OPEC tähistab pikaajalisi kokkuleppeid naftaturu stabiliseerimiseks OPEC+ lepingu osana. Saudi Araabia kroonprints Mohammed bin Salman teatas teisipäeval, et OPEC arutab seda võimalust Venemaa Föderatsiooniga. Idee tuli turule üllatusena: näiteks Vene Föderatsiooni ametlik seisukoht tootmislimiidi pikendamise kohta pärast 2018. aastat pole veel kindlaks määratud. Kuid mitmed Venemaa naftafirmad on juba rääkinud raskustest, mida OPEC+ tehing neile tulevikus tekitada võib.

OPEC teeb ettepaneku liikuda naftaturu stabiliseerimiseks pikaajaliste lepingute poole, ütles Saudi Araabia kroonprints (naftakartelli võtmeliige) Mohammed bin Salman Reutersile. "Me töötame selle nimel, et minna üle üheaastaselt lepingumudelilt pikemaajalisele, 10–20 aastasele," ütles ta. Kuigi tootmiskärbeleping kehtib 2018. aasta lõpuni, on Saudi Araabia nõudnud selle pikendamist veel vähemalt aasta võrra. Venemaa energeetikaministeeriumi juht Aleksandr Novak tunnistas 26. märtsil, et praeguste lepingute tulevikust on veel vara rääkida. "On veel raske öelda, millal me eesmärgi saavutame, peame jälgima, jälgima ja ennustama," märkis ta. OPEC+ seirekomitee järgmine koosolek peaks toimuma 20. aprillil, kus eeldatavasti kaalutakse ka lepingu pikendamist. Hr Novaki sõnul sai Vene Föderatsioon lisaks 2 triljonit rubla. lepingust tulenevat lisatulu 2017. aastal.

Vene Föderatsiooni energeetikaministeerium pole lepingu pikaajalise versiooni ideed veel kommenteerinud. Samas tekitab piirang, kuigi see hoiab naftahinna suhteliselt kõrgel tasemel, raskusi mitmetele tootvatele ettevõtetele. Aasta alguses teatas LUKOIL, et võib seoses lepingu pikendamisega pärast 2019. aastat investeeringuid vähendada. Lisaks tekivad raskused Gazprom Nefti jaoks – tehing hoiab tagasi ettevõtte tootmise märkimisväärset kasvu. See võib segada ka Rosnefti eesmärke, mille naftatoodang peaks 2022. aastaks kasvama 10%, 250 miljoni tonnini naftani aastas (vastavalt naftafirma strateegiale).

OPEC+ tehing jõustus 1. jaanuaril 2017, mais pikendati seda samadel tingimustel veel üheksa kuu võrra - kuni 31. märtsini 2018 - ning 2017. aasta novembris - veel üheksa kuu võrra. Kokkulepe hõlmab OPECi riikide toodangu vähendamist 1,2 miljoni barreli võrra päevas (b/d) ja organisatsiooniväliste riikide tootmist 558 tuhande barreli võrra päevas võrreldes 2016. aasta oktoobriga. Vene Föderatsiooni vähendamiskvoot on 300 tuhat b/d, toodang ei tohi ületada 11,2 miljonit b/d.

OPEC otsustas pikendada naftatootmise piiramise kokkulepet 2018. aasta märtsini. Kuveidi naftaminister Isam al-Marzouq teatas sellest 25. mail pärast kartelliriikide vahelisi läbirääkimisi Viinis. Mis puutub sõltumatutesse tootjatesse, siis Iraani naftaministri Bijan Zanganehi sõnul on nemad lepinguga ühinenud, kuid seni pole ametlikke avaldusi selle kohta, kes ja millises mahus tootmist vähendab.

Vähendamise mahud ei muutunud, teatas Aserbaidžaani energiaminister Natig Aliyev, mis tähendab, et tegelikult jääb tootmine praegusele tasemele.

Naftahinnad reageerisid vastavalt: Londoni ICE Intercontinental Exchange'il langes Moskva aja järgi kella 19.50-ks Brenti barreli hind 51,91 dollarile (-3,9%).

"OPECi otsus pikendada seda üheksa kuu võrra oli enamasti juba hinnapakkumistes sisaldunud," selgitab Raiffeisenbanki analüütik Andrei Polištšuk. "Ja nüüd võtavad investorid kasumit."

Ka RusEnergy partner Mihhail Krutihhin märgib, et riskimaandajad ei usu edasistesse hinnatõusudesse ja lahkuvad. Peaasi aga on eksperdi sõnul see, et turg näeks: hoolimata kõigist ametlikest väidetest lepingute täitmise kohta pole füüsilisel turul naftat vähem ning nõudlus kasvab oodatust aeglasemalt.

"Üldiselt kõik kaevandavad ja müüvad nii palju kui saavad," ütleb Krutikhin. "Ja see ei kehti mitte ainult USA kohta, kes läbirääkimistel ei osalenud, vaid ka selliste riikide kohta nagu Iraan, Iraak ja Liibüa."

Saudi Araabia energiaminister Khalid al-Faleh ütles, et OPECi seirekomiteele antakse nüüd õigus hinnata naftatootmise vähendamise kohustuse täitmist ja anda soovitusi. Ühtlasi ütles ta, et lepingu pikendamine 9 kuuks võimaldaks 2017. aasta lõpuks viia maailma naftavarude taseme viie aasta keskmisele.

Seoses esimese poolaasta tulemuste kohta, mil OPEC-i riigid vähendasid tootmist 1,2 miljoni barreli võrra päevas ja kartellivälised tootjad 558 tuhande barreli võrra päevas, ütles al-Faleh, et nende eesmärk on turg uuesti tasakaalustada. naftatootjad, saavutati vaid osaliselt.

Venemaa rahandusministeeriumi juht Anton Siluanov märkis samal korral, et novembris sõlmitud lepingute elluviimine tõi kaasa asjaolu, et tootjad olid "kollektiivsed võitjad", kuna maailmaturu hindade tõusu tõttu kasvasid tulud kõigis riikides. Siluanovi sõnul on lepingu pikendamine suunatud hindade stabiliseerimisele ning sellel on positiivne mõju naftat tootvate riikide maksebilansile.

"Rahandusministeerium loodab soodsat hinnakeskkonda kasutada reservide täiendamiseks, et olla valmis igasugusteks edasisteks stsenaariumideks naftahinna volatiilsuse korral," ütles Venemaa minister.

Rahvusvaheline Valuutafond, vastupidi, usub, et uus leping toetab hindu veel mõnda aega, kuid edaspidi kompenseerib selle mõju USA suurenenud põlevkiviõli tootmine.

"Meie arvates on keskmise tähtajaga tagajärjed piiratud," vahendab TASS IMFi pressiesindaja Jerry Rice'i sõnu.

Varem ütles Katari energeetikaministeeriumi juht Mohammed al-Sada, et Ameerika põlevkiviõli hõivab umbes 5% ülemaailmsest naftaturu tasakaalust. Tema sõnul on see osa nõudlusest ja pakkumisest ning maailm ei saa ilma selle 5%ta hakkama.

Skolkovo ärikooli energiakeskuse ekspert Jekaterina Gruševenko ütles Gazeta.Ru-le, et uue lepingu mõju sõltub kolmest tegurist. Esiteks on see kokkulepete järgimine. "Tegelikult oli novembris sõlmitud kokkulepe võib-olla esimene kogu OPEC-i ajaloos, kui kõiki kokkuleppeid mitte ainult ei peetud, vaid ka ületati (varem teatati, et kokkulepet täideti 102% -ga - Gazeta.Ru)," Grushevenko juhib tähelepanu sellele.

Teine punkt on see, millisel tasemel on naftanõudluse hooajaline kasv? Gruševenko sõnul oli esimesel poolaastal toornafta ja naftatoodete nõudluse dünaamika suurimate tarbijate - Hiina, India ja USA - seas pigem negatiivne. "Näiteks nõudlus mootorikütuste järele Indias jaanuarist märtsini vähenes 3%, 17,4 miljoni tonnini," ütleb Gruševenko. "Ja aprillis imporditi Hiinast naftat 34,4 miljoni tonnini, mis on 9% vähem kui märtsis (selle põhjuseks olid Hiina minirafineerimistehaste naftaimpordipiirangud)."

Ja - jälle Ameerika. Rystad Energy viimastel andmetel on 50-dollarine barreli hind USA põlevkivitootjate jaoks juba vastuvõetavaks osutunud.

„Pikaajalist hinnadünaamikat analüüsides on aga äärmiselt oluline mõista, et lepingus osalevate riikide ja USA kogutoodang moodustab vaid 70% maailma naftatoodangust ning nende tootmiskulud ei jää viimaseks. tööstusele (sel juhul eelarvepiiranguid ei võeta arvesse)", selgitab Grushevenko.

Maailma naftanõudluse täielikuks rahuldamiseks on vaja ülejäänud 30% tootjatest, sealhulgas Hiina, Kanada, Norra, Brasiilia ja Ühendkuningriik, kelle naftatootmiskulud on üle 60 dollari barreli kohta. "Näeme juba praegu, et üle kahe aasta kestnud hinnalanguse tagajärjeks on olnud investeeringute vähenemine uuringutesse ja tootmisse maailmas, mis võib pikemas perspektiivis kaasa tuua tootmise languse ja hindade tõusu," ütleb ekspert. .

OPECi peasekretär Mohammed Barkindo ütles, et kartell pidas Viinis läbirääkimisi põlevkivitootjatega.

Peasekretäri sõnul olid läbirääkimised "väga viljakad". "Oleme kõik samas paadis, kuulume samasse tööstusesse," rõhutas Barkindo.

Varem teatati, et tootmiskärbeid võivad toetada mitmed uued riigid, sealhulgas Norra, Egiptus ja Türkmenistan. See teave pole aga ametlikku kinnitust saanud. Pealegi ütles eelkõige Norra, et praegu pole õige aeg mõelda tootmise vähendamisele.

Kokkuleppe osapoolte koosseis jäi lõpuks samaks, kuigi toimus väike ümberkorraldus: Ecuador liitus OPECiga ja lakkas olemast sõltumatu tootja. Sellegipoolest on Egiptus ja Türkmenistan al-Falehi sõnul endiselt huvitatud grupiga liitumisest – "vähemalt vaatlejatena, maksimaalselt osalejatena".

Venemaa energeetikaministeeriumi juht Aleksandr Novak ütles, et Venemaa korrigeerib 2017. aasta tootmisprognoose 4 miljoni tonni võrra, 547 miljoni tonnini. Venemaa ettevõtted vähendavad ministri sõnul tootmist proportsionaalselt. Ministeeriumi hinnaprognoos jooksvaks aastaks jääb samaks – 50-60 dollarit barreli eest.

Muide, Venemaa Föderatsiooni majandusarengu minister Maxim Oreškin ütles neljapäeval, et majandusarengu ministeerium peab oma ülesandeks Venemaa majanduse "isoleerimist" naftahindade ja toorainetööstuse mõjust. üldine.

MOSKVA, 7. august. /TASS/. TASS-i küsitletud analüütikute sõnul on OPEC+ leppes osalejatel naftatootmise vähendamisel väga raske kokku leppida selle pikendamises pärast 2018. aasta märtsi.

Nende arvates on lepingust lahkumisest enim huvitatud Venemaa, kuid Saudi Araabia, vastupidi, kaldub seda pikendama.

Möödunud aasta lõpus leppisid kartelliliikmed ja 11 sõltumatut eksportivat riiki, sealhulgas Venemaa kokku, et vähendada naftatootmist 1,8 miljoni barreli võrra päevas võrreldes 2016. aasta oktoobri tasemega. Seda tehti selleks, et taastada nafta hind ning pakkumise ja nõudluse tasakaal turul. Venemaa on võtnud kohustuse vähendada naftatootmist 300 tuhande barreli võrra päevas. Hiljem pikendati tehingut 2018. aasta märtsi lõpuni ning praegu arutatakse selle edasise pikendamise võimalust.

Selle nädala esmaspäeval ja teisipäeval arutavad OPEC+ riikide esindajad Abu Dhabis toimuval tehnilise komitee erakorralisel koosolekul kokkulepete rakendamist. Läbirääkimised leiavad aset pärast 22.-24.juulil Peterburis toimunud OPEC+ ministrite seirekomitee koosolekut, kus soovitati kaaluda võimalust tehingut pikendada.

Miinused

Venemaal oli erinevalt enamikust OPEC+ riikidest alguses raskem otsustada tootmist vähendada. Selline olukord tekkis karmide kliimatingimuste tõttu, mis ei võimaldanud nafta taastumist järsult vähendada. Lisaks on Venemaa naftafirmad viimastel aastatel investeerinud märkimisväärsel hulgal investeeringuid uutesse projektidesse, mis oleks pidanud tagama tootmise kasvu vähemalt 2019. aasta lõpuni.

Sberbank SIB analüütik Valeri Nesterov usub, et Venemaa ei ole suure tõenäosusega nõus naftatootmise kärpimist pikendama, kuna naftatootjad kavatsevad olemasolevat kasvupotentsiaali realiseerida ega taha lasta konkurente turgudele, kus nad tegutsevad. "Praegu valitseb tööstuses soov tehing lõpule viia ja selline soov on meie ettevõtted praegu rahulolevad, sest nad peavad tootmist vähendama," ütles ta.

Sarnast arvamust jagab ka Finami analüütik Aleksei Kalatšev, kelle hinnangul tehingu pikendamine olulist mõju ei avalda. “Venemaa seda ei pikenda – siis teeme lihtsalt konkurentidele ruumi, pealegi ei suudeta nafta hinda ikkagi tõsta, vaid hoida seda praegusel tasemel nüüd teeb vähe,” usub ta .

Fitch Ratingsi ettevõtete osakonna direktor Dmitri Marintšenko usub samuti, et seekord on kokkuleppele jõudmine keerulisem. Eelkõige on selle põhjuseks naftahoidlates ja tankerites kogunenud varude vähenemise ebapiisav määr üle maailma. "Teatav pettumus tehingu tõhususes võis viia lepinguosaliste riikideni leppe elluviimise taset alandama – IEA andmetel oli see mai 95%-lt juunis 78%-le öelda, et sellel näitajal on pidev langustrend,“ märkis ta.

Plussid

Skolkovo ärikooli energiakeskuse ekspert Jekaterina Gruševenko peab lepingu pikendamise stsenaariumi tõenäoliseks. Samas möönab ta, et tehing võib laguneda Liibüa, Iraagi ja Kasahstani tõttu, mis tegelikult tingimustele ei vasta. Tema hinnangul on Saudi Araabia praegu kõige rohkem huvitatud lepingu pikendamisest ja naftahinna säilitamisest. Selle riiklikul naftaettevõttel Saudi Aramco toimub 2018. aastal IPO ja selle tulusamaks müümiseks on vaja kõrgeid naftahindu.

Nesterov märgib ka Riyadhi soovi leppe pikendamist toetada. "Neil [Saudi Araabial] on selle lepinguga lihtsam kui teistel. Nad saavad naftatootmist veelgi vähendada," ütles ta.

Wood Mackenzie peaanalüütik Simon Flowers usub, et otsus tehingut pikendada tuleb tõenäoliselt maailmaturu ülemäärase nafta tõttu. Tema arvutuste kohaselt võib pakkumine järgmisel aastal kasvada 1,9 miljoni barreli võrra päevas, väiksema nõudluse kasvu juures 1,2 miljonit barrelit päevas. Seetõttu usub ta, et lepingu tingimusi pikendatakse 9 kuu võrra – kuni 2018. aasta lõpuni.

Ametlik seisukoht

OPEC+ riikide tööstusministeeriumid räägivad leppe pikendamise võimalusest tavaliselt üsna ettevaatlikult ning piirduvad reeglina viisaka keeldumisega vastavale küsimusele vastamast või kinnitavad ajakirjanikele, et sel teemal on veel vara arutada.

Viimasel seirekomisjoni koosolekul, mis peeti Peterburis, soovitati aga alliansi liikmetel kaaluda ühe turu stabiliseerimise meetmete variandina tehingu pikendamist pärast 2018. aasta märtsi. Ajavahemikku, milleks tehingut saab pikendada, ei täpsustatud.

Venezuela naftaminister Nelson Martinez ütles, et lepingu pikendamise ideed toetavad Venezuela ja Venemaa. Varem väljendasid oma riikide suhtes sama seisukohta Iraani asenaftaminister Amir Zamaninia ja Saudi Araabia energiaminister Khaled al-Faleh.

Venemaa energeetikaminister Aleksandr Novak omakorda ütles, et Venemaa energeetikaministeerium ei näe vajadust leppe parameetreid muuta ning peab vaatamata hiljutisele naftahinna langusele tehingut tõhusaks. Küsimusele lepingu pikendamise võimaluse kohta vastas ta korduvalt, et seda teemat on veel vara kommenteerida.

Ida trikid

Analüütikud märgivad, et OPEC+ riigid võivad olla võimelised välja töötama uued lepingu tingimused, mille alusel leevenduksid tootmiskärbete nõuded, kuid samas säilitaksid leppe osapooled välise kohustuse kokkuleppele. Nad märgivad, et OPEC+ distsipliin langeb veelgi ning riigid püüavad järk-järgult toodangut suurendada, toetades avalikult lepingut.

"Teine küsimus on, et isegi lepingu pikendamise korral väheneb tõenäoliselt leppes osalevate riikide distsipliin, mis muudab tehingu veelgi vähem tõhusaks Iraak, Araabia Ühendemiraadid ja Kasahstan “mahajäänud”, kuid nad ei vaidlusta seda tehingut avalikult. Võib-olla hakkavad seda taktikat järgima ka mõned teised riigid,” ütles Marintšenko.

Nesterov märgib, et suure tõenäosusega tehakse otsus tehingu pikendamise võimaluse kohta alles jaanuaris-veebruaris, kuna selleks ajaks võib olukord oluliselt muutuda. Eelkõige võib tehingut oluliselt mõjutada tootmise kasv Brasiilias, Kanadas ja Norras, mis ei ole lepingu osalised.

Oluline on ka Hiina tegur, mis Kalatšovi sõnul "võib mängu tulla ja kõik kaardid purustada", kuna pole veel selge, kui palju naftat see riik järgmisel aastal osta kavatseb.

Hüpake kuristikku või ronige tippu

Osapoolte lahkumine lepingust märtsis ja üleminek piiramatu mahtude kasvu poliitikale võib tuua kaasa uue naftahinna languse, leiavad analüütikud. See võimalus jääb alles, sealhulgas põlevkiviõli tootmise kasvu tõttu USA-s ning nafta kaevandamise taastamise tõttu Nigeerias ja Liibüas.

Marintšenko selgitab, et pikas perspektiivis ei sõltu nafta hind mitte OPECi poliitikast, vaid põlevkiviõli tootmise maksumusest ning sellest, kas see suudab kompenseerida traditsioonilise naftatootmise mahu langust – viimane hakkab langema 2010. aastal. 2019-2020. investeeringute vähenemise tõttu. "Meie prognoos järgmiseks aastaks – 55 dollarit Brenti barreli kohta – viitab pakkumise ja nõudluse suhtelisele tasakaalule. Kui OPEC+ ei jõua kokkuleppele ja hakkab tootmist suurendama, võib turg olla taas ülejäägis ja varud üle maailma jätkuvad tõus – selle tulemusel võivad hinnad langeda 40 dollarile. See on meie stressistsenaarium,” ütles ta.

Gruševenkol on sarnased prognoosid. Ta usub, et kui riigid lepivad kokku, jääb nafta hind vahemikku 50-55 dollarit barreli kohta, kuid veel pole selge, kui kaua see selles vahemikus püsib. Kõik sõltub USA tootmismahtudest.

Flowers märgib, et Wood Mackenzie alandas 10. juulil oma naftahinna prognoosi järgmiseks kaheks aastaks 2,5 dollari võrra barreli kohta – 2017. aastal 51 dollarile ja 2018. aastal 50 dollarile. Samas selgitas ta, et hinnalangus võib jätkuda.

Seni pole OPECi riigid olnud usinad, meenutab GL Asset Managementi juht Sergei Vakhramejev: OPEC lubas mitu aastat toota mitte rohkem kui 30 miljonit barrelit päevas, kuid jätkas tootmise suurendamist. Seekord viitavad OPECi enda andmed vastupidisele: 2017. aasta esimesel poolel ületasid OPECi riigid isegi normi.

Venemaa jaoks aitas OPEC+ tehing täita reservfondi, mis ilma lepinguta oleks eelarvepuudujäägi katmise tõttu jätkuvalt kahanenud, ütles BCSi peaanalüütik Vladimir Tihhomirov. 2017. aastal laekus eelarvesse ettevõtetelt 0,7–1 triljonit rubla täiendavalt seoses tootmise vähenemise ja sellest tuleneva hinnatõusuga, ütles Moskva nafta- ja gaasikeskuse direktor Deniss Borisov.

Ka teised lepingus osalejad täiendasid eelarvet, märgib VYGON Consultingi majandusteadlane Sergei Ježov: asjaolu, et oli võimalik kokku leppida lepingu pikendamises, viitab sellele, et tehingus osalejad hindavad selle eeliseid miinustest kõrgemaks. Tema hinnangul on lepingu lühiajaline mõju kuni 800 miljardit rubla. aastal.

Borisov usub, et tehing on oluline, sest see mõjutas investorite meeleolu. Ta selgitab, et keskpankade ülepaisutatud bilansid ja nullintressid toetasid riskivalmidust, naftahinna ja spekulatiivsete varade, isegi Bitcoini vahel on nähtav seos, nii et keskpanga poliitika normaliseerumisel võib tekkida likviidsuse väljavool turvalisematesse varadesse. ja selle tulemusena mulli deflatsioon. OPEC+ tehing näitas ka seda, et naftaturu shortimine on ohtlik – naftaeksportijad on valmis läbirääkimisi pidama ja tooraine tarnimist reguleerima, lõpetab Borisov.

Nüüd on probleemiks lepingust väljumine ja pärast seda hindade alandamine, hoiatab Sberbanki CIB analüütik Valeri Nesterov. Venemaa sattus pantvangi – hinnaga 40–45 dollarit barreli kohta. reservide täitmine saab olema keeruline, selgitab ta. 2018 on Venemaale ja Saudi Araabia jaoks oluline aasta, meil on presidendivalimised ja neil on maailma suurima naftafirma Saudi Aramco IPO: nafta hind ei tohiks sel aastal olla madal, selgitab Nesterov. Viimasel ajal on nafta hind tõusnud, kuid see kutsub esile ka USA põlevkivitootjate pakkumise suurenemise, hoiatas Citigroupi globaalsete tooraineturgude strateegia direktor Anthony Yun, mistõttu hinnad jäävad 2018. aastal 54 dollari/barrel juurde. ja langeb 2019. aastal 49 dollarile.

OPEC+ lepingu pikendamine võib ettevõtteid erinevalt mõjutada. Rosneft võib edasi lükata kahe maardla arendamise, mis tipptootmise ajal võivad toota kokku 230 000 barrelit päevas, mis võib negatiivselt mõjutada ettevõtte laenukoormust, ütleb Vahramejev, kuna tal on vaja laenud tagasi maksta. Gazprom Neft on soodsamas olukorras - ettevõte ei ole sanktsioonide all ja võib lubada mitme projekti käivitamise edasilükkamist ja võlgade refinantseerimist leebematel tingimustel, usub ta.