Kas teie, nagu mina, arvate, et teie kohver on raske? Nii et teadke, et meil on väga vedanud. Kui sa elaksid sada aastat tagasi, oleksid sa käinud ringi hülgenahast seljakotiga. Teda oma õlgadele panna polnud sugugi lihtne!

Jüngreid on olnud kogu aeg ja portfelli ajalugu pärineb veidi üle sajandi. Miks? Aga kujutage ette: ammu, tuhandeid aastaid tagasi kirjutasid inimesed savitahvlitele. Ja “raamatuid” ja “märkmikke” hoiti tohututes kastides või kopsakates savianumates. Milline portfell see on!

Hiljem, kui Vana-Egiptuses leiutati papüürus, sai selle rullikuteks liimida. Täitsin kodutöö, keerasin rulli kokku ja panin selle sisse – ei, mitte portfelli. Ja spetsiaalses ümmarguses pliiatsikotis, mida kanti vöö lähedal nööril.

Ja siis leiutasid hiinlased paberi. Hiinast 800 aastat tagasi jõudis see Euroopasse. Euroopas leiutati paberite kandmiseks mõeldud kott - portfell. Seejärel hääldasid nad selle "portfelliks", mis tähendab sõna-sõnalt "paberilehtede kandmist".

Ja siin portfelli kaksikvend - seljakott- tuli meie juurde koos palgatud Saksa sõduritega, kes teenisid Moskva tsaaride juures. See oli reisiseljakoti nimi. 19. sajandil hakati õpilaskotte, mida vene koolilapsed kandsid selja taga rihmade küljes, nimetama kottideks. Enne revolutsiooni valmistati Venemaal kotid mustast nahast, mille kaas oli vooderdatud hülgekarvaga. Märkmikke ja raamatuid täis seljakott muutus tõstmiseks peaaegu liiga raskeks.

Pärast Esimest maailmasõda kogusid õpilased üha enam raamatuid ja märkmikke portfellid. Kuigi paljud koolilapsed käisid tundides kulunud välikottidega, mis saadi rindelt naasnud sugulastelt. Selliseid kotte oli mugav üle õla visata ja kakluste korral kasutada.

Pikka aega portfellid ja seljakotid Need olid nii värvilt kui suuruselt väga sarnased. Tänapäeval on koolid täis kõikvõimalike värvide ja kujuga seljakotte: helkur- ja ortopeedilisi, rohkete taskute ja salakambritega, multikategelaste ja neoonsisustustega.

Nüüd töötavad teadlased välja elektroonilisi koolikotte, mis võivad asendada õpikuid, märkmikke ja päevikuid. Sellisesse seljakotti mahub mitukümmend piltidega õpikut ja see kaalub veidi üle ühe kilogrammi! Lõppude lõpuks näeb selline seljakott välja nagu tahvelarvuti personaalarvuti.

Portfelli tüüp on selle investeerimisomadused, mis põhinevad tulu ja riski suhtel. Samas on portfelli liigi liigitamisel oluliseks tunnuseks see, kuidas ja millisest allikast see tulu laekus: kas turuväärtuse tõusu tõttu või jooksvate maksete tõttu - dividendid, intressid.

Portfelle on kahte peamist tüüpi: portfell, mis keskendub peamiselt intresside ja dividendide kaudu tulu teenimisele (tuluportfell); portfell, mille eesmärk on eelkõige tõsta selles sisalduvate investeerimisvarade turuväärtust (kasvuportfell). Lihtsustatud oleks mõista portfelli kui homogeenset kogumit, hoolimata sellest, et näiteks kasvuportfell on keskendunud aktsiatele, mille investeerimistunnuseks on turuväärtuse tõus. See võib hõlmata ka väärtpabereid muude kinnisvarainvesteeringutega. Seega arvestatakse ka kasvu ja tulude portfelli. Joonisel fig. 1.3. Antakse portfellide klassifitseerimise skeem ülaltoodud kriteeriumide järgi.

Riis. 1.3.

Vaatame peamisi portfellitüüpe.

Kasvuportfell. Kasvuportfell moodustatakse ettevõtete aktsiatest, mille turuväärtus on tõusmas. Seda tüüpi portfelli eesmärk on suurendada portfelli kapitali väärtust koos dividendide saamisega. Dividendide väljamakseid tehakse aga vähesel määral, seetõttu määrab selle grupi portfelli liigid just portfelli kuuluvate aktsiate kogumi turuväärtuse kasvutempo.

Agressiivne kasvuportfell eesmärk on maksimeerida kapitali kasvu. Seda tüüpi portfelli kuuluvad noorte kiiresti kasvavate ettevõtete aktsiad. Investeeringud seda tüüpi portfelli on üsna riskantsed, kuid samas võivad need tuua suurimat tulu.

Konservatiivne kasvuportfell on selle grupi portfellidest kõige vähem riskantne. See koosneb peamiselt suurte tuntud ettevõtete aktsiatest, mida iseloomustavad madalad, kuid stabiilsed turuväärtuse kasvumäärad. Portfelli koosseis püsib stabiilsena pika aja jooksul ja on suunatud kapitali säilitamisele.

Keskmise kasvuga portfell esindab kombinatsiooni agressiivsete ja konservatiivsete kasvuportfellide kinnisvarainvesteeringutest. Seda tüüpi portfell sisaldab koos pikaajaliselt ostetud usaldusväärsete väärtpaberitega riskantseid aktsiainstrumente, mille koostist perioodiliselt uuendatakse. Samas on tagatud keskmine kapitalikasv ja mõõdukas investeerimisriski määr. Usaldusväärsuse tagavad konservatiivsed kasvuväärtpaberid ja kasumlikkuse tagavad agressiivse kasvu väärtpaberid. Seda tüüpi portfell on kõige levinum portfelli mudel ja on väga populaarne investorite seas, kes ei ole kõrge riskiga.

Tuluportfell. Seda tüüpi portfell on suunatud kõrge jooksva sissetuleku – intressi- ja dividendimaksete – saamisele. Tuluportfell koosneb peamiselt aktsiatest, mida iseloomustab mõõdukas turuväärtuse kasv ja kõrged dividendid, võlakirjad ja muud väärtpaberid, mille kinnisvarainvesteeringuks on kõrged jooksevmaksed. Seda tüüpi portfelli eripära on see, et selle loomise eesmärk on saada asjakohane tulu, mille suurus vastaks konservatiivse investori jaoks vastuvõetavale minimaalsele riskiastmele. Seetõttu on portfelliinvesteeringute objektideks väga usaldusväärsed aktsiaturuinstrumendid, millel on kõrge järjepidevalt makstud intressi ja turuväärtuse suhe.

Regulaarne sissetulekute portfell on moodustatud väga usaldusväärsetest väärtpaberitest ja toob minimaalse riskitasemega keskmist tulu.

Tuluväärtpaberite portfell koosneb kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjadest, väärtpaberitest, mis teenivad kõrget tulu keskmise riskitasemega.

Kasvu ja sissetulekute portfell. Seda tüüpi portfelli moodustamine toimub selleks, et vältida võimalikke kahjusid aktsiaturul nii turuväärtuse langusest kui ka madalatest dividendi- või intressimaksetest. Üks osa selles portfellis sisalduvatest finantsvaradest toob omanikule kaasa kapitali väärtuse tõusu ja teine ​​tulu. Ühe osa kaotust saab kompenseerida teise osa suurenemisega. Iseloomustame seda tüüpi portfelli tüüpe.

Kahe kasutusega kohver. See portfell sisaldab väärtpabereid, mis toovad selle omanikule koos investeeritud kapitali kasvuga kõrget tulu. Antud juhul räägime kahesuguse kasutusega investeerimisfondide väärtpaberitest. Nad emiteerivad oma kahte tüüpi aktsiaid, millest esimene toob suurt sissetulekut, teine ​​- kapitalikasumit. Portfelli investeerimisomadused määratakse nende väärtpaberite olulise sisaldusega portfellis.

Tasakaalustatud portfell hõlmab mitte ainult tulude, vaid ka väärtpaberitehingutega kaasneva riski tasakaalustamist ning koosneb seetõttu teatud proportsioonis kiiresti kasvava turuväärtusega väärtpaberitest ja kõrge tootlusega väärtpaberitest. Portfell võib sisaldada ka kõrge riskiga väärtpabereid. Sellesse portfelli kuuluvad reeglina lihtaktsiad ja eelisaktsiad ning võlakirjad. Olenevalt turutingimustest investeeritakse suurem osa vahenditest teatud portfelli kuuluvatesse aktsiainstrumentidesse.

Portfelli moodustamise etapis hindab investor talle vastuvõetavat portfelli riski ja tulu kombinatsiooni ning vastavalt sellele määrab erineva riski- ja tulutasemega väärtpaberite portfelli osakaalu. See ülesanne tuleneb aktsiaturul toimivast üldpõhimõttest: mida suuremat potentsiaalset riski väärtpaber endas kannab, seda suurem peaks olema potentsiaalne tootlus ja vastupidi, mida kindlam on tootlus, seda madalam on tootlus. See probleem lahendatakse väärtpaberite aktsiaturul ringluse analüüsi põhjal. Põhimõtteliselt ostetakse hästi tuntud aktsiaseltside väärtpabereid, millel on head majandustulemused, eelkõige suur põhikapital.

Kui arvestada portfellitüüpe sõltuvalt investori aktsepteeritavast riskiastmest, siis on vaja arvestada investorite endi liigitusega, näiteks konservatiivseteks, mõõdukalt agressiivseteks, agressiivseteks ja irratsionaalseteks. Igal investoritüübil on oma väärtpaberiportfell: väga usaldusväärne, kuid madala tootlusega; mitmekesine; riskantne, kuid väga tulus; ebasüstemaatiline (tabel 1.2).

Agressiivsed investorid- investorid, kellel on suur risk. Oma investeerimistegevuses keskenduvad nad aktsiate omandamisele. Selliste investorite eesmärk on saada igast tehingust maksimaalne kursivahe, kus risk on alati kõrge ja investeerimisperiood on piiratud.

Konservatiivsed investorid-- investorid, kes on altid madalamale riskiastmele. Nad ostavad peamiselt võlakirju ja lühiajalisi väärtpabereid. Konservatiivsed investorid on huvitatud stabiilse sissetuleku saamisest pikema aja jooksul. Nad eelistavad pidevat maksevoogu dividendide ja intressimaksete näol.

Investoritüübi ja portfelli tüübi seos

Tabel 1.2

investor	Investeerimise eesmärk		Turvalisuse tüüp	portfell
konservatiivne	Inflatsioonikaitse		Suurte stabiilsete emitentide riigi väärtpaberid, aktsiad ja võlakirjad	Väga töökindel, kuid madal kasumlikkus
Mõõdukalt agressiivne	Kapitali pikaajaline investeerimine ja selle kasv		Väike osa valitsuse väärtpabereid, suur osa suurte ja keskmise suurusega, kuid usaldusväärsete pika turuajalooga emitentide väärtpabereid	Mitmekesine
Agressiivne	Spekulatiivne mäng, investeeritud vahendite kiire kasvu võimalus		Väikeste emitentide, riskikapitaliettevõtete jms kõrge tootlusega väärtpaberite suur osakaal.	Riskantne, kuid väga tulus
Irratsionaalne	Pole selgeid eesmärke		Juhuslikult valitud väärtpaberid	Ebasüstemaatiline

Investorite klassifitseerimiseks on ka teisi lähenemisviise. Näiteks jagunevad nad spekulantideks, rentijateks, omanikeks ja investoriteks.

Spekulandid. Investorid, kellel on piisavalt vahendeid, et nendega tehingutest saadav tulu kataks nende jooksvad kulud ja võimaldaks kapitali suurendada. Neil on märkimisväärne kogemus väärtpaberitega töötamisel. Enamasti on tegemist endiste finantsasutuste töötajatega, kellel on töökogemus aktsia- ja (või) finantsturul. Sageli ei halda nad mitte ainult oma väärtpaberiportfelli, vaid ka teiste investorite portfelle. Nad järgivad üsna agressiivset spekulatiivset strateegiat, eelistades turgu „peanahkida“ lühi- ja keskmise tähtajaga operatsioonide kaudu ning kulutada olulise osa oma tööajast oma portfelliga seotud operatsioonidele. Psühholoogilisest vaatenurgast rahuldavad nad lisaks põhieesmärgile (kasumi maksimeerimine) ka oma huvi “mängu” vastu. Nad käsitlevad börsil tehtavaid toiminguid kui selle käitumise iseärasuste kasutamise kunsti.

Üürnik. Nad ei kasuta aktsiaturul tehtavaid tehinguid peamise jooksva sissetuleku allikana, vaid kasutavad neid eelkõige kapitali suurendamiseks. Reeglina on enamuses inimesed, kellel on finantsturgude kogemus, kuid nad ei ole hetkel nendega otseselt seotud või neil puudub võimalus (või soov) aktiivseks spekulatiivseks mänguks oma portfellile piisavalt aega pühendada. Tavaliselt ei ole üürnikel võimalust ega aega kõiki turukõikumisi lühiajaliselt jälgida. Seetõttu teevad nad keskmise tähtajaga tehinguid, kuigi mõnel juhul on neil võimalik ka nädalasisest ja isegi päevasisesest arbitraažist. Selliste investorite peamine ja ainus eesmärk on aga saada kõrget tulu, mis ületab mis tahes muu alternatiivse investeeringu tulu ega nõua liigset aega ja vaeva. Reeglina teevad nad oma tegeliku tegevuse iseloomu tõttu sageli strateegilisi otsuseid (näiteks ost-müümine), kuid eelistavad usaldada tehnilise töö ja olukorra detailse analüüsi professionaalide õlgadele. Seega on rentniku strateegia aluseks eeldus, et toimingud peaksid andma suuremat tulu võrreldes teiste toimingutega, kuid nende elluviimine ei tohiks nõuda liiga palju aega. Seetõttu ei ole rentimise toimingud liiga sagedased.

Omanik investorid. Neil on märkimisväärsed ressursid. Nad omandavad märkimisväärseid väärtpaberipakette, mis võivad pakkuda neile täiendavaid eeliseid (olulised dividendid, osalemine juhtimises, laenuandmine jne). See rühm on väikesearvuline, kuid kogub suuri vahendeid. Nende käitumine aktsiaturul põhineb kesk- ja pikaajalistel strateegiatel, vahendeid investeeritakse märkimisväärseteks perioodideks ning peamiseks tulemuseks on kõrge, kuid samas garanteeritud kasumlikkuse saavutamine. Selle investorite grupi esindajad on turu tasakaalust rohkem huvitatud kui teised ja on valmis selle nimel ohverdama osa spekulatiivsest tulust.

Investorid. Turu organiseerimata osa, kes, juhindudes näiteks meediast või reklaamist kogutud teabest, otsustas osaleda börsil äritegevuses. Kõige aktiivsematest ja ettevõtlikumatest saavad siis spekulandid, rentijad või omanikud. Enamasti ei erine investorite tehingud väärtpaberitega palju nende tehingutest hoiustega. Vahendid investeeritakse väärtpaberitesse teatud perioodiks või kuni teatud investeeringutasuvuse saavutamiseni ja seejärel võetakse välja. Investori põhieesmärk on saada “liigkasum”, mida ta reeglina ei oska teenida, kuid on kuulnud, et väärtpaberitega kaubeldes seda saab. Investoritel on börsikorraldajate jaoks suur potentsiaalne väärtus. Ühiselt suure rahasumma korral on need kõige paremini soovitavad reklaami kaudu. Investorid on kõige vähem professionaalsed ja kannavad täiendavaid riske. Saanud kahjumi, lahkuvad nad kiiresti turult, et mitte kunagi enam väärtpaberitega tegeleda.

Ühe aktsiaseltsi aktsiate ja võlakirjade ostmisel peaks investor lähtuma finantsvõimenduse põhimõttest, mis eeldab ühelt poolt võlakirjade ja eelisaktsiate ning lihtaktsiate mahtude teatud suhtarvude täitmist. muud. Finantsvõimendus on aktsiaseltsi finantsstabiilsuse näitaja, mis kajastub ka portfelliinvesteeringute tasuvuses. Kõrge finantsvõimenduse tase on ohtlik nähtus, kuna see toob kaasa rahalise ebastabiilsuse.

Näiteks aktsiaselts emiteeris 10% võlakirju 10 miljoni rubla ulatuses, eelisaktsiaid 2 miljonit rubla. fikseeritud dividendiga 40% ja lihtaktsiad - 20 miljoni rubla eest, st ettevõtte aktsiatel on kõrge finantsvõimenduse tase:

Ettevõtte kasum on 2,2 miljonit rubla. ja jaotatakse järgmiselt. Võlakirjade intresside maksmiseks - 1 miljon rubla, eelisaktsiate dividendide eest - 0,8 miljonit rubla, lihtaktsiate dividendide eest - 0,4 miljonit rubla. Kui kasum langeb 1,1 miljonile rublale, siis aktsiaselts mitte ainult ei “söö ära” seda, mis oli mõeldud lihtaktsiate dividendide maksmiseks, vaid ei saa ka eelisaktsiatelt kasumi arvelt dividende maksta. Kasumi edasine vähenemine toob kaasa ebapiisavad vahendid võlakirjade intresside maksmiseks. See on suure finantsvõimendusega aktsiate oht ja paljastab nende ettevõtete peamise nõrkuse, kellel on suur hulk võlgu võlakirjade ja eelisaktsiate näol. Ettevaatlikud investorid üldiselt väldivad selliste väärtpaberite ostmist.

Tabelis 1.3 on toodud näitena erinevate investorite portfellide võimalik struktuur.

Portfelli edasisel klassifitseerimisel võivad struktuuri kujundavateks tunnusteks olla need investeerimiskvaliteedid, mille sellesse portfelli paigutatud väärtpaberite kogum omandab. Kogu nende mitmekesisuse juures saab välja tuua mõned põhilised: likviidsus või maksuvabastus, tööstusharu ja piirkondlik kuuluvus.

Tabel 1.3

Ligikaudne portfelli struktuur(%)

Selline portfelli investeerimiskvaliteet nagu likviidsus, nagu teada, tähendab võimalust portfell kiiresti sularahaks konverteerida ilma selle väärtust kaotamata. Seda probleemi lahendavad kõige paremini rahaturuportfellid.

Rahaturu portfellid. Seda tüüpi portfelli eesmärk on kapitali täielikult säilitada. Sellise portfelli koosseisu kuuluvad peamiselt raha või kiiresti realiseeritavad varad.

Tuleb märkida, et üks väärtpaberitega töötamise "kuldreegleid" ütleb: te ei saa kõiki oma vahendeid väärtpaberitesse investeerida - ootamatult tekkinud investeerimisprobleemide lahendamiseks peab teil olema vaba raha reserv.

Majandusanalüüsi andmed kinnitavad, et teatud eelduste korral sõltub intressimäärast nii ettenägematuteks otstarveteks mõeldud vahendite soovitud hulk kui ka tehinguvajaduste jaoks soovitud vahendite hulk. Seetõttu tagab investor, investeerides osa vahenditest sularahas, portfelli vajaliku stabiilsuse. Sularaha saab konverteerida välisvaluutasse, kui rahvusvaluuta kurss on välisvaluutast madalam. Seega saavutatakse lisaks vahendite säästmisele ka investeeritud kapitali kasv valuutakursi erinevuste tõttu.

Neil on ka kõrge likviidsus lühiajaliste fondide portfellid. Need on moodustatud lühiajalistest väärtpaberitest, s.o rahaturul kaubeldavatest instrumentidest.

Maksuvaba väärtpaberite portfell. See portfell sisaldab peamiselt riigivõlga ja selle eesmärk on säilitada kõrge likviidsusastmega kapitali. Siseturg võimaldab neilt väärtpaberitelt saada suurimat tulu, mis on reeglina maksuvaba. Seetõttu on valitsuse väärtpaberite portfell kõige levinum portfelli liik ja moodustatakse eelkõige mõne väärtpaberi jaoks. Näiteks võttes näiteks valitsuse lühiajalisi võlakirju (GKO-sid), märgime, et ostes Venemaa Föderatsiooni rahandusministeeriumi emiteeritud lühiajalisi võlakirju, laenab investor seeläbi raha valitsusele, mis tasub selle ära. võlakiri tähtaja lõpus tasumisega allahindluse vahe näol. Tegelikult ei tekita see eelarvepuudujääki, kuna neisse võlakirjadesse investeeritakse rahva rikkus.

Kuni viimase ajani peeti GKO-sid üheks ohutumaks, kuna eeldati, et riik ei saa põhimõtteliselt pankrotti minna. GKO-de suhteliselt kõrge tootlus ja nende tajutav kõrge usaldusväärsus julgustasid investoreid ostma valitsusasutuste emiteeritud väärtpabereid. Nende lühiajalisus ja madal riskivõime, mis püsisid kuni finantskriisi puhkemiseni 1998. aasta augustis, muutsid need instrumendid üheks madalaima riskiga instrumendid ja peaksid tegelikult näitama madalat sissetulekute volatiilsust.

Portfell, mis koosneb valitsuse väärtpaberitest. Seda tüüpi portfell moodustatakse riigi ja omavalitsuste väärtpaberitest ja kohustustest. Investeeringud nendesse turuinstrumentidesse annavad portfelliomanikule tulu, mis saadakse ostuhinna erinevusest koos allahindluse ja lunastushinnaga ning intressimääradega. Samuti on oluline, et nii kesk- kui ka kohalikud omavalitsused pakuksid maksusoodustusi.

Portfell, mis koosneb erinevate majandusharude väärtpaberitest. Investeeringute investeerimisfookus regionaalses kontekstis toob kaasa erinevate osapoolte väärtpaberitest moodustatud portfellide loomise; samas piirkonnas asuvate emitentide väärtpaberid; mitmesugused välismaised väärtpaberid.

Seda tüüpi portfell moodustatakse erinevate tehnoloogiliselt seotud tööstusharude või mõne majandusharu ettevõtete emiteeritud väärtpaberite alusel.

Olenevalt investeerimiseesmärkidest on portfellides erinevaid väärtpabereid, mis vastavad seatud eesmärgile. Näiteks, konverteeritavad portfellid koosnevad konverteeritavatest ja eelisaktsiatest ning võlakirjadest, mida saab vahetada kindla arvu lihtaktsiate vastu fikseeritud hinnaga kindlal ajahetkel, mil vahetust saab teha. Aktiivsel turul (“pulliturg”) annab see võimaluse saada lisatulu. Seda tüüpi portfell sisaldab fikseeritud tuluga keskmise ja pikaajaliste investeeringute portfell.

Saate valida väärtpaberiportfellid, mis on valitud sõltuvalt emitentide piirkondlikust kuuluvusest, mille väärtpaberid nende hulka kuuluvad. Seda tüüpi väärtpaberiportfell sisaldab: teatud riikide väärtpaberiportfellid, piirkondlikud portfellid, välismaiste väärtpaberite portfellid.

Kui portfelli esialgset kogumahtu on võimalik muuta, eristatakse täiendatud, väljavõetud ja püsiportfelle.

Täiendav portfell võimaldab suurendada portfelli rahalist väärtust võrreldes algselt investeeritud vahenditega.

Sest tühistatav portfell Osa algselt portfelli investeeritud vahenditest on võimalik välja võtta.

IN püsiportfell algselt investeeritud rahasummat hoitakse kogu portfelli eksisteerimise aja jooksul.

Portfelle on mitut tüüpi ja iga investor lähtub oma investeerimisstrateegiast, võttes arvesse väärtpaberituru seisu ja vaadates üle portfelli koostise. Igal portfellitüübil on oma spetsiifilised juhtimismeetodid.

Investeeringute tegemisel on vaja oma tegevuse jaoks välja töötada kindel poliitika ja määrata:

· peamised investeerimiseesmärgid (strateegiline või portfelli iseloom);

· investeerimisportfelli koosseis, aktsepteeritavad väärtpaberiliigid;

· paberi kvaliteet, portfelli hajutamine jne.

Under investeerimisportfell viitab investorile kuuluvate väärtpaberite kogumile. Tavaliselt hinnatakse turul kaubeldavaid väärtpabereid riski/tulu suhtega, mida on soovitav juhtimisprotsessi käigus parandada. Seda suhet tuleb hinnata ja jälgida aktsiaturu erinevate sektorite lõikes.

Portfell on teatud kogum ettevõtte aktsiaid ja võlakirju, millel on erinev tagatis ja risk. Tavaliselt on portfellis riigi poolt tagatud intressi kandvad väärtpaberid, s.o. minimaalse riskiga kaotada põhisumma ja jooksev sissetulek.

Portfelliinvesteeringute põhiülesanne on pakkuda väärtpabereid, mille kasumlikkus ja risk on selliste investeerimisomadustega, mis on tavaliselt üksikule väärtpaberile kättesaamatud. Portfelli moodustamise käigus saavutatakse uus spetsiifiliste omadustega investeerimiskvaliteet. Seega on väärtpaberiportfell instrument, millega investor tagab vastuvõetava riskiga nõutava tulu. Nende tegurite vaheline seos võimaldab meil määrata väärtpaberiportfelli tüübi.

Portfelli tüüp see on kogu portfelli kuuluvate väärtpaberite kogumi tulu ja riski suhtel põhinev investeerimistunnus. Teiseks oluliseks tunnuseks portfelli liigi liigitamisel on see, kuidas ja millisest allikast tulu saadakse: kas turuväärtuse tõusu kaudu või jooksvate maksete – dividendide ja intresside – kaudu (vt joonis 5.6).

Riis. 5.6. Väärtpaberiportfellide peamised liigid

Igasugune portfell on heterogeenne väärtpaberite kogum ja isegi kõige riskantsemates portfellides (näiteks kasvu- või agressiivse kasvuga portfell) leidub väärtpabereid, mis on suhteliselt stabiilsed.

Agressiivne kasvuportfell eesmärk on maksimeerida kapitali kasvu. Seda tüüpi portfell sisaldab noorte, kiiresti kasvavate ettevõtete aktsiaid. Investeeringud seda tüüpi portfelli on üsna riskantsed, kuid samas võivad need tänu turuväärtuse tõusule tuua suurimat tulu. Investorid, kes seda tüüpi investeerimisest kinni peavad, püüavad oodata, kuni noorte ettevõtete aktsiate hind tõuseb, ettevõtted ise tuntuks saavad, ja siis need maha müüa. Nende aktsiate müügist saadav tulu investeeritakse uute noorte ettevõtete väärtpaberitesse.

Kasvuportfell moodustatakse ettevõtete aktsiatest, mille turuväärtus kasvab. Seda tüüpi portfelli eesmärk on suurendada portfelli kapitali väärtust koos dividendide saamisega. Kuid dividendimaksed moodustavad tavaliselt väikese osa tulust, mida investorid ootavad. Portfelli kuuluvate aktsiate turuväärtuse kasvutempo peaks tavaliselt ületama teiste turul olevate aktsiate kasvutempo.

Konservatiivne kasvuportfell on kõige vähem riskantne portfellidest, mille eesmärk on aktsiate turuväärtuse kasvu kaudu tulu teenida. See koosneb peamiselt suurte tuntud ettevõtete aktsiatest, mille turuväärtus ei ole küll kõrge, kuid mille turuväärtus kasvab pidevalt. Portfelli koosseis püsib stabiilsena pika aja jooksul. Üldiselt on portfell madala sissetulekuga ja suunatud kapitali säilitamisele.

Keskmise kasvuga portfell on kombinatsioon kasvu- ja konservatiivse kasvuportfellide kinnisvarainvesteeringutest. Seda tüüpi portfell sisaldab koos pikaajaliselt ostetud usaldusväärsete väärtpaberitega riskantseid aktsiainstrumente, mille koostist perioodiliselt uuendatakse. See tagab keskmise kapitali juurdekasvu ja mõõduka investeerimisriski. Töökindluse tagavad stabiilse, kuid mõõduka kasvuga väärtpaberid ning kasumlikkuse tagavad kiiresti kasvavad väärtpaberid. Seda tüüpi portfell on enim levinud investorite seas, kes ei ole altid kõrgele riskile, kuid loodavad portfelli omamisest märgatavat tulu saada.

Sissetulekute portfell. Seda tüüpi portfell on suunatud kõrge jooksva sissetuleku saamisele intressi- ja dividendimaksete kaudu. Tuluportfell koosneb peamiselt tuluaktsiatest, mida iseloomustab mõõdukas turuväärtuse kasv ja kõrged dividendid, võlakirjad ja muud väärtpaberid, mis annavad kõrget tootlust kupongi- jms maksetelt. Tuluportfell koosneb peamiselt suhteliselt turvalistest aktsiatest ja üsna riskantsetest ettevõtete võlakirjadest.

Regulaarne sissetulekute portfell on moodustatud väga usaldusväärsetest väärtpaberitest ja toob minimaalse riskitasemega keskmist tulu. Seda tüüpi portfelli eripära on see, et selle loomise eesmärk on saada asjakohane tulu, mille väärtus vastaks konservatiivse investori jaoks vastuvõetavale minimaalsele riskiastmele. Seetõttu on portfelliinvesteeringute objektideks väga usaldusväärsed aktsiaturuinstrumendid, millel on kõrge järjepidevalt makstud intressi ja turuväärtuse suhe.

Tuluväärtpaberite portfell koosneb kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjadest, väärtpaberitest, mis teenivad kõrget tulu keskmise riskitasemega.

Kasvu ja sissetulekute portfell. Seda tüüpi portfelli moodustamine toimub selleks, et vältida võimalikke kahjusid aktsiaturul nii turuväärtuse langusest kui ka madalatest dividendi- või intressimaksetest. Üks osa sellesse portfelli kuuluvatest finantsvaradest toob omanikule kaasa kapitali väärtuse tõusu, teine ​​aga tulu. Ühe osa kaotust saab kompenseerida teise osa suurenemisega.

Kahe kasutusega portfell. See portfell sisaldab väärtpabereid, mis toovad selle omanikule koos investeeritud kapitali kasvuga kõrget tulu. Antud juhul räägime kahesuguse kasutusega investeerimisfondide väärtpaberitest. Nad emiteerivad oma kahte tüüpi aktsiaid, millest esimene toob suurt sissetulekut, teine ​​- kapitali kasvu. Portfelli investeerimisomadused määratakse nende väärtpaberite olulise sisaldusega portfellis.

Tasakaalustatud portfell hõlmab mitte ainult tulude, vaid ka väärtpaberitehingutega kaasneva riski tasakaalustamist ning koosneb seetõttu teatud proportsioonis kiiresti kasvava turuväärtusega väärtpaberitest ja kõrge tootlusega väärtpaberitest. Portfell võib sisaldada ka kõrge riskiga väärtpabereid. Sellesse portfelli kuuluvad reeglina lihtaktsiad ja eelisaktsiad ning võlakirjad. Olenevalt turutingimustest investeeritakse suurem osa vahenditest teatud portfelli kuuluvatesse aktsiainstrumentidesse.

Kui arvestada portfellitüüpe sõltuvalt riskiastmest, mida investor võtab, siis tuleb arvestada investorite klassifikatsiooniga, mille järgi nad jagunesid konservatiivne, mõõdukalt konservatiivne, agressiivne ja irratsionaalne. Iga investori tüüp vastab järgmistele väärtpaberiportfellitüüpidele: väga usaldusväärne, kuid madala tootlusega; mitmekesine; riskantne, kuid väga tulus ja ebasüstemaatiline (vt tabel 5.1)

Tabel. 5.1. Peamised investorite liigid ja nende liigid

Investori tüüp	Investeerimise eesmärk	Riski tase	Turvalisuse tüüp	Portfelli tüüp
konservatiivne	Inflatsioonikaitse	Madal	Valitsuse väärtpaberid, blue chip aktsiad ja võlakirjad	Väga töökindel, kuid madala tootlusega – tavaliselt konservatiivne kasv või korduv sissetulek
Mõõdukalt agressiivne	Kapitali pikaajaline investeerimine ja selle suurendamine	Keskmine	Väike osa valitsuse väärtpabereid, suur osa suurte ja keskmise suurusega, kuid usaldusväärsete pika turuajalooga emitentide väärtpabereid	Mitmekesine. Tavaliselt on see keskmise kasvuga, tasakaalustatud tuluportfell
Agressiivne	Investeeritud vahendite kiire kasvu võimalus	Kõrge	Väikeemitentide, riskikapitaliettevõtete jne kõrge tootlusega väärtpaberite suur osakaal.	Riskantne, kuid väga tulus. See vastab agressiivse kasvu, kasvu ja sissetulekuga väärtpaberite portfellidele
Irratsionaalne	Pole selgeid eesmärke või on need äärmiselt seikluslikud	Madal	Juhuslikult valitud või väga riskantsed väärtpaberid	Juhuslik või agressiivne kasv

Väärtpaberiportfellide klassifitseerimisel võivad struktuuri moodustavateks tunnusteks olla ka need omadused, mille on omandanud antud portfelli paigutatud väärtpaberite kogum. Kogu nende mitmekesisuse juures võib eristada: likviidsus, maksuvabastus, tööstus ja piirkondlik (riiklik) kuuluvus.

Under portfelli likviidsus, mõista võimet muuta portfell kiiresti rahaks ilma selle väärtust kaotamata. Parim viis selle probleemi lahendamiseks on rahaturu portfellid. Seda tüüpi portfelli eesmärk on kapitali täielikult säilitada. Sellise portfelli koosseisu kuuluvad peamiselt raha või kiiresti realiseeritavad varad, s.o. Tavaliselt on selline portfell kas konservatiivne kasvuportfell või tavaline tuluportfell. Märkimisväärse osa sellistest portfellidest moodustavad lühiajalistel hoiustel ja arvelduskontodel olevad vahendid. Need moodustavad vaba raha reservi, mida võib vaja minna ootamatute investeerimisprobleemide lahendamiseks.

Kassareservi suurus sõltub intressimäärast. Seetõttu tagab investor osa vahenditest hoiustele ja arvelduskontodele paigutades portfelli vajaliku stabiilsuse. Sularaha võimaldab ka aktiivselt valuutaturul osaleda. Seega saavutatakse investeeritud kapitali kasv lisaks vahendite säästmisele valuutatehingute kaudu.

Neil on ka kõrge likviidsus lühiajalised fondiportfellid. Need on moodustatud lühiajalistest väärtpaberitest, enamasti võlakirjadest ja hoiusertifikaatidest.

Maksuvaba väärtpaberiportfell, sisaldab peamiselt riigivõlga ja hõlmab kõrge likviidsusega kapitali säilitamist. Riigi väärtpaberite portfell on kõige levinum portfelli liik riikides, kus valitsuse väärtpaberitelt saadav tulu ei kuulu maksustamisele. Venemaal on praegu selliste portfellide loomine praktiliselt võimatu.

Riigi väärtpaberitest koosnev portfell. Seda tüüpi portfell moodustatakse juhtudel, kui see sisaldab ainult riigi ja omavalitsuste väärtpabereid ja kohustusi. Investeeringud nendesse turuinstrumentidesse annavad portfelliomanikule sissetuleku, mis saadakse ostuhinna vahest koos allahindluse ja lunastushinnaga, samuti kupongimakseid. Venemaa tingimustes hõlmab see investeeringuid GKO-desse, OFZ-idesse, OBR-idesse, aga ka pikaajalistesse valitsuse võlakirjadesse ja Venemaa eurovõlakirjadesse.

Paljudel juhtudel on investorite portfellidel selge riigi- või piirkondlik profiil, mis on seletatav sellega, kui hästi nad tunnevad teatud piirkondade või välisriikide äritegevust.

Ettevõtete väärtpaberitest koosnev portfell. Seda tüüpi portfell moodustatakse erinevate tööstusharude ettevõtete emiteeritud väärtpaberite alusel.

Portfelli tüüp vastab ja valitud investeerimisstrateegia tüüp: agressiivne, turuvõimaluste maksimeerimisele suunatud või passiivne.

Passiivse strateegiaga püüavad investorid jaotada investeeringuid võlakirjadesse erineva tähtajaga emissioonide vahel ühtlaselt (“redeli” meetod). Kasutades redeli meetod” investor ostab erineva lunastustähtajaga väärtpabereid jaotades nende tähtajad perioodide peale nii aasta sees kui ka pikema perioodi peale. Tuleb arvestada, et väärtpaberiportfell on toode, mida börsil ostetakse ja müüakse ning seetõttu on selle moodustamise ja haldamise kulude küsimus väga oluline.

Under väärtpaberiportfelli haldamine viitab erinevate meetodite ja tehnoloogiliste võimaluste kombinatsiooni kasutamisele, mis võimaldab:

2) saavutada sissetulekute maksimumtase;

3) tagada portfelli investeerimisfookus.

Teisisõnu, valitsemisprotsess on suunatud portfelli põhilise investeerimiskvaliteedi säilitamisele ja nende kinnisvaraobjektide säilitamisele, mis vastaksid selle omaniku huvidele.

Küsimus selle kohta portfelli kvantitatiivne koostis lahendatakse nii investeeringute analüüsi teooriat kasutades kui ka praktika seisukohalt. Investeeringute analüüsi teooria kohaselt pole lihtne ajavahemike järgi hajutamine halvem kui hajutamine tööstuse, ettevõtte jne järgi. Lisaks erinevate varade arvu kasv, nt. portfellis hoitavad väärtpaberiliigid võimaldavad portfelli riski oluliselt vähendada vaid juhul, kui portfellis on 10-15 erinevat väärtpaberit. Portfelli koosseisu edasine suurendamine ei ole asjakohane, kuna ilmneb ülemäärase hajutamise mõju, mille põhjuseks on võimetus ennustada iga väärtpaberi käitumist ja mida tuleks vältida. Liigne mitmekesistamine võib põhjustada selliseid negatiivseid tulemusi nagu:

· kvaliteetse portfellihalduse võimatus;

· ebapiisavalt usaldusväärsete, kasumlike, likviidsete väärtpaberite ostmine;

· väärtpaberite otsimisega kaasnevad suurenenud kulud (eelanalüüsi kulud jms);

· suured kulud väikeses koguses väärtpaberite ostmisel jne.

Portfelli haldades tuleb püüda jälgida, et selles sisalduvad väärtpaberid ei oleks omavahel tihedas positiivses korrelatsioonis, s.t. annaks üheaegselt tulu (näitaks kasvu) või samal ajal ei annaks seda (hinnalangus). Portfelli kuuluvate väärtpaberite vahelise tiheda positiivse korrelatsiooni korral on hajutamise efekt oluliselt vähenenud, kui mitte täielikult elimineeritud.

Liiga hajutatud portfelli haldamise kulud ei anna soovitud tulemust, kuna tõenäoliselt ei kasva portfelli tootlus kiiremini kui ülehajutamise kulud.

09apr

Mis on investeerimisportfell

Nagu kõik meie investeerimisteemalised artiklid, alustame ühest edukate ärimeeste tuntud aksioomist:

Raha peab raha teenima

Just oma sissetulekute suurendamiseks, isegi samal positsioonil olles ja ainult palga indekseerimisel, saate investeerides koguda varandust.

Oleme teoreetilise aluse välja selgitanud kontekstis „Miks seda üldse vaja on?”

Liigume nüüd edasi investeerimisportfellide juurde. Sellel mõistel võib olla kaks tähendust: lai ja kitsas. Alustame kitsamast.

Investeerimisportfell – väärtpaberite kogum, millesse investor kasumi teenimise eesmärgil investeerib. Need võivad olla aktsiad, võlakirjad, optsioonid, futuurid, kauplemislepingud, börsil kaubeldavad finantsinstrumendid jne. Neil on üks ühine joon – need on väärtpaberid, millesse investeerimine toob tõenäoliselt kasumit.

Selle määratluse kitsas tähendus sobib rohkem professionaalsetele investoritele ja suurtele mängijatele. Ühed peamised investorid Euroopas on pangad ja. Vaatleme nende näitel portfelliinvesteeringute eripära ja nende erinevust otseinvesteeringutest.

Portfelliinvesteeringud täidavad alati ühte kindlat ülesannet: tuua omanikule kasumit. Pealegi toovad nad kasumit lihtsalt portfellis olles. Selle tähenduse täielikuks mõistmiseks vaatame mõnda teooriat erakapitali investeerimise kohta.

Otseinvesteeringud – ettevõtte aktsiatesse investeerimine, et saada oluline/suur osa direktorite nõukogus. St otseinvesteering on 51% ettevõtte aktsiate ostmine, et see täielikult endale allutada.

Vaatame uuesti pankade näidet. Nad ostavad kindlustusseltside aktsiaid ja sunnivad neid oma huvides tegutsema. Nad kindlustavad hoiuseid, inimesi, nende tervist, lähedasi ja muid tehinguid, et maksimeerida tulu. Kuid samas tasuvad sellised investeeringud ära eeldusel, et ettevõte, kelle aktsiad osteti, tegutseb suurema “kaaslase” huvides.

Ja tänu sellele näete erinevust. Otseinvesteeringud on suunatud ettevõtte „allutamisele“, ostes lõviosa aktsiatest ja seejärel osaledes juhtimises, portfelliinvesteeringute eesmärk on aga tulu teenimine.

Investeerimisportfell laiemas mõttes on mõnevõrra igapäevasem mõiste kui selle kitsas tähendus. Ja sellele pole mõtet mõelda, sest paljud teavad panka, kinnisvarasse investeerimisest või lihtsalt sõbrale laenamisest. Selles artiklis keskendume konkreetselt väärtpaberitesse tehtud portfelliinvesteeringutele.

Portfelliinvesteeringute eelised ja puudused

Alustame kõige olulisemast küsimusest: portfelliinvesteeringute eelised ja puudused. Alustame positiivsest.

Eelised

Likviidsus. Väärtpaberitesse tehtavate portfelliinvesteeringute esimene ja kõige olulisem eelis on investeeringute likviidsus. Enamasti investeerivad investorid oma raha väga likviidsetesse või keskmise likviidsusega väärtpaberitesse, tänu millele saab neist vajadusel hõlpsasti lahti ilma olulise väärtuse kadumiseta (ja sageli ka kasumiga).

See põhimõte on esikohal just seetõttu, et saad kõik oma väärtpaberid ühe või kahe tunniga maha müüa ilma väärtust kaotamata.

Kuid see ei kehti kõigi väärtpaberite kohta. Vaatamata sellele, et nendega kaubeldakse börsil iga sekundi järel, võib mõni väärtpaber olla nõutud alles 2-3 päeva pärast või isegi rohkem. Kuid sellesse kategooriasse kuuluvad vähetuntud ettevõtted, mida keegi ei tea. Nende vastu usaldatakse väga vähe, nende väärtpabereid ostetakse suure ettevaatusega, kuid investeering on sageli õigustatud.

Avatus.üldsusele üsna avatud. See kehtib nii hinnakujundusmehhanismide kui ka kaubandusmahtude kohta. Siin ei pea te iseseisvalt statistilisi andmeid uurima, et teha kindlaks, millise hinnaga see või teine ​​väärtpaber tuleb müüa (erinevalt Venemaa lemmikkinnisvaraturust). Kõik see on kõigile avalikult kättesaadav - lihtsalt minge Moskva Exchange'i veebisaidile.

Just avatus võimaldab ka kõige võhiklikumal inimesel näha mitmeid tegureid: hinnadünaamikat periooditi, konkreetsesse väärtpaberisse tehtavate investeeringute mahtu, aga ka hinnavahet – ostu- ja müügihinna erinevust.

Need andmed avalikustatakse alati, nii et igaüks saab hinnata investeeringute tulemuslikkust. Sama ei saa öelda muude investeeringute kohta nagu kinnisvara, äri, investeerimisfondid või pangahoiused. Sealsed hinnakujundusmehhanismid on udusemad ja hinnad kõiguvad olenevalt kummalistest teguritest.

Kasumlikkus. Väärtpabereid võib koheselt liigitada väga kasumlikeks finantsinstrumentideks. Veelgi enam, aktsiad kui üks tulusamaid väärtpaberiliike võivad raha tuua korraga kahel juhul: maksmisel ja väärtpaberi enda väärtuse suurenemisel.

Ja kui vaadata kaugust, siis toovad nad oma investoritele tohutut kasumit juhtudel, kui turule tungib tundmatu ettevõte.

Lihtne kasutada. Väärtpaberid on head ka seetõttu, et saad osta väga usaldusväärseid aktsiaid ja need lihtsalt mõneks ajaks unustada. Dividendid kantakse teie pangakontole ilma teie otsese osaluseta.

See on aga kahe teraga mõõk. Ühest küljest on teil üsna hea sissetulek, kuid teisest küljest suureneb korraliku majandamise korral kasumlikkus märkimisväärselt.

Üldiselt on väärtpaberitel head eelised, mis muudavad need professionaalide käes üsna tulusaks investeeringuks ja algajate investorite käes mõõdukalt tulusaks.

Kuid lisaks eelistele on väärtpaberitesse tehtud portfelliinvesteeringutel ka mitmeid puudusi.

Puudused

Riskantsus. Rahanduse põhireegel on, et mida suuremad riskid, seda suurem on sissetulek. Ja kui väärtpaberid on väga tulus vara, siis on seal ka riskid vastavalt kõrged.

Nõuded teadmistele. Ilma algteadmisteta väärtpaberiturule sisenemine on sarnane enesetapuga. Ja see ei tulene sellest, et RCB-s on ainult haid, kes on valmis uustulnuka jackpoti lööma. See stereotüüp. Lihtsalt ilma algteadmisteta, isegi piisava õnne korral, kaotate väga kiiresti kogu oma investeerimiskonto ilma oma kapitali suurendamata.

Väärtpaberitesse investeerimist võib võrrelda pokkeriga. Isegi kõige õnnelikumal mängijal, kes ei tea teooriat, vaid mängu põhireegleid, on hetk, mil ta lihtsalt rabab kogemustest üle. Igavesti ei saa õnnelik olla, nii et ilma teoreetilise aluseta pole seal midagi teha. Eriti kui sul hullu õnne ei ole.

Analüüs. See on suurim probleem. Paljude inimeste võimetus olukordi analüüsida võib nende investeerimiskonto lihtsalt ära rikkuda. Selleks, et investeerida targalt, ei pea olema tohutul hulgal teadmisi ja erioskusi. Piisab põhjuse-tagajärje seoste õigest loomisest.

Kuid enamik investoreid unustab selle. Pädev analüüs võimaldab teil tuvastada negatiivse trendi mitu päeva enne selle algust, minimeerida riske ja saada maksimaalset kasumit isegi siis, kui turg langeb.

Liigume edasi investeerimisportfelli tüüpide juurde. See on väga oluline teave, mille tundmine aitab teil kujundada oma investeerimispõhimõtteid. Esiteks alustame kõige üldisemast ja populaarseimast klassifikatsioonist.

Konservatiivne portfell. 20. sajandi keskel oli konservatiivsus kõige olulisem investeerimispõhimõte. Parem oli saada vähem raha, kui see täielikult kaotada.

Konservatiivne investeerimisportfell on üles ehitatud kõrge likviidsuse ja minimaalse riski põhimõtetele. Järelikult on enamik neist võlakirjad, finantsinstrumendid ja paar protsenti aktsiatest.

Madalate teadmiste ja oskuste nõuete tõttu sobib algajatele. Sellised investeeringud võimaldavad teil omandada kogemusi ja saada oma esimese sissetuleku, mille saab suunata millegi huvitavama ja tulusama poole.

Agressiivne portfell. See sisaldab kõrge tootlusega väärtpabereid. Ja nagu te juba aru saite, mida suurem on kasum, seda suurem on risk. Seetõttu hakkavad seal domineerima aktsiad, harvemini finantsinstrumendid ning väga väikese osa moodustavad võlakirjad.

Sobib kogenud mängijatele, kes ei karda riske võtta, oskavad asjatundlikult hinnata ettevõtte kasvuväljavaateid, kasumlikkust ning üldiselt oskavad ennustada turukäitumist. Väga ei soovitata algajatele. Keskmise suurusega investeerimisfondid armastavad seda stiili.

Kombineeritud, segatud või mõõdukas. Investeerimisportfell, milles on võrdselt täidetud usaldusväärsuse ja kasumlikkuse tingimused. Seda ei saa öelda kuldseks keskteeks, sest mõned väärtpaberid on turu poolt ülehinnatud, isegi kui ettevõtted on väga usaldusväärsed, ja mõnel üsna kasumlikul aktsial on minimaalne risk.

Investeerimisportfelli moodustamine on juhus, kui stiilide kombineerimise asemel on parem valida äärmusi.

Väärtpaberite domineerimise astme järgi võime eristada: mitmekesine(portfell, kus erinevate väärtpaberite osakaal on ligikaudu võrdne, ilma ühe tugeva ülekaaluta) ja mõne väärtpaberi ülekaaluga.

Esimene on tasakaalustatum tänu sellele, et paljud erinevad investeeringud kompenseerivad üksteist väljamaksete korral. Ühe väärtpaberi ülekaal sunnib investorit sellele “panustada” ja ülejäänu võtma ainult kindlustuseks.

Samuti saame tulu teenimise meetodi järgi eristada:

• Kasvuportfell. Keskendunud aktsiate ostmisele, mille väärtus tõuseb;
• Tuluportfell. Keskendutakse tulu tootvate väärtpaberite ostmisele (ostmine, dividendid jne);
• Lühiajaline portfell. Keskendunud väga likviidsete aktsiate ostmisele nende hilisemaks edasimüügiks;
• Pikaajaline portfell. Aktsiate ostmine (sõltumata likviidsusest) stabiilse sissetuleku saamiseks;
• Piirkondlik portfell. Ühe kindla piirkonna väärtpaberite ostmine. Võimaldab keskenduda kitsamale turusegmendile;
• Tööstusharu portfell. Ühe majandusharu väärtpaberite ostmine. Sama, mis eelmisel juhul – oma teadmiste kasutamine investeerimisvaldkonna kitsendamiseks;

Klassifikatsiooni tundmine võimaldab täielikumalt ja asjatundlikumalt ette kujutada, kuidas minna kompetentse finantseerija teed, millesse ja millistel juhtudel investeerida. Ja nüüd investeerimise põhimõtetest.

Portfelliinvesteeringu põhimõtted

Nüüd räägime sellest, millised põhimõtted on investeerimisportfelli moodustamise aluseks.

Suunatus sihtmärgile. See on kõige olulisem põhimõte investeerimisel üldiselt ja eriti portfelli moodustamisel. Peamine asi, mida peate otsustama, on see, miks te üldse väärtpaberitesse investeerite.

Võimalusi võib olla mitu: raha säästmine (inflatsiooni indekseerimine), maksimaalse kasumi saamine, esmase investeerimiskogemuse omandamine, väärtpaberituru reaalajas analüüsimise oskuste omandamine, täiesti passiivse tulu teenimine jne. Jätkata võib lõpmatuseni.

Peamine asi, mida meeles pidada, on see, et peate seadma selge eesmärgi, millest kinnipidamine on õige ja eduka investeeringu võti.

Pärast ülesande vormistamist on juba vaja seada väiksemad eesmärgid:

• Otsige edasimüügiks väga likviidseid väärtpabereid;
• Looge passiivse sissetuleku jaoks konservatiivne investeerimisportfell;
• Ostke aktsiaid, mis tulevikus kasvavad, et maksimeerida;
• Börsil kaubeldes kasuta päevasisese kauplemisoskuse arendamiseks võimendust.

Eesmärke võib olla palju, kuid need peavad olema.

Riskide ja tulude tasakaal. Riskide ja tulude tasakaal on kõige vastuolulisem teema, milles investorid ei leia kompromissi. Mõned ütlevad, et lihtsalt tulu teenimine on väga oluline, teised usuvad, et just kõrged kasuminumbrid muudavad aktsiaturu nii atraktiivseks.

Igaüks peab oma eesmärkidest lähtuvalt ise otsustama, kuidas täpselt tasakaalustada riskantsete toimingute ja kasumi vahel. Kuid ärge unustage, et mõnel juhul ei ole suur kasum seotud kõrge riskiga. See on haruldane, kuid see juhtub.

Likviidsus.Ärge unustage oma väärtpaberite likviidsust. Peate ikka ja jälle ostma ja müüma ning seetõttu muudab kõrge "müügivõime" teie varad väga atraktiivseks.

Kuid on üks huvitav arvamus – madala likviidsusega varad võivad olla tulusamad. See on tõsi, sest madala likviidsusega väärtpaberid on 3. taseme väärtpaberid, st vähetuntud ettevõtted, omamoodi tumedad hobused. Just konkreetse emitendi väärtpaberite alahindamise tõttu kujuneb esmapilgul nii suur kasumlikkus.

Mitmekesistamine. Riskide jaotamine mitme vara vahel on midagi, ilma milleta ei saa absoluutselt iga investor hakkama. Ja siin pole mõtet selles, et peate tasakaalustama kõrge tootlusega väärtpaberite ja usaldusväärsete väärtpaberite vahel. Lihtsalt suure hulga erinevate varadega portfellid annavad investorile rohkem tegutsemisvabadust oma väärtpaberite kombinatsiooni muutmiseks.

Kui teil on üht tüüpi aktsiad ülekaalus enamuse üle, tähendab see, et 90% tõenäosusega ei saa te neid oma investeerimisportfellist eemaldada, isegi kui näete, et need on kahjumlikud. Ja kui mitu paberit on võrdsetes osades, on lahkuminek neist vähem valus.

Mis sisaldub investeerimisportfellis

Investeerimisportfell võib sisaldada järgmisi varasid:

• Varud;
• Võlakirjad;
• Futuurid;
• Valikud;
• Pangahoiused;
• Valuuta;
• Väärismetallid;
• Reaalne investeering.

Aktsiad ja võlakirjad– omapärased antagonistid väärtpaberimaailmas. Kui esimesed on riskantsed, toovad kõrget tootlust ja võivad pikas perspektiivis muuta inimese miljonäriks, siis teised on konservatiivsemad, ei sobi lühi- ja keskpikaks kauplemiseks ning on mõeldud passiivsetele investoritele.

Aktsiatesse investeerimine eeldab ettevõtte tegevuse pidevat jälgimist, võlakirjad, vastupidi, ei vaja peaaegu üldse tähelepanu. Ega asjata ei kaasata enamiku ettevõtete algkapitali aktsiatega ning võlakirju eelistab riik elanike laenuks.

Finantsinstrumendid nagu futuurid ja optsioonid on huvitav väärtpaberitesse investeerimise liik. Väga jämedalt öeldes on need panused majandussündmustele. Nende instrumentide kasutamine nõuab teatud teadmisi ja oskusi, kuid sellest hoolimata on futuuriturg algajatele “lahkem”.

Pangahoiused ja hoiused. Pangad, olenemata praegusest olukorrast pangandussektoris, on endiselt kõige usaldusväärsemad vahendid väikeste ja keskmise suurusega summade investeerimisel.

Neile, kes soovivad endale täiesti passiivset sissetulekut luua, on pangahoiused suurepäraseks vahendiks inflatsiooni katmiseks ja väikese “turvapadja” loomiseks, kui algaks järjekordne kriis ja valitud emitentide väärtpaberid ootamatult tühjaks lähevad.

Raha ja väärismetallid. Samas on soovitav valuuta valimisel lähtuda maailma hetkemajanduslikust olukorrast, hinnates kainelt konkreetse riigi väljavaateid.

Euroopa kriisi korral tuleks alati vaadata dollarit, Ameerika kriisi korral tuleks alati vaadata eurot või naela. Lisaks on nüüd populaarsust kogumas krüptovaluutad, mille liider on endiselt Bitcoin.

See on suurepärane viis inflatsiooni katmiseks, sest trend on see, et viimastel aastatel on selle valuuta kasv jätkuvalt ning umbes 15-20 aasta pärast lakkab selle tootmine täielikult, mis võib muuta bitcoinid kulla analoogiks.

Väärismetallidest rääkides. – üks huvitavamaid investeeringuliike. Saate raha investeerida ja teile antakse tõend, mis kinnitab, et teil on teatud kogus väärismetalli.

Selle pealt arvestatakse intresse, mille puhul saad raha välja võtta ning koos metalli väärtuse tõusuga suureneb ka sinu konto. Kuid isikupäratu metallimaardla on pikaajalise investeerimise viis või väärtuse säilitamine enne kriisi.

Reaalne investeering– investeeringud kinnisvarasse, ärisse, osalusesse startupis ja muusse varasse, mida ühel või teisel määral saab puudutada. Reaalinvesteeringute kultuur pole Venemaal endiselt levinud ja tavainimeste jaoks on endiselt populaarseim võimalus investeerida elamukinnisvarasse.

Siin on see, millest võib investori portfell koosneda. Konkreetseid positsioone, näiteks instrumendid, reaalinvesteeringud, metallid ja valuutad, ei pruugi olla. Põhilise selgroo on endiselt väärtpaberid, peamiselt võlakirjad, konservatiivsemate investorite jaoks moodustavad lõviosa hoiused pankades.

Samm-sammult juhised investeerimisportfelli loomiseks

Liigume nüüd teooria juurest praktilise poole, nimelt samm-sammult juhiste juurde, kuidas oma investeerimisportfelli üles ehitada.

1. samm. Investeerimiseesmärkide valimine

Nagu me varem ütlesime, on esimene asi, mida teha, valida oma eesmärk. Küsimusele “Miks ma raha investeerin” tuleb ülaltoodud info põhjal suhtuda täie tõsidusega.

Eesmärgid võib jagada kahte valdkonda:

• Miks ma investeerin;
• Kui palju ma investeerin?

Kui olete neile kahele küsimusele vastanud, võite liikuda järgmise sammu juurde.

2. samm: määratlege oma strateegia

Pärast eesmärkide valimist peate otsustama, millist strateegiat kasutada. Agressiivne strateegia võimaldab teil riske võttes raha teenida, konservatiivne strateegia võimaldab teil inflatsiooni üle elada ja omada tõeliselt passiivset sissetulekut ning segatud strateegia balansseerib piiril (ei tee midagi).

Samas ei tasu arvata, et agressiivsete strateegiate järgijad ostavad mõtlematult aktsiaid, mis võivad tõusta. Nad arvestavad samaga riskid, oodatavat kasumit ja tegelevad konkreetse vara hinna käitumise ennustamisega.

Tegelikult eristab neid konservatiividest nende investeerimisobjekt: agressiivsed investorid eelistavad investeerida tundmatusse ettevõttesse, mis võib tõusta, samas kui konservatiivid eelistavad kuulsust ja usaldusväärsust.

3. samm. Maakleri leidmine

Siis peaksite leidma endale hea maakleri. Börsimaakleritest pole vaja pikalt rääkida. Lihtsalt analüüsige mitme ettevõtte tegevust, uurige, kas teie piirkonnas on panku, mis pakuvad maaklerteenust, kui mitte, võtke ühendust spetsialiseerunud ettevõtetega.

Samm 4. Investeerimisobjektide valimine

Nüüd tuleb raske osa. Kätte on jõudnud aeg otsustada investeeringuobjekti üle. Esimese 4-6 kuu jooksul on parem olla konservatiivne. Uurige turgu, hinnake seda, omandage kogemusi. Soovitav on investeerida kõige usaldusväärsematesse aktsiatesse (blue chip), umbes 1-5% valitsuses. võlakirjad (kuigi ausalt öeldes on nende tootlus 2017. aastal väiksem kui pangahoiustel),

Natuke statistikat: 5 investorit 100st kaotavad oma investeerimiskonto nulli ja siis mõne aasta jooksul. Kui sa ei tegele arutu hasartmängudega/kauplemisega börsil, on väga raske oma raha kaotada. Ja isegi üle poole investoritest teenib kasumit.

Seetõttu ärge kartke investeerida oma raha väärtpaberitesse. Alustuseks soovitame esimesel investeerimistegevuse aastal kindlasti hoida umbes 50% oma vahenditest pangas, suunates kasumi investeerimismahtude suurendamiseks.

Samm 5. Loodud portfoolio analüüs

Siis tuleb kõige huvitavam aeg. Peate aeg-ajalt jälgima, kuidas teie portfell toimib. Kui olete konservatiiv, peate lihtsalt perioodiliselt kursust jälgima ja vähemalt kord nädalas vaatama nende ettevõtete uudiseid, millesse olete investeerinud.

Kuid kui valite agressiivse stiili, peate turgu palju sagedamini jälgima. Peate mitte ainult lugema uudiseid ettevõtte veebisaidil, vaid vaatama ka hinnapakkumisi iga päev, otsima pidevalt "allahinnatud" ettevõtet - turule tugevalt alahinnatud uustulnukat ja vaatama neid, kes on ülehinnatud. See on keeruline analüütiline töö, mis toob õigesti tehtud töö korral palju tulu.

6. samm. Portfelli optimeerimine

Optimeerimine tuleneb analüüsist. Kui emiteeriv ettevõte, millesse investeerisite, näitab halbu tulemusi, langeb ja majandustulemus on pidevalt negatiivne, peaksite nendest väärtpaberitest lahku minema. Või hoidke neid, jättes usku, et nad tõusevad uuesti, tõrjudes kriisipõhjast eemale.

Portfelli optimeerimise lähenemisviis on igaühe jaoks individuaalne. Konservatiivid muudavad oma valikut harva, agressiivsed mängijad lahkuvad väärtpaberitega kord nädalas või kuus ning keskmised mängijad üritavad müüa, kui hind on tõusnud, ja osta, kui hind oluliselt langeb.

Samm 7. Kasumi teenimine ja selle kasutamine

Viimane ja kõige maitsvam samm. Kasumi teenimine on see, milleks kõik inimesed oma raha investeerivad. Kui see ei ole teie passiivne sissetulekuallikas, peaksite kasutama kasumit oma investeeringute laiendamiseks.

Kui palju kasumit ärisse tagasi panna, on teie otsustada. Kogenud mängijad soovitavad seda teha kiirusega 70/30.

Väike saladus: Paljud portfelliinvesteeringutega tegelevad inimesed saavutavad kriisi ajal tõelise jackpoti. Hetkel, mil turg on üleküllastunud, lõhkeb finantsmull, on enamik ettevõtteid tõeline paradiis neile, kes oskavad paanikata hinnata ettevõtete tegelikke väljavaateid. Vaadake lihtsalt filmi "Lühike mäng", mis räägib sellest, kuidas mitmed rahastajad nägid Ameerika kinnisvaraturul majandusmulli ja kasutasid olukorda ära.

Kuid me pole siin maininud üht väga olulist sammu. Juba enne, kui hakkate endale investeerimiseesmärke seadma, peate tutvuma vajaliku teooriaga. Hinnakujunduse põhimõtteid pole vaja hoolikalt uurida.

Lühike kõrvalepõige tasulisest online-koolitusest aktsia kauplemise, investeerimise ja muude sarnaste asjade kohta. Sageli on see täielik jama ja nad üritavad sulle müüa teadmisi, mida saad tasuta saada. Investeerima saate õppida: foorumites, erialakirjandust lugedes (tasuta kirjandust on, kuid soovitav on osta paberversioon) ja edukate investorite ajaveebi lugedes. Aga muidugi on aeg-ajalt väga häid kursusi.

Brian Tracy hästi sõnastatud meetod sobib siia suurepäraselt: uurige, mida teie valdkonnas edukad inimesed teevad, ja korrake nende järel. Koguge kokku edukate investorite mõtted ja oskused ning võite teenida sama palju kasumit kui nemad.

Finantsvahendajad

Me ei saa jätta puudutamata finantsvahendajate teemat. Selleks pöörame läände. Finantsinvesteeringute kultuur on seal palju paremini arenenud kui Venemaal. Iga lääne ja Ameerika pere omab 2-3 ettevõtte aktsiaid ja on valmis investeerima väikese summa uude ja paljutõotavasse ärisse.

Kuid peale omaette investeerimise on palju investeerimisfonde, kuhu inimesed oma raha tulu teenimiseks kannavad. Fondid tegutsevad klientide vahendite arvelt, tagades neile kindla sissetuleku. Kui nad näitavad suurt kasumit, võtavad nad oma vahendustasu.

Kuid Venemaal on olukord mõnevõrra erinev. Meil ei ole iseseisva investeerimise kultuuri kui sellist. Samas on investeeringute valdkonna finantsvahendajad alles lapsekingades.

Teine negatiivne punkt on võltsitud kasumlikkuse näitajad. Investeerimisfondid näitavad oma veebilehtedel 60% aastast tootlust. Selge on see, et see tulemus pole midagi muud kui joonistatud arvud, sest selliseid näitajaid on lihtsalt võimatu näidata rohkem kui ühe perioodi kohta, sest investeerimisfondid on eelkõige huvitatud stabiilsest tulust, mitte suurtest numbritest.

Tähelepanu väärivad aga kaks finantsvahendajat.

Investeerimisfondid

Või nagu neid lühidalt investeerimisfondideks nimetatakse. Nende toimimise põhimõte on järgmine: ostate etteantud hinna eest investeerimisaktsia ja vastavalt ostetud "aktsiale" saate perioodi (enamasti aasta) lõpus raha tagasi + saadud intressid.

Esmapilgul on kõik väga atraktiivne. Sa lihtsalt investeerid raha ja oma ala professionaalid töötavad ja hoiavad endale vahendustasu, kui nad suure kasumiga välja tulevad. Tegelikult pole Venemaal kõik nii roosiline. Joonistatud numbrid, suured riskid, perioodilised pankade sulgemised. ja vastavalt nende investeerimisfondid. Kõik see kokku ei anna väga positiivset tulemust.

Sellegipoolest võttis keskpank 2016. aasta lõpus tõsiselt käsile investeerimissuuna ja investeerimiskultuuri juurutamise Venemaa majanduses. Seetõttu peaksime ootama tõsisemaid operatsioone investeerimisfondide tegevuse kontrollimiseks.

See tähendab, et 2018. aasta paiku peavad investeerimisfondid oma tegevuse täielikult valgeks pesema, näitama reaalseid kasumlikkuse numbreid ja tootma pangahoiusest 1,5-2 korda suuremat kasumit.

Maaklerpangad

Siin on finantsvahenduse põhimõte erinev. Maaklerpangad pakuvad võimalust ja tööriistu väärtpaberiturul kauplemiseks. Lisaks teevad nad kõik toimingud teie juhiste järgi. Kuid on üks nipp – pangatöötajatega saab alati rääkida investeerimisobjektidest, mahtudest ja oma vahendite investeerimise strateegiatest.

Iga maaklerfirma töötajad on turul toimuvaga hästi kursis ja oskavad seetõttu oma klienti rõõmsalt nõustada. Nendega vesteldes saad praktilisi nõuandeid selle kohta, mis on praegu hea investeering, millest vabaneda ja mis on ülehinnatud.

Maakler on huvitatud sinu kasumist, sest ta saab sinu tehingutelt vahendustasu. Seetõttu aitavad selle töötajad teid igal võimalikul viisil.

Investeerimisportfelli efektiivsuse analüüs

Investeerimisportfelli efektiivsus on mõnevõrra ebamäärane mõiste. Mõne jaoks on see raha säästmine, teisele pidev sissetulekute kasv. Teised eelistavad üldiselt luua passiivset sissetulekut 5-10 aastaks. Kuid vaatamata sellele on investeerimisportfelli efektiivsuse analüüsil ühine punkt.

Investorit huvitab eelkõige raha. See tähendab, sissetulek. Seetõttu on investeerimisportfelli põhiprintsiip kasumlikkus. See ei tohiks põhjustada kaotusi. Iga kord peaksite saama oma investeeringult puhaskasumit. See tähendab, et tuleb katta inflatsioon ja börsil tegevust võimaldava maaklerfirma vahendustasu.

Lihtsaim ja tõhusaim viis investeerimisportfelli efektiivsuse analüüsimiseks on vaadata vahemaid, et näha, kas investeeritud vahendite kasum kasvab. Kui see suureneb, tähendab see, et teil läheb paremini kui 80% investoritest. Kui kasum on stabiilne pluss või miinus, siis saate oma tulu ilma investorina arenemata. See on hea neile, kes loovad passiivset sissetulekut minimaalse aja ja vaevaga.

Kui aga kasum väheneb ja investeerimiskonto näitab kahjumit, siis tuleks astuda samme investeerimisportfelli optimeerimiseks.

Portfelli optimeerimine

On ebatõenäoline, et suudate esimesel korral luua optimaalse investeerimisportfelli. Turg on muutlik ning see, mis eile tundus kasumlik ja stabiilne, toob nüüd ainult kahjumit. Seetõttu peate oma investeerimisportfelli optimeerima vähemalt kord kuus.

Analüüsite oma väärtpaberite käitumist mitme nädala jooksul ja kui need toimivad pidevalt halvasti, peate tegema mitmeid asju:

• Leidke põhjus;
• Tee prognoos;
• Käitu selle prognoosi järgi.

Siin on kõik väga lihtne.

Kui varud näitavad negatiivseid tulemusi, võivad põhjused olla järgmised:

• negatiivne majanduslik olukord riigis;
• Tööstuse langus;
• Ettevõtte sisemised probleemid;
• Juhtpositsioonide vahetus;
• Aktsiate alahindamine;
• Ülehindamisest vabanemine.

Vaatame põhjuseid, miks peate väärtpabereid vahetama:

• Tööstuse langus;
• Ülehindamisest vabanemine;
• Ettevõtte sisemised probleemid;
• Negatiivne olukord riigis.

Need on paigutatud nii, sest tööstuse langus on peamine põhjus ettevõtte väärtpaberite loovutamiseks. Kui mõni tööstusharu muutub kahjumlikuks, tähendab see, et see läheb ainult hullemaks.

Näide: naftafirmad aastatel 2014-2016. Sel perioodil kandsid need ettevõtted nafta odavnemise tõttu kolossaalset kahju ja üldiselt oleks nende väärtpaberid pidanud tühjaks minema, kui mitte valitsuse toetust, mis kattis kõik nende kahjud. Kuid oli märkimisväärseid langusi, eriti dollari tõusu taustal.

Kui turg “avab silmad” ja mõistab, et on konkreetse ettevõtte üle hinnanud, algab massiline väärtpaberite müük. Pärast seda ei toimu järsku õhkutõusmist või isegi vähemalt järkjärgulist "kõrguse suurenemist". Seetõttu müüge väärtpabereid niipea, kui näete, et turg on "valgust näinud".

Ettevõtte siseprobleemid on põhjuseks, miks agressiivse mängu käigus väärtpaberitest lahti saada. Et mõista, miks, pöörduge lihtsalt kuulsa Apple'i poole. Niipea, kui meedia sai teada, et Steve Jobs on haige, hakkasid Apple'i aktsiad kiiresti väärtust kaotama. Ja kui poleks olnud kaubamärgi kolossaalset populaarsust ja vastavat ümberhindlust, poleks need tänaseni taastunud.

Negatiivne olukord riigi majanduses on viimane ja mitte kõige ilmsem probleem. Ühelt poolt tuleks lahti saada kahjumlikest väärtpaberitest, teisalt aga on riigis tervikuna kriis, mistõttu hakkab sama juhtuma paljudes tööstusharudes ja ettevõtetes.

Siin on põhjused oma portfelli optimeerimiseks. Optimeerimisprotsess ise on lihtne – müü väärtpabereid kohe, kui tunned, et oled neist maksimumi välja pigistanud.

Algajate põhivead

Räägime nüüd algajate investorite kahest peamisest veast /

Viga 1. Eesmärgi puudumine.

See on kõige tõsisem viga, millest me artikli alguses rääkisime. Ilma eesmärgita investeerimine on lihtsalt oma raha kaotamine. Kui te ei saa aru, miks soovite oma rahalisi vahendeid investeerida, pole teil väärtpaberiturul midagi teha.

Viga 2. Strateegiast kõrvalekaldumine.

Iga investor kujundab oma investeerimisstrateegia. Võite võtta kellegi teise, kuid aja jooksul kohandate seda ikkagi oma vajadustega. Peate alati oma strateegiast kinni pidama ja kõrvalekaldumiseks on ainult üks juhtum: see on keskmisel/pikal distantsil kahjumlik.

Teil kulub vähemalt kuu aega, et mõista, kas teete õigeid otsuseid. Kuid kui muudate igal nädalal väärtpaberite valimise põhimõtteid ja lähenemisviise, võite kasumi unustada.

Järeldus

Portfelliinvesteeringud on finantsinvesteeringute liik, mis on suunatud eelkõige kasumi teenimisele. Portfelliinvesteeringu objektiks võivad olla väärtpaberid, pangahoiused, valuutad, metallid ja reaalsed investeeringuliigid, milleks on kinnisvara, osakud ettevõtluses, ehituses, startupid jne.

Portfelliinvesteeringute põhiprintsiip on riskide hajutamine. See tähendab, et peate oma raha jagama mitmeks valdkonnaks või väärtpaberiks. Seda tehakse selleks, et minimeerida kahjusid ja saaks rahulikult sellest või teisest varast lahti saada.

Investeerimisportfelli kogumise alustamiseks tuleb püstitada ülesanne, leida maakler ja soetada vajalikud väärtpaberid. Pärast seda analüüsid oma väärtpaberite kasumlikkust, muudad neid negatiivsete näitajate korral ja naudid kasumit.

Pidage meeles, et investeerimine toob isegi eriteadmiste puudumisel enamasti kasumit.

Portfelli sissetulek – Inglise Portfelli sissetulek, on tulu liik, mis saadakse ühest või mitmest investeeringust. Mõiste “portfell” viitab tavaliselt erinevate investeerimisvahendite kogumile, mis kuuluvad konkreetsele investorile. Investeerimisportfell võib sisaldada näiteks aktsiaid, võlakirju, hoiusertifikaate, kinnisvara ja tuletisinstrumente. Investeeringutest saadav tulu võib olla intressina (nagu võlakirjad ja hoiusesertifikaadid), dividendidena (nagu aktsiad) või muul kujul, eeldusel, et tegemist on passiivse tuluga investeerimistegevusest.

Erinevate investeerimisvahendite hulgast valides võtavad investorid tavaliselt arvesse kahte tegurit: investeeringu tootlust ja riskitaset. Tavaliselt peetakse aktsiaid üsna riskantseks investeeringuks, kuid need võivad anda tulu nii väärtuse kasvust kui ka dividendidest, mida kasumi jaotamise tulemusena aktsionäridele makstakse. Võlakirjad ja hoiusesertifikaadid toovad omakorda tulu intresside näol. Tulu võivad anda ka muud liiki investeeringud, mille vorm sõltub nende iseloomust.

Investorid investeerivad sageli oma raha korraga mitut liiki investeeringutesse, mida nimetatakse hajutamiseks. Sel juhul kombineeritakse kõrge tootlusega riskantsed investeeringud madala või mõõduka tootlusega vähem riskantsete investeeringutega. Seda mitme investeeringu kogumit nimetatakse portfelliks ja selle kogutud tulu nimetatakse portfelli tuluks.

Portfellitulu peetakse sageli passiivseks tuluks, kuna enamikul juhtudel ei tee investor selle teenimiseks ühiseid jõupingutusi. See tähendab, et pärast esialgse investeeringu tegemist teenib see tulu ilma investori aktiivse osaluseta. Portfellitulu erineb aktiivsest tulust, mis on tulu, mis saadakse aktiivselt osaledes või tehes otseinvesteeringuid energia või aja.

Et pensionipõlves lisatulu pakkuda, püüavad paljud seda teha investeerimisportfelli kaudu. See tähendab, et need isikud loodavad ära elada oma investeeringute teenitud intressidest, dividendidest ja muudest tuludest. Tavaliselt soovitavad investeerimisnõustajad kulutada ainult portfellist saadavat tulu ja jätta põhiosa (investeeringu põhisumma) puutumata.

See tähendab, et kui teatud inimene on oma raha investeerinud, siis ei peaks ta seda tagantjärele katsuma, vaid kulutama ainult seda raha, mis see investeering kaasa toob. Portfellitulu miinuseks on see, et selle märkimisväärses summas genereerimiseks on vaja olulisi investeeringuid ehk investor peab koguma suure summa, mis võtab palju aega. Samas on portfellitulu eeliseks see, et investor ei jää päris ilma rahata, kuna lisaks jooksvale sissetulekule on tema käsutuses alati ka põhiosa.