Ukraina haridus- ja teadusministeerium

nime saanud Krementšutski Riiklik Ülikool. M. Ostrogradski

Roboti juhtimine

distsipliinist “Rahvusvahelised krediidi-, majandus- ja valuutatehingud”

teemal: "Valuutavalikud"

valuutaoptsiooni ostja vahetus

Krementšuk 2011

Valuuta valikud

Valuutaoptsioon on ostja ja müüja vaheline leping, mis annab ostjale õiguse, kuid mitte kohustuse osta kindlaksmääratud kogus valuutat eelnevalt kindlaksmääratud hinnaga ja ettemääratud ajavahemiku jooksul, sõltumata valuuta turuhinnast, ning paneb kirjutajale (kirjutajale) kohustuse tarnida ostjale valuuta kindlaksmääratud aja jooksul, kui ja millal ostja soovib optsioonitehingut teostada.

Valuutaoptsioon on ainulaadne kauplemisinstrument, mis sobib ühtviisi nii kauplemiseks (spekulatsiooniks) kui ka riskikindlustuseks (maandamine). Optsioonid võimaldavad kohandada iga osaleja individuaalset strateegiat turutingimustega, mis on tõsise investori jaoks eluliselt tähtis.

Võrreldes teiste valuutakauplemisinstrumentide hindadega mõjutab optsioonihindu suurem hulk tegureid. Erinevalt spot- või forvardtehingutest võivad nii kõrge kui ka madal volatiilsus luua optsiooniturul kasumlikkust. Mõne jaoks kujutavad optsioonid odavamat valuutakauplemisvahendit. Teiste jaoks tähendavad optsioonid suuremat turvalisust ja stop-loss korralduste täpset täitmist.

Valuutaoptsioonid hõivavad valuutaturu kiiresti kasvava sektori. Alates 1998. aasta aprillist on optsioonid moodustanud 5% kogumahust. Optsioonidega kauplemise suurim keskus on USA, millele järgnevad Ühendkuningriik ja Jaapan.

Optsioonihinnad põhinevad RNV hindadel ja on nende suhtes teisejärgulised. Seetõttu on optsioon teisene instrument. Optsioonidele viidatakse tavaliselt seoses riskide maandamise strateegiatega. Kauplejad on aga sageli segaduses nii optsioonide kasutamise keerukuses kui ka lihtsuses. Valesti mõistetakse ka valikute võimsust.

Valuutaturul on optsioonid saadaval sularahas või futuuride vormis. Sellest järeldub, et nendega kaubeldakse kas börsiväliselt (OTC) või tsentraliseeritud futuuriturul. Valuutaoptsioonidest enamus, ligikaudu 81%, kaubeldakse börsiväliselt (vt joonis 3.3.). See turg sarnaneb hetke- ja swap-turgudega, ettevõtted saavad pankadega ühendust võtta telefoni teel ning pangad kauplevad omavahel kas otse või maaklerite kaudu. Seda tüüpi tehingute puhul on võimalik maksimaalne paindlikkus: mis tahes maht, mis tahes valuuta, mis tahes lepingu tähtaeg, mis tahes kellaaeg. Valuutaühikute arv võib olla täis- või murdosa ning igaühe väärtust saab hinnata kas USA dollarites või mõnes muus valuutas.

Optsioonina saab kaubelda mis tahes valuutaga, mitte ainult futuurilepingutes saadaolevaga. Seetõttu saavad kauplejad opereerida mis tahes, isegi kõige eksootilisema valuuta hindadega, mida nad vajavad, sealhulgas risthindadega. Kehtivusajaks saab määrata mis tahes summa – mitmest tunnist mitme aastani, kuigi üldjuhul määratakse tähtajad täisarvude alusel – nädal, üks kuu, kaks kuud jne. RNV töötab pidevalt, nii et optsioonidega saab kaubelda sõna otseses mõttes ööpäevaringselt.

Valuutafutuuride kauplemisoptsioonid annavad ostjale õiguse, kuid mitte kohustuse, valuutafutuure füüsiliselt omada. Erinevalt valuutafutuurilepingutest ei nõua valuutaoptsioonide ostmine esialgset sularahareservi (marginaali). Optsiooni hind (lisatasu) või hind, millega ostja müüjale (kirjutajale) maksab, peegeldab ostja üldist riski.

Järgmised seitse peamist tegurit mõjutavad optsioonide hindu:

1. Valuuta hind.

2. Löögi (harjutuse) hind.

3. Valuuta volatiilsus.

4. Kehtivusaeg.

5. Diskontomäärade erinevus.

6. Lepingu liik (helista või pane).

7. Valikmudel – Ameerika või Euroopa.

Valuutakursi preemia on positiivne erinevus ametliku ja praeguse vahetuskursi vahel.

Valuutaoptsioonide tüübid: ostuoptsioon, müügioptsioon

Võimaluseks võib olla alusvara ostmine või müümine.

Ostuoptsioon on ostuoptsioon. Annab optsiooni ostjale õiguse osta alusvara fikseeritud hinnaga.

Müügioptsioon on müügioptsioon. Annab optsiooni ostjale õiguse müüa alusvara fikseeritud hinnaga.

Sellest tulenevalt on võimalikud nelja tüüpi optsioonitehingud:

Ostke kõnevõimalus

Kirjutage (müüke) kõne võimalus

Ostke müügioptsioon

Kirjutada (müüa) müügioptsioon

Kõneoptsiooni ostmine

Seda strateegiat kasutatakse kõige sagedamini siis, kui eeldatakse, et konkreetse toote hinnad tõusevad.

Sel juhul piirab investori riski ainult tema preemia – osa toote hinnast. Olukorras, kus ta ostab 80 ostuoptsiooni, on preemiaks 5. See tähendab, et ta riskib ainult nende viiega. See tähendab, et optsiooni ostmine on seotud väiksema riskiga kui konkreetse kauba ostmine. Kuid ka sel juhul on preemia ohus, mistõttu on võimalus kogu investeeringust ilma jääda, isegi kui investeeritud summa oli väike.

Vähem riski tähendab vähem tulu. Kasum optsioonide ostmisest on üsna väike. See tuleneb sellest, et lepingu järgi saab tehinguid sooritada vaid fikseeritud hinnaga.

Müüa kõne optsioon

Ostuoptsiooni müümisel võtab müüja üsna suure riski, sest ta peab tarnima kauba ettemääratud hinnaga, mida nimetatakse katmata strateegiaks.

Selle riski korral on maksimaalne kasum, mida müüja saab, lisatasu. Seega, kui ta ostab 80 ostuoptsiooni, on preemiaks 5. Ostuoptsiooni müümist positsiooni avamiseks nimetatakse lühikeseks ostuoptsiooniks.

Müügioptsiooni ostmine

Sel juhul, nagu ostuoptsiooni müümisel, piirab riski ainult preemia suurus. Optsioon ostetakse eesmärgiga teenida tulu konkreetse vara hinnalangusest. Aktsionäril tekib õigus vara müüa fikseeritud hinnaga ning kasumit saab ta ainult siis, kui vara hind langeb.

Omanik saab sellest tehingust maksimaalse tulu ainult siis, kui kauba hinnad langevad nulli. Positsiooni avamiseks müügioptsiooni ostmine on pikk müügioptsioon.

Müüa müügioptsioon

Müügioptsiooni müümisel võtab omanik üsna suure riski, kuna ta on kohustatud tarnima kindla toote fikseeritud hinnaga. Veelgi enam, kui vara turuhind langeb, on müüja sunnitud amortiseerunud eseme eest maksma suure summa raha. Kui vara hind langeb nulli, kaotab investor lepingu alghinna ja preemia.

Mis puudutab optsiooni müügist saadavat tulu, siis see on tehtud ootusega, et selle realiseerimiseks ei nõuta. Positsiooni avamiseks müügioptsiooni müük on lühike müügioptsioon.

Valiku stiil.

Valikud erinevad stiili poolest: Euroopa valik või Euroopa stiilis valik (Euroopa valik, Euroopa stiil) ja Ameerika valik või Ameerika stiil (Ameerika valik, Ameerika stiil).

Peamine erinevus nende vahel on see, et neil on erinevad täitmistingimused. Järgmisena näete, et selliste tegurite mõjul nagu optsioonilepingu kehtivusaeg on Euroopa ja Ameerika optsioonide kulud (preemiad) erinevad.

Euroopa optsiooni saab realiseerida väga piiratud aja jooksul umbes optsiooni aegumiskuupäeval. Formaalselt loetakse, et see on päev, mis määratakse optsioonilepingute täitmise kuupäevaks. Tellimuste esitamise praktika ja lepitusprotseduur määravad aga ette mõnevõrra laiemad piirid, mis siiski mahuvad teatud tundide hulka, mis silmaringi liialt ei laienda.

Ameerika optsiooni saab kasutada igal ajal enne optsiooni aegumist. Sellise optsiooni puhul määratakse täitmine üksnes hetkel kehtivate reeglite alusel, mis puudutavad selle aluseks oleva vara tarneaega, aga ka selle maakleri võimalusi, kelle kaudu seda teostatakse. raadiosaatjad turul. Piirangud võivad kehtida ka ühe kauplemispäeva jooksul sõlmitud optsioonilepingute arvule. Tavaliselt on see 2000 optsioonilepingut.

Valuutavalikute tüübid asukoha järgi

Optsioonilepingud võib jagada kahte tüüpi: börsil kaubeldavad optsioonilepingud ja börsivälised optsioonilepingud. Enamik maailma aktsia-, kauba- ja finantsfutuuride börse pakub futuurilepinguid, mille tehingud tehakse nende kontrolli all.

Börsioptsioonid on standardsed börsil kaubeldavad lepingud ja nendega kaubeldakse sarnaselt futuurlepingutega. Selliste võimaluste jaoks kehtestab börs lepingu spetsifikatsioonid. Kauplemisosalised peavad tehinguid sõlmides läbirääkimisi vaid optsioonipreemia suuruse üle, kõik muud parameetrid on standardsed ja börsi poolt kehtestatud. Börsi poolt avaldatud optsiooni hinnapakkumine on selle optsiooni keskmine preemia päevas. Aktsiakauplemise vaatenurgast käsitletakse erineva müügihinna või aegumiskuupäevaga optsioone erinevate lepingutena. Börsil kaubeldavate optsioonide puhul peab arvelduskoda arvestust osalejate positsioonide kohta iga optsioonilepingu kohta. See tähendab, et kauplemisosaline saab osta ühe lepingu ja kui ta müüb sarnase lepingu, siis tema positsioon on suletud. Börsi arvelduskoda on iga optsioonilepingu osapoole vastaspool. Börsil kaubeldavate optsioonide puhul on olemas ka tagatistasude võtmise mehhanism (tavaliselt maksab ainult optsiooni müüja).

Börsioptsioonid sõlmitakse erinevalt börsil kaubeldavatest suvalistel tingimustel, milles osalejad tehingut sõlmides kokku lepivad. Sõlmimise tehnoloogia on sarnane tähtpäevalepingutele.

Eelmises peatükis uurisime kolme põhilist lepingutüüpi, mida valuutavahetustel kasutatakse: hetke-, forvard- ja futuurid. Selles peatükis käsitletakse valuutaoptsioonide lepingute olemust ja kasutamist.

Võimalusi tuleks käsitleda kui keerukamaid välisvaluutat reguleerivaid lepinguvorme. Alustame optsioonitehingute omadustega, võttes arvesse nende mitmekesisust ja kasutust. Lõpetame selle peatüki optsioonide hinnakujunduse põhimõtete aruteluga.

Pärast selle peatüki materjaliga tutvumist:

Optsioonilepingu olemuse mõistmine;

Saate aru optsioonilepingute tüüpidest;

Tutvuda valuutaoptsioonide turgudel tehtavate operatsioonidega;

Mõistma müügi- ja ostuoptsioonide kasutamise aluseks olevaid üldisi majanduspõhimõtteid, mis annavad vastavalt õiguse selliseid lepinguid fikseeritud hinnaga müüa või osta;

mõista valuutaoptsioonide kasutamisega kaasnevaid kulusid ja riske;

Mõistke majanduslikke tegureid, mis määravad optsioonipreemiad.

VALUUTA VALIKUD

Forvard- ja futuurilepingud kohustavad investorit vahetama tulevikus kindlaksmääratud summa ühe valuuta teise vastu kindlaksmääratud ajal. Investor peab sellise vahetuse tegema ka siis, kui tehing on muutunud tema jaoks kahjumlikuks. Kuid paljud investorid eelistavad olukorda, kus valuutavahetuse tegemine pole nende jaoks kohustus, vaid õigus: kui kavandatav tehing osutub tulusaks, viige see vahetus läbi; kui tehing ei ole kasumlik, keelduge valuutavahetusest.

Lepingut, mis pakub selliseid atraktiivseid tingimusi, nimetatakse optsiooniks. Seda tüüpi lepingute alusel on investoril õigus (mitte kohustus) teha valuutavahetus. Optsioonilepingu puuduseks on see, et investor peab tasuma kõrge preemia, et meelitada teist poolt lepingut allkirjastama.

Valikutes kasutatud terminoloogia

Optsioon osta 3 kuuga 31 250 Briti naela hinnaga 1,90 dollarit naelalt annab optsiooni omanikule õiguse osta optsiooni müüjalt 31 250 Briti naela. See õigus kehtib tingimusel, et iga ostetud naela eest tuleb maksta 1,90 dollarit. Seetõttu ei saa optsiooni omanik oma õigust naeltele kasutada, maksmata neile hinnaga 1,90 dollarit naela kohta, mida nimetatakse optsiooni täitmishinnaks. Aega, mil piirtingimus aegub (antud juhul 3 kuud), nimetatakse optsiooni tähtajaks.

Optsiooni sisemine väärtus on vahe selle vahel, mida tuleks valuuta eest maksta (turu vahetuskurss) ilma optsioonita ja selle vahel, mida makstaks optsiooni kasutamise korral (algatushind). Oletame näiteks, et 1 Briti nael müüakse praegu 2,00 dollari eest. Optsiooni sisemine väärtus on 0,10 dollarit naela kohta (2,00 - 1,90). Kuna optsiooni ei pea kasutama, ei saa selle tegelik väärtus olla negatiivne. Kui Briti naela turuhind langeb alla 1,90 dollari, muutub optsiooni siseväärtus nulliks.

Optsioonipreemia on optsiooni turuhinna ja selle tegeliku väärtuse vahe. Näiteks kui optsioon müüb 0,15 dollarit naela kohta, on preemia 0,05 dollarit naela kohta (0,15–0,10).

VALUUTA VÕIMALUSTE LIIGID

Valuutaoptsioonilepingu võivad sõlmida kõik kaks osapoolt, millega määratakse kokkuleppel valuuta summa, lõpptähtaeg ja täitmishind. Mõned pangad on valmis koostama oma parimatele äriklientidele kohandatud optsioonilepinguid. Siiski on kumbki pool kohustatud kinni pidama selle lepingu tingimustest kuni selle kehtivusaja lõpuni, välja arvatud juhul, kui seda tüüpi valuutavahetusele leitakse mõlemat poolt rahuldavat asendust.

Kui taotluste arv muutub piisavalt suureks, on võimalik korraldada optsioonilepingute kauplemisele ka järelturg, mis on sarnane sellega, kus toimuvad tehingud futuurlepingutega. Ameerika Ühendriikides tegeleb aktsiaoptsioonide organiseeritud müügiga Chicago kaubabörs (CHM) ja Philadelphia väärtpaberibörs valuutaoptsioonide organiseeritud müügiga.

Sarnaseid valuutafutuurlepingute optsioone müüakse rahvusvahelisel valuutaturul. Kuigi seda tüüpi optsioonid viitavad pigem valuutafutuurile kui valuutale, ei ole sellel optsioonidega kauplejate jaoks praktilist vahet.

Praegu on Londonis organiseeritud turg valuutaoptsioonide jaoks, mida tuntakse Euroopa optsioonidena ja mida saab realiseerida ainult kindlaksmääratud kuupäeval. See eristab neid Ameerika optsioonidest, mida saab kasutada enne tähtaega. Euroopa ja Ameerika valuutaoptsioonide väärtuse määramisel on vähe erinevusi, kuigi Euroopa ja Ameerika aktsiaoptsioonid määravad nende väärtuse erinevalt.

Börsil kaubeldavad optsioonid nõuavad standardiseeritud lepinguvormi ja sooritusgarantiid, nagu ka futuurilepingud. Valuutaoptsioonid aeguvad reedel, mis eelneb kuu kolmandale kolmapäevale. Valuuta summa, millega iga optsioon tegeleb, on võrdne poolega futuurlepingute jaoks määratud valuutast. Optsioonide arvelduskorporatsioon tegutseb valuutaoptsioonide realiseerimise garantina.

Valuutafutuuride optsioonide viimist vastavusse futuurlepingute tunnustega ja nende täitmise tagamist teostab Rahvusvaheline Valuutaturg.

PANGE VÕI HELISTA VALIKUD

Optsioonilepinguid on kahte peamist tüüpi. Ostuoptsioonid annavad omanikule õiguse osta kindlaksmääratud kuupäeval tulevikus kindlaksmääratud koguses välisvaluutat kindlaksmääratud hinnaga. Puma optsioonid annavad nende omanikele õiguse müüa kindlaksmääratud kuupäeval tulevikus kindlaksmääratud koguses välisvaluutat kindlaksmääratud hinnaga.

Kui kasutate oma õigust ostuoptsiooni alusel, maksate täitmishinna ja müügioptsiooni alusel saate täitmishinna. Optsiooni teist osapoolt, kes on kohustatud täitma optsiooni omaniku nõutud tingimused, nimetatakse optsiooni kirjutajaks. Ta osaleb selle lisatasu optsioonis, mille maksab selle tulevane omanik.

Mõelge investori tegudele, kes usub, et Briti naela väärtus tõuseb järgmise 6 kuu jooksul praeguselt 1,95 dollarilt 2,10 dollarile. Kuid ta teab ka seda, et on võimalus, et naela väärtus võib ootamatult langeda. Kuna investoril on piiratud rahalised vahendid, ei taha ta riskida naela futuurilepingu ostmisega. Ta helistab oma maaklerile ja uurib juunis lõppevate Suurbritannia naelsterlingite ostuoptsioonide kohta. (Kui see investor usuks, et naela väärtus langeb, oleks ta huvitatud müügioptsioonidest). Maakler teatab talle, et ostuoptsiooniga, mille alghind on 2,00 dollarit, kaubeldakse praegu 0,0350 dollari suuruse preemiaga. Kuna nii alghind kui ka preemia on dollarites, annab investor maaklerile korralduse osta üks ostuoptsioon ja maksab (31250) (0,0350) - 1093,75 $ (siin on kasutatud eelmise näite numbreid) pluss 25 $ vahendustasu.

Kui naela hetkehind optsiooni aegumisel tõuseb, siis optsiooni väärtus tõuseb. Kui määratud hind langeb, siis optsiooni väärtus langeb. Sel juhul pole aga erinevalt futuuritehingutest kunagi vaja täiendavaid investeeringuid. Investor ei kaota rohkem, kui ta algselt kulutas

see valik. Ainsad inimesed, kellel on ebakindla kahjumi oht, on optsioonide müüjad ja ainult nemad peavad tagama tagatise nõude.

Kuigi valuutaoptsioone saab hoida kuni aegumiseni ja seejärel kasutada, müüvad omanikud need tavaliselt varakult. Oletame, et Briti naela väärtus tõusis aprillis 2,10 dollarile. Investor ei saa aga oma õigust kasutada enne, kui optsioon on aegunud. Optsiooni siseväärtus, nagu eespool defineeritud, on võrdne naela turuväärtuse ja alghinna vahega, s.o. (2,10 ~ 2,00) = 0,10 dollarit naela kohta või (0,10) (31250) = 3125 dollarit. Siiski müüakse optsioone tavaliselt veidi rohkem kui nende sisemine väärtus, nii et meie investor saab oma optsiooni enne aegumist lihtsalt maha müüa.

OPTION HINNAD MÄÄRAMAD TEGURID

Joonisel 4-1 on kujutatud graafikuid, mis kujutavad välisvaluuta ostuoptsiooni hinda ja tegelikku väärtust optsiooni realiseerimise kuupäeva eeldatava hetkevahetuskursi funktsioonina. Nii optsiooni sisemine väärtus kui ka hind on väljendatud dollarites välisvaluuta ühiku kohta. Optsiooni tegelik väärtus ja tasumisele kuuluv hind määratakse valuutaühiku väärtuse korrutamisel optsioonilepingus sätestatud osakute arvuga. Optsiooni sisemine väärtus võrdub hetke hetkekursi ja alghinna vahega, kuid ei saa kunagi olla negatiivne, kuna investor ei ole kohustatud seda tüüpi valuutalepingut kasutama. Seetõttu ei välju joonisel olev pidev joon, mis näitab optsiooni siseväärtuse muutust x-teljelt ja fikseerib sellele vaid optsiooni nullväärtuse. See juhtub seni, kuni hetkekurss ületab optsiooni realiseerimishinna (X). Briti naela hetkekursi iga senti tõus suurendab optsiooni sisemist väärtust 1 sendi võrra. Seetõttu tõuseb optsiooni sisemist väärtust näitav joon punktist (X), mis vastab ühele hetkekursi tõusuga, mis ületab alghinda.

Punktiirjoon tähistab optsiooni turuhinda. Kõigi hetkekursi väärtuste korral ületab optsiooni hind selle sisemise väärtuse. Erinevus hinna vahel, mida investorid on nõus optsiooni eest maksma, ja selle tegelik väärtus on optsioonipreemia.

Investorid on nõus neid lisatasusid maksma, sest vahetuskursside tõusu korral on võimalik saada suurt kasumit, samas kui võimalikud kahjud on piiratud isegi siis, kui kurss langeb. Kui vahetuskurss võrdub alghinnaga, on optsioonipreemia kõrgeim.

Kui hetkekurss on alla optsiooni täitmishinna ja tõenäosus selle ületamiseks on väike, vähendatakse preemiat. Kui hetkekurss on alghinnast kõrgem, siis preemia ikkagi langeb, kuna optsiooni hind, mis võrdub omaniku poolt sellesse investeeritud ja kaotada võiva rahasummaga, tõuseb.

Optsioonipreemiat mõjutavad ka selle aegumiskuupäev ja selle välisvaluuta väärtuse volatiilsus, millega see kaupleb. Kuna pikem ooteaeg suurendab tõenäosust, et vahetuskurss ületab alghinna, maksavad investorid pikema kehtivusajaga optsiooni eest rohkem. Samuti on valuutal, mis muudab oma väärtust dünaamilisemalt, suurem tõenäosus, et selle vahetuskurss on alghinnast kõrgem.

Joonis 4-2 näitab müügioptsiooni sisemist väärtust ja turuhinda funktsioonina eeldatavast tulevasest hetkehinnast. Müügioptsioonidel on väärtus ainult siis, kui

Kohtkurss langeb allapoole alghinda. Siseväärtus võrdub alghinnaga, millest on lahutatud vahetuskurss. Kuna optsiooni omanik juhtudel, kui hetkekursid ületavad täitmishinda, lihtsalt otsustab oma õigust mitte kasutada, ei loeta optsiooni tegelikku väärtust negatiivseks, vaid nulliks.

Nagu ostuoptsioonide puhul, ületab müügioptsiooni turuhind tavaliselt selle sisemist väärtust. Investorid on valmis müügioptsioonide eest maksma lisatasu samadel põhjustel kui ostuoptsioonide puhul. Nende võimalik kasum vahetuskursside muutustest enne optsiooni aegumist ületab nende võimalikud kahjud, mida piiravad esialgsed kulud. Lisatasu on maksimaalne, kui vahetuskurss võrdub alghinnaga. See on kasvav funktsioon, mis sõltub nii optsiooni aegumiskuupäevast kui ka valuuta ebastabiilsusest, millega optsioon töötab.

KELLELE KASU VÄLISVALUUTAOPTSIOONIDEST?

Valuutaspekulantidele meeldivad optsioonid, kuna need pakuvad piiramatut potentsiaalset kasumit, piirates samal ajal kahjumit. Kui aga optsioonide omamine on nii tulus äri, siis miks leidub neid, kes on nõus need maha müüma? Vastus sellele küsimusele on, et optsiooni müüja saadav preemia on proportsionaalne võimalike piiramatute kahjude riskiga.

Miks peaksite ikkagi optsioonilepinguid sõlmima? Investorid saavad kasu, kui neil on teavet vahetuskursside tulevaste muutuste kohta, mida kellelgi teisel pole. Vastasel juhul tahaksid teised valuutatehingutes osalejad saada kasumit, mis ületab oluliselt optsioonipreemia.

Kuigi mõned ettevõtted võivad sellisest teabest kasu saada, kasutavad nad valikuid peamiselt muudel eesmärkidel. Mõelge USA ettevõttele, kes teab, et saab 3 kuu pärast 31 250 naela. On teada, et kui naela väärtus langeb alla 1,90 dollari, on sellel ettevõttel võimalus muutuda maksejõuetuks. Maksejõuetusest tekkinud kahju ületab tunduvalt optsiooniga kaasnevaid kulusid 31 250 naela. Seetõttu maksab ettevõte märkimisväärset lisatasu, kuid väldib maksejõuetuse võimalust.

Valuutafutuurlepingud on standardiseeritud ja tagatud forvardlepingud, millega kaubeldakse rahvusvahelisel valuutaturul. Valuutaoptsioonid on sarnased futuurilepingutele, ainsa erinevusega, et optsiooni omanik saab valida, kas ta kasutab lepingut või mitte. Valuutaoptsioonid võivad anda kas õiguse valuutat müüa või seda osta. Et sundida kedagi optsiooni väljastama, peab tulevane omanik selle eest lisatasu maksma. See sõltub muutujatest, nagu erinevus optsiooni täitmishinna ja valuuta väärtuse vahel, optsioonivaluuta väärtuse ebastabiilsus ja optsiooni aegumiskuupäev. Kas kasutada või mitte kasutada valuutavalikut? Valik sõltub preemia ja optsiooniga saadava potentsiaalselt piiramatu kasumi vahelisest suhtest.

Valuuta valik(Valuutaoptsioon) - forvardtehingu vorm kahe poole - müüja ja omaniku vahel, mille tulemusena saab optsiooni omanik õiguse, mitte kohustuse osta optsiooni müüjalt või müüa teda. ühe valuuta ettemääratud summa, vahetades teise valuuta vastu ettenähtud või vahetuspäeval määratud kursi alusel. Seda fikseeritud intressimäära nimetatakse alghinnaks.

Optsiooni omanikul on õigus valida, kas optsioon realiseerub või sellest keelduda, olenevalt sellest, kui soodsad on valuutakursi kõikumised tema jaoks.

Valuutaoptsiooni müüja on kohustatud sooritama valuutatehingu optsioonitehingule kehtestatud vahetuskursi (täitmishinna) alusel ning tagama, et valuutaoptsiooni omanik täidaks lepingu tingimused enne kehtestatud perioodi lõppu. Kui tehing on lõpule viidud, kasutatakse termineid “kasutatud optsioon” või “kasutatud optsioon”.

Valuutaoptsioonid jagunevad olenevalt müügikohast börsil kaubeldavateks, millega kaubeldakse vabalt, ja börsivälisteks. Vahetusvalikud(kaubeldav optsioon) müüa ja osta optsioonibörse, mis on ainulaadsed finantsasutused, millest on saanud majanduslikult arenenud riikide finantsturu lahutamatu osa. Tuntuimad neist on Londoni börs, Euroopa Optsioonibörs Amsterdamis, Philadelphias, Chicagos ja Montrealis.

Börsioptsioonidega saab järelturul kaubelda ning kolmandad isikud vabalt osta ja müüa kuni nende kehtivusaja lõpuni. Need on standardiseeritud teatud tüüpi valuutade, summade ja tähtaegade jaoks. Valuutaoptsiooni standardspetsifikatsioon sisaldab järgmisi üksikasju:

• valuuta nimetus;
• tehingu (ost või müük) nimetus;
• valuuta kogus;
• vahetuskurss;
• optsiooniperioodi aegumiskuupäev;
• valuutaoptsiooni realiseerimise tingimused (teatud kuupäev või optsiooniperiood).

OTC-valikud(Over-the-Counter Option, OTC-optsioon - leti kaudu) võib käsitleda puhtalt pangainstrumendina. Neid ostavad ja müüvad ostja ja pank, tavaliselt individuaalsel kokkuleppel lepingulisel alusel ja ostja nõuetele vastava spetsifikatsiooni alusel. Pangad töötavad peamiselt suurte korporatsioonidega börsiväliste valuutaoptsioonide turul.

Arvestades valuutaoptsioonide eelised enne teisi tüüpe tuleb märkida, et nende kasutamine on kasulik (soovitav) järgmistel juhtudel:

1. kui valuutatulu saamise aeg ja suurus ei ole selgelt määratletud;
2. hinnamuutuste suhtes tundlike kaupade ekspordi- ja impordivoogude kaitsmiseks;
3. oma kaupade välisvaluutas hinnakirjade avaldamise korral;
4. välisvaluutas hinnatud lepingu ärilise ettepaneku toetamiseks;
5. vajadusel tagama samaaegse kommerts- ja valuutariskide kindlustuse.

Maailmapraktikas tehakse olenevalt valuutavahetustehingu iseloomust vahet valuutaoptsioonil “call” ja optsioonil “put”. Valuuta ostuoptsioon annab selle omanikule õiguse osta teatud summa ühte valuutat teise vastu. Valuuta müügioptsioon annab omanikule õiguse müüa teatud summa ühte valuutat teise valuuta vastu. Näiteks kui ettevõte, kes on ostnud valuuta müügioptsiooni grivnas, saab õiguse müüa vastav summa USA dollarites grivna vastu, siis on see dollari valuuta müügioptsioon.

Valuuta kõne võimalus kasutatakse peamiselt:

• lühikese valuutapositsiooni eesmärgil;
• kui vahetuskursil on pidev tõusutrend;
• kasumi saamise eesmärgil edasimüügiks.

Kasutamiseks valuuta müügioptsioon kasutatakse peamiselt järgmistel eesmärkidel:

• pikk maandamine;
• kui vahetuskursil on pidev langustrend;
• eeldatavate tulude ja valuutamüügi maandamiseks.

Optsiooni realiseerimisel on valuutaoptsiooni müüja " helistama"peab müüma valuuta optsiooni omanikule ja valuutaoptsiooni müüjale" pane» peab ostma valuuta optsiooni omanikult. See on valuutaoptsiooni realiseerimise (optsioonilepingu rakendamise) eeldus.

Õiguslikust aspektist on optsioonitehingu osalejatel alati võrdsed õigused. Majanduslikust aspektist on aga optsiooni ostja soodsamas olukorras, kuna lõpliku otsuse valuuta ostu või müügi kohta optsiooni (kuupäeva) lõppemisel teeb ta ise, tasudes optsioonipreemia. see. Optsiooni müüjal on õigus ainult nõustuda ostja otsusega ja täita oma kohustusi ühel järgmistest vormidest:

1. valuuta ostuoptsiooni müügi korral peab optsiooni müüja müüma optsiooni ostjale (omanikule) kokkulepitud koguses valuutat;
2. valuuta müügioptsiooni müügi korral on optsiooni müüja kohustatud ostma ostjalt (optsiooni omanikult) kokkulepitud koguses valuutat;
3. aktsepteerima optsiooniomaniku ettepanekut selle realiseerimisest keelduda.

Valuutaoptsiooni ostukulu (preemia) määratakse protsendina optsioonilepingu summast või absoluutsummana valuutaühiku kohta ja selle tasub ostja optsiooni müümisel enne optsioonitehingu sooritamist , olenemata sellest, kas seda üldse kasutatakse või mitte.

Valuutaoptsiooni maksumus (preemia) on lepinguline väärtus ja sõltub valuutade ostu-müügi mahust, valuutade liigist, hetkekursist ja valuutaoptsiooni täitmishinnast. Viimane omakorda sõltub reeglina hetkekursist ja selle muutumise väljavaadetest, millest annavad tunnistust finantsväljaannetes, eelkõige Financial Timesis avaldatud andmed forvardkursside kohta.

Olenevalt optsiooni aegumiskuupäevast tehakse vahet “Ameerika” ja “Euroopa” optsioonidel (mõnikord kasutatakse termineid “Ameerika stiil” ja “Euroopa stiil”). "Euroopa" valik(Euroopa tüüpi optsioon) saab teostada ainult optsiooniperioodi viimasel päeval (konkreetsel kuupäeval) ja "Ameerika" valik(Ameerika tüüpi optsioon) - igal ajal kogu optsiooniperioodi jooksul. Maailmapraktikas kasutatakse erinevates riikides laialdaselt nii "Ameerika" kui ka "Euroopa" võimalusi. Optsioonitehingute praktiline rakendamine Ukrainas ja Venemaal põhineb endiselt “euroopaliku” stiili kasutamisel.

Valuutaoptsiooni kasutamise eeliseks on see, et optsiooni omanik saab vältida olulisi kahjusid äkilistest vahetuskursside muutustest, fikseerides eelnevalt aktsepteeritava vahetuskursi taseme. Kui vahetuskurssides selliseid järske kõikumisi ei esine ja vahetuskursid püsivad stabiilsena, võib optsiooni omanik selle realiseerimisest keelduda ning tema maksimaalne kulu on sel juhul vaid preemiaga võrdne summa. See on makse valuutariski kindlustuse eest.

Optsiooni realiseerimisel määratakse kasum (kahjum) realiseerimishinna ja müüdud või ostetud valuuta hetkekursi vahena, millest on maha arvatud preemia.

Optsioonilepingu realiseerimise otstarbekuse kindlakstegemise üldreegel on võrrelda optsiooni realiseerimise päeva kehtivat vahetuskurssi selle täitmishinnaga. Kui valuutaoptsiooni realiseerimise päeval on hetkekurss allpool täitmishinda, on müügioptsiooni realiseerimine tulus ja kui hetkekurss ületab realiseerimishinna, on ostuoptsiooni realiseerimine tulus. Seega võime arvata, et optsioonimüüja kasum ja risk on otseselt vastupidised omaniku kasumile ja riskile. Maksimaalse preemiasummaga võrdse kasumi võib valuutaoptsiooni müüja saada juhul, kui optsiooni ei kasutata. Optsioonilepingu sõlmimisel võib müüja isegi kahju kannatada, kuna ta peab enda kahjuks ostma (müüma) valuutat praegusest erineva kursiga. Praktikas tuleb aga vahetuskursside üsna usaldusväärse prognoosimise tõttu seda nähtust ette üsna harva ning preemia puhul arvestatakse riskide vastastikuse jaotamise võimalusega optsiooni ostja ja müüja vahel.

Tulude ja võimalike kahjude arvutamiseks on oluline valuutaoptsiooni täitmishinna määramine. Börsil kaubeldavate valuutaoptsioonide puhul määrab selle optsioonide börs optsiooni aegumiskuupäeval. Olenevalt optsiooniperioodi pikkusest määratakse mitu täitmishinna indikaatorit. Teavet selliste hindade ja optsioonipreemia suuruse kohta avaldatakse regulaarselt süsteemides REUTERS, DOW JONES TELERETE ja BLOOMBERG.

Sõltuvalt kasumi või kahjumi saamise võimalusest on olemas:

1. võiduga valuutaoptsioon: ostuoptsioon, mille realiseerimishind on madalam turu (hetke) vahetuskursist; müügioptsioon, mille täitmishind on kõrgem praegusest vahetuskursist;
2. no-win valuutaoptsioon: ostu- ja müügioptsioonid, mille täitmishind on võrdne hetkekursiga;
3. kahjumiga valuutaoptsioon: ostuoptsioon, mille realiseerimishind on kõrgem hetkekursist; müügioptsioon, mille realiseerimishind on alla praeguse vahetuskursi.

Euroopa stiilis valikute jaoks pole praktiliselt mingeid täiendavaid valikuid, kuna hind ja aegumiskuupäev on eelnevalt fikseeritud. Ameerika optsioonidega on ostjal ja müüjal täiendavad kasumivõimalused, jälgides vahetuskursi liikumist, kuna optsiooni saab realiseerida igal ajal optsiooniperioodi jooksul.

Peamine optsioonipreemia suurust määrav tegur on optsiooni täitmishinna dünaamika võrreldes hetkekursiga hetkel, mil optsioon müüakse omanikule. Mida kõrgem on preemia, seda soodsam on täitmishind hetkekursi suhtes. Igal juhul, kui valuutaoptsiooni realiseerimise tõenäosus on kõrge, suureneb ka optsioonipreemia. Samas, kui optsiooni omanik on tasunud märkimisväärse summa preemiat, on tal peaaegu alati tulusam optsioon realiseerida (lõpetada), et minimeerida kahjusid.

Vahetusoptsiooni lepingu põhielemendid on:

• valiku tüüp ("panna" või "helista");
• stiil ("Ameerika" või "Euroopa");
• valuuta tüüp;
• optsiooniperioodi realiseerimiskuupäev või pikkus.

Tegelik majanduspraktika näitab, et aja jooksul valuutatehinguid muudetakse, ilmnevad uued vormid ja variatsioonid, mis nõuab valuutaturu operaatoritelt oma tegevuse kõrget korraldamist. Valuutatehingute korraldamiseks ja läbiviimiseks loovad suured pangad spetsiaalsed valuutakauplemise üksused, mis haldavad välisvaluutavarasid valuutatehingute kaudu. Selliste divisjonide tegevuse põhieesmärk on reguleerida bilansi valuutaosa struktuuri ja saada täiendavat tulu.

Mis on selline rikastamise finantsinstrument kui hoiusega tagatud valuutaoptsioon? Millised funktsioonid on olemas? Millele peaksite tehinguid sõlmides keskenduma?

Üldine informatsioon

Mõistame terminoloogiat. Mis on valik? See on omamoodi leping, mis võimaldab teil vahetada ühe valuuta teise vastu, kui tehing on tulus, ja keelduda sellest, kui see ei ole kasumlik. Sel juhul saate tegutseda kahe skeemi järgi: "helista" (helista) ja "panna" (panna). Esimesel juhul on võimalik osta kindlal päeval ettemääratud summas valuutat ettemääratud hinnaga. Müük hõlmab müüki samadel tingimustel. Pangad pakuvad oma klientidele hoiusega tagatud valuutavalikuid. Need on hoolikalt korraldatud ja sisaldavad selliseid instrumente nagu valuutaoptsioonid ja hoiused. Miks sellist toodet üldse pakutakse? Seega annavad pangad oma klientidele võimaluse teenida tavahoiustest kõrgemat intressi. Kuid samas tuleb mõista, et ka säästud on allutatud valuutariskile.

Kasu kohta

Standardvaluuta valikul on järgmised eelised:

1. Võimalus saada märkimisväärsemat tulu kui lihthoiuse tingimustel.
2. Paindlik termin, valuutapaaride, vahetuskursi ja kasumlikkuse valik.
3. Lühike praktikaperiood, tavaliselt kuni kolm kuud.
4. Kaugregistreerimise võimalus.

Kellele see sobib?

Sularaha säästude, varade ja kohustuste omanikud, kellel on oma nägemus intressimäärade kujunemisest, saavad proovida valuutapaaride valikuid. Seda muidugi juhul, kui nad riske ei karda. Seda tüüpi investeeringut valides tuleb eelistada baas- ja alternatiivvaluutapaare, hoolikalt valitud investeerimisperioodi, aga ka vahetuskurssi. Kuidas peaksin raha deponeerima? Selleks kasutatakse baasvaluutat. Kuid seda saab konverteerida alternatiivfondideks vastavalt eelnevalt määratud kursile. Sellest tehingust saadav tulu on optsioonipreemia. See moodustub vahetuskursside erinevusest. Valuutaoptsioonide turg on üsna arenenud, nii et kui teil on soovi, pole teile sobiva niši leidmine keeruline.

Mida peaksite raha teenimiseks tegema?

Oletame, et lugeja on huvitatud valuutaoptsiooni tehingust. Mida on vaja osalemiseks teha? Optsiooni registreerimise päeval peaksite:

1. Määrake teatud summa eelnevalt valitud baasvaluutas. Enamasti on need Vene rubla, euro, USA dollar, Suurbritannia naelsterling, Hiina jüaan või Šveitsi frank. Valikud võivad finantsasutuste lõikes veidi erineda.
2. Valitakse teine ​​valuuta.
3. Paigutuse periood on määratud. Tavaliselt on saadaval vahemik seitse kuni üheksakümmend päeva.
4. Vahetuskurss lepitakse kokku, nagu ka valuutaoptsiooni lisatasu. Pidage meeles, et mida suurema summa te nõuate, seda suuremad on riskid.

Kui valiku tegemise päev saabub, on edasisteks toiminguteks mitu võimalust:

1. Kui intressimäär on ebasoodsam või võrdne lepingu sõlmimisel määratuga, siis tagastamise päeval nõuab isik oma investeeringute summa, hoiuse intressi, samuti optsioonipreemiat baasis. valuuta. Kahjuks on see ebaõnnestumine.
2. Kui kurss on soodsam kui inimese määratud, siis saab ta kõik talle makstavad rahasummad kätte alternatiivses valuutas.

Räägime mõne sõna auhinna kohta

Tõenäoliselt on nüüd paljud lugejad huvitatud ühest küsimusest. Kuidas määratakse optsioonipreemia tegelik summa? Raha väljamaksmise ülesandeks on optsiooni ostnud kaupleja. See rahaliste vahendite investeerimise võimalus koos hoiusele kogunenud intressidega võimaldab teil saada suurt tulu. Muidugi juhul, kui turul toimuksid vastavad liikumised. Vaatame väikest näidet selle süsteemi toimimise selgitamiseks. Oletame, et inimesel on eeldus, et euro väärtus tõuseb nädalaga 90 rubla pealt 95 rubla peale. Kuna see eeldab valuuta tõusu, tehakse valik ostuoptsioonide kasuks. Seejärel ostetakse need maaklerilt, sageli kaasnevad sellega teatud lisamaksed. Aga ärme neist praegu räägi. Kui määr tõesti tõuseb, tõuseb sellega koos ka optsiooni maksumus. Samas ei nõuta inimeselt lisainvesteeringuid. Optsiooni ennast saab hoida kuni selle tähtaja lõpuni või kasutada igal sobival ajal enne lepingu lõppu.

Üksikutest hetkedest ja arengust

Käesolevas artiklis käsitletav tööriist muutub ja täieneb pidevalt. Ilmub isegi midagi, mida varem polnud. Üks viimaseid arenguid on binaarsed valuutaoptsioonid. See on väärtpaberite nii hämmastav ümberkujundamine, et nende esivanemaid on neis raske ära tunda. Mis teeb nad eriliseks? Esialgu visatakse igasugune vara ringlusest täielikult välja. Peamine eesmärk on siin hind. Kauplejad on huvitatud selle käitumisest teatud aja jooksul ja sellele nad panustavad. Kui nad arvavad, et hind tõuseb, võtavad nad vastu “kõne”, kui arvavad, et hind langeb, siis “panevad”. Näete, isegi need sõnad on kaotanud oma esialgse tähenduse. Pealegi ei sõltu vara hind selle käitumisest. Sel juhul pakub suurimat huvi kokkulepitud päeva aja väärtuse protsentuaalne suhe panuse summasse. Sellest sõltub saadav boonus. Mida rohkem panustate, seda suurem on nii võidud kui ka raha kaotamise oht. Kui investori panus ei tööta, jääb preemia maaklerile. Nagu näete, näevad binaarsed valuutaoptsioonid ette, et võidab ainult üks pool.

Kuidas kasumit teenida?

Kõnealune finantsinstrument meelitab ligi palju igasuguseid spekulante. Noh, see pole üllatav, sest see võimaldab teil saada tohutut kasumit. Ja samal ajal on tõenäolised kahjud selgelt kirjas. Aga kui see on nii tulus äri, siis miks on neid, kes on valmis valuutaoptsioone müüma? Ja vastus on siin lihtne: optsioonimüüjale saadava preemia suurus on proportsionaalne piiramatute kahjude riskiga. Kas on mõtet kogu selles loos kaasa lüüa? Teoreetiliselt on täiesti võimalik saada edukaks pakkujaks. Selleks pead vaid olema esimene, kes kursis kõigist kursikõikumistest teada saab, osata ennustada selle muutusi ja omada infot, millest teised ei tea. Muidu on väga raske võistelda. Tuleb mõista, et finantstegevusega kaasnevad olulised riskid. siin on mõned näidised:

1. Tehingute hind on võrreldes teiste investeeringuliikidega paisutatud.
2. Sul peavad olema nii põhjalikud teadmised rahandusest kui ka asjakohane kogemus. Valuutavalikuid on keeruline rakendada ja kõigil on võimatu selles valdkonnas edu saavutada.
3. Tuleb arvestada, et selline investeerimine on äärmiselt ajatundlik. Seetõttu jäävad paljud lepingud täitmata.

Nagu näete, pole sel juhul raha teenimine nii lihtne, kui esmapilgul võib tunduda. Kas tasub oma raha, aja ja närvidega riskida – otsustab igaüks ise. Põhiprobleemid on juba käsitletud, pöörame tähelepanu lisapunktidele.

Administratiivne erinevus

Valuutaoptsioone hakati esialgu kasutama Euroopas. Kuid aja jooksul saavutasid nad Ameerikas suure populaarsuse. Nüüd kasutatakse neid laialdaselt ka Aasias. Samal ajal ilmnesid olenevalt geopoliitilisest kiindumusest neile iseloomulikud jooned. Ameerika interaktsioonimudel on nüüd kõige populaarsem. Selle eripära on õiguste varajase teostamise võimalus. Euroopa mudel on suunatud keskmise sissetuleku saamisele minimaalsete riskidega. Aasialased tajuvad võimalust konkreetse tootena, millel peaks olema oma hind. Börse kasutatakse selleks laialdaselt.

Mille peal mängida?

Inimesi, kes on otsustanud, kuid pole veel midagi ette võtnud, huvitab enamasti küsimus: millised on binaarsete optsioonide jaoks parimad valuutapaarid? Kahjuks pole siin sada protsenti õiget vastust. Selleks peab sul olema arusaam paljudest erinevatest trendidest, konkreetsetest probleemidest ja muudest eduka investeerimise elementidest.

Vaatame väikest näidet. Meil on eurod, USA dollarid ja jüaanid. Millest saame sel juhul rääkida? Enim ennustatud paar on dollar ja jüaan. Hiina valitsus toetab ekspordimajandust. Ja selleks on vaja odavat oma valuutat. Seetõttu langetavad nad pidevalt jüaani vahetuskurssi USA dollari suhtes. Kuid see pole ainus võimalik tegevusvaldkond. Teised huvitavad binaarsete optsioonide valuutapaarid on eurod ja dollarid, samuti Euroopa Liidu raha ja jüaan. Tõsi, siin on võimatu selgelt ennustada. Niisiis, praegu euro kurss dollari suhtes kasvab, kuigi veel aasta tagasi oli see pidevalt langemas. Ja usuti tõsiselt, et euro muutub dollarist odavamaks.

Järeldus

Peate teadma, et finantstegevus on seotud tohutute riskidega. Alati on kaotajaid ja võitjaid. Ja kui sul pole vajalikke teadmisi, kogemusi, taiplikkust, siis on väga suur tõenäosus sattuda esimesse kategooriasse, kaotajatesse. See teema on üsna lai ja nõuab märkimisväärset ettevalmistust. Samuti võiks rääkida barjääri ja vahemiku valuutaoptsioonidest ja muudest finantsinstrumentidest. Kuid selle teema täielikuks käsitlemiseks, isegi kui rääkida, ei piisa artikli pikkusest. Isegi ühest raamatust ei piisa. Inimestel, kes soovivad läbi viia edukat finantstegevust, on võimalus omandada täisväärtuslik kõrgharidus, mis praegu võtab aega neli aastat. Jah, kogu õpetatav info ei tule kasuks, aga mõelge, kas tasub võistelda nendega, kes on hästi õppinud ja tunnevad hästi finantsprotsesse.

Valuutaoptsioon on üks aktsiaväärtpaberite liike. See dokument on eriti populaarne valuutaturul ja panganduses. Seda ostavad peamiselt kauplejad, kes teenivad raha välisvaluutat ostes ja müües.

Mille poolest erineb valuutaoptsioon tavalisest?

Optsioon on leping, mille puhul üks osapooltest omandab õiguse müüa (osta) alusvara fikseeritud hinnaga etteantud aja jooksul. Valuutadokument on dokument, mille alusvaraks on valuutaühik. Sellised väärtpaberid on pankadevahelistes suhetes ja spetsialiseeritud turgudel väga levinud.
Iga leping peab sisaldama järgmisi punkte:
1) Dokumendi liik. Väärtpaberi võib jagada kahte tüüpi sõltuvalt sellest, millise õiguse see pärast omandamist annab.
2) Alusvara. Valuutapaar, mis on lepingu põhiobjekt, peab olema täpselt määratletud.
3) Alghind (täitmishind). Optsiooni müüja on kohustatud vara selle hinnaga müüma (ostma), olenemata sellest, kuidas see on aja jooksul muutunud.
4) Tähtaeg. Ostja saab oma õigust kasutada ainult teatud aja jooksul, tavaliselt mitmest päevast mitme kuuni.
5) Optsioonipreemia- rahasumma, mille ostja lepingu sõlmimise ajal müüjale maksab. Makse on omamoodi hüvitis müüjale pandud riski eest, üsna sageli nimetatakse seda optsioonihinnaks.

Peamised valuutaoptsioonide tüübid

Lepingu omanik võib alusvara müüa või osta. Sõltuvalt sellest võib lepingu jagada kahte tüüpi.

Kõnevalikud

Ostuoptsioon (ostja optsioon) on leping, mille alusel üks osapooltest saab õiguse osta alusvara. Müügihind lepitakse eelnevalt kokku ja ei muutu kogu tehingu vältel. Müüja on kohustatud ostma vara alghinnaga, olenemata sellest, kui palju see erineb turuhinnast, mille eest ta küsib vastutasuks väikest preemiat.

Valuutaoptsioon on suurepärane viis raha teenimiseks vahetuskursi kõikumisega. Kaupleja ostab selle lootuses, et baasvaluuta väärtus lähiajal tõuseb. Väärtpaberi ostmine erineb tavalistest valuutainvesteeringutest minimaalsete riskide poolest, sest isegi kui alusvara oluliselt odavneb, jääb kaupleja ilma vaid sellest rahast, mille ta müüjale preemiaks andis.

Näide valuutakõne optsiooni kasutamisest

Kaupleja ostab väärtpaberi, et osta eurosid jooksva kursiga (näiteks 50 rubla). Ta teeb seda lootuses, et talle antud õiguse kehtivuse ajal hakkab kurss tõusma. Boonus on võrdne 5% summast, mida saab osta. Kui investor soovis saada 1000 eurot, peab ta müüjale maksma 50. Valuutakõne on tulus ainult siis, kui kurss tõuseb rohkem kui 5%, vastasel juhul annab ta müüjale streigi ja turuhinna vahe pealt rohkem, kui ta teenib.
Oletame, et määratud perioodi jooksul on euro kasvanud 10%, mis tähendab, et investor saab investeeritud summalt 5% kasumit, s.o. 10% tõus - 5% boonus. Kui 1000 euro suurusest summast lahutada 5%, saad väga väikese 50 euro suuruse kasumi. Kogenud investorid töötavad muljetavaldavamate summadega ja isegi nii väike tõus võib pakkuda suurepärast sissetulekut.

Pane valikud

Väärtpaberit, mis annab omanikule õiguse vara teatud hinnaga müüa, nimetatakse müügioptsiooniks.
Valuutaturul on puti vaja enamasti juba tehtud valuutas investeeringu kindlustamiseks. Näiteks kui kaupleja hoiab oma sääste välisvaluutas, kuid saab peagi teada tulevasest inflatsioonist. Seejärel omandab ta müügivõimaluse ja võib olla rahulik: tema investeeritud vahendid tagastatakse talle, millest on maha arvatud minimaalsed kulutused lepingule.

Näide valuuta müügioptsiooni kasutamisest

Raha saate teenida mitte ainult vahetuskursside kasvuga, vaid ka selle langusega. Selleks tuleb edaspidi müüa valuuta hetkel kehtiva hinnaga. Sel eesmärgil kasutavad paljud investorid valuuta müügioptsioone.
Oletame, et valuutaturu andmed viitavad dollari peatsele langusele. Selline teave on hea põhjus lisaraha teenimiseks, kuid siin tekivad teatud raskused, sest tavapärases arusaamas on valuutainflatsioon säästude kaotus. Õige lähenemise korral võivad isegi negatiivsed vahetuskursside muutused raha teenida.
Investor ostab emissioonipaberi teatud summa dollarite müügiks jooksva hinnaga ja maksab selle õiguse eest 5% summast, mida ta soovib müüa. Lepingu sõlmimise hetkel langeb dollar 20%. Kaupleja ostab 20 tuhat dollarit jooksva hinnaga ja müüb need väärtpabereid müüvale isikule alghinnaga. Võttes arvesse lisatasu, mis jääb alati müüjale, teenib kaupleja oma tehingust 15% kasumit, s.o. 3 tuhat dollarit.

"Geograafilist" tüüpi valuutaoptsioonid

Seda tüüpi väärtpaberid ilmusid esmakordselt Euroopas, kuid leidsid suure populaarsuse Ameerikas. Järk-järgult hakkas optsiooniga tõendatud õiguse kasutamise kord muutuma sõltuvalt geopoliitilisest seotusest: Ameerika optsioonid toimivad oma põhimõttel, Euroopa omad - oma põhimõttel. Aasias on Ameerika tüüpi turvalisus leidnud teise suuna.

Ameerika variant

Praegu on Ameerika mudel populaarsem ja laiemalt levinud. Seda kasutatakse kõikjal ja kummalisel kombel isegi Euroopas.
Selle peamine erinevus Euroopa mudelist seisneb selles, et ostjal on juurdepääs varajasele aegumisele – optsiooni andmeõiguste teostamisele.
Lepingu varajane täitmine on selle omanikule kasulik. Selle toimimise ajal võib vara hind oluliselt tõusta või, vastupidi, langeda. Kauplejal on õigus konverteerida valuutat hetkel, mil see on talle kasulik.

Euroopa variant

Sellise dokumendi lisatasud on veidi alla keskmise. Fakt on see, et müüjal on minimaalne risk, kuna ostja ei saa ennetähtaegset aegumist ära kasutada. Lepingu sõlmimisest kuni selle täitmiseni peab mööduma teatud ajavahemik. Alles pärast selle aja möödumist saab ostja oma õigust kasutada. Ta ei saa kasu vara hinna vahepealsest tõusust (langetusest).

Aasia variant

Optsioon on mingil moel kaup ja sellel peab olema oma hind. Alates ülemaailmsete optsioonibörside tulekust on paljud analüütikud esitanud endale küsimuse: kuidas preemiat õigesti arvutada.

Kõige õiglasem arvutusmudel on selline, mis keskendub teatud perioodi vara keskmisele hinnale. Seda proovis esmakordselt Ameerika panga filiaal Tokyos. Peagi hakati lepinguid, mille puhul nii preemiaid arvestati, hakati aasiapäraseks nimetama.

Eksootilised valuutaoptsioonid

Tasapisi hakkas arusaam sellest, mis on valuutaoptsioon muutuma ja omandama hoopis teistsuguse kuju. On dokumente, mis on tavaliste väärtpaberitega seotud vaid kaugemalt.

Piirvaluuta valikud

Valikud on õnnemäng. Kumbki lepingupool püüab saavutada maksimaalset kasumit ja on valmis kaotama kõik, kui tulemus on ebaõnnestunud.
Piirvaluutaoptsioonid olid esimene samm tavalise väärtpaberi muutmisel globaalseks digitaalseks turuks, kus iga osaleja peamine idee on saada võimalikult palju raha.
Barjäärilepingud erinevad tavalistest vara ostu- või müügiõiguse teostamise takistuse olemasolu poolest: dokumendi konverteerimiseks peab alusvara hind saavutama teatud taseme.
Kuna ostja risk suureneb, on lepingus märgitud tema jaoks soodsam hind, mis võib turuhinnast oluliselt erineda. Näiteks kohustub müüja müüma dollareid hinnaga 35 rubla (hetkel maksavad need 40), kui 1 kuu jooksul jõuab nende hind 45 rubla juurde.
Barjääritehingute populaarsuse algusega hakkas alusvara järk-järgult ringlusest välja minema. Valuuta ostmise ja müümise asemel kompenseeris väärtpaberi müüja lihtsalt kasumi, mille ostja võis oma edasistest tehingutest saada. Selline lähenemine on kasulik mõlemale poolele: müüja kulutab vähem aega ja ostja on kindlustatud täiendavate riskide vastu, näiteks sellest, et ajavahemikul alates dokumendi konverteerimisest kuni vara edasimüügini võib vahetuskurss muutuda. ebasoodsas suunas.

Erinevad valuutavalikud

Nende puhul saab ostja oma õigust teostada vaid juhul, kui vahetuskurss lepingu täitmise hetkel on teatud vahemikus, rohkem (vähem kui) arv n, kuid mitte rohkem (vähem kui) arv n +m.
Näiteks saab dokumenti dollari ostmiseks hinnaga 35 rubla müüa ainult siis, kui täitmisperioodi lõpus on kurss vahemikus 36–40 rubla. Hinnavahemiku pakub välja müüja, ostjal on õigus nõuda selle muutmist.
Vahemik võib olla praeguse vahetuskursi tasemel, rohkem või isegi vähem. Põhimõtteliselt panustab investor, et vara väärtus suureneb või väheneb.

Viimane samm tavaliste väärtpaberite ümberkujundamisel on binaarsed optsioonid. Nad erinevad oma esivanematest väga palju ja nendevahelisi sarnasusi on võimalik tuvastada ainult siis, kui saate teada, mis on barjääri ja vahemiku kokkulepped.

Binaarsetes optsioonides on vara ringlusest täielikult kadunud. Peamine objekt oli selle hind. Kauplejad teevad panuseid selle käitumisele teatud aja jooksul. Kui nad arvavad, et see tõuseb, panustavad nad "call"; kui nad usuvad, et see langeb, panustavad nad "panu". Nagu sa näed. Isegi mõisted kutsu ja pane on kaotanud oma endise tähenduse.
Täitmishind ei sõltu vara käitumisest valuutaturul: selle määrab maakler (optsioonimüüja). Täitmishind on näidatud protsendina panuse summast. Optsioonipreemia sõltub ostjast: mida rohkem ta paneb, seda rohkem ta saab ja seda rohkem võib kaotada. Lisatasu jääb maaklerile ainult siis, kui investori panus ei tööta. Selgub, et olenemata tulemusest jääb raha kätte vaid ühel lepingupoolel, mistõttu nimetatakse selliseid tehinguid sageli “kõik või mitte midagi”.

Valuutavõimalused pangandusõigussuhetes

Hetkel on kõige kättesaadavamad optsioonimüüjad teise järgu pangad. Nad jagavad väärtpabereid nii era- kui ka juriidilistele isikutele.
Tavakodanikud saavad selle tagatise osta välisvaluutas hoiuse tagasimaksmise käendajana. Eraisikutele mõeldud optsioonid on uus suund pangandusinvesteeringutes, mistõttu tasub sellest lähemalt rääkida.
Hoiuse kattega valuutaoptsioon on võimalus saada hoiusele soodsam intressimäär ja samas üsna tõsine finantsrisk. Sisuliselt on tegemist müügioptsiooniga: klient avab deposiidi baasvaluutas ja omandab õiguse seda valuutat pangale müüa. Dokumendis on sätestatud kliendi valitud määr, samuti panga preemia suurus. Võimalike intressimäärade vahemiku valib pank. Lepingu tähtaeg on üks nädal kuni kuu. Kui pärast seda perioodi on kliendi valitud kurss kehtivast soodsam, saab ta kasutada oma väljastusdokumenti ja konverteerida säästud soodsama kursiga välisvaluutasse. Lisaks tagastab pank preemiasumma.
Kui valitud intressimäär on praegusest madalam, jätab klient oma õiguse kasutamata ja preemia jääb pangale.
See tähendab, et klient avab näiteks 100 tuhande rubla suuruse deposiidi ja ostab pangast võimaluse konverteerida see summa dollariteks kursiga 38 rubla. Hetkel on kurss 40 rubla. Tähtaeg on üks nädal. Lepingu eest peab klient tasuma 10% tagatisraha, kuid ainult siis, kui ta seda ei kasuta.
Kui lepingu lõppedes jääb dollari kurss muutumatuks või isegi tõuseb, jääb klient plussi. Ta kasutab oma õigust ja kannab hoiuse üle dollaritesse turukursist madalama kursiga. Pank hüvitab tagatise maksumuse boonusena. Kui dollari kurss langeks alla 38 rubla, oleks kliendil optsiooni kasutamine kahjumlik. Ta laseb sellel lihtsalt põletada ja kaotab samal ajal 10 tuhat rubla (lisatasu).
Ükskõik kui tervitatavalt kõik ka ei kõlaks, pole selline pangapakkumine kuigi tulus. Pank esitab selged tingimused, mis ei võimalda kliendil suurt kasumit teenida. Hoiuste intressid jäävad tavaliselt alla turu keskmise ja soodsad vahetuskursside muutused katavad ainult selle vahe.

Leidsid vea? Valige see ja vajutage Ctrl + Enter