Sageli nimetatakse seda näitajat kasumi-kulu suhteks, see tähendab "kasu-kulu-suhteks". Praktikas, kui NPV on suurem kui null, ületab investeeringutasuvus ka minimaalset vastuvõetavat taset (üks). Arvatakse, et kui arvutuse tulemusel osutub parameeter suuremaks kui üks, siis saab projekti kallal edasi töötada ja see toob .

PI abil saate määrata mitte ainult teatud investeeringute väljavaateid, vaid hinnata ka kahte olulisemat aspekti :

Vaadake investeeringute tegelikku "turvamarginaali". Näiteks kui konkreetse projekti PI näitaja on kaks, kaotab see oma atraktiivsuse ainult siis, kui tulud vähenevad rohkem kui poole võrra. Seega näeb ta, kui “vastupidav” see on ja mida on sellelt edaspidi oodata;

PI indikaator võimaldab ettevõtjatel ja analüütikutel hinnata investeeringuid atraktiivsuse seisukohalt. Muide, kui arvutatud näitaja oli kõrgem kui minimaalne vastuvõetav investeeringutasuvus, kuid projekt lükati edasi, võivad nad tulevikus selle rakendamise juurde tagasi pöörduda.

3. Vastavalt sisemise tulumäära arvutamise meetodile. Arvutuspõhimõte põhineb investeeringu tasuvuse suhte arvutamisel – sisemine tulumäär (IRR). Arvutuse tulemusena näeb investor, kui kiiresti võib konkreetne projekt end ära tasuda. Formaalses mõttes arvutatakse IRR sama põhimõtte kohaselt nagu (NPV võrdub nulliga). Eeldatakse, et hinnatav investeerimisprojekt ei anna ettevõtte eeldatavat väärtuse kasvu, kuid ei too kaasa ka selle kasvu.

Pärast arvutamist võrreldakse IRR-i investeeringutasuvuse tasemega, mille valite enda jaoks põhiliseks (standardseks). Sellist kasumlikkuse taset nimetatakse "tõketeguriks" (barjäärkoefitsient).

Edasine võrdlus tehakse lihtsa põhimõtte järgi. Kui IRR-i parameeter on suurem kui HR, on see kasumlik ja projekti saab tööks vastu võtta. Kui vähem, lükatakse projekt tagasi. Kui näitajad on võrdsed, võib teha mis tahes otsuse.

Minimaalne vastuvõetav investeeringutasuvus: arvutusfunktsioonid

Projekti väljavaadete mõistmiseks peab investor hindama investeeringutasuvust ja võrdlema seda minimaalse vastuvõetava parameetriga. Reeglina on probleemi lahendamiseks vaja arvutada idufirmasse, olemasolevasse projekti või turunduskampaaniasse tehtud investeeringute tasuvus.

Lisaks "kasumlikkuse indeksile" tuleb arvutada veel üks parameeter - ROI (investeeringutasuvus). Seda indikaatorit kasutades näete, kui tulus on investeering konkreetsesse projekti. Praktikas nimetatakse "investeeringutasuvust" erinevalt - tootlus, investeeringutasuvus ja nii edasi.

Investeeringutasuvus on oluline eelkõige inimestele, kes projekte rahastavad (neisse investeerivad). Kui jälgite selle näitaja muutusi ja reageerite kiiresti selle langusele, saate suurendada oma investeeringute efektiivsust ja vähendada rahaliste vahendite kaotamise riski miinimumini. Lisaks on võimalik tõhusamalt jaotada eelarvelisi vahendeid ja analüüsida müügitulemusi.

ROI suhtarv aitab hinnata iga konkreetse investeeringu tasuvust. Parameetrit väljendatakse protsentides ja selle analüüs viiakse läbi, võttes arvesse iga ettevõtte minimaalset vastuvõetavat investeeringutasuvust. Kui arvutatud parameeter on üle 100%, siis saame rääkida investeeringu potentsiaalsest kasumist. Kui näitaja on madalam, siis kasumit tagastada ei saa.

Arvutuste tegemiseks on vaja järgmisi parameetreid:

selle kohaldamisala ja arvutusmetoodika

Lisaks nüüdispuhasväärtuse indikaatorile kasutatakse investeeringutasuvuse näitajat laialdaselt keskmise suurusega ettevõtetes disainilahenduse efektiivsuse hindamiseks. Võime öelda, et mõlemad näitajad on sama iseloomuga ja peegeldavad sama olemust, kuid ainult erineva nurga alt.

Indikaatori majanduslik tähendus investeeringutasuvus on see, et see kajastab nüüdispuhasväärtuse osakaalu projekti elutsükli alguses diskonteeritud investeeringuühiku kohta. See ROI arvutatakse valemi abil

Selles valemis on kõigil näitajatel ja parameetritel sama majanduslik tähendus nagu valemites 8.6 ja 8.7.

Kui asendame selle valemiga eelmises lõigus käsitletud näite algteabe, siis diskontomääraga q n = 0,06 investeeringutasuvus on P = 0,0804. See tulemus saadakse, jagades väärtuse 5131,71 väärtusega 4749,99. Seejärel lahutatakse näidatud väärtuste jagatisest üks ja saadakse soovitud investeeringutasuvus - 0,0804.

Mis iseloomustab saadud tulemust, mis on selle majanduslik tähendus? See tähendab, et seda võimalust rakendades tagastab investor projekti elutsükli jooksul oma investeeringuinvesteeringud täies ulatuses ning lisaks saab ta nüüdispuhasväärtust ligikaudu 8% ettemakse summast.

Märgitud arvutustulemus on näidatud ka graafikul (joonis 8.1). Kui liigute mööda kõverat vasakule ja üles alguspunkti, siis on investeeringutasuvus sel juhul P = 0,8234. See tähendab, et ilma ajafaktorit ja saamata jäänud kasumit, kindlustust ja projekti minimaalset kehtestatud tasuvust arvesse võtmata on investeeringutasuvus ligikaudu 82,3%, s.o. kulutades projektile 100 den. osakuid, saab investor pärast selle valmimist täistulu 182,3 den. ühikut.

8.4. Investeeringute tasuvusaja näitajad

ja uus äri

Üks olulisemaid investeeringute efektiivsuse näitajaid väikeettevõtete jaoks on investeeringute tasuvusaeg, sest ettevõtjale, kellel ei ole palju kapitali, on väga oluline ärisse panustatud raha võimalikult kiiresti tagastada. Seetõttu keskendub ettevõtja väga sageli investeerimise üle otsustamisel eelkõige investeeringu tasuvuse hindamisele.

Tasuvusaja indikaatori majanduslik olemus taandub järgmisele. Oletame, et ettevõtja investeerib projekti 100 denjerit. ühikut. Rakendatava projekti toimimise tulemusena saab ta igal aastal 25 den. ühikut. Järelikult tagastab ettevõtja oma ettemakstud rahalised vahendid nelja aastaga. Selline teave pakub talle suurt huvi, see näitab, kas sellesse ärisse tasub raha investeerida ja kui kiiresti see talle tagasi jõuab.

Ettevõtluspraktikas on välja töötatud mitmeid investeeringute tasuvusaja näitajaid, millest igaühel on oma eesmärk ja see peegeldab projekti tulemuslikkuse mõnda aspekti.

Investeeringu tasuvusaeg. Selle indikaatori arvutamise olemust saab illustreerida graafikul (joonis 8.2).

Joon.8.2. Investeeringute tasuvusaja määramine

Abstsisstelg näitab praegust aega aktsepteeritud ajavahemike kaupa (aastates, poolaastates, kvartalites, kuudes jne). Ordinaatteljel on kajastatud tekkepõhiselt investeeringuinvesteeringud aktsepteeritud valuutas ja samas valuutas saadud tulu ning ka tekkepõhiselt. Saabub hetk, mil mõlemad kurvid ristuvad. Nende ristumispunkt määrab investeeringu tasuvusaja. Esitatud joonisel on see näitaja 6,5 ​​ajavahemikku. See saadakse järgmiste tingimustega aktsepteeritud andmete põhjal:

Lisaks on teada, et projekti toimimine algab teisest ajaintervallist.

Nagu jooniselt näha, ristub projekti tulukomponent oma investeeringukomponendiga graafikul täpselt 6,5 ajaintervalli järel. See tähendab, et projekti toimimisest saadava tulu kaudu tagastab ettevõtja oma investeeringu täpselt kindlaksmääratud perioodi jooksul.

(8.9)

kus K i- investeering projekti i om ajavahemik;

D i- ettevõtja tulu projekti läbiviimisest aastal i-th ajavahemik;

t - projekti toimimise ajavahemike arv, mille jooksul koguinvesteering võrdub uue ettevõtte tegevusest saadava tulu summaga (see on investeeringu nõutav tasuvusaeg).

Vaadeldavas näites võrdub investeeringute kogusumma, nagu graafikult näha, 6,5 intervalli järel täpselt projekti toimimisest saadava tulu summaga, mis vastab täielikult valemi 8.9 tingimustele.

Olemasoleva projekti (rajatise) tasuvusaeg. Objekti tasuvusaeg erineb investeeringute tasuvusajast. See erinevus tuleneb asjaolust, et projekti käitamine algab mõnevõrra hiljem kui investeeringute algus. Järelikult on objekti (s.o toimiva projekti) tasuvusaeg lühem kui investeeringu tasuvusaeg.

Olemasoleva rajatise tasuvusaja väärtuse saab määrata valemiga

t o = t ― ∆ t,(8.10)

Kus t o on käitatava rajatise tasuvusaeg valitud ajavahemike järel;

t - projekti investeeringu tasuvusaeg (samade ajavahemike järel);

∆t - aeg investeeringu algusest kuni projekti käitamise alguseni (samade ajavahemike järel).

Kui kasutada graafikul toodud näite tingimust, siis saame väita, et käitamisobjekti tasuvusaeg on valemi 8.10 kohaselt võrdne 4,5 ajaintervalliga. See väärtus on vahe investeeringu tasuvusaja (6,5) ja rajatise käitamise alguse nihke (2,0) vahel.

Vaadeldav näitaja iseloomustab ajareservi, mida iga ettevõtja peab investeeringute tasuvusaega lühendama. Ta peab lihtsalt leidma sellised võimalused, mille elluviimine võimaldab tal kiiresti projektiga tegelema hakata.

Sissetulekute kasvutempo. Sissetulekute kasvutempo (joonis 8.3) olemus taandub järgmisele.

Joon.8.3. Sissetuleku suurendamise võimalused

sama tasuvusajaga

Oletame, et uue äri elluviimisel on investeeringute tasuvusaeg tagatud 8 ajaintervalliga ning tulu kasvab projekti käigus ühtlaselt, s.o. Igas ajaühikus suureneb kogutulu tekkepõhiselt sama palju. Sel juhul võib väita, et saadud tulukomponent on olemuselt lineaarne (rida FD graafikul). Kuid selline sissetulekute kasvu olemus ei pruugi ilmneda kõigil ettevõtluse juhtudel. Kõik sõltub tulevase äri mastaabist, vastuvõetud tootmistehnoloogiast, selle valdamise võimalusest, tootmises kasutatava personali kvalifikatsioonist, kaupade tarbijatele müügi kiirusest ja muudest teguritest.

Seetõttu võib ettevõtlusprojekti tulude suurenemise olemus tegelikult erineda proportsionaalsest lineaarsest olemusest. Näiteks võib see olla selline, nagu kõver näitab FGD või kõver FHD. Pole raske mõista, et investeeringute sama tasuvusaja juures (nagu kaheksa ajaintervalli tingimusel aktsepteeritakse) on tulude suurenemise olemus kõigil kolmel registreeritud juhul kvalitatiivselt ja kvantitatiivselt erinev. Loomulikult on ettevõtja jaoks parim valik kolmest kaalutletust, mis võimaldab tal kiiresti tagastada ettemakstud raha ja seetõttu kasutada neid oma ettevõtte edasiseks arendamiseks. See on valik FGD, kelle tulud kasvavad väga kiiresti ja järk-järgult projekti algusest peale, aeglustades tasuvusaja lõpu poole järk-järgult. Halvim variant oleks FHD, mille puhul projekti arendamine kulgeb esialgu aeglases tempos ja suureneb tasuvusaja saabumise ajaks järk-järgult. Valik on kvaliteedilt keskmine FD.

Loomulikult tuleb avansiliste investeeringute tootluse kvaliteedi erinevusi väljendada kvantitatiivselt, kuidagi konkreetse näitaja abil hinnata. See on vajalik investeerimisvõimaluste täpsemaks valikuks, olemasolevate reservide väljaselgitamiseks investeeringute kasutamise parandamiseks ning teadlikult uue äriettevõtte arendamise protsessi juhtimiseks.

Sissetulekute kasvu dünaamikat iseloomustava väljapakutud indikaatori majanduslikku tähendust saab vaadelda kasutades joonist fig. 8.4.

Joon.8.4. Sissetuleku suurendamise võimalused

Joonis ABCDEA (on horisontaalse luugiga) kujutab investeeringute investeeringute pindala tekkepõhiselt ja joonis FDEF- uue ettevõtte tegevusest saadava tulu suurenemise valdkond (vertikaalse varjundiga). Punkt D on punkt, kus investeeringu ja tulu jooned ristuvad, mis määrab aja, mille jooksul investeeringu tasuvusaeg saabub. Siis on meil vastavalt ajakavale:

joonelõik AE - investeeringu tasuvuse kestus (tähtaeg);

joonelõik F.E. - objekti tasuvuse kestus (tähtaeg);

joonelõik A.F.- ajavahemik investeeringu algusest kuni projekti käivitamiseni.

Sissetulekute kasvumäära määramiseks on vaja võtta joonise pindala suhe FDEF figuuri alale ABCDEA. Seda tingimust saab esitada valemina:

(8.11)

kus K d  tulu kasvu koefitsient ettevõtlusprojekti käigus;

S d - sissetuleku kasvu iseloomustava joonise pindala;

S ja on investeeringu dünaamikat iseloomustava joonise pindala.

Loomulikult on investeeringute efektiivsus, kui muud asjad on võrdsed, seda suurem, mida suurem on sissetulekute kasvu koefitsient ja viimane on seda olulisem, seda olulisem on lugeja. S d ja mida väiksema väärtuse saab valemi nimetaja S Ja.

Vaadeldavalt jooniselt on selge, et kolmest sissetuleku suurendamise võimalusest on parim parim (sellel on joonise suurim pindala FDE), siis keskmine variant ja halvim variant on alumine variant. Samal ajal, nagu jooniselt näha, on kõigi võimaluste tasuvusaeg absoluutselt sama.

Kuidas määrata uuritud kujundite pindala? Selleks saab välja pakkuda kaks meetodit – graafiline ja analüütiline.

Ühe või teise meetodi kasutamiseks on vajalik omada infot investeeringute ja tulude suuruse kohta igas ajavahemikus. See teave on vajalik ja piisav ettevõtlustulu kasvumäära määramiseks.

Selle teabe abil saate koostada graafiku, mis sarnaneb joonisel fig. 8.4. Nõutava koefitsiendi täpsemate tulemuste saamiseks ja selle määramise protseduuri lihtsustamiseks on kõige parem koostada graafik millimeetripaberil.

Samadel eesmärkidel saate kasutada analüütilist tulude kasvumäära arvutamise meetodit, kasutades geomeetrilisi konstruktsioone, jagades iga keeruka kujundi ristkülikuteks ja kolmnurkadeks. Seejärel määratakse saadud arvude pindalad ja tulemused võetakse kokku. Seda probleemi saab lahendada ka arvutiprogrammi abil.

Teeme tulude kasvutempo määramise võrdleva arvutuse järgmiste lähteandmetega.

Olgu siis investeerimisprojekt, mille elluviimine nõuab 50 raha. ühikut kolme ajavahemiku jooksul. Projekti saab ellu viia erinevate tehnoloogiliste ja organisatsiooniliste võimaluste abil, mis tagavad teatud sissetuleku dünaamika. Andmed investeeringu suuruse ja tulude kohta ajavahemike kaupa on toodud tabelis. 8.2.

Tabelis toodud näitajad. 8.2, mis on arvutatud autori arvutiprogrammi “Invest-Credit” abil ja kajastavad tulude kasvutempo arvestatud teoreetilist põhjendust. Nagu tabelist näha, arvutatakse koefitsiendid kuue variandi jaoks. Esimesest kolmest on parim tulemus esimene (see on kiirendanud tulu laekumist projekti käivitamise hetkest), kolmas variant on halvima tulemusega. Selle tulude kasvutempo on madalaim, kuna projekti algusega kaasneb väike sissetulek ning alles keskpaigas ja lõpus tulud kasvavad.

Tabel 8.2

Investeerimisinvesteeringute ja tulude dünaamika näitajad ajavahemike kaupa

Ajaintervalli järjekorranumber									Koefitsient kasvu tulu
Investeerimismaksed, den. ühikut
Valikud sissetulekute dünaamika

Sarnaseid tulemusi on täheldatud ka kolme järgmise valiku puhul. Siin on parim variant neljas, halvim kuues variant. Kuid nagu tabelist näha, on kolm esimest varianti sissetulekute kasvutempo poolest oluliselt kehvemad kui järgnevad, kuna valikuid 4, 5 ja 6 hakatakse kasutama ühe ajavahemiku võrra varem kui kolm esimest. Selline ajaline nihe mõjub arvutatud näitajale soodsalt, sest sel juhul valemi 8.11 nimetaja väheneb, lugeja aga jääb muutumatuks.

Valemist 8.11 nähtub, et sissetulekute kasvumäär on suurem, kui lugeja suureneb S d ja nimetaja vähendamine S Ja . Mõelgem, mis määrab kindlaksmääratud valemi lugeja ja nimetaja vahelise kõige soodsama suhte.

See on esiteks projekti parem ettevalmistamine kasutamiseks kõrgtehnoloogia, täiustatud seadmete, organisatsiooni ja tootmisjuhtimise kasutamise kaudu. Sellistel tingimustel võimaldab projekti elluviimine kiiresti arendada ettevõtte tootmisvõimsust ja saada väga suuri sissetulekuid juba selle tegutsemise algusest peale.

Teiseks, püüd panna projekt võimalikult kiiresti tööle, vähendades samal ajal investeerimisperioodi algusest kuni ettevõtte tegevuse alguseni kuluvat aega. See sõltub investeerimiseelsete toimingute tehnoloogiast ja võimalusest kombineerida nende teostamist projekti enda toimimisega.

Kokkuvõtteks olgu öeldud, et tulude kasvutempo indikaatoril ei ole iseseisvat tähendust, vaid see on vaid investeeringu efektiivsuse lisanäitaja, mille kasutamine võimaldab selgitada tehtud otsust ja paljastada olemasolevaid reserve investeeringutasuvuse suurendamiseks.

Investeeringutasuvus on majandusliku efektiivsuse näitaja, mis võimaldab vara omanikul määrata valitud investeerimisvaldkonna väljavaated.

Kasumlikkust mõõdetakse absoluut- ja suhtelistes väärtustes. Esimene esindab tegelikku kasumit (kahjumit) ilma investeeringu suurust arvestamata ja teine ​​dividende või kahjumit protsentides investeeritud summast. Suhteline tasuvus annab täpsema prognoosi, seega kasutatakse seda näitajat sagedamini investeeringuobjekti tasuvuse analüüsimisel. Seda terminit nimetatakse ROI-ks – investeeringutasuvus.

Investeeringutasuvuse arvutamise metoodika

ROI on rahastatud vara omamise perioodil saadud kogukasumi ja sellesse investeeritud vahendite suhe:

Tulu - investeeringute tegelik maksumus uuritava perioodi lõpus, hinnatud diskonteerimismeetodil; P1 on varaga manipuleerimisest saadud kasum, millest on lahutatud kinnisvara turustamise ja ülalpidamisega seotud kulud; P0 on kapitaliinvesteeringu suurus.

Tasuvuskordaja arvutatakse mitu korda ümber:

• Konkreetse investeeringu vara tasuvuse eelhindamise etapis. Koefitsiendi arvutamisel lähtutakse avalikult kättesaadavast informatsioonist valitud investeeringuobjekti kohta, läbiviidud projektide kogemustest ja ekspertprognoosidest oodatava majandusmõju kohta.
• Investeerimise ajal. Audit viiakse läbi selleks, et kirjeldada muutusi ettevõtte majandusnäitajates ja leida võimalusi nende optimeerimiseks.
• Iga aruandeperioodi lõpus. Reeglina hinnatakse tasuvust paralleelselt aastabilansi sulgemisega.

Selline lähenemine tagab täielike, üksikasjalike ja usaldusväärsete andmete saamise iga investeeringuvara kohta, mis võimaldab teha tõhusaid otsuseid selle edasise käsutamise kohta.

Koefitsientide arvutamise raskus seisneb tulevaste sularahalaekumiste suuruse hindamises ja nende diskonteerimises. Raskused tekivad varade väärtuse kõikumisest, mis on tingitud regulaatori diskontomäärade muutustest, turuhindade hüppelistest muutustest või tarbijanõudluse hooajalistest muutustest.

Optimaalsed ROI väärtused

Optimaalsed ROI väärtused on need, mis ületavad tööstuse investeeringutasuvuse suhte standardnäitajaid:

• kaubanduse jaoks - üle 25%;
• ehituseks - üle 22%;
• tööstusele - mitte vähem kui 16%;
• põllumajanduse jaoks - alates 12%.

Kui tasuvusindeks on väiksem kui riskivaba investeeringu prognoositav kasum, loetakse investeering kahjumlikuks. Sel juhul on vaja võtta kasutusele meetmed vara kasumlikkuse suurendamiseks: suurendada rahavoogu, optimeerida kulusid ja tõsta majandustegevuse kui terviku efektiivsust.

Investeeringutasuvuse arvutamine on protseduur, mis on vajalik finantsriskide kompetentseks hindamiseks investeerimisprojektide valikul. Audit võimaldab kindlaks teha varade potentsiaalse tasuvuse, tuua välja kõige perspektiivikamad valdkonnad ja minimeerida investeerimisriske.

Mis on ROI? See on vahendite kasutamine, mille käigus tuluga ei kaeta mitte ainult kulusid, vaid saadakse ka kasumit. Iga ettevõtte kasumlikkust või kasumlikkust hinnatakse suhteliste või absoluutsete näitajatega. Sugulane iseloomustavad kasumlikkust ennast ning neid mõõdetakse ka koefitsiendi või protsendina. Absoluutne näitavad kasumit ja on seetõttu väljendatud rahaühikutes.

Nii või teisiti mõjutab selliseid näitajaid alati inflatsioon, mitte kasumi suurus, kuna neid väljendatakse kapitali ja kasumi või kulude ja kasumi suhtega.

Kui teete arvutuse, võrrelge arvutatud ROI-d kindlasti eelmiste perioodide või teiste organisatsioonide planeeritud arvude ja näitajatega. Siis saate ise kindlaks teha mis tahes ettevõtte arendamisse investeeritud vahendite kasutamise tõhususe.

Tänapäeval on sellel kontseptsioonil mitmeid tõlgendusi. Erinevate valemite olemasolu on võimalik ennekõike indikaatori arvutamise erinevuste tõttu. Täna tuvastavad eksperdid kolm peamist valemit:

1. Maksueelse tulu ja intresside suhe müügimahusse, korrutatuna müügimahtude ja ettevõtte varade suhtega;
2. müügi kasumlikkuse protsentuaalne näitaja, korrutatud ettevõtte varade käibega;
3. Intressi ja maksueelse tulu suhe ettevõtte varasse.

Kõigil ülaltoodud juhtudel jääb investeeringutasuvuse (finantstulemusnäitaja) parandamise aluseks varade käibe kasv, samuti toodete müügi kasumlikkuse taseme tõus.

Kuidas kasumlikkust õigesti arvutada?

Seega peate oma investeeringu tasuvuse kindlaksmääramiseks läbi viima kõigi investeeritud ressursside uuringu. Kõigi teie investeeringute analüüs hõlmab mitut etappi.

Esimeses etapis koostate ettevõtte finantsanalüüsi. Teisel - teete investeeringusumma prognoositava arvutuse, kolmandal - kõigi hoiuste efektiivsuse peamiste näitajate arvutamise, võttes arvesse selliste riskitegurite mõju nagu inflatsiooni mõju, võimalikud raskused. rakendamine jne.

ROI = (investeeringute tulu / hoiuste maht) * 100%

Võtke arvesse asjaolu, et paljud äriorganisatsioonid kasutavad investeeringute või sissetulekute määramiseks erinevaid kriteeriume. Igal juhul ei võeta arvesse mitte niivõrd absoluutset arvutatud näitajat, kuivõrd selle dünaamikat.

Seetõttu pidage arvutusi tegema asudes meeles, et tase peab ületama arvelduskrediidi intressi ning ka maksueelse riskivaba investeeringu tulu.

Investeeringutest saadava tulu parandamiseks peate suurendama nii varade käibe kasvu kui ka turustatavate toodete müügi kasumlikkust.

Vastuvõetav kasumlikkuse tase

Nagu eespool mainitud, peab see näitaja ületama riskivaba investeeringu kasumit. Mida see tähendab? See võib olla näiteks ehitusfirmade aktsiad ja kasum tuleb tuvastada enne kõigi maksude tasumist, nagu nõuab tavamäär. Vastasel juhul teenite suurema osa teie kasumist ainult investeerimise ja investeeringutelt intressi teenimise kaudu.

Kui arvelduskrediidi määr ületab tulu, ei suuda tulu kompenseerida kogu investeeringu laenamise kulu.

Nagu praktika näitab, peaks näitaja alati olema oluliselt kõrgem, kuna peate arvestama hüvitisega nii kaasatud juhtimisressursside kui ka kõigi võetud riskide eest. Aktsepteeritavate põhivarade suhtarv peab ulatuma vähemalt 20%-ni.

Näited tasuvusarvutuste kohta

Näide 1

Igal aastal kulutate mõnes tuntud ajakirjas reklaamile umbes 1000 dollarit. Iga kord, kui teie juurde tuleb uus klient, küsite temalt, kuidas ta teist kuulis. Pange tähele juhtumeid, kui peamiseks allikaks oli reklaam ajakirjas. Aasta lõpus saate pärast kõigi andmete arvutamist teada, et reklaam tõi teile 5000 dollarit tulu, mis tähendab, et teie reklaamiinvesteeringu tasuvust saab arvutada järgmiselt:

(Teenitud raha/kulutatud raha) *100% = (5000/1000)*100%=500%

See tähendab, et iga reklaamile kulutatud dollari eest saate 5 dollarit kasumit.

Näide 2

Soovite investeerida oma raha Venemaa Sberbanki aktsiate ostmisesse. Teie investeering ei ületa 100 dollarit. Teie aktsiad tõusevad 110 dollarini. Kuidas arvutust teha?

(Teenitud raha / kulutatud raha) *100 = (110/100)*100 = 110%

See tähendab, et iga investeeritud dollari pealt saad tulu 110%, s.o. +10 senti kasumit.

(Teenitud raha / kulutatud raha) *100 = (36 000/30 000) * 100 = 120%

See tähendab, et iga investeeritud rubla eest saate 120% kasumit.

Nüüd teate, kuidas selliseid arvutusi ise teha. See aitab teil teada saada, kas teie investeering oli tulus. Kui ei, siis on teil võimalus oma kasumit suurendada.

Arvestuslikku tulumäära (ARR) arvutatakse mitmel viisil.

Investeerimisprojekti efektiivsusnäitaja ARR arvutamise valemid :

1. meetod. Arvutatakse aastase keskmise investeeringukasumi suhe ilma mahaarvamisi (näiteks maksumakseid) arvestamata teatud aja jooksul ja investeeringu keskmise suurusega.

I av0 - alginvesteeringu keskmine suurus, võttes arvesse asjaolu, et pärast investeerimisperioodi lõppu kantakse kõik kapitalikulud maha.

2. meetod. Investeerimisprojekti tasuvuskordaja arvutatakse järgmiselt:

P r - keskmine aastane investeerimiskasum ilma mahaarvamisteta;

I 0 - alginvesteeringu suurus.

Seda arvutusvalemit kasutatakse investeerimisprogrammide puhul, mille puhul saadakse tulu ühtlaselt üsna pika või piiramatu perioodi jooksul, näiteks annuiteet.

Selle indikaatori eeliseks on arvutamise lihtsus. See efektiivsuskoefitsient, sarnaselt PP-ga, ei võta aga arvesse vahendite väärtuse muutust investeerimisperioodi jooksul, mis ei võimalda hinnata ja võrrelda erineva kestusega programme. Seetõttu kasutatakse seda sageli lühiajaliste projektide hindamiseks.

Investeerimisprojekti dünaamilised tulemusnäitajad

Dünaamiliste tulemusnäitajate analüüs viiakse läbi, võttes arvesse mitmeid tegureid:

• - rahaliste ressursside väärtuse muutus;
• - lisa- või alternatiivkulude suurus;
• - investeerimisprogrammi esialgsete parameetrite muutumise tõenäosus;
• - inflatsioonimäär projekti elluviimise perioodil;
• - investeeringute riskantsus.
• 1. Nüüdispuhasväärtus (NPV).

Nüüdispuhasväärtus on vahe diskonteeritud tulude ja diskonteeritud kulude vahel, mis on tehtud investeerimisprotsessi osana eeldatava perioodi jooksul.

Diskonteerimine on raha tulevase väärtuse ümberarvutamine, võttes arvesse selle praegust väärtust.

Investeerimisprojekti NPV efektiivsusnäitaja arvutamise valemid :

1. Investeerimisprojektiga on ette nähtud ühekordne vahendite osamakse

I 0 - alginvesteeringu suurus;

t - ajavahemik (kuu, kvartal, aasta);

2. Investeerimisprojekti raames investeeritakse vahendeid osade kaupa

I t - investeeringu suurus teatud aja jooksul;

C t - raha laekumine (voog) investeeringutest ajahetkel t;

t - ajavahemik (kuust kuni mitme aastani või rohkem);

mina olen allahindluse tegur.

Investeerimisprogramm võetakse arendusse, kui NPV väärtus on suurem kui null, kuid kui indikaatori väärtus on võrdne nulliga või sellest väiksem, siis projekti vastu ei võeta, kuna nullväärtusega see tulu ei too ja väiksema väärtusega toob see kahjumit. Erinevate investeerimisprojektide võrdlemisel valitakse see, mille NVP väärtus on suurem.

Kui luuakse investeerimisportfell, arvutatakse NPV iga investeerimissuuna jaoks eraldi ja seejärel summeeritakse, et määrata selle koguväärtus kogu portfelli kohta.

Indikaatori puudus: raskused allahindlusteguri valimisel. Koefitsiendi ebaõige määramise tagajärjeks on investeeringute riskantsuse alahindamine. Seega on igale arvestusperioodile määratud oma diskontotegur ning kui konstantse teguriga vastab arvutustulemus nõuetele, siis muutuva teguriga ei pruugi tulemus hindamiskriteeriumidele vastata.