Investeerimisfond võimaldab osalejatel teenida tulu väärtpaberitesse, kinnisvarasse ja muudesse varadesse investeerimisest. Investeerimisfondidesse investeerimise põhijooneks on madal riskitase võrreldes aktsiatesse ja võlakirjadesse investeerimisega. Investor omandab osa fondi varast, fondi ennast aga juhib eraldi ettevõte – professionaalne turuosaline. Kui oled valinud õige investeerimisfondi ja fondivalitseja, pole millegi pärast muretseda: saad stabiilse sissetuleku ja suurendad oma sääste. Lugege allpool kõigi Venemaa investeerimisfondide töö nüansside ja nende klassifikatsiooni kohta.

Investeerimisfondid – määratlus, põhilised tegevuspõhimõtted

Investeerimisfondide määratlus on esitatud 29. novembri 2001. aasta seaduses nr 156-FZ “Investeerimisfondide kohta”. Normatiivakti kohaselt on investeerimisfond eraldiseisev varakompleks, mis koosneb asutaja poolt ettevõttele üle antud varast tingimusel, et see vara ühendatakse teiste asutajate varaga, samuti vara, mis on saadud haldamise enda tulemusel. Osalust vara omandis tõendab väärtpaber, mille väljastajaks on fondivalitseja (MC). Lihtsustuse mõttes saame fondi tegevuse protsessi kirjeldada järgmiselt. Investor kannab oma rahalised vahendid üle fondivalitsejale, kes investeerib need varadesse, mida ta peab kõige perspektiivikamaks. Fondivalitseja saab osta aktsiaid või võlakirju, investeerida kinnisvarasse jne. Aktsionäride vahendite teatud varadesse investeerimisest saadav kasum jaotatakse investeerimisfondis osalejate vahel proportsionaalselt aktsiate arvuga. Investoril on väärtpaber, mis kinnitab tema õigust saada osa fondi varast.

Investeerimine investeerimisfondidesse on kasulik neile investoritele, kes ei oma piisavalt teadmisi finantsinstrumentidest ning kardavad seetõttu aktsiatesse, võlakirjadesse ja muudesse varadesse investeerimise osas otsuseid ise teha. Lisaks saate investeerida investeerimisfondidesse isegi väikese säästuga - alates 1000 rubla või rohkem.

Investeerimisfondidesse investeerimise plussid ja miinused

Investeerimisfondidesse investeerimise peamine eelis on suhteline turvalisus: fondivalitseja tegevust kontrollivad valitsusasutused. Lisaks on fondi fondid ja varad eraldatud fondivalitseja varast, mistõttu ei põhjusta isegi selle pankrot ühisfondis osalejatele kahju. Ühisfondidesse investeerimine on ka maksusoodustusega. Investorid maksavad tulumaksu ainult fondist lahkumisel, sõltumata investeerimisportfelli väärtuse muutustest.

Samas, rääkides sellise investeeringu “plussidest”, ei saa mainimata jätta ka “miinuseid”. Tegelikult täidab fondivalitseja vahendaja rolli ja võtab oma teenuste eest teatud tasu, mis ei sõltu sellest, kas erainvestor sai kasumit või kahjumit. Võimalikud on 3 juhtimistasu tüüpi:

• preemia aktsia ostmisel (kuni 1,5% aktsia maksumusest);
• allahindlus aktsia müümisel (kuni 3% selle väärtusest);
• protsent fondi puhasväärtusest (0,5-5% aastas vara väärtusest).

Seadusega on investeerimisfondidel keelatud reklaamida oodatavat tootlust: neil on õigus näidata ainult oma varasemaid tulemusi, mille põhjal saavad investorid teha vastavaid järeldusi.

Selleks, et mõista, milliseid fonde saate investeerimiseks valida, on oluline mõista nende ulatuslikku klassifikatsiooni, mida käsitleme allpool.

Investeerimisfondide klassifikatsioon

Investeerimisfondid liigitatakse mitme põhimõtte järgi. Sõltuvalt aktsiate ostmise ja müügi meetodist on kolme tüüpi investeerimisfonde:

1. Avatud: Fondivalitsejal on igal ajal õigus aktsiaid müüa ja osta, seetõttu saavad investorid oma vahendeid investeerida ja välja võtta just siis, kui see neile sobib.
2. Intervall: aktsiate lunastamine ja müük toimub ainult kindlatel, eelnevalt kokkulepitud perioodidel. Näiteks nädala jooksul 4 korda aastas.
3. Suletud (näiteks kinnisvarasse investeerivad investeerimisfondid). Osaku saab müüa alles fondi eluea lõpus.

Avatud fondid hoiavad oma varasid väga likviidsel kujul: investeerivad valitsuse väärtpaberitesse (vähemalt 35% koguvarast peavad moodustama võlakirjad); teiste riikide väärtpaberitesse; munitsipaal- ja ettevõtete väärtpaberites (Venemaa ettevõtete aktsiad ja võlakirjad). Ettevõtete väärtpaberitesse investeerimisel ei või ühe emitendi aktsiate ja võlakirjade väärtus olla suurem kui 20% kogu fondi varade väärtusest. Samuti saavad avatud investeerimisfondid paigutada investorite raha pangakontodele, kuid nii, et kõigi ühte panka paigutatud vahendite osakaal ei ületaks 20% fondi koguvarast.

Kui võrrelda avatud, suletud ja intervall investeerimisfonde, siis esimesed osutuvad investorile mugavaks tänu võimalusele oma fonde vabalt hallata. Kuid nagu hoiuste puhul, saab maksimaalset tulu vaid pikaajaliselt investeerides, s.t. suletud ja.

Investeerimisvaldkondade järgi jagunevad investeerimisfondid aktsiafondideks, võlakirjadeks, segainvesteeringuteks, rahaturufondideks, riskifondideks (innovatiivsetesse arendustesse investeerivad fondid), riskifondideks (haldavad kõrgelt kvalifitseeritud investorid, Venemaal pole levinud), reaalfondideks. kinnisvarafondid jne. Riskifondidesse, riskifondidesse, erakapitali investeerimisfondidesse, kinnisvarafondidesse ja krediidifondidesse saavad investeerida ainult kvalifitseeritud investorid (see on seaduses sätestatud tingimus). Reeglina on sellised fondid suletud. “Kvalifitseeritud investori” mõiste on Venemaal ilmunud alates 2007. aastast: sellised börsiosalised saavad investeerida riskantsematesse fondidesse.

Pole saladus, et viimasel ajal on elanikkonda aktiivselt julgustatud investeerima investeerimisfondidesse: mitte alati suurtesse ja mitte alati usaldusväärsetesse, sagedamini - väga tulusatesse, võimaldades neil saada 50–100% aastas kasumit. Sellest, kas selliseid lubadusi usaldada ja kuidas valida fond, kuhu investeerida, räägime järgmises artiklis.

Seaduse järgi on investeerimisfonde 3 tüüpi: avatud, intervall, suletud.

Avatud fondi osakuid saab osta ja müüa igal tööpäeval. Sel viisil võib avatud investeerimisfond aja jooksul laieneda või kahaneda, ilma et oleks vaja kapitali suurendamiseks või vähendamiseks heakskiidu saamiseks korraldada mitmeid aktsionäride koosolekuid. Avatud fondi aktsionäride fondid investeeritakse väga likviidsetesse varadesse.

Peamine erinevus avatud investeerimisfondist seisneb selles, et aktsiaid saab osta/müüa mitte igal tööpäeval nagu avatud fondis, vaid ainult teatud ajaperioodidel, mida nimetatakse intervallideks. Enamasti teatatakse sellised intervallid kord kvartalis.

Fondile on iseloomulik, et investor saab aktsiaid osta alles moodustamisel (või lisaemissioonil) ning esitada aktsia fondivalitsejale tagasivõtmiseks alles fondi usalduse valitsemise lepingu lõppemisel. Sellel fondil on kindel arv aktsiaid. Täiendavate osakute loomine ja väljalaskmine või osakute tagasivõtmine eeldab üldjuhul aktsionäride nõusolekut. Lisaks, kui see on PDU-s märgitud, saavad sellise fondi aktsionärid regulaarselt tulu usalduse haldamisest. Suutmatus aktsiat lühikese aja jooksul tagasi maksta võimaldab fondivalitsejal investeerida fondi vara madala likviidsusega varadesse, näiteks kinnisvarasse, hüpoteeklaenudesse ja riskiprojektidesse. Lisaks ei maksa kinnised investeerimisfondid vara- ja kasumimaksu, aktsionärid maksavad tulumaksu alles siis, kui aktsia lunastada.

Investeerimisfonde saab konverteerida suletud fondidest intervallideks ja intervallidest avatud

Toome eraldi esile spetsiaalse investeerimisfondide rühma - kvalifitseeritud investoritele. Need fondid võivad olla kas suletud või intervallidega ning investeerimisosakute käive on piiratud. Lisaks ei ole lubatud teabe avaldamine, veel vähem aktsiate omamine, isikute poolt, kes ei ole kvalifitseeritud investorid. Kvalifitseeritud investoritele mõeldud fondide aktsiatega kaubeldakse aga MICEX ja RTS börsidel, kuid kauplemine toimub spetsiaalsetes suletud režiimides.

Varade koostist ja struktuuri käsitlevate määruste kohaselt on investeerimisfonde 15 kategooriat: aktsiad, võlakirjad, segafondid, indeks, fondid, sularaha, kaup, riskimaandamine, kinnisvara, rent, hüpoteek, otseinvesteeringud, riskikapital, krediit ja kunstiväärtused. Pange tähele, et mõned kategooriad on mõeldud ainult kvalifitseeritud investoritele – need on riskikapital, erakapitali investeerimisfondid, krediidi- ja riskifondid.

Avatud	Intervall	Suletud
aktsiad	aktsiad	aktsiad
võlakirjad	võlakirjad	võlakirjad
segatud	segatud	segatud
indeks	indeks	indeks
rahaturg	rahaturg	rahaturg
rahalised vahendid	rahalised vahendid	rahalised vahendid
	kaubaturg	kaubaturg
	riskifond	riskifond
		Kinnisvara
		laenutus
		hüpoteek
		kunstiväärtusi
		krediit
		ettevõtmine
		otseinvesteeringud

- erainvestorite populaarseim kategooria, need fondid moodustavad suurima osa avatud investeerimisfondide ja üksikute investeerimisfondide turul. Vähemalt 50% investeerimisfondi varadest tuleb investeerida otse aktsiatesse vähemalt 2/3 tööpäeva kvartalis. Lisaks aktsiatele võib portfellis olla ka võlakirju, kuid mitte rohkem kui 40%

Traditsiooniliselt peetakse seda turu languse ajal turvaliseks varjupaigaks. Võlainstrumendid peavad olema vähemalt 50%, kuid aktsiate osakaal ei tohiks ületada 20%.

Need on populaarsuselt teisel kohal ja on ülaltoodud fondide kategooriate ristand. Aktsiate ja võlakirjade suhe võib olla ükskõik milline, kuid kokku peavad väärtpaberid moodustama vähemalt 70% fondi portfellist.

- Hetkel esindatud ainult aktsiafondid. Peamine erinevus seisneb selles, et investeerimisfondi koosseis peab võimalikult täpselt vastama võrdlusindeksis olevate väärtpaberite koosseisule, lubatud kõrvalekalle on 3%. Reeglina on need fondid soovitatavad alustavatele aktsionäridele, sest... Juhtide töö tulemusi on lihtne hinnata, kui võrrelda fondi tootlust sama perioodi indeksi dünaamikaga

- Koos võlakirjade investeerimisfondidega toimib see kaitsevahendina. Selliste fondide kasumlikkus on madal, kuid neil on suurem likviidsus kui hoiustel, millesse aktsionäride vahendeid investeeritakse.

- pakkumine neile, kes soovivad hajutada investeeringuid mitme investeerimisfondi vahel. Nagu nimigi ütleb, investeerivad sellised fondid teistesse fondidesse. Ilmselgeks puuduseks on see, et investorid kannavad topeltkulusid. Eeliseks on see, et väikese investeeringusumma korral jagunevad vahendid mitme fondi vahel.

Need on turul olnud aastast 2009 ja seni on neid vaid 3. Nad investeerivad väärismetallidesse kohustusliku ravikindlustuse kaudu ning seetõttu peavad neid ka investorite jaoks turvaliseks varjupaigaks. Väärismetallide, aga ka kaupade tuletisinstrumentide osakaal fondi portfellis ei tohiks olla väiksem kui 50%.

Nimi räägib enda eest. Sellised investeerimisfondid võivad sisaldada väga erinevaid instrumente: aktsiaid, võlakirju, investeerimisfonde, väärismetalle ja loomulikult tuletisinstrumente.

Viimasel ajal on need kõige levinumaks muutunud, sest on mugav vahend samanimelisse varasse investeerimiseks. Eeliste hulgas on maksud, investorite huvide suurem kaitse, aga ka võimalus meelitada teisi mängijaid ja lõpuks - suurem likviidsus.

Kinnisvara investeerimisfondide tüüp. Neis teeb investor raha, nagu nimigi ütleb, kinnisvara välja üürides. Pakutakse perioodilisi sissetulekumakseid. - toimis kriisivastase ettepanekuna pankadele, kes soovivad oma bilansi ebatõenäoliselt kaotada. Krediidifond hõlmab viivislaenude ülekandmist ühte investeerimisfondi hilisemaks haldamiseks.

- üks viise meelitada investoreid rahastama projekte ja paljutõotavaid idufirmasid.

- see tüüp sarnaneb eespool käsitletud riskifondidega, kuid suuremate piirangutega fondide investeerimisel.

Samuti eristatakse mitmete kategooriate piires fondide spetsialiseerumisalasid. Nõuded fondide liigitamiseks konkreetsesse erialasse ei ole seadusega reguleeritud. Kuid juhtivate juhtide sõnul on loogiline, et fondi varad vastavad deklareeritud spetsialiseerumisele vähemalt 70–75%. See kehtib eriti valdkonnapõhiste investeerimisfondide kohta. Avatud investeerimisfondide ja üksikute investeerimisfondide varade koosseisu ja struktuuri näete meie kodulehel fondi profiilis.

Mis on investeerimisfondid, mis vahe on avatud, suletud ja intervallinvesteeringufondidel.

Suurendamiseks klõpsake

Erinevat tüüpi investorid nõuavad selliste fondide moodustamist, mis erinevad fondihaldusstrateegia ja sellesse kuuluvate väärtpaberite koostise poolest. Selline lähenemine võimaldab igal potentsiaalsel kliendil leida täpselt selle fondi, mille kasumlikkuse tase ja riskiaste on tarbijale optimaalne ja vastuvõetav.

Investeerimisfondidel on standardne klassifikatsioon, mis jaguneb:

• Avatud
• Suletud
• Intervall
Igal neist on oma individuaalsed omadused.

Avatud investeerimisfondid

Peamine erinevus avatud investeerimisfondide vahel võib nimetada oma aktsiate vaba ringlus. Neid saab osta või müüa igal päeval. Selleks on vaja külastada fondivalitsejat või agentidega ühendust võtta ja esitada vastav taotlus. Aktsiate ostmise või müümise toimingud nõuavad aga teatud aega. Taotluse läbivaatamise ja selle kohta otsuse tegemise tähtaeg ei ole tavaliselt pikem kui 10 pangapäeva.

Sellised investeerimisfondid võivad pakkuda suurimat ärilist huvi mobiilsetele inimestele, kellel on suur tegevuspotentsiaal ja kes otsivad pidevalt erinevaid uusi võimalusi oma kapitali tulevikus investeerimiseks. Nendesse investeerimisfondidesse on mugav koondada finantsinvesteeringuid, kui võivad tekkida olukorrad, mis nõuavad kiiret raha väljavõtmist ja aktsiate raha väljavõtmist.

Suletud investeerimisfondid

Suletud fondide põhieesmärk on tavaliselt kapitali akumulatsioon mis tahes projekti elluviimiseks ja edendamiseks. Näiteks on rajatiste ehitamine ja arendus. Suletud investeerimisfondi on vaja investeerida vahendeid moodustamise etapis ja neid on võimalik välja võtta alles pärast kõigi projektiga seotud tegevuste lõpetamist. Reeglina määratakse need tähtajad ette ja on vähemalt mitu aastat.

Juhtide võimalused seoses investeerimistegevusega kinnises investeerimisfondis on tavatult laiad ning võrreldes sarnaste tegevustega teist tüüpi fondides võrreldamatult vabad. See aga ei loo eeldusi tagada fondiosalistele enesekindlalt ei teatud sissetulekute taset ega selle kättesaadavust tulevikus.

Suletud fondide osatähtsus kogusummas on ebaoluline, kuna asutamisjärgus on sissepääsutasu tavaliselt muljetavaldav summa, mida kõik ei saa endale lubada.

Intervall investeerimisfondid

Intervall-investeerimisfondid erinevad teistest selle poolest, et need võimaldavad teha teatud ajavahemike järel aktsiatega erinevaid tehinguid, mis on algselt paigaldatud. Tavaliselt on selliste intervallide graafikus, mis on tavaliselt kaks nädalat, ette nähtud võimalus osta ja müüa aktsiaid neli korda aastas.

Intervall-investeerimisfonde iseloomustab kõrge finantsriski tase ja suur potentsiaalne tulu. Selle põhjuseks on asjaolu, et selliste fondide valitsejatel on võimalus investeerida fondi vahendeid, mis ei ületa 50% kogukapitalist, madala likviidsusega väärtpaberitesse. Selliseid väärtpabereid iseloomustab märkimisväärne potentsiaalne finantskasv koos suure riskiga. Tingimus, et fondis osalejatel ei ole võimalik iga päev aktsiatega toiminguid teha, annab juhtidele rohkelt võimalusi pikaajaliseks fondiinvesteeringuks, mis võib tuua häid dividende. Lisaks aitab see saavutada fondi tegevuse stabiilsust, kuna ei võimalda osalejatel finantsturu kõikumiste ajal vahendeid välja võtta.

Intervall-investeerimisfondide valitsejatele avaneb võimalus investeerida kõik olemasolevad vahendid väärtpaberitesse, kuna osalejate aktsiate nõudmisel väljamaksmiseks ei pea olema iga päev reservkapitali.

Peamised investeerimisobjektid on väärtpaberid ja kinnisvara. Investeerimisfondid on aktsionäride vahendeid väärtpaberitesse investeerinud alates nende loomisest ehk 1996. aasta lõpust. Ja võimalus kinnisvarasse investeerida tekkis mitte nii kaua aega tagasi - esimene kinnisvara investeerimisfond loodi 2003. aasta alguses. Peamised väärtpaberiliigid on aktsiad ja võlakirjad. Sellest tulenevalt nimetatakse neid fonde, mis investeerivad suurema osa oma vahenditest aktsiatesse, aktsiafondideks ja neid, mis investeerivad peamiselt võlakirjadesse, võlakirjafondideks. Oluline on, et investeerimise suund peab kajastuma investeerimisfondi täisnimes, näiteks avatud investeerimisfond "Aktsiafond", mida haldab CJSC "PIOGLOBAL Asset Management", avatud investeerimisfond aktsiad "Petr Stolypin", mida haldab CJSC "United Financial Group" INVEST" jne; võlakirjafondid: avatud investeerimisvõlakirjafond “Troika Dialog - Ilja Muromets”, mida juhib CJSC “Management Company “Troika Dialog””, avatud investeerimisfond võlakirjade investeerimisfond “LUKOIL Fund Conservative”, mida haldab CJSC “Valitseja “URALSIB” ”” jne. d.

Tuleb rõhutada, et tegemist ei ole kohustusliku 100% investeeringuga aktsiatesse või võlakirjadesse, vaid soodusinvesteeringuga. Riik on kehtestanud järgmised standardid: aktsiafondid peavad investeerima aktsiatesse vähemalt 50% varadest, samas kui võlakirjadesse ei tohi investeerida rohkem kui 40% varadest. Võlakirjafondide puhul on vastupidi – vähemalt 50% kõigist vahenditest tuleb investeerida võlakirjadesse ja mitte rohkem kui 40% aktsiatesse.

Seda on investeerimisfondi valimisel oluline meeles pidada. Pehmed standardid, mis ei nõua deklareeritud investeerimissuuna suuremat järgimist, on seletatavad asjaoluga, et enne selliseid nõudeid kehtestava otsuse vastuvõtmist oli juhtidel õigus seada fondidele kõige laiemad piirangud - 0 kuni 100%. Samas kartsid juhid, et liiga karmid nõuded investeeringute struktuurile aktsiaturgude languse keerulistel hetkedel, mida Venemaa väärtpaberiturul ikka aeg-ajalt ette tuleb, ei võimalda neil varade koostist kiiresti muuta ja seega. kaitsta aktsionäride huve.

On ka fonde, millele sellised nõuded puuduvad ning nende portfellides olevate aktsiate ja võlakirjade suhe võib olla erinev. Neid nimetatakse segainvesteerimisfondideks. Selliste fondide puhul saavad juhid ise määrata, milline osa varadest tuleb investeerida aktsiatesse ja milline võlakirjadesse. Lisaks võib see suhtarv sõltuvalt turuolukorrast muutuda. Segafondid suudavad rakendada kõige paindlikumat investeerimisstrateegiat, loomulikult on loodud rohkem avatud ja intervallidega segafonde kui aktsia- ja võlakirjafonde, rääkimata muudest investeerimisfondidest. Aktsiatel ja võlakirjadel on erinevad tootlused ja riskid. Aktsiahinnad liiguvad palju rohkem kui võlakirjade hinnad. Aktsiate ostmine võib anda palju suuremat tulu kui võlakirjade ostmine, kuid sellega kaasneb ka suurem risk.

Need olulised mustrid kehtivad täielikult nendesse instrumentidesse investeerivate investeerimisfondide puhul: aktsiafondid on tulusamad ja riskantsemad ning võlakirjafondid on aktsiafondidega võrreldes vähem riskantsed, kuid ka vähem kasumlikud. Lihtne on arvata, et segainvesteerimisfondid on aktsiafondide ja võlakirjafondide vahel vahepealsel positsioonil.

Tuleb meeles pidada, et aktsiafondide, segainvesteerimisfondide ja võlakirjafondide grupid ei ole homogeensed. Nende sees saab eristada alarühmi, mille puhul erineb ka sissetulekute ja riski suhe.

Aktsiafondid. Kuni viimase ajani võis peaaegu kõiki Venemaa fonde, mis investeerivad aktsionäride vahendeid aktsiatesse, vabalt nimetada blue-chip-fondideks, st fondideks, mis investeerivad Venemaa turul kõige enam kaubeldavatesse ettevõtete aktsiatesse, näiteks Lukoil, Gazprom, RAO. UES. Mõned fondid jäävad selliseks tänaseks. Neid kahte fondi nimetatakse järgmiselt: CJSC “Brokercreditservice” hallatav avatud aktsiate investeerimisfond “BCS – Blue Chip Fund” ja LLC hallatav avatud aktsiate investeerimisfond “Orion – Blue Chips”. "Valitseja "Orion"" .

Siiski tunnevad juhid üha enam huvi vähem likviidsete aktsiate (nn teise taseme aktsiate) vastu, kuna nende kasvupotentsiaal on suurem kui blue chipidel. Üha enam on investeerimisfondide portfellidesse kaasatud teise järgu aktsiaid ja tekkima hakkavad isegi teise järgu aktsiafondid, mis on täielikult sellistele aktsiatele keskendunud, näiteks aktsiate investeerimisfond Interval “KIT – Teise taseme aktsiad. fond”, mida haldab “KIT Finance”, investeerimisfondide investeerimisfond Interval “Troika Dialog – Potential”, mida haldab CJSC “Management Company “Troika Dialog””.

Fondihaldur võib järeldada, et konkreetsel tööstusharul on suurem kasvupotentsiaal kui teistel, ja luua fondi, mis investeerib ühte järgmistest:

• telekommunikatsiooniettevõtete aktsiad (näiteks aktsiate avatud investeerimisfond "AVK Side- ja Telekommunikatsioonifond", mida haldab CJSC "AVK Fondivalitseja "Palee väljak");
• kütuse- ja energiakompleksi ettevõtete aktsiad (näiteks aktsiate avatud investeerimisfond “Kütuse- ja Energiakompleksi AVK Fond”, mida haldab CJSC “AVK Fondivalitseja “Palee väljak”);
• elektrienergiatööstuse ettevõtete aktsiad (näiteks Interval aktsiate investeerimisfond “Energia CAPITAL”, mida haldab CJSC “Valitseja “Interfin CAPITAL”);
• finantssektori ettevõtete aktsiad (näiteks Interval aktsiate investeerimisfond "KIT - Venemaa finantssektor", mida haldab "KIT Finance".

Tööstusfondid panevad piltlikult öeldes kõik munad ühte tööstusharu korvi, selle asemel, et panna need erinevatesse. Kui olukord antud tegevusala jaoks on soodne, on tööstusfondi osaku väärtuse kasv suurem kui kogu aktsiaturu keskmine. Samas on ka tööstuse fondidel suuremad riskid, nii et selliste fondide aktsionärid peaksid sellest selgelt aru saama.

Nn eelisaktsiafondid on mõeldud aktsiafondide seas vähem riskantse niši hõivamiseks. Juhtide eesmärk on siin see, et suhteliselt suurte dividendimaksetega aktsiatesse investeerides saaksid nad oma väärtuse languse riski vähendada. Sellised fondid on näiteks CJSC "Management Company AVK "Palace Square" hallatav avatud investeerimisfond "AVK - Eelisaktsiafond" ja aktsiate investeerimisfond Interval "Ermak - Eelisaktsiafond", mida haldab. CJSC "Ermak". Tõsi, nende fondide juhid ei ole veel suutnud täielikult eelisaktsiatest portfelle moodustada, nendesse tuleb kaasata lihtaktsiad. Näiteks fondis "AVK - Eelisaktsiafond" moodustasid 2006. aasta veebruari lõpus eelisaktsiad 57,36% ja lihtaktsiad 30,25% (13% oli sularaha). Aga see on tegelikult märkimisväärne edasiminek, sest näiteks 2004. aasta detsembris moodustasid eelisaktsiad vaid kolmandiku portfellist ja lihtaktsiad kaks kolmandikku.

Võlakirjafondid. Spetsialiseerumine on võimalik ka võlakirjafondide seas. Näiteks on fonde, mis investeerivad ainult valitsuse võlakirjadesse. Sellise fondi näide on avatud investeerimisvõlakirjafond “Pallada – valitsuse väärtpaberifond”, mida haldab CJSC “Pallada Asset Management”. On ka neid, kes, vastupidi, on spetsialiseerunud ettevõtete võlakirjadele, näiteks CJSC “AVK Fondivalitseja “Palee väljak” hallatav avatud vastastikuse investeerimisvõlakirjafond “AVK – Corporate Bond Fund” (tegelikult aga fond “AVK – ettevõtete võlakirjafond “Seal on Moskva ja mõne muu Venemaa piirkonna võlakirju).

Võlakirjafondide äärmusliku riskiga otsas on need, mis investeerivad nn rämpsvõlakirjadesse, st kehva finantsseisuga ettevõtete võlakirjadesse, mis võivad keelduda oma kohustusi täitmast. Venemaa võlakirjafondide hulgas on just sellele valdkonnale spetsialiseerunud võlakirjade investeerimisfond “Kõrge riskiga “rämpsvõlakirjad”, mida haldab LLC fondivalitseja “VIKA”, võlakirjade investeerimisfond Interval “Troika”. Dialog - Risky bonds”, mida haldab CJSC Fondivalitseja “Troika Dialog”, Interval investeerimisvõlakirjafond “KIT – Second Tier Bond Fund”, mida haldab “KIT Finance”.

Segainvesteerimisfondid. Siin saab loomulikult eristada konservatiivsemaid ja agressiivsemaid fonde. Konservatiivsemad on need fondid, mis investeerivad suurema osa oma vahenditest võlakirjadesse. Sellise fondi näiteks on Pallada Asset Management CJSC hallatav Pallada-Reserve, mille aktsiate osakaal portfellis ei ületa 30%, samas kui 70% portfellist on investeeritud võlakirjadesse. Vastupidine näide on PIOGLOBAL Asset Management CJSC hallatav tasakaalustatud fond. Siin on vastupidi – 70% portfellist on investeeritud aktsiatesse ja mitte rohkem kui 30% võlakirjadesse. Mõni aeg tagasi võis segainvesteerimisfondide hulgas eristada valdkonnale suunatud fonde, näiteks “KIT – Russian Oil”, “KIT – Russian Electric Power Industry”, “KIT – Russian Telecommunications” (kõiki kolme haldab “ KIT Finance”). Nüüd on nad aga kõik kategooriat vahetanud ja muutunud aktsiafondideks.

Lisaks aktsiafondidele, võlakirjafondidele ja segainvesteeringutele on veel mõnda tüüpi investeerimisfonde. Kõigepealt tasub rääkida indeksifondidest. Põhimõtteliselt on need investeerimisfondid, mille varade struktuur on seotud konkreetse aktsiaindeksiga.

Aktsiaindeks on viis näidata üldistatult kogu väärtpaberituru (või mõne selle sektori) dünaamikat (kasvu või langust). Tähtis pole mitte indeksi väärtus ise, vaid selle muutumine ajas. See võimaldab jälgida mitte ainult ühe väärtpaberi, vaid kogu antud riigi (või eraldi sektori) aktsia- või võlakirjaturu väärtuse muutusi.

Enamik Venemaa indeksi investeerimisfonde on aktsiafondid. Venemaal on tuntuimad aktsiaturuindeksid kahe börsi indeksid: RTS-indeks ja MICEX-indeks. Kuni viimase ajani vastas riigi reguleeriva asutuse nõudmistele ainult MICEX indeks ja seda sai kasutada indeksifondide loomiseks, seetõttu on MICEX indeksile keskendunud investeerimisfonde seni loodud rohkem - juba 9, samas on keskendunud vaid kaks investeerimisfondi. RTS indeksil. Veel kaks indeksi investeerimisfondi on fondid, mis investeerivad võlakirjadesse.

MICEX indeksisse kuuluvate ettevõtete kapitalisatsiooni arvutamisel võetakse arvesse ainult vabalt ujuvaid aktsiaid (seda nimetatakse "vabalt ujuvaks"). Arvesse ei võeta riiklikke aktsiapakette, strateegilistele investoritele kuuluvaid ja ristomandis olevaid aktsiaid. Näiteks kui 49% Mosenergo aktsiate omanik on RAO UES, kelle aktsiad on ka MICEX indeksis, siis seda aktsiate osakaalu kapitalisatsiooni arvestuses ei arvestata.

Nüüdseks on loodud päris palju indeksifonde. Indeksfonde juhitakse passiivselt, nende juht ei pea muretsema, milliseid aktsiaid ta osta ja milliseid müüa. Ta peab lihtsalt veenduma, et portfelli struktuur ühtiks indeksi struktuuriga. Järelikult ei ole vaja kulutada kallile analüütikale, vähem ostetakse ja müütakse väärtpabereid ning kui fondivalitseja kulud on oluliselt väiksemad, saab tasu suurust vähendada. Indeksfondide fondivalitseja tasu varieerub vahemikus 0,3-1,5%. Ja aktsiafondide puhul on keskmine valitsemistasu avatud fondidel 3,24% ja intervallfondidel 3,36%.

Pikemas perspektiivis parandavad madalamad kulud oluliselt fondi tootlust. Maailma kogemus tõestab, et pikas perspektiivis on indeksifondidel eelis aktiivselt juhitud fondide ees: enamik investeerimisfonde (meie Venemaa fondide analoogid) ei suuda pikka aega indeksist paremini toota. Ja kui indeksit on nii raske ületada, kas poleks parem lihtsalt sellesse investeerida? Seetõttu on indeksifondid maailma praktikas väga populaarsed. Sellise fondi investoril peavad aga tugevad närvid olema, et turulanguse ajal rahulikult oma aktsiate väärtuse langust kogeda. Lõppude lõpuks, kui turg langeb, peab koos sellega langema ka indeksifond. See on ebameeldiv kõigile investoritele.

Seetõttu peaksid indeksifondid valima need investorid, kes kavatsevad raha paigutada vähemalt 2-3 aastaks ja soovitavalt kauemaks.

Kuna indeksifondide aktsiate hinnamuutused peegeldavad olukorra muutusi turul tervikuna, on aktsionäril väga lihtne saada analüütilisi materjale – iga investeerimisfirma koostab ju turuülevaateid ja avaldab oma prognoosid. Teine investeerimisfondide liik, millest pole veel räägitud, on rahaturufondid. Need on fondid, mis peavad hoidma vähemalt 50% oma varadest hoiustel, ülejäänud aga investeeritakse võlakirjadesse ja reeglina lühiajalistesse. See muudab rahaturufondid veelgi vähem riskantseks kui võlakirjafondid. Kuid loomulikult on need ka vähem tulusad. Rangelt võttes on praegu selliseid fondi vaid kuus - need on rahaturu avatud investeerimisfond "KIT - Rahaturufond", mida haldab "KIT Finance", rahaturu avatud investeerimisfond " DVS Rahaturufond", mida haldab LLC "DVS Investment", rahaturu avatud investeerimisfond "Emerald", mida haldab Rosbank Management Company LLC ja "1st Money Fund", mida haldab fondivalitseja "Premier Asset Management".

Juhid usuvad, et rahaturufondide tootlus peaks ligikaudu vastama pangahoiuste intressimäärale. Rahaturufondil on aga pangahoiuse ees üks suur eelis. Kui pangahoiustaja ei saa tähtajalise hoiuse põhisummat ennetähtaegselt ilma intressi kaotamata välja võtta, siis ühisfondis saab aktsionär aktsiad lunastada igal tööpäeval ilma tulu saamata. Investeerimisfondi "KIT - Rahaturufond" moodustamine lõppes alles 12. novembril 2004, investeerimisfondi "DVS Money Market Fund" moodustamine - 27. aprillil 2005 ja investeerimisfondi "Izumrud" - 24. juunil 2005. , seega on nende ajalugu üsna lühike. Investeerimisfond "Alfa Capital Reserve" on tegutsenud alates 30. aprillist 2003.a. Selle 2004. aasta kasumlikkus oli 7,72%. 2005. aastal oli KIT Rahaturufondi ja Alfa Capital Reserve fondide tootlus vastavalt 7,04 ja 7,55%.

Samuti on investeerimisfonde, mis investeerivad teiste investeerimisfondide aktsiatesse. Neid nimetatakse fondide fondiks. Selliste fondide juhtide ülesanne on valida parimad olemasolevad investeerimisfondid. Aga kuna nende töö ajalugu on veel väga lühike, on raske öelda, kui edukalt nad selle ülesandega hakkama saavad.

Fondifondid on lääne turul populaarne instrument. Nende areng hoogustus eriti 1990. aastate lõpus, keset alternatiivsete investeerimisstrateegiate otsimist. Rohkem kui 10% ameeriklaste erasäästidest on koondunud sellesse ühisinvesteeringute sektorisse ja enamik esimest korda aktsiaturule sisenevaid eurooplasi valib fondide fondid.

Lääne kogemus näitab, et võidavad need fondide fondid, kes ise on madalate kuludega ja ostavad oma portfelli investeerimisfondide osakuid, millel on ka madalad kulud. Selle grupi Venemaa fondide kulud võib suure tõenäosusega seostada turu keskmisega.

Fondifond on uus toode Venemaa investeerimisfondide turule, mis võimaldab aktsionäridel usaldada oma säästud üheaegselt praktiliselt tervele hulgale fondivalitsejatele, kes näitavad oma investeerimisfondide turu segmentides parimaid tulemusi. See annab aktsionärile võimaluse, olenemata investeeringute suurusest, saavutada maksimaalne hajutamine ja vähendada riske, suurendades strateegiate, varaliikide ja valitsejate arvu.

Lisaks teiste investeerimisfondide aktsiatele saavad fondifondid osa oma varast investeerida aktsiatesse. Näiteks esimese fondifondi (Maxwell Asset Management Company) varades olid investeerimisfondide aktsiad erinevatel aegadel 25–77%, aktsiad 8–35%, sularaha 2–51% (mitte fondi esialgse perioodi tootluse arvestamine, kui domineeris sularaha).

Kinnisvarafondid. Nende investeeringu objekt on nimest selge. Viimastel aastatel on üha populaarsemaks muutunud kinnisvarasse investeerimine konkreetselt finantsvarana ehk tulu saamiseks, mitte omaniku enda sihtotstarbeliseks kasutamiseks. Mitte ainult juriidilised isikud ja ülirikkad kodanikud, vaid ka keskklass investeerivad hea meelega kinnisvarasse, mis suudab nii regulaarset sissetulekut (korterite väljaüürimine) kui ka järjepidevalt kallineda. Kõik erainvestorid ei saa aga investeerida tervete korterite maksumusega võrreldavatesse summadesse, enamik on valmis investeerima mitme tuhande või isegi mitmesaja dollari väärtuses.

Lisaks suuremale ligipääsetavusele investeeringute summa osas on investeerimisfondide kaudu kinnisvarasse investeerimine üksikisikute jaoks vähem riskantne, kuna riiklik reguleeriv asutus - Venemaa Föderaalne finantsturgude talitus - kontrollib nende tegevust paremini. Just selliste investorite jaoks peaksid kinnisvara investeerimisfondid saama usaldusväärseks vahendiks vahendite suurendamiseks.

Samuti on erinevat tüüpi kinnisvara investeerimisfonde. Esiteks võib esile tuua üürifondid, need on need, mis omavad kontoreid, ärikeskusi jne. ja kelle sissetulek on üür. Teised kinnisvarafondid teenivad raha kinnisvara arendamisega. Samal ajal on võimalik spetsialiseeruda elamu- või mitteelamukinnisvarale, elamute hulgas - massarendus või eliit, linna- või suvila. Esimene kinnisvarafond loodi 2003. aasta märtsi alguses. (JSC “CONCORDIA-Asset Management” hallatav kinnine investeerimisfond “Esimene kinnisvarainvesteerimisfond”) ning 2006. aasta augusti lõpus tegutses juba 120 kinnisvarafondi.

Kinnisvarafondid on kahtlemata üks lootustandvamaid investeerimisfondide gruppe. Siiski on ka probleeme. Jääb küsimus, kas kinnisvara investeerimisfondid peaksid maksma käibemaksu ja kinnisvaramaksu. Kuna kinnisvara investeerimisfondid on kinnised fondid, on aktsionäride jaoks oluline võimalus müüa aktsiaid järelturul, kuid seda mehhanismi pole veel loodud. Mõne suletud investeerimisfondi aktsiad on börsidel noteeritud, kuid aktiivset kauplemist tagavat nõudlust pole veel piisavalt.

Kinnisvarafondidega on tihedalt seotud hüpoteeklaenude investeerimisfondid, mis peavad investeerima hüpoteegiga tagatud kohustuste rahalistesse nõuetesse. Seni on selliseid fonde seitse - "YUGRA Mortgage Fund" (fondivalitseja "Region Development"), "NVK City Mortgage" (fondivalitseja NVK), "First Mortgage" ja "Second Mortgage" (haldusettevõte "Yamal"), "Hüpoteegifond nr 1" "(fondivalitseja "Kollektiivinvesteeringud"), "First United" (fondivalitseja "Russian Capital Mutual Funds"), "KIT - hüpoteegifond" (haldusettevõte "KIT Finance").

Eriti riskantsete (riski)investeeringute fondid ei ole mõeldud eraisikutele, vaid ettevõtetele, kes rahastavad teatud projekte, mida nad peavad paljulubavaks. Praegu on loodud 20 sellist fondi. On märkimisväärne, et 2005. aasta mais tegutses vaid kuus riskikapitali investeerimisfondi.

Viimane fondide rühm on erakapitali investeerimisfondid. Neid loovad ka korporatsioonid, kuid mitte paljulubavate arenduste jaoks (nagu riskifondid), vaid juba tegutsevatele ettevõtetele. Praegu on selliseid fonde viis.

Investeerimisfondide tüübid: avatud, intervall ja suletud

Investeerimisfonde on kolme tüüpi – avatud, intervall ja suletud. Erinevused nende vahel seisnevad selles, kui sageli nad saavad osakuid välja anda ja lunastada.

Avatud fondid teevad seda igal tööpäeval. Sel juhul arvestatakse igapäevaselt ka aktsia maksumust. Seda tüüpi investeerimisfondid on kõige mugavamad – igal tööpäeval saad teada, kui palju aktsia maksab, seda osta või müüa. Intervallfondid ei müü ega osta aktsiaid igapäevaselt, vaid etteantud ajavahemikel, mida nimetatakse intervallideks. Kõige sagedamini määratakse neli intervalli aastas või kord kvartalis. Igal juhul näeb seadus selliste fondide aktsiate eest ette vähemalt ühe makse aastas. Selliste fondide osakute väärtus arvutatakse iga kuu lõpus ja intervalli lõpus. Ajavahemik, mille jooksul on võimalik fondiosakutega tehinguid teha, kestab kaks nädalat.

Kuna intervallfondi valitseja ei pea tagama, et aktsionärid saaksid iga päev aktsiaid lunastada, on sellistel fondidel lubatud osta vähem likviidseid väärtpabereid, mis on sageli rohkem alahinnatud ja seega potentsiaalselt kasumlikumad. Siin on võimalik kasu aktsionärile. Aga võrreldes avatud fondiga tuleb sellisel juhul oma investeeringuid planeerida esiteks pikemaks perioodiks ja teiseks arvestada ajafaktoriga - ju firma lunastab mingi intervalli aktsiad fondi ainult vaheajal, mitte ühelgi tööpäeval, nagu avatud fondis. Muidugi on järelturul võimalus müüa intervall-investeerimisfondi aktsiaid, kuid siiani pole peale Uralsib Management Company seda praktiliselt keegi teinud.

Suletud fondid luuakse teatud perioodiks, mille jooksul aktsiaid ei lunastata. Kui selline fond luuakse kolmeks aastaks, siis selliste fondide aktsiaid müüakse ja ostetakse igal ajal, fondivalitsejad toovad kinnised fondid börsidele. Seal noteeritakse neid samade reeglite järgi nagu teisi väärtpabereid, neid saab osta ja müüa maakleri kaudu. Seda nimetatakse aktsiate börsil kaubeldavaks sekundaarseks ringluseks. Sageli lepib fondivalitseja kokku mõne seotud struktuuriga, näiteks investeerimisühingu või pangaga, et ta müüb ja ostab aktsiaid tagasi. See on järjekordne võimalus suurendada suletud fondi aktsiate likviidsust, mida nimetatakse aktsiate börsiväliseks järelkauplemiseks.

Investeerimisfondid on erinevad: avatud, suletud, intervall. Erinevus seisneb selles, kui sageli saavad fondid osakuid emiteerida ja lunastada. See astmelisus on kehtestatud investeerimisfondide föderaalseadusega. Seaduse paragrahv 12 ütleb: "ühismaise investeerimisfondi usaldushalduslepingu kehtivusaeg." See viitab "aktsiate emiteerimise ja tagasivõtmise sagedusele"; see on standardne kriteerium investeerimisfondide skeemis jagamisel.

Avatud investeerimisfondid (OPIF) - saavad investorite soovil osta ja müüa aktsiaid (või aktsiaid) igal fondi tööpäeval. Investori seisukohalt on see kõige mugavam fonditüüp. Tavaliselt müüakse ja ostetakse selliste fondide aktsiaid (osakuid) fondi netovara väärtusega aktsia (osaku) kohta. Avatud fondide peamiseks eeliseks on likviidsus: investorid teavad, et nad saavad igal fondi tööpäeval müüa või osta aktsiaid või osakuid fondi puhasväärtusega või selle lähedal.

Avatud investeerimisfondidesse investeerimine on analoogne nõudmiseni pangahoiusega – raha saab igal ajal välja võtta. Pangas on see hoius tavaliselt kõige väiksema tootlusega, avatud investeerimisfondis on see kõrgem nagu tähtajaline hoius ja investeering ei ole tähtajaga seotud. Lühiajalised turukõikumised ja aktsiahinnad võivad aga ärgitada aktsionäri ettenägematutele tegevustele. Seega ei tasu avatud investeerimisfondidesse raha paigutades keskenduda aktsia väärtuse lühiajalistele muutustele, portfellihaldurid teevad kõik vajalikud sammud väärtpaberiportfelli tasakaalustamiseks. Lisaks suurendab aktsiate ennetähtaegne lunastamine vaid eri liiki tasu maksmise kulusid.

Intervall investeerimisfondid (IPIF) - omavad mitmeid avatud fondidele omaseid omadusi. Näiteks aktsiate (osakute) müümine ja tagasivõtmine ilma kõigi investorite nõusolekuta. Kuid samal ajal võivad nende reeglid kehtestada sätte, mis piirab nende aktsiate (aktsiate) arvu, mida nad saavad osta või müüa, ning ajavahemikke, mil ost ja müük on võimalikud. Kõige sagedamini määratakse aastas neli intervalli, s.o. kord kvartalis. Igal juhul näeb seadus seda tüüpi fondi aktsiate eest ette vähemalt ühe makse aastas. Selliste fondide osakute väärtus arvutatakse iga kuu lõpus ja intervalli lõpus. Ajavahemik, mille jooksul on võimalik fondiosakutega tehinguid teha, kestab kaks nädalat.

Intervallfondi teenuseid kasutades peab investor selgelt kindlaks määrama, kui kauaks ta on valmis oma raha paigutama. Näiteks kui te ei vaja raha kuue kuu jooksul, saate valida fondi, mis lunastab ja emiteerib aktsiaid kaks korda aastas. Seega saate kuue kuu pärast hõlpsasti oma investeerimisosakuid lunastada. Intervallide arvu määrab fondivalitseja ja see kajastub fondi tingimustes. Intervall-investeerimisfondide puhul võimaldab väljaspool intervalli aktsiate müümise/ostmise (emissiooni/ostmise tehingud) võimalus börsil kaubelda, mis suurendab nende atraktiivsust aktsionäride silmis.

Kuna intervallfondi valitseja ei pea tagama, et aktsionärid saaksid aktsiaid iga päev lunastada, on sellistel fondidel lubatud osta vähem likviidseid väärtpabereid, mis on sageli alahinnatud, potentsiaalselt kasumlikud. Täpsemalt peavad noteerimata väärtpaberid olema korrelatsioonis ülejäänud fondi portfelliga. Näiteks kontrollpakk kinnistes aktsiaseltsides (vähemalt 75% aktsiatest). Aktsionäri jaoks on see varjatud hüve.

Võrreldes avatud fondiga peab aktsionär oma investeeringuid planeerima. Seda seletatakse sellega, et esiteks on intervall-ühisfondidesse investeerimine oma olemuselt pikaajaline ning teiseks tuleb arvestada ajateguriga.

Suletud investeerimisfondid (CLIF) sarnanevad rohkem aktsiaseltsidega. Tavaliselt korraldavad nad aktsiate või aktsiate esmase avaliku pakkumise avatud müügi teel. Pärast seda saavad nad täiendavaid aktsiate (osakute) emissioone läbi viia ainult fondi olemasolevate investorite nõusolekul üldkoosoleku käigus. Kinnised investeerimisfondid erinevad avatud ja intervallinvesteeringufondidest järgmise poolest: esiteks investeerimisobjekti (kui tegemist on kinnise kinnisvara investeerimisfondiga) ja teiseks “sisenemise ja väljumise” võimaluse poolest. Suletud investeerimisfond maksab aktsionäridele välja oma kehtivusaja lõpus.

Suletud investeerimisfondide osakuid saab börsil enne tähtaega müüa. See oluline uuendus võeti kasutusele investeerimisfondide seadusega. Aktsiate vahetusringlus on mõeldud intervall- ja suletud investeerimisfondide aktsiate kättesaadavuse ja likviidsuse suurendamiseks. Kuigi aktsiaid saab osta juba 228 Venemaa linnas, on endiselt palju asulaid, mida aktsiamüügivõrgustikud ei hõlma. Järeldus: mis tahes börsil oleva investeerimisfondi aktsiad teevad need kättesaadavaks iga paikkonna elanikule, kus on vähemalt üks maakler, ning tänu Interneti-kaubandusele ja lepingute sõlmimisele posti teel ei ole enam isegi maakleri olemasolu üheski kohas. vajalik.

Suletud investeerimisfondide puhul on teisene ringlus üldjuhul ainus viis oma aktsiate likviidsuse tagamiseks, nagu ka intervallinvesteeringufondide puhul. Lisaks juurdepääsetavusele ja likviidsusele võib börsikauplemine anda kulude kokkuhoidu, kuna börsi vahendustasud (maakler, kauplemissüsteem, arveldusorganisatsioon, depositoorium) on endiselt oluliselt väiksemad kui juurdehindluste ja allahindluste keskmine suurus.

Venemaal jagunevad investeerimisfondid:

• · aktsiad;
• · võlakirjad;
• · segainvesteeringud;
• · Kinnisvara;
• · otseinvesteeringud;
• · rahaturg;
• · eriti riskantsed (riski)investeeringud;
• · fondide vahendid, hüpoteek;
• · indeks.

Erainvestorile investeerimisfondi valimine ei olnud esialgu koormav, sest seal olid fondid vaid aktsiate, võlakirjade ja segainvesteeringute jaoks. Nüüd võime öelda, et tüübierinevused hõlbustavad oluliselt investori investeerimisfondi valimist. Vaadates fondi nime, võib üldiselt ette kujutada selle portfelli struktuuri. Kui nimetuses on aktsiafond, siis fondi portfelli struktuur koosneb peamiselt aktsiatest (avatud investeerimisfondide ja individuaalsete investeerimisfondide puhul - 50% aktsiatest, võlakirjade osakaal võib ulatuda 40%). Sellised fondid pakuvad reeglina suuremat tootlust olulise riskitasemega, turu kõikumiste tõttu võib aktsiate tootlus olla suurem kui võlakirjadel.

Aktsiainvesteeringufondid on eesmärkide, riski ja tootluse poolest võlakirjafondide vastandid. Nende tunnuste järgi on aktsiafondid riskifondide järel teisel kohal.

Lühiajaliselt Venemaa aktsiatesse investeerimine on väga riskantne. Kui arvestada aktsiafondide tootlust pikemas perspektiivis, siis tavaliselt näitavad nad stabiilset tulu näiteks 10 aasta jooksul. Korrektselt loodud strateegia ja hajutatud portfelliga aktsiate investeerimisfondidesse investeerimine pikaks ajaks on vähem riskantne kui lühiajaline investeerimine ilma igasuguse strateegia ja portfellita.

Võlakirjade investeerimisfond sisaldab oma portfellis peamiselt võlakirju ning seda iseloomustab suhteliselt madal sissetulek minimaalse riskitasemega. Nimest selgub, et investeerimise prioriteet on suunatud võlakirjadesse investeerimisele. Olles kõige vähem riskantne investeering, on võlakirjafondid suurepärane ja tõhusam alternatiiv pangahoiusele. Võlakirjafondi investeerimine sobib eelkõige lühiajaliste investeerimisstrateegiate jaoks.

Segainvesteeringute investeerimisfonde iseloomustab optimaalne riski/tulu suhe. On üldtunnustatud, et sellised fondid ühendavad aktsiad ja võlakirjad portfellis. See tagab portfellis kahe peamise varatüübi tasakaalu, olenevalt turuolukorrast. Seetõttu on need "kuldne kesktee" aktsiate ja võlakirjade investeerimisfondide vahel. Need näitavad paremaid tulemusi kui võlakirjafondid ja palju väiksema riskiga kui aktsiafondid.

Aktsia-, võlakirja- ja segainvesteerimisfondid on kõige populaarsemad fondiliigid. Vaatame uut tüüpi fonde, alustades rahaturufondist.

Rahaturufondid on fondid, mis peavad hoidma vähemalt 50% oma varast deposiitides, ülejäänu investeeritakse võlakirjadesse, tavaliselt lühiajalistesse. Seega muutub seda tüüpi fond vähem riskantseks kui võlakirjafondid, kuid ka vähem kasumlik. Juhid usuvad, et rahaturufondide tootlus peaks ühtima pangahoiuste intressimääraga. Fondi eelis võrreldes pangahoiusega: kui pangahoius ei saa oma tähtajalisest hoiusest summat ennetähtaegselt ilma intressi kaotamata välja võtta, siis ühisfondis saab aktsionär aktsiad lunastada igal ajal ilma tulu saamata.

Fondide fond – nimest selgub, et fond investeerib raha investeerimisfondidesse. Üldtunnustatud seisukoht on, et selline fond saab investeerida ainult teistesse fondidesse. (Meenutab matrjoškat). Fondiosakuid ostes ostab investor mitu fondi korraga. Kuid tekib küsimus: miks peaks fondivalitseja vahendustasusid maksma? Mitmekesistamine toimub mitte ainult varade, vaid ka juhtide lõikes. Kui fondifondis on mitu erinevate fondivalitsejate fondi, siis suureneb tõenäosus, et mitme juhi eksimise korral on turu liikumisega siiski neid, kes arvasid õigesti.

Seda tüüpi fonde Vene Föderatsioonis muidugi ei tekkinud – see on lääne idee. Investori kulud fondifondides peaksid olema minimaalsed: fondifondi fondivalitsejale ja nendele fondidele, mida ta ostab oma fondifondi portfelli. Hetkel ei ole investeerimisfondide turul fondikulud kaugeltki minimaalsed. Neid korraldatakse ka turunduslikel eesmärkidel, et nad saaksid end kuidagi 400 investeerimisfondi hulgas positsioneerida.

Riskifondid või eriti riskantsete investeeringute fondid võivad olla ainult suletud tüüpi. Need meelitavad kollektiivinvesteeringute turule eriti suuri tegijaid, samas kui minimaalne "sisenemine" on arvutatud miljonites rublades. Seda tüüpi fondid tegelevad eriti riskantsete tehingutega ja võivad tuua aktsionäridele lisakasumit. Kuid need pole mõeldud eraisikutele, vaid ettevõtetele, kes rahastavad teatud projekte, mida peetakse paljutõotavateks.

Kinnisvarafond – investeerimine lubatud kinnisvarakategooriatesse ja varadesse. Seda tüüpi fonde saab sulgeda ainult investeerimistingimuste osas ja see sisaldab üldiselt peaaegu kõiki samu varasid, mis teised fondid. Peamiselt on tegemist hoonete ja rajatiste projekteerimise ja ehitamisega, hoonete ja rajatiste ehitamise insenertehniliste uuringutega ning pärandkultuuriobjektide (ajaloo- ja kultuurimälestiste) taastamisega tegelevate Venemaa aktsiaseltside aktsiakapitalis. See loetelu sisaldab ka kinnisvarategevust, kinnisvara ja (või) õigusi kinnisvarale; ehitatavad ja rekonstrueeritavad kinnisvaraobjektid; projekteerimis- ja kalkulatsioonidokumentatsioon.

Kinnisvara on juriidiliselt määratletud kui: maatükid, maa-alused krundid, isoleeritud veekogud ja kõik objektid, mis on maaga ühendatud nii, et nende teisaldamine ilma sihtotstarvet ebaproportsionaalselt kahjustamata on võimatu. Samuti hooned, rajatised, elu- ja mitteeluruumid, metsad ja püsikuistutused, korteriühistud, ettevõtted kinnisvarakompleksidena. Erandiks on kinnisvara, mille võõrandamine on Vene Föderatsiooni õigusaktidega keelatud. Indeksifondid võivad sisaldada sularaha, sealhulgas välisvaluutasid, ja väärtpabereid, mille alusel indeks arvutatakse.

Hüpoteeklaenufondid võivad olla ainult suletud tüüpi ja võivad koosneda fondidest, sealhulgas välisvaluutast, Vene Föderatsiooni valitsuse väärtpaberitest ja Vene Föderatsiooni moodustavatest üksustest. Hüpoteeklaenufondid on kõige sarnasemad kinnisvarafondidega. Üldjuhul investeerivad hüpoteegifondid hüpoteegiga tagatud kohustuste rahalistesse nõuetesse. Väärib märkimist, et tegelikult toimus vahendite reaalne jagunemine varaliikide lõikes alles pärast FCSMi otsuse nr 31/ps jõustumist. "Aktsiainvesteeringufondide varade koosseisu ja struktuuri ning investeerimisfondide varade koosseisu ja struktuuri lisa kinnitamisest."

Meie riigis loodi välismaiste mudelite järgi investeerimisfonde, et parandada investeerimistegevust väärtpaberiturul. Aluseks valiti lepinguliste fondide mudel (fondivalitseja sõlmib lepingu investoriga). Sellise mudeli eelised Venemaa tingimustes seisnevad esiteks selles, et lepingufondi mudel ühendab üheaegselt lihtsuse ja töökindluse. Samuti asjaolu, et lepingufondi saab luua ilma juriidilist isikut moodustamata, mis väldib topeltmaksustamist, millele Venemaal alluvad investeerimisfondid (CHIF) ja valitsusvälised pensionifondid (NPF). Teiseks, kuna lepingufond ei ole aktsiaselts (mis peab olema juriidiline isik), ei ole sellel juhatust, juhatust ega direktoraati ning ta ei ole kohustatud korraldama aktsionäride üldkoosolekuid. See tähendab, et raskusi ei teki, mis praegu Venemaal panevad sageli raskesse olukorda aktsiaseltsi, millel on märkimisväärne arv aktsionäre. Sellel kujundusel on ka muid positiivseid mõjusid, eelkõige asjaolu, et fond ise ei vaja juhtidest ja töötajatest koosnevat personali. Tõsi, fondivalitsejal on need olemas ja nende ülalpidamiseks nõuab ta endiselt vahendeid. Aga kuna fondivalitsejal on lubatud hallata mitut fondi korraga, siis see vähendab halduskulusid.