Tingimused erinevatesse ärivaldkondadesse investeerimisel on arvukad ning lähtuvad nii investorite endi kui ka tasuta investeeringuid vajavate tarbijate soovidest ja nõudmistest.

Tasub meenutada, et investeerimise põhieesmärk on teenida kasumit planeeritud mahus ja aja jooksul.

Millest investeerimistingimused See on vajalik, et ettevõte saaks edukalt meelitada investoreid ja investeeringuid, saate sellest artiklist teada.

Äriplaani

Tõhus ja asjatundlik äriplaan, mille peavad koostama kvalifitseeritud spetsialistid. See on investori jaoks kõige olulisem tingimus, sest kellelgi ei ole kasulik investeerida oma vahendeid vähetõotavatesse tehingutesse, millel puudub selge, läbipaistev ja arusaadav tulevik. Ükski investor ei teeks investeerimisotsuseid tarbija suulise teabe põhjal. Äriplaanist lähtuvalt peab investor saama selge arusaamise majandusnäitajatest, et investeering toob talle tulevikus kasumit.

Juhi ja ettevõtte maine

Juhil ja ettevõttel peavad olema suurepärased maineomadused, mis välistavad investori kahtlused tarbija valikul. Kahjuriski minimeerimiseks ei investeeri investorid reeglina oma vahendeid tundmatutesse ettevõtetesse. Seetõttu eelistavad investorid mainekaid juhte ja ettevõtteid, mis inspireerivad äriringkondades usaldust.

Äritegevuse läbipaistvus

Ettevõtte tegevuse läbipaistvus on investorite poolt juba pikka aega seatud eeldus. Tarbija, kes varjab oma tegevusega seotud fakte ja sündmusi, ei ärata investoris usaldust. Ettevõtluse läbipaistvuse jaoks jäävad väga olulised tingimused nagu raamatupidamine, raamatupidamisaruannete koostamine ja nende avaldamine, maksuarvestus ja maksuaruandluse koostamine. See hõlmab ka tarbija suhtlemist meediaga, tänu millele saab tarbija teda investoriks valides erilisi eeliseid.

Kapitali ja kasumi juhtimise tingimused

Portfelliinvestorite jaoks on väga oluline järgida kõiki kehtestatud tingimusi, õigusi ja nõudeid, mis on seotud kasumi ja kapitali realiseerimisega. Usaldust investeerimisotsuse õigsuse vastu ei tugevda sageli mitte niivõrd seadusandlus ja läbipaistev raamatupidamine, kuivõrd isiklik suhtlus ja tutvused.

Riski-tulu suhe

Investori jaoks on oluline võrrelda prognoositava kasumi mahtu võimalike riskidega. Paljud investorid eelistavad riskivaba investeerimist isegi siis, kui nad saavad tulevikus väikest kasumit. Kuid mõned investorid kipuvad maksimaalse kasumi saamiseks investeerima kasumlikesse riskantsetesse tehingutesse.

Riigi investeerimispoliitika

Investeerimisriigi valikut mõjutavad oluliselt selle riigi sisepoliitikad, kus tarbija on registreeritud ja töötab ning mille territooriumil plaanitakse sõlmida investeerimisleping ning riigi poolt loodud investeerimistingimused. Vabade vahendite hoiustesse paigutamisel eelistavad investorid stabiilse majandusega riike. Just sellistes riikides paigutatakse hoiused kõige soodsamatele tingimustele ja madalaima riskiastmega.

Soodne investeerimiskliima nii riigis kui ka üksikettevõttes on võimas vahend investorite ja investeeringute meelitamiseks. Selle näiteks on offshore-tsoonide, erimajandustsoonide loomine erinevate riikide, sealhulgas Vene Föderatsiooni territooriumil. Eelkõige on meie riigis selliseid tsoone Kalmõkkia Vabariigis, Burjaatias ja ka Altai mägedes.

Äriklubides, investorite kohtumistel võib kohata täiesti erinevaid inimesi. Kuidas teha kindlaks, kellel neist on kogemusi ja temast võib saada väärtuslik partner ning kellega startup ei peaks isegi sekkuma, räägib ühisinvesteerimisplatvormi StartTrack investeerimisdirektor Sergei Tšetverikov.

Peamiste ettevõtjate tüüpide kohta saate lugeda veergu.

Selleks, et rahvahulgast välja tuua kõige kasulikumad inimesed, kaasata nende toetus ja üheskoos ärisse investeerida, peate olema pisut psühholoog ja mõistma, mis tüüpi investor on teie partner.

1. "Uudhimulik investor"

Teda huvitab kõik, ta kahtleb kõiges. Täna soovib ta luua laste loovusstuudio, homme - võrgustiku. Samas kardab ta rahaga riskida. Suurem osa “uudishimulisi investoreid” kasvas üles “möirgavatel 90ndatel”, nii et selline investor teab ärist kõike. Üliõpilasena töötas ta ise kaupmehena – müüs kõike, mida andis: pesanukkudest jäätiseni. Kuid sellest ei saanud kunagi tema enda äri.

Samal ajal on ebatõenäoline, et "uudishimulikke" on võimalik köita ideega investeerida "ettevõttesse, mis muudab maailma". Tema jaoks on peamine, et ta saaks lühikese aja jooksul garanteeritud sissetuleku. Seetõttu on ta rohkem "investor" kui investor.

"Uurimishimulisi investoreid" on turul minu arvates umbes 40%. Nad tulevad ühisinvesteerimissaitidele iseseisvalt, registreerivad end ja teevad esimesed investeeringud, olles eelnevalt hoolikalt uurinud asutaja tausta ja pöördumata konsultantide poole.

Olen “uudishimulike” inimeste käest korduvalt küsinud: kas pole hirmus loota ainult iseendale? Ja tavaliselt sain vastuseks: “Su enda intuitsioon on tähtsam. Konsultant võib soovitada investeerida mõnele kiiresti kasvavale turule, kuid paljud projektid “tulivad välja” tööstusharudest, millele keegi pole panuseid teinud. Seda tüüpi investor on valmis liikuma igas suunas, pole vahet, kas see on meditsiin või meditsiin. Lõppude lõpuks on ta "uurimishimuline".

Kuidas sellega töötada

Sellistel investoritel on potentsiaali. Kuid tõenäoliselt ei saa te neist palju kasu; te ei tohiks neid spetsiaalselt rahvahulgast otsida. Küsige, kas tema tuttavate hulgas on professionaalseid investoreid ja ettevõtjaid - sellega seoses võib "uudishimuline investor" teid üllatada.

2. "rentnik"

Ta on 40-45 aastat vana ja väga pragmaatiline. Ta läheneb investeerimisele põhjalikult ja usub, et kui eriteadmisi pole, siis on parem mitte riskida. Seetõttu pühendab ta palju isiklikku aega investeerimisteemadele ja unistab oma riskifondi asutamisest.

Investeerib ettevõtlusse eranditult laenulepingu alusel, ettevõtte kapitali investeerimist ei kaalu suure sisenemissumma tõttu. Mitmekesistab portfelli maksimaalselt. Projekti valimisel pöörake tähelepanu mitte ainult ettevõtte arengule, vaid ka ettevõtte arengu dünaamikale.

Kohtumisel asutajatega esitatakse rentnikele küsimusi, mis on sageli segadust tekitavad. Seega võivad nad paluda ettevõtjatel nimetada konkurendid ja esitada üksikasjalikud finantsnäitajad.

Meil on selliste investorite käes 10% vabadest varadest, veel kolmandik investeerimisfondides ja riigivõlakirjades ning ülejäänud raha tuleb aktsiaturult.

Kuidas sellega töötada

“Rentier” pole palju - minu arvates umbes 10%. Proovige nende kogemusi kasutada investeerimisportfelli loomisel ja kontrollige arvutusi – see on nende tugevaim külg.

3. "Pioneer"

Ta on Y põlvkonnast, sündinud 1981 ja nooremad. Ta lõpetas kooli kuldmedaliga ja ülikooli kiitusega. Erinevate stipendiumide võitja, aktiivne looduse kaitsja mitte ainult sõnades, vaid ka tegudes. Mida iganes ta ette võtab, teeb ta kõike "suurepäraselt".

Ettevõtlusse investeerib ta 40% vabast kapitalist, ülejäänud raha hoiab ta ühisfondis ja individuaalsel investeerimiskontol. Erinevalt “rentijast” ei investeeri ta paljudesse ettevõtetesse - ta on nõus kahe või kolmega, peaasi, et neil oleks usaldusväärne äri.

Tööst vabal ajal ei ole ta laisk uurima nende projektide juhtimisaruandlust, millesse on raha investeerinud. Juba enne magamaminekut loeb ta lastele pigem ärikirjandust kui muinasjutte. Ta tahab oma äri teha, kuid see pole eesmärk omaette. Ta usub, et oma ettevõtte loomine on seda väärt vaid selleks, et see pärijatele edasi anda. "Pioneer" on veendunud, et projektist pole vaja ammutada lühiajalist kasumit, vaid ehitada miniimpeerium.

Kuidas sellega töötada

Kasutage tema energiat ja värsket vaatenurka pioneerina, et testida ärimudeleid ja turge, mida te vanuse või konservatiivsuse tõttu ei mõista. Samal ajal pidage meeles, et iga "pioneer" on rohkem ettevõtja kui investor.

Ta kas juba teeb äri või hakkab seda varsti tegema. Tüüpiline "pioneer" on Elon Musk, kes lõi ja müüs PayPali, alustas investeerimist, kuid naasis seejärel äri juurde, et inimesi Marsile saata. Muidugi on "pioneere" vähe - umbes 5% ja neid tuleb otsida.

4. "Novaator"

Selle “kergema mehe” tunnete igal kohtumisel ära tema säravate silmade ja kiire kõne järgi. Ta tuleb esimesena teiega kohtuma ja räägib teile kindlasti midagi enda kohta. Seda tüüpi investor ühendab endas "uudishimulise investori" ja "pioneeri" omadused. Ta on rahutu ja proovib pidevalt midagi uut. Sellised inimesed oskavad kuulata oma sisehäält, oskavad kasu saada, ei karda teha vigu ja loovad lihtsalt äri.

Ta teab, mis ajal kogunenud krüpti maha müüa või millal minna üle sisetarnijatele, et vältida rubla kokkuvarisemisest tulenevaid ebameeldivaid tagajärgi. Selliseid inimesi on StartTracki investorite hulgas päris palju. Mulle meenub üks - väikese mööblitootmise omanik. Vahetult enne 2014. aasta kriisi leidis ta alternatiive välismaistele tooraine ja komponentide tarnetele ning 2010. aasta kevadel, kui tal veel oma ettevõtet polnud, tõi ta Venemaale partii maitsestatud hapnikku. Ja vaid paar kuud hiljem kattis pealinna ebatavaline kuumus...

Innovaatori jaoks pole olulisem sissetulek kui selline, vaid uudsus. Ta võib olla pealiskaudne, võib millestki pooleldi loobuda, kuid jääb alati trendi ja jõuab sellest isegi ette. Ta on tarbimise jagamise kultuuri pooldaja: kasutab autojagamisteenuseid ja Airbnb-d.

Ta läheneb teiste inimeste asjadele samast vaatenurgast. Teda huvitab võimalus investeerida projekti, millel on keerdkäik, suured ambitsioonid ja karismaatiline asutaja, kes talle muljet avaldab. Ideaalne variant "novaatorile" on tehnoloogiline või sotsiaalne äri.

Kuidas sellega töötada

"Novaator" on teie teejuht uutesse ärivaldkondadesse. See on hädavajalik, kui investeerite varajases faasis idufirmadesse ja soovite investeerida ideesse, mis praegu tundub uskumatu, kuid 3 aasta pärast muutub uueks. Turul on palju uuendajaid – umbes 15% ja neid on lihtne ära tunda. Kuid nende suhtes tuleb alati kriitiline olla, sest “novaatorite” teadmised võivad osutuda pealiskaudseks ja nende ideed tühjaks.

5. "Traditsioonide hoidja"

Seda tüüpi investor on tavaliselt 40+, kuid suhtlusstiili ja riietumisstiili osas võib talle rohkem anda. Ta on endine ametnik või tippjuht, kannab lipse ja ülikondi ning tema töölaual on suur visiitkaardihoidja kolleegide kontaktandmetega. “Traditsioonide hoidja” tunneb nostalgiat 90ndate ja 2000ndate alguse järele, kuigi vastab täielikult kaasaegse äriinimese kuvandile: tal on mainekate ülikoolide diplom ja MBA kraad ning ta räägib vähemalt kahte võõrkeelt.

Olen veendunud, et osa kogunenud kapitalist tuleks hoida rublades ja investeerida instrumentidesse, mille aastane tootlus on vähemalt 25-30%. Jätab äärmiselt konservatiivse inimese mulje. Ta on sotsiaalvõrgustikes passiivne, kõik uued teabe esitamise vormid lähevad temast mööda, YouTube'i vaatab ta ainult siis, kui lapsed talle näitavad.

Vaatamata kõrgele intelligentsusele, eruditsioonile ja rikkalikule elukogemusele meenutab ta juhtumisi inimest: kõik on ette arvutatud, planeeritud ja kulgeb mööda pandud rööpaid. Nii nagu üürnik, investeerib ta ainult laenudesse ja pühendab palju aega portfelli hajutamisele.

"Traditsioonide hoidjat" on keeruline ettevõtte kapitali sisenema veenda - ärge isegi proovige. Tema hinnangul eeldab aktsiasse investeerimine aastatepikkust kogemust oma ettevõtte juhtimisel ning kui sa pole valdkonnaga kursis, siis on parem üldse mitte riskida. Meie saidil hoiavad sellised investorid umbes kümnendikku oma rahast ning ülejäänu investeerivad eurovõlakirjadesse, aktsiatesse ja kinnisvarasse.

Kuidas sellega töötada

"Traditsioonide hoidja" on teie võti iga ukse juurde. Tal on tohutult palju tuttavaid suurtes era- ja valitsusorganisatsioonides, kuigi talle ei meeldi sellest rääkida. "Traditsioonide hoidja" usalduse võitmiseks peab ta millegi vastu väga huvitatud olema.

6. "Amet"

Nagu "uurimishimuline investor", haaras ta 90ndatel kinni igast võimalusest raha teenida: tegeles kosmeetikatoodete tarnimisega, toiduainete ekspordi/importimisega ning reisis Türki süstikuga. Tänu sellisele tegevusele arenes "autoriteedi" karjäär kiiresti: kogemused ja sidemed aitasid tal asuda ettevõtetes kõrgetele kohtadele - osakonnajuhatajast peadirektorini. Tänapäeval pole “võimul” sageli tööd ja seda meelega: ta elab investeeringute sissetulekust. Aga vahel kutsutakse teda ettevõtetesse kriisijuhiks.

Alustasin oma äri finantseerimist professionaalsete platvormide kaudu mitte nii kaua aega tagasi, enne seda laenasin intresside eest raha ettevõtjatest sõpradele.

Ta valib ettevõtteid intuitiivselt, ta eelistab kohtuda projekti asutajate ja peamiste osalejatega isiklikult: tema Interneti-taust ei tähenda talle midagi. "Autoriteet" on väga levinud tüüp. Tema jaoks on ühisinvesteerimine esimene tööriist, mis on täis riske. "Amet" eelistab hoida suuremat osa rahast pangahoiustel.

See on väga ettevaatlik tüüp, kuid aus ja korrektne. Ta elab “põhimõtete järgi”, hindab inimesi silmapilkselt ja talle on ülimalt kerge silma kukkuda. Talle ei meeldi need, kes oma sõna ei pea ja samas on valusalt uhked.

Kuidas sellega töötada

"Amet" pakub teile asutajatega peetavatel läbirääkimistel asendamatut abi - ta ei kõhkle keerulist küsimust esitamast, hindab inimest kiiresti ega loobu kriitilisel hetkel oma positsioonist. Kui mõistad tema iseloomu ja ei vea teda alt, saad väärtusliku liitlase.

7. "Professionaalne"

Või sündikaator. Kõige kindlam on temaga leping sõlmida. Ta on töötanud fondides, teinud M&A tehinguid ja analüüsinud rahvusvahelisi projekte sellisel tasemel, et startupi majandus on tema jaoks vaid mäng. Tal on üle 10 suurema tehingu, ta mõistab erinevaid ärisid ning kuna investeerib märkimisväärseid summasid, saab ta osaleda ettevõtte juhtimises ja jälgida selle majandustulemuste dünaamikat.

See pole lihtsalt investor, ta on ühtaegu uurija, audiitor ja spioon, kes kontrollib rahulikult ja pedantselt iga pisiasja ning loeb kokku kõik komakohad. Ta võib küll heasüdamlik välja näha ja isegi nalja teha, kuid samas ei peata ta arvutusi hetkekski.

Kuidas sellega töötada

“Professionaalne” tuleb sõpruses kasuks, kuid see sõprus peab olema ühistehingu lepingus selgelt kirjas. Kui täidate selle formaalsuse, on ta kohustatud teid ühel või teisel ajal ettevõtte olukorraga kursis hoidma ning esindama teie huve direktorite nõukogus. Kui ta seda ei tee, võidakse ta tagasi valida – näiteks võib selleks vaja minna 70% investorite häältest konkreetses voorus.

Professionaalseid investoreid on Venemaa turul väga vähe – umbes 1,5%. Seega on 3800 StartTracki investori seas neid umbes 50. Sellegipoolest meelitame neid lehele aktiivselt, sest ärisse uskununa aitavad nad teisi investoreid.

Euroopa ja Ameerika Ühendriikide kogemusest näeme, kuidas selline tehing kogukonda ühendab, üle 50% sealsetest erainvestori tehingutest on sündikaat.

Investoriga suhete vormistamiseks on kõige parem kasutada LLC (piiratud vastutusega äriühing) juriidilist vormi. Üksikettevõtjaid välditakse riskide tõttu, sest seaduse järgi vastutab üksikettevõtja kogu oma vara eest, välja arvatud oma ainsa korteri eest. JSC-d (aktsiaseltsid) pole startupide seas populaarsed – nende avamine on kallis, üsna keeruline ja aeganõudev.

Lühidalt öeldes võib investor saada teie LLC liikmeks ja panustada omakapitali või laenata raha. Vaatame lähemalt nende radade mehaanikat.

1. Investor saab LLC liikmeks

Seda mudelit tuntakse äriringkondades kui "investori sisenemist". Olenemata sellest, kas investor siseneb olemasolevasse OÜ-sse või loob uue, on protseduur sisuliselt sama. Investeeringu maht lepitakse kokku proportsionaalselt nimiosaga põhikapitalis. Seejärel tasub investor kokkulepitud summa, misjärel läheb osalus ettevõttes talle üle ning asutamisdokumentide muutmine võib alata.

Viimasel ajal on sagenenud praktika sõlmida investeerimislepingud startuperi ja investori vahel. Investeerimislepingu põhipunktid: finantseerimisskeem, juhtimisstruktuur (kas investoril on õigus sekkuda operatiivjuhtimisse või mitte), osalejate projektist taganemise kord, konfliktide lahendamise meetodid. Ühelt poolt kehtestab investeerimisleping võtmelepingud, teisalt võib see sisaldada väga konkreetseid detaile (näiteks saate määrata, millises kohtus konflikti tekkides arutatakse).

Investori sisenemine juba olemasolevasse startup LLC-sse

Juhul, kui startup tegutseb juba registreeritud juriidilise isikuna, saadab investor peadirektorile vormikohase avalduse ettevõttesse vastuvõtmiseks ja ettevõtte põhikapitali sissemaksmiseks. Samal ajal, isegi kui teil on olemasolev LLC, võivad mõned investeerimisfondid nõuda, et registreeriksite oma osalusega uue LLC - see on normaalne.

Investori avalduses öeldakse:

• sissemakstud raha suurus või muu vara koosseis (mitterahalise sissemakse väärtus määratakse sõltumatu hindaja akti alusel);
• sissemakse tegemise kavandatav periood (arvestatakse hetkest, mil LLC osalejate üldkoosolek teeb otsuse uue osaleja vastuvõtmise kohta ja ei tohi ületada 6 kuud);
• LLC-s osalejate hulka vastuvõtmise tulemusel eeldatava osakaalu suurus (protsendina või murdosana);
• muud sissemakse tegemise ja ühinguga liitumise tingimused, mis ei ole vastuolus seaduse ja ühingu põhikirjaga.

Ettevõttes osalejate üldkoosoleku otsus võtta vastu uus osaleja ja suurendada tema sissemakse kaudu põhikapitali tehakse ühehäälselt ja see peab täielikult vastama investori avaldusele. Otsuse vastuvõtmise fakt ja kohalviibijate koosseis tuleb kinnitada notariaalselt. Otsuse tegemise ajal ei tohiks LLC kehtiv põhikiri sisaldada keelde suurendada põhikapitali kolmandate isikute sissemaksete vastuvõtmise teel ega muid sarnaseid piiranguid. Kui teie harta sisaldab sellist keeldu, peate esmalt seda muutma.

Protsess lõpeb sellega, et investor maksab aktsia eest ja registreerib toimunud muudatused maksuametis.

Uue ühisettevõtte loomine investori osalusel

Kui teie startupil veel juriidilist isikut ei ole, tundub investori osalusel ühisettevõtte loomine kõige loogilisema investeerimisvõimalusena.

Ettevõtja enda panus on reeglina immateriaalne vara (litsentsilepingu alusel üleantud intellektuaalse tegevuse tulemuste kasutamise õigus), tehnoloogilised seadmed või kinnisvara. Kui teil on midagi sellist, laske kõigepealt oma kinnisvara sõltumatul hindajal hinnata.

Uue LLC kaasasutajate vahelisi suhteid tuleks põhikirjas võimalikult üksikasjalikult kirjeldada, sealhulgas osalejate üldkoosolekul häälte jaotamise reegleid, partnerite ettevõtte kasumis osalemise põhimõtteid, osalejate ettevõttest väljaastumise ja konfliktide lahendamise kord ning paljud muud olulised tingimused. Vähesed inimesed mäletavad hartat, kui asjad lähevad hästi, kuid tähelepanematus detailide suhtes ja formaalne lähenemine võivad teie ettevõtte eluiga märkimisväärselt keerulisemaks muuta ja lühendada või isegi saada hoolimatute investorite kuritarvitamise kasvulavaks.

2. Investor ei saa OÜ liikmeks

Mitte iga ettevõtja ei ole valmis oma projekti juhtimist jagama. Sel juhul võib lahenduseks olla laenufinantseerimine investorilt, kes nõustub startupi tegevustesse mitte sekkuma.

Investeeringute pakkumine laenu vormis

Investor võib anda intressi kandva või intressivaba laenu – kõik sõltub teie kokkulepetest. Summa tagastatakse reeglina ühekordselt pika aja (2-3 aasta) järel.

Investeeringute tagamine sõltub projekti riskidest ja investori nõudmistest. Praktikas kasutatakse laenu tagasimaksmise tagatisena enamasti intellektuaalomandi (näiteks programmid, leiutised, oskusteave) ja OÜ aktsiate panti.

Raha efektiivse kulutamise tagamiseks võib laenulepingus ette näha tingimuse, et laenusaaja kasutab saadud vahendeid ainult teatud eesmärkidel (sihtlaen). See tingimus eeldab ka investori kontrolli raha kulutamise üle. Kui raha kulutatakse ebaotstarbekalt, võib investor nõuda laenu ennetähtaegset tagastamist koos intressidega. Kontrolli vormid ja tagasimaksmise kord lepitakse kokku laenulepingus.

Kombineeritud investeerimisskeem

Selle olemus seisneb selles, et investor annab tulevikus ettevõtte osaluse jaoks laenu. See on kaasaegne investeerimisviis, mis arvestab võrdselt nii startupi kui ka investori huve.

Selle skeemi paindlikkus seisneb selles, et OÜ osaluse ostu-müügi eelleping kuulub täitmisele alles nn. peatav seisund- tavaliselt pärast seda, kui käivitamine on saavutanud kasumiläve. Laenulepingu tingimused on sarnased ülalpool käsitletutega.

Investori võimalikud võimalused käivitamisest väljumiseks - aktsia tegeliku maksumuse eest või laenu tagasimaksmise kaudu (laenu intressid) - on lepingu täitmisel fikseeritud hartaga.

See skeem sarnaneb Silicon Valleys populaarsete konverteeritavate võlakirjadega, mille kaudu saab startup finantseeringut, mille investori õigus on tulevikus võlgnevus ettevõtte aktsiateks konverteerida, võttes arvesse riskiallahindlust. Sel juhul on investori osaluse suurus võrdeline tema laenusumma ja investeeringute suhtega järgmises investeerimisvoorus.

Kombineeritud skeem võtab suuremal määral arvesse Venemaa reaalsust (näiteks OÜ iseärasusi, kus aktsiad on, aga aktsiaid ei ole), kuid eeldab ettevõtte väärtuse hindamist eellepingus juba ammu enne sündmusi. esineda.

Mida on oluline meeles pidada investoriga suhtesse astudes?

Olenemata sellest, kas investor nõuab teatud investeerimisvormi või mitte, olge selle valimisel ettevaatlik, eriti kui tegemist on mitteprofessionaalse investoriga, kes investeerib aeg-ajalt või esimest korda.

Pidage meeles, et kui investori poolel on professionaalsetest juristidest koosnev meeskond, kellel on kogemusi idufirmadega suhete vormistamises, töötavad nad investori huvides. Seetõttu peaksite vähemalt tegutsema ja kaasama sõltumatu õiguseksperdi, kes kontrollib kõiki dokumente, et teie huvid oleksid täidetud.

Loodame, et see teave aitab teil mõista keerulist ja olulist probleemi. Omalt poolt aitame hea meelega, kui otsustate, et vajate otsekonsultatsiooni.

Investoriteks on enamasti lääne fondid, mida meelitab üksikute majandusharude kasvupotentsiaal. Nagu praktika näitab, pole otseinvesteeringute meelitamiseks üldse vaja olla tuntud ettevõte. Piisab tõestada, et asjakohaste finantsinvesteeringutega suudab ettevõte kolme kuni viie aasta jooksul näidata kõrget arengu- ja kasumikasvu.

Nõuded otseinvestoritele

1. Kontroll ettevõtte üle. Otseinvesteeringud ei ole reeglina tagatud ühegi muu tagatisega peale ostetud aktsiate või osaluse ettevõtte põhikapitalis, mistõttu võtavad investorid investeerimisotsuseid tehes tõsiseid riske. Püüdes vähendada rahaliste kahjude tõenäosust, ei vali nad mitte ainult hoolikalt investeerimisprojekte, vaid püüavad luua ka kontrolli ettevõtte tegevuse üle. Enamik investoreid nõuab neile 25% pluss ühe aktsia blokeerimisosaluse müümist, et ülejäänud aktsiaid omava ettevõtte juhtkonnal ja juhtkonnal oleks stiimul koostööks. Mõned soovivad osta kontrollpaki, mis on peaaegu samaväärne 100% aktsiate omandamisega. See on aga ettevõtte asutajate jaoks ohtlik, sest... nad kaotavad täielikult kontrolli selle tegevuse üle ja saavad tulevikus oma osaluse suurte raskustega maha müüa.

2. Äriväljavaated. Otseinvestoreid huvitab, et ettevõte, millesse vahendeid investeeritakse, suudaks investeeringu tagasi 3-5 aasta jooksul turu keskmisest tasemest kordades kõrgema kasumiga (mida suurem risk, seda kõrgemad tasuvusnõuded) . Venemaa jaoks on vastuvõetav investeeringutasuvus välisvaluutas 40–60% aastas. Sellega seoses eelistavad investorid kiiresti kasvavaid ja dünaamiliselt arenevaid ettevõtteid. Lisaks ettevõtte kasvule hindavad investorid selle valdkonna väljavaateid ja tehnoloogilist efektiivsust, kus see tegutseb, samuti toodetavate toodete unikaalsust. Ettevõtet soodustab registreeritud oskusteave ja muud konkurentsieelised, näiteks soodne asukoht, juurdepääs tooraineturgudele. Paljud investorid piiravad nende tegevusalade loetelu, milles nad on nõus töötama. Näiteks Delta Capitali fond arvestab ainult telekommunikatsiooni, infotehnoloogia, finantsteenuste ja tarbekaupade turustamise turgudel tegutsevaid ettevõtteid. Mõnel fondil on investeerimiseks keelatud sektorid, näiteks kõigil EBRD Euroopa Rekonstruktsiooni- ja Arengupanga fondidel on need tubaka-, relva-, alkoholi- ja hasartmängutööstused. Mõned fondid seavad tootmise keskkonnasõbralikkusele kõrged nõudmised.

3. Aktsionäride koosseis investori jaoks väga oluline, sest Venemaal on aktsiakapitali "erosiooni" oht, s.t. emiteeritud aktsiate arvu suurenemine ja sellest tulenevalt olemasolevate aktsionäride osatähtsuse vähenemine põhikapitalis. Investor peab olema kindel, et tema varad ei lähe teiste ettevõtete omandisse. Usaldus aktsionäride vastu suureneb, kui nende hulgas on juba lääne ettevõtteid või kui direktorite nõukogus on sõltumatud direktorid. Mõned fondid keelduvad investeerimast, kui saavad teada, et ettevõte kuulub kuritegelikele struktuuridele. Samuti eelistavad investorid mitte investeerida ettevõtetesse, mille üheks osanikuks on riik.

4. Ettevõtte läbipaistvus. Ettevõtte läbipaistvus investori jaoks eeldab IFRS-i järgsete aruannete koostamist, iga-aastast auditit, eelistatavalt rahvusvaheliste audiitorfirmade poolt, samuti teabe edastamist ettevõtte kõigi aktsionäride, selle struktuuri ja projektide kohta. Lisaks ei taha paljud investorid võtta enda peale ettevõtete poolt läbiviidavate maksuskeemide võimalike tagajärgede riski ning nõuavad valitsuse aruandluses oluliselt suuremat läbipaistvust. Aruandlus on vajalik viia vastavusse rahvusvaheliste standarditega juba enne investoritega koostöö alustamist, kuna see tõstab ettevõtte investeerimisatraktiivsust ja selle väärtust. Aga kui investor on rahastamise osas juba üheselt otsustanud, saab aruandluse ümberkujundamise läbi viia tema kulul.

5. Professionaalne juhtimine. Paljud investorid usuvad, et investeerimisotsuste tegemisel mängib võtmerolli ettevõtte juhtkonna professionaalsus. Investorid püüavad oma töö käigus viia ettevõtet lääne juhtimisstandarditele ning juhtivate juhtide toetuse puudumine võib kõik pingutused nullida. Juhtide professionaalse taseme määramisel lähtutakse nende CV-st, aga ka ettevõtte äriarenguplaanide kvaliteedist. Kui investor ei ole ettevõtte juhtkonnaga rahul, võib ta nõuda juhtkonna, sealhulgas tegevjuhi vahetust.

6. Ettevõttest lahkumise tingimused. Vaatamata sellele, et investor müüb oma osaluse ettevõttes tavaliselt 3-5 aastat pärast sellega tööle asumist, lepitakse tehingust väljumise tingimused läbi enne investeeringu algust. Seega sõlmitakse aktsionäridega sageli kokkulepe, et kui investoril ei ole võimalik oma mittekontrollivat osalust teatud aja jooksul pärast lepingu lõppemist müüa, siis on ettevõtte teised aktsionärid, kelle aktsiatest lähtuvalt saab aktsiatest valitsev osalus. osaluse, peavad ka oma aktsiad müüma. See tingimus on seletatav asjaoluga, et kontrollpaki müük on alati lihtsam. Seega peaksid aktsionärid ise olema huvitatud ostja või vahendite leidmisest otseinvestorilt aktsiate väljaostmiseks. Mõnikord nähakse ette investori õigus müüa oma aktsiad enne kindlaksmääratud kuupäeva, näiteks juhul, kui teised aktsionärid müüvad oma aktsiaid.

Investoriga töötamise etapid

Investoriga suhtlemise protsessi võib jagada mitmeks etapiks: - ettevõtte tundmaõppimine, seda nimetatakse tehinguvooks, sõna-sõnalt “voo jaotamiseks”; – ettevõtlusõppe hoolsuskohustus – nõuetekohane tähelepanu; - ettevõtte ühine juhtimine käed; - investori aktsiapaki müük kapitalist väljumine - investeeringust väljumine.

Ettevõttega tutvumine. Selles etapis on vaja investorile esitada äriplaani lühikokkuvõte ja kui see teda huvitab, siis ettevõtte arendamise äriplaan, mis peaks selgelt kirjeldama ettevõtte ajalugu, eeldusi. selle areng, turuväljavaated, tootmisprogramm ja projekti rahavood. Suured ettevõtted koostavad mitte ainult äriplaani, vaid ka investeerimismemorandumi - dokumendi, mis sisaldab teavet aktsiakapitali struktuuri, aktsionäride koosseisu, tütarettevõtete ja projektist huvitatud osapoolte ning soovitud struktuuri kohta. tehingust (st aktsiate protsent, mille aktsionär ostab). Tasub teada, et mõnel juhul on investorid valmis kaaluma mitte detailseid äriplaane, vaid ainult äriideid, mida konkreetsed uuringud ja tegevused ei toeta.

Äriõpe. See etapp on pikk, kuni poolteist aastat ja sisaldab ettevõtte terviklikku hindamist: turu-uuringut, sõlmitud lepingute ja asutamisdokumentide juriidilist ekspertiisi. Etapp lõpeb positiivselt alles siis, kui ettevõte rahuldab kõik investori nõuded. Investori esindajad külastavad ettevõtet, kohtuvad mitte ainult juhtivate töötajatega, vaid ka keskastme juhtidega, raamatupidajad kontrollivad raamatupidamist. Ettevõtte kohta sõltumatu arvamuse saamiseks kutsub investor kohale eksperdid. Lisaks kontrollitakse infot ettevõtte omanike kohta. Vahendeid ei investeerita enne, kui investor on veendunud, et ettevõttel ei ole kahtlasi toetusi või tütarettevõtteid, mille kaudu saaks varasid välja võtta. Ettevõtluse õppimise tulemuseks on investeerimismemorandum, mille koostab investor. Dokumendi vaatab läbi investorettevõtte investeerimiskomisjon, kes teeb otsuse raha paigutamise või projekti rahastamisest keeldumise kohta.

Ettevõtte ühine juhtimine. Ettevõtte juhtimiseks määratakse juhatusse investori esindaja. Reeglina on tal strateegiliste otsuste (varade müük, ühinemine, suuremate tehingute tegemine) vetoõigus. Lisaks aitavad investorid arendada tootmist ja finantsjuhtimist, püüavad tõsta ettevõtte toodete atraktiivsust (sertifitseerivad tooteid vastavalt rahvusvahelistele standarditele) ja laiendavad müügiturge (leivad võimalusi müüa tooteid teistesse piirkondadesse või isegi osariikidesse). Tänu sellele, et enamik lääne otseinvestoreid tegutseb valitsustasandi organisatsioonide nimel, saavad nad ettevõtte töösse tuua “immateriaalset kapitali” ärisidemete või valitsuse lobitööna.

Investori taganemine projektist. Peale planeeritud koostööperioodi lõppu on investoril õigus aktsiad kokkulepitud tingimustel maha müüa. Selleks viiakse läbi ettevõtte sõltumatu hindamine ja koostatakse dokumentide pakett, millega potentsiaalsed ostjad peaksid tutvuma. Reeglina, kui projekt õnnestus, ei kiirusta investor ettevõttest lahkuma ja otsib ostja, kes pakub kõige soodsamaid tingimusi. Enamasti saab sellest kas strateegiline investor - ettevõte, kes on huvitatud ettevõtte operatiivjuhtimisest, et suurendada oma turuosa või siseneda uutesse, või ettevõtte enda aktsionärid, kes soovivad jätkata oma äritegevust.

Investoritega parimaks suhtlemiseks peavad ettevõtjad täpselt aru saama, mis neid eelkõige huvitab, millistesse projektidesse nad on nõus oma raha investeerima ja millistel tingimustel investorid töötavad.

Eelkõige teeb investor oma investeeringud uude projekti, kui soovib saada osa ettevõttes, mis moodsal turul peagi niši hõivab. Investorid otsivad ettevõtteid, mis kasvavad ja teenivad müümisel mitut tulu.

Investori meelitamiseks peavad olema täidetud järgmised tingimused:

1. Pädev, selge, huvitav äriplaan (paljulubav ja kasumlik)
2. Praegune idee
3. Ettevõtte maine peab äratama usaldust. Vähetuntud ettevõtted ei paku investoritele huvi, kuna on suur ebaõnnestumise oht.
4. Meeskonna ühtekuuluvus. Sageli vaatavad investorid kõigi meeskonnaliikmete käitumist, meeskonna ühtekuuluvust ja seda, kuidas meeskond suhtleb. Kui see nii ei ole, lükatakse investeering tagasi.

Tavalised investorid investeerivad meeskonda, kes ei karda oma ideed selgitada, seda arendada ja oma toodet ellu äratada. Pädev investor mõistab alati projekti olemust, muudab selle konkurentsivõimeliseks, mitte ei anna lihtsalt raha.

Kasumi küsimus

Kõige pakilisem punkt küsimuses, millistel tingimustel investorid töötavad, on kahtlemata kasumi jaotamise tegur. Paljud investorid eelistavad väiksemat tootlust kui suuremat riski. Väga harva valib keegi kõrge riskitaseme ja suure kasumi, kuid neid on.

Eksperdid soovitavad seda stsenaariumi. Projekti algfaasis on asutajatel parem võtta võimalikult vähe raha. Lisaks ettevõtte arenedes investori riskid langevad ja vastavalt sellele saab kasumi jagada pooleks või jätta suurema osa endale. Eksperdid soovitavad kasumit niimoodi jaotada. Enne projekti tagasimaksmist läheb 20% korraldajatele ja 80% investoritele, pärast tagasimaksmist, kui investorid saavad oma raha tagasi - 50% kuni 50%.

Neid lihtsaid reegleid järgides saate meelitada ligi häid investoreid, arendada oma projekti ning samas on kõik teie ühise töö tulemustega rahul.

Avaldatud aastal