Võlakirjade põhisumma- võlaväärtpaberi nimi- (nominaal)hind, mille selle esitaja kohustub tasuma vara lunastustähtpäeval (ilma intressita).

Võlakirjade põhisumma: olemus ja koht klassifikatsioonis

Üks populaarsemaid võlainstrumente turul on võlakiri. Vara eripäraks on see, et see annab võlausaldajale (ostjale) õiguse nõuda laenusaajalt (väärtpaberi emitendilt, müüjalt) põhisumma tasumist. Sel juhul võib võlakirja omanikul olla kahte tüüpi sissetulekuid. Esimene on intressimaksete vormis (muutuv või fikseeritud intressimäär) ja teine ​​võlakirja põhisumma (näohind). Viimane tasutakse võlapaberi tagasimaksmise päeval.

Sel juhul ei pea omanik paberit hoidma kuni põhiosamakse tegemise päevani. Ta võib müüa järelturul ja saada kõrgemat (turu)hinda. Veelgi enam, võlakirja emiteerimise ajal võib see olla nominaalhinnast kõrgem (ülekursiga vara) või nominaalhinnast madalam (allahindlusega võlakiri). Selgub, et preemia on makse võimaluse eest saada varalt rohkem, ja - põhjustatud väikesest potentsiaalsest võlakirjast saadavast tulust.

Võlaväärtpaberi väljastamisel määratakse kindlaks mitmed põhiparameetrid:

- vara nominaalhind (nominaalhind).. Tavaliselt on see kirjutatud võlapaberi “kehale”. See on (võlakirjade põhisumma), mille emiteeriv pool peab lunastamiskuupäeval vara omanikule tasuma. Kui see on lepingus ette nähtud, võib lisaks nimiväärtusele maksta ka intressi;

- tagasimakse päev- kuupäev, mil emiteeriv pool kohustub kandma võlakirja põhisumma selle omanikule üle;

- intressimäär (kupong)- aastas makstava intressi suhe võlaväärtpaberi nimihinnasse. Näiteks kui vara omanik saab igal aastal 20 tuhat rubla nominaalhinnaga varalt 2 tuhat rubla, siis on kupongi määr 10%;

Intressi maksmise kuupäev on kupongimaksete tegemise päevad.

Võlaväärtpaberitega töötades tasub teada selle väärtuse kõiki vorme:

- praegune hind,üldjuhul võrdne iga makseperioodi lõpus tehtud kupongimaksete voo nüüdisväärtuse ja võlaväärtpaberi lunastuspäeval makstud nominaalhinna summaga;

Arvutatud ja seatud paigutuse ajal. Selle hinna alusel makstakse põhisumma. Kupongi väärtus määratakse eraldi, mis sõltub ka võlakirja nimiväärtusest. Praktikas on enamik võlakirju Venemaa börsidel hinnaga 1000 rubla;

- turuhind- indikaator maksumuse kohta, millega saab vara konkreetsel ajahetkel müüa. Võlakirja turuhind on muutuv väärtus. See väheneb ja suureneb sõltuvalt nõudlusest, intressimääradest ja võlaväärtpaberite pakkumisest turul. Turuväärtus määratakse kauplemise käigus. Veelgi enam, mida suurem on nõudlus vara järele, seda kallim see ostjale maksma läheb;

- räpane hind- jooksev võlaväärtpaber, võttes arvesse kogunenud kupongikasumit. Vara ostmisel maksab ta “räpase” hinna. Eelkirjeldatud turuhinnale lisandub ka NKD eelmisele omanikule.

Võlakirja põhisumma: iseloomulikud tunnused, esitlusomadused

Võlapaberi nimiväärtus– summa, mille vara väljaandja laenutähtaja möödumisel laenu võtab ja kohustub tagastama. Neid vahendeid nimetatakse võlakirja põhisummaks, kuid need ei sisalda intressimakseid. Kupongimakseid saab koguda kogu vara käes hoidmise perioodi jooksul või selle kehtivusaja lõpus.

Sageli on vara nominaalhinnal kõrge parameeter, mis eristab seda soodsalt teisest börsivarast – aktsiatest. Reeglina tegutsevad võlakirjade ostjatena institutsionaalsed või üksikinvestorid, kellel on sellisteks investeeringuteks piisavalt kapitali. Võlakirjade emitentidena võivad tegutseda valitsusasutused ja äriettevõtted.

Venemaal (nagu juba mainitud) on võlakirjad tavaliselt 1000 rubla ja USA-s 100 või 1000 dollarit. See muidugi ei tähenda, et võlakirjade ostmine on võimalik ainult jõukatele investoritele. Võlakirjadesse saab investeerida ka aktsiate ostmiseks mõeldud vahendeid, ainult kaudselt, näiteks investeerimisfondide kaudu.

Võlakirja hetke turuhind on näidatud ebatavaliselt. Baasväärtus on võlakirja nimihind. Seega määratakse võlakirja nimiväärtuseks 100%. Kui võlavara turuväärtus langeb alla emitendi määratud parameetri, kajastavad noteeringud hinda alla 100%, näiteks 98 või 99%. Kui võlakirja hind seevastu tõuseb, on selle turuhind nominaalväärtusest suurem (101%, 101,5% ja nii edasi).

Vara väärtuse esitamisel on veel mitmeid nüansse. Seega on enamiku võlaväärtpaberite puhul ette nähtud intressimaksed (kupongid). Sellest tulenevalt peab investor instrumenti ostes maksma lisaks turuhinnale ka kogunenud kupongid. Kokkuvõttes esindavad need parameetrid ülalpool käsitletud "määrdunud hinda". Kui investor võlakirja ei müü ja hoiab seda lunastustähtajani, saab ta tasumisele kuuluva intressi ja võlakirja kogusumma (selle nimiväärtuse).

Võlaväärtpaberitega kauplemise protsess on väga mugav. Turuosaline näeb oma terminalis klaasi kauplemiskorraldustega. Analoogiliselt aktsiaraamatuga on müügi- ja pakkumishinnad (müüja ja ostja väärtuse parim pakkumine). Neid parameetreid väljendatakse protsentides.

Eespool kirjeldatud varade esitus võimaldab teil täpselt määrata, kui tulus on võlakiri. Kui vara, mille nimihind on 1000 dollarit, on esindatud 99%, siis lunastustähtaja saabudes saab investor saada 1% hinnast. See tähendab, et võlakirja kogusumma on 100 dollarit.

Olge kursis kõigi United Tradersi oluliste sündmustega – tellige meie leht

Võlakiri on väärtpaber, mis kinnitab emitendile laenu andmise fakti ning tagab omanikule regulaarse kindla sissetuleku ja tagasimaksmisel laenusumma. Nagu definitsioonist näha, on võlakirja peamised eristavad tunnused järgmised:
a) laenusuhe;
b) lõpptähtaeg;
c) fikseeritud tulu maksmine.
Võlakirjalt saadavat tulu saab maksta kas protsendina nimiväärtusest või allahindlusena. Viimasel juhul saab võlakirja omanik tulu tänu sellele, et võlakiri müüakse alla nominaalhinna ja lunastatakse nimiväärtusega. Võlakirjadel on ettevõtte likvideerimise või pankroti väljakuulutamise korral tulu maksmisel ja kohustuste täitmisel eelisõigus aktsiate ees;
d) võlakirjad ei anna õigust osaleda aktsiaseltsi juhtimises.
Võlakirjaturg on väga mitmekesine. Sõltuvalt emitentidest on valitsuse ja omavalitsuste võlakirju, aktsiaseltside ja välislaenuvõtjate võlakirju. Arenenud väärtpaberite puhul on kõige vähem tulusad valitsuse võlakirjad, kuna need on kõige usaldusväärsemad, s.t. tuua tulu ilma suurema riskita.
Võlakirjade ringluse peamised tunnused hõlmavad järgmist.
Esiteks ei anna võlakiri hääleõigust, mistõttu ei võimalda selle omanik osaleda juhtimisotsuste väljatöötamises. Seetõttu on tema varaliste huvide kaitse tagamine võimalik AS-i varale tagatisõiguste andmise kaudu.
Vastavalt tagatise tagatisastmele eristab JSC seadus:
a) võlakirjad, mis on tagatud teatud aktsiaseltsile kuuluva vara (kinnisvara, väärtpaberid jne) pantimisega;
b) kolmandate isikute poolt antud varaga tagatud võlakirjad;
c) tagatiseta võlakirjad.
Teiseks sisaldavad paljude riikide õigusaktid ettevõtete võlakirjade emiteerimise piiranguid, mille tähendus taandub ettevõtte (ettevõtte) finantsressursside moodustamise võimaluse piiramisele laenuvahenditest. Venemaal kehtivad järgmised reeglid:
a) võlakirjade emissioon on võimalik alles pärast JSC põhikapitali täielikku tasumist;
b) võlakirju võib emiteerida nimiväärtuses summas, mis ei ületa aktsiaseltsi põhikapitali;
c) võlakirjade tagatise puudumisel on nende emiteerimine lubatud mitte varem kui JSC eksisteerimise kolmandal aastal.
Kõik ettevõtte tegevuse aktsiate ja võlakirjade emissiooni kaudu rahastamise eelised ja puudused on esitatud tabelina (tabel 13.2).
Tabel 13.2
Aktsiate ja võlakirjade eelised ja puudused

Tabeli lõpp. 13.2

Tee rahastamine	Eelised	Puudused
Aktsiate avalik pakkumine (IPO)	kogutud vahendid moodustavad ühingu omakapitali; ei ole vaja kogutud vahendeid investoritele tagastada; juurdepääs paljudele investoritele aktsiaturu kaudu; pikaajalise rahastamise allikas; oskus määrata aktsiate tegelik turuväärtus ja realiseerida osa aktsionäri vara väärtusest; puudub vajadus iga-aastaste kohustuslike dividendimaksete järele (lihtaktsiate puhul)	avalikuks pakkumiseks kavandatav aktsiakapitali osa lahjendab aktsiakapitali ja võib kaasa tuua seniste aktsionäride kontrolli taseme languse ettevõtte üle; kõrged ajakulud, sealhulgas pikk finantsaruannete ja ettevõtte äritegevuse analüüsi etapp; mitmete rangete börside nõuete täitmine, sealhulgas teabe avalikustamine; märkimisväärsed finantskulud, sealhulgas tasud konsultantidele ja kindlustusandjatele, börsil noteerimise tasud; paigutatud väärtpaberite hind sõltub turutingimustest paigutuse perioodil; börsil noteeritud ettevõtted peavad edaspidi järgima mitmeid väärtpaberiseaduste ja börsireeglite rangeid nõudeid

Aktsiate ja võlakirjadega kaubeldakse väärtpaberiturul laialdaselt. Viimastel aastakümnetel on aga sekundaarsed ja tuletisväärtpaberid muutunud üha tavalisemaks.

Investoritele on aktsiaturg suurepärane viis kapitali suurendamiseks. Iga selle turu instrument on omal moel hea ja sellel on oma omadused, nii positiivsed kui ka negatiivsed. Eelis- ja lihtaktsiate olemus ei erine paljude tunnuste poolest, kuid võlakohustusi kasutatakse hoopis teises valdkonnas ja neil on muu eesmärk.

Edutamise mehhanism

Aktsiate ja võlakirjade erinevus seisneb peamiselt nende toimimismehhanismis. Eelistatud finantsinstrumentide omanikul on õigus nõuda selle likvideerimisel osa ühingust. Tegevuse ajal saab aktsionär ettevõtte äritegevusest dividende.

Märge!!! Isikul on õigus osta võlakirju ja sel juhul loetakse teda selle ettevõtte võlausaldajaks, kelle nimel dokumendid väljastati.

Eelis- ja lihtvara emiteerimist viivad läbi ühingud, millel on aktsiaseltsi tegevusluba või mis on selle ümberkorraldatud vorm. Maksumus võib varieeruda, hind sõltub ettevõtte koguvarast. Aktsiate ostmisel panustab investor teatud summa, mis saab olema osa organisatsiooni varadest, see summa jääb lõpphinnaks. Huvitatud isik saab ühingu tegevusest kasumit dividendidena, omanikul on õigus koosolekutest osa võtta või neist keelduda.

Iga investeerimistegevusega kaasneb teatud risk, kuna dokumentide maksumus võib sageli muutuda. On võimatu ennustada, milline vara on ettevõttel kolme aasta pärast, kuna turutingimused on kõikuvad. Sellise protsessiga kaasnevad alati teatud riskid:

• majandusolukorra ebastabiilsus;
• pikaajaliste väljavaadete turu objektiivse hindamise võimatus;
• väärtpaberituru mõnede elementide isoleerimine.

Kuidas võlakiri töötab

Tavaliste võlakohustuste olemus on finantsseisundi parandamine neid tootva ettevõtte sätteid. Sellised dokumendid väljastatakse, kui organisatsioonil on tõsine rahaliste vahendite puudus. Tavaliste finantsinstrumentide emissioon võimaldab saada võlausaldajateks ja ettevõttel saada täiendavat kapitali edasiseks arendamiseks. Eelis- ja tavavõlakirjade omanikuks võivad saada nii juriidiline isik kui ka üksikisik, kes saab hiljem protsendi ettevõtte kasumist. Igal võlakohustusel on järgmised omadused:

• teatud kulu;
• kasutusaeg;
• kasutamise eeskirjad ja nõuded.

Märge!!! Võlakohustuse aegumisel tagastatakse selle kogu nimiväärtus organisatsioonile.

Väärtpaberite võrdlus

Privilegeeritud dokumentide omaja on alati kindel riskide tasemes, erinevalt juriidilisest või eraisikust, kellel on võlakohustused. Neid kahte tüüpi finantsinstrumente võrreldakse alati mitme tunnuse alusel:

Alati on raskusi, mis ei lase sul investeerimistegevusega tegelema hakata. Esiteks on see maksevõime. Investoril peab olema mitte ainult üks kapital, tal peab olema terve fondide süsteem, et vajadusel katta kahjud õigeaegselt. Teiseks on need barjäärid, mis takistavad kaubanduspinnale sisenemist, sageli saavad selliste barjääride aluseks konkurendid.

Föderaalne haridusagentuur

Baikali Riiklik Majandus- ja Õigusülikool

Panganduse ja väärtpaberite osakond

Eriala 060400 (080105.65) "Finants ja krediit"

Spetsialiseerumine "Pangandus ja väärtpaberid"

KURSUSETÖÖ

distsipliinis "väärtpaberiturg"

teemal “Võlakirjad: mõiste, klassifikatsioon”

Juhendaja: _______________________________________________________________

Teostaja:

Irkutsk, 2010

SISSEJUHATUS

1. VÕLAKIRJADE MÕISTE JA ERItunnused 5

2. VÕLAKIRJADE KLASSIFITSEERIMINE 10

3. VÕLAKIRJADE PÕHIOMADUSED

KOKKUVÕTE

BIBLIOGRAAFIA

SISSEJUHATUS

Rahvusvahelises praktikas võib leida mitmesuguseid võlakohustusi: võlakirjad, riigikassa vekslid, pangalaenud, konsoolid jms. Levinumad neist on võlakirjad ja laenud.

Võlakirjad on praegu Venemaa väärtpaberiturul olulisel kohal. Seetõttu on see teema väga aktuaalne. Tänapäeval on võlakirjad üks konkurentsivõimelisemaid investeerimisinstrumente, millel on potentsiaal pakkuda atraktiivset tootlust intressi ja/või positiivse kursivahe näol võlakirja müügi- (lunastus)hinna ja ostuhinna vahel.

Investor peab teadma, millesse ta raha investeerib või mis tingimustel ta laenu (krediiti) annab, millist tulu ta selle laenu (krediidi) andmisest saab. Enne võlakirjade emiteerimise otsustamist peab emitent arvestama kõigi võlakirjade eeliste ja puudustega võrreldes aktsiate ja pangalaenuga. Seetõttu on käesoleva kursusetöö kirjutamise eesmärk avalikustada võlakirjade omadused ja eripärad ning nende klassifikatsioon.

Kursusetöös annab esimene peatükk võlakirja mõiste ja selle eristavad tunnused. Võrdleme võlakirju aktsiate ja pangalaenuga ning selgitame välja võlakirjade eelised ja puudused. Teises peatükis käsitletakse võlakirjade klassifitseerimist ja nende olemust. Kolmandas peatükis käsitletakse võlakirjade põhiomadusi.

Kursusetöö kirjutamisel kasutatakse Vene Föderatsiooni tsiviilseadustikku, samuti Venemaa väärtpabereid käsitlevaid õigusakte, sealhulgas väärtpaberituru föderaalse täitevorgani regulatiivseid õigusakte. Ettevõtete võlakirjadega seotud küsimuste käsitlemisel viitame föderaalseadustele “Aktsiaseltside” ja “Liiravastutusega äriühingute kohta”. Ja uuritakse selliste autorite õpikuid nagu Galanov V. A. Edronova V. N. Ivasenko A. G. Alekseeva I. A. Krinichansky K. V. Lyalin V. A Selevanova T. S..

1. VÕLAKIRJADE MÕISTE JA ERItunnused

Väärtpaberiturul kauplemise üheks oluliseks objektiks on võlakirjad.

Võlakirjad tekkisid keskaja lõpus, kapitalismi kujunemise ajal. Mõiste "võlakiri" pärineb ladinakeelsest sõnast "kohustus", mis tähendab "kohustama". Kui püüda anda võlakirja lühimääratlust, võib märkida, et võlakiri on väärtpaber, mis tõendab investori ja emitendi vahelist laenusuhet. Investorid, kes ostavad võlakirju, on võlausaldajad. Emitendid on ettevõtted, pangad, riigiasutused, mis emiteerivad võlakirju ja on laenuvõtjad.

Võlakirjad on praegu Venemaa väärtpaberiturul olulisel kohal.

Võlakirja kui väärtpaberi määratlus on esitatud föderaalseaduses "Väärtpaberituru kohta" ja Vene Föderatsiooni tsiviilseadustikus.

Võlakiri on emissioonijärgu väärtpaber, mis tagab selle omaniku õiguse saada võlakirja väljaandjalt tema nimiväärtus või muu varaline ekvivalent selles määratud tähtaja jooksul. Võlakirjaga võib ette näha ka selle omaniku õiguse saada kindel protsent võlakirja nimiväärtusest või muid varalisi õigusi. Võlakirja tootlus on intress ja/või allahindlus.

Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik ütleb, et võlakirjade väljastamine ja müük on üks laenulepingu sõlmimise viise.

Võlakiri on väärtpaber, mis tõendab selle omaniku õigust saada võlakirja väljastanud isikult tema poolt määratud tähtaja jooksul võlakirja või muu varalise ekvivalendi nimiväärtus. Võlakiri annab selle omanikule ka õiguse saada fikseeritud protsent võlakirja nimiväärtusest või muid varalisi õigusi.

Võlakirjadel on järgmised omadused:

1. Võlakiri on emissioonijärgu väärtpaber ehk sellega tagatakse varaliste ja mittevaraliste õiguste kogum, mis kehtiva korra kohaselt kuuluvad sertifitseerimisele, loovutamisele ja tingimusteta rakendamisele; avaldatud väljaannetes; omab ühe emissiooni piires võrdseid mahtusid ja õiguste teostamise tähtaegu, sõltumata väärtpaberi omandamise ajast;

2. Võlakiri on laenusertifikaat, võlakiri, kus osalevad kaks isikut: emitent (laenuvõtja, võlgnik) ja investor (võlausaldaja);

3. Võlakiri on lunastatav ehk tähtajaline väärtpaber, millel on ringlusperiood, mille lõppedes lunastab see emitendi poolt reeglina nimiväärtuses. Äärmiselt harvadel juhtudel võivad võlakirjad olla tähtajatud, kuid Venemaa praktikas selliseid võlakirju ei järgita;

4. Võlakirjad on uuendustele kõige vastuvõtlikumad. Tänu pidevalt juurutatavatele uuendustele muutuvad võlakirjad mitmekesisemaks ja mugavamaks finantsinstrumentideks. Üldiselt võib kogu võlakirjaturu arengut sõjajärgsel perioodil iseloomustada kui võlakirjade abil paindlikkuse omandamist ja manööverdusvõime suurenemist nii emitentide kui ka investorite jaoks.

5. Võlakirjaomanikel kui võlausaldajatel on tulu saamisel eelisõigus. Võlakirjade väljastamisel määrab emitent tulumaksete suuruse ja sageduse. Tootlus määratakse protsendina võlakirja nimiväärtusest ja näitab aastast tootlust. Võlakirjadelt on emitent kohustatud maksma tulu ka kasumi puudumisel. Võlakirjade eest tasumise eest vastutab emitent, mille ta võttis endale võlakirju ringlusse emiteerides. Võlakirjade intressimaksed on kohustuslikud.

Seega on võlakiri võlasertifikaat, mis sisaldab kindlasti kahte põhielementi:

Emitendi kohustus tagastada võlakirjaomanikule pärast kokkulepitud perioodi lõppu võlakirja pealkirjal (esiküljel) märgitud summa;

Emitendi kohustus maksta võlakirjaomanikule fikseeritud tulu protsendina nimiväärtusest või muu varalise ekvivalendi näol.

Võlakirjadest tulenevate kohustuste olemasolu ja nende täitmise tagamine määravad nende peamised erinevused aktsiatest. Aktsionärid ei saa nõuda aktsiaseltsilt aktsiate lunastamist ja raha tagastamist. Aktsionär saab ainult nõuda, et ettevõte ostaks oma aktsiad turuväärtuse eest tagasi, kuid selline õigus tekib ainult teatud juhtudel, mis on sätestatud föderaalseaduses "Aktsiaseltside kohta", kuid tal on võimalus nõuda dividende. aktsiatel, kui on puhaskasum.

Võlakirjadel on aktsiate ees mitmeid eeliseid nii emitendi kui ka investori jaoks. Võlakirjade emissioon sisaldab emitendi jaoks atraktiivset tingimust: nende paigutamise kaudu saab organisatsioon mobiliseerida täiendavaid ressursse ilma, et nende omanikud-võlausaldajad sekkuksid laenuvõtja, see tähendab investori finants- ja majandustegevuse juhtimisse. muutub võlausaldajaks ning aktsiaid ostes saab investor selle väljastanud ettevõtte üheks omanikuks. Tuleb märkida, et võlakirjade emiteerimise õiguse saavad anda ainult krediidivõimelisuse nõudele vastavad ettevõtted.

Emitendi kohustused muudavad võlakirjade ringluse põhimõtted sarnaseks laenu põhimõtetega: tagasimakse, kiireloomulisus, tasumine. Aga võlakirjalaenul emitendile on ka eeliseid pangalaenu ees. Nagu juba mainitud, on võlakirja emitendi võlausaldaja investor. Kui väljastaja saab pangast laenu, laenab viimane seda esialgu muudest allikatest kogunenud vahenditega, mille kasutamise eest omakorda tasub sularaha. Laen on kallim kui võlakirjalaen. Laenu saab tavaliselt tagatisega, kuid võlakirja laenu saab väljastada tagatiseta. Võlakirjad võivad olla pika tähtajaga. Ning keskpika või pikaajalist pangalaenu saades riskib pank kaotada likviidsus, suunates rahalised vahendid ringlusest pikaks ajaks kõrvale. Seetõttu on pikemaks perioodiks laenu raske saada. Samuti on tagatislaenude peamiseks eeliseks emitendi vaatenurgast manööverdusvõime laenu omaduste määramisel, kuna kõik tagatislaenu parameetrid – maht, tähtajad, intressimäär, väljastamise tingimused, käibele ja tagasimakse jne. on - määratakse emitendi poolt iseseisvalt.

Vaatamata võlakirjaemissiooni eelistele laenu ees, peavad ettevõtted seda harva peamiseks investeeringute rahastamise allikaks. Võlakirjade emiteerimise miinuseks on vajadus läbida iga võlakirjaemissiooni puhul riiklik registreerimisprotseduur, mis kestab kuni mitu kuud, samas kui pangalaenu saab pärast avalduse esitamist keskmiselt 3 nädalaga.

Võlakiri on huvitav ka investoritele. Laenuinstrumendina on tegu kvaliteetsema, turvalisema, vähem riskantse tagatisega kui aktsia. Võlakirja omanik vabaneb aktsionäri õiguste rikkumise riskidest, millega investorid sageli kokku puutuvad. Lisaks annab võlakiri selle omanikule kasumi jaotamisel eelisõiguse aktsionäri ees: esmalt makstakse võlakirjade intresse ja alles seejärel dividende aktsiatelt. Vara jaotatakse ettevõtte likvideerimise korral samas järjekorras: esmalt makstakse tagasi võlad võlausaldajatele, mille hulka kuuluvad ka võlakirjaomanikud, ja alles seejärel aktsionäridele. Seega saavad aktsionärid arvestada selle osaga varast, mis jääb alles pärast kõigi võlgade tasumist.

2. VÕLAKIRJADE KLASSIFIKATSIOON

Maailmas on väga erinevaid võlakirju. Erinevat tüüpi võlakirjade kirjeldamiseks liigitame need mitme kriteeriumi alusel.

Võib välja pakkuda järgmise klassifikatsiooni:

1. Sõltuvalt emitendist eristatakse võlakirju:

 valitsus;

 munitsipaal

 ettevõtte;

 välismaised.

Kui võlakirja emiteerib riik, mida esindab föderaalne täitevorgan või Vene Föderatsiooni moodustava üksuse täitevorgan, nimetatakse sellist võlakirja riigivõlakirjaks. Föderaalvalitsuse võlakirjade hulka kuuluvad valitsuse lühiajalised võlakirjad (GKO), föderaalsaadikute võlakirjad (OFZ), Vene Föderatsiooni riikliku säästulaenu võlakirjad (OGSZ RF), sisevaluuta laenude võlakirjad (OVVZ), välisriikide võlakirjade võlakirjad. (OVOZ), valitsuse hoiuvõlakirjad (GSO) . Kui võlakirjade emitendiks on kohaliku omavalitsuse täitevorganid, siis nimetatakse võlakirju munitsipaalvõlakirjadeks. Võlakirju emiteerivad ka juriidilised isikud: mis tahes omandivormi ning organisatsioonilise ja juriidilise staatusega ettevõtted ja organisatsioonid emiteerivad ettevõtete võlakirju. Eraisikud võlakirju ei emiteeri.

Ülemaailmne kaubasfäär koosneb kahest kategooriast: esimene on oma teenuste osutamine, teine ​​on raha. Finantseerimist saab esitada raha ja kapitali kujul. Sularaha on ainulaadne selle poolest, et just raha abil koguneb uusi vahendeid. Kaubaringluses toimub pidev raha liikumine selle ülekandmise näol ühelt tarbijalt uuele. Tänu sellele skeemile moodustub organiseeritud rahaturu sees keeruline rahasuhete ahel. Tuhandete aastate jooksul on maailmaturg välja töötanud mitmeid vahendite ülekandmise meetodeid - krediidilaenude väljastamine ja otsene ringlus, milles kõik väärtpaberitüübid on ringluses.

Väärtpaberite olulisus seisneb selles, et teoreetiliselt saab neid funktsioonilt turvaliselt samastada rahaga, kuid lisaks annavad need oma omanikule ka spetsiifilisi õigusi. Inimene, kellel on raha kaasas, saab vahetada tal oleva kauba mistahes tagatise vastu, jälgides, et viimase väärtus oleks rahast suurem või sellega võrdne.

Väärtpaberite iseloomulikud tunnused ja roll maailmaturul

Väärtpaberite iseloomustamisel tuleb arvestada, et tegemist on konkreetse kaubaartikliga. See saab roteeruda ainult oma eriturul. Kuid võrreldes rahaga ei tea ta ei tarbijahinda ega üldtunnustatud materiaalset väärtust. Seetõttu ei kuulu selline turg teenuste kategooriasse. Eespool kirjeldatud dokumente, mis ringlevad spetsiaalsel aktsiaturul, nimetatakse finantsinstrumentideks. Seda nime ei antud neile asjata, sest nende abiga saab sellise ainulaadse toote oksjonile pannes raha teenida.

Väärtpaberid on dokumentatsioon, kus kõik õigused on kajastatud varalistes ja mittevaralistes tingimustes. Turul võivad nad vabalt ringelda või neil on konkreetsed ülesanded. See peab olema:

1. tehinguobjekt;
2. ostu-müügiinstrument;
3. allikas, mis võimaldab saada regulaarset või ühekordset kasumit.

Eeltoodu põhjal võime järeldada, et kirjeldatud finantsinstrumendid on kapitaliliigid, mille liikumisel materiaalne vara jaotub.

Vene Föderatsiooni seadustik kirjeldab neid pabereid kui teatud vormi nõudvaid dokumente, mis sisaldavad üksikasju, mis kinnitavad, et omandiõigused kuuluvad konkreetsele isikule. Viimase ametlik üleandmine toimub ainult ametliku dokumendi esitamisel.

Iga väärtpaberi sisu suhtes kehtivad riigi seadusandliku raamistiku tingimused. Ja selle dokumendi väärtus ilmneb ainult siis, kui selle vorm vastab kõigile detailide kohustusliku sisuga nõuetele. Kõik üksikasjad võivad omada tehnilisi parameetreid ja selget majanduslikku sisu. Tehnilised parameetrid (detailid) sisaldavad aadresse, erinevaid numbreid, dokumendiomanike allkirju, aga ka blankettidele kleebitud templeid. Majandusdetailide mõiste hõlmab dokumendi koostamise vormi, milles öeldakse:

• kehtivus;
• kuulumine isikule, kellele on määratud teatud kohustused;
• selge nimiväärtus;
• õiguste kättesaadavus.

Väärtpaberil on oma eripärad. Nimelt:

1. See on ametlik dokument, mille saab koostada ainult volitatud isik. Sellel on alati ainulaadsed üksikasjad ja sellel on mitmeid õigusi.
2. Dokumendis kuvatakse privaatsed õigused. Viimaseid väljendatakse kahel kujul: esitatakse omaniku nimetusena või kuvatakse dokumendi saanud juriidilise isiku ja selle väljaandja vahelise suhte vormis.
3. Teatud dokumendiga kaasnevaid õigusi saab kasutada alles pärast selle esitamist.
4. Tsiviillepingute puhul peab dokument olema läbiräägitav.
5. Tagatises märgitud isikul on õigus esitada selle omanikule dokumendis märgitud nõudmisi.
6. Tegemist on investeeringute fakti kinnitava ametliku dokumendiga, mistõttu panditud ja selles kajastatud raha omandab materiaalse eseme tunnused.

Väärtpaberite standardklassifikaator: üksikasjalik kirjeldus!

Väärtpaberite klassifikatsioon tähendab nende liigitamist unikaalsete kriteeriumide alusel. Paralleelselt sellega sorteeritakse peamised väärtpaberiliigid alamtüüpidesse ja madalamatesse. Seetõttu saab selgeks, et madalam osa kuulub kõrgemasse klassifikatsiooni. Näiteks aktsiat peetakse üheks väärtpaberiliigiks. Ja see võib olla nii tavaline kui ka privilegeeritud. Sellel võib olla nimiväärtus, kuid võib ka mitte.

Seega eristuvad väärtuslikud dokumendid ka ainulaadsete omadustega:

1. Vastavalt "elueale": kiireloomulised ja need, mida tähtajad ei piira;
2. Vastavalt tegelikule olemasolule: dokumentaalne väljendus, mittedokumentaalne väljendus.
3. Omandiõiguse järgi: määratlemata isikule (st isikule, kes teatud asjaoludel võib saada dokumendi esitajaks), samuti registreeritud (need, kuhu on kirjutatud nende omaniku nimi). Kui esitajaaktsiad on suunatud igale isikule, kellest võib kunagi saada esitaja, siis nimelistel aktsiatel on algselt kirjas omaniku täisnimi ja need peavad alati olema ametlikult registreeritud. Kogu oluline teave selliste aktsiate kohta kantakse ametlike aktsionäride registrisse.
4. Ringluse põhimõtete kohaselt: dokumendid, mille üleandmine toimub üleandmise või loovutamise teel; või tellimus (st nende üleandmine toimub pärast nende omaniku tegelikku korraldust).
5. Põhineb tegelikul vabastamisvormil: võib olla kiirgav või mittekiirgav.
6. Registreerimisparameetri järgi: registreeritud (vastavalt õigusnormidele saavad registreerida riigiasutused ja Vene Föderatsiooni keskpank), samuti dokumendid, mida pole kuskil registreeritud.
7. Konkreetsesse riiki kuulumise parameetri järgiÜlalkirjeldatud finantsturu instrument võib olla välis- või Venemaa vahend.
8. Olenevalt emitendi tüübist Eespool kirjeldatud finantsinstrument võib olla: riiklik või äriühing. Riigi väärtpaberite emissiooniga tegelevad vastavat pädevust omavad riigiametid ning ettevõtte dokumentide emiteerimisega tegelevad eraettevõtted.
9. Kui arvestada väärtpabereid vastavalt nende ringluse sfäärile, siis saab eristada kahte kategooriat - turu ja turuvälist (viimane kategooria tähendab väärtpaberite tagastamist rangelt emiteerivale organisatsioonile, lisaks kehtib selliste väärtpaberite suhtes range edasimüügikeeld).
10. Kasutusviisi järgi: investeering (selliste dokumentide omanikel on üks eesmärk - saada lisatulu), mitteinvesteerimine (mille eesmärk on teenindada kaubaturul käivet).
11. Riskitaseme parameetri järgi, võib ülalkirjeldatud dokumenditüüp olla riskantne või riskivaba. Kui riskivaba dokumentidega on kõik selge, siis võib riskantsetest dokumentidest rääkida pikalt, kuna need jagunevad madala riskiga, kõrge riskiga ja keskmise riskiga dokumentideks.
12. Vastavalt kogunenud tulu parameetrile: need, mis ei hõlma tuluosa, ja tulud (need jagunevad: intressid, dividendid, allahindlused).
13. Vastavalt raha kogumise omadustele: omakapital (need kajastavad selgelt omaniku omandis olevat protsenti ettevõtte 100% põhikapitalist) ja võlga (see tähendab, et need illustreerivad laenu võimalust).

Väärtpaberite liigid

Peamised väärtpaberiliigid on alusvaraks olevad finantsinstrumendid ja tuletisinstrumendid.

Põhiline- need on need dokumendid, mille sisu sisaldab juba esialgu konkreetseid õigusi (vara) teatud küllaltki väärtuslikule varale. Huvitav fakt on tema mitmekülgne väljendusoskus. Seda saab esitada kas kapitali või rahana. Kuid see võib toimida ka varana, aga ka muu ressursina. Kui räägime põhiväärtpaberitest, peame silmas järgmisi tüüpe:

1. varud;
2. võlakirjad;
3. arved.

Kuid see hõlmab ka pangasertifikaadid, tšekid, ja ka - orderid, konossemendid, hüpoteegid, investeerimisfondide osakud.

Kuna alusväärtpaberid on tänapäeval levinud finantsinstrumendid, on soovitatav neile palju tähelepanu pöörata. Niisiis, need jagunevad järgmisteks tüüpideks:

1. Esmane(sageli varade põhjal. Huvitav fakt on aga see, et need ise ei kuulu nende hulka mitte kuidagi. Siit tekkiski laialt levinud mõiste “varaga tagatud väärtpaberid”). Peamised neist on tavaliselt aktsiad ja võlakirjad, lisaks kuuluvad sellesse kategooriasse vekslid ja hüpoteegid.
2. Sekundaarne- need on kõrge tähtsusega ametlikud dokumendid, mis koostatakse teatud tüüpi väärtpaberite jaoks. Tänapäeval kasutatakse kõige sagedamini ostutähti, kuid aeg-ajalt võib kohata ka depootunnistusi.

Esmaste väärtpaberite tüübid: üksikasjalik teave iga tüübi ja ainulaadsete erinevuste kohta!

Edendamine on tänapäeval levinud tagatis. Ainult aktsiaseltsil on ametlik õigus selliseid dokumente väljastada. Ülalkirjeldatud dokument tagab selle omaniku (keda pärast aktsiate ostmist võib julgelt aktsionäriks nimetada) õigused saada seaduslikult teatud protsent aktsiaseltsi kasumist. Aktsionär saab aktsiatelt süstemaatiliselt kasumit, mis kantakse tema kontole dividendidena. Aktsia on väärtuslik, kuna võimaldab hallata konkreetse aktsiaseltsi vara selle ametliku likvideerimise tingimustel. Täna on ringluses nii lihtaktsiad kui eelisaktsiad.

Bond nimetatakse väärtpaberiks, mis toimib võlakohustusena. Selle omanik lubab seega teatud aja möödudes panditud rahasumma teatud sissetuleku tasumisel (või ilma selle tasumata) tagastada. Kui võlakirjade emissioon on usaldatud riigiaparaadi õlule, siis hakatakse sellist paberit nimetama riigi omanduseks. Kui võlakirjade emiteerimisega tegelevad kohaliku omavalitsuse organisatsioonid, nimetatakse nende emiteeritud võlakirja munitsipaal. Muide, mitte kõik ei tea, et pangakontorid võivad ülalnimetatud dokumenti väljastada. Seetõttu nimetatakse selliseid võlakirju pangavõlakirjadeks. Kui nende väärtpaberite emiteerimisega tegelevad teised ettevõtted, siis ilmub veel üks uus mõiste – ettevõtete võlakirjad.

VeksligaÜldiselt aktsepteeritakse dokumenti, mis toimib omamoodi võlatagatisena. Selline dokument vormistatakse alati kirjalikult, see allub seadusega kehtestatud kindlale vormile. Kui me räägime vekslist, siis see tähendab kohustusi, mida tegelikult ei toeta miski. Kuid on ka selline asi nagu esmasündinu arve, mis tähendab pakkumist konkreetsele maksjale (see isik on alati arvel märgitud).

Sellised võlakirjad kohustavad maksjat tasuma dokumendis märgitud summa enne konkreetset kuupäeva.

Eespool kirjeldatud väärtpaberid ei ole nende täielik loetelu. Mainimist väärib veel üks liik. see - panga sertifikaat, mis tähendab vabalt kaubeldavat sertifikaati selle kohta, et konkreetne rahaline hoius on olemas ja selle avas kindlas kohas, kindlal päeval konkreetne isik. Et mitte sattuda segadusse pangasertifikaatide tüüpide osas, peaksite neid selgelt eristama. Seega, kui juriidiline isik avas pangas hoiuse, nimetatakse sellist pangasertifikaati hoiusesertifikaadiks, kui hoiuse avaja oli eraisik, võib sellist dokumenti nimetada säästudokumendiks. Pank, kes selle tagatise konkreetsele isikule väljastas, kohustub teatud aja möödudes selle hoiuse ja sellelt intressid tagastama.

Esitajapanga arveldusraamatut võib julgelt nimetada pangasertifikaadi tüübiks (koos ülalkirjeldatud hoiuse- ja hoiusertifikaatidega).

Konossement- See on teist tüüpi väärtpaberid. Ta on üldsusele ja tavainimesele vähe tuntud. Konossement on dokument, mille tunnuseks on selge tüüpvorm, mille korrigeerimine või muutmine on rangelt keelatud. Sellised väärtpaberid liiguvad tavaliselt laial rahvusvahelisel areenil. Konossemendis on täpsustatud kaupade mereveo lepingu tingimused. See dokument tõendab veose tegelikku laadimist, selle transporti ja annab õiguse veost vastu võtta. See dokument on jagatud nelja tüüpi:

• harta,
• lineaarne,
• pardal,
• rannikuäärne.

Tšeki järgi Tavapärane on kutsuda tagatis, mis on kirjalik kinnitus tšeki väljaandja korraldusele pangale tasuda tšeki omanikule konkreetne (dokumendis selgelt märgitud) summa selle dokumendi kehtivusaja jooksul. Tšeki väljaandjaks on tavaliselt juriidiline isik, kellel on pangakontoris rahalisi vahendeid. Sahtlil on ametlikult õigus käsutada pangavahendeid tšekkide väljastamise teel. Tšeki omanik on tavaliselt isik (tavaliselt juriidiline isik), kelle jaoks väljastaja tšeki väljastas. Sellel dokumendil on oma klassifikatsiooni tüüp: tšekke saab registreerida, esitada ja tellida.

Huvitav turvaliik on order. Sellel on kahekordne tähendus ja see võib tähendada kahte erinevat mõistet. Kaubanduspraktikas tähendab order lao poolt väljastatud dokumenti. Laopraktikas kinnitab order omandiõigust konkreetsele laos hoitavale tootele.

Aktsionäride seas tähendab warranti mõiste väärtpaberit, mis annab selle omanikule õiguse osta antud emitendilt teatud arv tema aktsiaid (või võlakirju) tema poolt määratud väärtuses teatud ajavahemiku jooksul.

Hüpoteek- see on alati nimeline väärtpaber, mis tõendab selle omaniku hüpoteegilepingu (eluaseme hüpoteek) alusel õigust saada raha või selles dokumendis nimetatud vara.

Investeeringu osa- muud tüüpi väärtpaberid, mis on tunnistus selle omaniku osa tegelikust õigusest omada konkreetsele investeerimisfondile (lühend - UIF) kuuluvat vara.

Niisiis, depootunnistus- see on dokument, mis kinnitab teatud arvu väljaspool riiki asuva emiteeriva organisatsiooni aktsiate omandiõigust. See dokument on välja antud investori riigis. Depootunnistuse mõiste all mõistetakse meie riigis välismaise emiteeriva organisatsiooni aktsiate kaudset ostmist.

Sekundaarsete väärtpaberite liigid ja nende eripära

Väärtpaberite teema uurimisel on oluline uurida tuletisinstrumentide omadusi. Esiteks märgime, et tegemist on paberivaba garantiivormiga, mis tekib antud vahetusvara dokumendis sisalduva väärtuse kõikumiste tõttu. Tuletisinstrumendid hõlmavad futuurilepinguid (millel on samuti oma liigid, mis jagunevad valuutaks, kaubaks, indeksiks, intressimääraks), vahetuslepinguid ja optsioone, mis on alati vabas ringluses.

Niisiis, futuurilepingud- need on garantiid, et toodet ostetakse või müüakse lähitulevikus kindlal ajal (perioodi piirid on tavaliselt selgelt määratletud) selle hinnaga, mis kehtestati selle väärtpaberi allkirjastamise ajal. Paljud ärimaailma uustulnukad arvavad ekslikult, et futuurilepingute sõlmimist võib võrdsustada ostu-müügi aktiga. Tegelikult pole see kaugeltki nii. Sellise lepingu allkirjastamisega ei anna müüja oma kaupa ostja kätte, nagu ka ostja ei kanna müüjale sellise kauba eest raha. Futuurlepingu sõlmimine tähendab vaid seda, et müüja garanteerib kauba tarnimise kindla eelnevalt kokkulepitud hinnaga (sellises lepingus on see alati märgitud) kindlal kuupäeval; ja ostja kohustub omakorda tasuma kauba eest kindla rahasumma. Vahendaja (futuurifirma, mis tegeleb futuuridega kauplemisega) tegutseb selliste kohustuste käendajana. Nii muutub futuurid oluliseks dokumendiks ja seda saab oma “eluperioodi” jooksul mitu korda ümber osta.

Võimalus- teist tüüpi väärtpaberid. Optsioon tähendab tavaliselt lepingut. Viimasele alla kirjutades saab ostja täieliku seadusliku õiguse osta (või müüa) konkreetne vara kindla, selgelt kokkulepitud hinnaga. Optsioon määrab teatud ajavahemiku, mille jooksul vara ost või müük peab toimuma. Kuid optsiooni kehtivusajal võib selle omanik tehingu lõpuleviimisest keelduda. Sellise lepingu allkirjastamisega ei võta kohustust mitte ainult ostja, vaid ka müüja, garanteerides teatud rahasumma eest ostuõiguse teostamise. Sageli tekib praktikas segadus futuuride ja optsioonide mõistete määratlemisel. Selle vältimiseks tuleks selgelt mõista, et optsiooni ja futuuri peamine erinevus seisneb selles, et optsioon annab millegi omandajale õiguse, kuid mitte kohustuse. Optsioone saab kasutada ainult siis, kui nendega kaasneb konkreetne väljamakse realiseerimise ajal.

Vahetused täiendavad ka tänapäeval olemasolevaid väärtpaberiliike. Vahetustehingud on kokkulepped, milles kaks osapoolt täpsustavad tingimused varade tulevaseks vahetamiseks või selliste varade eest tasumiseks vastavalt lepingus sätestatud tingimustele. Tänapäeval tuntakse järgmisi vahetustehinguid: valuuta, intressimäär, indeks ja kaup.

Vahetustehingud on alati olnud ja jäävad atraktiivseks väärtpaberitüübiks eraisikute jaoks, kellel on muljetavaldav rahasumma. Investorid peavad seda finantsinstrumenti atraktiivseks, kuna see võimaldab oluliselt vähendada valuuta- ja intressiriski ning saada intressivahelt head kasumit.

Kõik selle formaadi väärtpaberitüübid on tasuta börsivälised lepingud. Seetõttu ei saa neid börsil registreerida. Nende likviidsus on otseselt seotud spetsiaalsete vahendajatega, st pangakontorite ja edasimüüjatega. Seda tüüpi väärtpaberitel on oluline omadus - nende käivet reguleerib riigiaparaat, põhikoht vahetusturul on pangakontoritel, kes tegutsevad sellistes tehingutes osalejatena.

Väärtpaberite omadused

Kõikidel väärtpaberitüüpidel on samad omadused. Omadused on punkt, mis neid kõiki ühendab. Seega hõlmavad väärtpaberite omadused:

1. kaubeldavus (see omadus tähendab võimalust osta ja müüa igat tüüpi väärtpabereid spetsiaalsel turul; see omadus võimaldab neil toimida iseseisva vahendina kiirete maksete tegemiseks).
2. juurdepääs tsiviiltehingutele (see tegur on avalikkuse jaoks äärmiselt oluline, kuna see eeldab väärtpaberi võimet saada muude tsiviilvormis tehingute objektiks).
3. seeriaomadused ja standardimine (st nende vabastamisel kehtivad tüüpvormid, mille alusel need välja antakse);
4. turustatavus (st kõik väärtpaberid kuuluvad vastavale turule, kus nad ringlevad);
5. likviidsus (igat tüüpi väärtpaberitel on võimalus kiiresti müüa, muutes seeläbi rahaks);
6. risk (see omadus on kõigil väärtpaberitüüpidel, see viitab kahjumi võimalusele, mida väärtpaberitesse investor võib kogeda);
7. kohustus, mis tuleb täita;
8. teatud kasumlikkus.

Omadused, mis on kõikidel väärtpaberitüüpidel

Kui vaadelda funktsioone tervikuna, siis täidavad kõik väärtpaberiliigid, olenemata nende tüübist, ühiskonna jaoks viit kõige olulisemat funktsiooni:

1. kandma informatiivne funktsioon, mis peegeldab riigi majandusprotsesside tegelikku seisu. Kui aktsiahinnad on stabiilsed või tõusnud, tähendab see, et majandus on normaalne. Kui kõik väärtpaberitüübid hakkasid hinnalangust näitama, tähendab see, et riigi majandus on keerulises olukorras.
2. Käivitage ümberjaotav funktsioon, see tähendab, et nad vastutavad kapitali liikumise eest erinevate majandussfääride vahel.
3. Kasutatud kui mobilisatsioon vahend kodanike raha ajutiseks vabastamiseks.
4. Käivitage reguleerivad funktsioon raharingluse protsessides.
5. Pankade ja ettevõtete jaoks on kõik ülalkirjeldatud väärtpaberiliigid mugav ja omal moel universaalne krediidi- ja arveldusinstrument.

Väärtpaberite emissioon

Väärtpaberiemissioon on seadusega kehtestatud kompleksne protseduuride kogum, mis loob tingimused väärtpaberite jaotamiseks mitme investori vahel. Tema abiga meelitab emitent oma tegevuse arendamiseks laenude näol lisaraha. Need on võlakirjad. Kui on vaja suurendada põhikapitali, emiteerib emitent aktsiaid. Mõlemad variandid viiakse läbi riigi kontrolli all, väärtpaberiturgu reguleerima volitatud isikute poolt.

Emissiooniga on kaasatud börsi professionaalid (kindlustusandjad). Väljaandjaga lepingut sõlmides võtavad nad endale dokumentide väljastamise ja paigutamisega seotud kohustused.

Väärtpaberite emissioon võib tellimuse suhtes olla esmane ja sekundaarne. Esmane probleem on siis, kui väärtpabereid emiteerib äriüksus esimest korda. Sekundaarne - hõlmab nende hilisemat paigutust.

Väljaandel on dokumentide esitamiseks mitu võimalust:

• levitamise teel;
• abonemendi kaudu;
• teisendusmeetod.

Väärtpaberite konverteerimine

Teisendamine on meetod dokumentide paigutamiseks, samal ajal vahetades need teatud tingimustel teist tüüpi paberi vastu. Konversioonis osalevad ainult väärtpaberite omanikud.

Konversioonitüübid:

• konverteerimine kõrgema või madalama nimiväärtusega aktsiate vahel;
• konverteerimine erinevate õigustega aktsiate vahel;
• konverteerimine võlakirjade vahel;
• võlakirjade vahetamine aktsiateks;
• äristruktuuride ümberkorraldamisega seotud ümberkujundamine.

Vene Föderatsiooni õigusaktid keelavad teatud õiguste ja piirangutega lihtaktsiate konverteerimise eelisaktsiateks. Samuti on keelatud aktsiate võlakirjadeks konverteerimine.

Väärtpaberituru omadused

Eelpool kirjeldatud finantsinstrumente emiteerivate ja ostvate isikute vahelisi majandussuhteid nimetatakse väärtpaberituruks.

See turg hõlmab nii investeerimisasutusi, investoreid kui ka olulisi emitente. Organisatsioone, mis selliseid finantsinstrumente emiteerivad ja müüvad, nimetatakse emitentideks.

Vastavalt definitsioonile mängivad kauba rolli sellisel turul kõik väärtpaberiliigid ning neist sõltub osalejate arv, tegevus, asukoht ja muud tegurid.

Väärtpaberiturg on iga riigi majanduses peamine aparaat, mis jaotab rahakapitali ümber teatud tüüpi kapitalile. Tänu börsile luuakse tingimused kapitali vabaks ümberjagamiseks efektiivsematel suundadel.

Miks on valitsuse regulatsioon vajalik ja millised on selle põhimõtted tänapäeva reaalsuses?

Valitsuse sekkumise vajaduse väärtpaberiturul määravad mitmed põhjused:

1. vajadus tagada ühtsuse põhimõte selle süsteemi kõigi erinevate elementide tegevuse suhtes;
2. kontrolli tagamine, et turuosalised oleksid teadlikud oma tegevuse vastutusest ja mõistaksid, milliseid meetmeid saab suunata isikutele, kes rikuvad süsteemi põhimõtteid;
3. vajadus luua õiglased võrdsustingimused kõigi ülalkirjeldatud eriturul osalejate vahel.
4. vajadus jälgida läbipaistvuse põhimõtte järgimist ja soodustada spetsialistide osalemist konkreetse väärtpaberituru reguleeriva raamistiku väljatöötamisel;
5. vajadus stimuleerida konkurentsi, keelates teatud turuosalistele eelistuste või igasuguste soodustuste kehtestamise.

Spetsiaalse väärtpaberituru poliitikat reguleerib Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik, aga ka mitmed muud seadused. Õiguslik raamistik tervikuna hõlmab sellise kauplemistegevuse kõiki aspekte ja vastab üldtunnustatud rahvusvahelistele standarditele.