Kõik muud tüüpi väärtpaberid. Mitteemissiooniga väärtpaberitel on spetsiifiline 44

märgib, väljastatakse ja levitatakse individuaalselt ning määravad nende omanikule individuaalse õiguste ulatuse.

Emissiooni vormi järgi jaotatakse väärtpaberid dokumentaalseteks ja sertifitseerimata.

Dokumentaalsed väärtpaberid.

Need on paberid, mis väljastatakse eraldi dokumendina paberkandjal. Väärtpaberiga tõendatud õiguste ulatus on märgitud dokumendis endas. Emissiooni dokumentaalne vorm hõlmab emissiooniklassi väärtpaberite väljalaske vormi, mille omanik tuvastatakse nõuetekohaselt vormistatud väärtpaberitõendi esitamise või selle hoiustamise korral väärtpaberikande alusel. konto. Sel juhul tõendavad väärtpaberiga tagatud õigused sertifikaat ja väljastamise otsus.

Sertifitseerimata väärtpaberid.

Väärtpaberid, mille õiguste fikseerimise vorm (samuti väärtpaberis sisalduva teabe säilitamise ja edastamise vorm) toimub elektroonilise meedia abil. Isik, kes registreerib õigused mittedokumentaalses vormis, on kohustatud õiguse omaniku nõudel väljastama talle tagatud õigust tõendava dokumendi. Mittedokumentaalse vabastamise vormis tagatakse õigused ainult vabastamise otsusega.

Dokumentaalsed ja sertifitseerimata väärtpaberid võib jagada järgmistesse alarühmadesse:

• 1) (dokumentaal esitajale) (näiteks lihtlao kviitung);
• 2) registreeritud dokumentaalfilm(näiteks eluasemetunnistus);
• 3) registreeritud dokumentideta(näiteks edutamine);
• 4) tellida dokumentaalfilm(näiteks arve).

Kehtivad õigusaktid määratlevad järgmised võimalikud aktsiaväärtpaberite vormid:

• 1) kandja dokumentaalfilm(dokumentaalfilm esitajale) (näiteks võlakiri);
• 2) registreeritud dokumentideta(näiteks aktsia, võlakiri, emitendi optsioon);
• 3) registreeritud dokumentaalfilm- föderaalseadustega ettenähtud juhtudel (näiteks riigi võlakirjad või riigivõlakirjad).

Sõltuvalt emitendist jaotatakse väärtpaberid avalik-õiguslikeks (riiklik ja munitsipaal) ja erasektori väärtpaberid.

Sõltuvalt sertifitseeritavate omandiõiguste tüübist jagatakse väärtpaberid järgmistesse rühmadesse.

Võlg. Võlakirjad tõendavad laenusuhet ja õigust nõuda võla tagasimaksmist ja laenu kasutamise eest intressi tasumist. Võlakirjad hõlmavad olek Ja munitsipaalvõlakiri, võlakiri, kaasa arvatud eluasemetunnistus, veksel, hüpoteek. Osa võlaväärtpaberitest, mille hulka kuuluvad hüpoteeklaenu, hüpoteegiga tagatud võlakiri Ja hüpoteegiga tagatud hüpoteek, kuuluvad hüpoteegiga tagatud väärtpaberite, st hüpoteegiga ja (või) hüpoteeklaenuga tagatud väärtpaberite rühma.

Omakapital. Aktsiaväärtpaberid tõendavad õigust osalusele (ka tulevikus) vara omandis, samuti õigust osale kasumist. Aktsiaväärtpaberid hõlmavad varu, investeerimisosakud Ja hüpoteegi osalustunnistus.

Hoiused. Hoiuse väärtpaberid tõendavad õigust nõuda teatud tingimustel panka või muusse finantseerimisasutusse tehtud rahalist hoiust ja hoiuse intressi. Investeerimisväärtpaberid hõlmavad tagatisraha Ja hoiusertifikaadid, tšekk, pangaarve, mis makstakse esitajale.

Müüa. Müügiväärtpaberid tõendavad õigust nõuda toiminguid konkreetse kauba kohta kokkulepitud hinnaga ostu-müügilepingu sõlmimiseks. Kaubeldavad väärtpaberid hõlmavad väljaandja valik Ja erastamisväärtpaberid.

Kauba pealkiri. Omandiväärtpaberid tõendavad õigust nõuda individualiseeritud asja või teatud osa sarnaste asjade teatud individualiseeritud massist. Nimetatud väärtpaberid hõlmavad konossement, ja lihtne Ja kahekordne lao kviitung.

Väärib märkimist, et ülaltoodud klassifikatsioon on üldteoreetilise iseloomuga. Samal ajal on suurima praktilise tähtsusega väärtpaberite klassifitseerimine, võttes arvesse nende spetsiifilisi liike ja alaliike.

Varud. See on peamine väärtpaberiturul kaubeldav finantsvara. Aktsia kajastatakse emissioonijärgu väärtpaberina, mis tagab selle omaniku õigused saada osa aktsiaseltsi kasumist dividendidena, osaleda aktsiaseltsi juhtimises ja osa aktsiaseltsi kasumist. pärast selle likvideerimist allesjäänud vara. Aktsia on välja antud väärtpaberikanne ja on just nimelt väärtpaber.

Olenevalt õiguste kasutamise mahust ja korrast on aktsiad järgmist tüüpi: paigutatud ja deklareeritud aktsiad, liht- ja eelisaktsiad, kumulatiivsed ja konverteeritavad (joonis 2).

Omanikud lihtaktsiad Vastavalt föderaalseadustele ja ettevõtte põhikirjale on neil õigus osaleda aktsionäride üldkoosolekul hääleõigusega kõigis selle pädevusse kuuluvates küsimustes, samuti on neil õigus saada dividende ja ettevõtte likvideerimise korral. ettevõte, õigus saada osa oma varast.

Omanikud eelisaktsiaid ei oma hääleõigust aktsionäride üldkoosolekul, välja arvatud seaduses sätestatud juhtudel. Sama tüüpi ettevõtte eelisaktsiad annavad aktsionäridele, nende omanikele sama palju õigusi ja on sama nimiväärtusega. Emiteeritud eelisaktsiate nimiväärtus ei tohi ületada 25 protsenti ettevõtte põhikapitalist.

Riis. 2.

Igat liiki eelisaktsiate eest makstava dividendi suurus ja (või) ettevõtte likvideerimisel makstav väärtus (likvideerimisväärtus) tuleb kindlaks määrata ettevõtte põhikirjas. Dividendisumma ja likvideerimisväärtus määratakse kindlaks fikseeritud rahasummas või protsendina eelisaktsiate nimiväärtusest. Määratuks loetakse ka dividendi suurus ja eelisaktsiate likvideerimisväärtus, kui nende määramise kord on sätestatud ettevõtte põhikirjas. Eelisaktsiate omanikel, mille dividendisummat ei määrata, on õigus saada dividende samadel alustel kui lihtaktsiate omanikel.

Aktsiate emiteerimise tüübid ja kord, aktsiaseltside asutamise ja tegutsemise kord, aktsionäride õiguste ja huvide kaitse on reguleeritud Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku ja 26. detsembri föderaalseadusega "Aktsiaseltside kohta". , 1995 nr 208-FZ.

Võlakirjad. Järgmiseks väärtpaberiks on võlakiri, mida tunnustatakse väärtpaberina, mis tõendab selle omaniku õigust saada võlakirja väljastanud isikult tema poolt määratud tähtaja jooksul võlakirja või muu varalise ekvivalendi nimiväärtus. Võlakiri annab selle omanikule ka õiguse saada fikseeritud protsent võlakirja nimiväärtusest või muid varalisi õigusi. Võlakirjalt saadav tulu on intress ja (või) allahindlus.

Võlakirjad liigitatakse alamtüüpideks erinevatel alustel.

Olenevalt intressi maksmise viisist:

• 1. Intressikandvad võlakirjad:
  • - kupongivõlakirjad (perioodiliste kupongimaksetega võlakirjad);
  • - kumulatiivse kupongiga võlakirjad (lunastamisel saab investor võlakirja nimiväärtuse ja kumulatiivse kupongitulu).
• 2. Nullkupongi (diskonto) võlakirjad (nullkupongi võlakirjad). Nullkupongiga võlakirjade emiteerimisel makstakse nendelt saadav tulu reeglina võlakirja nimiväärtuse ja emissioonihinna vahena.

Sõltuvalt tulu teenimise viisist:

• 1. Fikseeritud kupongiga võlakirjad (kupongi määr ei muutu):
  • - püsiva nimiväärtusega võlakirjad;
  • - kasvava nimiväärtusega võlakirjad (võlakirja nimiväärtus on indekseeritud).
• 2. Ujuva kupongiga võlakirjad (nimiväärtus ei muutu):
  • - indekseeritud kupongiga võlakiri;
  • - enampakkumise kupongi määramisega võlakirjad.
• 3. Indekseeritud võlakirjad (nimiväärtus ja kupongi muutus). Indekseerimise aluseks on baasindikaatori muutus. Põhinäitaja võib olla inflatsioonihinnaindeks, refinantseerimismäär ja riigi väärtpaberite tootlus. Selle näitajaga seob emitent kupongimaksed (intressid) ja (või) võla põhisumma (võlgnevuse summa).

Sõltuvalt emitendi olemusest:

• 1. Valitsuse (föderaal- ja alaliidu) võlakirjad.
• 2. Omavalitsuse võlakirjad.
• 3. Valitsusasutuste võlakirjad.
• 4. Kommertsvõlakirjad (ettevõtete ja pankade) võlakirjad.
• 5. Välismaa emitentide võlakirjad.

Olenevalt volitatud isiku tagatisele õiguse fikseerimise võimalusest:

• 1. Registreeritud võlakirjad. Võlakirja ja kupongiga tõendatud õigused kuuluvad võlakirjas nimetatud isikule.
• 2. Esitajavõlakirjad. Võlakirja ja kupongiga tõendatud õigused kuuluvad võlakirja esitajale.
• 3. Rebitava kupongiga võlakiri. Võlakirjaga tõendatud õigused kuuluvad võlakirjas nimetatud isikule ja kupongiga tõendatud õigused kupongi kandjale.

Vastavalt nimiväärtuse tagasimaksmise meetodile:

• 1. Võlakirjad nominaalse tagasimaksega ühekordse maksega tähtaja lõpus.
• 2. Võlakirjad, mille tagasimakse jaguneb aja jooksul (annuiteediga võlakirjad). Need on võlakirjad mitte ühekordse väljamaksega, vaid järkjärgulise tagasimaksega. Annuiteet on emissioonitingimustega kindlaksmääratud perioodi jooksul teatud ajavahemike järel tehtavate regulaarsete maksete nüüdisväärtus. Annuiteedid võivad olla fikseeritud või muutuva väljamaksega. Jooksvate maksete sagedus määratakse emissiooni tingimustega.
• 3. Võlakirjad järjestikuse tagasimaksega kindla osa võlakirjade koguarvust (loterii- või käibelaenud).

Sõltuvalt ennetähtaegse tagasimaksmise võimalusest:

• 1. Võlakirjad ennetähtaegse lunastamise keeluga (võlakirjad, millel puudub emitendi ennetähtaegse tagasivõtmise õigus). Täielikult tagasi makstud aegumiskuupäeval.
• 2. Ennetähtaegse lunastamise õigusega võlakirjad:
  • - sissenõutavad võlakirjad (võlakirjad ostuoptsiooniga). Need on võlakirjad, mille emitent võib need enne tähtaega lunastada. Kahe tähtajaga võlakirjad on teatud tüüpi sissenõutavad võlakirjad ja neil on kaks kuupäeva, mille vahel emitent peab lunastama;
  • - ennetähtaegse tagastamise õigusega võlakirjad (müügioptsiooniga võlakirjad, pakkumisega võlakirjad). Need annavad investorile õiguse tagastada võlakiri enne lunastustähtaega emitendile ja saada selle eest kokkulepitud väärtus. Pakkumisega võlakirju väljastades kohustub emitent (või muu käendaja, näiteks investeerimispank), et ta ostab teatud kuupäevadel tagasi suvalise arvu talle esitatud võlakirju eelnevalt kindlaksmääratud hinnaga, avaldab perioodiliselt pakkumise, milles kohustub ostma võlakirjad tagasi rangelt kindlaksmääratud perioodi jooksul;
  • - mõlemapoolse ennetähtaegse lunastamise õigusega võlakirjad.

Olenevalt perioodi pikendamise võimalusest:

• 1. Taastumatud võlakirjad.
• 2. Taastuvad (ülerullitud) võlakirjad. Need annavad võimaluse teie taotluse esitamise tähtaega pikendada. Kus:
  • - emitendil on õigus tähtaega pikendada;
  • - investoril on õigus perioodi pikendada; seda tüüpi võlakirjad on sarnased müügioptsiooniga võlakirjadega, ainult sel juhul on investoril õigus mitte pika tähtajaga võlakirja ennetähtaegselt tagasi maksta, vaid vastupidi, pikendada lühikese tähtajaga võlakirja tähtaega. .

Sõltuvalt tagasimakseperioodist (maailma tava):

• 1. Lühiajaline (1-5 aastat).
• 2. Keskmise tähtajaga (5-10 aastat).
• 3. Pikaajaline (10-30 aastat).
• 4. Määramata:
  • - müügioptsiooniga (investoril on võimalus teatud hetkedel võlakiri tagasi maksta);
  • - ostuoptsiooniga (emitendil on võimalus võlakiri teatud hetkedel tagasi osta).

Turvalisuse taseme järgi:

• 1. Tagatiseta võlakirjad.
• 2. Tagatud võlakirjad:
  • - tagatisega võlakirjad, sealhulgas hüpoteek või hüpoteegi tagatis; tagatise objektiks saavad olla ainult väärtpaberid ja kinnisvara;
  • - garantiiga tagatud võlakirjad;
  • - pangagarantiiga tagatud võlakirjad (periood, milleks pangagarantii väljastatakse, peab ületama sellise garantiiga tagatud võlakirjade lõpptähtaega (aegumiskuupäeva) vähemalt 6 kuu võrra);
  • - riigi või omavalitsuse garantiiga tagatud võlakirjad.

Kaebuse olemuse järgi:

• 1. Mittekonverteeritavad võlakirjad.
• 2. Vahetusvõlakirjad, s.t omaniku soovil saab neid konverteerida (konverteerida) teatud arvuks sama või mõne teise emitendi aktsiateks.

Vastavalt laenusumma tagasimaksmise vormidele:

• 1. Sularahas lunastatavad võlakirjad.
• 2. mitterahalised (kauba)laenud, mis makstakse tagasi teatud tüüpi suure nõudlusega toote või teenuse kaudu; sisuliselt on tegemist kiireloomulise tehinguga, mille tasumine toimub kommertslaenu tingimustel. Näiteks autovõlakirjad, telefonivõlakirjad, mida aktiivselt emiteerisid piirkondlikud telekommunikatsioonibürood aastatel 1995–1999. Võlakirjade tagasimaksmise võimalus varaga on ette nähtud väärtpaberite emiteerimise standarditega. Võlakirjade tagasimaksmise võimalust teenuste kaudu Venemaa seadusandlus praegu ette ei näe.
• 3. Võlakirjad tasumisega valikul. Võlakirja omanik saab intressitulu sularahas või äsja emiteeritud võlakirjades.

Olenevalt laenu valuutast:

• 1. Vene valuutas nomineeritud võlakirjad.
• 2. Välisvaluutas nomineeritud võlakirjad.

Loetletud võlakirjade alamliikidest nõuavad erilist täpsustamist riigi- ja omavalitsuse võlakirjad, eluasemetunnistused, pandikirjad ja mitmed teised.

Riigi ja omavalitsuste väärtpaberid tõendama nende omaniku õigust saada nimetatud väärtpaberifondide emitendilt või olenevalt nende väärtpaberite emissiooni tingimustest muud vara, kehtestatud protsente nimiväärtusest või muid varalisi õigusi seaduses sätestatud tähtaegadel. täpsustatud emissiooni tingimused. Need väärtpaberid erinevad kõigist teistest selle poolest, et nende emitendid on Vene Föderatsioon või Vene Föderatsiooni moodustavad üksused ja omavalitsused, mida esindavad täitevvõimu või kohaliku omavalitsuse täitevorganid.

Vene Föderatsiooni väärtpaberite emitent on föderaalne täitevorgan, mille ülesannete hulka kuulub Vene Föderatsiooni valitsuse otsusega föderaaleelarve koostamine ja (või) täitmine.

Riiklike laenude suhete õiguslikku reguleerimist ei vii läbi mitte ainult Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik, vaid ka Vene Föderatsiooni eelarveseadustik, samuti 29. juuli 1998. aasta föderaalseadus nr 136-FZ „Vene Föderatsiooni tsiviilseadustikuga nr 136-FZ. riigi- ja munitsipaalväärtpaberite emiteerimise ja ringluse iseärasused.

Eluasemetunnistused- eriliik indekseeritud nimiväärtusega võlakirjad, mis tõendavad nende omaniku õigust osta korterit (kortereid) eluasemesertifikaatide paketi ostmisel väljalaskmise määrustega kehtestatud viisil ja tingimustel. eluasemetunnistuste ringlus ja väljaandmise tingimused või saada väljaandjalt esimesena eluasemetunnistuse indekseeritud nimiväärtuse nõue. Eluasemetunnistuse nimiväärtuse indekseerimisskeem kehtestatakse selle väljastamisel ja jääb muutumatuks eluasemetunnistuse kehtestatud kehtivusaja jooksul.

Eluasemetunnistus tõendab esimese omaniku (sertifikaati ostva juriidilise isiku või füüsilisest isikust) rahaliste vahendite panust teatud eluruumi üldpinna ehitamiseks, mille suurus ei muutu kehtestatud kehtivusaja jooksul. eluasemetunnistus. Eluasemetunnistuse nimiväärtus määratakse eluruumi üldpinna ühikutes, samuti selle rahalises ekvivalendis. Samal ajal ei saa eluaseme tunnistuse miinimumväärtust, väljendatuna eluruumi üldpinna ühikutes, määrata alla 0,1 ruutmeetri. meetrit.

Vene Föderatsiooni territooriumil registreeritud juriidilised isikud (välja arvatud pangad, krediidiasutused ja börsid), kellel on kliendiõigused elamuehituseks, ettenähtud korras elamuehituseks eraldatud maatükk ja elamute projekteerimisdokumentatsioon, mis on projekti objektiks, võivad tegutseda raha kogumise eluasemetunnistuste väljastajatena, samuti juriidilised isikud, kellele kõik need õigused on kehtestatud korras üle antud. Eluasemetunnistuste väljastaja kannab enda nimel nendest tulenevaid kohustusi eluasemetunnistuste omanike ees.

Välja antud eluasemetunnistuste maht (väljendatuna kogu elamupinna ühikutes) ei tohi ületada raha kaasamise objektiks oleva väljaandja poolt ehitatava eluaseme kogupindala.

Järgmine väärtpaberitüüp, millele tasub tähelepanu pöörata, on hüpoteeklaenu väärtpaberid.

Hüpoteegiga tagatud väärtpaberid on hüpoteegiga tagatud võlakirjad ja hüpoteegi osalussertifikaadid.

Hüpoteegiga tagatud võlakiri- võlakiri, mille kohustuste täitmine on täielikult või osaliselt tagatud hüpoteegi tagatise pandiga.

Hüpoteegi osalustunnistus- nimeline väärtpaber, mis tõendab selle omaniku osa kaasomandiõiguses hüpoteeklaenu tagatisel, õigust nõuda selle väljaandjalt hüpoteegi tagatise nõuetekohast usalduslikku haldamist, õigust saada kohustuste täitmisel saadud rahalisi vahendeid, nõudeid. mille jaoks moodustavad hüpoteegi katte, samuti muud punktis 54 sätestatud õigused

asjakohased õigusaktid. Hüpoteeklaenu tagatis võib koosneda ainult hüpoteegiga tagatud nõuetest võla põhisumma tagastamiseks ja (või) krediidilepingute ja laenulepingute, sealhulgas hüpoteegiga tõendatud intresside tasumiseks ja (või) hüpoteegi osalustunnistustest, mis tõendavad. nende omanike osa kaasomandiõiguses varale, muu hüpoteegi tagatis, rahalised vahendid Vene valuutas või välisvaluutas, samuti riigi väärtpaberid ja kinnisvara.

Tsiviilõiguste objektid on objektiveeritud materiaalsed ja mittemateriaalsed hüved, millega (millega) tekivad tsiviilõigused ja -kohustused, tekivad ja toimivad tsiviilõiguslikud suhted.

Kodanikuõiguste objektidest paistavad silma väärtpaberid, sest neid kasutatakse laialdaselt arenenud majandusega riikides ning need on peamine viis nende valdaja või omaniku teatud omandiõiguste registreerimiseks ja kontrollimiseks.

Väärtpaber on seadusega kehtestatud nõuetele vastav ning kohustusi ja muid õigusi tõendav dokument, mille teostamine või üleandmine on võimalik ainult ettenäitamisel.

Siiski tuleb märkida, et Vene Föderatsiooni varem kehtinud tsiviilseadustiku kohaselt tõendasid väärtpaberid omandiõigust, uue normi kohaselt võib väärtpaber aga tõendada kohustusi ja muid õigusi. Seega on õiguste loetelu täienenud. Ilmselgelt ei hõlma “muud õigused” mitte ainult varalisi, vaid ka mittevaralisi õigusi (näiteks õigust teabele jne).

Väärtpaber on Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku järgi võlaõigust sisaldav vallasasi (paberkandjal dokument), kuna väärtpaber tõendab alati teadaolevat nõudeõigust. Dokument ja õigus on väärtpaberis lahutamatud. Paberi kaotamine võrdub sellega liidetud võlaõiguse kaotusega.

Dokumendi väärtpaberina tunnustamiseks peab see vastama teatud erikriteeriumidele nii detailide kui ka vormi osas. Nende nõuete täitmata jätmine toob kaasa tagatise tühisuse.

Seega peab dokumendil olema väärtpaberiks - tsiviilõiguste objektiks, eriliseks asjaks tunnistamiseks vähemalt kaks tunnust.

Esimene, oluline tunnus: väärtpaber sisaldab (tõendab) varalist võlaõigust, mis realiseeritakse tagatise esitamisega. Seda märki väljendatakse järgmiselt:

• a) vastavus väärtpaberite vajalikele üksikasjadele (teisisõnu sõnasõnalisus, mis tähendab võimalust nõuda täitmist ainult selle, mis on väärtpaberil otseselt märgitud);
• b) võime täpselt tuvastada isik, kellel on õigus nõuda tagatise täitmist (legitiimsus, s.o volitatud isiku kindlaksmääramine);
• c) selle esitamise (s.o kohustatud isikule esitamise) vajadus. Ainult sel juhul on võimalik dokumendis väljendatud õiguse takistamatu rakendamine;
• d) heausksuse eeldus väärtpaberi omandiõiguse kohta selle esitaja poolt (st väärtpaberi esitaja loetakse heauskseks ja vabaneb küsimusest “kust sa selle said?”).

Sel juhul peab tagatis olema otseselt seaduses kirjas.

Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik liigitab väärtpaberiteks: aktsia (väärtpaber, mille omanik, aktsionär, saab õiguse saada osa aktsiaseltsi kasumist dividendidena, osaleda juhtimises aktsiaseltsi veksli (väärtpaber, mis kujutab endast lihtsat abstraktset tingimusteta kohustust tasuda sellel märgitud tähtaja jooksul seaduslikule valdajale (veksliomanikule) võlgniku näidatud summa), hüpoteek ( föderaalseaduses “Hüpoteegi (kinnisvara pantimine)” sätestatud investeerimisfondi investeeringuosa, konossement (kasutatakse kaupade mereveol, tähendab, et konossemendi omanikul on õigus käsutada lasti, kui see on transpordi ajal laeval), tagatist (tagatist, mis tagab selle omaniku õiguse saada võlakirja väljaandjalt selles määratud tähtaja jooksul selle nimiväärtus või muu varaline ekvivalent), tšekk ( väärtpaber, mis sisaldab saaja panga tingimusteta korraldust tasuda tšeki omanikule selles märgitud summa).

Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik jagab kõik väärtpaberid selgelt kahte suurde rühma - dokumentaalsed väärtpaberid ja sertifitseerimata väärtpaberid.

Dokumentaalsed väärtpaberid on sellised väärtpaberid - seaduses kehtestatud nõuetele vastavad ning kohustusi ja muid õigusi tõendavad dokumendid, mille teostamine või üleandmine on võimalik ainult nende dokumentide esitamisel.

Raamatupidamisväärtpaber on kohustused ja muud õigused, mis on sätestatud väärtpaberite väljalaskmise otsuses või muus seaduses sätestatud toimingus ning mille teostamine ja võõrandamine on võimalik ainult nende nõuete täitmisel. nende õiguste arvestamise erireeglitega.

Siiski ei saa kõik väärtpaberid olla sertifitseerimata. Näiteks arve, tšekk, hüpoteek, konossement peab olema dokumentaalsel kujul.

Subjekti määramise meetodi järgi jagunevad dokumentaalsed väärtpaberid järgmisteks tüüpideks:

• - esitajaväärtpaber, mille omanik on tunnustatud isikuna, kellel on õigus nõuda selle täitmist;
• - nimeline väärtpaber, mille täitmise nõudmise õigus on selles märgitud (või nimetatud) isikul;
• - orderi väärtpaber, mille omanikuks tunnistatakse selle täitmist nõudma volitatud isik, kui väärtpaber on välja antud tema nimele või kantud talle üle algselt omanikult pideva indossementide (indossementide) seeria kaudu.

Sisaldab mitmeid sektoreid. Üks neist on börs. Turg on sissetulekute ja vahendite ümberjagamise allikas. Investorid ostavad paljutõotavate ettevõtete ja pankade aktsiaid, kiirendades nende kasvu. Siin on ringluses dokumentaalsed ja sertifitseerimata väärtpaberid. Nende toimimise funktsioone käsitletakse artiklis.

Definitsioon

Turg on väärtpaberite emiteerimist ja ringlust puudutavate majandussuhete kogum. Seda nimetatakse ka börsiks. Turu peamine eesmärk on tagada majanduse finantsareng. Seda saab teha pangalaenu ja väärtpaberite abil. Teisel juhul saadavad raha investorid:

• Lühiajaliselt tulu teenivate ettevõtete arendamisel;
• paljutõotavateks tööstusharudeks, mis suudavad pikas perspektiivis kasumit ja kapitalisatsiooni koguda.

Väärtpaberid paigutatakse emiteerimise ajal esmasele turule. Siin mobiliseeritakse rahalised vahendid. Selles sektoris osalevad emitendid, investorid, kindlustusandjad ja föderaalne finantsturgude teenistus. Järelturul müüakse väärtpabereid edasi ja kapital suunatakse paljutõotavatesse tööstusharudesse. Siin kujuneb varade turumäär.

RCB funktsioonid

• Kapitali ümberjagamine majandussektorite vahel.
• Finantsriskide kindlustamine optsioonide ja muude tuletisinstrumentidega.
• Olemasolevate vahendite kogumine.
• Investeerimine majandusse.
• Kapitali liikumine kasumlikesse tööstusharudesse.
• "Investeeringu ülekuumenemise" funktsioon. Väärtpaberite hind muutub. Pärast nõudluse hoogu toimub varade kapitaliseerimine ja hind naaseb turuhinnale.
• turu arengutaseme kohta.

Emissiooniväärtpaberid

See on turul kõige levinum aktsiatüüp. Sellised väärtpaberid tagavad omaniku varalisi õigusi loovutamisel ja tingimusteta rakendamisel seaduses ettenähtud viisil; ilmuvad vabanemise tulemusena; neil on võrdsed õigused olenemata ostuajast.

Emiteerivate väärtpaberite hulka kuuluvad:

• aktsia - tagab omaniku õigused saada dividende, juhtida organisatsiooni ja jagada vara pärast organisatsiooni likvideerimist;
• võlakiri - kinnitab omaniku õigust saada emitendilt tagatisraha või muu vara nimiväärtus kindlaksmääratud aja jooksul;
• optsioon - tagab omaniku õiguse osta/müüa kindlaksmääratud aja jooksul teatud arv aktsiaid fikseeritud hinnaga.

Emiteeritud väärtpabereid emiteeritakse kahes vormis, need on:

• tunnistus, millel on märgitud omanik;
• mittedokumentaalne vorm - näeb ette omanike kandmise registrisse.

Päritolu ajalugu

Mõiste "sertifitseerimata väärtpaberid" määratlus pärineb Ameerika seadustest. Eelmise sajandi 80ndatel kasutati kaubeldavaid, omandi- ja aktsiasertifikaate erinevate õiguslike reguleerimisrežiimidega. Art. USA tolliseadustiku artiklid 8-102 määratlevad väärtpaberite mõiste bilansikujul: osalemiseks emitendi omandis, mida ei esinda mõni muu dokument ja selle ülekandmine registreeritakse spetsiaalsetes raamatutes.

Prantsusmaa oli esimene, kes sertifikaadi dematerialiseeris. Alates 1984. aastast on riigi õigusaktides see võimalus aktsiate ja võlakirjade puhul sätestatud. Saksamaal lubas spetsiaalne seadus väljastada “globaalseid sertifikaate”.

Väärtpaberiturg Venemaal

Infotehnoloogia arenguga muutus kinnitusvorm dokumentaalsest elektrooniliseks. Neid sertifikaate nimetatakse ka väärtpaberiteks, kuid nende suhtes kehtivad juriidilised omandireeglid. See väärtpaberistamise suundumus peegeldab hästi „demateriaalsete” väärtpaberite käibe liikuvust, mis on sätestatud artiklis 22. Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku artiklid 142-149. Litsentsi saanud väljaandja saab õigusi salvestada elektroonilise arvutitehnoloogia abil. Nende toimingute kord ja reeglid on reguleeritud seadusega.

Raamatupidamisväärtpaberid – seadus määratleb nendega tehingute kajastamise, kinnitamise ja sooritamise korra. Arhivaalide ohutuse eest vastutab registrit uuendanud isik. See on ka "otsus keskpanga küsimuses" ja registreerib selle riigiasutustes. See dokument tõendab omanike õigusi. See on koostatud kolmes eksemplaris. Üks jääb omanikule, teine ​​on kantud registrisse ja viimane kantakse üle hoidlasse.

Selliste dokumentide eripära seisneb selles, et väljastaja kohustus väljendub kandena spetsiaalsele "depo" kontole, mis sisaldab kõiki vajalikke üksikasju. Sellisel kujul lubab seadus emiteerida aktsiaid ja võlakirju. Kuid sellisel viisil teostatud arvete väljastamine on keelatud.

Probleemide käsitlemine

Siseriiklikud õigusaktid lubasid kasutada ka "demateriaalseid" väärtpabereid. Aktsiaselts peab emissioonide väljastamisel registreerima ainult oma väljalaske raamatupidamises, ega tohi kulutada raha blankettide koostamiseks. Riigi lühiajalised võlakirjad on veel üks näide sertifitseerimata väärtpaberitest. Seadus lubab sellisel kujul väljastada mis tahes tüüpi sertifikaate. Kuid nende üle vaidluste reguleerimiseks puudub juriidiline režiim. Kõik küsimused lahendatakse artiklis sätestatu alusel. Väärtpaberituru föderaalseaduse artikkel 28, mis sätestab, et selliste objektide omandiõigus antakse üle samamoodi nagu asjadele.

Õiguslikud aspektid

Ameerika õiguses on omandi objektiks õigused ise. Selline lähenemine on Venemaa seadusandluse jaoks vastuvõetamatu. Ameerika õiguses kohustuse mõistet ei ole. Seetõttu on nende tõlgenduste ja regulatiivsete eeskirjade automaatne ülekandmine siseturule võimatu. Väärtpaberite ost ja müük tuleks reguleerida juba kehtestatud õigusnormidest lähtuvalt.

Enne muudatuste tegemist Vene Föderatsiooni tsiviilkoodeksis reguleeris väljastamise küsimusi “Keskpankade emiteerimise eeskirjad” nr 78. See dokument nägi ette sertifikaatide olemasolu kontode kannete kujul. . Tsiviilseadustiku uus väärtpaberikontseptsioon näeb ette, et dokumendi põhieesmärk on fikseerida teatud varalised õigused. Nende üleandmine on võimalik ilma tunnistuseta. Art. Tsiviilseadustiku artikkel 149 ütleb, et õigused väärtpaberitele registreeritakse spetsiaalses registris. Ja see juba kaotab selle tööriista ühe funktsiooni eesmärgi.

Neid seadusesätteid analüüsides saame järeldada, et sertifitseerimata väärtpaberid on varalised õigused, mida saab tõendada üldreegli järgi või kande kandmisega registrisse.

Kodumaise väärtpaberituru probleemide lahendamise viisid

1. Osaluste ümberjagamine, rahaliste vahendite suunamine tootmise taastamiseks ja arendamiseks Venemaal.
2. Poliitilise ebastabiilsuse ja majanduskriisi ületamine.
3. Õigusaktide täiustamine.
4. Riigi rolli suurendamine: aktsiaturu toimimismudeli lõplik valik, eelarve täiendamise allikate väljaselgitamine, tõhusa järelevalvesüsteemi kujundamine.
5. Sertifitseeritud ja sertifitseerimata väärtpaberitesse tehtud investeeringute kaitse.
6. Dokumentide liikumist registreerivate depoo-, kliiring- ja agentide võrgustike arendamine.
7. Emitentide tegevust puudutava teabe mahu laiendamine. Turu hindamise näitajate üldise süsteemi loomine, reitingute juurutamine, teatud majandussektoritele spetsialiseerunud väljaannete võrgustiku arendamine investeerimisobjektidena.

Euroopa mudeli omadused

Ameerika turg on infrastruktuuri, kasumlikkuse, kapitalisatsiooni, käibe ja likviidsuse poolest kõige arenenum. Regulatiivne raamistik pandi paika pärast 30. aastate majanduskriisi. eelmisel sajandil. Samal ajal vaadati üle kapitali juhtimise kontseptsioon. Hakkasid kehtima seadused “Keskpangast” (1933), “Börsi kohta” (1934) ja teised seadused. Seetõttu kaubeldakse täna Ameerika Ühendriikides sertifitseerimata väärtpaberitega vabalt.

Lääne-Euroopa turg toimib tõhusamalt kui kodumaine, kuigi jääb alla Ameerika omale. See on megaregulaatori ja selle väljakujunenud töö suur teene. Iga finantsturu sektor täidab teatud funktsioonide loetelu. Ja kui kapitali napib, jagatakse ressursse ümber. Kõiki neid toiminguid reguleerivad vastavad ministeeriumid (rahandus- ja majandusministeerium).

Globaalse väärtpaberituru arengu suundumused

• Varade koondumine on kapitali koondumine professionaalsete osalejate hulka maailma suurimatel börsidel. Selle tulemusena suureneb sertifikaatide ja oksjonikorraldajate usaldusväärsus.
• Globaliseerumine – väärtpaberiemissioonide kiire kasv.
• Turu arvutistamine - uusimate tehnoloogiate kasutamine, nende pidev ajakohastamine, igale investorile kättesaadavate sidevahendite pakkumine.
• Valitsuse regulatsiooni tugevdamine on tingitud vajadusest kaitsta investorite õigusi, suurendada dokumentide ja emitentide usaldusväärsust, börside toimimise läbipaistvust ning arvutite andmetöötlussüsteemide turvalisust.
• Interneti-tehnoloogiate tutvustus.
• Uute tööriistade, süsteemide ja infrastruktuuri levitamine.
• Väärtpaberistamine on raha ülekandmine traditsioonilistelt vormidelt (hoiused ja hoiused) keskpanka eesmärgiga kombineerida mittelikviidseid varasid ja lülitada need ringlusse.
• Oma partnerite ühinemised ja ülevõtmised juhtivate börside poolt.

Registreeritud väärtpaberid VS Keskpank esitajale

Mõnda aega reguleerisid kõiki Vene Föderatsiooni väärtpabereid samad õigusaktid. Õigusaktide muutumisega omandasid tunnistuste kadumise järgsed omaniku õigused iseseisva tähenduse. Sellised dokumendid ei võta asjade omadusi, vaid muudavad fikseerimisviisi. Sellest tulenevalt on vaja paremini kaitsta omanike huve. Paberkandjate “asendamine” viib klassikaliste isikupärastatud sertifikaatide kadumiseni. Esitajaväärtpaberite sertifitseerimata vorm tõenäoliselt ei ilmu. Ja “dematerialiseeritud” korraldusi, kuigi need pole seadusega keelatud (tsiviilseadustiku artikkel 149), ei kasutata laialdaselt. Seetõttu jäävad dokumenteerimata ainult emissiooniväärtpaberid.

Järeldus

Venemaa väärtpaberiturg tagab majanduse finantsarengu. Sertifikaadid on ringluses mittedokumentaalsel kujul. Tegelikult kantakse see sama osa, mis kinnitab omaniku panust ettevõtte varasse, üleandmise fakti alusel registritesse.

Föderaalseadus "Väärtpaberituru kohta" kehtestab reguleerimise subjekti, mis määratleb väärtpaberituru mõiste ja liigid. Turg viitab suhetele, mis tekivad väärtpaberite emiteerimise ja ringluse käigus, samuti professionaalsete osalejate loomisel ja tegevusel.

Eristatakse väärtpaberituru tüüpe:

• organiseerituse astme järgi ( organiseeritud ja organiseerimata);
• kauplemiskohas ( vahetada ja käsimüügist);
• vabastamise ajal ( esmane ja sekundaarne);
• operatsioonide geograafia järgi ( kohalik, piirkondlik, riiklik, rahvusvaheline);
• tehingu tüübi järgi ( sularaha ja kiireloomuline).

Klassifitseerimine on võimalik ka emitentide ja investorite tüübi ning instrumentide endi tüübi järgi.

Antakse väärtpaberiliikide määratlus ja kirjeldus Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku 7. peatükis.

Koodeks kehtestab kaks põhikontseptsiooni:

1. Dokumentaalsed väärtpaberid- need on seaduse nõuete kohaselt vormistatud dokumendid, mis tõendavad teatud kohustusi või muid õigusi, mida on võimalik selliste dokumentide esitamisel teostada.
2. Sertifitseerimata väärtpaberid— kohustused ja muud õigused, mis on kirjas vabastamise otsuses või nende väljaandja muus dokumendis. Sel juhul on õiguste vabastamine, rakendamine ja üleandmine võimalik ainult seadusega kehtestatud reeglite kohaselt.

Mis on neil kahel mõistel ühist ja kuidas need erinevad? Püüame lühidalt sõnastada väärtpaberite mõiste ja liigid.

Väärtpaberi olemus on selle omaniku teatud õiguste tõendamine(laenatud vahendite tagasimaksmine, õigused omandile, osalemine ettevõtte töös ja muud).

Ainult esimesel juhul need õigused on otse märgitud dokumendis endas (dokumentaalne turvalisus), ja teisel juhul need õigused on märgitud emissioonidokumentides (raamatukande väärtpaber.

Sertifitseerimata väärtpaberite liigid: aktsiad, võlakirjad, emitendi optsioonid, Venemaa depootunnistused.

Miks on väärtpabereid vaja?

Kujutagem ette, et on mõni ettevõte, mis tegeleb oma äriga ja vajab raha. Näiteks kaupade ostmiseks edasimüügiks, komponentide ostmiseks, täiendavate tootmisruumide ehitamiseks jne.

Milliseid viise on ettevõttel vajalike vahendite hankimiseks? Reeglina on see kas väärtpaberite emissioon.

Esimene meetod - pangast laenu võtmine ei sobi alati:

• Esiteks, see pole kaugeltki lihtne - panga krediidikomitee peab laenu heaks kiitma;
• Teiseks, see pole kaugeltki odav, enamikul juhtudel on pangalaenud suhteliselt kallid;
• Kolmandaks, pank soovib väljastatud laenudele mingit tagatist, mis ei ole alati vastuvõetav;
• neljandaks, kui laenusumma on väga suur, ei ole pangal lihtne ühe laenuvõtja pealt olulist riski võtta.

Laenu alternatiiviks on raha kaasamine finantsinstrumentide emiteerimise teel.

Olemas kaks põhilist väärtpaberitüüpi, mida ettevõtted emiteerivad raha kogumiseks: aktsiad ja võlakirjad. Sageli kasutatakse veksleid.

Väärtpaberite liigid

Tsiviilseadustik kehtestab järgmised väärtpaberiliigid: aktsiad, vekslid, hüpoteegid, investeerimisfondide osakud, konossemendid, võlakirjad, tšekid ja muud seaduses ettenähtud korras emiteeritud väärtpaberid.

Aktsiaid emiteerib ettevõte tavaliselt tähtajatult ja see annab nende omanikele võimaluse osaleda ettevõtte juhtimises. Kui teile kuulub 10% ettevõttest, tähendab see, et ettevõte kuulub teile 10% ulatuses ja teil on õigus saada vastav osa makstud dividendidest.

Lihtaktsiad

– tavaline ja privilegeeritud.

Tavaline aktsiad annavad õiguse osaleda ettevõtte juhtimises, sh juhatuses osalemise, aktsionäride üldkoosolekul hääletamise ja võimaluse määrata esindajaid ettevõtte juhtorganitesse.

Eelistatud aktsiad

Privilegeeritud aktsiad ei anna nende omanikele võimalust osaleda ettevõtte juhtimises, kuid tagavad omanikele teatud regulaarsed dividendid – Venemaa seaduste kohaselt tuleb eelisaktsiate pealt dividendidena maksta vähemalt 10% ettevõtte puhaskasumist, vastasel juhul eelisaktsiatest saavad automaatselt lihtaktsiad.

Väärib märkimist, et lihtaktsiad võivad maksta ka dividende, kuid nende suurus ei ole garanteeritud, nagu pole garanteeritud ka dividendide maksmise võimalus. Aktsiaselts võib otsustada dividende üldse mitte maksta ja kasutada puhaskasumit ettevõtte arendamiseks.

Võlakirjad

Võlakirjad erinevad selle poolest, et nad ei anna võimalust ettevõtet juhtida.

Selle eest on ettevõte nõus omanikele teatud aja jooksul teatud summa maksma. Erinevalt eelisaktsiatest on aga see tulu ei sõltu ettevõtte tulemustest ja kajastatakse hetkel, kui võlakirjad on paigutatud algsete omanike hulka.

Seda tootlust väljendatakse tavaliselt aastase protsendina, mille investor saab oma kapitalilt, kui ta hoiab võlakirju oma portfellis kuni nende tähtajani.

Lihtsamalt öeldes esindab aktsia huvi ettevõtte vastu ja võlakiri on osa ettevõtte võlast.

Tegelikult on võlakirjad analoogsed veksliga.

Vekslid

Veksel on väärtpaber, mille alusel veksli väljastanud isik nõustub tasuma veksli valdajale kindla summa teatud hetkel tulevikus.

Selliseid instrumente nimetatakse ka fikseeritud tuluga instrumendid, kuna investor teab ostu ajal, mis kasumit ta saab (muidugi juhul, kui emitent osutub selle tagasimaksmise ajal maksejõuliseks).

Praegu on Venemaal registreeritud peaaegu kõik nimetatud väärtpaberitüübid, see tähendab, et igal ajal saate öelda, kellele kui palju kuulub. On ka eksootilisemaid liike ja nn tuletisinstrumendid (näiteks futuurid ja optsioonid).

Sertifitseeritud väärtpaberite liigid

Dokumentaalsed väärtpaberid võivad olla esitaja-, orderi- ja nimelised.

Kandja- dokumentaalne väärtpaber, mille omanikuks tunnistatakse selle täitmist nõudma volitatud isik.

See tähendab, et väärtpaberi õiguste teostamiseks ei ole vaja selle omandamise fakti kinnitada. Piisab selle esitamisest ja selle kandja võib olla igaüks.

Käskkiri- dokumentaalne väärtpaber, mille omanikuks tunnistatakse isik, kes on volitatud nõudma selle täitmist, kui see on välja antud tema nimel või kantud talle üle algselt omanikult pideva kinnituste seeria kaudu.

Praktikas on need vekslid, mis vahetavad omanikku vastavalt kannetele otse väärtpaberi enda vormil.

Isikupärastatud- sertifitseeritud väärtpaber, mille alusel täitmist nõudma volitatud isik on tunnistatud kas raamatupidamises autoriõiguse omanikuks märgitud omanikuks või isikuks, kellele see nõudeõiguste loovutamise (loovutamise) tulemusena üle anti. ).

Lisaks vaadake lühikest videot väärtpaberitüüpide kohta:

(muudetud 2. juuli 2013. aasta föderaalseadusega N 142-FZ)

§ 1. Üldsätted

Artikkel 142. Väärtpaberid

1. Väärtpaberid on seadusega kehtestatud nõuetele vastavad ning kohustusi ja muid õigusi tõendavad dokumendid, mille teostamine või üleandmine on võimalik ainult nende dokumentide esitamisel (dokumentaalsed väärtpaberid).

Väärtpabereid tunnustatakse ka kohustuste ja muude õigustena, mis on sätestatud väärtpaberid emiteerinud isiku emissiooni otsuses või muus seaduse nõuete kohases toimingus ning mille realiseerimine ja võõrandamine on võimalik üksnes vastavalt seaduse nõuetele. nende õiguste arvestamise eeskirjad vastavalt käesoleva seadustiku artiklile 149 (sertifitseerimata väärtpaberid).

2. Väärtpaberid on aktsia, veksel, hüpoteek, investeerimisfondi investeerimisaktsia, konossement, võlakiri, tšekk ja muud seaduses sellisena nimetatud või sellisena tunnustatud väärtpaberid. seadusega ette nähtud.

Väärtpaberite väljalaskmine või üleandmine kuulub seadusega sätestatud juhtudel riiklikule registreerimisele.

Artikkel 143. Väärtpaberite liigid

1. Dokumentaalsed väärtpaberid võivad olla esitajaväärtpaberid (esitajaväärtpaberid), orderilised ja nimelised.

2. Esitajaväärtpaber on dokumentaalne väärtpaber, mille omanik on tunnustatud isikuna, kes on volitatud nõudma selle täitmist.

3. Korraldus on sertifitseeritud väärtpaber, mille omanikuks tunnistatakse selle täitmist nõudma volitatud isik, kui väärtpaber on välja antud tema nimele või kantud talle üle algselt omanikult pideva viidete seeria kaudu.

4. Nimeline väärtpaber on sertifitseeritud väärtpaber, mille täitmist nõudma volitatud isikuks on tunnistatud üks järgmistest isikutest:

1) kohustatud isiku või tema nimel tegutseva ja vastavat litsentsi omava isiku poolt peetavas arvestuses autoriõiguse omanikuna märgitud väärtpaberi omanik. Seadusega võib ette näha kohustuse need dokumendid üle anda vastavat tegevusluba omavale isikule;

2) väärtpaberi omanik, kui väärtpaber on välja antud tema nimele või temale üle antud esialgselt omanikult nõuete (loovutamise) pideva loovutamise käigus, tehes sellele isiklikke viideid või muul viisil vastavalt eeskirjadele. kehtestatud nõuete (loovutamiseks) loovutamiseks.

5. Esitajaväärtpaberite väljalaskmine või üleandmine on lubatud seadusega kehtestatud juhtudel.

Teatud dokumentaalsete väärtpaberite väljalaskmise või emiteerimise võimaluse nimeliste või garanteeritud väärtpaberitena võib seadusega välistada.

6. Kui käesolevast seadustikust ei tulene teisiti, kohaldatakse sellistele väärtpaberitele seadust või ei tulene tõendamata väärtpaberitele õiguste fikseerimise iseärasustest, registreeritud dokumentaalväärtpaberite kohta kehtivaid eeskirju, mille autoriõiguse omanik määratakse vastavalt raamatupidamisarvestusele. .

§ 2. Dokumentaalsed väärtpaberid

Artikli 143 lõige 1. Nõuded sertifitseeritud väärtpaberitele

1. Kohustuslikud andmed, nõuded sertifitseeritud väärtpaberi vormile ja muud nõuded sertifitseeritud väärtpaberile määratakse seadusega või sellega kehtestatud viisil.

2. Kui dokument ei sisalda dokumentaalse tagatise nõutavaid andmeid või ei vasta kehtestatud vormile ja muudele nõuetele, ei ole dokument väärtpaber, kuid säilitab kirjaliku tõendi väärtuse.

Artikkel 144. Täitmine sertifitseeritud väärtpaberil

1. Sertifitseeritud väärtpaberi nõuetekohaseks täitmiseks loetakse käesoleva seadustiku artikli 143 lõigetes 2–4 nimetatud isiku (väärtpaberi omanik) täitmist.

2. Kui tõestatud väärtpaberi täitmise eest vastutav isik teadis, et väärtpaberi omanik, kellele täitmine tehti, ei ole väärtpaberile õiguse nõuetekohane omaja, on ta kohustatud hüvitama omanikule tekitatud kahju. õigusest tagatisele.

Artikkel 145. Vastuväited sertifitseeritud väärtpaberi kohta

1. Sertifitseeritud väärtpaberi täitmise eest vastutaval isikul on õigus esitada väärtpaberi omaniku nõuete vastu ainult neid vastuväiteid, mis tulenevad väärtpaberist või põhinevad nende isikute omavahelistel suhetel.

Dokumentaalse tagatise koostaja vastutab tagatise eest ka siis, kui dokument tuli käibele tema tahte vastaselt.

Käesolevas lõikes sätestatud vastuväidete piiramise eeskirju ei kohaldata, kui väärtpaberi omanik selle omandamise ajal teadis või pidi teadma väärtpaberiga tõendatud õiguste tekkimise aluse puudumisest, sealhulgas väärtpaberi kehtetusest. sellisel alusel või väärtpaberi varasemate omanike õiguste puudumisest, sealhulgas nende päritolu aluse kehtetusest, samuti juhul, kui väärtpaberi omanik ei ole selle heauskne ostja (artikkel 147.1).

2. Korralduse tagatise täitmise eest vastutavatel isikutel ei ole õigust viidata teiste selle tagatise täitmise eest vastutavate isikute vastuväidetele.

3. Sertifitseeritud väärtpaberi täitmise nõude vastu võib selle täitmise eest vastutavaks märgitud isik esitada vastuväiteid, mis on seotud väärtpaberi võltsimisega või väärtpaberile allakirjutamise fakti vaidlustamisega (väärtpaberi võltsimine).

Artikkel 146. Dokumentaalsete väärtpaberitega tõendatud õiguste üleandmine

1. Dokumentaalse väärtpaberi õiguse üleminekuga lähevad üle kõik sellega tõendatud õigused kokku.

2. Esitajaväärtpaberiga tõendatud õigused lähevad omandajale üle selle võõrandanud isiku poolt väärtpaberi üleandmisega.

Esitajaväärtpaberiga tõendatud õigused võivad seaduses sätestatud juhtudel ja alustel sõltumata selle üleandmisest üle minna teisele isikule.

3. Tellimusväärtpaberiga tõendatud õigused lähevad omandajale üle selle üleandmisel koos sellele kande - indosendi - tegemisega. Kui käesolev seadustik või seadus ei sätesta teisiti, kohaldatakse korraldusväärtpaberite võõrandamisele vekslite ja vekslite seadusega kehtestatud vekslite üleandmise reegleid.

4. Nimelise dokumentaalväärtpaberiga tõendatud õigused lähevad omandajale üle selle võõrandaja poolt tagatise temale üleandmisega isikliku kandekirjaga või muul kujul vastavalt väärtpaberi loovutamise reeglitele. nõue (loovutamine).

Nimetatud dokumentaalväärtpaberitega tõendatud õiguste üleminekule nõude loovutamise (loovutamise) järjekorras kohaldatakse käesoleva seadustiku 24. peatüki lõike 1 norme, kui käesoleva peatüki reeglitest, muust seadusest või muust seadusest ei tulene teisiti. vastava väärtpaberi olemusest.

5. Tellimuse või registreeritud dokumentaalse väärtpaberi üleandmise kohustuse täitmata jätmise korral on omandajal õigus nõuda selle tagasivõtmist isikult, kelle valduses see asub, välja arvatud juhud, kui tagatisel on märge. või võõrandamise teinud isiku kinnitus, mille kohaselt lähevad õigused üle teisele näole.

6. Tellimusele või nimelisele dokumentaalväärtpaberile viide tegemise või viide tegemise kohustuse täitmata jätmise korral toimub korraldusele või nimelisele dokumentaaltagatisele õiguste üleandmine omandaja taotlusel kohtu alusel. otsus, tehes tagatisele kohtulahendi täitja poolt kande, millel on kinnituse või visendi jõudu.

7. Käskkirjaga või nimelise väärtpaberiga tõendatud õiguste üleandmine teisele isikule muul alusel kui lepingu alusel üleandmine toimub tagatisele õiguse omandamise teel seaduses sätestatud juhtudel ja alustel.

8. Tellimus- või nimeliste väärtpaberite õiguste üleminek kinnitatakse:

1) pärimise korral - notari märkega väärtpaberil endal, millel on eelmise autoriõiguse omaniku kande või kinnituse jõud;

2) selliste väärtpaberite müümisel nende arestimise korral - nende väärtpaberite omaniku vara müüma volitatud isiku märkega;

3) muudel juhtudel - kohtulahendi alusel, millel on kohtulahendi täitja märge.

9. Nimelisele dokumentaalsele väärtpaberile õiguste kajastamisel lähevad õigused üle väärtpaberil märgitud isikule õiguste üleandmise märke tegemise ajal. Märk tehakse üleandmisakti alusel, mille pooled on vormistanud raamatupidamist läbiviija juuresolekul vastavalt käesoleva seadustiku artikli 143 lõikele 4 või notariaalselt kinnitatud üleandmisakti alusel. isik, kes raamatupidamist teostab ühe poole poolt.

10. Kui käesoleva seadustiku artikli 143 lõike 4 kohast raamatupidamisarvestust läbiviiv isik hoidub kõrvale õiguste üleandmise kohta märke tegemisest, võib isik, kelle nimel üleandmisakt tehti, kohtus nõuda vastavasisulise õiguste üleandmise akti tegemisest. märgitakse protokolli.

Artikkel 147. Vastutus sertifitseeritud väärtpaberiga tõendatud õiguste kehtivuse eest

1. Väärtpaberiga tõendatud õiguste kehtetuse eest vastutab tõestatud väärtpaberi üle andnud isik, kui seaduses ei ole sätestatud teisiti.

Dokumentaalse tagatise üle andnud isik vastutab sellest tuleneva kohustuse täitmise eest vastava punkti olemasolul, samuti muudel seaduses sätestatud juhtudel.

2. Väärtpaberi omanikul, kes on avastanud selle võltsimise või võltsimise, on õigus nõuda talle väärtpaberi üle andnud isikult tagatisest tulenevate kohustuste täitmist ja kahju hüvitamist.

Artikli 147 lõige 1. Heauskselt ostjalt dokumentaalsete väärtpaberite väljanõudmise iseärasused

1. Dokumentaalsete väärtpaberite tagasinõudmine kellegi teise ebaseaduslikust valdusest toimub vastavalt käesoleva seadustiku reeglitele, mis käsitlevad asjade tagasinõudmist kellegi teise ebaseaduslikust valdusest koos käesolevas artiklis sätestatud tunnustega.

2. Dokumentaalväärtpaberite tagasinõudmise õigus kellegi teise ebaseaduslikust valdusest on isikul, kes väärtpaberite tema valdusest väljumise hetkel oli nende seaduslik omanik.

3. Heauskse ostja käest ei saa nõuda esitajaväärtpabereid, sõltumata sellest, millist õigust nad tõendavad, samuti rahalist nõuet tõendavaid tellimus- ja nimelisi väärtpabereid.

4. Väärtpaberi õiguse omajal, kes on selle õigusvastase tegevuse tagajärjel kaotanud, on õigus nõuda selle omandanud isikult kolmandalt isikult, sõltumata sellest, kas selleks on heauskne või ebaaus ostja või tunnistatud seaduslikuks omanikuks, tagastama väärtpaberi või hüvitama selle turuväärtuse, kui nimetatud omandaja, kellelt tagatist taotletakse, aitas oma pettuse või muu ebaseadusliku tegevusega kaasa seadusliku omaniku õiguste kaotamisele väärtpaberile või , kui eelmine omanik, teadis või pidi teadma teiste isikute õiguste olemasolust väärtpaberile.

5. Isikul, kellele on tõestatud väärtpaber tagastatud kellegi teise ebaseaduslikust valdusest, on õigus nõuda ebaausalt omanikult kõik väärtpaberilt saadud tagastamist, samuti kahju hüvitamist; heauskselt omanikult - kõige selle tagastamine, mis on saadud väärtpaberil alates ajast, mil ta sai teada või pidi teada saama selle omamise ebaseaduslikkusest või sai kohtult teate tema vastu esitatud tagatise tagasinõudmise nõude kohta.

Kui ebaseaduslik omanik on kasutanud ära tagatisega antud vara omandamise eesõigust, on isikul, kellele dokumentaalne tagatis tagastati kellegi teise ebaseaduslikust valdusest, õigus nõuda sellelt omanikult omandatud vara võõrandamist. talle hüvitatakse selle väärtus nimetatud vara ebaseadusliku omaniku poolt omandamise hinnaga, samuti on hoolimatul omanikul õigus nõuda kahju hüvitamist.

Artikkel 148. Sertifitseeritud väärtpaberi õiguste taastamine

1. Kaotatud esitajaväärtpaberi õiguste taastamise teostab kohus kohtukutsemenetluse korras vastavalt menetlusseadusandlusele väärtpaberi kaotanud isiku taotlusel selle kehtetuks tunnistamiseks ja väärtpaberi õiguste taastamiseks.

2. Tellimustagatise kaotanud isikul on õigus sellest kirjalikult teavitada kõiki selle alusel kohustatud isikuid, näidates ära kaotsimineku põhjused.

Kohustatud isik, kes on saanud korraldustagatise kaotanud isikult avalduse, kui selle esitab teine ​​isik, peab peatama tagatise täitmise esitajale ja teavitama teda taotleja nõuetest, samuti teavitama taotlejat. tagatise esitanud isiku kohta. Kui tagatisest ilmajäänud isik ei pöördunud kolme kuu jooksul isiku avalduse päevast arvates tagatisest ilmajäänud isik tagatise esitajale vastava nõudega kohtusse, peab kohustatud isik tagatise täitma. tagatise kandjale. Kui tagatisest ilma jäänud isiku ja tagatise esitaja vahelise vaidluse lahendab kohus, siis täidetakse isikule, kelle kasuks kohtuotsus tehti.

Käsunditagatise õiguse üle vaidluse puudumisel on selle kaotanud isikul õigus nõuda kohustatud isikult täitmist kohtus.

3. Kaotatud nimelisele dokumentaalsele väärtpaberile õiguste taastamise teostab kohus erimenetluses õiguslikku tähendust omavate asjaolude tuvastamise asjades menetlusseadustiku kohaselt sellise väärtpaberi kaotanud isiku taotlusel, samuti kohtuasjades. seaduses sätestatud, ka teised isikud .

4. Registreeritud dokumentaalväärtpaberite omanike kohta andmete kaotsimineku korral on arvestust pidav isik kohustatud viivitamatult avaldama selle kohta teabe meedias, kus pankrotiinfo avaldamisele kuulub, ning pakkuma autoriõiguste omajaks märgitud isikutele. registris esitama nimelised väärtpaberid teabe avaldamisel määratud tähtaja jooksul, mis ei tohi olla lühem kui kolm kuud selle avaldamise päevast arvates.

Registreeritud dokumentaalväärtpaberite omanike andmed peab neid dokumente pidav isik taastama ühe kuu jooksul alates väärtpaberite omanike poolt väärtpaberite esitamise tähtaja lõppemisest.

Kui arvestuse pidaja hoidub raamatupidamise taastamisest kõrvale, kuuluvad need huvitatud isiku taotlusel kohtu poolt menetlusõigusaktiga kehtestatud korras taastamisele.

5. Registreeritud dokumentaaltagatise alusel kohustatud isik ja isik, kes teostab tema nimel väärtpaberite õiguste arvestust, vastutavad solidaarselt selliste väärtpaberite omanikele arhivaalide kadumise tõttu tekitatud kahjude eest. või selliste kirjete taastamise korra ja tingimuste rikkumine, kui ei tõenda, et kaotus või rikkumine toimus vääramatu jõu tõttu.

Artikli 148 lõige 1. Sertifitseeritud väärtpaberite immobiliseerimine

Vastavalt seadusele või sellega kehtestatud viisil saab dokumentaalseid väärtpabereid immobiliseerida, st anda hoiule isikule, kellel on vastavalt seadusele õigus hoida dokumentaalseid väärtpabereid ja (või) dokumentaalseid väärtpabereid. väärtpaberid. Immobiliseeritud väärtpaberitele õiguste üleandmist ja selliste väärtpaberitega tõendatud õiguste teostamist reguleerivad käesoleva seadustiku artiklid 149 - 149.5, kui seaduses ei ole sätestatud teisiti.

§ 3. Sertifitseerimata väärtpaberid

Artikkel 149. Üldsätted sertifitseerimata väärtpaberite kohta

1. Võlakirja täitmise eest vastutavad isikud, kes on väärtpaberi välja andnud, samuti isikud, kes andsid tagatise vastava kohustuse täitmiseks. Väärtpaberi väljalaskmise otsuses või muus väärtpaberi väljastanud isiku seaduses sätestatud aktis tuleb märkida väärtpaberi täitmise eest vastutavad isikud.

Õigust nõuda kohustatud isikult raamatukande väärtpaberi alusel täitmist tunnustatakse isikul, kes on registris märgitud autoriõiguse omanikuna, või muul isikul, kes vastavalt seadusele teostab väärtpaberist tulenevaid õigusi.

2. Sertifitseerimata väärtpaberite õiguste arvestus toimub tagatisel kohustatud isiku nimel tegutseva isiku poolt või autoriõiguse omanikuga või muu isikuga, kes on sõlminud lepingu alusel, tegutsev isik. , teostab vastavalt seadusele väärtpaberist tulenevaid õigusi. Selliste õiguste üle arvestust peab isik, kellel on seadusega ettenähtud tegevusluba.

3. Sertifitseerimata väärtpaberite käsutamist, sh võõrandamist, pantimist, muul viisil koormamist, samuti nende käsutamise piiranguid saab teostada üksnes vastavate kannete tegemiseks pöördudes sertifitseerimata väärtpaberite õiguste fikseerija poole.

4. Õiguste kajastamise korra, teostamise korra rikkumise tagajärjel tekkinud kahjude eest vastutavad tõendamata väärtpaberi väljastanud isik ja isik, kes tema nimel fikseerib õigused sellistele väärtpaberitele. kontotehingud, raamatupidamisandmete kaotsiminek ja volikirjade kohta valeandmete esitamine, välja arvatud juhul, kui need tõendavad, et rikkumine toimus vääramatu jõu tõttu.

Raamatukande väärtpaberi vormistamise eest vastutav isik ei vastuta kahjude eest, mis on põhjustatud õiguste fikseerimise korra rikkumisest autoriõiguse valdajaga lepingu alusel tegutsevate isikute või muu isikuga, kes vastavalt seadusega, teostab väärtpaberi alusel õigusi.

Artikli 149 lõige 1. Täitmine sertifitseerimata väärtpaberitel

1. Sertifitseerimata väärtpaberi nõuetekohaseks täitmiseks loetakse kohustatud isiku poolt käesoleva seadustiku artikli 149 lõike 1 lõikes 2 nimetatud isikutele tehtud täitmist.

Seadusega võib kehtestada juhud, kui teatud kuupäeva seisuga on fikseeritud isikute nimekiri, kellel on õigus nõuda tõendamata väärtpaberite täitmist. Selliste isikute sooritatud hukkamine loetakse nõuetekohaseks.

2. Seaduses sätestatud juhtudel loetakse täitmine muude kui käesoleva artikli lõikes 1 nimetatud isikute poolt nõuetekohaseks.

3. Sertifitseerimata väärtpaberite realiseerimisega seotud suhetele kohaldatakse käesoleva seadustiku artikli 144 lõikes 2 ja artiklis 145 sätestatud eeskirju, välja arvatud juhul, kui see on vastuolus selliste väärtpaberite olemusega.

Artikli 149 lõige 2. Sertifitseerimata väärtpaberi õiguste üleandmine ja koormise tekkimine sertifitseerimata väärtpaberile

1. Sertifitseerimata väärtpaberite õiguste üleandmine omandajale toimub tõendamata väärtpaberite mahakandmisega võõrandanud isiku kontolt ja võõrandanud isiku korralduse alusel omandaja kontole krediteerimisega. Seaduses või autoriõiguse omaniku ja tõendamata väärtpaberite õiguste fikseerija vahelises lepingus võib väärtpaberite mahakandmiseks ja krediteerimiseks ette näha muud alused ja tingimused, sealhulgas väärtpaberite isiku kontolt mahakandmise võimaluse. kes tegi võõrandamise oma korraldust esitamata.

2. Sertifitseerimata väärtpaberi õigused lähevad omandajale üle hetkest, kui sertifitseerimata väärtpaberite õiguste kajastamise eest vastutav isik teeb omandaja kontole vastava kande.

3. Pant, muul viisil koormamine sertifitseerimata väärtpaberitele, samuti nende käsutamise piirangud tekivad pärast seda, kui õiguste üle arvestust pidav isik teeb pandi, koormamise või piirangu kohta vastava kande autoriõiguse valdaja või juhtudel seadusega kehtestatud, teise isiku arvel.

Koormis võib tekkida ka tõendamata väärtpaberitele alates hetkest, kui need kantakse kontole, millel vastavalt seadusele on kajastatud õigused koormatud sertifitseerimata väärtpaberitele.

Pantimise või tõendamata väärtpaberite muu koormamise kohta kannete tegemine toimub autoriõiguse valdaja korralduse (pandikorraldus vms) alusel, kui seaduses ei ole sätestatud teisiti. Kanded koormise tingimuste muutmise ja selle lõpetamise kohta tehakse autoriõiguse valdaja korralduse alusel selle isiku kirjalikul nõusolekul, kelle kasuks koormis kehtestatakse, või ilma sellise korralduseta koormises sätestatud juhtudel. seadusega või autoriõiguse omaniku kokkuleppel tõendamata väärtpaberite õiguste fikseerijaga ja isikuga, kelle kasuks koormis on seatud.

4. Kui võõrandamise teostanud isik või kohustuse täitmise tagamiseks väärtpabereid andnud isik hoidub tõendamata väärtpaberite õiguste kajastajale korralduse esitamisest kontol toimingu tegemiseks, siis on väärtpaberite võõrandamise eest vastutav isik, kelle kohustuse täitmiseks on tagatud väärtpaberite tagatis. omandajal või isikul, kelle kasuks on seatud tõendamata väärtpaberite koormamine, on õigus nõuda kohtus kannete tegemist väärtpaberitele õiguste ülemineku või nende koormamise kohta võõrandajaga sõlmitud lepingus sätestatud tingimustel. või kohustuse täitmise tagamiseks väärtpabereid andva isikuga.

Kui on mitu isikut, kelle kasuks on seatud kohustus võõrandada või koormata õigusi samadele bilansilistele väärtpaberitele, kui nende võõrandamise või koormamise toimingut ei ole veel tehtud, siis isik, kelle kasuks kohustus tekkis varem. on eelisõigus ja kui seda ei ole võimalik kindlaks teha, siis isik, kes nõude esimesena esitas.

5. Kinnitamata väärtpaberitele õiguste ülemineku registreerimine pärimisjärjekorras toimub pärija esitatud pärimisõiguse tunnistuse alusel (artikkel 1162).

Sertifitseerimata väärtpaberitele õiguste üleandmine selliste väärtpaberite müügil nende arestimise korral vormistatakse autoriõiguse valdaja vara müüma volitatud isiku korralduse alusel.

Sertifitseerimata väärtpaberitele õiguste ülemineku registreerimine vastavalt kohtuotsusele toimub õiguste fikseerija poolt kohtuotsuse alusel või kohtulahendi täitmist täitva isiku toimingu alusel. .

6. Sertifitseerimata väärtpaberitele õiguste kajastamise eest vastutava isiku kõrvalehoidmist või keeldumist kontol toimingu tegemisest võib vaidlustada kohtus.

Artikli 149 lõige 3. Autoriõiguste valdajate rikutud õiguste kaitse

1. Autoriõiguse omanikul, kelle kontolt kanti tõendamata väärtpaberid õigusvastaselt maha, on õigus nõuda isikult, kelle kontole väärtpaberid kanti, tagastada sama palju vastavaid väärtpabereid.

Heauskse ostja käest ei saa välja nõuda ainult rahalist nõudeõigust tõendavaid sertifitseerimata väärtpabereid, samuti korraldatud oksjonitel soetatud sertifitseerimata väärtpabereid, sõltumata tõendatava õiguse liigist.

Kui sertifitseerimata väärtpaberid soetati tasuta isikult, kellel ei olnud õigust neid võõrandada, on autoriõiguse omajal õigus need väärtpaberid igal juhul tagasi nõuda.

2. Kui sertifitseerimata väärtpaberid, mida autoriõiguse omanikul on õigus nõuda, konverteeriti muudeks väärtpaberiteks, on autoriõiguse omanikul õigus nõuda neid väärtpabereid, milleks tema kontolt maha kantud väärtpaberid konverteeriti.

3. Õiguse omajal, kelle kontolt kanti tõendamata väärtpaberid õigusvastaselt maha, kui on võimalus osta samu väärtpabereid organiseeritud kauplemisel enda valikul, on õigus nõuda kahju hüvitamist tema ees vastutavatelt isikutelt. sellest põhjustatud samade väärtpaberite omandamine nende arvel või kõigi nende soetamiseks vajalike kulude hüvitamine.

Artikli 149 lõige 4. Sertifitseerimata väärtpaberite sissenõudmise tagajärjed

1. Kui õiguste valdaja nõue tõendamata väärtpaberite tagastamise kohta rahuldatakse vastavalt käesoleva seadustiku artikli 149.3 lõikele 1 või 2, on õiguse omanikul õigus isiku suhtes, kelle kontolt väärtpaberid talle tagastati. , käesoleva seadustiku artikli 147.1 lõikes 5 nimetatud õigused.

2. Aktsiaseltsi juhtimises osalemise õiguse või muu koosoleku otsuse tegemisel osalemise õiguse kasutamise korral, mis on tõendamata väärtpaberitega, on õiguse omajal õigus vaidlustada vastavasisulise aktsiaseltsi juhtimises. koosoleku otsusega, rikkudes tema õigusi ja seadusega kaitstud huve, kui aktsiaselts või isikud, kelle tahe on avaldatud, oli koosoleku otsuse tegemisel olulised, nad teadsid või pidid teadma kohtuvaidluse olemasolust. õigused sertifitseerimata väärtpaberitele ja õiguste omaja hääl võivad otsust mõjutada.

Nõude koosoleku otsuse vaidlustamiseks võib esitada kolme kuu jooksul arvates päevast, mil väärtpaberile õigustatud isik sai teada või pidi teada saama väärtpaberite ebaseaduslikust mahakandmisest oma kontolt, kuid mitte hiljem kui ühe aasta jooksul arvates väärtpaberite ebaseaduslikust mahakandmisest. kuupäeval, mil vastav otsus tehti.

Kohus võib koosoleku otsuse jõusse jätta, kui otsuse kehtetuks tunnistamisega kaasneks ebaproportsionaalselt suur kahju aktsiaseltsi võlausaldajatele või teistele kolmandatele isikutele.

Artikli 149 lõige 5. Sertifitseerimata väärtpaberitele õigusi tõendavate kontode kaotamise tagajärjed

1. Sertifitseerimata väärtpaberite õigusi tõendavate dokumentide kaotsimineku korral on õiguste fikseerija kohustatud viivitamatult avaldama sellekohase teabe meedias, kus pankrotiandmed kuuluvad avaldamisele, ning taotlema kohtult õiguste registri taastamist. menetlusõigusaktiga kehtestatud viisil.

Sertifitseerimata väärtpaberite õiguste registri taastamise nõude võib esitada iga huvitatud isik. Õiguste registreerimisandmete taastamine toimub menetlusseadusandlusega kehtestatud viisil. Sertifitseerimata väärtpaberite õiguste arvestuse taastamisel tehakse kanded õiguste valdajate kohta kohtulahendi alusel.

Teave sertifitseerimata väärtpaberite õiguste registri taastamise kohta avaldatakse avalikuks teadmiseks meedias, milles pankrotiinfot avaldatakse, kohtuotsuse alusel selle raamatupidamisarvestuse korraldaja kulul. sertifitseerimata väärtpaberitele õigusi tõendavate dokumentide kaotamine.

2. Sertifitseerimata väärtpaberite õiguste registreerimise kirjed ei kehti hetkest, mil õiguste fikseerija kaotas kirjed, kuni kohtuotsuse õiguste registreerimise andmete taastamise kohta jõustumise päevani.