Riigi laen– krediidisuhete kogum ühelt poolt riigi ning teiselt poolt juriidiliste ja eraisikute vahel, milles riik tegutseb laenuvõtja, laenuandja või käendajana. Kogu ülalnimetatud suhete kogumit võib nimetada riigi rahanduseks selle sõna laiemas tähenduses ja riigi rahanduseks kitsamas tähenduses - selle “klassikaliseks” vormiks, mil riik tegutseb laenuvõtja ja käendajana. Viimane valitseb kogu riigi krediidisuhete komplektis. Riigi laenude maht juriidilistele ja eraisikutele on oluliselt väiksem. Juhtudel, kui riik võtab endale vastutuse laenude ja muude juriidiliste ja eraisikute kohustuste tagasimaksmise eest, tegutseb ta käendajana. Venemaa valitsuse laenud on eraisikutelt ja juriidilistelt isikutelt, välisriikidelt, rahvusvahelistelt finantsorganisatsioonidelt kaasatud laenud ja laenud, mille suhtes tekivad Vene Föderatsiooni võlakohustused laenuvõtja või teiste laenuvõtjate laenude (krediidi) tagasimaksmise käendajana.

Riigi rahanduse arengu olulisim põhjus selle sõna kitsas tähenduses on riigieelarve puudujääk. Puudujääki saab katta kahel viisil: kas raha emiteerides või laenu võttes. Esimene meetod võib teatud tingimustel põhjustada otseselt inflatsiooni suurenemist; teine ​​- mitte alati ja kaudselt. Seetõttu kasutatakse maailmapraktikas laiemalt laene. Valitsus laenab raha laenude ja võlakirjade vormis. Esimesel juhul on tegemist laenudega, mida riik saab võlausaldajatelt (näiteks keskpangalt, välisriigilt jne). Teine on seotud väärtpaberite emissiooni ja nende paigutamisega elanikkonna või finants- ja krediidiorganisatsioonide seas. Mõlemal vormil on sama majanduslik sisu. See seisneb laenatud vahendite laekumises eelarvesse ja sellele vastavas riigivõla suurenemises laenude krediidikohustuste või väärtpaberite võlakohustuste näol. GK võib olla sisemine, kui võlausaldajateks on residendist juriidilised ja füüsilised isikud. See võib olla ka väline (rahvusvaheline), kui mitteresidendid tegutsevad võlausaldajatena. Sel juhul võivad laenuvõtjad olla nii föderaal- kui ka alamföderaalvalitsused ja kohalikud omavalitsused. Laenuandjad on valitsused, finants- ja krediidiorganisatsioonid, muud välisriikide juriidilised ja üksikisikud, rahvusvahelised ja piirkondlikud finantsorganisatsioonid (IMF, Maailmapank, EBRD jne).

Majanduskategooriana on rahandus selle sõna kitsamas tähenduses rahanduse ja krediidi ristumiskohas, integreerides nende tunnused. Ühest küljest on see vastavalt sihtotstarbele riigi rahafondide moodustamise instrument ja seega lüli riigi finantssüsteemis. Kuid teisest küljest esindab see selle mobilisatsiooni meetodite kohaselt krediidivormi. G.K. erineb sellistest klassikalistest finantskategooriatest nagu maksud, aktsiisid, tollimaksud, kuna on oma olemuselt vabatahtlik, tagasimakstav ja tasuline. See erineb ka teistest krediidivormidest. Seega on eralaen reeglina rangelt suunatud. Riigi rahalised vahendid ei ole reeglina kindla sihtotstarbega, olles mõeldud vastava eelarve puudujäägi katmiseks. Tavaline laen väljastatakse konkreetse materiaalse tagatise (varud, valmistoodang, kinnisvara, väärtpaberid jne) vastu ja on tootliku iseloomuga. Kodanikuõiguste turvalisuse tagab kogu riigi või selle territoriaalse subjekti omand. See on mõeldud eelarvepuudujäägi katmiseks ja on ebaproduktiivne. See määrab ära riigivõla ja selle intresside tagasimaksmise allikad ning riigi rahanduse rolli majanduse arengus. Finantskapitali (selle sõna kitsamas tähenduses) ei investeerita tootmisse, seda ei taastoota, see ei suurene, nagu erakrediidi puhul, vaid seda ainult kulutatakse ja tarbitakse. Seetõttu ei ole laenu ja selle intresside tagasimaksmise allikateks mitte laenatud kapitali abil loodud lisaväärtus, nagu tavalise tavalaenamise puhul, vaid maksud. Seetõttu nimetatakse seda tulevasteks maksudeks. Loomulikult ei saa ainuüksi selle põhjal teha järeldust riigikapitali kasutusest või negatiivsest mõjust riigi majanduse arengule. Kui maailmapraktika näitab selle laialdast kasutamist eelarvekulude rahastamiseks, siis on see loomulik ja üldiselt vajalik protsess. Kuid samas peab iga uus valitsuse laenamine olema majanduslikult ja sotsiaalselt põhjendatud. Finantsturul laenuvõtjana tegutsedes suurendab riik nõudlust laenuvahendite järele ja seeläbi mitte ainult ei aita kaasa krediidihinna tõusule, vaid saab ka absoluutselt vähendada majanduse krediidiressursside mahtu. Veelgi enam, kui valitsus võtab laenu intressimääradega, mis ületavad tootlike tööstusharude tulumäära, toob see kaasa tohutu kapitalivoo “reaalmajandusest” spekulatiivsesse finantssektorisse. Lõppkokkuvõttes pumbatakse riigi maksutulud laenu andvate kodu- ja välismaiste organisatsioonide kontodele, nagu juhtus Venemaal 90ndate teisel poolel. möödunud sajandil.

8. TEEMA.

Loengu ülevaade:

1. Riigikrediidi olemus ja selle funktsioonid.

2. Valitsuse krediidi vormid.

3. Valitsuse laenude klassifikatsioon.

4. Riigivõla haldamine.

Küsimus 1.osariik krediit- see on majandussuhete kogum riigi (mida esindavad riigiasutused ja kohalik omavalitsus), ühelt poolt juriidiliste isikute, üksikisikute ja muude isikute vahel, milles riik tegutseb laenuvõtjana, laenuandja või käendaja.

Olenevalt riigi rollist riigis. krediidisuhted, valitsus krediidil on 3 vormi:

1. valitsuse laenud;

2. valitsuse laenud;

3. riigigarantiid.

osariik laen erineb tavalisest laenust selle poolest, et see on lahutamatu kategooria, mis ühendab endas nii finants- kui ka krediiditegevuse põhijooned.

Riigi rahandusest krediit on omandanud tunnused, mis on seotud finantssuhetega makrotasandil, s.t. olek krediidisuhted teenindavad RKT ümberjaotamise protsesse, sissetulekuid makrotasandil ning riigi tsentraliseeritud rahaliste vahendite moodustamise ja kasutamise protsesse.

Samas hr. laen erineb pangalaenust mõnel olulisel moel.

Erinevused riigi. laen pangalaenust:

1. Laenatud vahendite kasutamise olemuse ja eesmärkide järgi.

Pangalaenamisel võetakse raha tootlikuks kasutamiseks subjekti tootmis- ja majandustegevuses.

Riigi all Laen on enamasti ebaproduktiivne rahakasutus, peamiselt eelarvepuudujäägi katmiseks.

2. Intressimakse ja laenu tagasimakse allikate järgi.

Juriidilise isiku poolt pangast võetud laen makstakse tagasi omatulust.

Riigi all Laenu puhul on laenu tagasimaksmise allikaks eelarvelised vahendid.

3. Valitsussuhetes. krediit domineerib ja seda domineerib riik, hoolimata asjaolust, et see on laenuvõtja. See väljendub selles, et ta võib oma äranägemisel muuta laenu algseid tingimusi ilma laenuandja nõusolekut küsimata. See kehtib kodumaiste laenude kohta.

4. Riik laenud sõlmitakse ilma konkreetse tagatiseta.

Pangalaenulepingud peavad olema tagatud mingi tagatisega. Pangalaenu lepingud on alati vabatahtlikud ja riiklikud. laenud on mõnikord sunnitud.

Majanduses pole kunagi valitsemisprobleemi olnud üheselt mõistetav. laenu. Hinnang tema rollile majanduses ja sotsiaalsfääris on alati ulatunud äärmiselt negatiivsest kuni liialdatult positiivseni. Praegu tunnistavad kõik objektiivset laenuvajadust, samas rõhutatakse, et riigi kasutamine. Krediidiinstrumente tuleb kasutada asjatundlikult ja hoolikalt.

Riigi positiivsed omadused. laenud on:

osariik krediit toimib targalt ja asjatundlikult kasutades võimsa vahendina majanduse, raharingluse ja sotsiaalsete protsesside reguleerimisel;

osariik laenud toimivad emissioonivaba vahendina eelarvepuudujäägi katmiseks.

Valitsuse negatiivsed omadused laen:

Riigi kulul. laenud suurendavad riigi tagasimaksmisele kuuluvat laenuraha ja seetõttu on eelarvesse seotud tohutud vahendid, mida saaks kasutada tootlikul ja sotsiaalsel otstarbel;

Kuna laenude tagasimaksmise allikaks on eelarvevahendid, on nende eelarvesse meelitamiseks vaja säilitada üsna kõrge maksustamise tase.

osariik krediit täidab 3 peamist funktsiooni:

1. levitamine,

2. juhtimine,

3. reguleeriv.

Riigi jaotusfunktsioon. laen, üldiselt väljendatakse seda samamoodi nagu rahanduse jaotusfunktsiooni. Ehk siis selle riigi funktsiooni kaudu. laenuga jaotatakse perearstide kulud, ND sularahas ümber erinevatele tasanditele erinevates piirkondades, vastavalt erinevatele eesmärkidele.

Üks riigi jaotusfunktsiooni tunnuseid. pikaajalistes laenudes avalduv krediit on järgmine: pikaajaliste laenude abil jaotub maksukoormus põlvkondade vahel ühtlasemalt ümber.

Pikaajalisi laene kasutatakse suurte ja tõhusate majanduslike ja sotsiaalsete objektide ehitamise projektidesse investeerimiseks, mille tulemusi naudib rohkem kui üks põlvkond.

Üle pika aja saabub laenatud vahendite tagasimaksmise hetk. Võla tasumise allikaks on eelarvevahendid ja need laekuvad eelarvesse peamiselt maksude kaudu.

Seega langeb maksukoormus praegu majanduslikult aktiivsete järgmiste põlvkondade õlule, mis on õiglane, sest laenuga kaasatud investeeringute tulemusi naudivad kõik põlvkonnad.

Riigi kontrollifunktsioon. laenu väljendub kontrollis riigisiseselt ringlevate vahendite kvantitatiivsete ja kulunäitajate kaudu. laenu.

Riigi reguleeriv funktsioon. laenu seisneb selles, et selle kaudu reguleerib riik majanduslikke ja sotsiaalseid protsesse makrotasandil, samuti raharegulatsiooni, et viia ellu finantspoliitikat.

osariik krediit toimib tõhusa vahendina raharingluse reguleerimiseks valitsuse meelitamisel. laenud, olenevalt raha kaasamise allikast ja nende paigutamise asukohast võib ringluses olev rahapakkumine muutuda.

Kasutades valitsuse tööriista. laenude puhul saab riik oluliselt mõjutada olukorda laenukapitali turul.

Finants- ja laenuturul laenuvõtjana tegutsedes mõjutab riik nõudlust, suurendades seda järsult.

Piiratud krediidiressursside pakkumise korral nende hind tõuseb. See tähendab, et krediidiressursid muutuvad väga kalliks ja kehtestatakse kõrged pangaintressid. Krediidiressursside kõrge hind muudab juriidiliste ja üksikisikute jaoks võimatuks neid meelitada, mis toob kaasa majanduslanguse, tööhõive vähenemise ja muud negatiivsed majanduslikud ja sotsiaalsed tagajärjed.

Laenuandja ja käendajana tegutsedes avaldab riik positiivset mõju majandusele ja sotsiaalsfäärile.

Piirkondlike täitevvõimude laenude ja laenude garantiide andmisega mõjutab riik majanduse ja sotsiaalsfääri territoriaalset struktuuri selle võrdsustamise suunas.

2. küsimus. osariik garantiid - see on riigivorm. krediidisuhted, milles riik tegutseb kolmandate isikute võlakohustuste käendajana. Käendaja staatus tähendab, et ta kohustub võla tagasi maksma, kui laenuvõtja seda ei suuda.

1. Traditsiooniliselt garanteerib riik elanike hoiused hoiupangas ja hoiused riiklikes kindlustusorganisatsioonides akumulatiivsete kindlustusliikide jaoks.

2. Finants- ja tööstuskontsernide stimuleerimiseks, loomiseks ja tegutsemiseks antakse investeeringulaenudele riigigarantiid.

3. Riik tegutseb kommertspankade poolt piirkondlikele haldusasutustele antavate laenude käendajana.

4. Väikeettevõtluse toetamiseks annab riik tagatisi ka välisriikide krediidiorganisatsioonidele, kes annavad laenu föderatsiooni moodustavatele üksustele.

Garantiid vähemalt 200 tuhande dollari ulatuses.

Seega kasutab riik riiklikke garantiisid protektsionismipoliitika elluviimiseks kas elanikkonna toetamiseks või territooriumide toetamise ja arendamise majandus- ja sotsiaalpoliitika elluviimiseks.

osariik laenamine See on riigivorm. krediidisuhted, milles riik tegutseb juriidiliste isikute ja valitsusasutuste võlausaldajana. ametiasutused ja kohalik omavalitsus, samuti mitteresidendid, s.o. väljaspool Vene Föderatsiooni asuvad isikud.

osariik laenamine toimub nii väliselt kui ka siseselt.

Siseriiklik laenamine on laenatud vahendite ja laenude andmine oma riigi juriidilistele isikutele, aga ka riigiasutustele. ametiasutused (täitevvõimud) ja kohalik omavalitsus.

Välislaenamine on laenu andmine antud riigi valitsuse poolt välisriikide valitsustele, nende juriidilistele isikutele ning rahvusvahelistele finants- ja krediidiorganisatsioonidele.

Riigi all Laenu andmisel vormistatakse laenuleping, mis sisaldab kõiki laenu väljastamise tingimusi.

osariik laenud võivad olla lühiajalised, mida antakse jooksva majandusaasta jooksul perioodiks kuni 1 aasta, ja pikaajalised, mida antakse perioodiks üle 1 aasta ja kuni 30 aastat.

osariik laenu saab anda ja ka tagasi maksta nii rahas kui ka kaubana.

Kolmas riigivorm laenud - see on riigi vorm. laenu, kus riik tegutseb laenuvõtjana ning laenuandjad on residendid ja mitteresidendid.

osariik Laenud võivad olla sisemised või välised.

Sisevalitsus laenud on laenud riigilt, mida esindavad täitevvõimud oma riigi üksikisikutelt ja juriidilistelt isikutelt, samuti valitsusasutustelt. ametiasutused ja kohalikud omavalitsused muudel tasanditel.

Välisvalitsus laenud on suhted, milles laenusaajaks on riik, mida esindab Vene Föderatsiooni valitsus või muul tasandil täidesaatev võimuorgan, ning võlausaldajateks välisriikide valitsused, nende juriidilised isikud ning rahvusvahelised rahandus- ja krediidiorganisatsioonid.

3. küsimus. osariik laene väljastatakse valitsuse võlakohustuste (riigivõlakirjad ja riigi võlakirjad) emiteerimise ja paigutamise vormis.

Kõige sagedamini kasutatav võlakirjatüüp on võlakiri. Bond - see on dokument, mis tõendab laenuandja ja -võtja vahelist laenusuhet ning annab laenuandjale õiguse teatud aja möödudes võlasumma ja intressid tagasi saada.

Riiklik klassifikatsioon laenud:

1) Paigutuskohas märgitakse kõik. laenud jagunevad sise- ja välislaenud.

2) Väljastamise teema järgi: - laenud Vene Föderatsiooni valitsuselt või föderaallaenud,

Laenud rahvuslik-riiklikelt ja haldusterritoriaalsetelt üksustelt (Vene Föderatsiooni subjektid),

Laenud kohalikelt omavalitsustelt.

3) Kehtivusaja järgi eristatakse: - lühiajalisi (perioodiks kuni 1 aasta), - keskmise tähtajaga (1 kuni 5 aastat), - pikaajalisi (5 kuni 30 aastat) . Lühiajalisi laene võetakse reeglina eelarvepuudujäägi katmiseks ning jooksvate ajutiste lünkade rahastamiseks eelarve tulude ja kulude vahel. Lühiajaliste laenude intressimäärad on tavaliselt kõrged. Keskmise ja pika tähtajaga laene kasutatakse tavaliselt produktiivsetel eesmärkidel, s.t. investeeringuteks suurtesse majandus- ja ühiskondlikesse sündmustesse, pikaajaliste sihtprogrammide rahastamiseks.

4) Paigutuse subjektide kaupa: - ainult juriidilistele isikutele antud laenud, - ainult eraisikutele antud laenud, - juriidilistele ja eraisikutele antud laenud.

5) Tulu väljamakse vormi järgi: intress (kupong), võidukas, nullkupongiga.

6) Paigutusviiside järgi: vabatahtlik, sunnitud, tellimine.

7) Vastavalt dokumenteeritud vormile: dokumentaalne (võlakiri), dokumenteerimata (kinnitamata).

8) Võlakohustuste tagatise järgi: tagatisega ja tagatiseta laenud.

4. küsimus. Tõhusa finantspoliitika elluviimiseks riigi ja omavalitsuste laenuvõtmise vallas on eriti oluline riigivõla haldamise protsess. Riigivõla haldamine laiemas tähenduses tähendab riigi finantspoliitika ühe valdkonna kujundamist, mis on seotud tema tegevusega laenuvõtja, laenuandja ja käendajana.

Riigivõla haldamine kitsamas tähenduses on valitsuse tegevuste kogum valitsussektori laenude tagasimaksmiseks, laenutulude maksmise korraldamiseks, riigivõla restruktureerimiseks, samuti valitsussektori laenude väljastamiseks ja paigutamiseks.

Vene Föderatsiooni riigivõla haldamisega tegeleb Vene Föderatsiooni valitsus, Vene Föderatsiooni moodustava üksuse riigivõla haldamisega tegeleb Vene Föderatsiooni moodustava üksuse täitevorgan. Omavalitsuse võlgade haldamist teostab selleks volitatud kohaliku omavalitsuse organ.

Vene Föderatsioon ei vastuta Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste ja omavalitsusüksuste võlakohustuste eest, kui neid kohustusi ei taganud Vene Föderatsioon. Vene Föderatsiooni subjektid ja omavalitsused ei vastuta üksteise võlakohustuste eest, kui need ei olnud nende poolt tagatud, samuti Vene Föderatsiooni võlakohustuste eest.

Riigivõla ebatõhus haldamine toob kaasa tõsiseid tagajärgi, millest peamised on:

· Maksukoormuse nihutamine tulevastele põlvedele.

· Sissetulekute ümberjagamine elanikkonna vahel.

· Erainvesteeringute väljatõrjumine (vähendamine) seoses valitsuse väärtpaberite emissiooniga.

Riigivõlg peab olema riigi poolt pädevalt ja sihipäraselt reguleeritud. Peamised ülesanded riigivõla haldamisel on järgmised:

1. võlakulude minimeerimine;

2. takistada aktsiaturu ületäitumist riigi laenukohustustest, samuti vältida nende kursi järske kõikumisi;

3. riigivõla õigeaegse tagasimaksmise tagamine;

4. kasutusele võetud vahendite tõhus kasutamine ja range kontroll nende kasutamise üle.

Laenatud vahendite tõhusa kasutamise ülesanne on äärmiselt oluline ja kiireloomuline.

Seda tõhusust iseloomustavad kaks peamist näitajat:

1. laenu efektiivsus

kus P – tulud riigisüsteemist. laen, P – riikliku süsteemi kulud. laenu.

2. välisvõla teenindamise määr (2);

kus Pl on välisele valitsusele tehtud maksete summa. võlg,

V on riigi kaupade ja teenuste ekspordist saadava valuutatulu maht.

Samuti arvutatakse riigivõla haldamise raames järgmised riigi võla jätkusuutlikkuse taset iseloomustavad näitajad:

Võla jätkusuutlikkuse näitajad

Kui ilmnevad kriisi finantsnähtused ja puuduvad reaalsed võimalused võlgade õigeaegseks tagasimaksmiseks, on selle järele vajadus ümberstruktureerimine.

Ümberstruktureerimine- see on meetmete kogum riigi laenude tingimuste ja parameetrite muutmiseks, mille eesmärk on leevendada riigi laenukoormust või suurendada laenude efektiivsust.

Võlahaldustehnikad.

1. Refinantseerimine riigivõlg tähendab uute võlakohustuste väljastamist ja võtmist, et hankida vahendeid varem välja antud võlakohustuste katteks.

2. Teisendamine– laenukasumlikkuse muutus üles- või allapoole.

3. Konsolideerimine– laenutähtaja muutmine üles- või allapoole.

4. Laenu ühendamine- see on mitme laenu ühendamine üheks koos vanade võlakirjade vahetamisega uute vastu. Selle toimingu tulemusena moodustub konsolideeritud (või rahastatud) võlg.

5. Võlakirjade vahetamine regressiivse suhtarvu abil. Reeglina kasutatakse seda meetodit rahareformi läbiviimisel. Mitu varem emiteeritud võlakirja võrdub ühe sama laenu võlakirjaga. 2 – 5 meetodeid kasutatakse ainult kodumaiste laenude puhul.

6. Laenu tagasimaksmise edasilükkamine- See on laenu tagasimakse perioodi edasilükkamine kaugemasse aega. Sel juhul alates edasilükkamisest teatamise hetkeni kuni ajatatud ajahetkeni laen lõpetatakse.

7. Laenu tühistamine- võlausaldaja võlgade andeksandmine. Võlg ei kuulu tagastamisele.

Riigivõla suuruse reguleerimiseks kehtestatakse maksimaalne helitugevus. Järgmise majandusaasta riigisisese sisevõla ja välisvõla maksimummahud kinnitatakse föderaaleelarvet käsitleva föderaalseadusega, kusjuures võlg on jaotatud kohustuste tagatise vormide kaupa. Vene Föderatsiooni subjekti eelarveseadus, kohaliku omavalitsuse organi õigusakt kohaliku eelarve kohta kehtestab Vene Föderatsiooni subjekti omavalitsuse võla ülempiiri. Vene Föderatsiooni moodustava üksuse riigivõla maksimaalne maht, omavalitsusvõlg ei tohi ületada vastava eelarve tulude mahtu, võtmata arvesse rahalist abi Vene Föderatsiooni eelarvesüsteemi muude tasandite eelarvetest.

Emissioon riigi- ja munitsipaalväärtpabereid toodetakse föderaalseaduse, Vene Föderatsiooni moodustava üksuse seadusega või kohaliku omavalitsuse organi otsusega järgmiste näitajate eelarve kohta:

Vastava riigi- või omavalitsuse võla maksimumsumma;

Vene Föderatsiooni, Vene Föderatsiooni moodustava üksuse või munitsipaalüksuse poolt jooksval majandusaastal eraldatud laenatud vahendite maksimaalne maht vastava taseme eelarvepuudujäägi rahastamiseks;

Riigi- ja omavalitsuse võla teenindamise kulud jooksval aastal.

Kui Vene Föderatsiooni subjekti eelarve või kohaliku eelarve täitmisel ületavad selle subjekti riigivõla teenindamise kulud 15% tema eelarve kuludest, samuti juhul, kui riigivõla teenindamise kulud ületavad tema eelarve kuludest. laenatud raha ja samal ajal ei ole Vene Föderatsiooni subjektil võimalik oma võlakohustusi teenindada ja tagasi maksta, võib volitatud asutus Vene Föderatsiooni riigiasutused rakendada järgmisi meetmeid:

Planeerige Vene Föderatsiooni moodustava üksuse eelarve audit;

Vene Föderatsiooni moodustava üksuse eelarve täitmise üle andmine Vene Föderatsiooni rahandusministeeriumi kontrolli alla;

Võtta muid eelarveseadustega ettenähtud meetmeid.

Eelarves kajastatakse eelarvepuudujäägi rahastamise allikatena kõik vahendite laekumised eelarvesse võlakohustustest ja muudest võlakohustustest, sealhulgas riigi või omavalitsuse võla teenindamiseks ja tagasimaksmiseks kulutatud vahendid.

Kõik võlakohustuste teenindamise kulud, sealhulgas diskonteeritud väärtpaberite allahindlus, kajastuvad eelarves riigi- või omavalitsuse võla teenindamise kuludena.

Vene Föderatsiooni riigivõlakohustuste tagasimaksmist võetakse föderaaleelarves arvesse, lahutades tagasimakstud kohustuste summa föderaaleelarve puudujäägi rahastamisallikatest laekunud summast ja see kajastub vastavalt riigi sise- või välisprogrammis. Vene Föderatsiooni laenud.

Kõik Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste riigivõla kohustuste, omavalitsuste võla tagasimaksmise kulud võetakse arvesse Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste eelarvete kulude poolel, kohalikud eelarved riigi või riigi tagasimaksmise kuludena. valla võlg.

5. Erinevused valitsuse laenu ja pangalaenu vahel

6. Riigilaenu õiguslik alus

7. Riigilaen Valgevene Vabariigis

8. Riigi laen Ukrainas

9. Riigi laen regulatiivse süsteemina

Laenuvõtja jaoks on riigi väärtpaberite ostmisel muud riske nt krediit, turg, intress. Väärtpaberitele omane krediit on seotud tõenäosusega, et rahalised võimalused väljaandja(osariigid) väheneb nii, et ta ei suuda oma rahalisi kohustusi täita.

Riiklike kohustustega kaasnev krediidirisk tuleneb võlgniku omadustest ja väljaandja, kohustuste aluseks olevate majandusobjektide olemusest, sissenõudmisvõimest maksud ja laenu saada. Tururisk tekib väärtpaberituru või -majanduse ettenägematute muutuste tõttu, riigi väärtpaberite atraktiivsus investeeringuna võib osaliselt kaduda, nii et need soodustus saab võimalikuks ainult hinna alandamisega või teatud määral jõuga. Intressimäära risk on muutuste risk intressimäärad ja sellega seotud turuhinna languse oht. Selle põhjuseks on võlakirjade intressi fikseerimine lepingulisel viisil nende rahalise emissiooni ajal ning suhteline vabadus turuintresse üles-alla kõikuda.

Väärtpaberitesse investeerimise käigus tuleks järgida investeeringute hajutamise reeglit, s.t. vähendades tõsiste kaotuste ohtu. Seda on võimalik saavutada, jaotades oma investeeringud paljude erinevate väärtpaberite vahel. Soovitav on piirata investeeringuid väärtpaberiliikide, majandussektorite, piirkondade ja võlakohustuste tähtaja järgi.

Valgevene Vabariik kui suveräänne riik kasutab ka laene, nii lühi- kui pikaajalisi.

Riigi lühiajaliste võlakirjade emissioon viiakse läbi selleks, et kaasata vabariigi eelarvepuudujäägi kompenseerimiseks ajutiselt vabu vahendeid juriidilistelt ja eraisikutelt, sealhulgas välismaistelt. Võlakirjad emiteeritakse rahandusministeeriumi Valgevene Vabariigi ministrite kabineti otsusega, need on valitsuse väärtpaberid ja paigutatakse investorid vabatahtlikkuse alusel. Rahalised võlakirjad tehakse kontode kannete vormis. Esmane paigutus toimub nende kaudu soodustus võistlusel investorid- oksjonil osalejad. Esmase paigutuse käigus müüakse võlakirju soodushinnaga (alla nominaalhinnaga) pakutavate hindadega pakkumine hinnad, kuid mitte madalamad kui enampakkumise päeval Rahandusministeeriumi poolt kehtestatud hinnad. Võlakirjade emissioon loetakse lõppenuks, kui esmase paigutuse käigus müüakse teatud osa nende koguarvust. Esmainvestoritel on õigus seadusega kehtestatud korras müüa võlakirju väärtpaberite järelturul börside kaudu. Riigipank kui keskdepositoorium võib kokkuleppel rahandusministeeriumiga müüa väärtpaberite järelturul võlakirju, mida ei müüdud esmase paigutuse ajal, nende ringlusperioodil hinnaga, mis ei ole madalam kui võlakirjade ringluse päeval kehtinud hinnad. oksjonil. Valitsus kohustub võlakirjad tagasi maksma tähtaja saabumisel. Investorid saavad kasumit kujul hindade erinevused võlakirjade müügi- (väljaostu) ja ostuhinnad. Reitingu tõus valitsuse lühiajalised võlakirjad on seotud Valgevene rubla vahetuskursside stabiliseerumisega välisvaluutade suhtes, mis toob kaasa rahaliste vahendite väljavoolu turu valuutasektorist, samuti inflatsiooni vähenemise ja positiivsete investeerimismäärade kehtestamisega riigile. pank.

Pikaajaline probleem laenuvõlakirjad RB viiakse läbi eesmärgiga vähendada inflatsiooni ja täita vabariigi eelarvet üheaastase või pikema tähtajaga kulude katteks. määrab võlakirjade mahu, emissioonikuupäeva, ringluse ja lunastustähtaegade, ühe võlakirja nimiväärtuse, intress. Tootmismahtudega arvestatakse vabariigi eelarve moodustamisel. Võlakirjade esmase paigutamise viib läbi Rahandusministeerium (peamine riigikassa), krediteerides teatud arvu võlakirju depoopangas (rahvuspangas) avatud esmaste omanike erikontodele.

Pikaajaliste föderaallaenu võlakirjade väljastamine toimub kontode kannete vormis ilma vorme kasutamata. Ringluses olevaid võlakirju saavad esmased valdajad kasutada kaupade (tööde, teenuste) eest tasumisel, samuti võivad need olla tagatiskohustuste objektiks. Võlakirjad maksab riigipank tagasi võlakirjade nimiväärtuses, millele on lisatud võlakirjade emiteerimisel kehtestatud intressimäär. Ringlusperioodi lõppedes eraldab Rahandusministeerium vajalikud vahendid riigipangale.

Pikaajalised võlakirjad on riigieelarve puudujäägi mitteinflatsioonilise rahastamise allikaks. Nende abiga on võimalik tsiviliseeritud viisil edasi lükata olemasoleva riigivõla makseid, suurendada valitsuse laenu tingimusi ja vähendada riigis mittemakseid.

Areng väärtpaberiturul taotleb raha- ja krediidisuhete stabiliseerimise positiivsete suundumuste kindlustamist; laiendada riigieelarve puudujäägi mitteinflatsioonilist katmist kõrglikviidsete väärtpaberite emissiooni kaudu; edasine areng väärtpaberiturul.

Valgevene Vabariigi valitsuse väärtpaberite järelturg moodustati 1994. aastal, vahetult pärast valitsuse väärtpaberite esimest emissiooni. lühiajalised võlakirjad. GKO-de teisese ringluse toimingud viidi läbi OJSC Valgevene börsil ja CJSC pankadevahelisel valuutabörsil. Riigivõlakirjade rahaline emissioon ulatus 1994. aastal 11,4 miljardi rublani. järelturul sõlmiti 32 tehingut. Samal ajal algas kogemuste kogumine ja järelturu kujunemist reguleerivate dokumentide väljatöötamine. Seoses valitsuse väärtpaberite ebaoluliste emissioonimahtudega ei olnud järelturul sel ajal korralikku arengut.

1995. aastal saavutas see pärast mitmete väärtpaberituru arendamisele suunatud meetmete võtmist teiste investeerimisobjektide seas ühe juhtiva koha. Järelturu aktiveerumist mõjutas oluliselt nende väärtpaberitega tehtud tehingutest saadud tulu soodusmaksustamine. Valitsussektori võlakohustuste rahaemissioon ulatus 1680,5 miljardi rublani, börsidel registreeriti umbes 1500 tehingut kogusummas 2,7 triljonit. hõõruda. Olles kujunenud vabade vahendite kaasamise mehhanismiks riigieelarve puudujäägi rahastamiseks, on riigi väärtpaberiturg järk-järgult võtmas riigi rahasüsteemis juhtrolli. Riigipanga otsusega kinnitati “Valgevene Vabariigi riigipanga väärtpaberitega avatud turul tegutsemise eeskirjad”, mille eesmärkideks tunnistati rahasuhete stabiliseerimine ja rahaagregaadi mahu operatiivne reguleerimine. nende rakendamine. Alates 1995. aasta septembri lõpust alustas keskpank regulaarset tegevust avatud turul. 1995. aasta lõpus võeti kontseptsioon vastu täiendavad kapitaliinvesteeringud kommertspankade riiklik pank.

Kõige lootustandvam vorm pankadele rahaliste vahenditega varustamiseks on väärtpaberite tagasiostmine repotingimustel. See eelis muutub üha märgatavamaks, kui suureneb valitsuse väärtpaberite rahalise emissiooni maht ning nende diferentseerumine tasuvuse ja tähtaegade järgi. Seetõttu on see REPO tehingute puhul baasintressi alampiir kapitali reinvesteerimine. 1996. aastal jätkas valitsemissektori võlakirjade emiteerimise tempo kiirenemist. GKO-de rahaemissioon ulatus 6032,03 miljardini. Hõõruge. Ka järelturg kogub hoogu. Majandusüksustel oli aga raskusi GKOde hetkeväärtuse määramisega. Järelturu operaatorid tegid väärtpaberite ostu-müügitehinguid hindadega, mis ei kehti börsituru puudumise tõttu, kuigi viimane peaks olema omamoodi majakaks väärtpaberite väärtuse määramisel (kõikumised üksikute rahaemissioonide miinimum- ja maksimumhinnad ulatusid mõnikord 25%-ni.

Dekreediga president Valgevene Vabariik, 04.09.96 nr 139 “CJSC Pankadevahelise Valuutabörsi ümberkujundamise kohta” CJSC Pankadevaheline Valuutabörs muudeti riiklikuks pankadevaheliseks valuutabörsiks (GU MICEX) ja viidi üle riigipanga jurisdiktsiooni. Sellest hetkest alates osales riigipank protsessis aktiivselt ettevõtted valitsuse väärtpaberite järelturg Valgevene Vabariigis. Riigi väärtpaberiturgu negatiivselt mõjutavate puuduste kõrvaldamiseks asus keskpank looma Moskva pankadevahelise valuutabörsi peakontoris põhinevat kauplemissüsteemi, mis võimaldab selle osalejatel teha piiramatul arvul tehinguid valitsuse väärtpaberitega. kauplemissessiooni ajal ning teostada nende ja fondide arveldusi üks kord pärast kauplemispositsioonide sulgemist. Vahetussüsteemi loomine suurendab valitsuse väärtpaberituru suutlikkust, muudab selle dünaamilisemaks, likviidsemaks ja huvitavamaks paljudele investoritele, välistab väärtpaberite ja raha mittetarnimise riskid, mis on riigi väärtpaberituru jaoks väga oluline. Praegune arenguetapp mitte ainult väärtpaberiturul, vaid ka kõigis Valgevene Vabariigi rahasuhete valdkondades.

Seetõttu tuleb valitsusväärtpaberite ja Valgevene Vabariigi riigipanga väärtpaberitega toimimise tõhustamiseks tagada riiklik reguleerimine ja ettevõtted järelturg:

1997. aasta I kvartalis võeti kasutusele ja on igapäevases kasutuses Moskva Rahvusvahelise Panga peakontori elektrooniline infosüsteem, mis võimaldab ettevõttel korrastada GKO-de järelturgu pakkumiste väljastamise osas. esmased investorid;

1. oktoobril anti välja Valgevene Vabariigi Ministrite Nõukogu ja riigipanga ühisresolutsioon “Valgevene Vabariigi valitsuse lühiajaliste võlakirjade ja Valgevene Vabariigi Rahvuspanga väärtpaberite turul”, 1997 nr 1305/23, see määratleb: riigi võlakirjade ja riigipanga väärtpaberite uute emissioonide ringlus järelturul toimub Rahvusvahelise Välisvaluuta Peakontori kauplemissüsteemi kaudu;

Riigipanga juhatuse 24. septembri 1997. a otsusega kinnitati “Valgevene Vabariigi Riigipanga valitsuse väärtpaberite ja Moskva Rahvusvahelise Panga peadirektoraadi kaudu väärtpaberite ringluse ajutised eeskirjad”; see kajastas põhipunkte (kauplejad, börsil tehtavate tehingute liigid, arvelduskord), mille eesmärk on järelturu edasine parandamine ja läbipaistvuse suurendamine;

Riigipanga direktorite nõukogu 24. oktoobri 1997. aasta otsusega nr 42.1 kehtestati peadirektoraadis Valgevene Vabariigi Riigipanga valitsuse väärtpaberite ja väärtpaberite ostu-müügitehingute tegemise kord. kiideti heaks, mis kirjeldab üksikasjalikult valitsuse väärtpaberite kauplemissüsteemi toimimise korda.

Lisaks, et suurendada investorite huvi väärtpaberite ostmise vastu ja suurendada likviidsus sellel turul on ellu viidud järgmised tegevused:

Valgevene Vabariigi riigipank annab pandilaenu vastu võlatagatis valitsuse väärtpaberid;

Täiendatakse kommertspankade kohustuslike reservide fondi moodustamise vahendite süsteemi, mida kasutatakse riigi väärtpaberite ostmiseks.

Kõik need sammud on suunatud valitsuse väärtpaberite likviidsuse suurendamisele ja võimaldavad meil lähitulevikus korrastada valitsuse väärtpaberite järelturgu, alustada täisväärtuslikku börskauplemist, kitsendada järelturu operaatorite poolt iga väärtpaberiemissiooni jaoks kehtestatud hinnavahesid. , mis toob kaasa hinnakõikumiste vähenemise sellel turul ja annab riigipangale paremad rahapoliitilise reguleerimise hoovad.

Likviidsuse juhtimiseks tehakse ka avaturu tehinguid valitsuse väärtpaberitega pangandussüsteem.

Riigikrediit moodustab osa riigivõlast (siseriiklik). Märkimisväärse osa riigivõlast moodustavad välislaenud, mida seostatakse rahvusvahelise laenutegevuse arenguga.

Rahvusvaheline laen – laenuliikumine kapitali rahvusvaheliste majandussuhete valdkonnas, mis on seotud valuuta ja kaubaressursside ajutiseks kasutamiseks andmisega nende tasumise, kiireloomulisuse, tagasimakse tagatise, sihipärasuse tingimustel.

Rahvusvaheliste suhete arendamise objektiivsed alused olid: riigipiiridest väljuv tootmine, maailma majandussidemete tugevdamine, rahvusvahelise tööjaotuse süvendamine, kapitali rahvusvaheline sotsialiseerimine, tootmise spetsialiseerumine ja koostöö.

Krediidisuhete subjektideks on riigid, pangad, rahvusvahelised ja piirkondlikud raha- ja finantsettevõtted ning üksikud juriidilised isikud. Rahvusvahelist laenu antakse riigi, ettevõtete, ettevõtete, rahvusvahelistes rahandus- ja finantsorganisatsioonides kogutud kollektiivsete laenuvahendite arvelt.

Rahvusvahelise laenu positiivne roll tootmisjõudude arengu kiirendamisel, tagades taastootmisprotsessi järjepidevuse ja selle laienemise.

Riikidevahelist laenu iseloomustab asjaolu, et krediidisuhete subjektid on üksikud riigid ja ümberjagamise objektiks on nende riiklik kasum.

Valgevene Vabariiki meelitatakse välislaene (Valgevene Vabariigi valitsuse ja teiste riikide valitsuse vaheliste lepingute alusel), et toetada majandusreforme, üleminekut turumajandusele, lahendada riigi struktuurilise ümberkorraldamisega seotud probleeme. majandus, tehniline ümbervarustus ja tööstuse ja põllumajanduse moderniseerimine, kaasaegsete tehnoloogiate juurutamine, samuti ekspordipotentsiaali arendamine, siseturu küllastumine kaubad tarbija tarbimine, väikese ja keskmise suurusega ettevõtete arendamine jne.

Otsused Valgevene Vabariigi välisvõla moodustavate välislaenude kaasamise ja hilisema kasutamise ning välislaenudele valitsuse garantiide andmise kohta teeb Valgevene Vabariigi ministrite kabinet kokkuleppel. koos president RB Valgevene Vabariigi ministrite kabineti valuuta- ja krediidikomisjoni ettepanekute alusel.

Riigi laenUkrainas

riigikrediit kajastab krediidisuhteid seoses riigi poolt vahendite kogumisega tagasimakse alusel valitsemissektori kulude rahastamiseks. Laenuvõtjad on füüsilised ja juriidilised isikud, võlausaldaja on riik, keda esindavad tema organid (Rahandusministeerium, kohalikud (omavalitsuse) ametiasutused). Laenuandja jaoks võimaldab see laenuvorm mobiliseerida täiendavaid rahalisi vahendeid eelarvepuudujäägi katmiseks ilma selleks paberraha kasutamata, mitteinflatsiooniliseks raharingluseks läbi avaturuoperatsioonide ja finantsturu moodustamise. Inflatsiooniprotsessi arengu kontekstis vähendavad elanikelt saadavad valitsuse laenud ajutiselt nende maksevõimet. nõuda. Ülejääk eemaldatakse ringlusest, s.o. rahalised vahendid suunatakse eelnevalt kindlaksmääratud perioodiks sularaharinglusest kõrvale. Riigivõla ülemäärane kasv võib samal ajal kaasa tuua kohustuste tasumist, mille suurus on suurem kui laenudest saadav tulu, mis mõjutab negatiivselt riigi rahanduse seisu.

Riigi laen– majandussuhete kogum riigi, mida esindavad tema ametiasutused ja juhtkond ning üksikisikute ja juriidiliste isikute vahel, milles riik tegutseb laenuvõtja, laenuandja ja käendajana.

Kvantitatiivselt on ülekaalus riigi tegevus raha laenuvõtjana. Tehingute maht laenuandjana ehk siis, kui valitsus annab laenu juriidilistele ja eraisikutele, on oluliselt väiksem. Juhtudel, kui riik võtab vastutuse laenude tagasimaksmise või muude füüsiliste ja juriidiliste isikute võetud kohustuste täitmise eest, on ta käendaja.

Riigi poolt raha laenamisel on laenu tagatiseks kogu tema või territoriaalüksuse omandis olev vara.

Riigilaenu aluseks on selle tagasimaksmine ja tasumine (deposiitsumma tagastatakse koos intressidega). Riigilaenud eristuvad aga rahastatava projekti sotsiaalmajanduslikust tähtsusest (väikeettevõtluse arendamine, strateegilised ja sotsiaalselt olulised majandusharud, eksport) madalama intressimääraga.

Riigikrediidi jaotusfunktsiooni kaudu toimub riigi tsentraliseeritud rahafondide moodustamine ja nende kasutamine kiireloomulisuse, maksmise ja tagasimaksmise põhimõttel. Elanikkond tasub riigivõla teenindamise eest maksudega ning riigi võlausaldajad saavad tulu intressidena.

Riik mõjutab krediidisuhete sõlmimisega raharingluse seisu, raha- ja kapitaliturgude intressimäärade taset, tootmist ja tööhõivet.

Raharingluse mõjutamiseks on võimalikud järgmised võimalused:

1) raha pakkumise absoluutne vähenemine toimub eraisikutelt raha laenamisel ja seda kasutatakse juriidiliste isikute investeerimisprojektide rahastamiseks;

2) sularaha pakkumise maht ei muutu, kui eraisikute laenu kulutatakse avalikus sektoris palkadeks, ülekanneteks elanikkonnale;

3) sularaha pakkumise maht suureneb, kui riik laenab juriidilistelt isikutelt ja eraldab vahendeid elanikele makseteks.

Üldises majanduslikus mõttes on riigikrediit tõhus vahend tööstuse ümberstruktureerimiseks, tootmise ümberkorraldamiseks ja kodumaiste tootjate toetamiseks.

Sõltuvalt eesmärkidest, vahenditest ja rakendamise meetoditest võib valitsuse krediit avaldada positiivset või negatiivset mõju riigi sotsiaal-majanduslikule arengule. Riigikrediidi kontrollifunktsiooni täidavad finantsasutused, krediidiasutused ja valitsusasutused. Vastava eelarveaasta eelarveseadus kehtestab välis- ja sisevõla ning riigigarantiide piirmäärad.

4.2. Riik kui laenuvõtja

Vene Föderatsioon mobiliseerib laenatud vahendeid peamiselt kahel viisil:

1) võlakirjade paigutamine;

2) laenu võtmine spetsialiseeritud finants- ja krediidiasutustelt.

Sõltuvalt asukohast eristatakse sise- ja välislaene.

Laenusuhete subjektidele – kesk- ja territoriaalvalitsusorganite antud laenud. Keskvalitsuse tasandil ei ole valitsuse laenudel kindlat eesmärki. Territoriaalsel tasandil on laenu võtmisel sageli sihipärane eesmärk, näiteks tee või elamurajooni rajamine.

Tingimuste järgi: lühiajaline (kuni 1 aasta); keskmise tähtajaga (1–5 aastat); pikaajaline (üle 5 aasta).

Tagatise järgi: hüpoteegid (konkreetse kinnisvara tagatisel) ja mittehüpoteek;

Makstud tulu iseloomu järgi: intressid, nullkupongiga (allahindlus, müüdud nimiväärtusest allahindlusega ja ostetud tagasi nimiväärtusega), võit.

Tulu olemuse järgi: fikseeritud ja ujuva tuluga.

Kui ennetähtaegne tagastamine on võimalik: ennetähtaegse tagastamise õigusega ja ilma.

Tagasimakse liigi järgi: ühekordse tagasimaksega ja osamaksetena.

Siseriiklikke laene väljastatakse tavaliselt omavääringus ja nende laenuandjad on valdavalt teatud osariigi residendid (füüsilised ja juriidilised isikud).

Võimaluse piires jagunevad siseriiklikud võlakohustused:

1. turg, mis eksisteerib emissiooniklassi väärtpaberite kujul (vabalt müüdud ja ostetud). 2005. aastal andis Vene Föderatsiooni rahandusministeerium välja föderaalseid laenuvõlakirju (OFZ) ja valitsuse hoiuvõlakirju (GSO).

2. turuväline, väljastatud eelarvevõla finantseerimiseks (Vene Föderatsiooni rahandusministeeriumi arved, võlg Vene Föderatsiooni keskpangale jne)

Vene Föderatsiooni subjektidel on õigus laenata raha teistest eelarvetest, kommertspankadest või väljastada laenu investeerimise eesmärgil. Emiteeritakse peamiselt kesk- ja lühiajalisi subföderaalseid väärtpabereid.

Vene Föderatsiooni välislaenud võib jagada 4 kategooriasse.

1) Võlg lääneriikide kommertspankadele, kes annavad laenu valitsuse garantiiga või riigiasutuste laenukindlustusega (Vene Föderatsiooni võla põhisumma (50 miljardit dollarit)). See võlg langeb Pariisi klubile, mis koosneb peamiste võlausaldajariikide (umbes 2 tosinat osariiki) ametlikest esindajatest.

2) Laenud, mida annavad lääneriikide kommertspangad iseseisvalt, ilma valitsuse garantiideta. Seda võlga reguleerib Londoni klubi, mis ühendab mitteametlikult kreeditorpankureid (üle 600 kommertspanga).

3) Kauba tarnimise ja teenuste eest tasumisega seotud ettevõtete laenude võlg erinevatele äristruktuuridele.

4) Võlad rahvusvaheliste rahandus- ja finantsorganisatsioonide ees.

Välislaene saab kasutada kolmel kujul:

1) investeerimisprojektide ja majandusarengu rahastamine (finantspaigutus on kõige tõhusam viis);

2) eelarve jooksvate kulude ja riigieelarve puudujäägi finantseerimine, sh välisvõla teenindamine (eelarvekasutus on kõige ebaefektiivsem välisvõla kasutamise viis. Kasutatakse Vene Föderatsioonis);

3) eelarve- ja finantspaigutus.

Vene Föderatsiooni välisvõla reguleerimise peamine meetod on selle restruktureerimine Venemaale vastuvõetavatel tingimustel - see tähendab uue võla tagasimaksegraafiku koostamine võrreldes esialgsete skeemidega (lühikeste ja kallite võlgade asendamine pikkade ja odavatega).

Venemaa Föderatsioon paigutab välised võlakirjaemissioonid Venemaa eurovõlakirjade kujul rahvusvahelistele kapitaliturgudele. Eurovõlakirjade emissioon võimaldab sisevõla üle kanda välisvõlaks. Välisvõla teenindamise kulu on väiksem (halvimal juhul 25% aastas) kui sisevõlg.

Vene Föderatsiooni subjektidel ei ole õigust kasutada väliskrediiti ja -laene. Enne 1998. aasta kriisi õnnestus Moskval, Peterburil ja Nižni Novgorodi oblastil väljastada välisvaluutas laene.

Laenutegevuse tulemusena tekib riigivõlg.

Riigivõlg on valitsemissektori eelarvepuudujääk teatud aja jooksul. See on riigivõla majanduslik olemus.

Õiguslikust aspektist on Vene Föderatsiooni riigivõlg Vene Föderatsiooni võlakohustused üksikisikute, juriidiliste isikute, välisriikide, rahvusvaheliste organisatsioonide ja muude rahvusvahelise õiguse subjektide ees. Sisevõlg on valitsusasutuste kohustused residentide ees, välisvõlg mitteresidentide ees.

Juhtimistaseme järgi jaguneb riigivõlg Vene Föderatsiooni riigivõlaks, Vene Föderatsiooni moodustava üksuse riigivõlaks ja omavalitsuste riigivõlaks. Venemaa ei vastuta Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste ja omavalitsuste võlakohustuste eest. Kõik hinnangud valitsuse laenamise olukorrale hõlmavad föderaalvalitsuse eelarvevõlga, kuigi riigivõlast rääkides tuleks arvestada ka piirkondlike ja kohalike omavalitsuste võlga.

Valitsussektori võlg tekib raha laenamisest ja võlgade emiteerimisest. Võla tagasimaksmine võib toimuda sularahamaksete, võlakohustuse maksuvabastuse vastu vahetamise, maksmisest keeldumise, võla kustutamise või võla vastuvõtmise kaudu teise asutuse poolt. Riigivõla haldamisel on võimalik võlausaldajate ja laenusaaja vahel kokkuleppele jõuda: 1) võlakohustuste asendamises muude kohustustega; 2) mitme varem pandud võlakohustuse koondamine (ühtlustamine); 3) laenukasumlikkuse muutused; 4) laenu tähtaja pikendamine (konsolideerimine) Riik võib laenu tagasimaksmist edasi lükata või tühistada.

4.3. Riik käendajaks

Riigigarantii- tsiviilkohustuste tagamise meetod, mille kohaselt käendaja (Vene Föderatsioon või selle subjekt) annab kirjaliku kohustuse vastutada võlgniku kohustuste täitmise eest kolmandate isikute ees. Riigigarantiiga käendaja kannab võlgniku ees täiendavat vastutust tema käendatud kohustuse eest.

Riik kui käendaja:

A) tagab Sberbankis enne 20. juunit 1991 ja riiklikes kindlustusorganisatsioonides isikukindlustuslepingute alusel hoiuste taastamise ja turvalisuse perioodil enne 1. jaanuari 1992;

B) tagab kodanikele sissetuleku ning kindla komplekti põhitarbekaupu ja -teenuseid riikliku sotsiaalse miinimumstandardi süsteemi raames;

C) Vene Föderatsioon võib tegutseda Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste ja omavalitsuste kohustuste tagajana;

D) väga tõhusatele investeerimisprojektidele saab konkursi alusel anda juriidilistele isikutele riigigarantiid.

4.4. Riik kui võlausaldaja

Föderaaleelarve vahendite laenuvõtjate hulka võivad kuuluda:

1) eelarvelised asutused. Neil ei ole õigust saada laenu krediidiorganisatsioonidelt ja muudelt füüsilistelt ja juriidilistelt isikutelt, välja arvatud laenud eelarvest ja riigieelarvevälistest vahenditest;

2) riigi- ja munitsipaalettevõtted;

3) muud juriidilised isikud;

4) väiksema eelarvega täitevvõimud.

Eelarvelaenu tagasimaksmise tagamise võimalused on pangagarantiid, käendused ja kinnisvara pant. Juriidilistele isikutele antud eelarvevahendite tagastamine, samuti nende kasutamise tasud on võrdsed maksetega eelarvesse.

Eelarvelaen – juriidilistele isikutele või muudesse eelarvetesse tagastatavad ja hüvitatavad eelarvelised vahendid. Eelarvelaen on eelarvelised vahendid, mis antakse teise eelarvesse tagasimakstavatel, tasuta või tagasimakstavatel alustel perioodiks kuni 6 kuud majandusaasta jooksul.

Vene Föderatsiooni subjektid annavad ka eelarvelisi laene.

Välislaenud – antakse välisriikidele, juriidilistele isikutele ja rahvusvahelistele organisatsioonidele. Kolmandate riikide võlad Venemaal on 140 miljardit dollarit.Venemaa Föderatsioon pakub neile võlgade konverteerimist nende riikide territooriumil kinnisvaraks, välistööjõu kasutamist ja tarnete eksporti. Suuremad võlglased: Kuuba, Mongoolia, Vietnam, India, Iraak, Afganistan, Etioopia, Alžeeria, Angola.

Õppe- ja metoodiline juhend praktilisteks tundideks enese ettevalmistamiseks (küsimustes ja vastustes).
Taganrog: Lõuna föderaalne ülikool, 2007

4. KREDIDISÜSTEEM

4.1. KREDIIDI OLEMUS, VORMID JA FUNKTSIOONID

Mis on valitsuse laen?

Riigi laen- see on majandussuhete kogum ühelt poolt riigi, mida esindavad tema võimud ja juhtkond, ning teiselt poolt üksikisikute ja juriidiliste isikute vahel, milles riik tegutseb laenuvõtja, laenuandja ja käendajana.

Kui riik võtab vastutuse laenude tagasimaksmise või muude füüsiliste ja juriidiliste isikute võetud kohustuste täitmise eest, siis on tegemist käendaja.

Riik mõjutab laenuvõtjana tsentraliseeritud rahafondide suurust. Krediidisuhted, milles riik tegutseb käendajana, ei pruugi sellist muutust kaasa tuua. Kui võlgnik täidab oma kohustused õigeaegselt ja täies mahus, ei kanna käendaja mingeid lisakulusid. Kuid enamasti kehtivad valitsuse garantiid ebausaldusväärsetele laenuvõtjatele ja põhjustavad tsentraliseeritud vahendite kulutamist.

Riigikrediit on üks krediidiliikidest, mida iseloomustavad kiireloomulisus, maksmine ja tagasimaksmine. Riik kogub raha teatud perioodiks. Teatud aja möödudes tuleb laenatud summa koos intressidega tagasi maksta.

Riigikrediit erineb tagatise poolest sellistest põhikrediidi vormidest nagu pangandus ja äri. Panga- või kommertslaenu andmisel kasutatakse tavaliselt tagatiseks mingisuguseid väärisesemeid. Riigi poolt raha laenamisel on tagatiseks kogu riigi maksevõime, kogu talle kuuluv vara, antud territoriaalüksuse vara või tema sissetulek.

On vähemalt kolm põhjust, miks riigi majandustegevus on ilma riigikrediidita võimatu:

1) eelarve täitmisel kassapuuduse olemasolu, s.o tulude eelarvesse laekumise ja kulude tegemise aja erinevus;

2) riigieelarve puudujääk;

3) majanduse sotsiaalse orientatsiooni tugevdamine, keskkonnakaitse kulude suurendamine, mis eeldab valitsuse kulutuste suurendamist.