Investeerimiseks on väike summa - umbes 300 tuhat rubla. Iga kuu saan seda summat umbes 20 tuhande võrra täiendada. Investeerimisperiood on 5-6 aastat. Kaalun OFZ-i ühe võimalusena.

Olen kuulnud, et kui USA ja Venemaa suhted halvenevad, võivad täiendavad sanktsioonid mõjutada OFZ-sid. Seni pole USA Venemaa riigivõla vastu sanktsioone kehtestanud, kuid selle kohta tuleb perioodiliselt uudiseid. Kui see juhtub, siis mis võib juhtuda ostetud võlakirjadega?

Andrey, OFZ on üks usaldusväärsemaid viise raha investeerimiseks. Isegi Venemaa riigivõla vastu suunatud sanktsioonide korral on ebatõenäoline, et teie investeeringutega midagi halba juhtub. Selgitan, miks OFZ-i saab usaldada, kuid kõigepealt tuletan teile meelde, mis see on.

Jevgeni Šepelev

erainvestor

Mis on OFZ

Kirjutasime oma artiklis üksikasjalikult OFZ-de kohta, nii et ma räägin teile lühidalt.

Valitsus vajab alati raha ja üks võimalus selle saamiseks on laenata föderaalsete laenuvõlakirjade emiteerimisega. Investorid ostavad OFZ-sid ja saavad rahandusministeeriumilt kupongitulu (intresse) ning seejärel tagastatakse neile võlakirjade nimiväärtus.

OFZ tüübid

Võlakirjadel on erinev lunastustähtaeg ja erinev tootlus. Lisaks erinevad need kupongide tüübi poolest.

Püsikupongiga (OFZ-PD). See on kõige populaarsem võlakirja tüüp. Kõikide kupongide suurus on ette teada ja ei muutu enne lunastamist. Näide – OFZ 26205.

Fikseeritud kupongiga (OFZ-FD). Kõikide kupongide suurus on samuti ette teada, kuid võib muutuda. Näiteks esimesel ringlusaastal võib kupong olla 7%, järgmisel aastal - 8%. Näide – OFZ 46011.

Muutuva kupongiga (OFZ-PK). Kupong muutub ajas ja sõltub RUONIA kursist – tootlust lunastustähtajani ette arvutada ei saa. Näide – OFZ 29012.

Kõigil võlakirjadel ei ole püsiv nimiväärtus. OFZ-AD puhul amortiseeritakse - makstakse tagasi osamaksetena ja OFZ-IN puhul indekseeritakse nimiväärtus vastavalt inflatsioonile.

OFZ kasumlikkus ja riskid

OFZ-de tootlus on tavaliselt samal tasemel või veidi kõrgem kui pangahoiustel. Näiteks OFZ 26214, mis makstakse tagasi 2020. aasta mais, on tegelik tootlus tähtajani ligikaudu 7,3% aastas. Tavaliselt, mida pikem on tähtaeg, seda suurem on OFZ-i tootlus.

Saate teenida rohkem, kui - 13% IIS-i investeeritud summast, kuid mitte rohkem kui 52 000 R aastas.

Vene Föderatsiooni rahandusministeeriumi maksevõime ei tekita nüüd enam kellelgi küsimusi. Siiski kardetakse, et USA kehtestab Venemaa valitsuse võla vastu sanktsioonid ja see mõjutab mingil moel OFZ-sid omavaid investoreid.

Kui soovite saada võlakirjadest passiivset tulu, pöörake tähelepanu kupongi maksmise kuupäevadele. Igakuise sissetuleku saamiseks peab teie portfellis olema vähemalt kuus erinevat OFZ-d, kuna kupongi makstakse iga kuue kuu tagant. Näiteks OFZ 26212 kupongid saabuvad jaanuaris ja juulis, OFZ 26215 veebruaris ja augustis jne.

Kokkuvõttes: plussid ja miinused

Raha investeerimine OFZ-idesse Venemaa maakleri kaudu on täiesti turvaline investeerimisvõimalus. Isegi kui USA kehtestab Venemaa valitsuse võla vastu sanktsioonid, ei kao OFZ-d kuhugi, nende kupongid kantakse teie kontole ja nimiväärtus makstakse õigeaegselt tagasi.

Miinustest ei ole muidugi kasumlikkus palju suurem kui hoiustel. Kui teie investeerimishorisont on 5-6 aastat ja teil on võimalus regulaarselt raha panustada, kaaluge oma investeerimisportfelli ka väikese koguse aktsiate või veel parem aktsiaindeksite lisamist. Pikas perspektiivis on aktsiate tootluspotentsiaal suurem kui võlakirjadel. Tõsi, riskid on suuremad.

Kui teil on küsimusi isiklike rahaliste vahendite, luksusostude või pereeelarve koostamise kohta, kirjutage: [e-postiga kaitstud]. Kõige huvitavamatele küsimustele vastame ajakirjas.

Tere päevast, kallid lugejad! Meil on üks naine, kes on pidevalt huvitatud investeerimisvõimalustest.

Ja ta pole mitte ainult huvitatud, vaid ka tegutseb. Ta kas annab välja deposiidi või ostab erinevate ettevõtete aktsiaid - ta proovib pidevalt uusi suundi.

Hiljuti küsisin OFZ kohta. See on väga huvitav tööriist. Kas soovite OFZ-i kohta rohkem teada – mis see on ja kuidas see lisaraha tuua võib? Soovin väga kiiresti teiega kasulikku teavet jagama hakata, nii et hakkame kõike üksikasjalikult uurima.

Föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ): intressimäär, tootlus, liigid. Kuidas osta OFZ

Föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ) on üks väärtpaberitüüpe Venemaal, mida emiteerib rahandusministeerium. Tegelikult on võlakirjad standardformaadis, nende ainus eripära on see, et väärtpaberite usaldusväärsuse tagab riik ise.

Hoiatus!

Sisuliselt laenate OFZ-i ostes riigile raha teatud perioodiks.

OFZ-ga saate kupongitulu (tavaliselt iga kuue kuu tagant) kogu võlakirja kehtivusaja jooksul. Kehtivusaja lõppedes tagastatakse teile võlakirja enda algne maksumus.

OFZ tüübid

Föderaalsed laenuvõlakirjad jagunevad kupongimakse tüübi ja nimiväärtuse järgi mitut tüüpi. Vastavalt kupongimaksete tüübile jagunevad valitsuse võlakirjad:

OFZ-PD - pideva kupongi sissetulekuga. Nende väärtpaberite kupongiväärtus on konstantne kogu võlakirja ringlusperioodi vältel. Kupongi maksmise sagedus on kord kuue kuu jooksul.

OFZ-FD - fikseeritud kupongiga. Kupongimaksete summa võib aja jooksul muutuda, kuid on ette teada. Näiteks võib esimestel aastatel kupongi sissetulekuks määrata 7% nimiväärtusest ja järgmistel aastatel 6%.

OFZ-PK - muutuva kupongi sissetulekuga. Selliste võlakirjade kupongid on seotud mõne ujuva intressimääraga, näiteks RUONIA (28 suurima panga üleööpankadevaheliste laenude intressimäär) või ametliku inflatsiooniga.

Kupongi tootluseks on arvestatud RUONIA määr + mingi intressimäär, näiteks 0,74%. Seetõttu on selliste võlakirjade puhul teada ainult kehtiv kupong ja iga järgnev kupong arvutatakse viimase 6 kuu keskmise RUONIA väärtuse põhjal.

Seega, kui rahaturu intressimäärad tõusevad, siis tõuseb ka OFZ-PK kupongi tootlus, intressimäärad langevad – ja ka tootlus langeb.

Riigivõlakirjad jagunevad nende nimiväärtuse alusel kahte tüüpi.

Tähelepanu!

OFZ-AD - nominaalse amortisatsiooniga. Seda tüüpi väärtpaberite puhul ei maksta nimiväärtust tagasi korraga, vaid järk-järgult osade kaupa. Amortisatsioonigraafik on ette teada. Nimiväärtust saab tagasi maksta regulaarsete ajavahemike järel, kuid võib esineda katkestusi. Nimiväärtuse saab tagasi maksta kas võrdsetes või ebavõrdsetes osades.

OFZ-IN - nominaalse indekseerimisega. Nüüd saate turult osta kahte seda tüüpi väärtpaberite emissiooni: OFZ 52001-IN tähtajaga 16. august 2023 ja OFZ 51001 tähtajaga 31. märts 2021.

Need on võlakirjad, mille nimiväärtus on indekseeritud tarbijainflatsiooniga. OFZ 52001-IN kupongi tootlus on 2,5% nimiväärtusest, OFZ 51001 on 2,25%, kupongi makseperiood on kord kuue kuu jooksul.

Nimiväärtust indekseeritakse iga päev. Andmed praeguste ja tulevaste nimiväärtuste kohta avaldatakse Rahandusministeeriumi veebilehel kuu aega ette vähemalt 2 tööpäeva enne kuu algust. Sealt saad teada ka kehtiva kupongi väärtuse. Algselt emiteeriti neid võlakirju nimiväärtusega 1000 rubla, nüüd on see võrdne 1040,4 rublaga. Kupongitulu ja indekseerimisest saadavat tulu ei maksustata.

Seega annab OFZ 52001-IN inflatsioonist kõrgema puhastootluse 2,5%. See instrument muutub eriti tulusaks kasvava inflatsiooni ja tõusvate intressimäärade tingimustes, kui tavalised võlakirjad langevad.

Kuidas arvutatakse OFZ määr? OFZ turukursid on kas püsivad või muutuvad. Iga üksiku emissiooni iga kupongiperioodi jaoks kehtestatakse püsivad või fikseeritud intressimäärad. Muutuv määr moodustatakse inflatsioonitaset iseloomustavate ametlike andmete põhjal. OFZ määr sõltub suuresti Vene Föderatsiooni keskpanga baasintressist.

Kui suur on föderaalvõlakirjade tootlus?

OFZ tootlus koosneb kahest osast:

1. tulu, mille Venemaa föderaalse laenuvõlakirja omanik kupongilt saab;
2. Kasum kupongi ostmisest selle nimiväärtusest madalama hinnaga.

Kui võlakiri ostetakse nominaalhinnast kõrgema hinnaga, ilma kupongitulu arvesse võtmata, toob see kaasa kahju, kuna selle tagasimaksmine toimub rangelt nimiväärtuses.

OFZ-i ringluse käigus koguneb kupongi kasum. Kui järgmise kupongi tähtaeg saabub, tõuseb võlakirja väärtus. Investor, kes müüb võlakirja enne kupongimakset edasi, peab arvestama väärtpaberile kogunenud maksetega.

Nõuanne!

Võlakirjade ostmise maksumus on pidevalt nominaalvahemikus. Täpse hinna määravad turutingimused, mis võivad olla võlakirja maksumusest kas kõrgem või madalam.

OFZ-dega töötades peate arvestama seda tüüpi sissetulekute maksustamise eripäradega. Iga OFZ-i alusel saadud sissetuleku liik kuulub maksustamisele. Näiteks võlakirja ostu-müügi vahest saadava tulu eest tuleb tasuda umbes 35%. Kupongi puhastulu maksustatakse 15% saadud summalt.

Äärmiselt oluline on nende punktidega arvestada, et manipulatsioonid võlakirjaturul head kasumit tooksid. Igasugune tegevus selles segmendis on reguleeritud seadusega.

Mis on eelis teiste väärtpaberite ees?

Võlakirjadesse investeerimine on üks usaldusväärsemaid investeerimisliike. Võrreldes pangahoiustega on OFZ-de usaldusväärsuse tase kõrgem. Pangahoiuste usaldusväärsus sõltub otseselt panga reitingust. Siin on otsene seos: mida suurem on panga usaldusväärsus, seda suurem on hoiuste turvalisuse usaldusväärsus. Kuid sellel on ka märkimisväärne puudus.

Kõrge usaldusväärsuse reiting on madalamate intressimäärade hinnaga. Kui analüüsime Venemaa suurimate pankade (Sberbank, VTB jt) pakkumisi, näeme, et nende pangahoiuste intressimäärad on kõige madalamad. Erinevus võib olla 50-80% selle sektori keskmisest.

Riik on OFZ-i makse käendaja. Ja vastavalt ka riigi usaldusväärsuse reiting. võlakirjad on võrdne riigi enda krediidireitinguga. Ta vastutab oma kohustuste eest riigiomanike ees. võlg.

Kui riik lõpetab oma kohustuste täitmise, tekib maksejõuetus. Kuid maksejõuetuse tõenäosus riigis on palju väiksem kui mõne eraettevõtte maksejõuetuse tõenäosus.

Suurema usaldusväärsusega on ainult välismaiste emitentide võlakirjad. Kuid neil on tavaliselt madalam tulu.

Kus nad kauplevad ja kes saavad osta?

OFZ-dega kaubeldakse Moskva börsil ja neid saab osta mis tahes maakleri kaudu. OFZ ostjad ja omanikud võivad olla nii Venemaa kui ka välismaised juriidilised ja füüsilised isikud. Ühe võlakirja maksumus on 1000 rubla, tootlus on rublades.

Hoiatus!

OFZ-de ostmise protseduur pole keerulisem kui pangahoiuse avamine. Kõik, mida vajate, on valida maakler, sõlmida temaga leping ja osta OFZ.

Samuti pakuvad sarnaseid teenuseid paljud suuremad pangad. Samuti saad neilt nõu, olenevalt eesmärkidest, milliseid võlakirju saad hetkel osta.

allikas: https://fortrader.org/birzhevoj-slovar/obligacii-federalnogo-zajma.html

Mis on föderaalsed laenuvõlakirjad?

Föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ) on võlaväärtpaberid, mille on emiteerinud Vene Föderatsiooni valitsus, mida esindab rahandusministeerium. Sõltuvalt võla tähtajast eristatakse lühiajalisi, keskmise tähtajaga ja pikaajalisi. Föderaalseid laenuvõlakirju saavad osta nii füüsilised kui ka juriidilised isikud.

OFZ omanik:

1. saab regulaarselt kupongitulu (protsent võlasummast),
2. saab võlakirja soodsa hinnaga edasi müüa,
3. saab võlakirja nimiväärtuse lunastuspäeval.

Teisisõnu laenab riik rahalisi vahendeid oma vajaduste rahuldamiseks, väljastades Vene Föderatsiooni Keskpanga käendusel föderaalseid laenuvõlakirju. Riik kannab OFZ omanikele tulu regulaarsete kupongimaksete vormis.

Mis hind on?

OFZ maksumus koosneb mitmest komponendist.

Denominatsioon Valdav enamus föderaallaenuvõlakirju on nimiväärtusega 1000 rubla. Ühe väärtpaberi ostmise maksumus on väljendatud protsendina nimiväärtusest.

Näiteks 95% (võlakiri kaupleb alla par), 100% (võlakirja hind võrdub nominaalhinnaga), 105% (võlakirja hind on üle par). Hinnapakkumised sõltuvad paljudest turuteguritest. OFZ ja teiste väärtpaberite hinda saate veebis jälgida, laadides alla tasuta SMARTx kauplemisterminali.

Kogunenud kupongitulu. Enamasti on kupongi suurus fikseeritud, kuid on ujuva kupongi sissetulekuga OFZ-sid (seotud inflatsiooni või RUONIA kursiga). Kupongitulu koguneb iga päev ja makstakse mitu korda aastas (aeg määratakse konkreetse väärtpaberi väljalaske tingimuste järgi).

See tähendab, et isik, kes ostab teilt OFZ-i, peab tasuma NKD-le aja eest, mil olete paberi omanik.

Tähelepanu!

Föderaalsed laenuvõlakirjad on noteeritud protsendina nimiväärtusest. Hind sisaldab ka tulumaksu, mille ostja tasub müüjale.

Näiteks: OFZ 24206, noteering 98,12, NKD = 31,22 rubla. Mis on paberi hind rublades?
Nominaal on 1000 rubla ja noteering on väljendatud protsendina nimiväärtusest.

1000 hõõruda. * 98,12% = 981,2 hõõruda.

Kuna paberit ostes tasub Klient müüjale NCD, siis on ostja kogukulu: 981,2 + 31,22 = 1012,42 rubla.

Veel ühte asja tuleb meeles pidada: olenemata ostuhinnast tagastatakse OFZ-i lunastamise ajal selle omanikule nimiväärtus.

Kust osta OFZ?

OFZ-sid ostetakse ja müüakse Moskva börsi aktsiaturul. Juurdepääsu kauplemisele pakub maakler ITinvest. Maakler korraldab kliendi soovil suuri tehinguid ka väljaspool börsil kauplemist (RPS režiim).

Kuidas osta üksikisikule föderaalseid laenuvõlakirju? Föderaalsete laenuvõlakirjade ostmiseks eraisikutele (kodakondsus ei oma tähtsust) on vaja sõlmida maakleriga leping ja avada spetsiaalne maaklerikonto. Kui olete Venemaa kodanik, saate ITinvestis konto avada kodust lahkumata.

Protseduur on lihtne:

• Esitage avaldus konto avamiseks.
• Laadige alla tasuta SMARTx terminal (siit ostate väärtpabereid ja jälgite nende hindu veebis).
• Küsige maaklerilt nõu, milliseid võlakirju ja millal osta.
• Ostke valitud väärtpabereid.
• Teeni tulu.

Kas klient saab tema ostetud OFZ-i "käes"? Föderaalsed laenuvõlakirjad emiteeritakse dokumentaalsel kujul koos kohustusliku tsentraliseeritud ladustamisega. Iga emissioon väljastatakse sertifikaatidega, mida hoitakse Vene Föderatsiooni rahandusministeeriumis ja depositooriumis. ITinvest maakleril on oma depoopank, mis vastutab klientide ostetud väärtpaberite eest.

Kliendi jaoks tähendab kõik ülaltoodu, et ta ei saa OFZ-d kätte. OFZ-id registreeritakse tema juures elektroonilisel kujul keskpanga registris registreeritud seerianumbrite kujul.

Mis on tootlus?

Esimene eelis on loomulikult töökindlus. Need on tegelikult riigi kohustused OFZ omaniku ees. Kõigist varadest on see kõige usaldusväärsem. Ka kasum jääb samale tasemele. Artikli kirjutamise ajal on föderaallaenuvõlakirjade tootlus 9–10%.

Saate oma tulusid parandada, konsulteerides oma maakleriga, millal võlakirju osta ja millal müüa.

Mis tüüpi OFZ on olemas?

Valitsuse föderaalsed laenuvõlakirjad jagunevad mitut tüüpi:

• fikseeritud ja ujuva kupongituluga,
• nimiväärtustes 500 rubla, 1000 rubla, 100 000 rubla. ja jne,
• kupongituluga, mida makstakse üks, kaks või neli korda aastas,
• tavaline ja võla amortisatsiooniga: võlakirja amortiseerimisel vähendatakse selle nimiväärtust makstud kupongi väärtuse võrra (kuid börsihind protsentides ei muutu - 100% nimiväärtusest, võlakirja nimiväärtusest madalam väärtus),
• indekseeritud nimiväärtusega tavalised ja föderaallaenuvõlakirjad: nimiväärtust indekseeritakse regulaarselt vastavalt olemasolevale inflatsioonile (näiteks OFZ 52001).

allikas: www.itinvest.ru/obligacii/obligacii-federalnogo-zajma/

GKO-de ja OFZ-de tüübid ja omadused

Vene Föderatsiooni rahandusministeeriumi emiteeritud ja börsil (Moskva börsil) kaubeldavate valitsuse võlakirjade turgu esindavad järgmist tüüpi võlakirjad:

1. Valitsuse lühiajalised nullkupongvõlakirjad (GKO-d)
2. Muutuva kupongitootlusega föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ-PK)
3. Konstantse kupongitootlusega föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ-PD)
4. Fikseeritud kupongituluga föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ-FD)
5. Föderaalsed laenuvõlakirjad võla amortisatsiooniga (OFZ-AD)

Valitsuse lühiajalised nullkupongvõlakirjad (GKO-d). GKO-dest saadav tulu on allahindlus, s.o. vahe müügihinna (lunastamisel on see hind võrdne võlakirjade nimiväärtusega) ja nende esmase paigutuse käigus või järelturul soetamise hinna vahe. GKO-de tähtaeg on kuni 1 aasta. Võlakirja nimiväärtus on 1000 rubla.

Muutuva kupongitootlusega föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ-PK). OFZ-PK viitavad teadmata kupongituluga võlakirjadele. Tundmatu (muutuva) kupongituluga võlakirjad annavad selle omanikele õiguse perioodiliselt saada intressi (kupongi)tulu. Kupongimaksete sagedus on 2 või 4 korda aastas.

Nõuanne!

Iga OFZ-PK kupongi suurus tehakse teatavaks vahetult enne vastava kupongiperioodi algust, lähtudes GKO emissioonide jooksvast tulust, mis lunastatakse ligikaudu samal ajal selle kupongi maksmise kuupäevaga.

Samas on võimalik saada allahindlust ka juhul, kui võlakirjade ostuhind (esmapaigutusel või järeloksjonitel) on väiksem nende müügihinnast, sh võlakirjade lunastamisel nimiväärtusega. Võlakirja nimiväärtus on 1000 rubla. OFZ-PK ringlusperiood on 1 kuni 5 aastat.

OFZ-PD, OFZ-FD, OFZ-AD viitavad teadaoleva kupongituluga võlakirjadele. Teadaoleva kupongituluga võlakirjad (mille summad on Emitent ette teatanud) on väärtpaberid, mis annavad selle omanikele õiguse perioodiliselt saada intressi (kupongi)tulu.

Samas on võimalik saada allahindlust ka juhul, kui võlakirjade ostuhind (esmapaigutusel või järeloksjonitel) on väiksem nende müügihinnast, sh võlakirjade lunastamisel nimiväärtusega.

Konstantse kupongitootlusega föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ-PD). OFZ-PD puhul määratakse kõigi kupongide suurused konstantse väärtusena kogu perioodiks kuni tähtajani. Nende võlakirjade ringlusperiood on 1 aastast kuni 30 aastani, kupongimaksete sagedus on kord aastas. Nominaal 1000 rubla.

Fikseeritud kupongituluga föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ-FD). OFZ-FD puhul määratakse kupongitulu summa väljastamisel fikseeritud väärtusena, mis võib erinevatel makseperioodidel erineda. Võlakirjade tähtaeg on üle 4 aasta, kupongimaksete sagedus on 4 korda aastas. Nominaal 10 või 1000 rubla.

Föderaalsed laenuvõlakirjad võla amortisatsiooniga (OFZ-AD). See on suhteliselt uus tööriist, mis ilmus esmakordselt 2002. aasta mais. OFZ-AD peamine omadus on see, et võlakirjade nimiväärtus makstakse tagasi osamaksetena erinevatel kuupäevadel.

Võlakirjade tähtaeg võib olla 1 aastast kuni 30 aastani (hetkel ringluses olevate võlakirjade lähim lunastusaasta on 2006). Kupongimaksete sagedus on 4 korda aastas. Nimiväärtus 1000 rubla.

Hoiatus!

Kuigi võlakirjade väljastaja maksab kogu kupongisumma välja isikule, kellele need makse- ehk kupongikuupäeval kuuluvad, on igal varasemal omanikul õigus saada proportsionaalselt omandiperioodiga tulu.

See saavutatakse sellega, et võlakirjade ostmisel peab nende ostja maksma eelmisele omanikule lisaks võlakirjade tegelikule hinnale (“neto” hinnale) ka kogunenud kupongitulu summa.

allikas: https://2stocks.ru/2.0/russian/bonds/general/538

Föderaalsed laenuvõlakirjad: kontseptsioon ja kasumlikkus

Keskmise tähtajaga väärtpaberid on vajalik vahend eelarvepuudujäägi rahastamiseks, kuna need võimaldavad lahendada lühiajaliste emissioonide refinantseerimise probleemi suhteliselt pika perioodi jooksul. Eeldused keskmise tähtajaga väärtpaberituru loomiseks Venemaal tekkisid, kui 1995. aasta suvel hakkas toimuma majanduse stabiliseerumine.

Keskpika tähtajaga väärtpaberite põhiliik Venemaal on föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ). OFZ-de omadused hõlmavad paberivaba (elektroonilise) tehnoloogia kasutamist, ujuvat kupongitulu, keskmise tähtajaga ringlusperioodi ja paberi registreeritud olemust.

Föderaalne laenuvõlakiri (OFZ) on riiklikult registreeritud kupongväärtpaber, mille käibeaeg on üle 1 aasta ja mis annab omanikule õiguse saada intressitulu, mis on kogunenud võlakirja nimiväärtusele ja põhivõla summale (nimiväärtus). või muu vara ekvivalent) makstakse OFZ lunastamisel.

OFZ emitent on Vene Föderatsiooni nimel Vene Föderatsiooni rahandusministeerium. OFZ-i emiteerimine toimub perioodiliselt eraldi emissioonidena vastavalt Vene Föderatsiooni valitsuse 15. mai 1995. aasta dekreediga kinnitatud "Föderaalsete laenuvõlakirjade emiteerimise ja ringluse üldtingimustele".

OFZ-heite kogumahu määrab Vene Föderatsiooni rahandusministeerium vastava majandusaasta föderaaleelarves föderaalseadustega kehtestatud riigi sisevõla piires.

OFZ-id antakse välja sertifitseerimata kujul. Võlakirjade ja vastavalt ka nende omanike arvestus toimub väärtpaberikontodele tehtavate kannete vormis. Igale emissioonile väljastatakse globaalne sertifikaat kahes võrdse juriidilise jõuga eksemplaris, millest üks on hoiul Vene Föderatsiooni rahandusministeeriumis ja teine ​​hoiukohas.

Tähelepanu!

Globaalne sertifikaat näitab: emissiooni maht, kupongitulu suurus või selle arvutamise kord, paigutuse kuupäev, lõpptähtaeg, kupongitulu väljamaksmise kuupäev ja piirangud ostetud emissioonimahu osakaalule. mitteresidentide poolt. Vene Föderatsiooni rahandusministeerium, kokkuleppel Venemaa Keskpangaga, kinnitab OFZ üksikute emissioonide tingimused.

OFZ-id paigutatakse oksjonite ja kauplemissessioonide kaudu. Venemaa Keskpank tegutseb OFZ küsimuste teenindamise üldagendina ja reguleerib kokkuleppel Vene Föderatsiooni Rahandusministeeriumiga OFZ paigutamise ja ringluse küsimusi, sh. maksab kupongitulu ja lunastab võlakirju emitendi kulul.

Sularahas arveldamine OFZ-tehingute puhul toimub Venemaa Keskpanga ja selle territoriaalsete institutsioonide, samuti muude krediidiasutuste kaudu Venemaa Keskpanga poolt kokkuleppel Vene Föderatsiooni rahandusministeeriumiga määratud viisil.

Föderaalne laenuvõlakirjade tootlus

Föderaallaenu võlakirjade lunastamise efektiivne tulusus määratakse järgmise võrrandi abil (tootlus arvutatakse ligikaudsete numbriliste meetoditega) |21|:

• P - hind protsendina nimiväärtusest;
• A on kogunenud kupongitulu emissiooni ostmise ajal;
• ti on periood enne i-nda kupongi maksmist;
• Ci on i-nda kupongi suurus protsendina nimiväärtusest;
• N on emissiooni nimiväärtus;
• T - tähtaeg võlakirja lunastustähtajani;
• y on tegelik aastane OFZ tootlus tähtajani, väljendatuna ühe murdosades.

OFZ-de paigutamine ja nendega kõigi tehingute sõlmimine toimub organisatsioonide kaudu, kellel on Venemaa Keskpank volitatud OFZ-dega depoo- ja edasimüüjate tegevusi. Alates 1. aprillist 1998 täidab OFZ-de depositooriumi ülesandeid riiklik depookeskus.

Võlakirjade paigutamine ja kõigi tehingute sõlmimine OFZ-ga järelturul toimub Moskva pankadevahelise valuutabörsi kauplemissüsteemi kaudu. Teave järgmise OFZ-i väljaande kohta avaldatakse hiljemalt 7 päeva enne selle paigutamise kuupäeva. Emissioon loetakse toimunuks, kui paigutamise käigus müüdi vähemalt 20% eeldatavast emiteeritavatest OFZ-dest.

Venemaa Keskpank võib Vene Föderatsiooni rahandusministeeriumi korraldusel täiendavalt müüa OFZ-sid, mida eraldi emissiooni paigutamise perioodil ei müüdud, ja OFZ-sid ennetähtaegselt järelturul tagasi osta (kauplemise ajal). seanss).

Föderaalsete laenuvõlakirjade ringluse dünaamikat üksikute emissioonide jaoks saab hinnata jooniselt fig. 1. 1995. aastal viidi läbi esimene muutuva kupongituluga föderaalsete laenuvõlakirjade (OFZ-PC) emissioon.

Kupongitulu suurus, mis määratakse GKO-de tulu alusel ja arvutatakse iga kupongiperioodi kohta eraldi, teatatakse esimese kupongi kohta hiljemalt 7 päeva enne paigutamise alguskuupäeva, järgmiste kupongide puhul - hiljemalt 7 päeva enne eelmise kupongi tulu maksmise kuupäeva .

Nõuanne!

Aastatel 1995–1998 välja antud maksimaalne tiraažiaeg. OFZ-PK - 3 aastat, kupongi periood - 3 ja 6 kuud. Alates 1. jaanuarist 1998 on OFZ-PK nimiväärtus 1 tuhat rubla.

Ringluses oleva OFZ-PK maht kasvas 8 miljardilt rublalt. (nomineeritud) 1. jaanuari 1996 seisuga 47,6 miljardi rublani. 1. jaanuari 1998 seisuga

Nende osatähtsus väärtpaberites väljendatud sisevõla kogusummas jäi sel perioodil vahemikku 11–14%.

OFZ-PK uus number ilmus perioodil 2000–2003. enam kui 24,1 miljardi rubla ulatuses, mis moodustas sisevõla struktuuris 4–5%. OFZ-PK maksti lõpuks tagasi 2006. aastal.

1996. aastal alustas Vene Föderatsiooni rahandusministeerium konstantse kupongitootlusega (OFZ-PD) föderaalsete laenuvõlakirjade emiteerimist. OFZ-PD väljastamisel välja kuulutatud kupongitulu suurus on konstantne ja kehtib kogu nende võlakirjade ringlusperioodi jooksul (kõikide kupongide puhul). KOOS

OFZ-PD ringlusperiood on 2 kuni 15 aastat, kupongi kehtivusaeg on 3, 6 ja 12 kuud. Alates 1. jaanuarist 1998 on OFZ-PD nimiväärtus 1 tuhat rubla. OFZ-PD võttis areneval valitsuse väärtpaberiturul kohe märkimisväärse koha.

1. jaanuaril 1998 oli paigutatud OFZ-PD kogumaht nimiväärtuses juba 115,8 miljardit rubla ehk 26% valitsuse sisevõla väärtpaberites väljendatud kogumahust; 1. jaanuaril 2000 - 402,2 miljardit rubla. (76%).

Ajavahemikul 2000–2004 vähenes OFZ-PD maht 43,3 miljardile rublale. (6%). Kuid alates 2005. aastast kuni praeguseni jätkas Vene Föderatsiooni rahandusministeerium seda tüüpi võlakirjade emissiooni suurendamist ja 1. jaanuaril 2011 ringles turul OFZ-PD kogusummas 1823,7 miljardit rubla. , mis moodustas üle 51% valitsuse väärtpaberites väljendatud sisevõla kogumahust.

Kolmandat tüüpi - fikseeritud kupongituluga föderaallaenuvõlakirju (OFZ-FC) - on Vene Föderatsiooni rahandusministeerium paigutanud alates 1998. aastast. Alates 1. jaanuarist 1999 oli OFZ-FC kogumaht ringluses. 112,56 miljardit rubla.

Hoiatus!

Sisevõla osakaal oli umbes 23%, mis muutis seda tüüpi võlakirjad turul OFZ-PD järel tähtsuselt teiseks. OFZ-FK emissioon kasvas kuni 2002. aastani ja 1. jaanuaril 2003 oli ringluses OFZ-FK 207,1 miljardit rubla, mis moodustas 32% valitsuse väärtpaberites väljendatud sisevõla kogusummast.

Alates 2003. aastast on ringluses oleva OFC-FC maht iga-aastaselt vähenenud, andes võlastruktuuris järele pikemaajalistele föderaallaenuvõlakirjadele. Alates 2004. aastast on see kuuekordistunud ja moodustas 1. jaanuari 2009 seisuga 33,8 miljardit rubla ehk ligikaudu 2,5% sisevõla struktuurist. 2009. aastal maksti OFZ-FK lõpuks tagasi.

2002. aastal paigutati esimest korda pikaajalised instrumendid - võla amortisatsiooniga föderaallaenuvõlakirjad (OFZ-AD) ringlusperioodiga üle viie aasta nominaalsummaga 42,3 miljardit rubla. (6,5%), mis võimaldas pikendada riigivõla kestust ja vältida föderaaleelarve koormuse soovimatuid tippe aastatel 2003–2005.

Praegu on OFZ-AD kõige olulisem valitsuse sisevõla pikaajaline instrument. Kogu perioodi jooksul (alates 2002. aastast) kasvas seda tüüpi OFZ-i maht ringluses enam kui 25 korda, jõudes 1. jaanuariks 2011 1 079,58 miljardi rublani, mis moodustab üle 30% valitsuse sisevõla kogumahust. väljendatud väärtpaberites.

Üldiselt võib märkida, et föderaallaenuvõlakirjad on jätkuvalt peamine sisemine allikas föderaaleelarvesse tagasimakstavatel alustel raha kaasamiseks.

OFZ osatähtsus föderaaleelarve tulude kogusummas valitsuse väärtpaberite paigutamisest aastatel 2001–2006 kasvas 25-lt 100% -lt ehk 14 miljardilt 185 miljardile rublale. 2007. aastal ulatus OFZ-i paigutamisest saadav tulu 245 miljardi rublani, kuid osakaal vähenes 83%-ni; 2011. aastal - 1046,3 miljardit rubla. (81%).

Need struktuurimuutused on seletatavad seda, et alates 2006. aastast on ringlusse ilmunud uut tüüpi mittekaubeldavad väärtpaberid – valitsuse säästuvõlakirjad, mille eesmärk on säästa ja kapitaliseerida sihipäraseid pensionisääste.

Seega muutub järk-järgult ka valitsuse siselaenamise ideoloogia. Lisaks fiskaalprobleemide lahendamisele kasutatakse võlainstrumente nüüd ka sotsiaal-majanduslikuks reguleerimiseks.

allikas: www.grandars.ru/student/finansy/obligacii-federalnogo-zayma.html

Inimeste laenuvõlakirjad: aeg raha teenida

Kõik uus on hästi unustatud vana. See tõde kehtib ka föderaalsete laenuvõlakirjade (mida nimetatakse ka inimeste võlakirjadeks) kohta. Valitsus laenab oma elanikelt sularaha on üsna tavaline praktika. Uued föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ-n) ei ole meie riigi rahapoliitikas uued.

Tähelepanu!

Riigi rahapuudus sel perioodil sundis valitsust taas pöörduma abi saamiseks oma kodanike poole. Ausalt öeldes tuleb öelda, et ka kodanikud ei kaota - OFZ-n ostjatele lubatakse üsna märkimisväärset kasumit.

Võlakiri on dokument, väärtpaber, mis on välja antud organisatsioonile või riigile raha laenanud isikule. Teda kutsutakse investoriks. Võlakiri annab õiguse võlg tagasi maksta koos intressidega. Seda saab müüa, osta või pärida. Võlgnik peab võlakirjad teatud aja möödudes lunastama.

Kasumivõlakirju on kahte tüüpi – intressikandvad ja allahindlusvõlakirjad. Esimesel juhul saadakse kasu kulutatud summalt – kupongidelt – intress. Teises müüakse võlakiri esialgu väärtpaberil märgitud summast madalama hinnaga. Kui võlg on tagasi makstud, suureneb väärtus võlakirja nimisummani.

Sõltuvalt sellest, kes võlakirjad välja lasi, võivad need olla:

• riik – väljastab Rahandusministeerium;
• munitsipaal – väljastavad piirkonna, linna või rajooni ametiasutused;
• korporatiivne - emissiooni korraldavad juriidilised organisatsioonid, näiteks aktsiaseltsid.

Föderaalsed laenuvõlakirjad eraisikutele (OFZ-n) on kõrge tootlusega valitsuse intressikandvad võlakirjad.

Föderaalsed laenuvõlakirjad ehk OFZ-d on üks usaldusväärsemaid väärtpabereid, kuna laenuvõtja on riik. Kodumaist majandust maksejõuetuse oht ei ole, mis tähendab, et võlausaldajad võivad loota kasumile.

OFZ-d toovad oma omanikule kasumit kahel viisil: neid müües või omades ning kupongitulu saades. Võlakirju on mõttekas hoida pikalt, sel juhul on sissetulek suurem - aastaintress tõuseb.

Võlakirjadel on mitmeid eeliseid:

1. Nende kasum on fikseeritud ja selle saamise periood lepitakse kokku OFZ-de väljastamisel.
2. Eeldatavasti tuleb nendest saadav tulu suurem kui pangahoiustest.

Möödunud aastal ja selle aasta esimesel poolel näitasid tavapärased finantsinstrumendid negatiivset tootlust: langesid pangahoiuste intressimäärad, odavnesid kinnisvara ja valuuta.

Komisjonitasud ja kulud

Võlakiri maksab 1000 rubla, kuid te ei saa osta 1 tükki, ühe partii minimaalne maksumus on 30 000, mis tähendab, et peate ostma vähemalt 30 võlakirja. Samuti on kehtestatud maksimaalne ostulimiit - mitte rohkem kui 15 000 000 rubla.

Hoiatus!

Reeglid aga ei ütle midagi, et sellist ostu ei saa sooritada teises krediidiasutuses või mõne muu võlakirjaemissiooni müügi käigus. Sel aastal tegelevad OFZ-n müügiga järgmised pangad: Sberbank ja VTB-24.

Ostmisel tuleb tasuda vahendustasu. Selle väärtus sõltub kulutatud summast:

• vähem kui 50 000 rubla - 1,5%;
• vahemikus 50 000 kuni 300 000 rubla - 1%;
• üle 300 000 rubla - 0,5%.

Tuleb meeles pidada, et võlakirjade müümisel arvestatakse intressi sarnase määraga. Need kulud tuleks hinnangulisest kasumist kohe maha arvata. Kuid komisjonitasu võetakse ainult ennetähtaegse müügi korral.

Kuidas seda parimal viisil kasutada

Lihtsaim viis OFZ-delt raha teenimiseks on need osta ja tähtajani hoida. Sel juhul on need sarnased pangahoiusega, ühe erinevusega - intressi (tavaliselt, kuna on erandeid) makstakse kaks korda aastas.

Üksikisikutele on saadaval kahte tüüpi OFZ, lihtsalt OFZ ja nn. “rahvalik” OFZ, n-OFZ. Neil on sarnane saagikus (7–8%), kuid need erinevad suuresti ringluse poolest.

Ostma tavaline OFZ nõuab maaklerikonto avamist (võtab umbes sama palju aega ja nõuab samu dokumente, mis pangakontol).

Kõigil suurematel pankadel on "õde" maaklerfirma. Nende nimiväärtus on 1000 rubla, neid saab osta ja müüa igal tööpäeval börsi lahtiolekuaegadel (kus nendega tegelikult kaubeldakse). Sellest lähtuvalt saate neid osta alates 1000 rubla. Mugavalt saab müüa igal tööpäeval, piiranguid pole.

Peate maksma vahendustasu (0,05% - 0,1%, sõltub maaklerist). Nad võtavad hoiustasu (tingimused sõltuvad suuresti maaklerist, võib-olla 250 rubla kuus, mõnikord on see tasuta). Võlakirjade ostu-müügitehingud börsil tehakse tavaliselt eriteenuseid kasutades. programmid. Aga seda saab teha ka häälega, telefoni teel. või maakleri kontoris (mittespetsialistidele on see lihtsam).

Tähelepanu!

"Rahvas" OFZ (n-OFZ) ei nõua maaklerikonto avamist ja neid müüakse volitatud pankades (praegu - Sberbankis ja VTB-s).

Komisjonitasu on aga 1,5% ja täieliku kasumlikkuse saamiseks peate seda hoidma 3 (kolm) aastat. Aasta pärast saate müüa, kuid kasumlikkuse vähenemisega. Minimaalne ostusumma on 20 000 rubla. N-OFZ peamiseks puuduseks on pikaajaline tähtaeg (ja vahendustasu on üsna kõrge). Muus osas on n-OFZ ja lihtsalt OFZ sarnased.

Huvi OFZde vastu on märkimisväärselt kasvanud tänu pangahoiuste tootluse langusele. Ja suure tõenäosusega see trend jätkub.

Selleks, et võlakirjadest saadav kasu oleks suur, tuleb need õigel ajal osta ja õigel ajal üle anda. Föderaalsed laenuvõlakirjad erinevad selle poolest, et nende müügi- ja ostuperiood on reeglitega rangelt piiratud. Need võivad ilmneda ainult ajavahemikus aprill 2017 kuni aprill 2020.

Kasumi suurus sõltub sellest, millal olemasolevad võlakirjad müüakse. OFZ-n esimese partii ilmumise kuupäev on 26. aprill 2017. Viimane tagasimakse kuupäev on 27. aprill 2020.

Mida varem võlakirju ostetakse ja mida kauem neid hoitakse, seda suurem on kasum. Kui müüte OFZ-n enne 12 kuu möödumist ostukuupäevast, on intressitulu 0!
Intressimaksed (kupongitulu) on kavandatud järgmisteks kuupäevadeks:

1. pärast 1. detsembrit 2017 – 7,5% aastas;
2. pärast 2. maid 2018 – 8%;
3. pärast 31. oktoobrit 2018 – 8,5%;
4. pärast 1. maid 2019 – 9%;
5. pärast 30.10.2019 – 10%;
6. pärast 29.04.2020 – 10,5%.

Intressisumma ehk kupongitulu summa koguneb perioodi pikenedes alates ostukuupäevast. Seda saab võtta kohe või jätta kuni kogu võlakirjade pakett on müüdud. Lihtsate arvutuste abil selgub, et kõige rohkem tulu saab siis, kui ostate kohe müügi alguses 15 000 000 rubla väärtuses võlakirjade paketi ja müüte selle maha alles 29. aprillil 2020.

Iseärasused

Erinevalt tavalistest börsil kaubeldavatest võlakirjadest on OFZ-n võlakirjadel nende kasutamisel mõned piirangud:

• neid müüakse ainult Vene Föderatsiooni kodanikele, kes on saanud täisealiseks;
• neid ei saa kasutada finantsturul ostu-müügiks, müüa teisele füüsilisele või juriidilisele isikule, need ei saa olla tagatiseks ega maksevahendiks;
• Võlakirju on võimalik välja maksta ainult pangas, kust need osteti;
• ükski teine ​​pank ei saa võlakirju deposiidina vastu võtta, samuti ei saa neid pangaülekandega üle kanda.

Ostu-müügiesemena ringlemine järelturul on välistatud, neid ei saa kinkida. OFZ-n võib siiski olla päritav.

Nõuanne!

OFZ-n esimese numbri müük toimub kuus kuud pärast 26. aprilli 2017, seejärel see lõpetatakse. Pärast seda hakatakse müüma järgmist numbrit. 1 võlakirja hind varieerub sõltuvalt turutingimustest. Kuid pärast soetamist on maksumus ja tingimused (kasumlikkus) fikseeritud ega saa muutuda.

Kogu teave praeguste hindade kohta on rahandusministeeriumi ametlikul veebisaidil. Seda uuendatakse igal nädalal. Rahandusministeeriumi veebisaidil on lisaks kuludele teave OFZ-i tootluse kohta konkreetsel päeval.

OFZ-n ei ole ainsad föderaalsed laenuvõlakirjad Venemaal. On ka teisi, näiteks OFZ-29006-PK võlakirjad tuleb tagasi maksta 2025. aasta alguses ja OFZ-46011-AD - 2025. aasta augustis. Börsil noteeritud võlakirju müüakse ja ostetakse vabalt.

Selle poolest erinevad need OFZ-n-st, mida vabal turul müüa ei saa, need saab üle anda vaid pangale, kus ost tehti.

plussid

Nende väärtpaberite eeliseks on see, et nende väärtus ei ole kunagi väiksem kui summa, mille eest need osteti. Riik garanteerib kasumi saamise sellises mahus, milles see on kasutuseeskirjas ette nähtud!

Ostmise kord ja koht

OFZ-n erineb teistest võlakirjadest ka selle poolest, et see on mõeldud ostmiseks kogenematutele investoritele, kellel on minimaalne finantskirjaoskus. Ostmisel peate täitma lihtsa dokumendipaketi, mis on võrreldav tavalise pangakonto avamisega.

OFZ-n võlakirju klientidele ei emiteerita. Need väljastatakse elektrooniliselt ja neil puudub paberkandjal vaste. Kõik toimingud tehakse kliendi isiklikul kontol Internetis.

Praegu tegeleb müügiga vaid 2 panka. Neil on suurim arv filiaale ja neid leidub kõigis Venemaa piirkondades. Kui müügimahud suurenevad, siis on võimalik müügiga ühendada ka teisi panku, kust on võimalik osta föderaalseid laenuvõlakirju eraisikutele.

Ostmiseks peab klient võtma ühendust investeerimisteenuseid pakkuva Sberbanki või VTB-24 panga filiaaliga. Kliendi nimele avatakse maaklerkonto ja väärtpaberikonto. Lisaks saab võlakirju osta kas Interneti kaudu oma isiklikult kontolt või andes vastava korralduse tehingu sooritamiseks pangakontoris.

Arvestada tuleb sellega, et võlakirja hind tõuseb iga päevaga. Lisaks hetkel kehtivale nimiväärtusele tuleb pärast 26. aprilli ostes tasuda ka selle hetkeni kogunenud intressisumma.

Kasum OFZ-lt

Riik lubab OFZ-n-lt suuremat kasumit võrreldes muude pangahoiuste tingimustega.

Föderaalvõlakirjade puhul tootlus nende turupositsiooni tõttu ei vähene. Ostjate mis tahes rahalised kahjud on välistatud. Kui nad tähtaja lõpus oma võlakirju ei müü, kantakse raha nende kontodele automaatselt veebikontode kaudu.

Hoiatus!

Erinevalt börsil kaubeldavatest võlakirjadest ei saa OFZ-n müüa ostuhinnast madalamalt. Kuid need ei maksa rohkem kui deklareeritud nimiväärtus (1000 rubla). Panga vahendustasud võtavad sissetulekust teatud summa.

Võlakirjade müügist saadav tulu maksustatakse, kuid soodussüsteemi järgi. Kupongitulu ei kuulu maksustamisele. Müügilt saadud tulu maksu suuruseks kehtestati tavapärane 13%. Põhikasum saadakse kupongidelt, seega ei mõjuta maksusumma lõppkasu peaaegu üldse.

OFZ-n võlakirjade ostmine on hea viis olemasolevate vahendite investeerimiseks. Kasumiga arvestamisel tuleb eelnevalt veenduda, et seda raha ei lähe kindlasti vaja vähemalt järgmise 12 kuu jooksul. Ostetud võlakirjade ennetähtaegse müügi korral ei saa te kasumit loota. Kuid isegi kui peate sissemakse varem välja võtma, ei tohiks investeeritud raha kaduda.

Riigivõlakirjade maksejõuetuse tõenäosus

Föderaalsed laenuvõlakirjad on rublades nomineeritud väärtpaberid, mida emiteerib Vene Föderatsiooni rahandusministeerium, seega on need tegelikult riigi omanduses. OFZ-de mõte on see, et need on valitsuse krediidi vorm.

Lubage mul tuua teile näide. Vene Föderatsiooni valitsus vajab raha mis tahes projekti elluviimiseks, olgu selleks siis tee, kooli, kliiniku, infrastruktuuri vms taastamine, kuid selleks ei jätku eelarveraha (muu jaoks on eelarveraha juba eraldatud vajadused).

Sel juhul väljastatakse föderaalsed laenuvõlakirjad ja riik saab puuduvad rahalised vahendid konkreetse projekti rahastamiseks.

Valitsuse OFZ-dega kauplemine toimub Moskva börsil jaotises "Aktsiaturg", kus kaubeldakse kõigi ettevõtete ja piirkondlike võlakirjade, samuti aktsiate ja aktsiatega.

OFZ-d annavad intressitulu nimiväärtuselt, lisaks võivad neil olla erinevad käibeperioodid (lühiajalised kuni aasta, keskmine tähtaeg 1 kuni 5 aastat ja pikaajalised väärtpaberid 5 kuni 30 aastat).

Räägime nüüd valitsuse võlakirjades esinevatest riskidest. Üldiselt peetakse selliseid väärtpabereid riskivabaks, nende taga on kõik Vene Föderatsiooni valitsuse käsutuses olevad varad, seega on riigil väga raske pankrotti minna!

Tähelepanu!

Mälestused 1998. aasta maksejõuetusest on aga Venemaal veel värsked, kui erainvesteeringud lihtsalt nulli läksid.

Kui analüüsime minevikku, näeme, et vaikimisi riigi tasandil on vägagi etteaimatav sündmus.

Esiteks annab aktsiaturg sellest selgelt märku ning kui riigis algavad probleemid, hakkavad riigi suure osalusega ettevõtete noteeringud palju väärtust kaotama, mis üldiselt kajastub aktsiaindeksites (mis hakkavad langema).

Teiseks, vaikimisi olek ei alga lihtsalt! Esimesi märke on näha munitsipaalvõlakirjade sektoris.

Üldjuhul on omavalitsuste võlakirjade laenud tagatud kulla- ja välisvaluutareservidega ning piisava hulga ressursside olemasolul katab valitsus omavalitsuste võlad, vältides mistahes linna tasemel maksejõuetuse tekkimist (lõppkokkuvõttes linna vaikimisi rikub suuresti riigi autoriteeti tervikuna).

Kui aga mõne omavalitsuse maksejõuetus on aset leidnud, näitab see, et kulla- ja välisvaluutareservid on nullis ning riik ise võib peagi maksejõuetuse teha.

Seega, kui kuulete linna maksejõuetusest, siis vabanege kohe valitsuse võlakirjadest ja kandke üle "kõvamale valuutale".

Seega on föderaalsed laenuvõlakirjad väga usaldusväärsed fikseeritud tuluga instrumendid.

Tänu OFZ-i tüüpidele ja sõltuvalt teie ootustest (turukursid tõusevad või langevad) saate valida õige võlakirja, mis vastab täielikult teie investeerimiseesmärkidele.

OFZ-de eeliseks on see, et need on väga likviidsed, kauplemissessiooni igal hetkel on nende järele alati hea nõudlus ja hea pakkumine. Negatiivne külg on madal kasumlikkus, kuid selle puuduse kaalub üles saadav töökindlus.

Kommentaarides toimunud aktiivsuse põhjal on kogunenud tüüpilisi küsimusi algajatelt IIS-i omanikelt. Nendest küsimustest kõige olulisem kõlab järgmiselt: "Millist OFZ-i IIS-is osta?"

Vastus küsimusele "mida on parem osta" sõltub sellest, mis on investori eesmärk. Tuntud ütlus: "Mäel on üks tipp, aga sinna viib palju teid." See tähendab, et eesmärk "teenida rohkem kasumit" ei tähenda ilma vajaliku selgituseta midagi:

• Kui kauaks?
• Milliste riskidega?
• Millistel turgudel?

Need on vaid kõige elementaarsemad punktid, mida võib kaaluda. Seega on sellise küsimuse olemasolu "Milline OFZ ostmiseks valida?" - see on lihtsalt mõttetu. Nagu see vana nali:

- Petka, varustus?

- Üheksa!

- Mis on "üheksa"?

- Kuidas on lood "seadmetega"?

See anekdoot illustreerib sellise küsimuse ebapraktilisust (ja teatud määral ka absurdsust). Mis puutub kasumi teenimisse, siis seda on võimalik saada erineval viisil ja kõike ei mõõdeta selle suuruse järgi.

Tegelikult võib kasiinos potentsiaalne kasumlikkus olla palju suurem kui OFZ kupongidel (2017. aasta jaanuari seisuga ca +6,7% aastas), kuid selle potentsiaalse kasumi tõenäosus on suurusjärgus väiksem kui OFZ-ga (OFZ-ga). , on kasumi saamise tõenäosus 100% lähedal ning riskid on sellised, et vaevalt keegi nõustub, et kasiino on parim viis “maksimaalse kasumi” eesmärgi saavutamiseks.

Seega on vastus küsimusele „milline on parem IIS-i jaoks OFZ-i osta” erinev sõltuvalt sellest, milline on meie investeerimisstrateegia. Üks asi on see, kui me seda kasutame, ja teine ​​asi, kui meie plaan on osta ja kolmeks aastaks unustada.

Veidi hiljem vaatame saidi materjalides kõiki võimalikke strateegiaid OFZ-i kasutamiseks IIS-is, kuid praegu võime näitena võtta mitu stsenaariumi:

• "Osta ja unusta"
• "Bondi krokodill"
• "Kupongikorjaja"

Ostetud ja unustatud

Enamik IIS-i investoreid eelistab seda lihtsaimat strateegiat – valige üks kord sobivad OFZ-d ja ülejäänud kolme aasta jooksul ei tee midagi muud.

Sel juhul on ülesanne:

• Tehke võimalikult vähe toiminguid
• Leidke OFZ, mille lõpptähtaeg on IIS-i lepingu 3-aastase kehtivusaja lõppkuupäeva lähedal
• Pikemate võlakirjade ostmisel saate maksimaalset tulu

Normaalses ja stabiilses majanduses saate pikemaks perioodiks raha paigutades alati palju suuremat kasumit.

Saate seda kontrollida, uurides pangahoiuste intressimäärasid:

Selles on loogika: mida pikem on investeerimisperiood, seda suurem on ettearvamatuse risk, mis tähendab, et investor vajab kasvavate riskide võtmise eest suuremat tasu.

Kirjeldatud muster kehtib ka OFZ kohta:

Seega peaksid kolme aasta pärast valmivad OFZ-d olema tulusamad kui need OFZ-d, mis valmivad järgmise 3–6 kuu jooksul. Valmisolek mängida "kaua" on sellise investori peamine "trumbikaart" ja just seda on soovitatav mängida "osta ja hoia" strateegiat kasutades.

Kui aga lähemalt vaadata, siis on näha, et näiteks hetkel 3-4-aastase tähtajaga OFZ-de ostmine olulist eelist ei anna:

Näiteks OFZ 26208 ostmisel, mille lõpptähtaeg on aasta, on sama tootlus kui OFZ 26205 puhul, mille lõpptähtaeg on 3 aastat.

Nendel juhtudel, kui OFZ-d annavad eelise pikaajalises kasumlikkuses, näeme, et see eelis on tühine, umbes +0,1-0,2% aastas!

Osta ja hoia strateegia puudused

Miks eelistab enamik IRA investoreid seda strateegiat? Selle näilise kerguse tõttu. Esialgu tundub, et vaeva on vaja vaid korra ja alles siis saad tulemusi.

Kuid tegelikkus on see, et selle strateegia järgimine puhtal kujul ei toimi:

• Aeg-ajalt pead tegema otsuse, mida sissetulekuga peale hakata (kupongid). Selline otsus tuleb teha vähemalt kaks korda aastas ja kui portfellis on rohkem kui kaks OFZ emissiooni, siis 4 korda aastas või rohkem. Kui maksusoodustus reinvesteerida, siis tehingute arv taas suureneb
• Ideaalis peab investor prognoosima, et saada OFZ-i kasutamisest maksimaalset tulu

Peamine risk seisneb selles, et majanduse intressimäärad muutuvad ja täna väga tulusana tundunud investeering võib aasta või paari pärast hoopis teistsugune välja näha:

Võite ette kujutada, kui ebamugav see meile on, kui võtame näiteks juhtumi, kus sõlmisime pangahoiuse lepingu 3 aastaks 10% aastas ja juba aasta pärast hüppasid hoiuse intressimäärad +15% aastas. aastas (selline olukord tekkis 2014. aastal) ja me peame ikkagi (oletame, et lepingu tingimuste kohaselt ei saa me hoiulepingut enne tähtaja lõppu lõpetada) hoidma oma raha tagasihoidlikult +10%.

OFZ konstantse või muutuva kupongiga?

Nagu näete, võivad püsiva kupongiga OFZ-d osutuda kahjumlikuks, kui majanduses intressimäärasid tõstetakse (lihtsamalt öeldes võib seda nimetada ka inflatsiooni kasvuks).

OFZ kasutamine muutuva kupongiga kõrvaldab selle probleemi, kuna sellise OFZ tootlus muutub panga refinantseerimismäära järgi, kuid võite sattuda vastupidisesse olukorda, kus intressimäärad majanduses langevad, samas kui OFZ püsikupong võimaldab fikseerida kasumlikkuse kogu perioodiks kuni tagasimaksmiseni.

See tähendab, et isegi siin on investoril raske valida, millist OFZ-i osta: püsiva või muutuva kupongiga, ja vastus sellele küsimusele sõltub sellest, milline on tema prognoositav intressimäärade muutus järgmiseks kolmeks aastaks. .

Kui eeldatakse, et intressimäärad järgmise 3 aasta jooksul tõusevad, on muutuva kupongiga OFZ-d tulusamad; kui intressimäärad eeldatavasti langevad, on püsiva kupongiga OFZ-d tulusamad

Kuidas mõista, millised intressimäärad on tulevikus?

Vene Föderatsiooni keskpanga baasmäär on viimase 15 aasta jooksul muutunud järgmiselt:

On näha, et alates 2003. aastast on määrad üldiselt langenud, ulatudes 2013. aastal minimaalselt 5,5%ni aastas. Praegune määr (31.01.2018) = 7,75% aastas, absoluutse ajaloolise miinimumini on jäänud väga vähe.

Panga intressimäära muutmise võimalused

Võimalusi on nagu alati kolm: halb, hea ja keskmine.

Hindade järsk tõus

Graafikut vaadates on näha, et graafikul oli perioode, kus trend liikus vastupidises suunas: 2007-2008 (ülemaailmne finantskriis) ja 2013-2014 (Krimmi kriis).

Kas sellised üritused on tulevikus võimalikud? Jah, need on võimalikud. Kõik, kes usuvad selliste sündmuste võimalikkusesse tulevikus, peaksid ostma muutuva kupongiga OFZ-sid – üllatuste korral muutub tootlus pärast inflatsiooni (kõrged intressimäärad).

Sujuv kasv

Sujuv intressimäära tõstmine on võimalik lääneriikide edasise halvenemise taustal – keeld Ameerika ja Euroopa investoritel osta Venemaa OFZ-sid võib viia riigi olukorda, kus ta peab raha meelitama üha kõrgemate intressimääradega.

Tõenäoliselt ei ole sellise sündmuse mõju kohene, vaid pikeneb mitme aasta jooksul, sest 30% olemasolevate OFZ-de kogumahust (mitteresidentide käes olev maht) ei ole mitte ainult keeruline, aga võimatu.

Sel juhul kehtib keeld tõenäoliselt ainult uute OFZ-numbrite ostmisel. Intressid tõusevad aeglaselt, kuid järjekindlalt ja koos nendega ka OFZ-i tootlus. Seetõttu tundub muutuva kupongiga OFZ-de ostmine jällegi eelistatavam: kui määr (ja inflatsioon) tõuseb, suureneb ka selliste OFZ-de tootlus.

Maksumäära edasine alandamine

Intressi edasise alandamise võimalus viitab kogu viimase 15 aasta trendile. Tõusev naftahind (näiteks kuni 100 dollarit barreli kohta) võib võimaldada eelarvet täita täiesti erinevatest allikatest kui laenudest OFZde kaudu.

Sel juhul võivad intressimäärad loomulikult langeda, mis tähendab, et püsiva kupongiga OFZ-de ostmine oleks väga tulus: on tore saada oma investeeringult riskivaba 7%, kui pangad annavad vaevu 4-4,5%.

Kumb variant on tõenäolisem?

Kui nõustuda majanduse tsüklilisuse aksioomiga (langusele järgneb alati tõus ja tõusule järgneb alati stagnatsioon või majanduslangus), siis on tõenäoline, et alates aastast kestnud intressikärbete laine. 2014. aasta hakkab lõppema.

2013. aastal, kui Krimmi kriisi ei olnud ja Vene Föderatsiooni kodanikele sanktsioonide mõistet ei eksisteerinud, ulatus see määr 5,5%ni aastas.

Kas see võib juhtuda praegu, kui sanktsioone mitte ainult ei leevendata, vaid kehtestatakse ka uusi?

Tõenäoliselt on mõttekas suurendada muutuva kupongiga OFZ-de osakaalu portfellis, sel juhul on kaitse “mustade luikede” ja tõusvate pingete eest maksimaalne.

Millist OFZ-i järgmiseks 3 aastaks osta

Nagu näete, ei ole "osta ja hoia" strateegiat järgiva investori "leib" päris lihtne. Saate kulutada tööle mitte vähem aega ja vaeva kui siis, kui kasutate oma IIS-is muid OFZ-i kasutamise strateegiaid. Ja üldiselt pole see võlakirjade kasutamiseks kõige lihtsam variant, nagu esmapilgul tundub.

Olgu kuidas on, inimese jaoks, kes kavatseb sellest strateegiast kinni pidada, vastus küsimusele "Millist OFZ-i on kõige parem IIS-is osta" kõlab nii:

Üks emissioon (üks OFZ nimi) muutuva kupongiga või (kui OFZ püsikupongiga) maksimaalse tootlusega IIS lepingu 3-aastase tähtaja lõppemise kuupäeval

Sel juhul on investeerimine võimalikult lähedane lihtsuse põhimõttele ja see on saadaval igale algajale IIS-i omanikule.

Siin on nimekiri OFZ-dest, mis võivad sellisteks investeeringuteks aastatel 2018–2019 sobida:

Märkus: OFZ 29011 tootlus on näidatud viitamiseks, vastab praegustele määradele ja muutub tulevikus. Hoolimata asjaolust, et selle OFZ-i kestus on vaid kaks aastat, ilmub kahe aasta pärast silmapiirile veel üks sarnane muutuva kupongiga OFZ - OFZ 29012.

Siinkohal saab lõpule viia küsimuse "Millist OFZ-d IIS-is osta" strateegia "Osta ja hoidke" kaalumise ja saame liikuda OFZ-i kasutamise alternatiivsete strateegiate juurde.

Bondi krokodill

Strateegia jaoks sobivad ainult OFZ-id tagasimaksega järgmise 3-9 kuu jooksul. Ainult sel juhul on võimalik seda mehhanismi tõhusalt kasutada.

See on väga lihtne ja ainus tingimus. Loomulikult on ütlematagi selge, et kõige parem on valida kõige kasumlikumad OFZ-d, st. OFZ kõrgeima võimaliku tootlusega tähtajani nende järelejäänud paari kuu jooksul.

2018. aasta jaanuari seisuga on ainult üks OFZ, mis neile parameetritele enam-vähem läheneb - OFZ 26208 tähtajaga aastas.

Kupongikombain

Ilmselgelt on kupongikoristusseadme tõhusamaks kasutamiseks kõige soovitatavam kasutada OFZ-i valimisel järgmisi kriteeriume:

• OFZ maksimaalse võimaliku kupongi suurusega (samal ajal võib OFZ-i tootlus ise olla madal - see ei mängi mingit rolli)
• OFZ lähima kupongi maksekuupäevaga
• Kui kavatsete kasutada tagatislaenu, peate OFZ-sid sisaldama maakleri tagatiste nimekirja

Siin on OFZ kupongimaksete ajakava 2018. aastal:

Nimi	lõpptähtaeg	Kupongi suurus, hõõruda	Kuud kuni küpsuseni	Järgmise kupongi kuupäev
OFZ 46023	2026.07.23	36.62	103.4	2018.02.01
OFZ 29006	2025.01.29	52.9	85.7	2018.02.07
OFZ 46021	2018.08.08	12.47	8.1	2018.02.07
OFZ 46020	2036.02.06	34.41	217.6	2018.02.14
OFZ 26207	2027.02.03	40.64	109.8	2018.02.14
OFZ 52001	2023.08.16	14.03	68.2	2018.02.21
OFZ 26215	2023.08.16	34.9	68.2	2018.02.21
OFZ 26217	2021.08.18	37.4	44.4	2018.02.21
OFZ 46014	2018.08.29	17.45	8.8	2018.02.28
OFZ 46018	2021.11.24	16.21	47.6	2018.02.28
OFZ 26208	2019.02.27	37.4	14.8	2018.02.28
OFZ 29007	2027.03.03	51.96	110.7	2018.03.14
OFZ 26204	2018.03.15	37.4	3.3	2018.03.15
OFZ 46019	2019.03.20	8	15.4	2018.03.21
OFZ 26219	2026.09.16	38.64	105.2	2018.03.28
OFZ 26218	2031.09.17	42.38	165.1	2018.04.04
OFZ 26221	2033.03.23	38.39	183.2	2018.04.11
OFZ 24019	2019.10.16	45.52	22.3	2018.04.18
OFZ 29008	2029.10.03	51.01	141.7	2018.04.18
OFZ 26205	2021.04.14	37.9	40.2	2018.04.18
OFZ 26222	2024.10.16	35.4	82.2	2018.04.25
OFZ 26216	2019.05.15	33.41	17.3	2018.05.16
OFZ 29009	2032.05.05	50.11	172.7	2018.05.23
OFZ 29012	2022.11.16	44.63	59.3	2018.05.23
OFZ 26214	2020.05.27	31.91	29.7	2018.05.30
OFZ 25083	2021.12.15	48.33	48.3	2018.06.20
OFZ 46011	2025.08.20	99.73	92.3	2018.08.29
OFZ 46012	2029.09.05	83.63	140.8	2018.09.19
OFZ 48001	2018.10.31	7.58	10.9	2018.10.31

Seega eeldab küsimus „Millist OFZ-i IIS-is osta” vaadeldava strateegia valguses täiesti teistsuguseid vastuseid kui strateegia „Osta ja hoia” puhul.

järeldused

Tegelikult pole suurt vahet, millist strateegiat kasutada. IIS-i omaniku peamine kasum pärineb maksusoodustustest:

Seega Lihtsaim viis OFZ valimine IIS-i jaoks tähendab aktiivses tegevuses osalemisest keeldumist ja hetkel (soovitus kehtib kuni 2022. aastani) on ostmine OFZ muutuva kupongiemissiooniga 29011 (tähtaeg 2 aastat) ja 29012 (tähtaeg ligikaudu 5 aastat).

Kui soovite selles küsimuses kuulda teisi arvamusi, .

Kogenud ja eriti algajatele investoritele on kasulik omada teavet sellise instrumendi kohta nagu OFZ - mis see on, millist sissetulekut saate, kuidas kaubelda. Nende küsimuste asjakohasus on seletatav asjaoluga, et Venemaale investeerimise vahendina peetakse OFZ-i üheks kõige usaldusväärsemaks ja püsivalt kasumlikumaks.

OFZ kontseptsioon

OFZ on lühend nimetusest Federal Loan Bonds. Tegelikult ütleb see nimi nende väärtpaberite kohta peaaegu kõik:

• Nad esindavad võlakirjad, st. eriline võlg.
• Nende väljaandja on föderaalvõimud - Vene Föderatsiooni valitsus (rahandusministeerium).. Ehkki sarnaselt enamikule võlakirjadele emiteeritakse need ilma tagatiseta, kuid erinevalt neist on neil kindlad riigigarantiid kupongitulu õigeaegseks ja täielikuks maksmiseks ja tagasimaksmiseks.

Sellest tulenevalt, kuna on raske isegi ette kujutada vapustusi, mis sunniksid Venemaad oma kohustusi täitmast keelduma, peetakse seda instrumenti kõigi kodumaisel finantsturul kaubeldavate väärtpaberite usaldusväärsuse standardiks. Selle tulemusena kasutavad investorid sageli OFZ-i kursi kui riskivaba .

Lisaks usaldusväärsusele on neil võlakirjadel ka muud väärikust :

• Kasumlikkus. Vaatamata sellele, et OFZ-id on oma olemuselt konservatiivne finantsinstrument, millelt suurt tootlust oodata ei saa, on nende tulu sageli suurem kui traditsioonilisel investeerimisstandardil – pangahoiusel.
• Likviidsus. Omanik võib föderaalvõlakirju igal ajal müüa. Tänu nende töökindlusele ja tasuvusele püsib nõudlus nende järele alati kõrge.
• Kogunenud tulu säilitamine. Tähtajaliste hoiuste puhul ei ole haruldane lepinguoptsioon, mis näeb ette, et hoiustaja kaotab ennetähtaegsel lõpetamisel kogunenud intressi summa. OFZ-dega seda juhtuda ei saa. Olenemata müügihetkest saab müüja kogunenud kupongitulu täies ulatuses kätte.
• Lai valik valikuid. Ringluses on erinevat tüüpi kupongide ja tähtaegadega OFZ-d. See võimaldab vastuvõetud investeerimisstrateegiatele tuginedes moodustada optimaalse portfelli igas olukorras.
• Kättesaadavus. Võlakirju saavad osta nii juriidilised isikud kui ka erainvestorid. Samas on viimaste lisaeelis turule sisenemise madal lävi - esimesteks ostudeks piisab paarist tuhandest rublast (enamiku võlakirjade hind jääb 1000 rubla piiresse).
• Soodustusmaksustamine. Eraisikutele on ette nähtud tõsised maksusoodustused – kupongitulu on maksudest vabastatud. Lisaks saab OFZ-i oste sooritada individuaalsel investeerimiskontol olevatest vahenditest, mis annab õiguse maksusoodustustele.

Võlakirjade omadused

Esiteks peaksite teadma, et föderaallaenu võlakirjade emiteerimise vorm on dokumentaalne. Aga neid väärtpabereid enda kätte saada on võimatu. Raamatupidamine, ladustamine, vahetamine ja lunastamine on usaldatud Vene Föderatsiooni keskpangale, kes peab elektroonilist omanike registrit, kus on märgitud omandis olevate võlakirjade arv. Iga emissiooni kohta väljastatakse sertifikaat, mida hoitakse emitendi (Rahandusministeeriumi) juures ja kauplemispiirkonna depositooriumis.

Muud tähelepanu väärivad omadused on järgmised:

• OFZ on noteeritud Moskva börsil.
• Igat tüüpi võlakirjade puhul kogutakse kupongitulu iga päev ja makstakse välja emitendi kehtestatud sagedusega (enamasti - 2 korda aastas).
• Võlakirjade ostukulu sisaldab lisaks osale nimiväärtusest (turuhinnast) kogunenud kupongitulu.

Viimane määratakse seose põhjal:

Dkn = K * Tks / Tkp.

• Dkn – akumuleeritud kupongitulu jooksevväärtus;
• K – OFZ kupong;
• Tcs – viimase kupongi maksmise kuupäevast arvestamise hetkeni kulunud ajavahemik (päevades);
• Tkp – ajavahemik viimase ja eelseisvate kupongimaksete kuupäevade vahel (kupongimaksete sagedus päevades).

Investorid ei pea käsitsi arvutusi tegema - praegune summa kuvatakse kauplemisplatvormi terminali aknas või veebiressurssides, mis pakuvad kauplemiseks teavet.

Selline lähenemine võimaldab müüjal kogu kogunenud kupongitulu igal ajal kätte saada. Need kulud hüvitatakse ostjale tasumise hetke saabudes ning aruandeperioodi kupongimakse ja müüjale makstud kupongisumma vahe muutub puhastuluks.

Föderaalsete laenuvõlakirjade klassifikatsioon

Venemaa aktsiaturul on saadaval mitut tüüpi OFZ-sid. Need erinevad:

1. Küpsusperiood;
2. Kupongitulu makseviis (tekke);
3. Tagasimakse meetod.

Küpsuse järgi

Tähtaja järgi jagunevad võlakirjad tavaliselt järgmisteks osadeks:

• Lühiajaline – nende hulka kuuluvad väärtpaberid tähtajaga 1–3 aastat;
• Keskmise tähtajaga , mõeldud tagasimaksmiseks 3-10 aasta pärast;
• Pikaajaline , mille tähtaeg ületab 10 aastat.

Kupongitulu arvutamise meetodi järgi

Sõltuvalt kupongimaksete tüübist jagunevad väärtpaberid:

• OFZ-PD(püsiva sissetulekuga). Ringlusperioodi jooksul jääb kupong muutumatuks.
• OFZ-FD(fikseeritud kupongiga). Selliste võlakirjade kupongi väärtus muutub vastavalt etteantud algoritmile (näiteks kord paari aasta jooksul toimub langus või erinevate intervallidega etteantud muutused).
• OFZ-PK(ujuva kupongiga). Selliste võlakirjade kupong arvutatakse regulaarselt ümber, kuna see on seotud teatud turunäitajatega. Need võivad olla inflatsioonimäär või üleöörublalaenude kaalutud määr (RUONIA). Viimane on arvutatud 31 panga andmete põhjal (alates 1. septembrist 2017), mis on võetud viimase 6 kuu kohta.Selline indikatiivne indeks liigub koos muutustega turul, mõjutades samaaegselt kupongitulu suurust. Kui intressimäärad tõusevad, suureneb ka kupong, mis muudab OFZ-i investeerimisinstrumendina atraktiivseks.

Tagasimakse meetodi järgi

Võlakirju on veel 2 tüüpi, mille peamine omadus on tagasimakseviis:

• OFZ-AD(koos võlgade kustutamisega). Nimiväärtuse tagasimaksmine toimub osamaksetena, eelnevalt kooskõlastatud graafiku alusel.
• OFZ-IN(koos nimiväärtuse indekseerimisega). Nominaal arvutatakse ümber iga päev, üks kuu ette. Rahandusministeerium avaldab tulevased nimiväärtused kogu kuu kohta, vähemalt 2 päeva enne selle algust.

OFZ tootluse arvutamine ja investeeringutulu hindamine

Föderaalsete laenuvõlakirjade tootluse arvutamisel võetakse arvesse kahte komponenti:

• Kupongitulu, mis arvutatakse olenevalt väärtpaberi tüübist makse/müügi/lunastamise kuupäeval.
• Müügist või väljaostmisest saadav tulu. See saadakse ostu- ja müügihinna erinevuse või emitendi poolt tagasiostu (nimiväärtus) tõttu.

Keskmine hinnang annab võlakirjade tootluse tasemeks 7–11% aastas (vastavalt veebisaidilt http://www.rusbonds.ru/ olevale teabele). Väärtus on võrreldav praeguste hoiuseintressidega ja ületab isegi paljude pankade hetkepakkumisi.

Erainvestori jaoks on aga tulemus mõnevõrra hullem . Seda mõjutavad 2 peamist tegurit:

1. OFZ alusel saadud tulu suhtes kohaldatakse maksustamine üksikisiku tulumaksumääraga (13%). Maksustatakse ostu- ja müügi(väljavõtu)hinna vahe. Arvutamisel ei lähtuta aga paberi maksumusest, vaid müügitehingu täishinnast, mis sisaldab kogunenud kupongitulu ja osa tehingu vahendustasu kuludest. Pilti ei paranda kuigivõrd isegi see, et kupongitulu ei maksustata.
2. Vahendusbüroo kaudu tehingute tegemisega kaasneb tasumine komisjonitasud vahendajale. Kuigi selle väärtus on ebaoluline ja OFZ-de peamine strateegia - "osta ja hoia" - ei hõlma mitut tehingut, kannab investor kahju.

Selle tulemusena muutub isegi turul olevate TOP võlakirjade kasumlikkus võrreldavaks pangahoiustega. Asjade selline seis, võttes arvesse asjaolu, et raha on pangahoiusele palju lihtsam paigutada, peletab eemale suure hulga potentsiaalseid investoreid - eraisikuid.

Selgub, et eelistatav on investeerida ainult OFZ-i märkimisväärse murrangu ajal turul (stabiilsuse tõttu) või diskontomäärade oluline langus (siis on selgelt võitjad püsiva sissetulekuga väärtpaberite omanikud).

Erainvestorid peaksid pöörama tähelepanu järgmistele võlakirjadele:

1. OFZ 24018-PK. Hetkel on kasumlikkuse prognoos kauplemisplatvormi terminalis 10,08%. Tähtpäevaks see intressimäärade jätkuva langustrendi tõttu veidi langeb, kuid annab hea tulemuse.
2. OFZ 25081-PD. Praegune tootlus on 8,7%, mis tagab tulemuse püsiva kupongiga.
3. OFZ 46011-AD. 2016. aasta lõpu tootlus oli 10,12%, kuid eriti ahvatlev tundub osaline tagasimakse algus juba 2020. aastal.

Kuidas osta OFZ

Föderaalsete laenuvõlakirjadega kaubeldakse Moskva börsil. Eraisikute jaoks on kauplemisplatvormile juurdepääs võimalik ainult maakleri kaudu. Sellest lähtuvalt peaks toimingute jada olema järgmine:

1. Valige maaklerfirma, registreeruge, sõlmige leping. Valikukriteeriumid on usaldusväärsus, teenindatud kontode arv, klientide ülevaated ja minimaalsed kauplemissummad.
2. Avage konto ettevõttes (või üksikisiku investeerimiskonto).
3. Deponeerige oma kontole raha soovitud koguste OFZ ostmiseks.
4. Installige kauplemisplatvormi terminal (parim variant on Quick). Kasutamise hõlbustamiseks peate võib-olla terminali konfigureerima, mis pole programmi selge liidese korral keeruline.
5. Analüüsige turu hetkeseisu, hinnake erinevate emissioonide võlakirjade tasuvust ja väljavaateid.
6. Tellimusraamatus tehke valitud väärtpaberite ostmiseks tehing

Üks võimalus kasumi teenimiseks on tegutseda laenuandjana. Ja kui riik tegutseb võlgnikuna, siis tasub seda investeerimisvõimalust kindlasti kaaluda. OFZ-i tulu ületab pangaintressi, samas kui investeeringute usaldusväärsus on suurem kui pangahoiustel.

Milline on OFZ investeeringutasuvus

Lühend tähistab föderaalseid laenuvõlakirju, on need välja andnud riik ja kõik need ostnud isikud tegutsevad võlausaldajatena. OFZ-i tootlus sõltub mitmest tegurist, sealhulgas aegumiskuupäevast; selle kohta lähemalt allpool.

Selle investeerimismeetodi eeliste hulgas märgime:

• kõrge usaldusväärsus – võlakohustuste täitmist takistab vaid riigi maksejõuetus. Selle tõenäosus on väike, kuid pangad suletakse igal aastal ja pole garantiid, et teie pank ootamatult pankrotti ei lähe, raha on raske tagastada;
• kasumlikkus on kõrgem kui pangaintress;
• Lisaks kupongimaksetele saab investor tulu võlakirjade müümisel nende aegumise ajal. Kui nad kauplevad kõrgema hinnaga kui ostuhetkel, on vahe teie lisakasum. Riigivõlakirjadesse investeerimisest saadav tulu võib asjaolude edukal kombinatsioonil ületada 20% aastas;
• madal sisenemislävi - võlakirja nimiväärtus on 1000 rubla, igaüks saab selle summa eraldada.

Riske on, kuid need on ebaolulised ja on seotud vaid riigi tõenäolise maksejõuetusega. Muid võlakohustuste täitmata jätmise põhjuseid lihtsalt ei ole ja Teile on garanteeritud sissetulek OFZ-lt kaks korda aastas(enamasti tehakse kupongimakseid kord kuue kuu jooksul).

Näide võlakirjadesse investeerimise efektiivsuse arvutamisest:

• Oletame, et otsustate osta võlakirju, mille kehtivusaeg on 2023. aastal – OFZ 46022. Nad lubavad maksta 8,13% aastas. Hetkel müüakse neid alla nimiväärtuse (89,497% nimiväärtusest). Investeeringu summa - 100 000 rubla;

• aastas saaks investor laenuvõlakirjadest tulu tasemel 8,13 x 100 000/100 = 8130 rubla, kui tehing sooritataks võlakirja väärtusega 1000 rubla. Korrigeerime kasumi suurust võttes arvesse võlakirjade madalamat maksumust ostuhetkel 8130/89497 x 100% = 9,08%;
• veel üks nüanss - valitsusepoolne nende võlakirjade tagasimaksmine toimuks hinnaga 1000 rubla aktsia kohta, mis annaks lisatulu summas (1000-894,97)/1000 x 100% = 10,5%. Kui arvutada ümber lisaprotsent aastas, saame 10,5/6 = 1,75%;
• kokkuvõttes ei oleks reaaltulu aastas 8,13%, vaid 9,08 + 1,75 = 10,83%.

See pole kaugeltki kõige tulusam investeerimisvõimalus. Soovi korral saab OFZ-i sissetulekuid suurendada ligikaudu 2 korda.

Kuidas saavutada võlakirjadesse investeerides maksimaalset tulu

Iga Vene Föderatsiooni üksikisik saab kasutada investeerimiskontode seadust, mis võeti vastu 2015. aastal. Investoril, kes on 3 aasta jooksul investeerinud kuni 400 000 rubla, on õigus kasutada maksusoodustust, s.o. riik tagastab teile 13% teie investeeringust ja selle tulemusena suureneb föderaallaenude sissetulek märkimisväärselt.

Kui kasutada eelmist näidet, siis lisaks 10,83% aastas saab investor maksusoodustuse näol + 13% investeeringusummast ehk 52 000 rubla aastas. OFZ aastane kogutootlus on 10,83 + 13 = 23,83%., ei paku pank seda kunagi.

Klassifitseerimise osas saab võlakirju jagada makseviiside järgi:

• püsimaksetega – dividende makstakse üks kord 6 kuu jooksul kuni võlakirjade lunastamiseni;
• muutuva maksega – maksesumma on seotud ujuva intressimääraga;
• fikseeritud kupongimaksega – OFZ sissetulekute maht muutub, kuid muudatuste piirid on ette näidatud.

Erinevused on ka nimiväärtuse tagasimaksmise viisis:

• OFZ-AD - nimiväärtuse tagasimaksmine toimub osade kaupa teatud ajavahemike järel (nimiväärtuse amortisatsioon);
• OFZ-IN – nominaalne indekseerimine, see tüüp on tulusam, kuna seda tüüpi OFZ sissetulek on umbes 2,5% kõrgem kui inflatsioon.

Investeerimiseks väärtpaberite valiku küsimus on eriti terav - emiteeritud väärtpabereid on palju, nende intressimäärad on väga erinevad ning aegumistähtaeg võib varieeruda paarist kuust 10-15 aastani. Ka praegu saab osta väärtpabereid, mille aegumiskuupäev on umbes 2034. aastal. Meie Soovitame arvestada optsioonidega, mille OFZ sissetulek on 8–10%. ja kasutage kindlasti maksusoodustuse saamise võimalust.

Toome välja väikese nimekirja kõige atraktiivsematest investeerimisvõimalustest 2017. ja järgnevateks aastateks. Kriteeriumina valime OFZ-dest saadava tulu ja talutavad maksetingimused, s.o. Me ei pööra tähelepanu väärtpaberitele, mille tähtaeg on pärast 2030. aastat.

29011-PK – muutuva kupongiga, vaikimisi ei olnud, viimane väljaanne tuleb detsembris 2017, väljamakse protsendid on näha ekraanipildil. Tähtaeg – 2020;

29012-PK – ka muutuvkupongi maksed, tähtajaks on määratud 2022. aasta. Viimane paigutus toimub 2018. aasta detsembris;

24019-PK – muutuvkupongi maksed, viimane paigutus toimub 2018. aasta detsembris ja lunastamine toimub 2019. aastal. Igal aastal saavad investorid OFZ-lt tuluna umbes 10% investeeritud summast;

46014-AD - võla amortisatsiooniga optsioon, võib lugeda lühiajaliseks investeeringuks, tagasimakse toimub 2018, viimastel aastatel on tootlus langenud 7% peale.

OFZ 26204-PD, tähed PD näitavad kupongil püsivat sissetulekut. See investeering annab ka tulu 7,5% aastas. Kõlblikkusaeg on 2019.

OFZ 26204-PD tähtajaga väljastamine märtsis 2018
Number	Kupongi kehtivusaeg	Kupongi tähtaeg	Protsent aastas	RUB tariif piirkonna kohta
1	22.09.2011	183	7.5%	37.60
2	22.03.2012	182		37.40
3	20.09.2012
4	21.03.2013
5	19.09.2013
6	20.03.2014
7	18.09.2014
8	19.03.2015
9	17.09.2015
10	17.03.2016
11	15.09.2016
12	16.03.2017
13	14.09.2017
14	15.03.2018

Üksikasjalikuma loendi leiate spetsiaalsetelt veebisaitidelt, näiteks rusbonds.ru, rbc.ru. Lisame ainult, et peate pöörama tähelepanu mitte ainult valitsuse laenude sissetulekutele, vaid ka sellistele parameetritele nagu väljaandja usaldusväärsus ja tagasimakseperiood.

Järeldus

OFZ-idesse investeerimist võib pidada tavalise pangakonto suurepäraseks analoogiks. Investor saab suurema kasumlikkuse ning riskid on palju väiksemad, sest riik on võlakohustuste täitmise käendaja, ainult maksejõuetuse korral jäävad laenukohustused täitmata. OFZ-i tootlus (kui kasutate IIS-i võimalusi) võib ületada 20% aastas– madala riskiga investeeringute jaoks pole paremat lahendust.