Kui võtta kokku kõigi maailma ettevõtete aktsiahinnad, saate tehniliselt planeedi Maa turukapitalisatsiooni. Nii tõusis maailma aktsiaturu kapitalisatsioon vaid mõne kuuga 80 triljoni dollarini ja jätkab süstemaatilist liikumist 100 triljoni dollari piiri poole*.

Peamised punktid on järgmised:

• Ülemaailmse aktsiaturu kapitalisatsioon ületas 80 triljonit dollarit;
• Selline pikk “bullish” trend – ligi 9 aastat – toimus juba enne “Suurt Depressiooni”;
• Goldman Sachs on veendunud, et härjaturu üldine domineerimine on lõppemas;
• Goldman Sachsi hinnangul võib keskpikas perspektiivis oodata väärtpaberiturul kas pikalevenivat kriisi või järsku kokkuvarisemist.

Maailma turukapitalisatsioon

Selle kiire edenemise juures on murettekitav see, et kasvujoon on kogu 2017. aasta jooksul pidevalt tõusnud. Kuni selle hetkeni oli ülemaailmne turukapitalisatsioon olnud nagu iga teine ​​aktsiaindeks: aja jooksul toimunud järkjärguliste hinnatõusude jada koos 2008. aasta finantskriisi ajal märgatava kokkuvarisemisega ja sellele järgnenud majanduse taastumisega.

2017. aastal nägi graafik välja nagu sirgjoon, mis liikus ülespoole ilma kõrvalekalleteta.

Keskpikas perspektiivis on oodata kas pikalevenivat kriisi või järsku kokkuvarisemist

Rahvusvaheline analüütik Christian Müller-Glissmann ja tema kolleegid Goldman Sachsist usuvad, et härjaturu üldine domineerimine lõpeb peagi: "Aktsiate, võlakirjade ja laenude keskmised kvantiilhinnangud on kõrgeimad alates 1900. aastast," kirjutavad nad ja see toob kaasa kaks kõige tõenäolisemat stsenaariumi: pikaleveninud kriis või järsk börsikrahh, mis viib karuturuni.

Oma analüüsis tuginevad nad 60/40 investeerimisportfellile, mis tähendab, et 60% investeeringust on S&P 500 indeksis ja ülejäänud 40% riigivõlakirjades – tüüpiline kombinatsioon erapensionifondides, investeerimisfondides ja ka 401(k) pensioniplaani jaoks. Teisisõnu, need on seda tüüpi investeeringud, millele pensionile jäädes tõenäoliselt tuginete. Valitsuse võlakirju kasutatakse tavaliselt väärtpabeririski maandamiseks, sest kui aktsiahinnad langevad, säilitavad võlakirjad sageli oma väärtuse.

"Praegune kvantiilhinnang vastab kõige rohkem 20ndate lõpu näitajale, mis lõppes suure depressiooniga."

See pikk tõus alates 2009. aastast – peaaegu 9 aastat – järgib sama mustrit, mis toimus vahetult enne 20. sajandi alguse suurt depressiooni, ja Goldman Sachsi meeskond ütleb:

„Soodne makromajanduslik taust on suurendanud varade tootlust, mis on viinud laiapõhjalise pullituruni, nii tänu kui ka hoolimata sellest, et inflatsioon reaalmajanduses on olnud tühine. Selle tulemusena on varasemate aastatega võrreldes tõusnud igat tüüpi varade väärtus, mis toob kaasa kasumi ja hajutamise potentsiaali vähenemise, lisaks suurendavad ülepaisutatud väärtused väljamaksete riski lihtsalt seetõttu, et neelab puhver. turušokid vähenevad. Ameerika Ühendriikide aktsiate, võlakirjade ja laenude keskmine kvantiilhinnang on 90%, mis on kõigi aegade kõrgeim näitaja. Kui aktsiad ja võlad olid tehnoloogiamullis kallimad, siis võlakirjad olid suhteliselt atraktiivsed. Praegune kvantiilhinnang vastab kõige rohkem 20. aastate lõpu näitajale, mis lõppes suure depressiooniga.

Ajalooline perspektiiv näeb välja selline:

Krüptovaluutade kriitikud väidavad, et see turg on üles ehitatud liivale ja sellel pole tugevat alust, mis toetaks uskumatult kõrgendatud hindu. Kuid kulla tokeniseerimine viis kullaga tagatud krüptovaluutade tekkimiseni. Tegeliku väärtuse tekkimine digitaalsetes müntides tõmbab kriitikute alt vaiba.

Krüptovaluutaturg kogeb kiiret kasvu. Bitcoini hind on juba murdnud läbi 7000 dollari piiri ningmaksab rohkem kui 300 dollarit kapitalisatsiooniga umbes 30 miljardit dollarit. Samuti võite meenutada Ripple'i ja teisi krüptorahasid, mis on tekkinud maailma eri paigus.

Arvestades uusimaid edusamme plokiahela tehnoloogias, võib kindlalt väita, et sellel turul on ees helge tulevik. Mõnede riikide üksikisikud, ettevõtted ja isegi valitsused näitavad üles suurt huvi krüptovaluutaturu pakutavate võimaluste vastu. Tõepoolest, krüptovaluutad on sõna otseses mõttes finantsturgudele plahvatanud ja paljud eksperdid peavad neid maksesüsteemide tulevikuks.

Krüptovaluutade materiaalse väärtuse puudumine

Kuid krüptovaluutade kriitikud väidavad, et selliste kõrgendatud hindade toetamiseks pole tegelikku alust. Ethereumi turukapitalisatsioon on umbes 30 miljardit ja Bitcoini üle 100 miljardi USA dollari. See on rohkem kui selliste võimsate globaalsete korporatsioonide nagu BHP Billiton, Morgan Stanley ja Goldman Sachs turukapitalisatsioon.

Enamik krüptovaluutade tulevikus peamiseks maksevahendiks muutumise vastaseid põhjendab oma argumente sellega, et sellel turul pole ühtset regulaatorit. Teised usuvad, et see turg kukub peagi kokku, kuna krüptovaluutadel pole materiaalset väärtust.

Traditsiooniliste valuutade puhul hoiavad keskpangad kullavarasid, majandusi ja muid väärtuslikke varasid, mis on mõeldud vastava riigi valuuta väärtust toetama. Kõik see annab pabervaluuta materiaalse väärtuse. Bitcoinil seda pole ja kriitikud usuvad, et hinna dikteerivad ainult pakkumine ja nõudlus.

Kuid tehnoloogia, millele krüptovaluutad tuginevad, on võimaldanud teiste digitaalsete varade ilmumist. Viimaste aastate üks huvitavamaid näiteid on kullakangide märgistamine. Kauplejad saavad nüüd kaubelda kulla žetoonidega nagu iga teise krüptovaluutaga.

Kuid kõige huvitavam selle juures on see, et see kulla märgistamine aitas kaasa krüptovaluutaturu arengule. Kuld on pikka aega olnud oluline finantsturu instrument ning investoritel on võimalus sellega kaubelda läbi kullaga seotud börsil kaubeldavate fondide.

Nüüd krüptovaluutaturg, kasutadesja “kuldsetele” ETF-idele iseloomulik struktuur võib pakkuda investoritele uusi kauplemisinstrumente, mida nimetatakse kullaga tagatud krüptovaluutadeks.

On üsna loomulik, et viimaste populaarsus pidevalt kasvab ning isegi paljud krüptorahade kriitikud on neile tähelepanu pööranud. Need, kes väidavad, et turu kiiret kasvu ei toeta materiaalne väärtus, jätavad oma peamise argumendi vahele, kuna seda teevad kullaga tagatud krüptovaluutad nagu GoldMint, ZenGold ja OneGram.

Näiteks OneGrami puhul on iga märgi taga üks gramm kulda, mida hoitakse Dubai lennujaama tollivabas piirkonnas asuvas varahoidlas. Sama skeemi kasutatakse ka ZenGoldis ja privaatsel plokiahelal põhinev GoldMint väljastab žetoone, mis on tagatud füüsilise kulla või börsil kaubeldavate fondidega selle metalli praeguse turuväärtusega.

Kullaga tagatud krüptovaluutade ilmumine tähendab, et need kauplemisinstrumendid on omandamas materiaalset väärtust. Ja see asjaolu võib isegi kriitikuid sellele tõugata.

Järeldus

Teoreetiliselt sõltub kulla ja kõigi digitaalsete valuutade hind erinevate rahvusvaluutade väärtusest. Kuid praktikas on põhiliseks hindamise aluseks USA dollar. Kulla ja krüptovaluutade hind, väljendatuna konkreetses fiati valuutas, sõltub selle valuuta tugevusest (väärtusest). Seetõttu peavad paljud eksperdid kulda ja krüptovaluutasid kaheks paralleelseks instrumendiks, millesse nad saavad kas investeerida või kaubelda.

Nüüd aga, kullaga tagatud krüptorahade tulekuga, on olukord muutumas. Mõlemad võimalused on ühendatud üheks unikaalseks tööriistaks, mis sobib nii kulla- kui ka krüptoraha toetajatele.

Olge kursis kõigi United Tradersi oluliste sündmustega – tellige meie leht

Pidasin hiljuti ettekande mõnele ettevõtte juhatuse liikmele ja neil oli üks oluline küsimus. Miks on üldine kullanõudlus nõrk?

Nad on targad inimesed. Nad on edukad nii tööalaselt kui ka investeeringute osas. Nad usuvad isegi, et teatud kogus kulda peab omama. Kuid nad olid hämmingus füüsilise metalli nõudluse olulise vähenemise pärast. Neil oli mõned ideed, enamasti õiged, kuid nende peamine mure oli see, kas nad alahindavad mõnda kriitilist tegurit, mis sunnib teisi investoreid kulda ignoreerima.

Nende reaktsioon oli eriti huvitav. Kui nad mõistsid füüsilise nõudluse vähenemise põhjuseid, järeldasid nad instinktiivselt, et neil on vaja kulda juurde osta. Nüüd.

Vaadake, kas jõuate pärast minu ettekande lugemist sarnastele järeldustele...

Miks on nõudlus kulla järele nõrk?

Nõudlus füüsilise metalli järele on langenud mitmel põhjusel, kuid siin on ehk peamised.

1. Trump. Alates Donald Trump presidendiks, vähenesid American Eaglesi ostud 60% (kuld, hõbe, plaatina ja pallaadium).

Ilmselgelt tundsid mõned investorid pärast Trumpi võitu vähem vajadust kulla järele.

2. Krüptovaluutad. Osa rahast, mida oleks saanud kulda investeerida, läheb hoopis krüptovaluutadesse. Summa on peaaegu võrdne aasta uute kullavarudega.

Selle tõttu vähenes ostetava kulla ja hõbeda hulk.

3. Kasvavad aktsiaturud. Miks peaks keskmine tavainvestor, nii jae- kui ka institutsionaalne investor, kulda ostma kogu hüppega?

Isegi juhatuse liikmed olid üllatunud, kui nägid, kui palju uusi tippe iga turg oli aasta algusest saati teinud (ja see arv oli minu ettekandest saadik suurenenud).

4. Arrogantsus. See diagramm on pärit CNN raha näitab VIX (volatiilsusindeks), mis on üldine hirmu mõõt turul. Nagu näete, on see viimase 5 aasta jooksul langenud peaaegu kolmandiku võrra ja püsib rekordilise madalaima taseme lähedal.

5 aastat vahetust

Kui sul on vähe hirmu, siis ilmselt arvad, et sul pole kulda palju vaja.

Miks neist põhjustest ei piisa?

Olen välja toonud, miks need kõik on tegelikult põhjused kulla ostmiseks.

1. Trump: Kõik poliitikad ei ole edukad (ükski president pole kõiki oma eesmärke täitnud). Tema oodatav kulutuste tase viib tõenäoliselt inflatsioonini. Geopoliitiliste konfliktide tõenäosus kasvab pidevalt.

2. Krüptovaluutad: Kuigi mõned inimesed on krüptovaluutadega raha teeninud, ei ole need imerohi ja peate olema ettevaatlik:

• A. Krüptovaluutad on igal juhul mullis. Iga päev ilmub uus krüptovaluuta või isegi rohkem kui üks. Kasvutempo ja tõusvad hinnad ei ole jätkusuutlikud. Ajalugu näitab selgelt, et kõik mullid lõhkevad.

• b. Krüptovaluutad on oma olemuselt endiselt spekulatiivsed. Praegu on olemas 1147 krüptovaluutat (seisuga 2. oktoober) ja ainult väike osa neist õnnestub lõpuks. Lisaks on hinnad praegu liiga kõikuvad, et need saaksid laialdaselt levitada.

• V. Enamikus suuremates majandusriikides on krüptovaluutadega legaalselt kaubelda keeruline. Hiina on börsid keelanud (ja samal ajal käivitab kulla vastu vahetatud naftafutuurlepingud).

• d) Valitsuse määrus on peaaegu kindlasti tulemas. Tõenäoliselt suureneb plokiahela kasutamine, kuid see toob paratamatult kaasa suurema valitsuse sekkumise. Vaadake valitsusasutuste reageeringut pärast esimesi tõsiseid teateid rahapesust või terroritegevusest. Üldiselt kaotab see krüptovaluutade anonüümsuse.

• d) Lõpuks ei asenda krüptovaluutad kulda. Muu hulgas ei ole neil selleks lihtsalt turuhaaret. Siin on kõigi maapealsete kullavarude väärtuse (1250 dollari juures) ja kõigi praegu olemasolevate krüptovaluutade turukapitalisatsiooni võrdlus.

Kulla ja krüptovaluutade turukapitalisatsioon

triljon

Kuld (vasak veerg), krüptovaluutad (parem veerg), 1147 krüptovaluuta maksumus

Allikad: LBMA, CoinMarketCap

Krüptovaluutaturg võib veel kasvada, kuid ärge unustage, et kullal kulus sellele tasemele jõudmiseks 3000 aastat. Krüptovaluutad ei saa sellega konkureerida.

3. Aktsiaturud on ülehinnatud. Asjaolu, et aktsiaturud on üheksa kuuga teinud nii palju uusi tippe, on piisav põhjus, et olla kindel. Ja krahhi oht suureneb, kui mullid suurenevad.

Võrdluseks, kuld on aktsiatega negatiivses korrelatsioonis ja on seega ideaalne kaitse kõrgendatud aktsiahindade vastu. Lisaks on nii kuld kui ka hõbe alahinnatud, kuna kuld jääb 32% alla oma 2011. aasta kõrgeima taseme ja hõbe 65% alla 2011. aasta kõrgeima taseme. Kindlustus on nüüd odav.

4. Kriis on vältimatu. Meie uuringud näitavad, et tulemas on rahalised muutused, millega kaasnevad alati majanduslik segadus, aga ka tohutu ostujõu vähenemine kasutatavates valuutades. Ja see ei võta isegi arvesse aktsia-, võlakirja- ja kinnisvaraturgude vältimatut kokkuvarisemist ning vältimatut majanduslangust.

Parim kaitse nende sündmuste vastu on kuld. Sellest metallist võib võrdselt saada nii ründav investeering kasumi teenimiseks kui ka kaitsemaa varade kaitsmiseks.

Katalüsaatorid olemas

Vajadus omada praegu palju kulda on ilmne.

Aktsiaturud on kõigi aegade kõrgeimal tasemel	Parandus on vältimatu, see on ainult aja küsimus. See võib jooksu suurust ja kestust arvestades olla märkimisväärne.
Ameerika Ühendriikide keskmine kinnisvarahind ületab praegu 2006. aasta mulli taseme.	Kinnisvara on taas ülehinnatud. 2008. aastal saime teada, et kinnisvara väärtus ei tõuse igavesti.
Inflatsioon on ajaloolise madalaima taseme lähedal	Kõrgema inflatsiooni oht on suur. See on Föderaalreservi eesmärk.
Võlakirjad on 36-aastasel pulliturul	Võlakirjadel on intressirisk, inflatsioonirisk ja kriisi korral maksejõuetuse risk.
Nominaalvõlg jõuab äärmuslikule tasemele	Võlg takistab kasvu. See võib viia ka kriisini ja seda süvendada.
Järgmine majanduslangus on vältimatu	Praegu oleme pärast Teist maailmasõda pikima majanduskasvuga kolmandal kohal.
Euroopa, Hiina ja Jaapan trükivad endiselt raha	See näitab, et majandused ei ole nii tugevad, kui meile väidetakse.

Ettevõtte juhatuse liikmed, kellega kohtusin, otsustasid kulda juurde osta. Finantssüsteemi riskid on selgelt kõrged ja kuld on nende vastu parim kaitse. Samuti meeldib neile, et see on enamiku teiste varaklassidega võrreldes alahinnatud.

Nagu rahanduses ikka, pole ka kulla jaotus ühtlane ning mõnel riigil on oluliselt rohkem ressursse kui teistel. Suhteliselt tundmatust Usbekistanist kuni maailma ühe suurima kullakaevandajani Lõuna-Aafrikani ei ole kümnete või isegi sadade tonnide kaevandamine aastas fantaasia, eriti kui tegemist on selles nimekirjas olevate riikidega. On aeg tutvuda riikide edetabeliga, mis toodavad aastas kõige rohkem kulda.

Usbekistan - 90 tonni

Usbekistan on üks kahest merepiirita riigist, mis piirneb merepiirita riikidega maailmas, kuid see ei tähenda, et tal ei oleks olulisi loodusvarasid (kuigi nende eksportimisega on kindlasti probleeme). See riik saavutas enim kulda kaevandavate riikide edetabelis kümnenda koha, sest aastas kaevandatakse siin umbes 90 tonni kulda. Suurem osa siin kaevandatavast kullast natsionaliseeritakse ja see kuulub Navoi kaevandus- ja metallurgiakombinaadile.

Indoneesia - 100 tonni

Kui Usbekistanis võib leida maailma suurima avatud kullakaevanduse, siis suurima kullakaevanduse rekord kuulub Indoneesiale. Jutt käib Grasbergi kaevandusest, kus töötab 19 tuhat inimest. Kahjuks peetakse seda ka üheks kõige mürgisemaks kohaks maailmas. Igal aastal paiskab see kaevandus atmosfääri umbes tuhat tonni elavhõbedat, lisaks sellele, et aastas kaevandatakse siin 100 tonni kulda. Selle kaevanduse läheduses elavad inimesed söövad kala, mis sisaldab kaks korda soovitatust rohkem elavhõbedat, mis tähendab, et kulla kaevandamine on kaevanduse töötajatele ja läheduses elavatele inimestele äärmiselt kahjulik.

Ghana - 100 tonni

Ghana oli kunagi tuntud kullarannikuna oma metallide rohkuse tõttu. 2011. aastal kaevandati siin 100 tonni kulda, kuid kullavarud on tasapisi vähenemas ning tänaseks hinnatakse Ghana kullavaru vaid 1400 tonnile. Kullakaevandustööstus moodustab umbes viis protsenti riigi SKTst ja kaevandatud maavarad moodustavad 37 protsenti riigi ekspordist. Ghana on Aafrika suuruselt teine ​​kullatootja, jäädes alla ainult Lõuna-Aafrikale.

Kanada - 110 tonni

Ah, Kanada, lume, nafta ja väärismetallide maa. Suurem osa Kanada kullast pärineb Ontariost, täpsemalt Red Lake'i kaevandusest. Kanada suhtub oma kullasse nii patriootlikult, et saate osta Kanada kuldmündi vaid mõnesaja dollari eest. Siiski peate kiirustama, sest riigi kullakaevandused on selles nimekirjas olevate riikide hulgas väikseimad.

Peruu - 150 tonni

Peruu on Ladina-Ameerika suurim kulda tootv riik ja Ameerika Ühendriikide järel alles suuruselt teine ​​riik kogu Ameerikas. Kuigi riik saab kullakaevandamisest rahalist kasumit, on sellel protsessil keskkonnale negatiivne mõju. Viimase kümnendi jooksul on kulla kaevandamine selles riigis kasvanud 400 protsenti ja see on Peruu Amazonasele äärmiselt negatiivselt mõjunud. Peruu kullakaevanduste probleem seisneb selles, et enamik neist asub mägede otsas, mistõttu on mägedele endile ja ümbritsevale maale negatiivne mõju.

Lõuna-Aafrika - 190 tonni

Aafrika mandril enim kulda toodab Lõuna-Aafrika Vabariik, kes saab aastas umbes 190 tonni kulda. Kõige silmatorkavam fakt Lõuna-Aafrika kullakaevandamise kohta on see, et riigil on veel varuks umbes kuus tuhat tonni kulda. Lisaks peeti seda riiki kuni 2006. aastani maailma suurimaks kullakaevandajaks ja kuigi see püsib endiselt kõrgel positsioonil, pole selle tööefektiivsus kõige kõrgem. Kullakaevandamine on üks peamisi edasiviivaid tegureid, mis võimaldab Lõuna-Aafrikal aktiivselt globaalses majanduses osaleda.

Venemaa - 200 tonni

Pole üllatav, et Venemaa sai palju kulda, kuna ta hõivab ligikaudu kuuendiku kogu maailma territooriumist. Rohkem kui viis tuhat tonni on endiselt varus, suurt osa sellest pole veel kaevandama hakatud, eriti Ida-Siberis, kuid Venemaa on juba alustanud kulla importimist, et kustutada oma janu läikiva metalli järele. Näiteks 2012. aastal importis riik ligikaudu viis protsenti kulda, et täiendada oma pangareservi, mis on ligikaudu 900 tonni. Olgu metall purgis või maa all, Venemaa armastab kindlasti kulda.

USA - 237 tonni

Venemaad on edestanud tema külma sõja aegne vastane USA, mis on praegu kullatootmise poolest maailmas kolmandal kohal. Kuigi kullakaevandused on koondunud enamasti Nevadasse (Las Vegase lähedal) ja Montanasse, asub suurem osa kullast New Yorgi, Fort Knoxi ja teistes paikades asuvates varahoidlates. Nendes föderaalreservi süsteemile ja rahandusosakonnale kuuluvates varahoidlates hoitakse üle kaheksa tuhande tonni kulda. Kokku on USA-s kulda ligikaudu selline kogus, mis vastab 75 protsendile maailma kullavarudest.

Austraalia - 270 tonni

Selle riigi kaevurid on pikka aega pidevalt töötanud viljatul pinnasel, et hankida muljetavaldav kogus kulda ja saada selles edetabelis teisele kohale. Austraalias toodetakse kulda igal aastal umbes 270 tonni. Kaks kolmandikku sellest pärineb Lääne-Austraaliast, Perthi ümbruse kullaväljadelt. Mandri suurim avakaevandus nimega Golden Mile tarnib suurima koguse kulda ekspordiks, mis toob Austraaliasse umbes 14 miljardit dollarit aastas.

Hiina - 355 tonni

Hiina on selles edetabelis esimesel kohal, nagu ka paljudes teistes edetabelis. See riik toodab umbes kolmandiku võrra rohkem kui tema lähimad jälitajad Austraaliast. Hiina on aga lisaks kõige suurema kulla tootmisele ka maailma suurim kullatarbija, mis sobib riigile, mis on sadu miljoneid inimesi vaesusest välja toonud. Enamik kullakaevandustest asub Shandongi provintsis, mis asub Pekingi ja Shanghai vahel.

MSCI All Country World Index hüppas üle 456 punkti. Seega on globaalse aktsiaturu kapitalisatsioon kasvanud 50 triljoni dollarini. See indeks hõlmab 23 arenenud maailma riigi ja 23 arengumaade riigi aktsiaid.

Ülemaailmse aktsiaturu kapitalisatsioon (triljon dollarit)

Allikas: Twitter David Ingles

50 triljonist dollarist tuleb umbes 20 triljonit dollarit USA aktsiaturult, mis võrdub 40%. Samas moodustas USA SKT nominaalmaht 2016. aasta lõpus 18,9 triljonit dollarit ehk 26% maailma majandusest. See tähendab, et USA on endiselt maailma finantspealinn ja ei Suurbritannia ega Hiina pole neile veel lähedalegi jõudnud.

Warren Buffetti kuulus näitaja näitab, et kõigi Ameerika ettevõtete väärtus on umbes 125% SKTst, mis on 4 protsendipunkti madalam kui 2015. aasta esimeses kvartalis. Selgub, et hoolimata sellest, et Ameerika indeksid löövad rekordeid pärast rekordit on neil veel kasvuruumi.

Warren Buffetti indikaator

Allikas: St. Louisi föderaalreservi pank

Invrstbrothersi kokkuvõte

Meenutagem, et .com-i mulli ajastul oli kõigi USA ettevõtete väärtus poolteist korda suurem kui Ameerika majanduse maht, misjärel kukkus see 70%-le. Alates 2000. aastate algusest on Buffetti indikaator olnud 100% tasemel SKTst, mis on selgelt alla tänaste näitajate, mistõttu on meie hinnangul oma raha paigutamine Ameerika indeksitesse üsna riskantne, parem on leida huvitavaid ettevõtte ideid, mis on turul endiselt olemas.