Eessõna

Mean Markets and the Lizard Brain teeb ettepaneku rakendada uut irratsionaalsuse teadust isiklikus investeerimises. Tavapärane finantsnõustamine põhineb eeldusel, et nii turud kui ka investorid on ratsionaalsed. Uued uuringud näitavad aga, et investorite ja reaalturgude käitumist iseloomustatakse sageli kui hoolimatut. Need uuringud annavad alust otsida uusi investeerimisviise ja -suundi.

See raamat koondab kaks minu kirge: finantsturud ja inimloomuse teaduslikud uuringud. Mul oli esimene finantsspekulatsioonikogemus 1980. aastate koidikul. Ohtliku asbesti kasutamisega seotud kohtuvaidluste tõttu langes Johns Manville Corporationi aktsia hind peaaegu nullini. Arvasin, et hind on ebaratsionaalselt madal, nii et ostsin osa aktsiaid. Päev pärast ostu tõusis nende määr 20%. Müüsin aktsiad maha, saades tehingust kasumit, mis võrdub minu tavapärase mitmenädalase töö sissetulekuga.

Sellel kogemusel oli minu jaoks kaks tagajärge. Esiteks sain ma maitse finantsturgudel tegutsemisest. Sellest ajast alates olen aktiivselt investeerinud üle 20 aasta, sealhulgas oma instrumentide arsenalis optsioonid, võlakirjad, kuld, valuutad jne. Teiseks tekitas hämmingut asjaolu, et turg pakub peaaegu tasuta äärmiselt tulusaid võimalusi , mis lõppes Marwille'i aktsiatega (Warren Buffett nägi ka siin võimalust ja ostis seejärel ettevõtte).

Aastaid hiljem Harvardi ülikoolis majandusdoktori kraadi omandades hakkasin huvi tundma inimloomuse uurimise vastu. Esmalt kraadiõppurina ja seejärel Harvardi majandusprofessorina olen rohkem kui kümme aastat otsinud vastust põhiküsimusele: miks on inimestel probleeme nii paljudes valdkondades, sealhulgas toidu, seksi ja rahaga? Minu otsingud tegid mõnikord veidraid pöördeid, sealhulgas hindasin läbirääkijate testosterooni taset ja töötasin Aafrika uurimisjaamas, mis uuris metsikute šimpanside käitumist.

Olen jõudnud veendumusele, et oluline inimeste probleemide allikas on meie sisemine olemus, mis sobib kõige paremini lahendama probleeme, millega meie ürgsed esivanemad silmitsi seisid. Kuna kaasaegne industriaalühiskond erineb kardinaalselt meie esivanemate maailmast, satume pidevalt hätta. Minu esimene raamat "Mean Genes", mille autoriks on Jay Filene, uurib, kuidas pleistotseeni ajal arenenud inimese aju aitab kaasa ülekaalulisusele, narkomaaniale ja vaesusele.

See raamat "Mean Markets and the Lizard Brain" käsitleb üht esimeses raamatus käsitletud teemat palju üksikasjalikumalt. Millised vead on kõige tüüpilisemad inimeste tegevusele finantsturgudel ja kuidas saab investor oma tulemusi parandada? Mõlema raamatu pealkirjad sisaldavad omadussõna "keskmine", kuna mõlemad uurivad inimtegevuse neid aspekte, kus meie instinktid seavad meid ebaõnnestuma. Konflikt meie emotsioonide ja eesmärkide vahel on industriaalajastul eksisteerimise keskne tunnus. Sellepärast näeb maailm mõnikord õel välja.

Turud võivad tunduda halvad investorile, kes ostab positiivsete emotsioonide ja müüb hirmu peale. Kuna oleme loodud elama täiesti erinevas maailmas, ei ole meie instinktid loodud otsima rahaliselt tasuvaid võimalusi. Seetõttu on rahalise edu saavutamiseks vaja mõista ja blokeerida meie aju osa, mis sunnib meid tegema kaotavaid investeerimisotsuseid. See "sisaliku aju", mis on meist igaühes olemas ja peidab end aju ratsionaalsemate osade taha, teeb toidu ja peavarju leidmisel suurepäraselt tööd, kuid on investeerimistegevuseks täiesti sobimatu.

Seega vastab Mean Markets and the Lizard Brain minu kahekümne aasta tagusele küsimusele. Turud on inimloomuse kapriiside tõttu irratsionaalsed. Need, kes sellest aru saavad ja oma sisaliku aju alla suruvad, saavad võimaluse kelmikatel turgudel raha teenida.

Kümme aastat arutlesime Jay Fileniga pleistotseeni aju ebasobivuse üle kaasaegse industriaalühiskonna jaoks.Nagu selliste koostööte puhul sageli juhtub, sai enamik ideedest ühistooteks. Raamatu “Mean Markets and the Lizard Brain” põhikontseptsioonid on Jay ja minu ühine saavutus. Kuid Jay väärib erilist tänu ka selle raamatu erinevate oluliste aspektide eest, alates ülesehitusest kuni kirjutamisstiilini. Need on üle kantud Mean Marketsi teisest raamatust, mille me kaaskirjutasime, Mean Genes.

Paljud mu sõbrad võtsid aega mustandite lugemiseks ja väärtusliku kriitika esitamiseks. Doug Bodenstab luges ja analüüsis kriitiliselt iga peatükki (mõned isegi rohkem kui korra). Professionaalne füüsik Chris Corcoran aitas mind igal etapil, tagades, et Mean Marketsi matemaatika oli õige. Väga kasulikuks osutus ka John Goldbergi terve mõistus ja kogemustepagas kauplejana ning tema väga asjakohased analoogiad golfimaailmast. Jay Filen esitas keerulisi küsimusi ja leidis sageli ka ise õiged vastused.

Olen tänulik ka neile, kes lugesid raamatut vaid osaliselt, kuid andsid olulise panuse selle ilmumisse. Need on David Baer, ​​Jeff Bodenstab, Peter Borish, Jane Burnham. Thomas ja Marie Burnham, Judith Chapman, Adam Ceci, David Epstein, Brent Flewelling, Sue Flewelling, Lisa Gosselaar, Paul Greenberg, Brian Hare, Justin Holtzman, Matthew McIntyre, Michael Schwartz, Joel Smith, Martin Stapleton, Scott Stevens ja Sadek Wahba. Danielle Lake tegi käsikirja toimetamisel fantastilist tööd.

Pamela Van Gissn, minu toimetaja kirjastuses Wiley, väärib eriti sügavat tänu. Kogu selle raamatu ajaloo jooksul alates kontseptsioonist ja arendamisest kuni tegeliku kirjutamise ja avaldamiseni on Pamela aidanud mul muuta see raamat nii praktiliseks kui ka akadeemiliselt rangeks. Ja aitäh Peter Borishile, et ta mulle Pamelat tutvustas.

Minu naine Barbara Lee Smith jäi raamatu igas etapis truuks toetajaks ja tema julgustus tegi minu tööst rõõmu. Ilma tema läbimõeldud nõuannete ja ennastsalgava abita poleks seda raamatut ilmunud. Ja lõpuks leidsin iga päev inspiratsiooni meie kaunist vastsündinud tütrest Charlotte Valentinest.

Tänan teid kõiki, Terry

1. peatükk Sissejuhatus

Viletsad turud ja sisaliku aju

Millesse peaksime oma raha investeerima?

Millesse peaksin oma raha investeerima? Selle küsimuse esitas Adam, mu endine üliõpilane Harvardi ärikoolis. Pärast ärijuhtimise magistrikraadi (MBA) omandamist leidis ta peagi töö investeerimispangas. Kuna Adam sai seal võlgades ettevõtete kohta palju teada, muutus ta praeguse majandusolukorra suhtes mõnevõrra skeptiliseks. Olles kuulanud tema mõtteid sel teemal, küsisin, kuhu ta oma raha investeeris. Ja ta oli üsna üllatunud, kui kuulis, et noormees investeeris 60% oma säästudest aktsiatesse. Kummaline otsus, arvestades tema sõnastatud pettumust valmistavat majandusprognoosi. Minu hämmeldunud pilk sundis Adamit minult nõu küsima.

Ilmselgelt uskus noormees, et ta järgib konservatiivset (st ettevaatlikku) strateegiat, investeerides aktsiatesse vaid 60% oma säästudest. Kas aktsiaturu ajalugu, mis ulatub tagasi sadade aastate taha, pole veenvalt tõestanud, et aktsiad pakuvad pikas perspektiivis parimat tootlust? Kas kannatlik investor, eriti noor, ei peaks peaaegu kõiki oma sääste aktsiatesse investeerima?

Võib-olla peaks. Või äkki mitte. Traditsiooniline vastus Adami küsimusele põhineb vana kooli eeldusel, et inimesed on külmaverelised strateegid ja finantsturud on ratsionaalsed. Kuid hiljuti on esile kerkinud uus koolkond, mis näeb meie maailma peamise liikumapaneva jõuna liiga tugevaid inimlikke emotsioone. Tegelikkus on see, et finantsturud on eufooriast paanikasse alati kõikunud nagu pendlid ja inimesed on püüdnud neid nähtusi ette ära tunda, kuid edutult. Uus “irratsionaalsuse teadus” pakub teistsugust võimalust tuleviku modelleerimiseks ning annab investorile võimsad tööriistad oma rikkuse suurendamiseks ja kaitsmiseks.

Meie raamat ei kirjelda ainult finantsirratsionaalsust – see paljastab investorite ebaefektiivse käitumise põhjused, mis neile liiga palju maksma läheb. Ma omistan selle käitumise "sisaliku aju" tegevusele, iidsele, sageli teadvuseta vaimsele protsessile, millel on võimas mõju inimeste tegevusele. See aju on alati aidanud inimesi sigimisel, toidu leidmisel ja ellujäämisel, kuid finantsturgudel töötades on see palju vähem tõhus. Selle tulemusel osutuvad need turud "kavalateks", kuna jätavad investorid rahast ilma.

Raamat on võimeline muutma revolutsiooniliselt arusaamist majandusest üldiselt ja finantsmaailmast konkreetselt nii tavaliste inimeste jaoks, kes on neist valdkondadest kaugel, kui ka professionaalide jaoks. See paljastab irratsionaalse inimkäitumise bioloogilised põhjused ja selgitab nende mõju investeerimiseelistustele. Autor annab konkreetseid praktilisi nõuandeid, mida järgida aktsiate, võlakirjade, valuuta, kulla, kinnisvara ostmisel ning laenude ja hoiuste hankimisel. Soovitused aitavad teil rikkaks saada või vähemalt materiaalset heaolu saavutada.

Raamat pakub huvi kõigile, kes on huvitatud aktsiakauplemise probleemidest ning neile, kes soovivad mõista inimeste käitumise iseärasusi aktsia- ja finantsturgudel, nähes neid ebatavalisest vaatenurgast.

Meie veebisaidilt saate tasuta ja ilma registreerimiseta alla laadida Burnham Terry raamatu "Mean Markets and the Lizard Brain: How to Make Money using Knowledge of the Causes of Manias, Panic and Crashes in Financial Markets" fb2, rtf, epub, pdf-, txt-vormingus, loe raamatut veebis või osta raamat veebipoest.

Alatu turud ja sisaliku aju: kuidas teenida raha, kasutades teadmisi finantsturgude mania, paanika ja krahhi põhjuste kohta Terry Burnham

(Hinnuseid veel pole)

Pealkiri: Salakaval turud ja sisaliku aju: kuidas teenida raha, kasutades teadmisi finantsturgude mania, paanika ja krahhi põhjuste kohta
Autor: Terry Burnham
Aasta: 2001
Žanr: Väärtpaberid, investeeringud, erarahandus, välismaise ärikirjandus

Terry Burnhami raamatust Mean Markets and the Lizard Brain: Kuidas teenida raha, kasutades teadmisi finantsturgude maania, paanika ja krahhi põhjuste kohta

Raamat on võimeline muutma revolutsiooniliselt arusaamist majandusest üldiselt ja finantsmaailmast konkreetselt nii tavaliste inimeste jaoks, kes on neist valdkondadest kaugel, kui ka professionaalide jaoks. See paljastab irratsionaalse inimkäitumise bioloogilised põhjused ja selgitab nende mõju investeerimiseelistustele. Autor annab konkreetseid praktilisi nõuandeid, mida järgida aktsiate, võlakirjade, valuuta, kulla, kinnisvara ostmisel ning laenude ja hoiuste hankimisel. Soovitused aitavad teil rikkaks saada või vähemalt materiaalset heaolu saavutada.

Raamat pakub huvi kõigile, kes on huvitatud aktsiakauplemise probleemidest ning neile, kes soovivad mõista inimeste käitumise iseärasusi aktsia- ja finantsturgudel, nähes neid ebatavalisest vaatenurgast.

Meie raamatute veebisaidilt lifeinbooks.net saate tasuta alla laadida ilma registreerimiseta või lugeda veebis raamatut "Mean Markets and the Lizard Brain: How to Make Money, kasutades teadmisi finantsturgude maania, paanika ja krahhi põhjustest" autor Terry Burnham. epub-, fb2-, txt-, rtf-, pdf-vormingus iPadi, iPhone'i, Androidi ja Kindle'i jaoks. Raamat pakub teile lugemisest palju meeldivaid hetki ja tõelist naudingut. Täisversiooni saate osta meie partnerilt. Samuti leiate siit viimaseid uudiseid kirjandusmaailmast, saate teada oma lemmikautorite elulugu. Algajatele kirjutajatele on eraldi jaotis kasulike näpunäidete ja nippidega, huvitavate artiklitega, tänu millele saate ise kirjandusliku käsitööga kätt proovida.

Raamat on võimeline muutma revolutsiooniliselt arusaamist majandusest üldiselt ja finantsmaailmast konkreetselt nii tavaliste inimeste jaoks, kes on neist valdkondadest kaugel, kui ka professionaalide jaoks. See paljastab irratsionaalse inimkäitumise bioloogilised põhjused ja selgitab nende mõju investeerimiseelistustele. Autor annab konkreetseid praktilisi nõuandeid, mida järgida aktsiate, võlakirjade, valuuta, kulla, kinnisvara ostmisel ning laenude ja hoiuste hankimisel. Soovitused aitavad teil rikkaks saada või vähemalt materiaalset heaolu saavutada.

Raamat pakub huvi kõigile, kes on huvitatud aktsiakauplemise probleemidest ning neile, kes soovivad mõista inimeste käitumise iseärasusi aktsia- ja finantsturgudel, nähes neid ebatavalisest vaatenurgast.

Raamatu tunnused

Kirjutamise kuupäev: 2008
Pealkiri: : Kuidas teenida raha, kasutades teadmisi finantsturgude mania, paanika ja krahhi põhjuste kohta

Maht: 420 lk, 45 illustratsiooni
ISBN: 978-5-699-24328-0
Tõlkija: A. Yu. Zayakin
Autoriõiguse omanik: Eksmo

Eessõna raamatule “Mean Markets and the Lizard Brain”

Mean Markets and the Lizard Brain teeb ettepaneku rakendada uut irratsionaalsuse teadust isiklikus investeerimises. Tavapärane finantsnõustamine põhineb eeldusel, et nii turud kui ka investorid on ratsionaalsed. Uued uuringud näitavad aga, et investorite ja reaalturgude käitumist iseloomustatakse sageli kui hoolimatut. Need uuringud annavad alust otsida uusi investeerimisviise ja -suundi.

See raamat koondab kaks minu kirge: finantsturud ja inimloomuse teaduslikud uuringud. Mul oli esimene finantsspekulatsioonikogemus 1980. aastate koidikul. Inimese tervisele ohtliku asbesti kasutamisega seotud kohtuvaidluste tõttu aktsia hind Johns Manville Corporation langes peaaegu nullini. Arvasin, et hind on ebaratsionaalselt madal, nii et ostsin osa aktsiaid. Päev pärast ostu tõusis nende määr 20%. Müüsin aktsiad maha, saades tehingust kasumit, mis võrdub minu tavapärase mitmenädalase töö sissetulekuga.

Sellel kogemusel oli minu jaoks kaks tagajärge. Esiteks sain ma maitse finantsturgudel tegutsemisest. Sellest ajast alates olen aktiivselt investeerinud üle 20 aasta, sealhulgas oma instrumentide arsenalis optsioonid, võlakirjad, kuld, valuutad jne. Teiseks tekitas hämmingut asjaolu, et turg pakub peaaegu tasuta äärmiselt tulusaid võimalusi , mis osutusid aktsiateks Manville(Warren Buffett nägi ka siin võimalust ja ostis seejärel ettevõtte).

Aastaid hiljem Harvardi ülikoolis majandusdoktori kraadi omandades hakkasin huvi tundma inimloomuse uurimise vastu. Esmalt kraadiõppurina ja seejärel Harvardi majandusprofessorina olen rohkem kui kümme aastat otsinud vastust põhiküsimusele: miks on inimestel probleeme nii paljudes valdkondades, sealhulgas toidu, seksi ja rahaga? Minu otsingud tegid mõnikord veidraid pöördeid, sealhulgas hindasin läbirääkijate testosterooni taset ja töötasin Aafrika uurimisjaamas, mis uuris metsikute šimpanside käitumist.

Olen jõudnud veendumusele, et oluline inimeste probleemide allikas on meie sisemine olemus, mis sobib kõige paremini lahendama probleeme, millega meie ürgsed esivanemad silmitsi seisid. Kuna kaasaegne industriaalühiskond erineb kardinaalselt meie esivanemate maailmast, satume pidevalt hätta. Minu esimene raamat "Mean Genes", mille autoriks on Jay Filene, uurib, kuidas pleistotseeni ajal arenenud inimese aju aitab kaasa ülekaalulisusele, narkomaaniale ja vaesusele.

See raamat "Mean Markets and the Lizard Brain" käsitleb üht esimeses raamatus käsitletud teemat palju üksikasjalikumalt. Millised vead on kõige tüüpilisemad inimeste tegevusele finantsturgudel ja kuidas saab investor oma tulemusi parandada? Mõlema raamatu pealkirjad sisaldavad omadussõna "keskmine", kuna mõlemad uurivad inimtegevuse neid aspekte, kus meie instinktid seavad meid ebaõnnestuma. Konflikt meie emotsioonide ja eesmärkide vahel on industriaalajastul eksisteerimise keskne tunnus. Sellepärast näeb maailm mõnikord õel välja.

Turud võivad tunduda halvad investorile, kes ostab positiivsete emotsioonide ja müüb hirmu peale. Kuna oleme loodud elama täiesti erinevas maailmas, ei ole meie instinktid loodud otsima rahaliselt tasuvaid võimalusi. Seetõttu on rahalise edu saavutamiseks vaja mõista ja blokeerida meie aju osa, mis sunnib meid tegema kaotavaid investeerimisotsuseid. See "sisaliku aju", mis on meist igaühes olemas ja peidab end aju ratsionaalsemate osade taha, teeb toidu ja peavarju leidmisel suurepäraselt tööd, kuid on investeerimistegevuseks täiesti sobimatu.

Seega vastab Mean Markets and the Lizard Brain minu kahekümne aasta tagusele küsimusele. Turud on inimloomuse kapriiside tõttu irratsionaalsed. Need, kes sellest aru saavad ja oma sisaliku aju alla suruvad, saavad võimaluse kelmikatel turgudel raha teenida.

Millesse peaksime oma raha investeerima?

Millesse peaksin oma raha investeerima? Selle küsimuse esitas Adam, mu endine üliõpilane Harvardi ärikoolis. Pärast ärijuhtimise magistrikraadi (MBA) omandamist leidis ta peagi töö investeerimispangas. Kuna Adam sai seal võlgades ettevõtete kohta palju teada, muutus ta praeguse majandusolukorra suhtes mõnevõrra skeptiliseks. Olles kuulanud tema mõtteid sel teemal, küsisin, kuhu ta oma raha investeeris. Ja ta oli üsna üllatunud, kui kuulis, et noormees investeeris 60% oma säästudest aktsiatesse. Kummaline otsus, arvestades tema sõnastatud pettumust valmistavat majandusprognoosi. Minu hämmeldunud pilk sundis Adamit minult nõu küsima.

Ilmselgelt uskus noormees, et ta järgib konservatiivset (st ettevaatlikku) strateegiat, investeerides aktsiatesse vaid 60% oma säästudest. Kas aktsiaturu ajalugu, mis ulatub tagasi sadade aastate taha, pole veenvalt tõestanud, et aktsiad pakuvad pikas perspektiivis parimat tootlust? Kas kannatlik investor, eriti noor, ei peaks peaaegu kõiki oma sääste aktsiatesse investeerima?

Võib-olla peaks. Või äkki mitte. Traditsiooniline vastus Adami küsimusele põhineb vana kooli eeldusel, et inimesed on külmaverelised strateegid ja finantsturud on ratsionaalsed. Kuid hiljuti on esile kerkinud uus koolkond, mis näeb meie maailma peamise liikumapaneva jõuna liiga tugevaid inimlikke emotsioone. Tegelikkus on see, et finantsturud on eufooriast paanikasse alati kõikunud nagu pendlid ja inimesed on püüdnud neid nähtusi ette ära tunda, kuid edutult. Uus “irratsionaalsuse teadus” pakub teistsugust võimalust tuleviku modelleerimiseks ning annab investorile võimsad tööriistad oma rikkuse suurendamiseks ja kaitsmiseks.

Meie raamat ei kirjelda ainult finantsirratsionaalsust – see paljastab investorite ebaefektiivse käitumise põhjused, mis neile liiga palju maksma läheb. Ma omistan selle käitumise "sisaliku aju" tegevusele, iidsele, sageli teadvuseta vaimsele protsessile, millel on võimas mõju inimeste tegevusele. See aju on alati aidanud inimesi sigimisel, toidu leidmisel ja ellujäämisel, kuid finantsturgudel töötades on see palju vähem tõhus. Selle tulemusel osutuvad need turud "kavalateks", kuna jätavad investorid rahast ilma.

Allpool rakendame uut irratsionaalsuse teadust ja sisaliku aju kontseptsiooni, et hinnata võlakirjadesse, aktsiatesse ja kinnisvarasse investeerimise väljavaateid. Näeme, et praegune olukord 2000. aastate keskel on peaaegu ideaalne näide majandustormist, mis võib rikkuda kõik finantsplaanid. See olukord pakub aga ka ootamatuid vastuseid Aadama püstitatud küsimusele. Näitame mitte ainult mida investeerida, vaid ka kuidas, Pealegi on need täiesti uuenduslikud soovitused. Lisaks investori rikkuse kasvatamise viiside demonstreerimisele on selle raamatu eesmärk suurendada tema enesekindlust ja vähendada finantsstressi.

Alatu turud ja sisaliku aju: kuidas teenida raha, kasutades teadmisi finantsturgude mania, paanika ja krahhi põhjuste kohta – Terry Burnham (allalaadimine)

(raamatu sissejuhatav fragment)