5 (100%) 1 häält

Finantsmaailmas on selline asi nagu IPO (i-pi-o). Seda seostatakse uute aktsiate börsile tulekuga. Selles artiklis räägime sellest protseduurist, räägime börsile mineku plusse ja miinuseid, kuidas seda tehakse ja millised on IPO peamised eesmärgid.

1. Mis on lihtsate sõnadega IPO

IPO(i-pi-o, inglise keeles "Initial Public Offering" – esmane avalik pakkumine) on ettevõtte aktsiate esmane paigutamine börsile. See tähendab, et pärast seda muutuvad aktsiad avalikuks (avatud) kõigile. Suletud ettevõtte jaoks on IPO läbiviimine võimatu

IPO viiakse läbi esmasel turul, kui emitentfirma müüb aktsiaid teistele suurfondidele (ühisrahandusfond, valitsusväline pensionifond), investoritele ja pankadele. Tavainvestoril pole sellele turule ligipääsu. Pärast seda lähevad ostetud aktsiad börsile (teiseturule), kust igaüks saab neid osta.

Reeglina on esmase paigutuse hind madalam kui teise paigutuse avamisel. Seda tehakse selleks, et esimesed IPO-investorid saaksid raha teenida, muidu mis mõte neil oleks kallimalt osta, et kauplemise avamisel madalam hind määrata.

Pärast kauplemise avamist võib aktsia hind mõne aja pärast oluliselt langeda. Kuid enamasti juhtub see nii: määr tõuseb mitu päeva ja siis langeb. Selle põhjuseks on tehniline parandus: paljud tahavad lihtsalt oma kasumit fikseerida. Samuti saabuvad aktsiate jaoks keerulised ajad 3 kuu pärast, mil emiteerinud ettevõtte omanikud võivad samuti asuda oma varasid müüma. Kuni selle ajani on tal see keelatud.

Mis juhtub, kui hoiate aktsiat pikema aja jooksul? Statistika näitab, et kuue kuu pärast on 30% aktsiatest alla pakkumishinna. Seetõttu on kaotuste kandmise tõenäosus üsna suur.

Mis puudutab majutuskulusid. Tõenäoliselt küsivad paljud inimesed: "Kas ettevõtte aktsiate ostmine esimesel kauplemispäeval on kallis või odav?" Sellele küsimusele on võimatu vastata. Isegi professionaalsed mängijad ei tea tõenäoliselt sellele küsimusele täpset vastust. See kõik sõltub avalikkuse reaktsioonist. Kui on massiline nõudlus, siis loomulikult tõusevad aktsiad oma lähtepunktist kiiresti.

Lisaks on oluline punkt aktsia börsile paigutamise aeg. Kui veab ja käes on kasvuhetk, siis suure tõenäosusega kasvavad ka uued tulijad üldisel positiivsuse lainel. Ja kui on tasane või, mis veelgi hullem, langusperiood, siis on kasvutrendi tõenäosus napp.

Igal juhul soovitan esmalt uurida kümnete IPOde hinnakäitumist esimesel kauplemispäeval. See aitab teil olukordades navigeerida. Samuti soovitan kaubelda ainult küpsetele kauplejatele. Algajatel on sellisest kõikumisest raske raha teenida.

Vaata ka videot “Mis on IPO”:

Ettevõtte IPO (inglise keelest "Initial Public Offering" - esimene avalik müük) on protseduur varem avalikult mitteavatud ettevõtte aktsiate paigutamiseks. Aktsiaseltsid on need, mille aktsiatega kaubeldakse börsil vabalt ja mis on kättesaadavad piiramatule hulgale inimestele.

IPO klassifikatsioon

Venemaal tähendab IPO mõiste sageli laia valikut toiminguid suurte aktsiate turule toomiseks, mille hulgas on:

• PPO (Primary Public Offering) - uue emissiooni aktsiate esmane avalik müük piiramatule arvule isikutele (klassikaline arusaam IPO-st);
• erapakkumine, paigutamine - aktsiate paigutamine kitsasse professionaalsete investorite ringi;
• järg - aktsiate täiendav paigutamine avatud turule ettevõtte poolt, kelle väärtpaberitega juba kaubeldakse börsil;
• SPO (Secondary Public Offering) - olemasolevate aktsionäride aktsiate teisene avalik müük piiramatule arvule isikutele;
• DPO (Direct Public Offering) – otsene avalik pakkumine (börsiturust mööda minnes) üksikinvestorite vahel.

IPO eesmärgid

Milliseid eesmärke taotleb ettevõte IPO kavandamisel?

• Peamine eesmärk on aktsiakapitali likviidsuse suurendamine, samuti pikaajaliste rahaliste vahendite kaasamise võimalus, mida saab kasutada jooksvate kulude katmiseks, laenukoormuse vähendamiseks, tootmise kaasajastamiseks, suurte projektide elluviimiseks.
• Võimalus hankida soodsamaid laenuressursse. Ettevõte, kes on sõlminud IPO ja läbinud selleks mitmeid regulatiivseid protseduure, muutub dokumentaalselt läbipaistvamaks. See annab potentsiaalsetele laenuandjatele täpse pildi tema finantsolukorrast, mis mõjutab nende valmisolekut laenata madalama intressimääraga. Seega võib börsile minekut vaadelda kui strateegilist sammu uute investorite kaasamisel.
• IPO kahtlemata positiivne külg on see, et ettevõte saab puutumatuse raiderite poolt ülevõtmise eest (IPO astunud ettevõtet on palju kallim ja keerulisem “üle võtta”). Ja IPO käigus omandatud “läbipaistvus” ja läbiviidud seadusandlikud protseduurid on tulevikus heaks kaitseks ametnike ebaseadusliku tegevuse eest.

Rääkides ettevõtte IPO-st, ei saa jätta märkimata, et see ei ole kõige odavam investeeringute kaasamise viis: sellise protseduuri läbiviimiseks ei pea ettevõte mitte ainult läbi viima tõsiseid organisatsioonilisi meetmeid, vaid palkama ka palju spetsialiste - juriste, audiitorid, turundajad, kindlustusandjad – ja maksavad nende teenuste eest. Lisaks tuleb meeles pidada, et ligikaudu 5% tulust laekuvad IPO korraldajad oma töö eest.

Eelnevat arvesse võttes ei otsusta kõik kodumaised ettevõtted börsile minna. Sagedamini teevad seda väliskapitali osalusega ettevõtted: IPO-sse sisenemine on välisaktsionäride nõue, kellele see võimalus toob lisakasumit ja võimaldab hajutada ka võimalikke riske.

IPO protseduur (etapid)

IPO on mitmeastmeline protsess, mille lõpuleviimine võib kesta aastaid. Lisaks nõuab iga etapp märkimisväärseid materiaalseid investeeringuid. Nende läbimise protsessi ei mõjuta mitte ainult ettevõtte sisemised protsessid, vaid ka riigi majanduse olukord: ebastabiilse turuolukorraga suurenevad riskid järsult, mis mõjutab negatiivselt eeldatavat kapitalisatsiooni taset.

Lisaks emiteeriva ettevõtte aktsionäridele ja tippjuhtidele on IPO menetlusse kaasatud palju teisi isikuid: potentsiaalsed investorid, aktsiate paigutamise platvormid (börsid), õigus-, auditi- ja maksukonsultandid. Kui müüki pannakse strateegilise tähtsusega suurimate ettevõtete aktsiad, on IPO protseduuri jälgimise ja järelevalvega seotud ka riigiasutused.

Selleks, et ettevõte jõuaks IPO-sse võimalikult edukalt ja efektiivselt, peab ta läbima teatud etapid.

• Ettevõte viib enne menetluse algust edasise arengu strateegilise plaani väljatöötamiseks läbi oma finantsseisundi ja varade struktuuri eelanalüüsi, hinnatakse selle läbipaistvuse astet ja juhtimissüsteemi paindlikkuse taset.
• Esialgsete analüüsiandmete põhjal otsustab ettevõte IPO-sse siseneda. Sellest hetkest algab töö (sageli palju aastaid), et valmistuda eelseisvateks muudatusteks, sealhulgas järgmisteks põhitoiminguteks:
  1. Valitakse välja IPO korraldajad ja moodustatakse osalejatest meeskond.
  2. Töötatakse välja üldine strateegia, mille alusel kirjutatakse äriplaan.
  3. Hinnatakse ettevõtte lõplikku valmisolekut IPO-ks. Kõik finantsaruanded on koostatud kooskõlas rahvusvaheliste standarditega (GAAP, IAS). Käimas on allikate otsimine ettevõtte väärtuse tõstmiseks ning paralleelselt müüakse põhitegevusega mitteseotud varasid.
  4. Hoolsusprotseduur viiakse läbi potentsiaalsete investorite, välispartnerite ja konsultantide poolt.
  5. Teostatakse turundusuuringuid. Nende tulemuste põhjal käivitatakse reklaamikampaaniad (road-showd), mille käigus tehakse koostööd potentsiaalsete investoritega.
  6. Valitakse perspektiivne platvorm (börs) ja selgitatakse välja soodsaim aeg aktsiate avalikul turul müümise alustamiseks.
  7. Eelregistreerimine toimub börsil ja riigiasutustes, määratakse müüdavate aktsiate hinnavahemik, väljastatakse spetsiaalne dokument - esialgne prospekt, kus kuvatakse vormil üksikasjalik teave emitendi ja kavandatava emissiooni kohta. seadusega ette nähtud. Aktsiad lastakse börsiringlusse, avaldatakse hinnadünaamika ja kauplemismahu andmed.
  8. IPO protseduuri lõpus summeeritakse aktsiate müügi tulemused ja tulemused avalikustatakse.
     Ettevõtte jaoks on nüüdseks avanenud uus etapp finantstegevuses, mida iseloomustab eelkõige soov kapitalisatsiooni suurendada. Kuid sellel on ka uued kohustused, mis on pandud riigi äriühingule seadusest tulenevate nõuetega. Viimases etapis ei peatu töö suurinvestorite leidmisel ja kaasamisel, kõik vajalikud aruanded avaldatakse süstemaatiliselt.

Aja jooksul liigub ettevõte aktsiate teisese ringluse korraldamisele, mille eesmärk on suurendada nende likviidsust, mis muudab ettevõtte investoritele atraktiivsemaks – iga investor eelistab ju paigutada raha varadesse, mida on lihtne müüa.

IPO saidi valimine

Eraldi väärib märkimist sellise strateegilise ülesande olulisus nagu põhibörsi asukoha valimine, mille käigus kantakse väärtpaberid börsi noteerimisnimekirja. Selleks kontrollitakse, kas emitent ja tema emiteeritud väärtpaberid vastavad konkreetse saidi nõuetele. Börsil võib olla ka mitmetasandiline noteering, mis sisaldab mitte ühte noteerimisnimekirja, vaid mitut.

Börside võrdlemisel võetakse arvesse paigutuse tingimusi, kaasnevaid kulusid ja investorite baasi, samuti võetakse arvesse börside territoriaalset kuuluvust. Börsi valikul ei saa jätta arvestamata riikidega, millele IPO-le siseneva ettevõtte tooted on mõeldud. Venemaal on sellised peamised börsid nagu MICEX, RTS, Peterburi börs ja välismaal - LSE, NYSE, NASDAQ.

Üldiselt on müük Lääne aktsiaturgudel IPO läbiviimiseks paljulubavam suund, kuna Venemaa omadel on endiselt finantsinstrumentide puudus, mis vähendab kauplemisaktiivsust. Sellest hoolimata kasutavad potentsiaalsed Venemaa emitendid oma esmapaigutamiseks välismaiseid saite harva.

Selline olukord tuleneb peamiselt "välismaise" IPO kõrgete kulude tõttu võrreldes Venemaa börsidega. Kuid õige lähenemise korral ületavad lääne saitidel müügist saadavad eelised oluliselt kulusid, võimaldades meelitada ligi suuremaid investeeringuid. Unustada ei tohi ka lääne börsi piisavat stabiilsust.

Kui me räägime tingimustest, siis IPO-sse sisenevate kodumaiste ettevõtete jaoks on kõige kasumlikum kauplemine platvormidel AIM ja NASDAQ - vastavalt LSE ja NYSE divisjonid. Need börsid kauplevad juba edukalt mõne Venemaa ettevõtte aktsiatega, milles on esindatud väliskapital (näiteks Golden Telecom), ja on huvitatud pikaajalisest koostööst.

Ekspertide hinnangul pole praegu õige aeg börsile minekuks. Kuid see teave on kindlasti kasulik Valgevene ettevõtetele, kes kaaluvad tulevikus välismaistele saitidele sisenemist. Haldusfirma Zubr Capital jurist Irina Glebovitš räägib üksikasjalikult IPO ettevalmistustest.

Valgevene ettevõtted, kes on harjunud saama laenu, emiteerima võlakirju või müüma aktsiaid strateegilisele investorile, on sellise rahastamisvahendiga nagu IPO veel vähe tuttavad. Üksikud näited Valgevene juurtega ettevõtetest, kes lähevad IPO-le (EPAM, ASBISc, Silvano Fashion Group (Milavitsa bränd)), meenutavad Hollywoodi staaride ajalugu. Mõelgem välja, milline tee ootab ees unistustest reaalsuseni.

Mida pakub IPO peale investeeringute kaasamise?

Tunnustatud turuplatvormil noteeritud ettevõtte staatuse saamine võimaldab teil lahendada palju probleeme. Need ei piirdu arendusinvesteeringute kaasamisega:

Millised on IPO-sse sisenemise peamised kriteeriumid?

Investorite jaoks on määravaks väärtuseks aktsiate väärtuse kasv tulevikus. Seetõttu on kõige atraktiivsemad ettevõtted, kes soovivad kogutud vahendeid kulutada investeerimisprogrammi elluviimiseks.

Kui ettevõtete eesmärk on olemasolevate võlgade tasumine, tekitab see põhjendatud usaldamatuse.

Investorid analüüsivad ettevõtet hinnates ennekõike selle majandustulemusi (EBITDA kasv, võla ja omakapitali suhe, ROE).

Aktsiatesse investeerides on väga olulised kvaliteedinäitajad: tugev meeskond, väljakujunenud ettevõtte juhtimissüsteem, kaubamärgi maine ja toote positsioneerimine turul ning innovatsiooni tase.

Üldjuhul peab börsile sisenev ettevõte näitama, et tegemist on perspektiivika äriga – olema edukalt tegutsenud vähemalt 3 aastat ja suutma toota investeeringutasuvust.

IPO-eelne periood

Kõigi äriprotsesside radikaalne ümberkujundamine on IPO ettevalmistamise tulemus. Olenevalt sellest, kui "toores" ettevõte on, võib selle usaldusväärse maine (äritegevuse rekord) periood kesta kuus kuud või võib kesta mitu aastat.

See sisaldab:

Ettevõtte üldjuhtimise protseduuride täiustamine. Juhatuse loomine ja sõltumatute liikmete määramine, sisekontrolli tugevdamine, kvaliteetsete sisearuandlussüsteemide arendamine, personali pikaajalise motivatsioonisüsteemi väljatöötamine (näiteks optsiooniplaanid). Võib osutuda vajalikuks struktuuri optimeerimine ja ettevõttekultuuri kõrgete standardite kehtestamine.

Selge arengustrateegia koostamine, tuues esile kõige lootustandvamad ärivaldkonnad.

Ettevalmistavas etapis peaks ettevõttel olema valmis visioon strateegiast vähemalt järgmiseks viieks aastaks. Tehti realistlikud hinnangud ja prognoosid.

Kasvavad finantsnäitajad. Emitendi finants- ja majandustegevuse tulemuste üksikasjalik analüüs avalikustatakse aktsiaemissiooni prospekti (MD&A) eriosas.

IFRS aruandluse ja auditeerimise rakendamine. Enamik meie piirkonna ettevõtteid, kes on avalikuks tulnud, märgivad, et see on üks kriitilisemaid protsesse, mis häirib tavapärast äritegemisstiili. Ettevõtted on reeglina IFRS-i kasutamise ja raamatupidamise aastaaruannete konsolideerimisega rahul. See võimaldab neil finantstulemusi paremini hinnata.

Samuti on oluline, et emitent hindaks objektiivselt enda juhtkonna suutlikkust luua aktsiaselts ja kulude katmist.

IPO-eelses etapis võivad kulud ületada 1-2 miljonit dollarit.Mõne ettevõtte jaoks toob ettevalmistavas etapis suurenenud kulud kaasa negatiivse finantstulemuse. Näide: 2014. aastal tõid IPO suured kulud ja juhtkonna hajutamine Rocket Internet grupi (Saksamaa idufirmade inkubaatori) põhitegevusest 20 miljoni euro suuruse kahjumi, võrreldes 2013. aasta 174,2 miljoni euro suuruse puhaskasumiga.

Ettevõte, mis edukalt eksisteerinud umbes aasta, järgides avalikustamise standardeid, suudab:

• Alustage paigutusele osalejate (korraldajate) valimist
• Määrake tingimused: hinnake oma väärtust, kavandatud investeeringute mahtu, saiti, kust kavatsete raha koguda.

Tõsised investeerimispankurid, rahastajad ja advokaadid on IPO-teenuste turul juba pikka aega oma kohta esile tõstnud. Kõige sagedamini pöörduvad emitendid rahvusvahelisel pakkumisel investeerimispankade, Suure Neliku audiitorbüroode, Võluringi taseme advokaadibüroode jne suletud ringi.

Pärast IPO läbiviimise mandaadi hanke väljakuulutamist valitakse meeskond, kellel on sarnaste ettevõtete portfelli paigutamise kogemus, märkimisväärne potentsiaalsete investorite kogum ja kogemused aktsiate vastuvõetava hindamise alal.

Jätkub. Järgmistes osades saate teada:

• IPO kulude üksikasjad
• Kuidas valida börse ja investoreid

Hakkame välja andma õppematerjale investeeringute kohta. Esimene puudutab IPO-sse investeerimist. Mis see on ja miks on IPO investeeringu tootlus 11 korda suurem kui suurettevõtete aktsiate dividendid ja 38 korda kõrgem kui pangahoiuse intressid.

• 1 aasta tagasi
• Investeeringud

Lisa järjehoidjate hulka

Kui teil on summa, mida soovite säästa ja suurendada, on esimene asi, mis pähe tuleb, panna raha panka. Pangahoiusel on madal risk ja kasumlikkus. Keskmine hoiuste intress dollarites 1,5%.

Näide

Teil on 10 000 dollarit. Paned selle panka ja aasta pärast saad 10 150 dollarit. Kui pank on usaldusväärne ja täidab oma kohustusi, suureneb teie kapital aastaga 150 dollari võrra.

Kui eesmärk ei ole lihtsalt mitte raha kaotada, vaid investeerida, et pikas perspektiivis raha teenida, saab aktsiaid osta börsilt. Kõige lihtsam on investeerida “sinistesse kiipidesse”, stabiilsete kasumlikkuse näitajatega suurettevõtete aktsiatesse, näiteks Apple, Amazon, Google.

Suurettevõtete aktsiate ostmine on nutikas strateegia: pikaajaline trend aktsiaturul on kasvav, nii et varem või hiljem näitab enamik aktsiaid kasvu. Kuid selliste investeeringute dividendid on tagasihoidlikud 2-3% peetakse heaks näitajaks ja investeerimishorisont pikeneb mõnikord tuleb intressimäära tõusu oodata rohkem kui aasta.

Näide

Apple on maailma suurim börsil kaubeldav ettevõte. Hiljuti jõudis see 1 triljoni kapitalisatsioonini. $. Viimase aasta jooksul tõusid Apple'i aktsiad 46%, kuid see oli parim tulemus viimase 8 aasta jooksul alates praeguse (ajaloo pikima) ralli USA turu algusest 2009. aastal. Need, kellel õnnestus kriisi põhjas aktsiaid osta, said umbes 39% aastas tootlust, kuid need, kes ostsid tipphetkel enne 2008. aasta kriisi, pidid 2 aastat ootama, et kasumlikkust saavutada. Kogu perioodi tootlus oli 29% aastas. Viimase 5 aasta jooksul on tootlus juba vaid 19% aastas. Dividendid toodavad nüüd umbes 1,4%.

Seega sõltub investeeringu tulemus suurel määral turule sisenemise ajast. Suurima tulu saamiseks peate ostma aktsiaid kõige suurema volatiilsuse perioodil keset kriisi, mida kõik ei otsusta teha.

Kasumlikum ja kiirem viis kapitaliosaluse suurendamiseks IPO-s. Seda tüüpi investeeringuid peetakse veidi riskantsemaks kui lihtsalt aktsiate ostmist, kuid palju tulusamaks. Enamasti hakkavad aktsiad börsil kauplema pakkumishinnast oluliselt kõrgemal ning investor on plussis alates esimesest kauplemispäevast.

Kui varem ei saanud erainvestorid IPO-del osaleda, siis täna see enam nii ei ole. Suhteliselt väikese kapitaliga investorid saavad osta kõige lootustandvamate ettevõtete aktsiaid enne nende börsile tulekut. Vaatame, kuidas ja kui palju saate sellega teenida.

IPO, mis see on

IPO on esmane avalik pakkumine, st aktsiate esmane avalik pakkumine. See on protsess, mille käigus ettevõte pakub oma aktsiate ostmist piiramatule arvule investoritele ehk muutub avalikuks.

Eesmärgid

Kapitali kogumine

IPOga saavad ettevõtted ligipääsu võimalikult paljudele investoritele üle maailma. Samas ei nõua finantseerimine tagasimaksmist, ettevõte ei laena raha, vaid saab selle vastutasuks osaluse eest ettevõttes. Samuti muutub riigiettevõtetel lihtsamaks pankadest laenu saamine, kuna finantsnäitajate aruandlus muutub avatuks.

Marki kättesaamiseks

Börsil kaubeldavad aktsiad annavad kõige täpsema hinnangu ettevõtte väärtusele. Sellist hindamist saab kasutada ühinemiste ja ülevõtmiste läbirääkimistel ning ettevõte võib omandamise eest tasuda mitte raha, vaid oma aktsiatega. Aktsia hinda kasutatakse tippjuhtide tulemuslikkuse hindamiseks ja optsiooniprogrammidega stimuleerimiseks. Samuti tõmbab avalik staatus rohkem tähelepanu, tõstab tuntust ja aitab turundusel.

Lukustage kasum varajaste investorite jaoks

Riskiinvestoritel, kes on spetsialiseerunud idufirmadesse investeerimisele ja ettevõtte varajases staadiumis finantseerimisele, on võimalus “raha sisse teha” – võtta oma investeeringutelt kasumit, müüa osa aktsiatest uutele investoritele ja investeerida raha teistesse ettevõtetesse.

IPO protseduur

Underwriters

Ettevõte palkab kindlustusandjaid – investeerimispanku, kes panevad oma raha IPO protsessi ja “ostavad” aktsiad enne, kui need lõpuks börsile jõuavad.

Rakendus

Ettevõte töötab koos kindlustusandjatega välja prospekti vormi s-1, kus on ära toodud kõik olulised faktid tema äritegevuse kohta: plaanid, vahendite kasutamise eesmärgid, viimaste aastate finantsaruanded, samuti võimalikud riskid investorite konkurentsile, regulaatorite mõju. , jne. Kui vorm on valmis, esitatakse see SEC-ile (USA väärtpaberi- ja börsikomisjon).

Rändnäitus

Järgmiseks korraldab ettevõte roadshow’d, mille juhtkond reisib mööda maailma ja teeb potentsiaalsetele investoritele esitlusi: räägitakse oma ärist, väljavaadetest ja paigutustingimustest. Juba roadshow ajal hakatakse koguma investoritelt avaldusi – seal antakse teada, kui palju aktsiaid ja mis hinnaga ollakse nõus ostma.

Börsile sisenemine

Vahetult enne pakkumist arvutatakse välja aktsia lõplik hind ja öeldakse investoritele, mitu aktsiat on ettevõte nõus müüma. Seejärel algab kauplemine ja iga erainvestor võib osta suvalise arvu aktsiaid.

Kasu investoritele

Ettevõte ja kindlustusandjad hindavad oma mainet. Nad püüavad austada kõigi osapoolte huve: meelitada ligi maksimaalselt kapitali ja anda investoritele võimalus raha teenida. Seetõttu määratakse aktsia hind paigutamise hetkel tavaliselt õiglase hinna allahindlusega. Pärast IPO-d hind tõuseb ja investori tulu kasvab.

Samas ei saa aktsiaid kohe pärast börsil noteerimist müüa. Määratakse lukustusperiood – aeg (tavaliselt 180 päeva), mil aktsiad on “külmutatud”. Pärast sulgemisperioodi lõppu saab investor aktsiad maha müüa ja oma raha kätte saada.

Minimaalne sisenemislävi

Kinnitajad võtavad vastu ainult väga suurte summade taotlusi, mistõttu erainvestor IPO-s osaleda ei saa. Näiteks võivad Goldman Sachs või Credit Suisse pakkuda juurdepääsu IPO-le 5 miljoni dollari või suurema sissemaksega, samas kui uute klientide täitmismäär ei ületa tavaliselt 5%. Mõned maaklerid koguvad aga investorite kogumi ja osalevad investeeringus kollektiivselt.

Investeeringute alustamise kõrge künnis on nii piirang kui ka eelis. Kuna kõik ei saa paigutuses osaleda, siis börsil kauplemise avanedes soovib aktsiaid osta tohutult palju inimesi, mis tõstab hinda veelgi.

Piirangud ja riskid

Täpne hind teadmata

Ettevõte avaldab enne IPO-t vaid eeldatava hinnavahemiku, mis võib muutuda – tavaliselt mitte palju. Täpne paigutuse hind pole teada.

Võimalik hinnaalandus

Statistika järgi toovad 70-80% investeeringutest IPO-desse ca 60-70% kasumit, kuid ülejäänud osa ei jõua pakkumishinnani ja toob kahjumi (keskmiselt ca 30%).

Kuigi börsilt avalike ettevõtete aktsiaid ostes ei saa te garantiid, et ka suurimad neist ei näita ootamatut ja järsku langust. Hiljutine näide Facebookist. Üle 600 miljardi dollari suuruse kapitalisatsiooniga ettevõte avaldas negatiivse raporti pärast turu sulgemist 25. juulil 2018. Järgmisel päeval said investorid sulgeda positsioonid vaid 20% madalamal.

Tellimuste osaline täitmine

Suurenenud nõudluse korral jääb tellimusi mõnikord täielikult täitmata. Kui investor taotleb 5000 dollarit, siis suure tõenäosusega saab ta aktsiaid väärtuses 2000–4000 dollarit. Täpne arv selgub alles pärast IPO-d.

Kuidas investeerida

Valige maakler

Kõigepealt tuleb leida maakler, kes annab võimaluse IPO-s osaleda. Igal aastal jõuab börsile umbes 250 ettevõtet, millest maaklerid valivad välja lootustandvamad ja pakuvad neid oma klientidele.

Valige ettevõte

Konkreetse maakleri lühikeses nimekirjas pole palju investeerimisvõimalusi jäänud. Info ettevõtte kohta: analüütika, investorite arvamused ja prospekt on leitavad Internetist.

Jagage kogusumma 3-ga

Investor peab kindlaks määrama summa, mida ta on nõus IPO jaoks eraldama. Raha töös hoidmiseks on soovitatav jagada kogusumma 3 osaks ja taotleda uut investeeringut maksimaalselt ⅓ kogusummast. Siis, hoolimata sellest, et osa rahast „külmutatakse“ lukustuse perioodil, saab investor investeerida ülejäänu uutesse ideedesse.

Taotlege investeeringuid ja jälgige kasumit

Pärast investeerimise ettevõtte valimist saate avada konto ja kanda maaklerile raha. Raha kantakse kontole ning maakler teavitab teid tehingu käigust: börsile paigutamise hinnast, taotluse rahuldamise protsendist ja väljumishinnast.

Kui teil on jäänud ⅔ oma investeerimisrahast alles, siis jälgige uusi investeerimisideid, neid ei ole tavaliselt rohkem kui 1-2 kuus. Mitmekesistamine on eduka investeerimise võti.

Näide

16. juuli 2018 United Traders avaldas uue investeerimisidee Tenable IPO. See on Ameerika ettevõte, mis arendab küberturvalisuse tarkvara. Ettevõtte klientide arv kasvas aastaga 19% ja tulud 51%. Rohkem kui pooled Fortune 500 ettevõtetest, sealhulgas Amazon, Apple, JP Morgan, kasutavad Tenable'i tooteid. Samas ei kasuta Tenable laenuraha, mis viitab väga heale finantsseisule. Varasemad infoturbe valdkonna paigutused näitasid kasumlikkust 23-140%, mis räägib samuti idees osalemise poolt.

25. juuli investeeringus osalemise avalduse esitamise viimane päev ehk investoril on otsuse tegemiseks aega 10 päeva. Oletame, et investeeringu kogusumma on 15 000 dollarit, siis 5000 dollarit (1/3 kapitalist) antakse Tenablele, 10 000 dollarit jääb uute ideede kontole.

Ettevõte pani aktsiad hinnaga 23 dollarit. Nõudlus aktsiate järele oli üsna suur, mistõttu tellimusi täideti ligikaudu 40% võrra ehk investor sai 2001 dollari väärtuses aktsiaid (ca 87 aktsiat) ning ülejäänud 2999 dollarit tagastati tema kontole. Nüüd on tal vaba raha 12 999 dollarit.

26 juuli Aktsiatega kauplemine börsil algas hinnaga 33 dollarit ehk paberkasum oli esimesel päeval umbes 43%. Seejärel aktsiad veidi langesid ja kauplevad 30 dollari ringis, mis on umbes 30% kõrgem kui pakkumine. Investorid peavad nüüd oma investeeringu sulgemiseks ootama 3 kuud.

26. oktoober lukustusperioodi lõppkuupäev. Oma teenuste eest võtab maakler tavaliselt komisjonitasu: umbes 3% sisenemise eest, 1,75% väljumise eest ja 20% kasumist. Kui eeldada, et investeeringu sulgemise päevaks jääb aktsia hind samale tasemele ja investeering suletakse $30 juures, siis on kasum $2001 * 30.43% = $609. Lahutage 20% vahendustasu kasumilt (121,80 $), 3% alginvesteeringult (60,03 $), 1,75% väljumismüügilt (45,68 $) ja saate 2001. aasta investeeringult 381,49 $ puhast tulu. See on 19% 3 kuu investeerimise puhastulust ja umbes 100% aastas, eeldusel, et kasum reinvesteeritakse uutesse ideedesse.

Mõni aeg pärast börsil noteerimist ilmuvad turule optsioonid. Investorid saavad sulgeda positsiooni ilma lukustusperioodi lõppu ootamata, makstes umbes 10% vahendustasu. Siis ei võta nad enda peale võimaliku hinnalanguse riski, vaid kasumimarginaal langeb tõsiselt. Statistika kohaselt on parem oodata 3-kuulist tavaperioodi ja sõlmida tehing üldiselt.

Investeeringud United Tradersi IPO-sse

2017. aastal osales United Traders 11 IPO-l. 11-st olid edukad 8. Edukaim oli Roku, kelle aktsiad ostsime 14 dollariga ja müüsime 54 dollariga, mis andis meie klientidele 286% kasumlikkuse tellimuse 100% täitmisel.

Kolm investeeringut, Blue Apron, Tintri ja Qudian, lõpetasid miinuses. Kui aga hajutate oma portfelli ja investeerite järjest mitmesse IPO-sse, saate riske minimeerida.

Keskmine aastane tootlus dollarites koos reinvesteerimisega oli 57%. Keskmine kasum tehingu kohta 34%.

2018. aasta keskpaiga seisuga oli United Traders osalenud juba 17 IPOs, millest 14 olid kasumlikud. Zscaler ja Zuora näitasid suurimat tootlust, vastavalt 155,5% ja 95,7%.

Avaldame jooksvaid IPOsid ja arvustame ka TÜ ajakirjas börsile minevaid ettevõtteid. Tellige Telegrami kanal või saate jooksvaid investeerimisideid.