Teema 7. Pangatoimingud väärtpaberitega

Eesmärgid Pankade tegevused väärtpaberiturul võib jagada nelja liiki, mis peegeldavad pankade erinevaid rolle: Traditsiooniliste pangatoimingutega seotud tegevused. Pankade tegevus emitentidena. Pankade tegevus investoritena. Pankade tegevus väärtpaberiturul professionaalsete osalejatena: edasimüüja; vahendustegevus; depositoorium; kliiring; usalduse haldamine. Kõik need tegevused hõlmavad laia valikut eriilmelisi toiminguid, mis vahendavad nii väärtpaberite endi liikumist kui ka nendest väärtpaberitest tulenevate õiguste teostamist. Selle teema eesmärk on uurida iga operatsiooniliigi objekte, aspekte ja iseloomulikke tunnuseid.

7.1. Traditsiooniline väärtpaberipangandus

Traditsioonilised pangatoimingud väärtpaberitega on toimingud, mis on seotud panganduse põhitegevusega: raha kaasamine ja paigutamine, maksefunktsioonide täitmine.

Seda tüüpi toimingud hõlmavad järgmisi pangatoiminguid.

• Krediiditoimingud.

Pank annab klientidele laenu tehinguteks börsil. Väärtpabereid saab pank kasutada ka laenu tagatiseks.

• REPO toimingud.

Repo on tagasiostuleping, s.o leping, mille alusel müüja nõustub tulevikus väärtpaberi kindlaksmääratud hinnaga kindlaksmääratud kuupäeval ostjalt tagasi ostma. Repo puhul laenavad pangad lühiajalisi vahendeid vastutasuks selle eest, et annavad laenuandjale väärtpabereid koos kohustusega need tagasi osta.

Laenuvõtja seisukohalt nimetatakse sellist tehingut repoks. Laenuandja vaatenurgast nimetatakse seda tehingut "pöördrepoks".

Tagasiostukohustus vastab edasimüügi kohustusele, mille võtab endale teine ​​pool. Tagasiost teostatakse algsest müügihinnast erineva hinnaga. Hindade vahe kujutab endast tulu, mida repo esimeses osas väärtpaberite ostjana (fondide müüjana) tegutsev pool peaks saama. Praktikas vastab raha müüja sissetulek laenu intressimäärale.

• Vekslilaenud.

Vekselaenud jagunevad veksliteks ja esitajalaenud.

Vekselaenud on laenuleping, mille kohaselt saab laenusaaja laenuna võlausaldajapanga enda vekslite paketi, mille pank on talle väljastanud lepingus märgitud kogusummas.

Esitajaveksli laene on kahte tüüpi: soodus- ja tagatislaenud.

Raamatupidamisarve krediit (diskonteerimisarved) on nende ostmine panga poolt. Kuna veksli valdaja, kes esitas arve pangale raamatupidamiseks, saab selle pealt tasu kohe, s.o enne arvel oleva maksetähtaja möödumist, tähendab see tema jaoks tegelikult pangast laenu saamist.

Veksli tagatisega veksilaen (veksli tagatisel laenud) erineb veksliarvestusest esiteks selle poolest, et veksli omandiõigust ei määrata pangale, vaid veksli valdaja pandib veksli valdaja teatud ajavahemik koos hilisema lunastamisega pärast laenu tagasimaksmist.

• Väärtpaberite paigutamise tagatised.

See on omamoodi riskikindlustus väärtpaberipaigutusi teostavatele investeerimisettevõtetele.

Väärtpaberite emissiooni käendajana tegutsevad pangad kohustuvad väärtpaberite paigutust teostava investeerimisühingu ees, et aktsiate või võlakirjade mittetäieliku paigutuse korral võtavad nad need oma kontole eelnevalt kokkulepitud kursiga. Kui aktsia või laen on täielikult eraldatud, saavad pangad komisjonitasu ja riskitasu.

Oletame, et pank A, tegutsedes investeerimisühinguna, võtab endale kohustuse paigutada ettevõtte X võlakirju. Pank B tegutseb selle võlakirjaemissiooni tagatisena. Kui laenu ei anta, on Pank B kohustatud vastu võtma panga A poolt mittepandud võlakirjad eelnevalt kokkulepitud hinnaga.

• Maksefunktsioonide täitmine.

Pangad tegutsevad emitentide makseagentidena ja teostavad arveldusi väärtpaberituru tehingute tulemuste alusel.

7.2. Pankade tegevus emitentidena

Pankade tegevus emitentidena on pankade poolt oma väärtpaberite emissioon.

Panga tegevus selles valdkonnas hõlmab järgmisi toiminguid:

1. oma väärtpaberite emiteerimise (emissiooni) ja esmase paigutamise kohta;
2. investorite õiguste rakendamise tagamiseks:
   • intresside ja dividendide maksmine;
   • võlaväärtpaberite tagasimaksmine tähtaegselt;
   • tingimuste loomine aktsionäride osalemiseks panga juhtimises, sealhulgas aktsionäride üldkoosolekute läbiviimisel;
   • teabe edastamine emiteeriva panga tegevuse kohta vastavalt kehtivale seadusandlusele.

Kommertspangad emiteerivad emitentidena järgmisi väärtpabereid:

1. emissioon - aktsiad, võlakirjad;
2. mitteheide – sertifikaadid, lõbu.

Aktsiate emiteerimise kord

Kommertspangad emiteerivad aktsiaid omakapitali moodustamiseks põhikapitali vormis, kui need on loodud aktsiaseltsi vormis.

Venemaa Pank on kehtestanud ühtse korra krediidiasutuste väärtpaberite registreerimiseks ja emiteerimiseks. Need protseduurid näevad esiteks ette kõigi väärtpaberiemissioonide riikliku registreerimise, olenemata emissiooni suurusest ja investorite arvust; teiseks väärtpaberiemissioonide registreerimine Venemaa Panga litsentsiosakonnas või Venemaa Panga territoriaalsetes filiaalides.

Väärtpaberite emiteerimise protseduur koosneb järgmistest etappidest:

1. väärtpaberite paigutamise otsuse tegemine;
2. väärtpaberite emissiooni (lisaemissiooni) otsuse kinnitamine;
3. väärtpaberite emissiooni (lisaemissiooni) riiklik registreerimine;
4. väärtpaberite paigutamine;
5. väärtpaberite emissiooni (lisaemissiooni) tulemuste aruande riiklik registreerimine.

Aktsiaseltside vormis loodud krediidiorganisatsioonid moodustavad oma põhikapitali aktsionäride omandatud aktsiate nimiväärtusest. Krediidiasutused saavad emiteerida ainult nimelisi dokumentaalseid ja tõendamata aktsiaid, lihtaktsiaid ja eelisaktsiaid.

Aktsiad loetakse registreerituks, kui nende omandiga kaasnevate varaliste õiguste teostamiseks on vaja aktsia omaniku nimi raamatupidamises registreerida. Nimelise aktsia võõrandamisel ühelt omanikult teisele tuleb teha vastavad kanded registrisse.

Esimene aktsiaemissioon peab koosnema täielikult nimelistest lihtaktsitest. Eelisaktsiate emiteerimine ei ole lubatud. Sellise olukorra põhjustab asjaolu, et esimesel tegevusaastal ei pruugi pank tagada eelisaktsiatelt dividendide maksmist kehtestatud summas.

Aktsiakapitali suurendamiseks saab aktsiapank emiteerida aktsiaid alles pärast seda, kui aktsionärid on täielikult tasunud kõik panga varem emiteeritud aktsiad.

Põhikapitali suurendamisel on pankadel õigus emiteerida nii lihtaktsiaid kui eelisaktsiaid. Eelisaktsiate osakaal ei tohiks ületada 25% aktsiakapitalist.

Võlakirjade väljastamise kord

Kommertspanga võlakirjad on väärtpaberid, mis tõendavad laenusuhet võlakirja omaniku (laenuandja) ja panga (laenuvõtja) vahel, teenides omanikule tulu.

Õigus emiteerida võlakirju

Pankadel on lubatud emiteerida võlakirju alles pärast seda, kui nad on oma põhikapitali täielikult tasunud.

Võlakirjad emiteeritakse panga direktorite nõukogu otsusega. Pangavõlakirjade emissioon toimub spetsiaalse prospekti alusel, mis tuleb avaldada trükis ja registreerida Venemaa Panga litsentsiosakonnas või Venemaa Panga territoriaalbüroos.

Pangad saavad emiteerida võlakirju:

• registreeritud ja kandja;
• intressid ja allahindlused;
• ühekordse tagasimaksega ja teatud perioodide jooksul järjestikuste tagasimaksetega;
• turvatud ja tagatiseta; Tagatud võlakirjade väljastamisel võib tagatiseks olla panga enda vara pantimine või pangale antud tagatis võlakirjade väljalaskmise eesmärgil kolmandate isikute poolt. Tagatiseta võlakirju võib emiteerida mitte varem kui panga eksisteerimise kolmandal aastal, kui selleks ajaks on nõuetekohaselt kinnitatud kaks aastabilanssi ja summas, mis ei ületa panga põhikapitali suurust. See tähendab, et kolmandate isikute tagatis pangavõlakirjade emiteerimisel on vajalik järgmistel juhtudel:

• krediidiasutuse olemasolu vähem kui kaks aastat (kogu võlakirjaemissiooni summa kohta);
• krediidiasutuse olemasolu üle kahe aasta võlakirjade emiteerimisel põhikapitali suurust ületavas summas (tagatise suurus ei tohi olla väiksem kui põhikapitali suurust ületav summa);
• muudeks väärtpaberiteks konverteeritavad ja mittekonverteeritavad.

Avatud aktsiaseltsi vormis loodud krediidiorganisatsioonil on õigus paigutada avatud ja kinnise märkimise teel aktsiateks konverteeritavaid võlakirju ning kinnise aktsiaseltsi vormis loodud krediidiorganisatsioonil - ainult aktsiaseltsi vormis. suletud tellimus. Emiteeriva krediidiasutuse aktsionäridel on eesõigus osta avatud emissiooni teel emiteeritavaid võlakirju ja muid aktsiateks konverteeritavaid väärtpabereid. Lisaks peab krediidiasutus neid isikuid eelnevalt teavitama selliste võlakirjade kasutamise või ostueesõiguse võimalusest. Aktsiateks konverteeritavate võlakirjade ostueesõigust omaval isikul on õigus seda õigust täielikult või osaliselt teostada, esitades emiteerivale pangale võlakirjade omandamiseks kirjaliku avalduse ja nende tasumist kinnitava dokumendi. Aktsiateks konverteeritavate võlakirjade ostueesõigust omavatele aktsionäridele kehtiva perioodi lõppedes saab emiteeriv pank paigutada need võlakirjad teise isikute ringi – investorite hulka.

Vene Föderatsioonis ei ole aktsiaseltside kommertspankade võlakirjade emissioon laialt levinud. Arenenud turumajandusega riikides emiteerivad pangad suurel hulgal võlakirju, mis on rahaturul investorite seas laialdaselt populaarsed.

Sertifikaatide väljastamise kord

Pangasertifikaadid on väärtpaberid, mis tõendavad panka tehtud sissemakse suurust ja hoiustaja (sertifikaadi omaniku) õigusi saada kehtestatud tähtaja möödumisel pangast tagatisraha summa ja sertifikaadil märgitud intressid. sertifikaadi välja andnud või selle panga mis tahes filiaalist.

Hoiustõendit saab väljastada ainult juriidilistele isikutele ja hoiusertifikaati - ainult eraisikutele.

Õigus väljastada sertifikaate

Pangal on õigus väljastada sertifikaate järgmistel tingimustel:

• pangandustegevus vähemalt kaks aastat;
• audiitorühingu kinnitatud majandusaasta aruannete avaldamine;
• pangandusalaste õigusaktide ja Venemaa Panga eeskirjade järgimine;
• Venemaa Panga kehtestatud kohustuslike majandusstandardite järgimine;
• Venemaa Panga kohustusliku reservi nõuete täitmine;
• reservfondi olemasolu vähemalt 15% ulatuses tegelikult sissemakstud põhikapitalist.

Pangad saavad väljastada sertifikaate:

• hoius ja säästud

(hoiusertifikaate väljastatakse müügiks ainult juriidilistele isikutele, hoiusertifikaate - ainult eraisikutele);

• ühekordselt ja järjestikku

(ühekordsed sertifikaadid väljastatakse üksikjuhtudel, konkreetse kliendi vajadusteks. Seeria - osana panga hoiusepoliitikast, et meelitada raha teatud turusegmendis);

• registreeritud ja kandja.

Pangasertifikaate ei saa kasutada maksevahendina kaupade ja teenuste eest tasumisel. Need toimivad ainult kogumisvahendina. Esitajatunnistuse omanik võib aga sertifikaadi järgsed nõudeõigused loovutada teisele isikule. Esitajatunnistuse puhul tehakse see ülesanne lihtsa kättetoimetamise teel ja isikliku sertifikaadi puhul - kinnituse (ülesanne) kaudu, mis vormistatakse sertifikaadi vormi tagaküljel. See pealdis kujutab endast kahepoolset lepingut oma õigusi kehtestava isiku (loovutaja) ja sellega õigusi omandava isiku (loovutaja) vahel.

Kommertspankadel on õigus paigutada oma sertifikaadid pärast nende väljastamise ja ringluse tingimuste registreerimist Venemaa Panga territoriaalbüroos.

Panga väljastatud sertifikaadid peavad olema trükitud.

Venemaa pankade sertifikaate saab väljastada ainult Vene Föderatsiooni valuutas ja vastavalt sellele ringlevad ainult selle territooriumil.

Tõendite väljastamine juriidilistele ja eraisikutele toimub alles pärast seda, kui nad on vastava summa üle kandnud spetsiaalsetele pangakontodele, mis on ette nähtud väljastatud sertifikaatide kajastamiseks.

Sertifikaadi aegumisel tagastab pank hoiuse summa selle omanikule (omanikule) ja maksab sissetulekut kehtestatud intressimäära, tähtaja ja hoiusumma alusel. Omanik peab esitama tõendi väljastanud pangale koos taotlusega raha väljanõudmiseks sertifikaadi alusel, kus on märgitud konto, kuhu need krediteerida.

Pangasertifikaatide eelised:

• üleantav teisele isikule;
• kasutada laenu saamisel tagatisena;
• panga jaoks potentsiaalsete investorite ringi laiendamine, kaasates sertifikaatide müügile vahendajaid.

Arvete väljastamise kord

Pangaveks on rangelt kehtestatud vormis tingimusteta kirjalik veksel, mis annab selle omanikule (veksli omanikule) vaieldamatu õiguse nõuda võlgnikult maksetähtaja saabumisel veksel näidatud summa tasumist.

Pangad väljastavad arveid nõudmisel või esitamise kuupäevaga.

Lisaks on intressikandvad, soodus- ja intressivabad arved. Huvi vekslid annavad esimesele veksliomanikule või tema pärijale õiguse saada pangale lunastamiseks esitamisel veksli summa ja tasumisele kuuluv intressitulu, allahindlust vekslid – allahindlustulu, mis on defineeritud kui vahe veksli nimiväärtuse vahel, millega see tagasi makstakse, ja hinna vahel, millega see esimesele veksliomanikule müüdi. Kõrval intressivaba Veksliga saab veksli omanik selle arve nimisumma, mille eest see müüdi.

Veksli kui rahalise võlanõude tunnused:

1. vekslinõue on tagatisena, s.t seda saab teostada ainult vekslidokumendi valdaja (veksli valdaja) ja võlgnik täita ainult selle dokumendi ulatuses;
2. vekslinõue on abstraktne veksli väljastamise aluseks olnud konkreetsest varast ja õigussuhetest. Vekslinõude aluseks on vekslidokumendi tekst, mitte juriidiline fakt (müügi-müügileping, laen vms), millest tekkis ühel isikul kohustus tasuda teisele teatud summa raha. Arve ei ole tagatud hüpoteegi, laenu või trahviga;
3. veksli nõue on rangelt formaalne, see tekib vaid juhul, kui on täidetud seadusega veksli tekstile kehtestatud vorminõuded. Eelnõu sisu on seadusega rangelt ette nähtud ja muud tingimused loetakse kirjutamata. See peab sisaldama kohustuslikke üksikasju. Vähemalt ühe neist puudumine jätab arve ilma juriidilisest jõust. Kohustuslikud arve üksikasjad:
   • arve märk - dokumendi tekstis sisalduv nimetus "arve", mis on väljendatud keeles, milles see dokument on koostatud;
   • lihtne ja tingimusteta pakkumine teatud summa tasumiseks - vekslite eest. Lihtne ja tingimusteta lubadus maksta teatud summa – veksli eest;
   • selle nimi, kes peab tasuma (maksja) - ainult veksli puhul;
   • maksetähtaja märge;
   • märge makse tegemise koha kohta. Veksli võib tasuda kolmanda isiku elukohas või maksja elukohas või mõnes muus kohas;
   • selle isiku nimi, kellele või kelle korraldusel tuleb tasuda. Veksli saab väljastada veksli koostaja enda korraldusel, veksli koostajale endale kolmanda isiku kulul;
   • veksli koostamise kuupäeva ja koha märkimine;
   • arve väljastaja (sahtli) allkiri. Vastuvõtmise ja tasumise eest vastutab sahtel.

   Arvete tasumise kord:

• esitamisel - tasutakse tasumiseks esitamise päeval. See tuleb tasumiseks esitada aasta jooksul alates koostamise kuupäevast;

Vekslis, mis kuulub tasumisele nägemisel või sellisel ja sellisel silmist alates, võib veksli koostaja sätestada, et veksli summalt arvestatakse intressi. Mis tahes muus vekslis loetakse selline tingimus kirjutamata;

• sellisel ja sellisel ajal esitamisest (maksetähtaeg määratakse kas aktsepteerimise või protestimise kuupäevaga);
• nii palju aega pärast koostamist:

• teatud arvu päevade möödumisel - maksetähtaeg loetakse saabunuks nendest päevadest viimasel, väljavõtte tegemise päeva ei võeta arvesse;
• pärast teatud arvu kuid - maksetähtaeg langeb arve koostamise kuupäevale vastava viimase kuu päevale ja kui sellel viimasel kuul sellist kuupäeva ei ole, siis selle kuu viimasele päevale;
• kindlal päeval – kindlal kuupäeval või kuu alguses, keskel, lõpus. Viimasel juhul on makseperiood vastavalt;

vekslinõue eristub selle lihtsa läbiräägitavuse poolest: see antakse ühelt isikult teisele üle lihtsustatud viisil veksli tagaküljel või lisalehel oleva indossemendi (viseeringu) abil;

vekslinõue on kohtus rahuldamisel eelisõigus.

Pangaarvete eelised:

• emissioonitingimuste kohustusliku registreerimise puudumine Venemaa Pangas;
• seeria- ja ühekordse tellimuse väljastamise võimalus;
• kasutamine kaupade ja teenuste eest maksevahendina füüsiliste ja juriidiliste isikute poolt;
• üleandmine kinnitusega ilma piiranguteta;
• kasutada laenu saamisel tagatisena;
• suurenenud likviidsus, mille tagab indoseerijate solidaarne vastutus;
• omavääringus ja välisvaluutas emiteerimise võimalus.

7.3. Pankade tegevus investoritena

Panga investeerimistegevusena väärtpaberiturul mõistetakse tavaliselt tema tegevust väärtpaberitesse raha paigutamisel: enda nimel, omaalgatuslikult, omal kulul otsese ja kaudse tulu saamiseks.

Pank saab otsest tulu dividendide, intresside või edasimüügist saadava kasumi näol.

Kaudset tulu teenib panga kontrollitava turuosa laiendamine tütar- ja sidusettevõtete kaudu ning nende mõju tugevdamine klientidele läbi ettevõtte juhtimises osalemise, mis põhineb nende aktsiate paketi omandil.

Investeerimistegevus hõlmab:

1. tehingute tegemine teie portfellis olevate väärtpaberite ostu-müügiks;
2. ostetud väärtpaberite tagatisel laenu võtmine;
3. intresside, dividendide ja väärtpaberite lunastamise eest tasumisele kuuluvate summade saamine;
4. osalemine aktsiaseltsi – emitendi juhtimises;
5. osalemine pankrotimenetluses võlausaldaja või aktsionärina, saades ettevõtte likvideerimise korral talle kuuluva osa varast.

Pangainvesteeringute objektid on väga erinevad väärtpaberid. Venemaa panganduspraktikas eristatakse olenevalt oma raamatupidamisliku portfelli moodustamiseks kasutatavatest ja bilansis kajastatud investeerimisinstrumentidest investeeringuid võlakohustustesse (võlakirjad, vekslid, sertifikaadid) ja investeeringuid aktsiatesse.

Panga investeeringuid aktsiatesse analüüsides tuleks eristada otse- ja portfelliinvesteeringuid.

Otseinvesteeringud toimuda investeeringutena aktsiatesse juhul, kui pank omandab (või säilitab) kontrollosaluse ettevõttes, mille juhtimisega ta on otseselt seotud, kasutades hääleõigust talle kuuluvatel aktsiatel.

Portfelliinvesteering aktsiates toimub erinevate emitentide aktsiaportfellide loomise vormis, mida hallatakse ühtse üksusena. Selliste pangainvesteeringute eesmärk on teenida kasumit, mis põhineb investeeringute hajutamisel.

Portfell on arvestuskategooria, mis ühendab väärtpabereid sõltuvalt nende soetamise eesmärgist ja nende noteerimisest organiseeritud väärtpaberiturul. Seal on kauplemisportfellid, investeerimisportfellid ja kontrollosalusportfellid.

1. Kauplemisportfell - noteeritud väärtpaberid, mis on ostetud eesmärgiga teenida nende müügist (edasimüügist) tulu, samuti väärtpaberid, mida ei ole ette nähtud hoida portfellis kauem kui 180 päeva ja mida on võimalik müüa.

Noteeritud väärtpaberid on väärtpaberid, mis vastavad järgmistele tingimustele:

• kauplemisele lubamine avatud organiseeritud turul või Föderaalse Väärtpaberituru Komisjoni vastavat litsentsi omava kaubanduse korraldaja kaudu ning välismaiste organiseeritud turgude või kaubanduse korraldajate puhul - riiklik volitatud asutus;
• viimase kalendrikuu käive korraldatud avatud turul on vähemalt 5 miljonit rubla. (summa, mis on kehtestatud väärtpaberite esimese taseme noteeringute nimekirja kandmiseks);
• teave turuhinna kohta on avalikult kättesaadav, s.o avalikustamisele kuuluv või sellele juurdepääs ei nõua eriõigusi.

2. Investeerimisportfell - väärtpaberid, mis ostetakse investeerimistulu saamise eesmärgil (intressi, kupongitulu, dividendi jms näol), samuti ootusega nende väärtuse kasvule pikemas või määramatus tulevikus.
3. Kontrollosaluse portfell - hääleõigusega aktsiad, mis on omandatud koguses, mis tagab kontrolli emiteeriva organisatsiooni juhtimise või selle olulise mõju üle.

Investeerimisportfell tagab pangale kasumlikkuse ja kauplemisportfell likviidsuse. Pangad määravad iseseisvalt kaubandus- ja investeerimisportfelli moodustamise korra ja avalikustavad selle sellistes sisedokumentides nagu "Panga investeerimispoliitika" ja "Panga raamatupidamispoliitika".

Panga investeerimistegevuse olulisim komponent on oma väärtpaberiportfelli haldamine selliselt, et oleks tagatud likviidsusreservi teke, tagatised lühiajaliste laenude saamiseks, võimalus osaleda ettevõtete (äriühingute) juhtimises ning kasumit teenides.

Pankade tõhusa investeerimistegevuse peamised tingimused on järgmised:

1. arenenud aktsiaturu toimimine riigis;
2. pangal on kõrgelt professionaalsed spetsialistid, kes moodustavad ja haldavad väärtpaberiportfelli;
3. investeerimisportfelli hajutamine väärtpaberiliikide, tingimuste ja emitentide lõikes.

Üks olulisemaid probleeme investeerimisportfelli moodustamisel on investeeringute atraktiivsuse hindamine. Panganduspraktikas on kaks lähenemisviisi. Esimene lähenemine – “tehniline analüüs” – põhineb turutingimustel, st uuritakse vahetuskursside dünaamikat; teine ​​– “fundamentaalne analüüs” – põhineb väärtpaberi investeerimisomaduste analüüsil, mis kajastab emitendi või selle majandusharu finants- ja majanduslikku olukorda.

Portfellihalduse protsessi saab jagada kaheks: strateegiline ja operatiivne.

Strateegilisel tasandil kehtestatakse makromajanduslike prognooside põhjal ja eksperthinnanguid arvesse võttes peamised investeerimisjuhised: riskilimiidid, piirangud portfelli struktuurile, kasumlikkuse plaanid, portfelli tähtaeg jne Olenevalt operatsioonide läbiviimise meetodist, strateegiad jagunevad:

1. aktiivne;
2. passiivne.

Keskmiselt aktiivne Strateegia seisneb finantsturu erinevate sektorite olukorra prognoosimises ja prognooside aktiivses kasutamises pangaspetsialistide poolt väärtpaberiportfelli struktuuri korrigeerimiseks. Passiivne strateegiad, vastupidi, on rohkem keskendunud indeksimeetodile, st väärtpaberiportfell on struktureeritud sõltuvalt kasumlikkusest. Väärtpaberite tootlus peab vastama teatud indeksile ja eeldab investeeringute ühtlast jaotumist erineva tähtajaga emissioonide vahel, st tuleb säilitada "tähtaegade redel". Sel juhul annavad pikaajalised väärtpaberid pangale suurema tulu ja lühiajalised väärtpaberid likviidsust.

Tegevustasandil, lähtudes kehtestatud piirangutest ja limiitidest, toimub väärtpaberiportfelli jooksev haldamine vastavalt tekkivale majandusolukorrale.

Panga investeerimistoimingud on seotud teatud tururiskidega. Väärtpaberite amortisatsioonist tuleneva kahju vähendamiseks peavad pangad looma reserve. Selleks tehakse ümberhindlus turuhinnaga kuu viimasel tööpäeval.

Majandusstandardite arvutamiseks kehtestas Venemaa Pank väärtpaberiinvesteeringute riskisuhted: Venemaa Panga võlakirjadele - 0%, Vene Föderatsiooni võlakohustustele ja "arenenud riikide rühmale" - 10%, võlakohustustele. arenenud riikide rühma mittekuuluvatest riikidest - 10%, Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste võlakohustustes - 20%.

7.4. Pankade tegevus väärtpaberituru professionaalsete osalejatena

Igat liiki kutsetegevust väärtpaberiturul teostatakse eriloa - litsentsi alusel, mille väljastab Föderaalne Väärtpaberituru Komisjon (Venemaa FCSM). Kutseliste väärtpaberituru osaliste tegevust litsentsitakse kolme tüüpi litsentsidega:

1. väärtpaberiturul kutselise osaleja litsents;
2. registrihooldustegevuse litsents;
3. börsilitsents.

Pankadel on praegu võimalik saada esimest tüüpi tegevusluba, mis jaguneb väärtpaberiturul kutsetegevuse liikideks: vahendustegevus; edasimüüja; väärtpaberite usaldushaldusega seotud tegevused; depositoorium; puhastustegevused.

• Maaklertegevus - väärtpaberitega tehtavate tsiviiltehingute teostamine panga poolt käsundus- või komisjonilepingu alusel tegutseva advokaadi või komisjoni esindajana, samuti volikiri selliste tehingute tegemiseks, kui puuduvad viited panga volituste kohta. advokaat või komisjoni esindaja lepingus.
• Vahendus - pank teostab väärtpaberite ostu-müügitehinguid enda nimel ja kulul, teatades avalikult teatud väärtpaberite ostu- ja/või müügihinnad kohustusega osta ja/või müüa neid väärtpabereid hindadega. selle poolt välja kuulutatud.
• Väärtpaberite haldamiseks - pank teostab enda nimel, tasu eest teatud aja jooksul talle üle antud ja teisele isikule kuuluvate väärtpaberite usaldushaldust selle isiku huvides; väärtpaberitesse investeerimiseks mõeldud vahendid; väärtpaberihalduse käigus saadud raha ja väärtpaberid.
• Depoopank - väärtpaberisertifikaatide hoidmise ja/või raamatupidamise ja väärtpaberite õiguste üleandmise teenuste osutamine.
• Kliiring - tegevused vastastikuste kohustuste kindlaksmääramiseks (väärtpaberitehingute teabe kogumine, vastavusse viimine, korrigeerimine ja nende jaoks raamatupidamisdokumentide koostamine) ja nende tasaarveldamine väärtpaberitega varustamiseks ja nende arveldamiseks.

Pankade tegevus väärtpaberiturul professionaalsete osalejatena on seotud väärtpaberibörsituruga, mis hõlmab:

1. ORTSM (organisatsiooniline väärtpaberiturg), st osariigi (OFZ), munitsipaal- ja föderaalsubjektide väärtpaberite, samuti valuutavahetussüsteemis (MICEX, SPbVB) kaubeldavate blue chip aktsiate turg;
2. ettevõtete väärtpaberite turul, millega kaubeldakse peamiselt Venemaa kauplemissüsteemi (RTS), samuti Moskva börsi (MSE) ja teiste (piirkondlike) börside kaudu.

Börsiväärtpaberiturgu iseloomustavad selged reeglid kauplemise korraldamisel, tehingute sõlmimisel ja teostamisel iga eelpool loetletud väärtpaberiliigi puhul. See võib korraldada nii nende väärtpaberite esmast paigutust (oksjonite vormis) kui ka nende järelkauplemist. Seda turgu esindavad ühes kompleksis töötavad kauplemis-, arveldus- ja depoosüsteemid, mis pakuvad edasimüüjatele kõiki teenuseid alates tehingute tegemisest kuni nende täitmiseni:

• kauplemissüsteem rakendab väärtpaberitega ostu-müügitehingute tegemise protseduuri;
• arveldussüsteem tagab nende tehingute arveldused ja sularahamaksed;
• depoosüsteem - väärtpaberikontode omanike õiguste ja nende ülekannete kajastamine nendele kontodele.

Lisaks on nendesse süsteemidesse kuuluvad organisatsioonid, mis moodustavad vahetusturu infrastruktuuri, omavahel seotud teenuste osutamise lepingutega. Reeglina on börsidel ja RTS-süsteemis lubatud kaubelda vaid elektroonilisel mittedokumentaalsel kujul olevad väärtpaberid, kuid neil võivad olla paberduplikaadid.

Tehingute teostamise põhimõtet organiseeritud väärtpaberiturul - kauplemispäeva (sessiooni) jooksul tehtud tehingute väärtpaberite tarnimise ja sularahaarvelduste kohustuste täitmise korda nimetatakse täitmise põhimõtteks. Bruto- ja netopõhimõttel on vahet:

1. Brutopõhimõte - väärtpaberite üleandmise ja sularahaarvelduste kohustused täidetakse iga tehingu kohta.
2. Netoprintsiip - täidetakse oksjoni tulemuste põhjal määratud väärtpaberite vastuvõtmise/tarnimise netopositsioon ja arveldussaldo. Tarne netopositsioon on kohustuste ületamine väärtpaberite tarnimise nõuetest. Netopositsioon saada – nõuete ületamine väärtpaberite saamise kohustustest. Arveldusbilanss on nõuete ja rahaliste vahendite maksmise/saamise kohustuste vahe.

Panga väärtpaberiinvesteeringute arvestus toimub turutingimuste kõikumisi ja väärtuse languse riske arvestades. Seda hoitakse soetushinnas või turuhinnas:

• soetushinna arvestus on arvestusmeetod, mille puhul väärtpaberi bilansiline väärtus ei muutu, kui see on vastavas portfellis. Ostuhinnaga arvestatavate väärtpaberite jaoks moodustatakse reservid võimalike kahjude katteks Venemaa Panga määrustega kehtestatud viisil;
• Turuhinna arvestus on arvestusmeetod, mille puhul väärtpaberitesse tehtud investeeringud hinnatakse perioodiliselt ümber turuhinnale. Selle meetodi rakendamisel ei moodustata väärtpaberite allahindluse reservi ega reservi võimalike kahjude katteks. Turuhind viitab väärtpaberi hinnale, mille on arvutanud kaubanduse korraldaja.

Väärtpaberite soetusmaksumus on väärtpaberitesse tehtud investeeringute maksumus nende realiseerimisel kuluhinnangu meetodil. Kuluhinnangu meetod on väärtpaberite võõrandamisel mahakandmise kord.

• FIFO meetod - investeeringud vastavasse arvu väärtpaberitesse, mis olid õigeaegselt krediteeritud, kantakse soetusmaksumusse.
• LIFO meetod - investeeringud vastavasse arvu väärtpaberitesse, mida viimati krediteeriti, kantakse soetusmaksumusesse.
• Keskmise maksumuse hindamise meetod - investeeringud kantakse soetusmaksumusesse, olenemata väärtpaberite krediteerimise järjekorrast.

Edasimüüja toimingud

Diileri tegevus on väärtpaberite ostu-müügi tehingute tegemine enda nimel ja oma kulul, teatades avalikult nende väärtpaberite ostu- ja/või müügihinnad väljakuulutatud hindadega.

Diileri staatuse omandamiseks ja diileritegevuse teostamiseks peavad krediidiasutused omama samaaegselt väärtpaberiturul kutselise osaleja tegevuslube diileri- ja maakleritegevuse ning sageli ka depootegevuse alal ning vastama kauplemis- ja arveldussüsteemide nõuetele. börsituru vastava segmendi (ORTS või RTS) . See tähendab, et teatud piiratud arv panku saab olla väärtpaberiturul vahendajad. Teised pangad, kes nende hulka ei kuulu, saavad nende diilerpankade kaudu korralduslepingu alusel teha enda ja oma klientide jaoks investeerimistoiminguid, tegutsedes käsundiandjatena (käsundipidajatena).

Investorina tegutsev pangadiiler, kes teeb enda nimel (enda nimel ja kulul) investeerimistoiminguid, võib teatud väärtpaberite enampakkumisest meedias (nende esmase paigutamise ajal) kuulutades end kauplemisele esitada. süsteemis (MICEX või RTS) taotlusi nende ostmiseks, kandes vastava summa börsi arveldussüsteemi.

Tehingutaotlused esitatakse elektrooniliselt ja neid on kahte tüüpi: konkureerivad ja mittekonkureerivad:

1. Võistlusavalduses (pakkumises) on märgitud hind, millega taotleja on nõus väärtpabereid ostma ja nende kogus.
2. Mittekonkureeriv pakkumine täpsustab väärtpaberite arvu, mida ostja on nõus oksjonilt kaalutud keskmise hinnaga ostma.

Esiteks rahuldatakse konkureerivad pakkumised hinnaga, mis on võrdne piirhinnaga või sellest kõrgem, ja seejärel teostatakse mittekonkureerivad pakkumised etteantud piirides.

Juba ringluses olevate väärtpaberite ostu-müügi järelkauplemises osalemiseks esitab diilerpank kauplemissessioonide päevadel kauplemissüsteemile oma korraldused, näidates ära nende suuna (ost või müük). Igale kauplemisosalisele määratakse rahalised positsioonid ja väärtpaberipositsioonid enne nende algust. Sularaha positsioonide määramisel lähtutakse andmetest, mis on osaleja poolt börsi arveldussüsteemis vastavale kontole broneeritud rahasumma. Väärtpaberipositsioonide määramisel lähtutakse osaleja poolt Volitatud Depositooriumis vastavatel väärtpaberikontodel hoiustatud väärtpaberite arvust. See võimaldab edaspidi kauplemise käigus tagada kontrolli tagatise piisavuse üle, et järgida börsikauplemise aluspõhimõtet “tarne vastu maksmine” ja seeläbi kaitsta börsil osalevaid panku ja nende kliente rahaliste vahendite ja väärtpaberite kaotamise risk.

Tehingu sõlmimine teiseses kauplemissüsteemis toimub automaatselt, kui langevad kokku järgmised kahe korralduse vastassuuna tingimused: väärtpaberite nimetus, väärtpaberite arv, väärtpaberi hind, fikseeritud hüvitismäär, tehingu arvelduskood (TO, VO-VZO) .

Teise võimaluse korral täidetakse korraldus sõltuvalt selle tüübist: piiratud või turg.

1. Piiratud order viitab kokkuleppele osta teatud arv väärtpabereid (või partiisid) hinnaga, mis ei ole selles märgitud, või müüa hinnaga, mis ei ole madalam sellises taotluses märgitud müügihinnast.
2. Turukorraldus väljendab kokkulepet osta või müüa teatud arv väärtpabereid (või partiisid) parima hinnaga või elektroonilise fikseerimiskursiga.

Dokument, mis kinnitab börsiosa liikmespanga poolt tehingu tegemise avalduse esitamist väljavõte pakkumisprotokollist, mis kajastab kõiki sektsiooni liikmepanga poolt kauplemispäeva jooksul esitatud korraldusi.

Börsi sektsiooni liikmepanga poolt tehingu tegemist kinnitav dokument on väljavõte registrist, mis kajastab kõiki sektsiooni liikme poolt kauplemispäeva jooksul sõlmitud tehinguid.

Vahendus

Maaklertegevus on väärtpaberitega tsiviiltehingute tegemine käsundus- või komisjonilepingu alusel tegutseva advokaadi või komisjoni esindajana, samuti volikirja andmine selliste tehingute tegemiseks volikirjade puudumisel. või komisjoni esindaja lepingus.

Vastavalt töövõtulepingule tasuline maakler (advokaat) teostab väärtpaberite ostu-müügitehinguid kliendi (käsitlusandja) nimel ja kulul. Vahenduslepingu alusel teeb maakler (vahendaja) nimetatud tehingud kliendi (commitendi) kulul, kuid enda nimel.

Pangad kui maaklerid teevad oma investorklientidele väärtpaberiturul järgmisi toiminguid (tehinguid):

1. väärtpaberite ostmine oksjonitelt ja järelkauplemisel;
2. väärtpaberite müük järeloksjonitel;
3. väärtpaberiportfellide usaldushaldus.

Sellise töö tingimusteks investorite ja maaklerpanga vahel on vastava lepingu sõlmimine nende vahel, aga ka mitmete muude dokumentide vormistamine, sh kliendile väärtpaberikonto avamiseks börsil vajalike dokumentide vormistamine. Kõik tehingud, mille maaklerpank sõlmib investorkliendiga, tehakse ainult tema juhiste alusel. Kliendi tellimusi saab vormistada mitmel viisil: kehtestatud vormis avalduse, elektroonilise teate, faksidokumendi jne kujul. Enamasti kasutatakse isiklikke avaldusi. Kui see korraldus on antud väärtpaberite ostmiseks, siis peab sellega kaasnema investori raha ülekanne eraldi pangakontole ja kui väärtpaberite müügiks, siis avalduses peab olema märgitud kliendi konto, kuhu pank. peab üle kandma talle kuuluvad rahalised vahendid (miinus komisjonitasud). Maaklerid on kohustatud esitama klientidele regulaarselt aruandeid väärtpaberitehingute tulemuste, samuti kliendi raha kasutavate tehingute kohta aruandeperioodi (kuu) kohta.

Klientide väärtpaberite usaldushaldus

Usaldushalduslepingu kohaselt annab üks pool (halduri asutaja) vara teatud ajaks usalduse valitsemisse teisele poolele (haldurile) ja teine ​​pool kohustub seda vara valitsema juhatuse asutaja huvides. või tema määratud isik (toetuse saaja). Samas ei too vara üleandmine usaldushalduse valitsemisse kaasa selle omandi üleminekut haldurile. Kooskõlas Art. Pankade ja pangandustegevuse föderaalseaduse artiklite 5 ja 6 kohaselt võivad krediidiasutused tegutseda ka usaldusisikuna.

Usaldusoperatsioonide kui kommertspankade poolt klientidele pakutavate vahendustasude ja vahendusteenuste tekkimist maailma panganduspraktikas ja nende kiiret arengut tingisid mitmed objektiivsed põhjused.

Esiteks, see on panganduse likviidsuse probleem ja traditsiooniliste laenupangatoimingute kasumlikkuse vähenemine, samuti pankade soov tagada ühe põhiülesande täitmine - operatsioonide kasumlikkuse suurendamine, säilitades samal ajal soodsa taseme. likviidsus.

Teiseks pangaklientide, eriti tööstusettevõtete kasvav huvi saada pangalt üha laiemat valikut teenuseid.

Kolmandaks, suurenenud konkurents laenukapitali turul, pankade võitlus klientide meelitamiseks; nii era- kui ka juriidilistele isikutele pakutavate uut tüüpi teenuste tekkimine ja areng.

Usaldusoperatsioonide eelised pankade jaoks võrreldes muud tüüpi tegevustega on järgmised:

1. piiramatud võimalused raha kogumiseks; omal kulul toiminguid tehes on pank piiratud teatud piiridega, kuna tema enda ressursid pole piiramatud, nagu pole piiramatud ka potentsiaalsed laenud ning usaldusfondi alusel kliente teenindades on viimaste hulk äärmiselt suur. suur ja seetõttu panga tulud kasvavad klientide arvu suurenedes;
2. selge struktureeritus panga töös: kõik klienditeenindustoimingud ei ole hajutatud erinevate osakondade vahel, vaid koondatakse ühte funktsionaalsesse üksusesse (osakond, osakond jne);
3. suhteliselt madalad pangakulud usaldustehingute tegemiseks;
4. panga korrespondentsuhete laiendamine, positsiooni parandamine pankadevahelisel turul, maine tõstmine.

Usalduse juhtimise asutajad Ainult Vene Föderatsiooni elanikud võivad olla: nii juriidilised kui ka üksikisikud (vara omanikud, eestkostjad, usaldusisikud, testamenditäitjad jne).

Usaldusisik- krediidiorganisatsioon. Juhul, kui krediidiorganisatsioon ise tegutseb vara usaldushalduse asutajana, võib usaldusisikuna tegutseda ka teine ​​krediidiorganisatsioon, aga ka üksikettevõtja või äriorganisatsioon (välja arvatud ühtne ettevõte).

Kasusaaja- isik, kelle huvides haldur vara valitseb. Kasusaajaks võib olla juhtkonna asutaja või kolmas isik.

Usalduse juhtimise objektid usaldusisikuna tegutseva krediidiasutuse jaoks võib olla: sularaha (Vene valuutas ja välisvaluutas), väärtpabereid, looduslikke vääriskive ja väärismetalle, ainult varana Vene Föderatsiooni residentidele kuuluvaid tuletisinstrumendid. Praegu kantakse Vene Föderatsioonis usaldushaldusse peamiselt väärtpaberid ja väärtpaberitesse investeerimiseks mõeldud vahendid.

Kooskõlas Art. Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku artikli 1012 kohaselt vara usaldusliku haldamise rakendamise kohta sõlmivad pooled (juhtkonna asutaja ja usaldusisik-krediidiorganisatsioon) kirjalikult. juhtimisleping kuni 5 aastaks (kui Vene Föderatsiooni seadustega ei ole sätestatud muid tähtaegu). Väärtpaberite ja väärtpaberitesse investeerimiseks mõeldud vahendite usaldushaldust võivad krediidiasutused teostada kas individuaalse lepingu või kollektiivlepingu alusel.

Individuaalsed lepingud usaldushalduslepingud sõlmib krediidiasutus-usaldusisik iga üksiku usaldushalduse asutajaga igaühe jaoks isiklikel tingimustel. Vara usaldushalduslepingus peab kajastuma, milliseks perioodiks ja millise vara üks pool teisele usaldushalduseks üle annab, töökorraldust, arvelduste korda, konfidentsiaalsustingimusi, tehnilisi suhtlustingimusi, poolte õigusi ja kohustusi, nende omavahelisi suhteid. vastutust, samuti lepingus sätestatud piiranguid halduri üksiktoimingutele varahalduses.

Juhtkonna asutaja poolt haldurile üleantud vara peab olema eraldatud nii juhatuse asutaja muust varast kui ka halduri varast. Usaldushaldustoimingud krediidiasutustes-usaldushaldurites kajastatakse eraldi bilansis (usaldushalduskontodel), mis koostatakse iga usaldushalduslepingu kohta. Usaldushalduslepingute alusel koostatud üksikute bilansside alusel koostatakse panga kui terviku koondbilanss (koondbilanss), mis esitatakse koos põhibilansiga Venemaa Pangale.

Usalduse haldamise kollektiivleping seisneb juhul, kui pangas luuakse selle juhatuse või muu täitev- ja haldusorgani otsusega panganduse juhtimise üldfond - OFBU -, ühendades kaasomandiõiguse alusel vara (raha ja väärtpaberid) erinevate juhtkonna asutajate poolt ja selle hilisema usaldushalduse elluviimine nende huvides krediidiasutuse-usaldusisiku poolt. Haldur on kohustatud igale OFBU asutajale väljastama osalustunnistuse panustatud vara summa kohta, mis ei ole vara ega saa olla ostu-müügi objektiks.

Krediidiorganisatsioon võib moodustada mitu OFBU-d (usaldushalduse asutajate liikide, hallatava vara liikide järgi jne), mille toiminguid ja raamatupidamist peetakse eraldi.

Krediidiorganisatsioon-haldur peab esitama aruandlusandmed igale juhtkonna asutajale vähemalt kord aastas.

Usaldushalduse asutajatel on OFBU tegevuse lõpetamise korral õigus vahetada olemasolevad omakapitali osaluse sertifikaadid sularaha vastu olemasoleva osa suuruses hallatavas kinnisvaras.

Sissetulekud (miinus usaldusisikule makstav tasu ja juhi OFBU juhtimisega seotud kulude hüvitis) jagatakse proportsionaalselt iga usaldusisiku osaga OFBU varast.

Väärtpaberite usaldushalduse tunnused nii panga ja juhtkonna asutaja vahelise individuaalse kokkuleppe alusel kui ka loodud OFBUde raames on tõsiasi, et väärtpaberituru õigusaktid sisaldavad seda tüüpi tegevusele mitmeid piiranguid. Seega ei ole juhil usaldushalduslepingust tulenevate ülesannete täitmisel õigust teha järgmisi tehinguid:

1. osta väärtpabereid tema hallatavate vahendite arvelt:
   • olles tema omandis, asutajate omandis;
   • väljastanud selle asutajad;
   • likvideerimisel olevad organisatsioonid;
2. võõrandama tema valitsemisel olevad väärtpaberid:
   • oma varasse, asutajate omandisse;
   • lepingute alusel, mis näevad ette makse edasilükkamise või järelmaksu üle 30 kalendripäeva;
3. vahetab oma valitsemisel olevad väärtpaberid eelmistes lõigetes nimetatud väärtpaberite vastu;
4. pantima oma valitsemisel olevaid väärtpabereid enda kohustuste täitmise tagamiseks;
5. andma üle tema valitsemisel olevad väärtpaberid hoidmiseks kolmanda isiku määramisel hoiu haldajaks ja/või saajaks.

Depoooperatsioonid

Depoopanga tegevus seisneb klientidele väärtpaberihoiuteenuste osutamises; väärtpaberitele õiguste arvestuse ja tõendamise ning väärtpaberite võõrandamise kohta, sh väärtpaberite kohustustega koormamise juhud.

Kutselist väärtpaberiturul osalejat, kes tegeleb depootegevusega, kutsutakse hoidla. Depoopanga teenuseid kasutavale isikule helistatakse hoiustaja. Hoiustajateks ehk depositooriumi klientideks võivad olla mitte ainult väärtpaberite omanikud, vaid ka muud depositooriumid, depoopanga kaudu väärtpabereid paigutavad emitendid, panditud väärtpaberite omajad ja väärtpaberite haldurid.

Depootegevuse objektid Võib olla mis tahes emissiooni vormis väärtpabereid (sertifikaat, sertifitseerimata), mida on emiteerinud nii Vene Föderatsiooni residendid kui ka mitteresidendid.

Depoopanga tegevuse läbiviimiseks on depositoorium kohustatud kinnitama selle teostamise tingimused. Need peavad sisaldama teavet depositooriumi tehtavate toimingute kohta; hoiustajate ja depositooriumi töötajate toimingute kord nende toimingute tegemisel; toimingute tegemise põhjused; Depoopangas osalejate poolt täidetavate dokumentide näidised; dokumentide näidised, mille hoiustajad saavad kätte; operatsioonide ajastus; hoiustamisteenuste tariifid; depositooriumi poolt teenindamise vastuvõtmise ja väärtpaberiemissiooni teenindamise lõpetamise kord; hoiustajatele nende kontode väljavõtete esitamise kord; hoiustajatele tehtud tehingute kohta aruannete esitamise kord ja aeg, samuti hoiustajatele väärtpaberiõigusi tõendavate dokumentide esitamise kord ja aeg. Depootegevuse teostamise tingimused on oma olemuselt avatud ja esitatakse kõikide huvitatud isikute soovil.

Depoooperatsioone pangas teostab spetsiaalne divisjon, mille jaoks peab depootegevus olema välistatud. Selleks peab pank välja töötama ja kinnitama korra, mis välistab depootegevuse käigus saadud teabe kasutamise muul selle tegevusega mitteseotud eesmärgil.

Hoiustaja ja depositooriumi vahel sõlmitud depooteenuste osutamise lepingu alusel avab depositoorium igale hoiustajale eraldi väärtpaberikonto, et kajastada talle kuuluvaid väärtpaberiid puudutavaid õigusi. Raamatupidamine toimub tükkidena. Väärtpaberikontodel tehakse tehinguid depositooriumis ainult kontoomaniku (hoiustaja) või tema poolt volitatud isikute korraldusel. Väärtpaberikontodele kannete tegemise aluseks on kliendi paberkandjal vormistatud juhised depootoimingute tegemiseks, samuti väärtpaberitele õiguste üleminekut kinnitavad dokumendid vastavalt kehtivale seadusandlusele.

Enesetesti küsimused

1. Nimetage pankade poolt teostatavate väärtpaberitehingute liigid.
2. Loetlege kommertspanga emiteeritud väärtpaberite liigid.
3. Võrrelge pankade võlakirjade ja sertifikaatide väljastamise korda.
4. Millised on kommertspankade väljastatud vekslite eelised?
5. Panga väärtpaberiportfellide haldamise kord.
6. Milliseid litsentse peaks Vene Föderatsiooni kommertspank saama väärtpaberiturul tegutsemiseks?
7. Diileri, maakleri ja väärtpaberite usalduse haldamise tegevuste erinevus.
8. Mis on panga depootegevuse olemus väärtpaberiturul?
9. Tehke kokkuvõte repotehingute vajadusest kommertspanga jaoks.

Bibliograafia

1. Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik. Peatükk 53. Vara usaldushaldus.
2. 22. aprilli 1996. aasta föderaalseadus nr 39-FZ “Väärtpaberituru kohta”.
3. 11. märtsi 1997. aasta föderaalseadus nr 48-FZ “Väljade ja vekslite kohta”.
4. NSVL Kesktäitevkomitee ja Rahvakomissaride Nõukogu resolutsioon 08.07.1937 nr 104/1341 “Väkslite ja vekslite sätte rakendamise kohta”.
5. Venemaa Panga 22. juuli 2002. aasta juhend nr 102-I “Vene Föderatsiooni territooriumil krediidiasutuste poolt väärtpaberite emiteerimise ja registreerimise reeglite kohta”.
6. Venemaa Panga kiri 10. veebruarist 1992 nr 14-3-20 “Krediidiasutuste hoiuse- ja hoiusesertifikaatide eeskirjad”.
7. Venemaa Föderaalse Väärtpaberikomisjoni 11. oktoobri 1999. aasta resolutsioon nr 9 "Vene Föderatsiooni väärtpaberiturul maakler- ja vahendajategevuse rakendamise reeglite kinnitamise kohta".
8. Pangandus: õpik / Toim. G.N. Beloglazova. L.P. Krolivetskaja. M.: Rahandus ja statistika, 2005.
9. Pangandus: õpik / Toim. O.I. Lavrushin. M.: KNORUS, 2005.
10. Pangandus: põhitoimingud klientidele: Õpik. toetus / Toim. OLEN. Tavasieva. M.: Rahandus ja statistika, 2005.

annotatsioon

Turvalisus– finantsinstrument, mis annab selle omanikule õiguse saada tulu seadusega kehtestatud kujul ja viisil.

Pangad teostavad väärtpaberiturul järgmist tüüpi kutsetegevust:

1) vahendustegevus – lepingu alusel (kliendi kulul) advokaadi või komisjoni esindajana väärtpaberitehingute tegemine. Maakler võib olla füüsiline või juriidiline isik;

2) edasimüüja tegevus – väärtpaberite ostu-müügi tehingute tegemine enda nimel ja oma kulul. See on lubatud ainult juriidilistele isikutele;

3) juhtimistegevused – valitsejale üle antud ja teisele isikule kuuluvate väärtpaberite haldamine selle isiku huvides tasu eest;

4) puhastustegevused – vastastikuste kohustuste kindlaksmääramise tegevus;

5) hoiustamistegevus – teenuste osutamine väärtpaberisertifikaatide hoidmiseks või väärtpaberitele õiguste registreerimiseks ja üleandmiseks;

6) väärtpaberiomanike registrite pidamine – väärtpaberiomanike registri pidamise süsteemi moodustavate andmete kogumine, salvestamine, töötlemine, säilitamine ja edastamine;

7) korralduslik tegevus – teenuste osutamine, mis hõlbustavad otseselt väärtpaberitehingute tegemist väärtpaberiturul osalejate vahel.

Lisaks eelnimetatud tegevustele emiteerivad pangad emissiooniklassi ja mitteemissiooniga väärtpabereid.

Krediidiasutused võivad emiteerida oma väärtpabereid ja emiteerida väärtpabereid kolmandatele isikutele.

Pangad emiteerivad järgmises vormis väärtpabereid:

1) registreeritud dokumentaalfilm;

2) registreeritud dokumentideta;

3) esitajale makstavad dokumentaalsed väärtpaberid.

Pank väljastab:

a) lihtaktsiad ja eelisaktsiad;

b) võlakirjad (registreeritud ja esitajavõlakirjad);

c) konverteeritavad väärtpaberid.

Kõik pangatehingud klientide väärtpaberitega on klassifitseeritud vastavalt toimingute eesmärgile:

1. Kapitali moodustamine ja suurendamine:

a) aktsiakapitali moodustamine – 1. emissioon (lihtaktsiad);

b) omakapitali suurendamine – 2. ... n aktsiaemissioon;

c) eelisaktsiate emiteerimine;

d) laenukapitali moodustamine, võlakirjade emiteerimine;

2. Operatsioonist rahalise tulu saamine:

a) toimingud klientide emissioonitegevuse teenindamiseks;

b) vahendustehingud järelturul;

c) kliendi väärtpaberiportfelli moodustamine;

d) intressitehingud, usalduse haldamine;

e) klientide väärtpaberitehingute teenindamine;

3. Väärtpaberiinvesteeringutelt kasumi saamine:

a) spekulatiivsed tehingud;

b) väärtpaberiportfelli moodustamine;

4. Laenatud raha kogumine aktiivseks tegevuseks:

a) arvete väljastamine;

b) tulu- ja hoiusertifikaatide väljastamine;

c) renooperatsioonid;

5. Osalemine põhikapitalis vara kontrollimiseks:

a) aktsiate ostmine tütarettevõtete kaudu;

b) oksjonitel osalemine;

6. Väärtpaberite kasutamine muudes tehingutes, sh. väärtpaberitega tagatud laenamine.

Panga enda tehingud väärtpaberitega jagunevad passiivsetel toimingutel ja aktiivsetel toimingutel tehtavateks tehinguteks.

Passiivsed toimingud:

· väärtpaberite emissioon;

· mittekapitaliväärtpaberite (vekslid, sertifikaadid) emiteerimine.

Väärtpaberite passiivsete tehingute kaudu saadavad ressursid on stabiilsed, kiireloomulised ressursid ja lisaks tulumaksu- ja tulumaksusoodustuste olemasolul investoritele atraktiivsed.

Aktiivsed tehingud väärtpaberitega hõlmavad järgmist:

· teiste emitentide väärtpaberite omandamine spekulatiivse kasumi saamise eesmärgil;

· valitsemissektori võla omandamine;

· ettevõtete ja organisatsioonide vekslite arvestus;

· ettevõtete aktsiatesse investeerimine, et osaleda nende tegevuse juhtimises ja saada dividende.

Turvaküsimused teemal

1. Millistel viisidel saab Venemaa pangandussüsteemi kaudu raha üle kanda?

2. Milline on pangakonto avamise kord?

3. Konto avamiseks võtsid pangaga ühendust järgmised inimesed:

a) kohalikust eelarvest rahastatav spordilaste kool;

b) hambaravi eraettevõte;

c) usuorganisatsioon;

d) kaubanduslik kauplus.

Mis tüüpi rublakontod nendele ettevõtetele ja organisatsioonidele avatakse?

4. Mida mõeldakse elektroonilise raha all?

5. Mis on kliiring?

6. Milline on laenulepingu sõlmimise kord?

7. Kas laenuleping on aluseks, et pank kontrollib laenuvõtja krediidivõimet?

8. Mis vahe on pandil, käendusel ja käendusel?

9. Milline on kõige usaldusväärsem sularahata makseviis?

10. Mis on jooksva laenu olemus?

11. Selgitage usaldustehingute olemust?

12. Millised on Venemaa väärtpaberituru omadused?

13. Milliseid operatsioone klientide väärtpaberitega teevad Venemaa kommertspangad?

14. Millist rolli saavad pangad täita väärtpaberiturul?

15. Mis on panga valuutapositsioon ja mis see võiks olla?

16. Milliseid valuutatehinguid kommertspangad teevad?

17. Milleks transiidikontot kasutatakse?

Pankade pangatoimingud väärtpaberitega võivad olla nii aktiivsed kui passiivsed.

Venemaa pankadel on õigus teha aktsia- ja usaldustehinguid. Need toimingud hõlmavad järgmist: äsja emiteeritud väärtpaberite emiteerimine ja paigutamine; laenu andmine väärtpaberite tagatisel; väärtpaberite ost-müük enda arvel ning kliendi nimel ja kulul; klientide väärtpaberite hoidmine ja haldamine.

Seega võivad kommertspangad olenevalt oma tegevusest tegutseda turul nii väärtpaberite väljastajana, finantsinvestorina kui ka vahendajana kolmandatest isikutest emitentide ja investorite vahelistes suhetes. Nende toimingute objektiks on väärtpaberid.

Vaatleme kommertspanga investeerimistegevust. Kommertspankade investeeringud erinevad laenuoperatsioonidest mitmel viisil. Krediidilaenud hõlmavad rahaliste vahendite kasutamist teatud suhteliselt lühikese aja jooksul, tingimusel et need tagastatakse kindlaksmääratud aja jooksul koos laenuintresside tasumisega. Investeeringud hõlmavad pangavahendite investeerimist pikaajaliseks perioodiks, enne kui need vahendid omanikule tagasi jõuavad. Pangalaenu andmisel on laenu väljastajaks laenuvõtja. Investeerimisel kuulub initsiatiiv kommertspangale, kes püüab väärtpaberiturult varasid osta.

Pangalaenamine on otseselt seotud panga ja laenuvõtja suhetega. Investeerimine on panga isikupäratu tegevus.

Kommertspankade investeerimistegevuse eesmärgi määravad võtmetegurid on tulu teenimise vajadus ja vajadus tagada teatud varade rühma likviidsus.

Väärtpaberid jagunevad liikide järgi: võla(laenu)suhteid kajastavateks - võlakohustusteks või võlakirjadeks; varalisi suhteid kajastav - aktsiad.

Võlakohustused jagunevad valitsuse väärtpaberiteks (kaubeldavad ja mitteturukõlblikud) ja ettevõtete võlakirjadeks (ettevõtte võlakirjad). Turu omasid müüakse ja ostetakse vabalt avatud turul, turuväliseid emiteerib riik väikeinvestorite vahendite kaasamiseks (näiteks hoiusertifikaadid).

Koos põhiväärtpaberitega kaubeldakse börsil abiväärtpaberitega: vekslite, tšekkide ja sertifikaatidega.

Turul on kõige täielikumalt esitletud aktsiasertifikaadid - aktsionäri vara suurust tõendavad dokumendid: - pangandus - panga kirjalikud tõendid raha deponeerimise ja hoiusumma saamise õiguse kohta kindlaksmääratud perioodi jooksul; - kindlustus - õnnetusjuhtumite kindlustuseks.

Kommertspanga väärtpaberitesse ressursside paigutamisega (CS) seotud toimingud moodustavad tema väärtpaberiportfelli, mis olenevalt omandamise eesmärgist ja noteeritud organiseeritud väärtpaberiturul jaguneb kauplemisportfelliks, investeerimisportfelliks ja kontrollosaluse portfell.

Kauplemisportfelli kuuluvad noteeritud väärtpaberid, mis on ostetud eesmärgiga teenida nende müügist (edasimüügist) tulu, samuti väärtpabereid, mida ei ole ette nähtud hoida portfellis kauem kui 180 päeva ja mida on võimalik müüa. Investeerimisportfell koosneb väärtpaberitest, mis on ostetud nii investeerimistulu saamise eesmärgil kui ka nende väärtuse tõusu võimaluse ootuses pikemas või määramatus tulevikus. Kontrolliv osalusportfell sisaldab väärtpabereid, mis on soetatud kogustes, mis tagavad kontrolli või olulise mõju emiteeriva üksuse juhtimise üle. Sellised väärtpaberid on aktsiad, mis annavad õiguse osaleda aktsiaseltsi asjaajamises, edaspidi hääleõiguslikud aktsiad.

Sama tüüpi väärtpabereid, mille on emiteerinud sama emitent ja millel on võrdne kogus omandatud õigusi, nimetatakse ekvivalentseteks.

Kauplemisportfelli aluse moodustavad noteeritud väärtpaberid, mis peavad vastama järgmistele tingimustele: need peavad olema ringlusse lubatud avatud organiseeritud turul või väärtpaberiturul kauplemise korraldaja kaudu (sh välismaised avatud organiseeritud turud või kaubanduse korraldajad) kellel on väärtpaberituru föderaalse komisjoni (FCSM) ja välismaiste organiseeritud turgude või kaubanduse korraldajate jaoks asjakohane litsents - riiklik volitatud asutus; nende viimase kalendrikuu käive ülalnimetatud korraldatud avatud turul või kaubanduse korraldaja kaudu ei ole väiksem kui kuu keskmine tehingute summa, mis vastavalt Föderaalse Väärtpaberikomisjoni nõuetele on kehtestatud 1. väärtpaberite lisamine esimese taseme koopialehele; teave nende väärtpaberite turuhinna kohta on avalikult kättesaadav, s.o. kuulub avalikustamisele vastavalt Venemaa ja välisriikide väärtpaberituru seadusandlusele või sellele juurdepääs ei eelda kasutajalt eriõigusi (privileege). Väärtpabereid, mis ei vasta ülaltoodud tingimustele, ei noteerita.

Kommertspanga väärtpaberiportfell on toodud joonisel 2.16.

Väärtpaberist saadavat tulu allahindluse, intressi (kupongi)tulu või dividendide näol nimetatakse investeerimistuluks.

Kui kommertspank ostab väärtpaberi ja kajastab selle oma bilansis, omandab ta selle väärtpaberi omandiõiguse. Väärtpaber kantakse bilansikontodelt maha selle võõrandamise tõttu väärtpaberitele õiguste kaotamise (sh müügi korral), väärtpaberi lunastamise või väärtpaberiga tagatud õiguste sissenõudmise võimatuse tõttu. Kui keskpank ei vasta enam selle portfelli nõuetele, milles ta on noteeritud, tuleb see viia teise portfelli või maksetähtaja ületanud võlakohustuste investeeringute kontole.

Väärtpaberite ostmise tegelikud kulud, sealhulgas nende soetamise ja realiseerimise (müügi) ning intressi kandvate (kupongi)võlakohustuste kulud – ka nende soetamisel tasutud intressi (kupongi)tulud, moodustavad panga investeeringud keskpanka.

Kui krediidiasutuse bilansis on väärtpaberid kajastatud turuhinnas, siis investeeringud Keskpanka hinnatakse perioodiliselt ümber turuhinnas. Selle meetodi rakendamisel ei moodustata väärtpaberite amortisatsiooni ja võimalike kahjude reservi. Väärtpaberite ümberhindamine toimub panga portfellis olevate väärtpaberite arvestusliku väärtuse määramiseks tööpäeva lõpu seisuga, korrutades nende koguse turuhinnaga. Turuhinnaks tunnustatakse väärtpaberi turuhinda, mille on arvutanud kauplemise korraldaja Föderaalse Väärtpaberikomisjoni nõuete kohaselt.

Ostuhinnas kajastatavatele väärtpaberitele moodustatakse allahindlusreservid ja/või reservid võimalike kahjude katteks Venemaa Panga poolt kehtestatud korras.

Korraldatud väärtpaberiturul saab kaubanduse korraldaja kehtestada väärtpaberite tarnimise kohustuste täitmise ja kauplemispäeva (sessiooni) jooksul tehtud tehingute sularahaarvelduste täitmiseks erineva korra - nn tehingu teostamise põhimõte. Selle põhimõtte rakendamiseks on järgmised võimalused: brutoprintsiip - iga tehingu puhul täidetakse väärtpaberite üleandmise ja sularahaarvelduste kohustused; netopõhimõte - väärtpaberite vastuvõtmiseks/tarnimiseks ja arveldusjäägiks teostatakse netopositsioon, mis määratakse kindlaks kauplemise tulemuste põhjal. Netopositsiooni moodustamise põhimõte on kajastatud diagrammil 2.17.

Netopositsioon - ühe emissiooni väärtpaberite tarnimise/vastuvõtmise nõuete ja kohustuste vahe, mis on arvutatud kauplemise tulemuste põhjal: tarne netopositsioon - kohustuste ületamine ühe emissiooni väärtpaberite tarnimise nõuetest, arvutatud lähtuvalt kauplemise tulemuste kohta; netopositsioon saada - nõuete ületamine ühe emissiooni väärtpaberite saamise kohustustest; arvutatakse enampakkumise tulemuste põhjal; arveldusbilanss - krediidiasutuse rahaliste vahendite tasumise/saamise nõuete ja kohustuste vahe oksjonitulemuste põhjal.

Kui arvestada pankade passiivseid toiminguid väärtpaberitega, siis selgub: selliste toimingute eesmärk on ressursside kaasamine ja jooksva likviidsuse säilitamine.

Panga põhikapitali moodustamisele pühendatud peatükis käsitletakse üksikasjalikult oma aktsiate emiteerimisega seotud toiminguid.

Ressursside kaasamiseks saavad pangad väljastada hoiu- ja hoiusertifikaate. Seda tüüpi väärtpaberite puhul peab pank registreerima ja kinnitama Venemaa Panga territoriaalses filiaalis nende emiteerimise ja ringluse tingimused. Need sertifikaadid peavad olema nomineeritud rublades, trükitud kehtestatud vormi eriblankettidele ja need peavad sisaldama teatud ringlustähtaegu.

Sertifikaadid võivad olla isiklikud ja esitatavad, kuuluda residentidele ja mitteresidentidele, välja antud seeriaviisiliselt ja ühekordselt. Sertifikaadi omanik saab selle teisele isikule üle anda vormistades nõude loovutamise - loovutamise.

Hoiusertifikaat on tagatis avalikkuselt hoiuste kaasamiseks, seetõttu saab sellel tasuda nii sularahas kui ka sularahata. Hoiustõend on väärtpaber, mille pangad väljastavad juriidilistelt isikutelt ressursside kaasamiseks ja seetõttu tehakse sellel arveldusi ainult sularahata.

Lisaks keskpanga noteeritutele tegelevad kommertspangad aktiivselt vekslitega. Võlakiri on seadusega rangelt kehtestatud kirjaliku vormiga võlakiri, mis kujutab endast rahalist (sageli pikaajalist) kohustust, mis kinnitab rahaliste vahendite investeerimist või emiteerimist teatud perioodiks. Just selle määratluse alusel tuleks vekslit käsitleda universaalse akreditiivi- ja arveldusdokumendina, mis täidab mitmeid funktsioone.

Üks neist on turvafunktsioon, s.o. veksliga tagatud tasumine krediidiga tarnitud kaupade, tehtud tööde ja osutatud teenuste eest. Sel juhul on vekslikohustus tarnelepingu suhtes teisejärguline ja tagab nõuetekohase täitmise. Teine oluline funktsioon on maksmine ja raamatupidamine.

Veksel muutub pangaarvestuse objektiks ja selle eest tasutakse enne veksli tähtpäeva.

Kui arve on intressi kandev, siis ostetakse see nimiväärtusega (arvesummaga) ning sellelt koguneb intress ja makstakse alles siis, kui see on tagasi makstud. Kui arve on diskonteeritud, siis arve allahindlus on panga poolt nende diskonteerimisel võetav allahindlusintress, mille alusel määratakse arve ostmisel arve nimiväärtuse ja panga poolt tasutud summa hinnavahe. Venemaa Panga poolt kommertsvekslite ümberdiskonteerimisel pankadelt nõutav allahindlus on ametlik diskontomäär.

Vekslid võivad olla lihtsad ja ülekantavad (vekslid). Võlakiri on võlausaldaja nimele antud kohustus. Veksel on mõeldud väärtuste üleandmiseks ühe isiku käsutustest teise käsutusse. Eelnõu - võlausaldaja (saataja) kirjalik korraldus laenusaajale (maksja-võlasaaja) teatud rahasumma tasumiseks kolmandale isikule - veksli esitajale (maksesaajale).

Kui vaadelda veksleid sõltuvalt emissiooni eesmärgist ja väljastaja staatusest, siis on vaja eristada järgmisi liike: - veksel - väljastatud laenusaaja poolt kauba tagatiseks kaubandustehingutes; pangad võivad aktsepteerida laenu tagatisena; - pangandus - veksel, mille ühe riigi pangad väljastavad oma korrespondentidele teistest riikidest; - riigikassa veksel - riigi poolt oma kulude katteks välja antud; - finantsarve - pangad väljastavad ja paigutavad selle; - tagatisarve - hoitakse laenuvõtja deposiitkontol, kasutatakse ebausaldusväärse laenuvõtja pikaajalise võlgnevuse korral jne.

Ringlusprotsessi käigus kantakse veksel ühelt isikult teisele üle indossemendi – indossemendi. Kinnitusi on mitut tüüpi: täielik, tühi, kogu. Täis on isiklik kinnitus, mis näitab isikut, kellele või kelle korraldusel tuleb tasuda; tühi – see on kandja kinnitus; inkassoindossement - inkasso, mille kohaselt on veksli aktsepteerijal õigus inkassot teha ainult vekslile. Sellise pealdise alusel võetakse veksleid pankade poolt sissenõudmiseks, s.o. osutada klientide kasuks maksete kogumise teenuseid aktsepteeritud vekslitelt. Lisaks loetletutele on olemas ka tagatisviseering, mille kohaselt läheb veksel üle nõude tagatiseks veksli üleandja vastu.

Kui maksja on nõus veksli tasuma, siis ta aktsepteerib seda. Vastuvõtmisel tuleb märkida kuupäev. Maksja saab aktsepteerida ainult osa arve summast.

Kui on isik, kes võtab endale vastutuse arvekohustuste täitmise eest, siis peab ta väljastama avali - arve eritagatise, mille kaudu on tasumine täielikult või osaliselt tagatud. Sellist inimest nimetatakse avalistiks. Kommertspanga portfell võib sisaldada föderaalvõimude, Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste ametiasutuste, kohalike omavalitsuste poolt välja antud või avaliseeritud veksleid, samuti teiste riikide riigi- või kohalike omavalitsuste poolt välja antud või avaliseeritud veksleid.

Seega tuleks veksli põhifunktsioonide analüüsi põhjal teha järeldus: vekslit saab kasutada maksevahendina, pangalaenu tagatisena, pangaressursside kaasamise viisina (poolt oma vekslite väljastamine ja müümine) ning vahendite investeerimise vahendina, et teenida tulu võõraste vekslite arvestamise kaudu.

Kommertspangad võivad tegutseda piirkondlike võlakirjade ettevalmistamise, emiteerimise ja paigutamise agentidena.

Näiteks sõlmisid Rosbank ja usaldus- ja investeerimispank (DIB) Moskva piirkonna valitsusega Moskva regionaalse siselaenu ettevalmistamise lepingu. Võlakirjaemissiooni prospekt saadetakse rahandusministeeriumile septembris. Laenusumma on 1,9 miljardit rubla, võlakirjade nimiväärtus on 1000 rubla, tähtaeg 18 kuud, tootlus 23%.

Nii meelitavad pangad piirkonna arenguks vajalikke ressursse.

Kommertspangad teevad ka kiireloomulisi väärtpaberitehinguid, mille hulgas tuleks mainida: warrant (order) - omaniku õigus osta teatud arv aktsiaid kindla hinnaga; optsioon – väärtpaber, mis võimaldab selle omanikul osta või müüa teatud arvu aktsiaid kindlaksmääratud hinnaga kindla ajavahemiku jooksul või kindlal kuupäeval. See tähendab, et optsiooni ostjal tekib teatud tingimustel õigus osta või müüa kaupa (reaaltooret, kindlustust, lepingut jne) vastava preemia (hinna) tasumise eest. Lisaks sõlmivad pangad futuurlepinguid, et osta või müüa väärtpabereid teatud aja möödudes kindlaksmääratud hinnaga. Need tehingud on sarnased pankade välisvaluutatehingute osas kirjeldatud valuutafutuurilepingutega.

Majandustingimuste muutudes vaadatakse üle ja ajakohastatakse perioodiliste aruannete ja prognooside alusel panga väärtpaberipoliitikat.

Emissioonitoimingud on toimingud, mis hõlmavad oma väärtpaberite emiteerimist panga poolt ja nende esmast turuleviimist. Selliste pangatoimingute eesmärgid on:

• raha kogumine panga põhikapitali moodustamiseks või suurendamiseks;
• pankade ressursibaasi moodustamine võlaväärtpaberite emiteerimise kaudu;
• panga likviidsuse ja pangabilansi suurendamine;
• panga organisatsioonilise ja juriidilise staatuse registreerimine aktsiaseltsina;
• investeerimisvõimalusi avardavate kaubeldavate väärtpaberituru instrumentide emiteerimisel põhinevate lisateenuste osutamine klientidele;
• varade väärtpaberistamine.

Nagu juba märgitud, liigitatakse sellised toimingud passiivseteks toiminguteks, mis võimaldavad suurendada panga kapitali, nii oma kui ka laenatud. Kommertspank võib emiteerida omandiväärtpabereid, näiteks:

• lihtaktsiad ja eelisaktsiad. Samal ajal peavad lihtaktsiad, olenemata seerianumbrist ja väljalaskeajast, olema sama nimiväärtusega ja andma nende omanikele sama palju õigusi, emiteeritud eelisaktsiate nimiväärtus ei tohi ületada 25% aktsiatest krediidiasutuse registreeritud põhikapital;
• nimelised ja esitajavõlakirjad, mis on tagatud oma vara pandiga või kolmandate isikute tagatisel võlakirjad, tagatiseta võlakirjad, intressikandvad ja diskonteeritud võlakirjad, aktsiateks konverteeritavad, ühekordse lunastustähtajaga või võlakirjad, mille lunastustähtaeg on teatud seeria kuupäevad.

Selliste väärtpaberite emiteerimise reegleid reguleerib Venemaa Panga 22. juuli 2002. aasta juhend nr 102-I “Vene Föderatsiooni territooriumil krediidiasutuste poolt väärtpaberite emiteerimise ja registreerimise reeglite kohta”.

Väärtpaberite emissioonil panga poolt on mitmeid tunnuseid: esiteks on enne emissiooni tulemuste registreerimist vajalik kogumiskonto olemasolu, et sellele koondada emitendi rahalised vahendid, teiseks seatakse pankadele kui emitentidele lisanõuded, mis määravad. nende finantsseisundi rahuldav ja kolmandaks, Venemaa Pank ja selle institutsioonid tegutsevad registreerimisasutusena. Venemaa Panga krediidiasutuste litsentsimistegevuse ja finantstaastamise osakond registreerib 700 miljoni rubla suuruse põhikapitaliga pankade aktsiate emissioone. või rohkem (kaasa arvatud emissiooni hinnangulised tulemused arvutuses) või välisosalusega (sh SRÜ riikide füüsilised ja juriidilised isikud) üle 50%, pangavõlakirjade emissioonid summas 200 miljonit rubla. ja üle selle, väärtpaberite emissioonid pankade saneerimise ajal. Ülejäänud väärtpaberiemissioonid registreeritakse Venemaa Panga territoriaalsetes filiaalides.

Kommertspankade emissioonitegevus hõlmab mitmeid etappe.

Esimene aste- väärtpaberite emissiooni otsus, mille teeb krediidiasutus (aktsionäride üldkoosolek või panga nõukogu). Aktsiate emiteerimise õiguse saamiseks peab pank olema kasumlik viimase kolme lõppenud majandusaasta jooksul (või asutamiskuupäevast, kui see periood on lühem kui kolm aastat) ja tema suhtes ei kohaldata valitsusasutuste sanktsioone kehtivate nõuete rikkumise eest. õigusaktid kolme aasta jooksul (või alates koolitamise kuupäevast), ei tohi omada võlgnevusi võlausaldajatele ja makseid eelarvesse ning deebetkontot Vene Föderatsiooni Keskpanga korrespondentkontodel, sealhulgas selle filiaalide allkontodel, tagavad emitendi ja väärtpaberite emissiooni kohta teabe avalikustamise täielikkus ja usaldusväärsus. Võlakirjade paigutamine on lubatud alles pärast põhikapitali täielikku tasumist. Lisaks ei tohi kõigi panga emiteeritud võlakirjade nimiväärtus ületada põhikapitali suurust ega kolmandate isikute poolt pangale võlakirjade emiteerimiseks antud tagatise suurust. Pank võib tagatiseta võlakirju emiteerida mitte varem kui krediidiasutuse kolmandal aastal, kui selleks ajaks on nõuetekohaselt kinnitatud kaks aastabilanssi ja summas, mis ei ületa krediidiasutuse põhikapitali.

Teine etapp - emissiooniprospekti koostamine. Emissiooniprospekti koostab ja kinnitab panga juhatus või muu volitatud organ. Sel juhul peab emissiooniprospekt sisaldama juhendis nr 102-I sätestatud teavet, eelkõige:

• 1. Üldinfo väärtpaberite kohta:
  • emiteeritud väärtpaberite liik (aktsiad, võlakirjad);
  • emiteeritud väärtpaberite vorm (nimeline sertifikaat, sertifitseerimata nimeline, dokumentaalne esitaja);
  • emissiooniklassi väärtpaberiga tagatud õiguste sertifitseerimise, loovutamise ja kasutamise kord;
  • ühe väärtpaberi nimiväärtus;
  • emissiooni maht (nimiväärtuses);
  • emiteeritud väärtpaberite arv (tk);
  • krediidiasutuse - emitendi põhikirjas määratletud väärtpaberiomanike õigused antud väärtpaberikategooria (liigi) kohta.
• 2. Andmed väärtpaberite emissiooni kohta:
  • vabastamise otsuse tegemise kuupäev;
  • vabastamise otsuse teinud asutuse nimi;
  • koht/kohad, kust potentsiaalsed omanikud saavad väärtpabereid osta (sh aadressid);
  • väärtpaberite paigutamise alguskuupäev;
  • väärtpaberite paigutamise lõppkuupäev.
• 3. Andmed omanike ostetud väärtpaberite hindade ja makseprotseduuride kohta ning muud andmed, mis emiteeriva panga arvates tuleks investoritele edastada.

Pank ja prospektile alla kirjutanud isikud vastutavad prospektis sisalduva teabe õigsuse eest. Kui emissiooni käigus või pärast selle lõppemist selgub, et emissiooniprospektis on esitatud valeandmeid, on investoril õigus nõuda pangalt kõigi väärtpaberite soetamise käigus makstud vahendite tagastamist.

Kolmas etapp- väärtpaberiemissiooni registreerimine. Pangaaktsiate emissiooni registreerimisega kaasneb emissiooniprospekti registreerimine, kui on täidetud vähemalt üks järgmistest tingimustest: esiteks, väärtpaberite paigutamine toimub piiramatu ringi isikute või varem teadaolevate isikute ringi seas, mille arv ületab 500 ja teiseks, kui emissiooni kogumaht ületab 50 tuhat miinimumpalka, kolmandaks on oluline säte, et enne sellega seotud tehingute tegemist tuleb saada eelnev nõusolek rohkem kui 20% panga aktsiate omandamiseks; krediidiasutuse aktsiate omandamiseks.

Registreerimiseks esitab väljastanud pank Venemaa Panga territoriaalbüroole koostatud prospekti ja mitmed muud Venemaa Panga 22. juuli 2002. aasta juhendis nr 102-I nimetatud dokumendid, mis vaadatakse läbi 30 kalendripäeva jooksul. Positiivse otsuse korral avab emiteeriv pank väärtpaberite eest tasumiseks laekunud vahendite kogumiseks spetsiaalse kogumiskonto, mis blokeeritakse kuni emissiooni tulemuste registreerimiseni.

Neljas etapp- emissiooniprospekti avaldamine. Emitendipank on kohustatud oma väärtpaberite emissioonist meedia kaudu aru andma, esitades järgmise vajaliku teabe:

• paigutatud väärtpaberite liik, kategooriad, liigid ja vormid, näidates ära emissiooni kogumahu;
• iga paigutatud väärtpaberiemissiooni puhul antud õigused;
• väärtpaberite paigutamise algus- ja lõppkuupäevad;
• väärtpaberite potentsiaalsete ostjate ring;
• kohad, kus potentsiaalsed ostjad saavad osta selle emissiooni väärtpabereid ja tutvuda prospekti sisuga;
• krediidiasutuse registreeritud põhikapitali suurus.

Viies etapp - emiteeritud väärtpaberite müük (paigutus), mis algab pärast registreerimist ja emissiooniprospekti avaldamist ning mida saab teostada:

• teatud arvu aktsiate müümisega rubla eest;
• aktsionäride sissemaksete kaudu materiaalse põhivara, immateriaalse vara, välisvaluuta panga kapitali. Samal ajal tuleks põhikapitali tasumiseks aktsepteerida ainult neid varasid, mida saab kasutada panga otseses tegevuses ja mille osakaal põhikapitali struktuuris ei tohiks loomise ajal ületada 20%. pangast. Edaspidi tuleks seda suurendada 10%-ni (arvestamata hoonete maksumust);
• kapitaliseerides panga omavahendid vastava arvu aktsiate jaotusega aktsionäride vahel ja tehes muudatusi aktsionäride registris. Eelkõige saab kanda panga reservfondi vahendeid, majandussoodustusfondide jääke aasta lõpus, FES-i vahendite arvelt soetatud põhivara, kogunenud, kuid aktsionäridele väljamaksmata dividende, jaotamata kasumit aasta lõpus. kasutatakse kapitaliseerimiseks;
• varem sissemakstud aktsiate ümberregistreerimisega aktsiateks - panga ümberkujundamisel aktsiapangast aktsiapangaks;
• asendades panga poolt varem emiteeritud väärtpabereid, samuti konsolideerides ja jagades aktsiaid.

Esimese emissiooni aktsiate paigutamine peab toimuma hiljemalt 30 päeva jooksul pärast krediidiorganisatsiooni registreerimist ning täiendava emissiooni aktsiate ja võlakirjade paigutamine - ühe aasta möödumisel emissiooni algusest. Nende tähtaegade jooksul tuleb paigutatud väärtpaberite eest tasuda täies ulatuses, kajastades asjakohaselt krediidiasutuse raamatupidamisdokumentides.

Paigutatud väärtpaberite arv ei tohi ületada registreeritud emissioonidokumentides märgitud arvu (tükkides). Väärtpaberite paigutamisel üle registreeritud emissioonidokumentides märgitud koguse on emiteeriv pank kohustatud kahe kuu jooksul tagama emiteerimiseks väljakuulutatud kogusest suuremas koguses emiteeritud väärtpaberite tagasiostmise ja lunastamise.

Paigutusprotsessi käigus võidakse paigutada vähem väärtpabereid, võrreldes oodatuga ja emissiooni registreerimisdokumentides märgitud (tükkides).

Panga aktsiaemissioon loetakse edukaks, kui pank on emiteerinud vähemalt 75% emissiooni aktsiatest (võlakirjadest).

Kuues etapp - vabastamise tulemuste registreerimine. Hiljemalt 30 päeva pärast väärtpaberipaigutuse lõpuleviimist analüüsib emiteeriv pank emissiooni tulemusi ja koostab emissiooni tulemuste kohta akti, mille Venemaa Pank peab registreerima kahe nädala jooksul. Panga koostatud aktsiate väljalaske aruandele on lisatud juhendis nr 102-I kajastatud dokumendid. Väärtpaberite emissiooni tulemuste registreerimisest keeldumise korral teavitab riigi keskpank emiteerivat panka kirjaga, milles peab olema selgelt ära toodud keeldumise põhjused, eelkõige kehtivate õigusaktide, pangandusreeglite, korra rikkumine. emissiooniprospekti koostamiseks ja täitmiseks vähemalt üks emissiooni registreerimiseks vajalik dokument, ebatäpse teabe olemasolu neis.

Seitsmes etapp - väärtpaberiemissiooni tulemuste avaldamine.

Aktsiate ja võlakirjade emiteerimine panga poolt on üsna riskantne ja kulukas viis kapitali suurendamiseks.

Lisaks emissiooniväärtpaberitele saavad pangad emiteerida mittekapitaliväärtpabereid, näiteks hoiuse- ja säästusertifikaate, veksleid, aga ka tuletisväärtpabereid (optsioonid, futuurilepingud, warandid). Pangasertifikaat on väärtpaber, mis tõendab panka tehtud sissemakse suurust ja hoiustaja (sertifikaadi omaniku) õigusi saada sertifikaadi väljastanud pangalt määratud tähtaja möödumisel hoiuse summa ja intressid. või selle panga mis tahes filiaalist. Pangasertifikaatide väljastamine toimub panga juhatuse poolt kinnitatud ja Venemaa Panga poolt ettenähtud korras kinnitatud pangasertifikaatide väljastamise ja ringluse tingimuste alusel. Sertifikaate väljastatakse rublades ja välisvaluutas käibeajaga hoiusertifikaatidel üks aasta ja hoiusertifikaatidel kuni kolm aastat. Kui sertifikaadi alusel tagatisraha laekumise tähtaeg on möödas, muutub sertifikaat nõudedokumendiks.

Sertifikaatide paigutamine on võimalik alles pärast nende väljaandmise ja ringluse tingimuste registreerimist Venemaa Panga territoriaalasutuses. Selleks peab krediidiasutus esitama järgmised dokumendid:

• sertifikaatide väljaandmise ja ringluse tingimused;
• tunnistuse vormi skeem;
• krediidiasutuse tegevusloa notariaalselt kinnitatud koopia;
• panga riikliku registreerimise tunnistus;
• bilanss ja kohustuslike majandusstandardite arvestus viimase aruandekuupäeva seisuga enne sertifikaatide väljastamise otsuse tegemist.

Veksel on väärtpaber, mis tõendab veksli koostaja tingimusteta rahalist kohustust tasuda vekslil märgitud tähtpäeval kindlas kohas veksli omanikule (omanikule) teatud summa raha. arve alusel) või tema korraldusel. Pangad väljastavad järgmist tüüpi veksleid:

• vekslid, mille intress koguneb veksli summalt (nimiväärtus) vekslis märgitud kursiga (intressikandvad vekslid);
• vekslid, mille intressid sisalduvad veksli nimiväärtuses (allahindlusarved);
• ilma intressita arved (intressivabad arved).

Venemaa pankade vekslid on nomineeritud rublades ja välisvaluutas ning väljastatakse juriidilistele ja eraisikutele, Vene Föderatsiooni residentidele ja Vene Föderatsiooni mitteresidentidele, kellel on rublakontod volitatud pangas. Veks väljastatakse blanketil ja sisaldab mitmeid kohustuslikke rekvisiite, eelkõige numbrite ja sõnadega märgitud rahasummat, veksli koostamise kuupäeva ja kohta, veksli esimese omaniku nime, tähtaega ja maksekoht, kahe volitatud isiku allkirjad ja panga ümarpitsat. Vekslid väljastatakse kliendi avalduse alusel, mille on allkirjastanud haldur ja raha laekub pangakontole.

Panga toiming oma arvete väljastamiseks hõlmab järgmisi protseduure:

• väärtpaberiosakond sõlmib veksli ostu-müügilepingu, leppides samal ajal väärtpaberitehingute raamatupidamisosakonnaga kokku rahaülekande saldokonto numbri;
• leping sisestatakse riigikassas korrespondentkonto positsioonile;
• operatiivosakond krediteerib saadud raha;
• väärtpaberitehingute arvestuse osakond annab lepingu alusel mälestuskäsu väärisesemete väljastamiseks tühjade vekslite laost eemaldamiseks ja kannab vekslid panga bilanssi;
• Väärtpaberiosakond eemaldab vekslite blanketid laost, vormistab need ning seejärel annab väärtpaberite vastuvõtmise ja üleandmise akti alusel vekslid üle ostjale.

Arvete tagasimaksmine (makse arvel) toimub arve enda vastu. Pank võib veksleid enne tähtaega tasumiseks vastu võtta varajase arvestuse tingimustel. Kui pank ei plaani tulevikus lunastatud arveid uuesti paigutada, siis need tühistatakse.

Mitteemissioonita väärtpaberite emiteerimine on vähem kulukas ja riskantne, mis annab pangale rohkem võimalusi lühiajalise kapitali kaasamiseks.

Kommertspank võib emiteerida mitte ainult oma väärtpabereid, vaid ka tehinguid väärtpaberite esmasele turule paigutamiseks emissioonitingimustel. Sel juhul tegutseb pank vahendajana väärtpaberite emitendi ja investori vahel. Selliseid toiminguid on kahte tüüpi. NIF-operatsioon on keskmise tähtajaga, tavaliselt 3-5-aastane leping panga ja väärtpaberite emitendi vahel, mille kohaselt kohustub pank väärtpaberite müügiga seotud raskuste korral need välja ostma või andma samaväärse laenu. Lisaks võib sama pank tegeleda väärtpaberite paigutamisega. Pank ostab väärtpabereid nimiväärtusega ja paigutab need vahetuskursi alusel. Ettevõte saab raha kiiresti kätte ja laseb selle käibele. Kui seadusega keeldu ei ole, võib pank need väärtpaberid endale jätta ja asutada asutajaks. RUF-i operatsioon on keskmise tähtajaga leping, mis ei näe ette panga investeerimisfunktsioone seoses väärtpaberite emissiooniga. Pankadel on õigus oma võlakirju teistele pankadele üle kanda, pangad ei osta väärtpabereid tagasi, vaid annavad laenu. Pangad saavad nende tehingute eest vahendustasu.

• Lihtaktsiad on aktsiad, mis annavad hääleõiguse aktsionäride koosolekul, nendelt saadav tulu sõltub ettevõtte kasumist. Eelistatud aktsiad on aktsiad, mis ei anna aktsionäride koosolekul hääleõigust, kuid annavad kindla sissetuleku (dividendid), mis ei sõltu ettevõtte kasumist.

Saada oma head tööd teadmistebaasi on lihtne. Kasutage allolevat vormi

Üliõpilased, magistrandid, noored teadlased, kes kasutavad teadmistebaasi oma õpingutes ja töös, on teile väga tänulikud.

Sissejuhatus

Väärtpaberiturg on riigi finantssüsteemi lahutamatu osa, mida iseloomustab tööstuslik ja organisatsioonilis-funktsionaalne eripära. Pankade tähtsus väärtpaberiturul ei ole kahtluse all. Enamikus riikides on pankadel väärtpaberiturul oluline roll. Käesolevas töös käsitletakse mitmeid pankade tegevusega väärtpaberiturul seotud küsimusi.

Väärtpaberiturgu võib defineerida kui väärtpaberite ostu, müügi ja ringlusega seotud suhete kogumit. Seega on väärtpaberiturg üsna lai mõiste. Pangad, olles raha meelitavad ja paigutavad krediidiasutused, võivad samuti olla väärtpaberituru osalised. Nad tegutsevad emitentide, investorite, vahendajatena. Investeerimis- ja vahendustegevuseks väärtpaberiturul on pankadel lisaks põhilitsentsile vaja väärtpaberiturul professionaalse osaleja litsentsi, mille pankadele väljastab Venemaa Keskpank.

Käesoleva töö eesmärk on käsitleda pangatoiminguid väärtpaberitega.

1 . Väärtpaberite liigid

Väärtpaber on dokument, mis tõendab kehtestatud vormi ja nõutavate andmete kohaselt varalisi õigusi, mille teostamine või võõrandamine on võimalik ainult esitamisel. Väärtpaberi üleandmisega lähevad üle kõik sellega tõendatud õigused kokku. Art. 142.Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik.

On vaja eristada kahte liiki väärtpaberiga seotud õigusi. Ühest küljest on paber vara (asi), tehingute objekt ja sellel võivad tekkida omandiõigused või muud varalised õigused (majandusjuhtimine, operatiivjuhtimine), see on nn õigus paberile. Seevastu väärtpaber määratleb ja fikseerib väärtpaberi omaniku (võlausaldaja) õigused väärtpaberi väljastanud isiku suhtes, seda nimetatakse õiguseks väärtpaberist. Väärtpaberiga tõendatud õiguse saab selle üleandmisega teisele isikule loovutada.

Väärtpaberil on teatud omaduste kogum:

Klassifitseerimisfunktsioon	Väärtpaberite liigid
Eluaeg	Määramata
Päritolu	Esmane Sekundaarne
Olemise vorm	Paber (dokumentaalfilm) Paberivaba (dokumentideta)
Rahvus	Kodune Välismaa
Kasutusviis	Investeering Mitteinvesteerimine
Ametiaeg	Kandja
Vabastamise vorm	Emissioon Mitteheide
Omandi liik	osariik Mitteriiklik
Kaebuse olemus	Turg Turuväline
Sissetulekute kättesaadavus	Kasumlik Sissetulekut pole
Investeerimisvorm	Võlg Omandiosakud
Majanduslik olemus (õiguste liik)	Võlakirjad
Riski tase	Riskantne Riskivaba ja madala riskiga

Enamik väärtpaberitüüpe (dokumentaalfilmid) on reeglina koostatud range aruandluse standardvormidel ja need peavad sisaldama asjakohaste seadustega kehtestatud kohustuslikke üksikasju, sealhulgas järgmist:

1. Väärtpaberi nimi;

2. Tagatise registreerimise (raha deponeerimise) kuupäev;

3. Juriidilise isiku – emitendi täielik nimi ja asukoht;

4. Väärtpaberi nimiväärtus;

5. Omaniku (omaniku) nimi, ainult nimeliste väärtpaberite puhul;

6. Summa tasumise (nõude) tähtaeg;

7. Väärtpaberi tootluse liik - intressimäär, mis näitab intressimäära ja tasumisele kuuluva intressi suurust; allahindlus; intressivaba.

8. Muud andmed sõltuvalt tagatise liigist ja eesmärgist

Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku 7. peatüki artiklis 143 loetletud peamised väärtpaberiliigid on järgmised:

· Riigi väärtpaberid;

· Võlakirjad;

· Vekslid;

· Hoiu- ja hoiusertifikaadid;

· Panga hoiuraamatud esitajale;

· Konossement;

1.1

Valitsuse väärtpaberid- See on riigi sisevõla olemasolu vorm. Tegemist on riigi emiteeritud võlakirjadega.

Sõltuvalt kriteeriumist eristatakse mitut rühma:

Väljaandja tüübi järgi:

- ts keskvalitsuse väärtpaberid;

Omavalitsuse väärtpaberid;

valitsuse väärtpaberid;

Väärtpaberid, mis on saanud riikliku staatuse.

Taotlusvormi järgi:

- R turukõlblikud väärtpaberid, mida saab pärast esmast paigutamist vabalt edasi müüa;

Mitteturukõlblikud, mida ei saa omanikele edasi müüa, kuid mille saab teatud aja möödudes emitendile tagastada.

Kandideerimise tähtajaks:

- TO lühiajaline (kuni 1 aasta);

keskmise tähtajaga (1 kuni 5-10 aastat);

Pikaajaline (üle 10-15 aasta).

Sissetulekute maksmise viisi järgi:

- P intressikandvad väärtpaberid (intressimäär võib olla: fikseeritud, ujuv, astmeline);

Diskonteeritud väärtpaberid, mis on emiteeritud alla nominaalhinna ja see vahe moodustab tulu võlakirjalt;

Indekseeritud võlakirjad, mille nimiväärtus suureneb näiteks inflatsiooniindeksi võrra;

Võidukad, mille tulu makstakse võitudena;

Kombineeritud võlakirjad, mille tulu saadakse eelnevalt loetletud meetodite kombinatsiooni kaudu.

1.2 Bond

Bond - See on väärtpaber, mis on riigi või ettevõtte poolt siselaenu väljastamisel teatud tingimustel välja antud võlakohustus, mis annab selle omanikule sissetuleku kindla protsendina selle nimiväärtusest.

Seega on võlakiri võlasertifikaat, mis sisaldab kindlasti kahte põhielementi:

Emitendi kohustus tagastada võlakirjaomanikule pärast kokkulepitud perioodi lõppu võlakirja pealkirjal (esiküljel) märgitud summa;

Emitendi kohustus maksta võlakirjaomanikule fikseeritud tulu protsendina nimiväärtusest või muu varalise ekvivalendi näol.

Võlakiri teenib tulu ainult kindlaksmääratud perioodiks ja kaotab lunastustähtajal oma kasutusväärtuse. Võlakirjast saadav tulu ei sõltu ettevõtte finants- ja majandustegevuse tulemustest.

Olenevalt emitendist, s.o. tagatise väljastanud isik, Võlakirjad jagunevad järgmisteks tüüpideks:

1. Väljaandja järgi:

Riigi võlakirjad, mis lastakse välja Vene Föderatsiooni 13. novembri 1992. aasta seaduse alusel. "Vene Föderatsiooni riigi sisevõla kohta"

Kohaliku omavalitsuse korralduse üldpõhimõtete seaduse alusel välja antud vallavõlakirjad,

Juriidiliste isikute kommertsvõlakirjad, mida reguleerib aktsiaseltside seadus.

2. Sissetulekute maksmise viisi järgi:

Fikseeritud kupongimääraga;

“Ujuva” või liikuva kupongimääraga;

Kasvava kupongimääraga;

kupongi pole;

Mini kupongiga;

Teie valikul tasumisega;

Segatüüpi.

3. Tüübi järgi:

pikendusvõlakirjad;

Kitsenemisega sidemed.

4. Pööravuse järgi:

Pööratav;

Pöördumatu.

5. Väljaandja ennetähtaegse lunastamise õigusega:

Lunastamine;

Lunastamatu.

6. Vastavalt laenu tagamise meetodile:

Tagatud võlakirjad (tagatisega võlakirjad);

Tagatiseta (võlakirjad ilma tagatiseta).

7. Sätestamisviisi järgi:

Vara tagatisega;

Finantsvara pantimisega;

Varustuse pandiga;

Sõidukite pandiga;

Tulevaste maksumaksete pandiga;

Tagatisrahaga projektist saadava tulu näol;

Garantiiga;

Saneerimisvõlakirjad.

8. Laenu tähtaja järgi:

Lühiajaline (1-3 aastat);

Keskmise tähtajaga (3-10 aastat);

Pikaajaline (10-30 aastat);

Alaline, valitsuse poolt välja antud enam kui 30 aastaks.

1.3 Veksel

Veksel - rahaline dokument, millel on rangelt määratletud üksikasjad. See tähendab, et veksel on ainult dokument, mis sisaldab kõiki vajalikke veksli andmeid ja mis on koostatud vastavalt 24. juuni 1991. aasta vekslite ja võlakirjade määrustele.

Arve tõendab arve koostaja või muu selles märgitud maksja tingimusteta kohustust tasuda veksli omanikule tähtpäeval ettenähtud summa.

Veksli esemeks saab olla ainult raha. Vekslid jagunevad kahte tüüpi: lihtvekslid ja ülekantavad. Veksli all mõistetakse veksli koostaja kohustust tasuda kokkulepitud summa kindlaksmääratud aja jooksul veksli omanikule või kellele iganes ta nimetab. Laialdasemalt kasutatakse vekslit (vekslit) - see on dokument, mis reguleerib kolme osapoole vekslisuhteid: võlausaldaja (drawee), võlgniku (drawee) ja saaja (remitee).

Veksel sisaldab järgmisi üksikasju:

Arve märgid;

Arve summa;

makse saaja nimi;

Makse koht;

Koostamise koha ja kuupäeva märge;

Sahtli allkiri.

Võlakiri sisaldab järgmisi üksikasju:

Dokumendi tekstis sisalduva ja dokumendi keeles kirjutatud arve nimetus;

Kohustus maksta teatud summa raha;

Maksetähtaja märkimine;

Maksekoha märkimine;

Makse saaja nimi, kellele või kelle tellimusel see tehakse.

Arve saab üle kanda visiidiga.

Kinnitus - kinnitus veksli tagaküljel. Viide fikseerib veksli alusel nõudeõiguse ülemineku ühelt isikult teisele. Arve summa osa ülekandmine ei ole lubatud, s.o. osaline heakskiit. Aktsepteerimise (aktsepteerimine on kokkulepe arve tasumiseks veksli maksmiseks esitanud veksli valdaja kasuks) ja tasumise eest vastutab indoseerija. Siiski võib ta end ka vastutusest vabastada, kui seaduseelnõule on lisatud klausel "ilma läbirääkimisvõimaluseta".

Kinnitused võivad olla järgmist tüüpi:

Inkassoindossement on panga kasuks tehtud inkasso, mis annab pangale loa arvelt tasumiseks.

Tühjade indossement erineb teistest selle poolest, et see ei sisalda indoserit ja selline arve on esitaja.

Isiklik indossement – ​​fikseerib veksli omandiõiguse ülemineku ühelt isikult teisele.

Tagatisviseerimine toimub siis, kui veksli omanik annab veksli väljastatud laenu tagatiseks laenuandjale üle.

Veksli pealt tasumist saab täielikult või osaliselt tagada vekslisummast aval - vekslikohustuse tagatis. Avalist vastutab arve tasumise eest arve igale seaduslikule omanikule. Arve tasumise eest vastutavad avalist ja isik, kelle eest ta käendab, solidaarselt (solidaarvastutus on iga veksli alusel kohustatud isiku täielik vastutus veksli seadusliku valdaja ees). Kui isik, kelle eest garantii anti, ei suuda arvet tasuda, langeb arvel tasumise kohustus avalistile. Enamasti on praktikas avalistid pangad, kes annavad garantiisid isikutele, kelle finantsolukord on nende kontrolli all.

1.4 Kontrollima

Kontrollima - tšeki sahtli kirjalik korraldus pangale tasuda tšeki saajale selles märgitud rahasumma.

Tšeki väljastajaks on isik, kellel on pangas rahalisi vahendeid, mida tal on õigus tšeki väljastades käsutada juriidiline isik, kelle kasuks tšekk välja antakse. Tšeki maksjaks saab nimetada ainult panka, kus sahtlil raha on. Millest tal on õigus tšekke väljastades käsutada. Tšekkide väljastamine toimub väljastaja ja maksja vahelise kokkuleppe (tšeki lepingu) alusel, mille kohaselt kohustub maksja pank tasuma tšeki väljastaja kontol rahaliste vahendite olemasolul.

Nõutavad üksikasjad:

nimi "Kontrolli";

Pangale korralduse andmine tasuma sahtlile tšekil märgitud rahasumma;

Tšeki maksja nimi ja konto number, millelt tasuda;

Sahtli allkiri;

Maksevaluuta märge;

Tšeki väljaandmise kuupäev ja koht.

Tšekke on mitut tüüpi:

Isikupärastatud tšekk – väljastatakse konkreetsele isikule.

Tellimuse tšekk - väljastatakse konkreetsele isikule, kuid tšeki edasine üleandmine on võimalik ülekandeallkirja - viseeringu abil.

Esitajatšekk – väljastatakse esitajale ja seda saab lihtsaatega üle kanda ühelt inimeselt teisele.

Maksetšekk – võimaldab tasuda sularahas.

Sularahatšekk – mõeldud pangast sularaha vastuvõtmiseks.

1.5

Hoiuste ja hoiuste sertifikaadid - väärtpaberid, mille emiteerimisõigus on ainult kommertspankadel. Hoiusertifikaat (hoiusertifikaat) on väärtpaber, mis tõendab panka tehtud sissemakse suurust ja hoiustaja (sertifikaadi omaniku) õigust saada kehtestatud tähtaja möödumisel tagatisraha summa ja sertifikaadil märgitud intressid. sertifikaadi väljastanud pangast. Kui hoiustajana tegutseb juriidiline isik, väljastatakse hoiusertifikaat, kui üksikisik - hoiusertifikaat.

Sertifikaadi kui väärtpaberi eripära on see, et seda saab väljastada vaid dokumentaalsel kujul. Sel juhul võib sertifikaat olla isiklik või esitaja.

Sertifikaadi vorm peab sisaldama järgmisi kohustuslikke üksikasju:

Nimetus “Hoiuse (hoiu)sertifikaat”;

tõendi väljastamise põhjuse märge;

Hoiuse või kogumishoiuse tegemise kuupäev;

Sertifikaadiga väljastatud hoiuse või kogumishoiuse summa;

Panga tingimusteta kohustus tagastada hoiustatud või hoiustatud summa;

Sertifikaadi alusel summa hoiustaja nõude esitamise kuupäev;

Hoiuse või hoiuse kasutamise intressimäär;

Tasumisele kuuluv intressisumma;

väljastanud panga ja isikliku tõendi puhul saaja (hoiustaja) nimed ja aadressid;

Kahe panga poolt sellistele kohustustele alla kirjutama volitatud isiku allkirjad, mis on kinnitatud panga pitseriga.

Nõutud üksikasjade puudumine sertifikaadi vormi tekstis muudab selle sertifikaadi kehtetuks.

Igal sertifikaadil on ärarebitav kupong (spoof), mille täidab pangatöötaja ja millel on järgmised andmed:

Sertifikaadi registreerimisnumber;

Hoiuse summa (hoiuhoius);

Väljastamise kuupäev;

Tagastamisperiood;

väljastanud panga nimi;

Sertifikaadi kättesaamist kinnitav omaniku allkiri.

Kupongid jäävad krediidiasutusele ja on mõeldud väljastatud sertifikaatide üle arvestuse pidamiseks.

Hoiusertifikaatide (hoiusertifikaatide) väljastamiseks peab pank kinnitama nende väljastamise ja ringluse tingimused. Selleks peavad nad esitama need kolmes eksemplaris Vene Föderatsiooni Keskpanga Peamisele territoriaalsele administratsioonile, Vene Föderatsiooni vabariikide keskpangale korrespondentkonto asukohas 10 päeva jooksul alates konto väljastamise kuupäevast. küsimuse kohta otsus.

Hoiusertifikaate väljastada võivate kommertspankade subjektide koosseisule on hetkel teatud piirangud:

Pangategevuse teostamine vähemalt 1 aasta;

Pangandusalaste õigusaktide ja Venemaa Panga eeskirjade järgimine;

reservide olemasolu võimalike laenukahjumite katteks vastavalt Venemaa Panga nõuetele;

Reservfondi omamine summas 15% tegelikult makstud - lubatud fondist.

Hoiuste ja hoiusertifikaatide ringlus toimub tsiviilõiguse üldreeglite alusel. Hoiusertifikaadi käibeaeg ei tohi ületada 1 aastat ja hoiusertifikaadi - 3 aastat. Samal ajal ei saa sertifikaate kasutada maksevahendina ega müüdud kaupade või osutatud teenuste eest tasumiseks.

Nõudeõiguse loovutamine esitajasertifikaatide alusel toimub selle sertifikaadi lihtsaia kättetoimetamisega. Isikutunnistuse alusel õiguste loovutamine vormistatakse tema õiguste loovutaja ja nende õiguste omandaja vahelise kahepoolse lepinguga.

1.6

Kandja säästuraamat- see on väärtpaber, mis tõendab rahasumma sissemaksmist pangaasutusse ja selle omaniku õigust see summa saada vastavalt sularaha sissemakse tingimustele. Esitajahoiuraamatu väljastamine toimub juhtudel, kui see on ette nähtud pangahoiuse lepingus ja sellise väärtpaberi omanikuks saavad olla ainult kodanikud. Toimingud, mis hõlmavad teatud suurusega raha paigutamist hoiustele koos esitajahoiuraamatu registreerimisega, alluvad kohustuslikule kontrollile vastavalt 08.07.2001 föderaalseadusele nr 115 „Võitlusest saadud tulu legaliseerimise (pesu) vastu. kuritegevus."

1.7 Konossement

Konossement- See on veodokument, mis on tagatis, mis sisaldab mereveolepingu tingimusi ja väljendab omandiõigust selles märgitud konkreetsele kaubale.

Konossement on dokument, mille valdaja saab veose käsutamise õiguse. Konossemendi väljastab vedaja saatjale peale veose vastuvõtmist ja see tõendab lepingu sõlmimise fakti. Konossement väljastatakse iga lasti kohta, olenemata sellest, kuidas vedu toimub: kas kogu laeva, üksikute laevaruumide pakkumisega või ilma sellise tingimuseta. Vastavalt konossemendile toimub kauba kohaletoimetamine veeteed pidi 25. augusti 1924. aasta rahvusvahelises konossemendi tingimuste ühtlustamise konventsioonis sisalduvate Haagi reeglite kohaselt, kui ei kehti mõni muu osariigi seadus.

Konossementide tüübid:

Line konossement on dokument, milles on kirjas saatja tahe, mis on suunatud kauba veolepingu sõlmimisele. Liin konossement määratleb suhte vedaja ja kolmanda isiku – konossemendi heauskse omaniku – vahel. Konossement on vedaja poolt saatjale väljastatud kviitung, mis kinnitab veose mereveoks vastuvõtmist, samuti omandiõigusdokument. Sel juhul toimub kauba ostu-müügileping, aga ka muud kaubaga seotud tehingud konossemendi kaudu ilma oma kaupa füüsiliselt võõrandamata.

Tšarter-konossement on dokument, mis väljastatakse tšarterlepingu alusel veetava kauba vastuvõtmise kinnitusena. Tšarter on prahileping, s.o. kokkulepe laeva rentimiseks reisiks või kindlaksmääratud ajaks. Laeva konossement ei ole mereveolepingu täitmise dokumendiks, kuna sel juhul sõlmitakse laeva prahtimiseks eraldi leping prahtimise vormis. Tšarter-konossemendis on määratletud suhe vedaja ja kolmanda isiku vahel. Konossement on vedaja poolt saatjale väljastatud kviitung, mis kinnitab veose mereveoks vastuvõtmist, samuti haldusdokument. Sel juhul toimub ostu-müügileping, aga ka muud kaubaga seotud tehingud konossemendi kaudu ilma kaupa ennast füüsiliselt üle andmata.

Kalda konossement on dokument, mis väljastatakse veose vastuvõtmise kinnitamiseks saatjalt kaldal, tavaliselt vedaja laos. Lasti vastuvõtmisel laeva pardale, mille kohta on väljastatud kaldakonossement, tehakse sellesse märge kauba laevale laadimise kohta ning märgitakse pealelaadimise kuupäev ja muud märgid. Mõnikord, kui lasti laeva pardale võetakse, asendatakse kaldakonossement pardal oleva konossemendiga.

Pardakonossement on dokument, mis väljastatakse kauba laevale laadimisel.

Konossement, nagu ka turvadokument, peab sisaldama teatud üksikasju ja teavet lasti kohta:

laeva nimi;

Vedaja ettevõtte nimi;

Veose vastuvõtu koht;

Saatja nimi;

lasti saaja nimi;

Veose nimetus ja selle peamised omadused;

Konossemendi väljaandmise aeg ja koht;

Laeva kapteni allkiri.

Mis tahes üksikasjade puudumine konossemendis jätab konossemendi ilma omandiõiguse dokumendi funktsioonidest ja see lakkab olemast väärtpaber. Konossement väljastatakse mitmes eksemplaris, millest üks antakse üle saatjale. Veose väljastamisel ühe eksemplari järgi muutuvad kõik teised eksemplarid kehtetuks.

Kaubasaaja tuvastatakse konossemendis kolmel viisil. Sõltuvalt sellest erinevad konossemendid:

Registreeritud - väärtpaber, mis näitab konkreetse adressaadi nime;

Tellimus - tagatis, mille alusel veos väljastatakse kas saatja või saaja või panga korraldusel. Tellimuse konossement on meretranspordi praktikas kõige levinum.

Esitajale - dokument, mis näitab, et see väljastatakse esitajale, s.o. see ei sisalda konkreetset teavet kauba vastuvõtmiseks õigustatud isiku kohta ja seetõttu tuleb kaup sihtsadamas väljastada igale seda esitavale isikule.

1.8 Edendamine

Edendamine- emissioonijärgu väärtpaber, mis tagab selle omaniku (aktsionäri) õigused saada osa aktsiaseltsi kasumist dividendidena, osaleda juhtimises ja osale pärast selle likvideerimist allesjäänud varast.

Aktsia all mõistetakse tavaliselt väärtpaberit, mille aktsiaselts emiteerib selle loomisel (asutamisel), ettevõtte või organisatsiooni ümberkujundamisel aktsiaseltsiks, kahe või enama ühisettevõtte ühinemisel (ülevõtmisel). -aktsiaseltsid, samuti vahendite hankimiseks olemasoleva põhikapitali suurendamisel. Seetõttu võib aktsiat pidada tõendiks teatud aktsia sissemakse kohta aktsiaseltsi põhikapitali.

Omanikud (aktsionärid) võib jagada:

Füüsiline (era, individuaalne);

kollektiivne (institutsiooniline);

Korporatiivne.

Emitendi aktsiate suhtes kehtivad järgmised sätted:

Aktsiaselts ei ole kohustatud investoritele nende aktsiate ostmiseks investeeritud kapitali tagastama. Nende aktsiate ostmist käsitletakse emitendi kulude pikaajalise rahastamisena aktsionäride poolt.

Dividendide maksmine ei ole garanteeritud.

Dividendide suurust saab määrata meelevaldselt sõltumata kasumist. Isegi kui puhaskasum on olemas, saab aktsiaselts kogu kasumi kasutada tootmise arendamiseks ja dividende mitte maksta.

Olles saanud vahendeid emiteeritud aktsiate paigutamise kaudu, on emitendil võimalus neid kasutada tootmis- ja mittetootmispõhise põhi- ja käibekapitali moodustamiseks.

Aktsiatesse investoreid meelitavad:

Õigus sissetulekule, s.o. saada osa aktsiaseltsi puhaskasumist dividendidena.

Kapitali juurdekasv, mis on seotud aktsiate hinna võimaliku tõusuga turul. Tegelikult on see aktsiate ostmise peamine motiiv.

Lisahüved, mida aktsiaselts saab oma aktsionäridele pakkuda. Need on allahindluste vormis aktsiaseltsi toodetud toodete ostmisel või teenuste kasutamisel (soodusreisid, hotellimajutuse soodushinnad jne).

Uute aktsiaemissioonide ostmise ostueesõigus.

Õigus osale aktsiaseltsi varast, mis jääb alles pärast selle likvideerimist ja arveldusi kõigi teiste võlausaldajatega.

Aktsiatel on järgmised omadused:

Aktsia on omandiõigus, s.o. osa omanik on aktsiaseltsi kaasomanik koos sellest tulenevate õigustega;

Sellel ei ole eluiga, st. aktsionäri õigused säilivad seni, kuni aktsiaselts eksisteerib;

Seda iseloomustab piiratud vastutus, kuna aktsionär ei vastuta aktsiaseltsi kohustuste eest. Seetõttu ei kaota investor pankroti korral rohkem, kui ta aktsiasse investeeris;

Tegevust iseloomustab jagamatus, s.o. aktsiate kaasomand ei ole seotud omanikevahelise õiguste jagamisega, kõik koos tegutsevad ühe isikuna;

Aktsiaid võib jagada ja konsolideerida. Jagamisel muutub üks aktsia mitmeks. Nimiväärtusega 1000 rubla. Välja lastakse 4 uut aktsiat, nii et uute aktsiate nimiväärtus on 250 rubla. Aktsionäridelt konfiskeeritakse vanad sertifikaadid ja antakse välja uued, mis näitab, et neile kuulub rohkem aktsiaid.

Konsolideerimise käigus aktsiate arv väheneb, mis võib kaasa tuua nende turuhinna tõusu. Kuid minimaalsed kulud suurenevad ja põhikapitali suurus jääb samaks. Aktsionärid saavad ka uued asendussertifikaadid, mis sisaldavad vähem uusi aktsiaid.

Varude klassifitseerimise põhimõtted:

Tulude arvutamise meetodi järgi:

lihtne fikseerimata tuluga, olenevalt ettevõtte puhaskasumi suurusest,

eelistatud kindla sissetulekuga.

Teisteks väärtpaberiteks konverteeritavuse järgi: konverteeritavad aktsiad, mis vahetatakse sobivas vahekorras teist tüüpi väärtpaberite vastu (näiteks võlakirjad),

pöördumatud (mittekonverteeritavad) aktsiad, mida ei saa vahetada muud liiki väärtpaberite vastu.

Vastavalt suutlikkusele säilitada dividende: eelisaktsiaid saab

kumulatiivne (varem väljamaksmata dividendide maksmise tagamiseks),

mittekumulatiivne (ei garanteeri varem väljamaksmata dividendide väljamaksmist).

Dividendide maksmise viisi järgi:

reguleeritava dividendiga aktsiad, mis võivad muutuda, võttes arvesse valitsuse lühiajaliste võlakirjade intressimäärade või pangalaenude intressimäärade muutusi;

korrigeerimata dividendiga aktsiad, mille suurus ei muutu sõltuvalt valitsuse lühiajaliste võlakirjade tootluse või intressimäärade muutumisest.

Aktsiate ringlust reguleerivad RSFSRi väärtpaberite emiteerimise ja ringluse eeskirjad. Selle seaduse kohaselt tuleb JSC asutamisel kõik aktsiad jaotada ainult nii suletud kui ka avatud JSC asutajate vahel. Aktsiate täiendav emissioon on võimalik, kui kõik ettevõtte poolt varem emiteeritud aktsiad on täielikult tasutud. Iga aktsiaemissioon on võimalik ainult selle emissiooni ja selle prospekti registreerimisel.

2. Operatsioonidpangad väärtpaberitega

Vastavalt Vene Föderatsiooni seadusele “Pankade ja pangandustegevuse kohta” tegutsevad pangad Venemaal universaalsete krediidiasutustena, mis teostavad finantsturul mitmesuguseid toiminguid: annavad erinevat tüüpi ja tähtajaga laene, ostavad ja müüvad ning väärtpaberite, välisvaluuta hoidmine, rahaliste vahendite kaasamine hoiustesse, maksete tegemine, garantiide, käenduste ja muude kohustuste andmine kolmandatele isikutele, vahendus- ja usaldustehingud.

Venemaa kommertspangad võivad tegutseda emitentidena, et moodustada oma põhikapitali, lunastada oma võlakohustusi - võlakirju ja muid väärtpabereid, sealhulgas tuletisinstrumente. Klientide meelitamiseks on nad sunnitud pidevalt konkureerima, laiendades teenuste valikut ja vähendades oma kulusid. Samas ei anta pankadele alati võimalust stabiilsust ja usaldusväärsust säilitada.

Venemaa pankade ja pangandustegevuse seaduse kohaselt on kommertspankadel lubatud:

emiteerida, osta, müüa, hoida väärtpabereid ja teha nendega muid tehinguid;

Pakkuda vahendus- ja konsultatsiooniteenuseid;

Teostada klientide nimel arveldusi, sh tehinguid väärtpaberitega;

Halda väärtpabereid klientide nimel (usaldus- või usaldustoimingud).

Seda tüüpi tegevused hõlmavad suurt hulka võimalikke tehinguid väärtpaberitega. Samal ajal, kuna Venemaa pankadele ei ole kehtestatud piiranguid aktsiaturul toimingute tegemisel, saavad nad teostada teatud tüüpi äritegevust:

· - vahendustegevus;

· - edasimüüjate tegevus;

· - depootegevus;

· - arveldus- ja kliiringtegevus väärtpaberite ja rahaliste vahendite ülekandmiseks seoses väärtpaberitehingutega;

· - aktsionäride registri pidamise ja pidamisega seotud tegevused;

· - väärtpaberitega kauplemise korraldamisega seotud tegevused.

Igat liiki pangatehinguid väärtpaberitega saab klassifitseerida mitme kriteeriumi alusel, mis peegeldab nii panga enda kui ka tema vastaspoolte huvisid.

Eristatakse järgmisi pankade tehinguid väärtpaberitega:

Rahaliste väärtpaberite emissioon;

Teiste emitentide väärtpaberite ost ja müük;

Väärtpaberite hoidmine;

Väärtpaberite haldamine klientide nimel jne.

2. 1 Rahaliste väärtpaberite emissioon

Väärtpaberite standardemissioon pakub järgmisi etappe:

1. Omakapitali väärtpaberite paigutamise otsuse tegemine;

2. Aktsiaväärtpaberite emiteerimise otsuse kinnitamine;

3. Emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni riiklik registreerimine;

4. Emissiooniklassi väärtpaberite paigutamine (st väärtpaberite üleandmine esmastele omanikele);

5. Emissioonijärgu väärtpaberite emissiooni tulemuste aruande riiklik registreerimine või registreerimisasutusele teatise esitamine emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni tulemuste kohta.

Juhend reguleerib väärtpaberite emiteerimist, mida aktsiapank saab teostada 3 juhul:

selle asutamisel;

panga algse põhikapitali suuruse suurendamisel aktsiate emiteerimise teel;

kui pank meelitab laenukapitali võlakirjade või muude võlakohustuste emiteerimisega.

Rahaliste vahendite kaasamiseks ressursside täiendamiseks või investeerimisprojektide, üksikürituste jms rahastamiseks. pank saab emiteerida aktsiaid ja võlakirju. Aktsiate emiteerimisel tegutseb pank esmalt müüjana ja seejärel aktsionäride kaasomandi objektina. Kui pank emiteerib võlakirju, on see kõigepealt müüja ja seejärel võlgnik. Võlakirjade ostjad tegutsevad võlausaldajatena. Oma aktsiate või võlakirjade emissioon võimaldab pangal hankida minimaalsete kuludega vajalikke rahalisi vahendeid pakutavate teenuste ulatuse ja mahu laiendamiseks.

Aktsiate ja võlakirjade emissiooni alusel moodustub panga oma- ja laenukapital. Pangaaktsiatest on enim levinud lihtaktsiad. Eelisaktsiaid emiteeritakse harvemini. Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik (artikkel 102, lõige 4) seab piirangud eelisaktsiate emissioonile, mille osakaal kogumahus ei tohiks ületada 25%. Pangavõlakirjad on eelisaktsiatest isegi vähem populaarsed, kuigi maailmas tavapanga võlakirjad hõivavad finantsturul märkimisväärse koha.

Aktsiate korduv emissioon aktsiapanga põhikapitali suurendamiseks on lubatud alles pärast seda, kui aktsionärid on tasunud kõigi varem emiteeritud aktsiate eest. See võib sisaldada nii lihtaktsiaid kui eelisaktsiaid.

Panga võlakirjade emiteerimine laenatud vahendite kaasamiseks võib toimuda ainult tingimusel, et kõik selle panga emiteeritud aktsiad on täielikult tasutud (kui pank on aktsiapank) või aktsionäridele nende põhikapitali aktsiate täielik tasumine. (kui pank on aktsiapank) ja summas, mis ei ületa panga omakapitali.

Aktsiate esmase paigutamise ajal ei ole emiteerival pangal õigust neid järelturul oma kuludega osta, pangad võivad tegutseda oma aktsiatena, kuid seadusega rangelt ette nähtud juhtudel. Paljud aktsiapangad on oma aktsiate turuhinna hoidmiseks väga aktiivsed oma aktsiate järelturul.

Teatavasti peegeldab aktsiate turuhind panga positsiooni turul, selle stabiilsust ja kasumlikkust. Vahetuskursi langus on signaal ebasoodsate suundumuste ilmnemisest konkreetse panga arengus ja võib esile kutsuda mitte ainult selle aktsiate dumpingu aktsionäride poolt, vaid ka hoiuste massilist väljavoolu pangast, millel on kahjulik mõju. mõju sellele. Seetõttu ostavad pangad aktsiahindade languse korral neid aktiivselt järelturult mitte otse, vaid investeerimisfirmade kaudu, mis toob kaasa nende intressimäära kunstliku tõusu ja loob mulje panga turupositsiooni tugevdamisest.

Venemaa pangad arendavad aktiivselt lühiajaliste võlakohustustena võlakirjade väljastamist. Tuleb märkida, et kuigi veksli väljalaskmine on emissioonitoiming, lastakse vekslid ise välja ilma emissiooniprospekti registreerimata, mistõttu võib seda toimingut õigustatult iseloomustada kui vekslite väljalaskmist. Pangad kasutavad vekslite väljastamist eelkõige selleks, et hankida vahendeid panga aktiivseks tegevuseks võimalikult madalate kuludega ja madalaimate üldkuludega võrreldes traditsiooniliste krediidi- ja hoiustamisviiside kasutamisega.

Üldkulude vähendamine saavutatakse tänu sellele, et hoiusertifikaadiga sama funktsiooni täites on veksel lihtsustatud väljastamise protseduur - Venemaa Pangas registreerimisprotseduur puudub. Kehtivad eeskirjad nõuavad ainult territoriaalse peavalitsuse teavitamist
Vene Föderatsiooni Keskpank panga poolt arvete väljastamise kohta. Samas annab kehtiv veksliseadustik emitentidele võimaluse iseseisvalt kehtestada vekslite väljastamise reegleid, mis ei ole selle õigusaktiga vastuolus, mistõttu on vekslid pankade jaoks kõige atraktiivsemad.

Pangad võivad arveid väljastada nii seeriatena kui ka ühekordselt.

Ühe veksli atraktiivsus seisneb selles, et selle emiteerimise ja ringluse tingimusi saab määrata konkreetse investori huve arvestades.

Pangad eelistavad selgelt vekslite seeriaviisilist väljastamist, kuna sel juhul tagab see suure hulga investorite ligimeelitamise ja märkimisväärse hulga ressursse.

Esialgu hakkasid pangad arveid väljastama soodushinnaga. Ostja sissetulek on sel juhul arve nimiväärtuse ja selle ostuhinna vahe. Hiljem aga selgus, et intressi kandvad vekslid olid mugavamad ja tulusamad nii pankadele kui ka klientidele.

Arvete väljastamise teel raha kogumisel peavad pangad panustama teatud protsendi oma summast Vene Föderatsiooni Keskpanga kohustuslikku reservfondi. Seega saab pank intressikandva veksli väljastamisega koheselt enda käsutusse arve nimiväärtusega võrdväärse summa, millelt broneering tehakse.

Soodusarve väljastamisel saab pank nimiväärtusest väiksema summa, kuid on kohustatud tegema broneeringu kogu oma kohustuse summalt.

Hoiuste ja hoiusertifikaatide emiteerimist võivad teostada eranditult pangaasutused, kellel on järgmised eesmärgid:

· Aktiivseks tegevuseks hoiuseressursside kaasamine. Venemaa pangad kehtestavad hoiusertifikaatidele paindlikud tingimused 1 päevast 1 aastani. See on tingitud asjaolust, et erinevalt vekslitest saavad hoiusertifikaadid olla ainult tähtajalised, hoiusertifikaatide maksimaalne tähtaeg on 1 aasta, hoiusertifikaatide puhul - 3 aastat.

· Panga klientuuri laiendamine kliendile osutatavate teenuste mitmekesistamisega.

· Vähendatud likviidsusrisk. Hoiussertifikaate väljastades laekub pank kindla perioodiga kohustusi, mis võimaldab likviidsusriski vähendada.

Kommertspankade hoiuse- ja hoiusertifikaatide väljaandmise kord on vähem vormistatud kui aktsiate ja võlakirjade väljastamise kord.

Hoiussertifikaatide esmaseks paigutamiseks on oksjonimeetod osutunud tõhusaks meetodiks. Selle läbiviimisel pakub pank investoritele limiite intressimääradele, millega hoiussertifikaate paigutatakse. Esiteks rahuldatakse sertifikaatide ostmise taotlused, mis näitavad panga positsioonilt parimaid tingimusi - minimaalset paigutuse protsenti.

Järelturgu võib ülal pidada emiteeriv pank. Sel juhul peab ta tegelema sertifikaatidega, pakkudes kahepoolseid hinnapakkumisi.

Lunastamine intressimäärade langemisel on panga jaoks tõhus toiming, kuid investori seisukohast majanduslikult kahjumlik. Seetõttu müüvad sertifikaadid hästi inflatsiooni alandamise perioodil, millega kaasneb turuhuvi langus. Järkjärgulise inflatsiooni perioodil on pankadel soovitatav loobuda sertifikaatidest mugavamate arvete kasuks.

Hind, mille pank määrab varem ostetud sertifikaatide müügiks, määratakse kindlaks selle tähtajani kuluva aja ja intressimäärade alusel, mis võimaldavad pangal sertifikaati müüa.

Pangad saavad ka oma varem emiteeritud väärtpabereid tagasi osta, et:

1. oma väärtpaberite turukursi säilitamine (st turukursside säilitamiseks või stabiliseerimiseks, samuti nende hilisemaks kasumlikuks edasimüügiks);

2. hilisem soodusmüük oma töötajatele (et julgustada või meelitada neid panka juhtima);

3. aktsiate hilisem lunastamine

4. lunastusvõlakirjade ennetähtaegne lunastamine (väärtpaberite ennetähtaegne lunastamine on pangale kasulik ja mitte alati kasulik võlakirjaomanikele, kuna kaotatud intressi asemel on neil võimalik saada vaid väikest tasu);

5. Vahetamine teist liiki omaväärtpaberite vastu (selline vahetus toimub investori algatusel, kui väärtpaberite ringluse tingimused näevad ette vahetamise võimaluse ja varem soetatud väärtpaberite tootlus on madalam kui teise väärtpaberite puhul tüüp).

2.2 Teiste emitentide väärtpaberite ost ja müük

Pankade tehingud teiste emitentide väärtpaberitega on mitmekesisemad kui tehingud enda omadega. Pangad tegelevad nende paigutamisega nii esmasel kui ka järelturul, tehes tehinguid nii enda nimel ja kulul kui ka kliendi nimel ja kulul. Pangad tegutsevad ka vahendajatena väärtpaberite müüjate ja ostjate vahel ning saavad kliendilt nende vahendamise eest tasu, mis sõltub mahust.

Väärtpaberite esmasel avalikul pakkumisel tegutsevad pangad vahendajatena väärtpaberite emitentide ja investorite vahel. Vahendus seisneb emitendi väärtpaberite jaotamises investorite vahel, mis toimub erinevatel meetoditel. Sel juhul saavad pangad:

1. osta omal kulul kogu väärtpaberiemissioon või teatud osa sellest, et seejärel ülekursiga edasi müüa;

2. jaotada väärtpabereid investorite vahel, tagades emitendile emissiooni müümata osa tagasiostmise ("tagasiostugarantiiga jaotus");

3. jaotada väärtpabereid investorite vahel ilma emissiooni müümata jäänud osa lunastamise garantiita (“ilma lunastamistagatiseta”).

Kogu emissiooni tagasiostmisel tegutsevad pangad väärtpaberite emitendile ostjana ja investori jaoks müüjana. Tagasiostugarantiiga turustamise korral on pank emitendi jaoks komisjoni esindaja või advokaat ja investori jaoks müüja ning emissiooni jäägi tagasiostmise korral emitendi jaoks ostja. Ilma lunastusgarantiita levitamise korral tegutseb pank emitendi komissari ja advokaadina. Pankade vastaspooled väärtpaberite esmase paigutuse toimingute tegemisel on emitendid ja investorid. Pangad saavad neid toiminguid teha ettevõttesiseselt või vahendajate abiga.

Pankade tehnoloogia teiste emitentide väärtpaberitega järelturul tehingute tegemiseks võib samuti olla erinev:

1. pank sõlmib kliendiga kliendi nimel vahendustasu lepingu väärtpaberite ostmiseks või müügiks, mille alusel ta teeb enda nimel ostu-müügitehingu kolmanda isikuga (pank tegutseb komisjoni esindajana kliendi suhtes ja klient tegutseb panga suhtes volinikuna. Kolmas isik on väärtpaberite ostja või müüja);

2. pank sõlmib kliendiga väärtpaberite ostu või müügi lepingu, mille alusel teeb kliendi nimel ostu-müügitehingu kolmanda isikuga (pank tegutseb seoses advokaadiga kliendile ja kliendi esindajana kolmanda isiku suhtes Klient tegutseb panga suhtes, kolmandaks isikuks on vastavalt ostja või müüja.

3. pank sõlmib nii väärtpaberite müüja kui ka ostjaga käsunduslepingu, mille alusel ostja ja müüja sõlmivad omavahel väärtpaberite ostu-müügi lepingu (pank tegutseb suhtes käsundiandjana nii väärtpaberite ostjale kui ka müüjale. Väärtpaberite ostja ja müüja tegutsevad panga suhtes käsundiandjatena).

Kliendid pöörduvad vahenduseks panga poole, et enda jaoks kõige soodsamatel tingimustel tehing kiiresti sõlmida. Pangad võivad nendest tehingutest tulu saamiseks teha väärtpaberite ostu-müügitehinguid enda nimel ja kulul. Samal ajal võivad pankade ülesanded olla erinevad:

· panga investeerimiseesmärkidele vastava väärtpaberiportfelli moodustamine ja haldamine;

· väärtpaberitega spekuleerimine, et meelitada kasumit valuutakursi erinevuste tõttu;

· Teatud väärtpaberite noteeringud, mille puhul pank tegutseb müüja või ostjana kõigile, kes soovivad neid väärtpabereid osta või müüa.

Spekulatiivseid tehinguid väärtpaberitega, aga ka muude finantsvaradega muudel finantsturgudel, tehakse eesmärgiga teenida kasumit antud vara hinna muutumisest ajas ja erinevatel turgudel. Pank töötab reeglina alaliste vastaspooltega ja mängib lühiajalistel turutingimustel.

“Noteeringute” puhul vastab pank turuosaliste ostu-müügitehingu tegemise soovile, sätestades eelnevalt väärtpaberite hinna.

2.3 Väärtpaberite hoidmine

Pank võib korraldada väärtpaberite hoidmist ja arvestust oma või teiste krediidi- ja finantseerimisasutuste hoidlates. Samuti saab pank klientide nimel korraldada mitmepoolseid arveldusi klientide poolt sõlmitud väärtpaberitehingute eest, osutada lisateenuseid: kliiring, laenamine, kindlustus jne. Panga huvi on sel juhul saada maksimaalset tasu klientide teenindamise eest, sh "depo" konto pidamise ja väärtpaberiarvelduste korraldamise eest.

Pangad saavad väärtpaberite hoidmiseks teha järgmisi toiminguid:

· säilitada ja pidada arvestust klientide väärtpaberite kohta nende nimel;

· hoida ja pidada arvestust omal kulul ostetud väärtpaberite üle;

· pidada bilansiväliseid “depo” kontosid.

Nende toimingute eesmärk on:

· väärtpaberite usaldusväärse hoidmise ja täpse arvestuse tagamine;

· kiire klienditeenindus väärtpaberite vastuvõtmisel ja väljastamisel;

· kliendi nimel väärtpaberite ülekandmine kontolt kontole.

Nende eesmärkide saavutamiseks peab pank korraldama:

· väärtpaberisertifikaatide (blankettide) hoidmine oma või mõne teise krediidiasutuse varahoidlas;

· dokumentaalselt hoiustatud väärtpaberite arvestus;

· sertifitseerimata väärtpaberite arvestus, mille jaoks avatakse bilansivälised “depo” kontod;

· väärtpaberite vastuvõtmine, emiteerimine, ülekandmine ja ülekandmine kontolt kontole ja varahoidlast kassasse.

Panga vastaspooled nendes operatsioonides on:

· väärtpaberite omanikud, kes neid hoiule andsid;

· mitmepoolsete arvelduste korraldamise põhimõtted;

· pangateenuste ostjad;

· kindlustustehingutes osalejad.

2.4 Väärtpaberite haldamine kliendi nimel

Kliendi nimel väärtpaberite ostu-müügitoimingud näevad ette vastava lepingu sõlmimise kliendi ja panga vahel, mille alusel pank kohustub väärtpabereid ostma või müüma kliendi määratud tingimustel. Miks annab klient pangale teatud rahasumma või müügiks mõeldud väärtpaberite paketi?

Selleks, et pakkuda klientidele teenuseid, mis tagavad nende täitmist parimal võimalikul viisil, saavad pangad luua klientide väärtpaberite haldamiseks spetsiaalsed divisjonid.

Nende osakondade funktsioonid hõlmavad järgmist:

1. väärtpaberitelt tulu kogumine;

2. võlakohustustelt tagasimakstavate summade sissenõudmine;

3. sertifikaatide ja kupongilehtede vahetamine;

4. aktsiate vahetamine aktsiaseltside ühinemisel;

5. teatud tüüpi väärtpaberite asendamine teistega;

6. klientide teavitamine korralistest aktsionäride koosolekutest, uute aktsiate emiteerimisest, mille puhul on klientidel ostueesõigus;

7. klientide huvide esindamine nende nimel aktsionäride koosolekutel, klientide nimel hääletamine jne. Kliendid on huvitatud väärtpaberite hoidmisega seotud terviklikest teenustest.

Pank, võttes arvesse klientidelt laekunud vahendeid ja sertifikaate väljastades, saab neid vahendeid kasutada eranditult loodavate ühisfondide väärtpaberite ostmiseks.

Seega saavad pangad teostada kõiki aktsiatehinguid, tegutsedes turul väärtpaberite emitendina, investorina ja vahendajana kolmandatest isikutest emitentide ja investorite vahelistes suhetes, pakkudes depoo- ja arveldus- ja kliiringteenuseid ning pakkudes usaldusteenused.

Järeldus

Antud töös vaadeldi väärtpaberituru põhimõisteid ja pankade tegevust väärtpaberiturul. Need mõisted on Venemaa majanduses üksteisest lahutamatud, kuna väärtpaberituru peamised osalejad on pangad.

Kommertspankade huvi oma aktsiate emiteerimise ja nende vabaturule viimise vastu on seletatav mitme asjaoluga. Esiteks on see inflatsioon, mis pidevalt amortiseerib panga omakapitali. Inflatsiooni tõttu ei ole pankadel võimalik kaasata pikaajalisi hoiuseid, mistõttu suhteliselt pikaajaliste investeeringute tegemiseks peavad pangad kasutama oma kapitali.

Pangad peavad pangaaktsiate kõrgeid noteeringuid turul oma positsiooni tugevdamise viisiks. Laiendage oma mõjusfääri ja meelitage uusi kliente. Seetõttu ostavad pangad aktsiahindade languse korral investeerimisfirmade kaudu neid aktiivselt järelturult, mis toob kaasa intressimäära kunstliku tõusu ja loob mulje panga turupositsiooni tugevdamisest.

Pangavõlakirjad pole eriti populaarsed, kuna investorid ei saa veel pikka aega vahendeid investeerida.
Võlakirjade eelis on see, et neid saab kasutada maksevahendina.

Arvestades tänast pangaarvete turgu, võib kõik arvete väljastajad jagada kahte rühma. Ühest küljest väljastavad paljud pangad puhtalt rahalisi arveid, kasutades neid kasumi saamiseks deposiidilaenu analoogina. Teisest küljest on juba väljakujunenud pankade ja finantsorganisatsioonide ring, kes kasutavad veksleid erinevate kaubandus- ja finantstehingute tegemiseks.

Väärtpaberiturul kaubeldakse erinevate omadustega väärtpabereid, kuid kõige olulisem näitaja on riski-tulu suhe. Need kogused on otseselt proportsionaalsed. Pankade investeerimispoliitika eripäraks on selle suhtarvu kindlaksmääramine ja vahendite tulus investeerimine väärtpaberitesse.

Kuigi Venemaa väärtpaberiturg alles areneb, sõltub see maailma väärtpaberiturust, kuid sellel on ka oma eripärad maksustamise, valitsuse reguleerimise ja tööstusliku tootmise valdkonnas. Tuleb märkida, et täna seisab Venemaa väärtpaberiturg silmitsi mitmete probleemidega, mille kiire ja tõhus lahendus annab tõuke selle edasiseks arenguks ja väärtpaberituru osaliste - pankade - aktiivsuse suurenemiseks.

Sarnased dokumendid

Väärtpaberite liigid ja nende ringluse alused: valitsuse väärtpaberid, aktsiad, võlakirjad, vekslid, hoiuse- ja hoiustesertifikaadid, tšekid, realiseerimine. Pangatoimingud väärtpaberitega. Väärtpaberituru hetkeseis.

kursusetöö, lisatud 11.03.2003


Väärtpaberiliigid: aktsiad, võlakirjad, vekslid, hoiuse- ja säästusertifikaadid, tšekid, nende ringluse alused. Emissiooni- ja investeerimistoimingud. Maakler-diilerfirmade tegevus. Venemaa väärtpaberituru arengusuunad.

kursusetöö, lisatud 12.05.2011


Väärtpaberite kontseptsioon, peamised liigid ja nende omadused. Panga investeerimistoimingud väärtpaberitega. Pankade vahendus- ja vahendamistoimingud väärtpaberitega. Kommertspankade usaldusoperatsioonide olemus ja tunnused.

kursusetöö, lisatud 20.09.2010


Aktsiaseltsi kontseptsioon, aktsionäride koosoleku pädevus. Väärtpaberite klassifikatsioon ja peamised liigid: aktsiad, võlakirjad, vekslid, tšekid, konossemendid. Valitsuse väärtpaberid. Hoiu- ja hoiusertifikaadid, erastamistšekk.

abstraktne, lisatud 06.11.2010


Väärtpaberite ja finantsinstrumentide liigid. Kommertspangad kui professionaalsed osalised väärtpaberiturul. Tehingud väärtpaberitega, mis toetavad tavapäraseid pangatehinguid: repo, tagatisega laenamine, arvetehingud.

test, lisatud 14.06.2010


Väärtpaberi mõiste tsiviilõigussuhete objektina. Väärtpaberite klassifikatsioon ja peamised liigid: aktsiad, võlakirjad, vekslid, tšekid, konossemendid. Valitsuse väärtpaberid. Hoiu- ja hoiusertifikaadid, erastamistšekk.

kursusetöö, lisatud 27.02.2010


Väärtpaberituru majanduslik olemus ja roll. Väärtpaberite liigid Kasahstani turul. Kommertspanga JSC Kazkommertsbank bilansi varade ja kohustuste analüüs, tehingud väärtpaberitega. Pankade vahendus- ja diileritoimingud aktsiaturul.

lõputöö, lisatud 06.07.2015


Väärtpaberitehingute mõiste ja liigid Venemaal, nende õiguslik alus. Riigi ja aktsiaseltsi väärtpaberite emissiooni tunnused. Kommertspankade investeerimistoimingud. Diileri- ja vahendustoimingud. Aastakasum aktsia kohta.

test, lisatud 19.04.2011


Seadusandlik tugi pankade tegevusele väärtpaberitega. OJSC "Belagroprombank" toimingud väärtpaberitega raha kogumiseks, selle investeerimistegevus. Väärtpaberitega seotud toimingute parandamise väljavaated ja suundumused.

kursusetöö, lisatud 08.10.2012


Väärtpaberitega investeerimistoimingute mõiste ja tunnused ning nende roll kommertspankade tegevuses. Kommertspanga väärtpaberiportfell. Kommertspankade väärtpaberitega investeerimistegevuse arendamise probleemid ja väljavaated.