Eelisaktsiaid- see on omandiväärtpaberite eriliik, millel erinevalt lihtaktsiatest on eriõigused, kuid millel on ka mitmeid spetsiifilisi piiranguid.

Eelistatud aktsiad on Venemaal ja kogu maailmas levinud finantsinstrument.

See võimaldab omanikul saada garanteeritud tulu väärtpaberite emitendi poolt pakutavate dividendimäärade alusel.

Samuti võib selliste aktsiate omanik teatud juhtudel mõjutada ettevõtte arengustrateegiat.

Eelisaktsiate eelised

Eelisaktsiatel on investorite jaoks tavaliste väärtpaberitega võrreldes mitmeid eeliseid.

Esiteks on eelisaktsiate omanikule peaaegu alati tagatud mingi sissetulek.

Nimelt kogub eelisaktsia fikseeritud tulu erinevalt lihtaktsiast, mis sõltub aktsiaseltsi kasumist.

Dividende aga ei maksta, kui ettevõte on kandnud kahjumit.

Teiseks eraldatakse selliste väärtpaberite omanikele eelisjärjekorras vahendeid dividendide maksmiseks.

See tähendab, et eelisaktsiate omanikel on ka õigus saada osa aktsiaseltsi varast selle likvideerimise korral enne selle jagamist teiste omanike vahel.

Kolmandaks fikseeritakse eelisaktsiate dividendid tavaliselt kogu puhaskasumis.

Lisaks võivad neil aktsionäridel olla täiendavad õigused, mis on märgitud ettevõtte põhikirjas.

Näiteks võivad nad teatud tingimustel konverteerida oma eelisaktsiad .

Eelisaktsiate miinused

Eelisaktsiate omamisel on ka puudusi:

Emitentiv äriühing võib aktsionärilt aktsiaid põhjendamata tagasi nõuda, hüvitades kahju täies ulatuses koos intressidega;

Eelisaktsiatel ei ole sageli hääleõigust. See tähendab, et privilegeeritud õiguste omajatelt võetakse ära hääleõigus ja seega ka võimalus osaleda aktsiaseltsi juhtimisprotsessis ja langetada ühiskonna jaoks olulisi otsuseid;

Fikseeritud dividendisumma. Sageli näidatakse seda tüüpi väärtpaberite emiteerimisel dividendide suurust ja see ei sõltu ettevõtte kasumi suurusest, mis ärikasumlikkuse suurenemisega toob kaasa nende väärtpaberite kasumlikkuse proportsionaalse vähenemise.

Mille poolest eelisaktsiad lihtaktsiatest erinevad?

Juba nimetus “eelistatud” aktsiad viitab sellele, et sellised aktsiad annavad lisavõimalusi ja -õigusi, nii-öelda eristaatuse.

Reeglina hõlmavad sellised hüved garanteeritud dividendide maksmist.

See tähendab, et eelisaktsiate omanik saab makseid olenemata sellest, kuidas aktsionäridel läheb - aktsiaselts saab kasumit või kahjumit.

Samuti annavad eelisaktsiad erinevalt lihtaktsiast õiguse saada osa ettevõtte varast pärast selle likvideerimist.

See tähendab, et eelisaktsionär saab aktsiaseltsilt ettemääratud summa.

Selliste soodustuste eest võetakse eelisaktsiate omanikult võimalus osaleda hääletamisel ja mõjutada aktsiaseltsi otsuseid.

Seega on selliste aktsiate omanik nii-öelda ükskõikne investor, mitte äri kaasomanik, mida ei saa öelda lihtaktsiate omajate kohta.

Kuid mõned privileegide juhtumid võivad hõlmata lihtsalt ettevõtte asjade mõjutamist. Sel juhul näeb aktsiaseltsi põhikiri ette lihtaktsiate ja eelisaktsiate omanike häälte suhte, näiteks 1:2. Seega selgub, et ühe eelisaktsia omanikul on kaks häält.

Teatud juhtumid annavad õiguse mõjutada ettevõtte tegevust ja osaleda koosolekutel nendel omanikel, kes ei saa hääletada.

Sellised juhud on omanike huvide kaitseks ka seadusega ette nähtud. Seega on kõigi ettevõtte emiteeritud aktsiate omanikel võimalik mõjutada ettevõtte likvideerimise või saneerimisega seotud otsuseid.

Samuti on aktsionäridega seotud küsimusi, mida ei saa lahendada ilma nende osaluseta. Näiteks garanteeritud dividendide vähendamisel.

Kui JSC ei suuda garanteeritud dividende maksta, saab eelisaktsionär täieliku õiguse osaleda kõigis küsimustes ettevõtte koosolekutel.

Samuti väärib märkimist, et eelisaktsiad võivad olla konverteeritavad ja kumulatiivsed.

Eelisaktsionäride õigused

Eelisväärtpaberite omanikud saavad põhiaktsionäridega samadel alustel osa ettevõtte põhikapitalist ja neil on õigus osaleda üldkoosolekutel.

Vaatamata asjaolule, et selliste väärtpaberite omanikul ei ole hääleõigust, saab ta osaleda osanike koosolekutel ja nõuda organisatsiooni likvideerimisel osa varast.

Pääs hääletusele

Üldjuhul eelisaktsiate omanikel hääletada ei ole lubatud.

Erandiks võivad olla juhud, kui vastavatel läbirääkimistel tehtud otsused mõjutavad väärtpaberiomanike isiklikke huve.

Eelkõige saavad eelistatud varade omanikud hääletada, kui koosoleku päevakorras on eriti olulisi küsimusi. Need võivad olla ettevõtte võimaliku saneerimise või likvideerimise korda kajastavad küsimused, põhikirjas muudatuste tegemisega seotud küsimused, eelisaktsiate omanike õiguste või näiteks dividendide maksmisega seotud küsimused.

Eelisaktsiate liigid

Eelisaktsiad jagunevad erineva õiguste hulgaga klassidesse.

Vastavalt Vene Föderatsiooni seadusele "Aktsiaseltside kohta" on eelisaktsiatel põhiliselt kaks peamist tüüpi: kumulatiivsed ja konverteeritavad.

Kumulatiivsete eelisaktsiate dividende ei või aktsionäride üldkoosoleku otsusega maksta tavapärastel aruandeperioodidel, kui kasumit ei saada või kui see on täielikult ära kasutatud ettevõtte arenguks.

Samas jääb saamata jäänud tulu tasumise kohustus.

Dividendid kogutakse ja makstakse pärast aktsiaseltsi finantsseisundi stabiliseerumist.

See tähendab, et kumulatiivsete eelisaktsiate eripära on dividendide kogumine. Kumulatiivsete eelisaktsiate omanikel on õigus koguda väljamaksmata dividende, neid koguda ja välja maksta vahelejäänud perioodile järgneval perioodil. Sel juhul dividende perioodiliselt välja ei maksta.

Kumulatiivse aktsia omanikul tekib aktsionäride koosolekul hääleõigus perioodi eest, mil ta dividende ei saanud, ning kaotab selle pärast dividendide väljamaksmist.

Aktsia omanik saab vahetada konverteeritava eelisaktsia teatud perioodi jooksul lihtaktsiate või muud tüüpi eelisaktsiate vastu.

Selliste väärtpaberite emiteerimisel määratakse määr, proportsionaalsus ja vahetusperiood.

On ka järgmist tüüpi eelisaktsiaid:

mittekumulatiivne, mille puhul väljamaksmata dividende ei lisata järgnevate aastate dividendidele;

konverteerimata, mis ei saa oma staatust muuta;

osalusaktsiatega, mis annavad nende aktsiate omanikele õiguse saada täiendavaid dividende, mis ületavad ettenähtud dividende.

Tulemused

Eelisaktsiate eelised hõlmavad aktsionäri õigusi:

saada fikseeritud tulu või tulu protsendina aktsiate väärtusest või teatud rahasumma, mis makstakse välja sõltumata aktsiaseltsi tegevuse tulemustest;

esmalt dividende saada;

eelisosaluse eest pärast võlausaldajate nõuete rahuldamist aktsiaseltsile selle likvideerimisel jäänud vara jaotamisel;

lisatasu eest, kui lihtaktsiatelt makstavate dividendide summa ületab eelisaktsiatelt makstavate dividendide summa.

Pane tähele, et kui soovid investeerida pikaajalistesse investeeringutesse, siis on eelisaktsiate soetamise viis sobivaim.

Kas teil on endiselt küsimusi raamatupidamise ja maksude kohta? Küsige neilt raamatupidamisfoorumist.

Eelisaktsiad: andmed raamatupidajale

• Tulude põhjendamine finants- ja majandustegevuse osas

  2000 lihtaktsiat ja 800 eelisaktsiat. Aktsiaseltsi prognooside kohaselt on 1000 ühiku kohta... tk. nimiväärtusega 1 tuhat rubla, eelisaktsiad - 500 tuhat tk. nimiväärtusega 1 ... tuhat rubla. Eelisaktsiate dividendid on 8% aktsia nimiväärtusest... arvutame iga-aastase eelisaktsiate dividendide suuruse: Tuluplaan 2019 (2020, 2021...

• Ettevõtte majandusliku tugevuse ning selle omaniku ja juhtkonna tulemuslikkuse põhinäitajad

Mis on aktsiaturul lihtaktsiad? Millistest teguritest nende väärtpaberite maksumus ja hind sõltuvad? Mis on tulu lihtaktsia kohta? Milliseid õigusi annab seda tüüpi väärtpaber investorile? Nendele küsimustele leiad vastused InvestFuture materjalist.

Lihtaktsia on väärtpaber

Lihtaktsiad (“tavalised”, lihtaktsiad) on aktsiaseltsi emiteeritud väärtpaberid, mis võimaldavad nende omanikul omada osalust emiteerivas äriühingus, osaleda aktsiaseltsi üldkoosolekutel hääletamisel ning samuti loota nende saamisele. dividendid.

Lihtaktsiad on kõige populaarsemad ja ihaldatumad varad mis tahes börsil maailmas. Kodumaisel aktsiaturul saab lihtaktsiaid osta Moskva börsil.

Lihtaktsiate hind börsil kauplemisel on eelisaktsiate hind reeglina kõrgem

Põhiaktsiatelt dividendide maksmine

Lihtaktsiate dividendide eripära on see, et need makstakse välja viimasena: pärast tegevuskulude, maksude tasumist, laenuintresside tagasimaksmist ja isegi pärast kõiki eelisaktsiate makseid.

Lihtaktsiate dividendide summa pole parandatud. Ettevõte ei pruugi teatud perioodi jooksul tavapäraselt dividende maksta.

Maksete suuruse kinnitab juhatus. Dividendide suurus sõltub ettevõtte aastakasumist, seega dividenditulu sellistelt aktsiatelt ei ole garanteeritud.

Lihtaktsiate omanike õigused

Lisaks dividendide saamisele on lihtaktsiate omanikel õigus:

• saada kogu teavet ettevõtte tegevuse kohta;
• hääletada aktsionäride korralisel koosolekul;
• müüa aktsiaid igal ajal, sealhulgas Interneti kaudu;
• osta teise emitendi aktsiaid, kui eelmise tingimused enam ei rahulda.

Lisaks saavad lihtaktsiate omanikud ettevõtte likvideerimisel nõuda osa ettevõtte varast, mis jääb alles pärast kõigi teiste aktsiaseltsi võlgade tasumist.

Ühine aktsia hind

Oluline on eraldada lihtaktsia nominaal- ja turuhinna mõisted.

Nominaalne hind- aktsial endal märgitud summa ja tähendab seda osa ettevõtte põhikapitalist, mis langeb ühele aktsiale. Dividende makstakse proportsionaalselt selle osaga.

Turuhind- see on aktsia hind börsil, summa, mille eest vara müüakse ja ostetakse. Turuhinna ja käibel olevate aktsiate arvu korrutis annab ettevõtte kapitalisatsiooni.

Lihtaktsiate klassid ja rühmad

1. A-klassi väärtpaberid väljastatakse ettevõtte asutajatele. Need annavad oma omanikele võimaluse saada privileege – suurem hulk hääli, suuremad dividendid jne.
2. B-klassi väärtpaberid mõeldud paljudele investoritele.
3. Sihtväärtpaberid seotud ettevõtte konkreetse tegevusvaldkonnaga. See tootmisharu saavutab teatava rahalise sõltumatuse, kuid säilitab emaettevõtte toetuse. Väljaandja kasu on sel juhul maksusoodustused.

Varade väärtus muutub pidevalt sõltuvalt sellest, mis emitendiga juhtub. Seetõttu erinevad väärtpaberid stabiilsuse, dividendide ja riskitaseme poolest. Nende parameetrite põhjal saab need jagada mitmeks rühmaks.

"Sinised kiibid"

Valdkonna juhtivate ettevõtete usaldusväärsed aktsiad, mida iseloomustab jätkuv areng ja stabiilne finantsseisund, regulaarsed dividendimaksed. Blue chipid on üsna kallid, kuid nende hind on üsna stabiilne ja muutub harva oluliselt. Neid võetakse arvesse aktsiaindeksite koostamisel (Dow Jones, S&P500, MICEX indeks). Investeerimisportfellis sellised väärtpaberid suurt kasumit ei taga, kuid suure tõenäosusega on maksed stabiilsed ja regulaarsed. Majanduskriisi ajal on sellised aktsiad kõige stabiilsemad.

Tulu aktsiad

Iseloomulikud kõrged dividendid. Neid väljastavad reeglina noored, arenevad, kuid juba üsna mainekad ja stabiilsed ettevõtted. Sellise aktsia hind võib võrreldes blue chip väärtpaberitega olla madal, kuid need võivad tuua märkimisväärset kasumit, kuna ettevõtted on nõus häid dividende maksma.

Kasvuaktsiad

Kasvuaktsiad on väärtpaberid, mille hind investorite prognooside kohaselt tõuseb. Need varad võivad olla alahinnatud ja on võimalus, et nende väärtus tõuseb.

Väärtuslikud aktsiad

Nende väärtpaberite puhul räägitakse vara ülehinnamisest. Selline olukord võib tekkida müügimäärade olulise languse, tootmise vääramatu jõu jms tõttu. Sellised aktsiad pakuvad huvi neile, kes otsivad pikaajalisi investeeringuid ja loodavad aktsiate väärtuse kasvu tulevikus.

Tsüklilised aktsiad

Nende väärtpaberite hind kõigub sõltuvalt turu makromajanduslikust olukorrast. Majanduskasvu perioodil on tsükliliste aktsiate noteeringutes positiivne dünaamika ja vastupidi, kui majandusarengu tempo aeglustub, siis varade väärtus langeb. Tavaliselt hõlmavad seda tüüpi aktsiad ehitusettevõtete ja autotootjate väärtpabereid.

Kaitsvad aktsiad

Aktsiad, mille väärtus, vastupidi, praktiliselt ei sõltu majanduse olukorrast. Tavaliselt on need farmaatsia- ja toiduainetööstuse ettevõtete väärtpaberid.

Spekulatiivsed aktsiad

Kõige riskantsemad, kuid potentsiaalselt väga tulusad väärtpaberid. Tihti on need just turule sisenevate uute ettevõtete väärtpaberid.

Penny aktsiad

Madallikviidsete ettevõtete väärtpaberid. Nendega kaubeldakse börsivälistel turgudel madalate spekulatiivsete hindadega. Need on madala likviidsusega ja suurte vahedega varad.

Välismaiste ettevõtete aktsiad

Seda tüüpi väärtpaberid on Venemaa investorite jaoks atraktiivne vara, mis võimaldab neil oma investeerimisportfelli hajutada.

Lihtaktsiate piirangud

Ettevõte võib iseseisvalt seada oma aktsiatele piiranguid:

1. Hääleõiguseta aktsiad- nende väärtpaberite omanik ei saa hääletada aktsionäride koosolekul. Erinevus eelisaktsiatest seisneb selles, et ettevõtte likvideerimise või pankroti korral saab omanik oma raha viimasena.
2. Allutatud aktsiad- omavad hääleõigust vähemal määral kui muud liiki lihtaktsiad.
3. Piiratud hääleõigusega- selliste aktsiate omanik saab hääleõiguse, kui talle kuulub emitendi poolt kehtestatud arv aktsiaid.

Lihtaktsiad on üsna oluline finantsturu instrument. Aktsiaseltside rahaliste ressursside kujunemisel mängivad määravat rolli lihtaktsiad. Nende osalus ettevõtte põhikapitalis vastavalt Venemaa õigusaktidele ei tohi olla väiksem kui 75%. Valdav enamus on lihtaktsiate osatähtsus ettevõtete kapitalis palju suurem. Paljudes ettevõtetes moodustatakse põhikapital ainult lihtaktsiatest. Lihtaktsiate omanikel on eelisaktsiate omanike ees järgmised õigused ja eelised:

• o õigus osaleda aktsiaseltsi juhtimises aktsionäride koosolekul hääletamise teel;
• o õigus saada dividende. Iga-aastase dividendi suuruse lihtaktsia kohta määrab aktsiaseltsi juhatus (nõukogu), kes esitab selle küsimuse aktsionäride üldkoosolekule. Koosolek võib nõustuda nõukogu soovitustega dividendi suuruse osas või seda vähendada;
• o võime kiiresti suurendada investeeritud kapitali, mille suurenemise taga on kaks tegurit: dividendide kogunemine ja aktsiate turuväärtuse tõus;
• o võimalus üsna lihtsalt müüa või osta täiendavaid aktsiaid, kuna lihtaktsiad vastavad turutingimustele enam kui eelisaktsiad;
• o õigus saada osa AS-i varast selle likvideerimisel, kuid pärast võlausaldajate ja eelisaktsiate omanike nõuete rahuldamist.

Lihtaktsia kui omandiõiguse kandja üks peamisi tunnuseid on see, et aktsionär ei saa enamikul juhtudel nõuda, et JSC tagastaks sellesse sissemakstud summa. Just see võimaldab aktsiaseltsil oma kapitali vabalt käsutada, kartmata, et osa sellest tuleb osanikele nende nõudmisel tagastada. Sellest järeldub, et lihtaktsia on tähtajatu väärtpaber, mida ei emiteerita kindlaksmääratud perioodiks. Aktsia eluiga lõpeb alles aktsiaseltsi eksisteerimise lõppemisega. See võib juhtuda ettevõtte vabatahtlikul likvideerimisel, selle ülevõtmisel teise äriühingu poolt või temaga ühinemisel, samuti kohtuotsusega sundlikvideerimise tulemusena, kui äriühingu pankrot kuulutatakse välja ja saneerimistoimingute läbiviimine ei ole otstarbekas. .

Lihtaktsiatega kaasneb alati rahalise kahju risk. Aktsiaseltsi likvideerimisel maksejõuetuse tõttu ja seda juhtumit ei saa välistada, moodustub järjekord nendest, kellel on õigused pankrotistunud ettevõtte varale. Esiteks tuleb reguleerida suhteid kõigi võlausaldajatega, seejärel eelisaktsiate omanikega ja kõige viimasel kohal on lihtaktsiate omanikud.

Ettevõtted kasutavad aktsiakapitali moodustamiseks ja suurendamiseks laialdaselt aktsiate toimimise mehhanismi. Esimeses etapis, aktsiaseltsi loomise ajal, määravad asutajad kindlaks neile vajaliku põhikapitali suuruse ja katavad selle oma sissemaksetega, saades samaväärse arvu aktsiaid. JSC asutamisel tuleb kogu põhikapital asutajate vahel täielikult jaotada.

Kui on vaja kaasata täiendavaid rahalisi vahendeid, saab aktsiaselts börsile siseneda väärtpabereid emiteerides. Väärtpaberite emiteerimise otsustamisel peab ettevõte kindlaks määrama, millist kapitali ta vajab: võlga või omakapitali. Kui aktsiaselts vajab teatud ajaks kapitali, mida ettevõte on hiljem valmis investoritele koos oodatud intressiga tagastama, siis emiteeritakse võlakirju koos nende hilisema tagasimaksega. Võlakirjade emissioon on ettevõtte jaoks atraktiivne, kuna puudub kapitali lahjendus, st puuduvad täiendavad aktsiad, ettevõtte uued kaasomanikud, kes kvalifitseeruvad aktsiaseltsi juhtimises osalemiseks. Võlakirjade miinuseks on see, et laenatud kapital tuleb varem või hiljem tagastada või võlakirjad aktsiateks konverteerida ja kapitali lahjendada. Lisaks nõuavad võlakirjad regulaarseid fikseeritud intressimakseid.

Aktsiaselts võib täiendavalt emiteerida aktsiaid kuni nende deklareeritud arvuni. Otsuse uue emissiooni kohta teeb aktsionäride koosolek või juhatus, kui põhikirjas on nii ette nähtud. Teine võimalus on eelistatavam, kuna põhikirjas määratud või aktsionäride koosoleku poolt määratud deklareeritud aktsiate arvu piires on vajalik teave vaid kitsal pädevate isikute ringil. Tootmise arendamiseks, moderniseerimiseks ja laiendamiseks vajalike ressursside kaasamiseks viiakse läbi täiendav aktsiaemissioon ja sellele järgnev põhikapitali suurendamine. Ettevõtte kantud kahjumi katteks ei ole lubatud aktsiaid emiteerida. Täiendavate aktsiate müügiks väljalaskmiseks on aktsiaselts kohustatud välja töötama emissiooni tingimused ja registreerima aktsiate väljalaske finantsasutustes.

Arenenud aktsiaturu infrastruktuuriga riikides on erinevat tüüpi lihtaktsiaid, mis piiravad aktsionäride õigusi. Emitent emiteerib kontrollpaki ostmise vältimiseks piiratud hääleõigusega lihtaktsiaid. Neid aktsiaid nimetatakse piiratud aktsiateks.

Sõltuvalt hääleõiguse olemasolust võib eristada järgmisi piiratud lihtaktsiate liike:
1) hääleõiguseta aktsiad ei anna üldjuhul nende omanikele hääleõigust aktsionäride koosolekul. Hääleõiguse seisukohalt võrdsustatakse seda tüüpi aktsiad eelisaktsiatega (need ei hääleta) ning aktsiaseltsi likvideerimisel dividendide ja vara saamise seisukohalt - lihtaktsiaga (dividend ei ole fikseeritud ja aktsionär saab oma osa likvideeritud JSC varast viimasena). Need aktsiad on aga populaarsed nende investorite seas, kes ei pretendeeri osaleda ettevõtte juhtimises, kuid loodavad saada investeeritud kapitalilt stabiilset ja suuremat tootlust, kuna igat tüüpi lihtaktsiate eest makstakse dividende samas summas, ja hääleõiguseta aktsiate turuväärtus on madalam kui hääleõiguslikel lihtaktsial. Ettevõtted, kes maksavad regulaarselt lihtaktsiate eest dividende, võivad emiteerida hääleõiguseta aktsiaid. Nii emiteeris Fordi ettevõte 80ndatel kahte tüüpi aktsiaid, millest üks piiras hääleõigust. Aktsiapakkumise tulemusena said Fordi perekond ja ettevõtte juhid 9% emiteeritud aktsiatest, mis andis 40% hääleõigusest;
2) allutatud aktsiad annavad hääleõiguse, kuid vähemal määral kui selle AS-i emiteeritud muud liiki lihtaktsiad. Näiteks Ameerika Ühendriikides emiteerivad ettevõtted mõnikord A- ja B-tüüpi lihtaktsiaid. Emissiooni tingimustes võib ettevõte täpsustada, et A-tüüpi aktsiad annavad aktsionäride koosolekul 1 hääle 1 aktsia kohta ja B-tüüpi aktsiad. annab 1 hääle 10 aktsia kohta. Kõik muud tingimused dividendide arvutamise, juhtimises osalemise jms kohta nende aktsiate puhul on samad, mis kõigi teiste lihtaktsiate puhul;
3) piiratud hääleõigusega aktsiad annavad omanikule hääleõiguse ainult siis, kui tal on teatud arv aktsiaid. Näiteks saab aktsionär hääleõiguse, kui ta omab vähemalt 200 aktsiat jne. Piiratud aktsiad põhjustavad investorites rahulolematust, kuna tavaaktsionäril on raske mõista erinevat tüüpi lihtaktsiate pakutavate õiguste ja volituste keerukust. . Sellega seoses mängib meedia olulist rolli erinevat tüüpi aktsiate toimingute tunnuste selgitamisel. Börsid ja valitsuse aktsiaturu reguleerivad asutused nõuavad, et emitendid tagaksid piiratud aktsiate heas usus emiteerimise. Seetõttu tuleb lihtaktsiad tähistada spetsiaalse koodi või terminiga (näiteks B-tüüpi aktsiad), prospekti avaldamisel kirjeldatakse kõiki piiratud aktsiate omadusi; piiratud aktsiate omanikud peavad saama kõik hääleõiguslikele aktsiate omanikele saadetud dokumendid; piiratud aktsiate omanikel peab olema vaba juurdepääs aktsionäride koosolekutele koos õigusega oma arvamust avaldada.

Vene Föderatsioonis on piiratud hääleõigusega lihtaktsiate emiteerimine tegelikult keelatud, kuna seadus näeb ette, et kõigil lihtaktsiate omanikel on võrdsed õigused.

Mõnel juhul näevad ettevõtted oma põhikirjas ette eriõigused teatud lihtaktsiate omanike rühmadele. Selliste väärtpaberite näiteks oleks asutamisaktsiad, mis määravad asutajatele teatud protsendi aktsiatest. Näiteks võivad asutamisdokumendid sätestada, et asutajate osa (kõik või osa neist) ei tohi olla väiksem kui 40%. See tähendab, et kõigi järgnevate emissioonide eest saavad asutajad aktsiaid, mis moodustavad 40% lisakapitalist. Mõnikord näeb harta ette asutajate õiguse esindada nõukogus teatud arvu juhte või panna veto teatud üldkoosolekul tehtud otsustele, olenemata nende häälte arvust.

Lihtaktsiad on kõige levinum aktsiatüüp. Lihtaktsiate omanikel on teatud õigused.

Teiseks lisaemissioonide aktsiate ostueesõigus. See võimaldab aktsionäril säilitada oma osa aktsiaseltsi omandis. Seega, kui aktsionärile kuulub 4% aktsiatest, siis on tal õigus osta lisaemissiooni 4% aktsiatest.

Kolmandaks õigus saada dividende, mille suurus ei ole piiratud ja sõltub aktsiaseltsi kasumist.

Neljandaks saab lihtaktsiate omanik aktsiaseltsi likvideerimise korral õiguse osale varast, mis jääb alles pärast võlausaldajate ja eelisaktsiate omanike nõuete rahuldamist.

Lihtaktsiad on väärtpaberid, millel on suurem risk kui võlakirjadel või eelisaktsiatel. Lihtaktsiate omanikud ei tea oma sissetulekuid ette. Selliste aktsiate dividendid võivad aasta-aastalt erineda. Kui ettevõttel läheb hästi, võib ta maksta suuri dividende. Ettevõtte jaoks aga raskel ajal ei pruugi ta lihtaktsiate pealt dividende üldse välja kuulutada. Lisaks võidakse ka jõukatel aastatel vastu võtta otsus dividende mitte maksta, vaid jätta kasum tootmise arendamiseks. Mõnikord võidakse dividende maksta uute aktsiatega. Sel juhul lahendab ettevõte mitu probleemi korraga: esiteks makstakse dividende ja seetõttu pole lihtaktsionäride rahulolematust. Teiseks aktsiakapitali suurendamine. Kolmandaks, kuna “nende” aktsionäridele emiteeritakse täiendavaid aktsiaid, ei toimu aktsiakapitali “lahjendust” “uute” aktsionäride arvelt.

Kui aktsiaseltsil läheb hästi, siis aktsia hind tõuseb ja võib aja jooksul tõusta kordades. Küll aga on täheldatud, et investorid eelistavad aktsiaid, mille hinnad jäävad teatud hinnapiiridesse, mistõttu püüavad ettevõtted takistada aktsia hinna tõusmist üle teatud väärtuse. Näiteks mõned New Yorgi börsil kaubeldavad ettevõtted kauplevad üle 100 dollari aktsia kohta ja peaaegu kunagi ei küüni 200 dollarini aktsia kohta. Hinna teatud tasemel hoidmiseks kasutavad ettevõtted aktsiate nn splittimist ehk splittimist. Sõltuvalt jagunemise ulatusest emiteeritakse aktsionäridele ühe vana aktsia asemel mitu uut aktsiat. Näiteks ühe 40-dollarilise nimiväärtusega aktsia asemel lastakse välja 4 aktsiat nimiväärtusega 10-dollarine.

Varuvorm on tavaliselt kvaliteetse paberi leht, mis sisaldab vajalikke turvaelemente võltsimise vastu. Igas riigis kehtestatakse vastavalt kehtivale seadusandlusele teatud tehnilised nõuded väärtpaberivormidele ja nende üksikasjadele. Valdav osa aktsiaseltsidest aga ei oma aktsiate füüsilist ringlust. Aktsiate asemel väljastatakse aktsionärile üks tõend aktsionärile kuuluvate aktsiate arvu kohta. Kui aktsiad võõrandatakse teisele isikule, väljastatakse uuele omanikule uus tõend.

Venemaal väljastavad paljud aktsiaseltsid tunnistuse asemel aktsionäridele aktsionäride registri väljavõtteid. Ostu-müügitehingu korral väljastatakse väljavõte uuesti uue omaniku nimele.

Aktsiad vahetavad omanikku ostu-müügi teel, seega muutub aktsionäride nimekiri pidevalt. Teadmaks, kes võivad aktsionäride üldkoosolekul osaleda ja kellele dividende maksta, viivad ettevõtted läbi aktsionäride loenduspäevi. Tavaliselt määratakse see kuupäev (aktsionäride registri sulgemise kuupäev) üks kuu enne aktsionäride üldkoosoleku toimumise päeva. Koosolekust võib osa võtta aktsionär, kelle nimi kantakse loenduse käigus osanike registrisse. Pärast loenduskuupäeva tehtud ostu-müügitehingute eest saab müüja dividende, hoolimata sellest, et dividendide väljamaksmise hetkel ei ole ta enam aktsiate omanik.

Kui ettevõte muutub avalikuks ehk omandab avatud aktsiaseltsi staatuse, paneb ta oma aktsiad müüki. Sel juhul on need väärtpaberid jagatud mitut tüüpi. Selles artiklis käsitletakse neist kõige kättesaadavamaid.

Lihtaktsiad

Seda terminit kasutatakse väärtpaberi kohta, mis aitab meelitada ettevõttesse investeeringuid, andes aktsionäridele teatud volitused. See tähendab, et kellel on sellised paberid, sellel on üldkoosolekutel hääleõigus. Sellest järeldub, et lihtaktsiad on üks peamisi kontrollivahendeid ettevõtte juhtimise üle.

Tasub teada, et sissetulekuõiguse avalduse esitamisel esitatakse need paberid viimasena. See põhimõte on asjakohane ka likvideerimise ajal varadele esitatavate nõuete puhul.

Samas on lihtaktsiate väljaandjad seaduse järgi kohustatud järgima kehtestatud reegleid. Seadus kehtestab mõned piirangud ka neile, kellel on väärtpaberiomaniku staatus.

Lisaks lihtaktsiatele on nimelised aktsiad. Nende eripäraks on asjaolu, et need väljastatakse eranditult konkreetsele isikule ja neid ei saa kinkida ega müüa. Sellest tulenevalt saab neilt tulu ainult algne omanik. Selliste väärtpaberite omanikku muuta ei saa.

Aktsiate nimiväärtus

Lihtaktsial võib olla kahte tüüpi väärtust: aktsia- ja nimiväärtus. Kuid nende jaoks, kes investeerivad ettevõttesse, pole see termin asjakohane. Seda jaotust kasutatakse eranditult raamatupidamises. Algne idee oli, et nimiväärtus oleks ettevõtte rahaliste vahendite suuruse näitaja. Seetõttu on ettevõtte põhikapitaliks kõigi ettevõtte emiteeritud aktsiate nimiväärtuste summa. Sel juhul on lihtaktsiad sama hinnaga.

Raamatu väärtus

See näitaja on määratletud kui varade lubatud väärtus aktsia kohta. Selle väärtuse määramiseks peate liitma bilansis olevad kolm lihtaktsiate omanike kontot (jaotamata kasum, nimiväärtus ja reservkapital). Saadud summast peate lahutama kõik immateriaalsed varad ja jagama käibel olevate aktsiate arvuga.

Millist teavet dividendide kohta tasub teada?

Nagu eelpool öeldud, on juhatusel õigus teha otsus lihtaktsiate omanikele dividendide maksmise kasuks. Sama eduga võib OJSC juhtkond keelduda aktsionäridele dividendide maksmisest, isegi kui ettevõttel on hea kasum.

Kuid nad peavad maksma väärtpaberiomanikele intressi. Selleks, et aktsionärina dividendimakse protsessile asjatundlikult läheneda, peate teadma järgmisi etappe:

- Makseteade. See on kuupäev, mil juhatus teatab ametlikult dividendide maksmise.

-Aktsionäride registrite sulgemise kuupäev. Jutt käib päevast, mille jooksul fikseeritakse dividende saada õigustatud aktsionäride nimekiri. Kuid see võimalus on väärtpaberiomanikel, kellel oli selline staatus registri sulgemise ajal. Seega, kui aktsiad osteti pärast sulgemiskuupäeva, siis nende eest dividende ei maksta.

- Dividendikuupäev puudub. See on kuupäev, millest alates on aktsionäride registri sulgemiseni jäänud kaks tööpäeva. Samuti ei maksta dividende sellel perioodil ostetud aktsiatelt. Seda reeglit seletatakse üsna lihtsalt: lihtaktsiate dividendide arvestused tehakse kolme päeva jooksul enne registri sulgemist.

- Maksekuupäev. See on aktsionäridele tegelike dividendimaksete arv.

Arvestades asjaolu, et paljud investorid pööravad esmajoones tähelepanu ettevõtte dividendipoliitikale, võib aktsiate väljamaksete suuruse muutus mõjutada ettevõtte turuhinda palju rohkem kui organisatsiooni kasumi taset.

Hüvitis likvideerimisel

Samuti on aktsionäril õigus teatud osale ettevõtte varast, kuid ainult proportsionaalselt talle kuuluva osaga ja alles pärast organisatsiooni sulgemist.

Kuid on oluline mõista, et ettevõtte likvideerimisel annab lihtaktsiate väärtus ja ka nende omamise fakt aktsionärile oluliselt vähem eeliseid võrreldes võlakirjaomanike, eelisaktsionäride ja võlausaldajatega. See tähendab, et on oht jääda ilma piisava hüvitiseta, kui ettevõtte likvideerimisel jätkub varast vaid eelisõigustatud investorite väljamaksmiseks.

Ühinemisõigused

Kui juhatus on teinud otsuse ettevõtte hilisema ühinemise või omandamise kohta, on selle ettevõtte väärtpabereid omavatel investoritel õigus saada hüvitist. Tavaliselt taandub see lihtaktsiate tagasiostmisele või uue ettevõtte väärtpaberite emiteerimisele.

Aktsionäril on ka likviidsusõigus. Räägime võimalusest müüa aktsiaid eratehingu teel või avalikul enampakkumisel ja igal ajal.

Jaga ringlust

Esmasele turule lastakse uus lihtaktsiate emissioon. Sel eesmärgil kasutatakse avalikku esmapakkumist. Vajadusel saate kasutada professionaalsete vahendajate teenuseid. Need võivad olla investeerimisfondid ja pangad, aga ka maaklerfirmad. Oluline on mõista tõsiasja, et avalikust kauplemisest saadavaid vahendeid kasutatakse ettevõtte omakapitali moodustamiseks.

Aga kui võtta arvesse lihtaktsiate müüki ja ostmist, siis väärib märkimist, et valdav enamus tehingutest nende väärtpaberitega toimub järelturul. Seda on üsna lihtne selgitada: just selline müük võimaldab seda tüüpi aktsiatega teha piiramatul arvul tehinguid.

Järelturu enda võib omakorda jagada kaheks võtmevaldkonnaks: börsiväli ja börs.

Spekulatiivsete tehingute tegemiseks aktsiaturul kasutatakse börsi kauplemisplatvormi. Kuid mitte iga ettevõte ei saa seda võimalust ära kasutada. Fakt on see, et börsidel on üsna ranged nõuded hilisemaks nimekirja kandmiseks.

Noteerimine viitab aktsiate kaubeldavate väärtpaberite nimekirja lisamise protsessile. Isegi kui ettevõte suutis algselt börsi nõudeid täita, kuid hiljem neist kõrvale kaldus, arvatakse väärtpaberid kaubeldavate hulgast välja.

Mis puudutab börsivälist turgu, siis selle määratluse all mõeldakse kohta, kus kaubeldakse nende ettevõtete aktsiatega, millel ei ole erinevatel põhjustel võimalust börsile sattuda.

Ostueesõigus

Antud juhul räägime aktsionäride privileegist, mis seisneb võimaluses hoida ringluses emiteeritavate väärtpaberite mahus konstantset osa aktsiatest. See võimalus tuleneb asjaolust, et aktsionärid saavad ennekõike osta JSC aktsiaid.

Kuid selliseid eelisõigusi ei määra iga ettevõtte põhikiri. Kui aga see klausel välja kirjutatud, siis aktsionär, kellele kuulub näiteks 15% aktsiatest, saab uute väärtpaberite ringlusse laskmisel osta veel 15%. Reeglina väljastatakse ettevõttepoolsetele aktsionäridele tõend, mis annab õiguse osta teatud protsent väärtpabereid. Aktsionär saab seda võimalust ära kasutada või müüa selle edasi kolmandale isikule.

On ilmne, et lihtaktsiad on iga avaliku äriühingu arendusprotsessi ja tegevuse lahutamatu osa. Pealegi võivad sellised väärtpaberid targal kasutamisel tuua aktsionäridele käegakatsutavat kasumit.