui kindlustusjuhtumite arv.

Page 1 finantsturu segmentides

Praegu saab eristada järgmisi finantsturu põhisegmente:

esiteks väärtpaberiturg (aktsiaturg), kus mobiliseeritakse uus kapital (esmane turg) ja kaubeldakse olemasolevate varadega (järelturg). Seda turgu teenindavad kaks olulist finantsturu segmenti: rahaturg ja kapitaliturg. Samas hõlmab väärtpaberiturg osa rahvusvahelistest rahaturgudest ja kapitaliturgudest, aga ka maailma börsidest;

rahaturg on finantsturu järgmine segment, kus kaubeldakse ülilikviidsete finantsinstrumentidega ning tagatakse lühiajaliste laenude (kuni aasta) liikumine;

kapitaliturg, kus kaubeldakse ka üle üheaastase tähtajaga ülilikviidsete võlavaradega;

hallatavad rahaturud, mis pakuvad portfelliinvesteeringute professionaalset juhtimist;

valuutaturg, kus tehakse konverteerimistehinguid välisvaluutaga;

futuuride ja optsioonide tuletisinstrumentide turg, kus neid tuletisinstrumente kasutatakse väärtpaberite, valuutade, intressimäärade jms tulevaste hindade erinevuste maandamiseks või nendega spekuleerimiseks.

Eelpool loetletud finantsturu segmendid on peamiselt rangelt organiseeritud turud selles mõttes, et nende tegevus on rangelt valitsuse ja teiste reguleerivate asutuste poolt reguleeritud ning otsene juurdepääs neile on piiratud (need on mõeldud ainult professionaalidele). Tavaliselt pääsevad investorid ja laenuvõtjad sellistele turgudele vahendajate kaudu.

2. lehekülg. aktsiaturg

Praegu on majanduskirjanduses selle kategooria sisule kaks peamist lähenemist. Esimene identifitseerib need: aktsiaturg on finantsasutus, kus nad kauplevad eriliigi tootega – väärtpaberitega. Samas on väärtpaberituru tõlgendus määratletud kui väärtpaberite emiteerimise ja ringlusega seotud majandussuhete sfäär.

Kategooria “aktsiaturg” sisu analüüsides tuleks käsitleda mõiste “aktsia” tekkelugu. Ilmselt pärineb mõiste “aktsiaturg” prantsuse fondidest ehk inglise fondidest, mille üheks tähenduseks on “rahakapital”. 18. sajandil inglise keeles kasutati selles tähenduses sõna stocks. Sellest tuleneb ilmselgelt ka börsi (st rahakapitali börsi) mõiste, mis ilmus esmakordselt Inglismaal 1773. aastal (Londoni börs), mida tavaliselt tõlgitakse kui "börsi". Esimestel börsidel kaubeldi peamiselt võlakirjadega, s.t rahakapital väljendus kuni 19. sajandi keskpaigani peamiselt võlainstrumentides ja aktsiates. Nii Inglismaal kui USA-s ei toodetud palju, teistest riikidest rääkimata.

Samas on mõiste “aktsiaturg” sisu kitsam tõlgendus, mis seisneb selles, et see hõlmab eelkõige aktsiaturgu, s.o. on väärtpaberiturg, mida tavaliselt liigitatakse aktsia (kapitali) väärtusteks. Nagu näitab kaasaegne maailmapraktika, mõistetakse aktsiaturgu all ennekõike aktsiaturgu.

3. lk. rahaturg

Rahaturgu nimetatakse tavaliselt hoiuste ja lühiajaliste finantsinstrumentide turuks. Rahaturg on finantsturu segment, kus kaubeldakse väga likviidsete finantsinstrumentidega ning on tagatud lühiajaliste laenude liikumine kuni üheks aastaks (erinevalt kapitaliturust). See tähendab, et see on segment, kust saab raha lühikeseks ajaks ja kus seda saab pikemaks perioodiks laenuks konverteerida.

Rahaturu terminoloogia hõlmab orgaaniliselt valuutaturgu, kuid viimase erilise tähtsuse tõttu on see tavaliselt eraldatud eraldiseisvaks finantsturu segmendiks. Rahaturg on analoogne lühiajaliste operatsioonide kapitalituruga. Tegelikult kaubeldakse selles finantsturu segmendis fikseeritud tulumääraga võlainstrumentidega.

Enamasti lubatakse rahaturule vaid piiratud arv institutsionaalseid osalejaid, millel on siiski oluline mõju kogu majandus- ja finantssüsteemile. Enamiku investorite ja ettevõtete huvi selle finantsturu segmendi vastu määrab lihtne võimalus raha turvaliselt investeerida ja eelnevalt kokkulepitud intressimääraga fikseeritud tulu saada.

Rahaturu põhieesmärk on luua osalejatele soodsad tingimused sularaha, aga ka muude lühiajaliste varade ja kohustuste haldamiseks kuni üheks aastaks. Üks levinumaid rahaturuinstrumente on lühiajalised hoiused (laenud).

Page 4 kapitaliturul

Kapitaliturg on osa finantsturust, kus kaubeldakse pikaajaliste investeerimisinstrumentidega. Kapitalituru olemasolu riigis on lahutamatu märk sellest, et majandus areneb ja mida arenenum on turg, seda arenenum on riigi majandus.

Kõige sagedamini mõeldakse kapitalituru all võlakirjade ja muude pikaajaliste fikseeritud tulumääraga finantsinstrumentide turgu, mis on emiteeritud kauemaks kui aastaks. Kui rahaturuinstrumentideks loetakse lühiajalisi fikseeritud tulumääraga väärtpabereid tähtajaga kuni üks aasta.

Kapitalituru kõige olulisem komponent on rahvusvaheline kapitaliturg. Viimastel aastatel ei ole riigipiirid lakanud takistamast laenuandjaid ja laenuvõtjaid, kes kohtuvad turul, et osta või müüa võlakirju. Nüüd on ühe riigi laenuvõtjatel võimalik emiteerida teise riigi valuutas nomineeritud võlaväärtpabereid ja müüa need kolmanda riigi investoritele. Sellised toimingud on tavalised. viivad läbi finantsasutused, mis asuvad mis tahes neljandas riigis, sealhulgas ühes kolmest rahvusvaheliste kapitaliturgude peamisest keskusest - New York, London, Tokyo.

Page 5 valuutaturul

Valuutaturg on turg, kus tehakse välisvaluutaga konverteerimistehinguid. Sageli ei ole selle turu osakondadel füüsilist aadressi: tegelikult on see lihtsalt sidevõrk. Valuutaturu olemasolu on tingitud tungivast vajadusest erinevatel kaubandusettevõtetel ja muudel organisatsioonidel osta kaupu välismaalt, et nad saaksid otse investeerida kapitali välismaale, sooritada spekulatiivseid tehinguid välismaistel finantsturgudel (aktsiad, futuurid jne. ).

Praegu on üldiselt aktsepteeritud jaotada valuutaturg järgmisteks sektoriteks:

jaemüügiturg hetkekauplemiseks (sularahas);

Forexi turg (pankadevaheline turg hetke- ja tähtpäevakauplemiseks);

hetke-, forvard- ja vahetustehingu hulgimüügiturg;

futuuride ja optsioonidega kauplemise turg.

Valuutavahetus toimub teoreetiliselt ja praktiliselt paljudes maailma finantskeskustes, mistõttu valuutaturg ei ole lokaliseeritud kuhugi ühte kindlasse kohta. Nagu eespool käsitletud turgudel, määrab ka sellel turul vahetuskursi pakkumine ja nõudlus. Peamised tegijad valuutaturul on kommertspangad, rahvusvahelised korporatsioonid ja riigi keskpangad. Maailma suurimad pangad kauplevad omavahel valuutaturul, eelkõige Forexil; nad loovad selle turu. Praktikas on aga selle finantsturu segmendi käibe maht lähedane spekulatiivsele tasemele, mis on ühest küljest positiivne, kuna see tagab ringluses olevate varade kõrge likviidsuse, teisalt aga toob sageli kaasa häireid turu stabiilsus.

Maailma suurim valuutaturg on Forexi turg (FOREX), kus tehakse konverteerimisoperatsioone, st tehinguid ühe rahvusvaluuta teise vastu vahetamiseks kursiga, mille mõlemad pooled on teatud kuupäeval eelnevalt kokku leppinud (seega tegelikult turu enda nimi – välisvaluutatehingud) .

Praeguseks on Forexi turg muutunud globaalseks turuks, mida ühendab ühtne sidevõrk. See avatakse Uus-Meremaal esmaspäeva hommikul ja suletakse USA-s reede õhtul. 24-tunnine juurdepääs Aasia, Euroopa ja Ameerika valuutaturgudele võimaldab avada ja sulgeda positsioone kõige soodsamal ajal ja parima hinnaga.

Eespool käsitletud finantsturu erinevad segmendid on sisuliselt hetketurg, st lepingulise vara viivitamatu üleandmise turg. Samas hõlmab kaasaegne finantsturg ka edasilükatud tarne põhimõttel põhinevat tuletisinstrumentide turgu. Tuleb mõista, et mitte rohkem kui 5% futuurilepingutest toovad kaasa alusvara tegeliku üleandmise ja kõik muud futuurlepingud toimivad tavaliste finantsinstrumentidena, mida nimetatakse ka tuletisinstrumentideks.

Finantsturu üldine globaliseerumine ja selle komponentide ühtlustumine viimastel aastatel on viinud selleni, et tuletisinstrumentide turg on muutunud rahvusvahelise finantsturu lahutamatuks osaks. Alusvarad, olgu need siis aktsiad, võlakirjad, intressimäärad, valuutad jne, on tuletisinstrumentidega üha enam omavahel seotud (hinna ja käitumise poolest). Mõnel turul ületab futuurilepingute käive tunduvalt nende alusvara käibe hetketurul.

Tuletisinstrumentide turu peamised instrumendid on futuurid, forvardid ja optsioonid. Futuur on kahe poole vaheline kokkulepe alusvara ostmiseks või müümiseks teatud koguses, kindlal kuupäeval tulevikus täna fikseeritud hinnaga. Futuurlepingutel on standardsed aegumiskuupäevad, mida nimetatakse tarnekuupäevadeks.

Futuuride määratlus kehtib ka forvardlepingu kohta. Nende peamine erinevus seisneb selles, et forvardleping ei ole standardiseeritud. Seda saab sõlmida mis tahes alusvara koguse ja mis tahes perioodi kohta. Selle eesmärk on teostada vastava vara reaalne müük või ost, sh maandamiseks. Seetõttu kaubeldakse futuuridega börsil, forvardtehingutel on aga eranditult börsiväline turg.

Optsioonid on kahte tüüpi: ostuoptsioon ja müügioptsioon. Meie kirjanduses viidatakse seda tüüpi optsioonidele sageli nende ingliskeelse kirjapildiga – call option and put option.

Müügioptsioon on finantsinstrument, mis annab selle omanikule õiguse osta teatud summa alusvara eelnevalt kokkulepitud hinnaga kindlaksmääratud aja jooksul. Eeltoodud definitsioonist nähtub, et optsioonitehingus osalejate positsioonid on ebavõrdsed: ostuoptsiooni omanikul on õigus osta alusvara, kuid ei ole kohustust seda teha ning optsiooni müüja on on kohustatud alusvara müüma igal juhul, kui optsiooni kasutab selle omanik. Sellega seoses, et potentsiaalset optsioonimüüjat optsioonitehingusse meelitada, peab optsiooni ostja tasuma talle teatud summa raha, mida nimetatakse optsioonipreemiaks.

Müügioptsioon on finantsinstrument, mis annab selle omanikule õiguse müüa teatud summa alusvara kindlaksmääratud hinnaga kindlaksmääratud ajavahemiku jooksul.

Finantsturu kontseptsioon ja olemus, selle kujunemine Vene Föderatsioonis

Turusuhete tingimustes on finantsturu abiga tagatud finantsressursside katkematu kujunemine, nende efektiivseim investeerimine ja sihipärane kasutamine.

Finantsturg on turusuhete süsteem, mis on rahaliste tehingute sfäär, kus tehingu objektiks on elanike, majandusüksuste ja valitsusasutuste vabad rahalised vahendid, mis antakse kasutajatele (laenuvõtjatele) kas väärtpaberite vastu või rahaliste vahendite eest. laenude vorm. Seetõttu toimib see nii väärtpaberituruna kui ka laenukapitalituruna. Selle eelduseks on lahknevus konkreetse üksuse finantsressursside vajaduste ja nende rahuldamiseks vajalike allikate olemasolu vahel. Selle funktsionaalne eesmärk on vahendada raha liikumist nende alginvestoritelt (omanikelt) järelinvestoritele (laenuvõtjad, kasutajad).

Kaasaegset finantsturu struktuuri iseloomustavad kaks peamist tunnust: ajutine ja institutsionaalne.

Kõrval ajutine märk eristada rahaturgu, kus antakse lühiajalisi laene (kuni üks aasta) ja kapitaliturgu, kus väljastatakse keskmise tähtajaga (1 kuni 5 aastat) ja pikaajalisi (5 aastat või rohkem) laene. .

Kõrval institutsionaalne omadus Kaasaegne finantsturg eeldab turu (kapital ise või väärtpaberiturg) ja laenatud kapitali turu (krediidi- ja pangandussüsteem) olemasolu. Lisaks jaguneb väärtpaberiturg (aktsiakapital) esmaseks turuks, kus müüakse ja ostetakse väärtpabereid, ning sekundaarseks (börsi)turuks, kus müüakse ja ostetakse varem emiteeritud väärtpabereid. Samuti on olemas börsiväline (tänava) väärtpaberiturg, kus müüakse väärtpabereid, mida ühel või teisel põhjusel börsil müüa ei saa.

Finantsturu mõlemad tunnused on iseloomulikud kõigile arenenud riikidele, kuid loomulikult hinnatakse riigi turu seisukorda teise (institutsionaalse) tunnuse järgi, eriti selle kahe peamise tasandi – krediidi olemasolu ja arenguastme järgi. pangandussüsteem ja väärtpaberiturg.

Riikide finantsturgude arengutaseme määravad mitmed tegurid, mille hulka kuuluvad: riigi majanduslik areng; krediidituru ja väärtpaberituru toimimise traditsioonid riigis; toodangu akumulatsiooni tase riigis; elanikkonna säästmise tase.

Vene Föderatsioonis esindab finantsturgu praeguses majandusarengu etapis peamiselt kaks segmenti - valuutaturg (dollariturg) ja väärtpaberiturg. Ekspertide sõnul moodustavad need enam kui 90% mahtudest.

See hakkas märgatavalt intensiivistuma pärast olulist nõrgenemist 1998. aasta finants- ja krediidikriisi tagajärjel.

väärtpaberiturul, mis moodustas kriisieelsel perioodil kuni 40% mahtudest.

Laenukapitaliturg (pankadevahelised laenud) moodustab kogumahust kuni 10% ning ülekaalus on lühiajalised laenud.

Loomulikult on vajalik krediidi- ja pangandussüsteemi oluline ümberstruktureerimine selle tegevuse suunas majanduse reaalsektoriga (nagu märgitud).

Väärtpaberiturg (aktsiakapital) peaks lähiajal (ekspertide prognooside kohaselt) läbima olulise arengu, kuna selle põhiülesanne on meelitada ligi investeeringuid, mis määravad pikaajalise majandusarengu võimalused. See finantsturu segment tagab rahaliste ressursside kiire liikumise erinevatesse majandussektoritesse. Lisaks on väärtpaberiturg riigi eelarvepoliitika üks olulisemaid instrumente.