Paljud inimesed tahaksid teada, kuidas riigi valuuta kurss lähiajal muutub. Aktsiaspekulantide ja kauplejate huvi on arusaadav – nad teenivad selle kõikumisest raha, kuid tavakodanikele võib see teave olla palju kasulikum, kui tundub.

Rahvusvaluuta nõrgenemine toob kaasa inflatsiooni tõusu ning kajastub kaupade ja toodete hindades. Valuuta tugevus ja nõrkus mõjutavad pankade laenude ja hoiuste intressimäärasid hüpoteeklaenu programmi jaoks ning paljusid muid finantsnäitajaid.

Peamine maailma valuuta on Ameerika dollar, sest sellega on seotud peamised valuutapaarid ja tooraine. Seetõttu sõltub rahvusvaluuta tugevus suuresti sellest, kuidas selle väärtus USD suhtes muutub.

Ameerika valuuta sõltub paljudest teguritest, mille võib laias laastus jagada majanduslikeks ja poliitilisteks. Viimaste hulka kuuluvad geopoliitilised sündmused, mis hõlmavad USA-d ja poliitilist olukorda riigis.

Kuna USA geopoliitilised huvid on esindatud kogu maailmas, võib olukorra mis tahes pinge USD USD-le tugevalt mõjutada. Selle näiteks on konflikt KRDVga, kui mõlema poole juhtide avaldused avaldavad tõsist mõju Ameerika valuuta noteeringutele.

USA enda poliitilist pinget väljendab demokraatide ja vabariiklaste igavene vastasseis, mis väljendub probleemides erinevate seaduste ja reformide vastuvõtmisel. Näiteks 2017. aasta novembris-detsembris kõikus dollar kõvasti president Trumpi pakutud maksureformi vastuvõtmise ootuses.

USD mõjutab üsna palju majanduslikke tegureid ja siin on peamised:

• nafta hind;
• Fed intressimäära otsused;
• riigivõlakirjade tootlus;
• erinevad majandusnäitajad ja indeksid;
• looduskatastroofid.

Nafta hind on paljude pangatähtede jaoks tugev katalüsaator. Dollari puhul mõjutab naftabarreli kallinemine valuutat negatiivselt ja langus toob kaasa USD tõusu. Seda saab seletada väga lihtsalt – naftaga kaubeldakse USA dollarites ja selle väärtuse tõustes suureneb vajadus USA valuuta ostmiseks ning nõudlus valuuta järele toob kaasa selle noteeringute tõusu.

Keskpanga (USA puhul Föderaalreservi) intressimäär mõjutab krediidipoliitikat riigis. Kõrge intressimäär soodustab säästmist ja valuuta säästmist, madal intressimäär aga aktiivsemat kulutamist.

Sarnane on olukord ka riigivõlakirjade tootlusega – mida kõrgem see on, seda atraktiivsem on Ameerika valuuta investoritele. Majandusnäitajad avaldavad valuutale lühiajalist mõju, kuna need avaldatakse kord nädalas. Kuid looduskatastroofid või õigemini nende tagajärjed võivad iga valuuta tõsiselt kokku kukkuda, 2017. aasta augustis kukkus USD orkaan Harvey tegevuse tõttu kokku.

2017. aastal oli USA dollari kaalutud keskmine vahetuskurss 58,33 rubla. Selle igakuine dünaamika jaanuarist novembrini on esitatud graafikul.

Vene Föderatsiooni 2018. aasta eelarve koostamisel võeti dollari aasta keskmiseks vahetuskursiks 64,7 rubla. Võrreldes 2017. aastaga ennustavad Vene Föderatsiooni rahandusministeeriumi majandusteadlased Ameerika valuuta kasv 10,92%. Kuid mõned erakapitali investeerimisfirmade analüütikud on oma prognoosides vähem optimistlikud. Nad ennustavad, et Venemaa valuuta langeb 90 rublale dollari kohta, kuigi enamik eksperte ennustab endiselt noteeringute väärtust vahemikus 65-75 rubla.

Raiffeisen Capital Management Company investeeringute osakonna juhataja, Vladimir Vedenejev, usub, et 2018. aastal avaldab rubla tugevat mõju USA ja EL-i Venemaa-vastaste sanktsioonide tugevnemine, samuti geopoliitiliste pingete kasv USA ja Venemaa vahel. Kõik see võib kaasa tuua Ameerika valuuta tõusu üle 70 rubla piiri.

Ligikaudu samal positsioonil on ka majandusarengu ministeeriumi juht. Maksim Oreškin. Tema kõige pessimistlikumate prognooside kohaselt ei tohiks dollar 2018. aastal ületada 67 rubla ja kõige tõenäolisem stsenaarium on 63 rubla. 1 dollari eest. Ja kuigi ametnik kinnitab, et järske kõikumisi oodata ei tasu, ei selgita ta siiski põhjuseid, miks Rubla hind langeb ligi 10%.

Ja siin on BCS Global Marketsi juhtiv analüütik Vladimir Tihhomirov väidab, et 2018. aasta lõpus RUR mitte ainult ei lange, vaid võib selle isegi väikese tõusuga lõpetada. Selle spetsialisti prognoos põhineb asjaolul, et maailmas säilib stabiilne nõudlus nafta järele hinnaga 65 dollarit barreli kohta ning pinged USA ja Venemaa vahel taanduvad. Kõik see võimaldab rublal kanda kinnitada vahemikus 57–59 eurotUSD.

Omakorda tema kolleeg, AMarketsi juhtivanalüütik Artem Deev, hoiatab, et 2018. aastal on musta kulla hinna languse tõenäosus väga suur. Põhjuseks on asjaolu, et OPECi liikmesriigid võivad turgu mitte kaotada suurendada odava nafta tootmist. See võib omakorda langetada nafta hinna 40 dollarile ja rubla tõmmatakse 80 ühiku piirile dollari kohta.

Dollari kasvu 70 rubla tasemele ennustab Alpari ettevõtte analüütilise osakonna direktor Aleksander Razuvaev. Kuid tema arvates ei saa antud juhul fundamentaalseks teguriks nafta hind, vaid väliskapitali väljavool Vene Föderatsiooni riigivõlakirjadest tulenevalt võimalikust uuest Venemaa-vastaste sanktsioonide voorust. Pealegi võib langus olla väga kiire, kuni 12-15% kuus.

FxPro finantsanalüütik Aleksander Kuptsikevitš, usub, et poliitiline komponent võimaldab rublal 2017. aastal oma positsiooni säilitada. Põhjuseks on asjaolu, et pärast märtsivalimisi on võimu üleminek teistesse kätesse vähetõenäoline. See tähendab, et valitud riigi majandusarengu vektor ei muutu. See tähendab, et poliitiline ja majanduslik olukord riigis püsib stabiilsena, mis investoritele väga meeldib.

järeldused

Ennustamine on väga raske ja sageli tänamatu ülesanne. Ja on peaaegu võimatu ennustada sellise valuuta vahetuskursi muutusi nagu USD vs RUR ja isegi aasta ette. Kui võtta aluseks juba teadaolevad sündmused (valimised Vene Föderatsioonis, praegused Venemaa-vastased sanktsioonid) ja eeldada, et globaalses geopoliitikas ja majanduses liialdusi ei toimu, Dollari väärtus on 2018. aasta lõpus ligikaudu 65 rubla.

See arv on tingitud asjaolust, et vaatamata Venemaa Föderatsiooni märtsivalimiste ennustatud tulemusele langeb selle sündmuse ootuses Vene valuuta kurss. Ja dollari edasist järkjärgulist tugevnemist seostatakse majandusteadlaste ja analüütikute heade prognoosidega Ameerika Ühendriikide majandusarengu kohta.

Video "Dollari vahetuskursi prognoos 2018. aastaks / Kas rubla kollaps on kohe nurga taga?"

Võib-olla paar aastat tagasi ei osanud keegi arvata, et ühe dollari hind on ulatub 70-80 rublani. Inimesi, kes otsustasid nii julge prognoosi esitada, peetaks lihtsalt hulluks. 2014. aasta alguses nägi rubla devalveerimine välja nagu dollari vahetuskursi järkjärguline langus 36 rublalt 39-le Ameerika rahaühiku kohta, mis pidi toimuma alles 2017. aastal. Nüüd näeme, et dollari väärtus on juba ammu ületanud 50 rubla piiri ja on suutnud saavutada ka maksimumväärtuse, ületades 70 rubla dollari kohta. Päris paljud venelased on sündmuste sellisest käigust šokeeritud, sest sellist kriisi ei osanud keegi ette näha.

Kas dollar tõuseb või langeb?

Seoses toimuvaga soovib enamik kodanikke teada, milline on vahetuskurss lähiajal. Kui kriis venib, muutub ellujäämine lihtsalt võimatuks. Inimesed tahavad konkreetset vastust küsimusele: kas dollar tõuseb või langeb? Selliseid teadmisi omades võime aimata, milleks venelased peaksid võimalikult kiiresti valmistuma.

Millised tegurid mõjutavad rubla langust

Mitte kaua aega tagasi teatas MIS agentuur uuesti alandamise kohta Vene Föderatsiooni valitsuse võlakirjad. Lisaks alandati Venemaa suurimate pankade, sealhulgas Alfa-Bank, Rosselkhozbank ja Gazprombank, pikaajalisi reitinguid Ba1-lt (prioriteetne tagatiseta võlg) tasemele Ba2 (negatiivne väljavaade). Seda infot kinnitas päev varem ka tuntud agentuur Moody’s.

Asutus eraldab mitmed tegurid mis põhjustasid reitingute languse: Ukraina kriis, naftahinna kiire langus, Venemaa valuuta kokkuvarisemine. Kõik need punktid ei saanud muud kui kajastuda riigi majanduse olukorras, mille majanduskasv peaks keskmises perspektiivis oluliselt aeglustuma.

Kõikide praegu riigis toimuvate negatiivsete protsesside jaoks saame välja tuua mitu peamist põhjust. Nende hulgas:

• Euroopa Liidu ja USA finants- ja majandussanktsioonid Venemaa vastu pärast Krimmi annekteerimist ja sõjategevust Ukrainas;
• Nafta hinna järsk langus selle ülejäägi tõttu maailmaturul;
• Valuutapaanika venelaste seas dollarite kokkuostmisel seoses rubla väärtuse kiire kukkumisega;
• Nende riikide arvu kasv, kes on pärast Ida-Ukraina sündmusi otsustanud kehtestada Venemaa-vastased sanktsioonid;
• Majandussuhete järsk langus Ukrainaga, mis oli Venemaa Föderatsiooni üks peamisi majanduspartnereid;
• Ebasoodne majanduslik olukord riigis (selliste suurkorporatsioonide nagu Bashneft, Mechel, AFK Sistema jt aktsiate väärtuse langus);
• Täiendav koormus föderaaleelarvele Krimmi subsiidiumide vajaduse tõttu;
• Pangahoiuste massiline väljavõtmine;
• Venemaa Ukraina-suunalise tegevuse tagasilükkamine mitme suurima ja arenenud riigi poolt;
• Briti peaminister D. Cameron mitmel korral mainis Venemaa Föderatsiooni reaalse taganemise ohtu ülemaailmsest finantssüsteemist.

Kuid lisaks negatiivsetele teguritele on Venemaa majanduse arengus ka positiivseid külgi:

• Kütuse maailmaturu hindade kasvuvõimalus lähi- ja keskpikas perspektiivis;
• Oluliste majandusstruktuurireformide läbiviimise vajadus, kõrgtehnoloogilise reaalsektori arendamine, järkjärguline eemaldumine majanduse toorainemudelist, impordi asendamine;
• Kiiresti on vaja tegelikke majandusreforme, et täiendada föderaalkassat;
• Paljude tööstusharude kiirenenud areng, mida Venemaa-vastaste sanktsioonide rakendamine ebaproportsionaalselt mõjutas.

Sellest võib järeldada, et mitmed majanduse langust soodustavad tegurid on karm reaalsus ning kriisi soodsad küljed on venelaste usu ja lootuse kehastus. Mis saab siis dollari kursist kõigi nende poliitiliste ja majanduslike tegelikkuse taustal? kaalume erinevate ekspertide arvamused küsitud küsimuse kohta.

Kas dollari kurss tõuseb või langeb?

Juhime teie tähelepanu mitmete prognoosidele kõige autoriteetsemad allikad. On äärmiselt oluline, et nad oleksid sõltumatud ja ei oleks erapoolikud. Meile tundus, et targem oleks kuulata nii pangandusanalüütikute arvamust, kes tunnevad kõiki Venemaa majanduse “sisse- ja lõhki”, kui ka sõltumatute majandusteadlaste arvamust, kelle prognoosidel on suurim väärtus ja usaldusväärsus. võrreldes teiste spetsialistidega.

Pankurid dollari kursi kohta 2016. aastal

Analüütika osakond purkKrediitSuisse, mis asub Šveitsis, on kuulus oma töötajate üsna kõrge kvalifikatsiooni poolest. Selle lugupeetud investeerimisosakonna eksperdid usuvad, et 2016. aasta suvel on oodata Vene valuuta veelgi suuremat langust 82-84 rublani USA dollari kohta. Aasta jooksul ennustavad nad aga olulist positsioonide tugevnemist, mille tulemuseks on määr, mis on võrdne umbes 73 rubla dollari kohta.

Seda eeldust võib pidada sündmuste arengu üheks pessimistlikumaks stsenaariumiks. Pealegi koostasid selle prognoosi pankurid, võtmata arvesse Vene Föderatsiooni Keskpanga baasintressimäära alandamist. kuni 15%(varem oli see näitaja 17%). Keskpank mõistis, et see intressimäära alandamise protseduur stimuleeriks laenuandmist veelgi. Rahandusministeerium kiitis sellise otsuse heaks, kuid ärge unustage seda võtmemäära tõstmine tekkis üksnes vajadusest ohjeldada kodumaise valuuta langust. Huvitav on märkida, et peaaegu kohe pärast baaskursi langetamist tõusis dollari väärtus lausa kahe rubla võrra, kuid naasis mõne päevaga oma endisele väärtusele.

Pankurid toetusid prognoosi tegemisel eelkõige sellele geopoliitilisi riske Venemaa ja naftahinna muutuste võimalus. Šveitsi eksperdid on kindlad, et konflikt Ukrainas jätkub veel mõnda aega, ning usuvad ka, et Vene Föderatsiooni Keskpanga meetmed rubla toetamiseks ei ole tõhusad, kuna surve Venemaa valuutale on reeglina tugev. teostatud välistelt osapooltelt. Seega ei näe nad otsest eeldust rubla kursi tugevdamiseks, küll aga ennustavad aasta lõpuks “musta kulla” hinna olulist tõusu (see võib tõusta 70 dollarini barreli kohta). 2016. aasta on Venemaa majanduse jaoks järjekordne keeruline verstapost, mis võib langeda 4,7%.

Veel üks autoriteetne pankGoldmanSachs Samuti pole ma valmis optimistlike prognoosidega avalikkust rõõmustama. Aasta esimesel poolel ennustavad eksperdid vahetuskursi langust 70 rublale dollari kohta ja aasta lõpuks kerget tugevnemist 60 rublani Ameerika valuutaühiku kohta.

Kokku on 2016. aasta rubla kursi prognoosi teinud paarkümmend panka üle maailma. Kodumaise valuuta keskmine väärtus dollari suhtes 2016. aasta keskpaigas peaks olema 63-65 rubla dollari kohta, ja aasta lõpuks - 60-62 rubla USA dollari kohta.

See on huvitav inflatsiooni dünaamika prognoos riigis vastab peaaegu täielikult Vene Föderatsiooni keskpanga hinnangutele, mis eeldab inflatsiooni haripunkti aasta keskpaigaks ja selle nõrgenemist 2016. aasta detsembriks. Keskpanga analüütikud aga ei kiirusta lõplikke järeldusi tegema: nende hinnangul on inflatsiooni aeglustumine aasta lõpuks olukorra arenguks kõige soodsam kõigist võimalikest stsenaariumidest.

Dollari vahetuskursi eksperdid 2016. aastal

Uljukajev, majandusarengu ministeeriumi juht, usub, et 2016. aastal on koduvaluuta tasemel 61 rubla USA dollari kohta. Rubla edasist tugevnemist Uljukajevi sõnul niipea ei juhtu: Venemaa suudab vahetuskursi 52-54 rubla dollari kohta jõuda alles 2018. aastal. See aasta ei ole Venemaa majandusele kõige soodsam: ennustatakse langust, võrdne 3%. Majandusarenguministeeriumi juhi sõnul on 2016. aastal majanduskasv 2,3% ja veel pooleteise aasta pärast - 2,5%. Muide, Uljukaev ei seosta koduvaluuta positsiooni tulevast tugevnemist kuidagi energiaressursside kallinemisega. Ta leiab, et Venemaa majandus vajab vaid sanktsioonide tühistamist, et tagada kiire ja usaldusväärne kriisist väljumine.

Aga kuulus sõltumatu majandusteadlane nimega S. Demura esitab palju vähem optimistlikke prognoose rubla tulevase kursi kohta. Ekspert väidab, et aasta esimesel poolel kukub rubla väärtuseni 82-100 rubla dollari kohta. Sellised hinnapakkumised võivad jääda 2016. aasta lõpuni. Demura usub, et praeguse “vaikuse” põhjustavad teatud turuolukorrad, mis kahjuks nii kaua ei kesta. Ekspert soovitab Venemaa kodanikel võimalusel oma säästud dollaritesse üle kanda. Demura näeb ette äkiline kokkuvarisemine kodumaist valuutat aprilli lõpuks, kuid täpsemaid kuupäevi ta välja öelda ei julge, kuna finantsturu “rahulikkust” võivad iga hetk murda ka kõige tähtsusetumad majandusuudised.

Demura arvates on Venemaa majanduse kasvu kõige ohtlikum tegur USA vaikimisi, mis on tema sõnul vältimatu. “Riikide” koguvõlg on saavutanud maksimumväärtused, mistõttu on selle teenindamine muutunud äärmiselt keeruliseks, isegi kui kogu teenitud raha võetakse maksudena, jättes tootjad puhaskasumita. Harjumus elada võlgadesse uppudes viib selleni, et USA-s võib lähiajal juhtuda maksejõuetus. Kui see juhtub, tõuseb Ameerika valuuta kurss taevasse, “musta kulla” hinnad langevad enneolematule tasemele ning kõige rohkem saavad sellest kannatada riigid, kelle põhitegevus on suunatud ekspordile (sealhulgas Saudi Araabia, Hiina ja Venemaa).

Demuri sõnul tuleks riigi finantssüsteemi olulisi probleeme oodata lähemalt 2016. aasta teiseks pooleks. Need võivad alata, kui Vene Föderatsiooni keskpangal õnnestub selleks ajaks kõik oma varud ära kasutada ja nafta hind ei tõuse üle 30 dollari barreli kohta. Prognoose on sel juhul üsna raske teha, kuid ligikaudu võib eeldada, et vahetuskurss saab olema umbes 200 rubla dollari kohta USA.

Peaaegu kõik Venemaa ja välismaised analüütikud nõustuvad sellega peamine tegur, mõjutab rubla kursi kujunemist “musta kulla” hind maailmaturul. Sellest järeldub, et kõik mõõdukad prognoosid põhinevad eeldusel, et praegune nafta hind ei muuda selle väärtust või muutub ebaoluliselt. Tõsi, me ei tohiks unustada, et naftaturg on ettearvamatu ja tavainimestele äärmiselt raskesti mõistetav.

Näiteks päris 2014. aasta alguses ei osanud ükski maailma juhtivatest analüütikutest nii kiiret naftahinna langust ette kujutadagi, kuigi toona joonistusid välja trendid energiaressursside hinna mõõdukale langusele. Hetkel pole kahjuks veel põhjust nafta hinna tõusuks: kõik hoidlad on täis, “musta kulla” toodangu maht kangekaelselt ei vähene ning nõudlus kütuse järele kasvab kriisi tõttu jätkuvalt. olukord kogu maailmas. Venemaa jaoks halvim variant arenguteks on naftahinna langus 15-20 dollarile barreli kohta. Tuleb märkida, et mõned analüütikud ei välista sellist võimalust.

Võtame kokku eksperdi S. Demura prognoosi 2016. aastaks:

• Soodne variant. Selle alusel jääb kehtiv rubla kurss aasta teise pooleni ja siis on oodata kodumaise valuuta väärtuse järsku langust 80-100 rublani dollari kohta;
• Ebasoodne variant. Ta oletab, et aasta teisel poolel toimub nafta hinna kiire langus, aga ka Vene Föderatsiooni keskpanga kõigi välisvaluutareservide ammendumine. Kodumaise valuuta vahetuskurss langeb selles olukorras 180-210 rublale dollari kohta. Sel juhul on riigis tõenäolised mitmesugused sotsiaalsed murrangud ning kogu Vene Föderatsiooni finants- ja valitsussüsteemid on suure surve all.

Nagu olete juba märganud, ei sisenda eksperdi pakutud väljavaated mõlemal juhul lootust optimistlikuks tulevikuks.

Milline on rubla kurss euro suhtes 2016. aastal?

Ka Euroopa majandus on tõsise finantskriisi käes. Saksamaa kaugeltki mittesoodsad majandusnäitajad tuletavad taas meelde, et euro kurss Ameerika dollari suhtes on teatud määral odavnenud. Paljud analüütikud ennustavad koduvaluuta vahetuskursi järkjärgulist langust euro suhtes kuni 65-75 rubla 2016 aasta jooksul. Seda mõjutavad reeglina välismajandussündmused, mida praegusel etapil on üsna raske ennustada. Iga prognoos võib sõltuvalt erinevatest poliitilistest ja majanduslikest teguritest dramaatiliselt muutuda. Eelkõige Venemaa puhul hõlmavad sellised sündmused energiaressursside maailmaturuhindade kõikumist ning “riikide” ja Euroopa Liidu kehtestatud sanktsioone.

Järeldus

Nüüd teate, kuidas eksperdid vastavad küsimusele, kas dollar tõuseb või langeb Lähitulevikus. Analüütikud soovitavad Venemaa kodanikel investeerida oma säästud välisvaluutasse: selleks oleks parim valik Ameerika dollar või Jaapani jeen. Oma kapitali on võimalik ka eurodesse üle kanda, kuid see võimalus on vähem usaldusväärne, sest EL-i riikide kriis venib ja valuuta nõrgeneb iga päevaga. Mis puudutab rubla kukkumist, siis kahjuks ei ole seda niipea võimalik ära hoida. See on üsna pikk ja keeruline protsess, sest koduvaluuta languse tugevus sõltub otseselt erinevatest välismajanduslikest teguritest, mida Venemaal pole praegu võimalust radikaalselt mõjutada.

Seoses ebastabiilse majandusolukorraga ja hiljutise rubla langusega küsib elanikkond üha enam, kas dollar tõuseb või langeb. Kui võtta arvesse kõiki tegureid ehk USA ja EL-i sanktsioone, aga ka ühe naftabarreli kursi hüppeid, on vastuseks, et rubla hind suure tõenäosusega langeb, kuid mitte väga oluliselt. Seetõttu on Vene Föderatsiooni kodanikel kõige parem kanda kogu oma vaba raha dollaritesse, kõige tulusam lahendus oleks rubla konverteerimine dollari sissemakseks.

Küsimusele, kas dollar hakkab Venemaal kasvama, on võimalik vastata alles pärast valuuta mõiste ja selle väärtuse moodustavate parameetrite määratlemist.

Valuuta on kaup, mis täidab asjade väärtuse määramise funktsiooni ja toimib ka vahetusvahendina. Valuuta jaoks, nagu iga teise toote puhul, on ka parameeter "pakkumine ja nõudlus" ning sellest sõltub lõplik vahetuskurss.

Rahvusvaluuta väärtuse teiste riikide valuutade suhtes moodustab riigis toodetud kaupade ja teenuste kogum. Näiteks toodab riik A palju nisu ekspordiks, selle toodetud toote ühe ühiku maksumus on palju madalam kui riigis B toodetud kokkupandud auto või lennuki maksumus.

Selle tulemusena on riigi A kogurikkus oluliselt väiksem kui riigi B omast. Nõudlus riigi B valuuta järele on suurem kui riigi A valuuta järele, kuna rikkama riigi valuuta annab suurema juurdepääsu erinevatele kaupadele ja teenustele. Selle tulemusena on nende riikide valuutade lõplik vahetuskurss kallutatud rikkama riigi poole.

Märkus: riik võib ka kunstlikult alandada või tõsta oma valuuta vahetuskurssi. Näiteks Jaapani vahetuskurss on rahvusvahelistel turgudel konkurentsivõime saavutamiseks tugevalt alahinnatud. Vastupidi, Ukraina majandusteadlaste ja poliitikute arvamus on viinud selleni, et grivna kurss on riigi SKTga võrreldes ebaproportsionaalselt kallinenud, mistõttu on ärimeestel kaupade eksportimine väga keeruline.

See on kõik teooria, mis on vajalik vahetuskursside mõistmiseks.

Mis saab dollari kursist: võimalikud stsenaariumid

Kui maailmas toimub mõni sündmus, mis vähendab nõudlust mõne maailma valuuta järele, siis selle valuuta väärtus langeb – see on Briti naelsterlingiga juba juhtunud pärast Brexiti ehk Euroopa Liidust lahkumise väljakuulutamist. .

Rahvusvaluuta kurssi mõjutab ka riigi poolt välismaale eksporditavate kaupade maksumus. Ja see on vastus sellele, mis saab dollariga Venemaal: 1 barreli nafta hind on viimasel ajal pidevalt kasvanud. Järelikult on rubla tugevnemise võimalused.

Kuid lähituleviku valuutasuundumuste kõige täpsemaks mõistmiseks on parem kaaluda mitut stsenaariumi.

Kõrgus

Peamine põhjus, miks 2019. aastal võib oodata rubla väärtuse tõusu, on naftahinna stabiilne tõus. Nii tõusis näiteks 21. juunist 2017 ühe barreli Brenti nafta hind 45 dollarilt 74 dollarile – see on enam kui pooleteisekordne tõus.

Meenutagem, et rubla väga tugeva ja järsu languse üheks peamiseks põhjuseks 2015. aastal oli naftahinna kokkuvarisemine. Vene Föderatsiooni Keskpanga andmetel moodustavad enam kui poole (umbes 63%) kõigist SRÜ-välistesse riikidesse eksporditavatest kaupadest kütuse- ja energiakompleksi tooted, peamiselt nafta ja selle rafineeritud tooted.

Ainuüksi naftahinna tõstmisest aga ei piisa. Igor Nikolaev, majandusteaduste doktor, rõhutas intervjuus MK-le: "sanktsioonisurve, piirkonna ebastabiilse olukorra ja naftaturu kasvava pakkumise olukorras ei hakka rubla tõenäoliselt tugevnema." Tõepoolest, tänu hiljutisele naftatootmise piirangute kaotamisele Iraanis on turul veelgi suurem pakkumine, mis mõjutab negatiivselt kütuse rahvusvahelist hinda.

Lisaks on ühe naftabarreli hind äärmiselt ebastabiilne: igasugune poliitiline sündmus alates konfliktidest OPECi riikides kuni Hiina kriisini võib kursi järsult pöörata teises suunas. Kõik see viib lõpliku prognoosini dollari vahetuskursi kohta 2019. aastaks – kasvu ei tule tõenäoliselt, selleks on liiga vähe tingimusi.

Kukkumine

Lähitulevikus võib rubla pigem langeda kui tugevneda. See ei kehti ainult rubla ja dollari vahetuskursi, vaid ka rubla ja euro suhte kohta. Selle ebameeldiva stsenaariumi põhjused on järgmised:

• Euroopa Liidu poolt Venemaa vastu kehtestatud ulatuslikke sanktsioone pikendati 31. jaanuarini 2019. Sellel on märkimisväärne mõju riikidevahelisele kaubandusele – ja seega ka riikide kogurikkusele;
• USA karmi poliitika jätkamine. Kuigi Venemaa uskus, et Trumpi võimuletulekul Ameerika poliitika mõnevõrra pehmeneb, siis seda ei juhtunud. Pealegi, vastupidi, kehtestati täiendavad piirangud Venemaa ärile;
• Kasvav nõudlus keskkonnasõbralike transpordiliikide järele, eelkõige Hiinas. Seetõttu väheneb nõudlus tuttava õli järele;
• Suurenenud pakkumine naftaturul - põlevkiviõli tootmine Ameerika Ühendriikides hakkab tasapisi taas tööle (2015-2017 oli põlevkiviõli tootmine kahjumlik madala kütusekulu ja kalli tootmisprotsessi tõttu). Lisaks suurendab Iraan oma naftatootmise määra.

Kõigil neil põhjustel tehakse pettumust valmistav järeldus: rubla kukkumine on enam kui võimalik. Majandusteaduste doktori Igor Nikolajevi hinnangul võib rahvusvaluuta 2019. aastal kõige pessimistlikuma prognoosi kohaselt langeda 80-100 rublani.

Jalutades koridoris

See valik on ka võimalik, kuigi teatud reservatsioonidega. Hoolimata 2014. aasta kriisist ülesaamisest ja naftahinna pidevast tõusust alates 2017. aastast, ei tugevdanud võimud Vene rubla. Selle asemel investeeris Vene Föderatsiooni valitsus saadud raha kulla- ja välisvaluutareservidesse: 1. aprillist 2016 kuni 12. oktoobrini 2018 suurenesid Venemaa Föderatsiooni Keskpanga aruannete kohaselt riigi reservid 387 miljardilt dollarilt 460,4 miljardit dollarit.

Reservid aitavad hoida kursust mõistlikes piirides (nn “hinnakoridor”). Lisaks on rubla juba palju odavam oma tegelikust väärtusest. Seetõttu ei pruugi naftanõudluse järsk langus Venemaa majandusele nii valusalt pihta saada, kui võiks praegu näha rubla tugevnemist.

Kas dollar võib tõusta 100 rublani?

Mitmed tuntud majandusteadlased, kellest üht oleme tekstis juba maininud, usuvad, et selline stsenaarium on võimalik. Siin peame lihtsalt rõhutama: dollar maksab 100 rubla ainult siis, kui Venemaa leiab end kõige pessimistlikuma stsenaariumi järgi.

Rubla nii tugev langus on võimalik, kui kõik järgmised asjaolud langevad kokku:

1. USA lõpetab kaubandussõdade pidamise Hiina ja Euroopa Liiduga ning, vastupidi, hakkab tegema aktiivsemat koostööd. Sel juhul kasvab Ameerikas paratamatult põlevkiviõli tootmine;
2. OPECi riigid taganevad naftatootmise piiramise kokkuleppest ennetähtaegselt;
3. USA ja Euroopa Liit ei muuda oma karmi poliitikat Venemaa suhtes, vaid, vastupidi, kehtestavad veelgi rohkem majandusbarjääre ja sanktsioone.

Kuid paanikaks pole põhjust: on ebatõenäoline, et kõik kolm sündmust juhtuvad, see on liiga ebatõenäoline. Seni pole Trumpi poliitikas isegi aimugi kaubandussõdade lõppemisest. Aastatel 2015-2016 juba ebameeldiva kogemuse saanud OPECi riigid suure tõenäosusega lepingust ei tagane ning USA ja Euroopa Liit globaalses mõttes ei muuda oma suhtumist Venemaasse.

Kui arvestada, et ka Venemaal on reserve, muutub nii tugeva väärtuse languse tõenäosus väga väikeseks. Kui rubla langeb, ei ületa see 75-80 rubla dollari kohta.

Milline on parim viis rahaga ümber käia? Mis valuutas peaksin seda hoidma?

Juhtivad majandusteadlased soovitavad hoida raha kolmes valuutas: dollarites, eurodes ja rublades. Kuid me ei tea, kui palju dollar kasvab, ja võimalused rubla tugevnemiseks on liiga kõikuvad.

Sellepärast Parem on hoida kogu vaba raha, mida te ei pea isegi vääramatu jõu korral kulutama, dollarites. Euroala on praegu paraku palju ebastabiilsem kui varem: Suurbritannia lahkumine Euroopa Liidust, pikaleveninud kriis Kreekas ja Hispaanias, poliitiline ebastabiilsus Prantsusmaal – kõik need tegurid kajastuvad negatiivselt euro valuutakursis. Kui mitte lähiajal, siis pikemas perspektiivis võib euro kindlasti kukkuda.

Probleemi kõige kasumlikum lahendus on avada deposiit dollarites. Nii säästate mitte ainult Venemaa kõrge inflatsiooni eest, vaid kompenseerite ka dollari enda inflatsiooni. Sama stabiilne ja enam-vähem tulus võimalus on investeerida kulda.

Raha säästmiseks on ka alternatiivseid viise, kuid nüüd pole ka need täiesti tulusad (see tähendab raha paigutamist kinnisvarasse, aktsiatesse ja võlakirjadesse). Ehitusbuum Venemaal on möödas, nõudlus eluaseme järele on lähenenud pakkumisele, mistõttu ruutmeetrihinnad on lakanud kiirest kasvust. Aktsiad ja võlakirjad ei ole omakorda piisavalt usaldusväärsed varad, kuna ettevõtted ja osariigid ei suuda USA vallandatud kaubandussõdade tõttu tarbijatele usaldusväärset hinnakasvu pakkuda.

Seetõttu on dollari sissemakse koos kullasse investeerimisega hetkel parim lahendus.

Mis juhtub, kui Venemaa loobub dollarist? Nii palju kui võimalik?

Vene Föderatsioonis oli väga lärmakas sündmus Vene Föderatsiooni ja Hiina vahelise lepingu allkirjastamine rahvusvaluutas arvelduste kohta. Sõna "dedollariseerimine" sai moes ja ajakirjanikud hakkasid kirjutama Ameerika valuutast loobumisest.

Praktikas on dollari keelu tõenäosus, kuigi see on olemas, siiski väga-väga väike. Esiteks sellepärast, et Venemaa valitsusel endal on dollarit vaja: just selles vääringus toimuvad arveldused Euroopa Liidu, Aafrika, Lähis-Ida ja muu riigiga.

Lisaks tooks dollarist loobumine kaasa sisepoliitilise ebastabiilsuse: pensionireformide ja elanikkonna kasvava rahulolematuse taustal tähendaks dollarist loobumine rahutusi, valitseva partei reitingu langetamist jne. Praegune juhtkond sellist sammu tõenäoliselt ei astu.

Kui see siiski juhtub, on ainsaks väljapääsuks olukorrast raha ülekandmine välispankadesse. Koos kapitali väljavooluga ilmnevad lisaprobleemid: suurenenud bürokratiseerimine, paberimajandus, maksude tasumine korraga kahe riigi võimudele jne. Kuid, rõhutagem, olukorras, kus dollarist loobuti, oleks see ainus mõistlik variant.

Õnneks räägivad ajakirjanikud kõige rohkem dedollariseerimisest – valitsus, kõrged ametnikud ja administratsiooni tippametnikud eitavad igal võimalikul viisil Ameerika valuutast loobumise võimalust.

https://www.site/2018-09-12/chto_budet_dalshe_s_dollarom_i_rublem_prognozy_analitikov

Sanktsioonide surve all

Mis saab dollari ja rubla kõrval. Analüütikute prognoosid

Jaromir Romanov

USA senat arutab täna uusi sanktsioone Venemaa Föderatsiooni vastu. Mis saab rublast, sõltub selle kohtumise tulemustest – kas see jätkab langust või hakkab dollari ja euro suhtes kallinema. Analüütikute prognoosid ootavad seda sündmust.

"Tõenäosus, et dollari kurss tõuseb üle 70 rubla, on suur"

Sanktsioonide surve (arutelu senatis uue riigivõlaga tehingutele piirangute kehtestamise üle, surve Venemaa Föderatsioonile Skripali juhtumi puhul, geopoliitilise olukorra tõsine halvenemine Süürias) avaldab jätkuvalt tõsist mõju rubla vahetuskursile, ütlesid analüütikud. Peterburi osariigi pangas. Eksperdid usuvad, et mark 70 rubla dollari kohta on nüüd oluline verstapost, mida turg püüab hoida kuni uue negatiivsete uudiste ilmumiseni. Tõenäosust dollari kursi tõusmiseks sellest tasemest kõrgemale hindab pank aga suureks.

"Vene-vastase retoorika kasv suurendab survet rublavaradele"

Vaatamata sellele, et dollari ja euro vahetuskursid on Moskva börsil veidi langenud (praegu maksab Ameerika valuuta 69 rubla 46 kopikat, Euroopa valuuta 80 rubla 52 kopikat), jääb Venemaa valuuta sanktsioonide suurenemise tõttu surve alla. riske. Nii arvab Nordea panga peaanalüütik Denis Davõdov. Vaatamata kergele hingetõmbele, mille arenevate turgude valuutad eelmisel päeval said, on isu riskantsete varade järele väga madal. Dollari positsioon on tugev, samas kui sanktsioonide teema on jätkuvalt Vene rubla suur ärritaja.

«Vene-vastaste sanktsioonide retoorika tugevdamine suurendab survet rublavaradele. Lisaks kirjutab USA president täna alla korraldusele, millega kehtestatakse sanktsioonid üksikisikute ja ettevõtete suhtes, kes on seotud Ameerika valimisprotsessi sekkumisega. Võttes arvesse USA luureteenistuste esialgseid järeldusi, puudutab määrus mitmeid Venemaa juriidilisi ja eraisikuid. USD/RUB paar jätkab kauplemist 69-70,5 juures,” märgib Nordea pank.

"Rubla on alahinnatud, kuid elanikkond võib põhjustada valuuta nõudluse tormi."

Venelaste seas kasvab mure rubla kursi stabiilsuse pärast, selgub Vene Föderatsiooni valitsuse alluvuses asuva finantsülikooli uuringust. "Rublasäästude omanikud on üha enam valmis kaitsma oma sääste dollariteks või eurodeks konverteerimisega, mis võib tulevikus põhjustada valuutanõudluse hoogu koos veelgi hullema kriisispiraaliga," hoiatab ülikool ja annab nõu. võimud võtavad meetmeid selle negatiivse stsenaariumi vältimiseks.

Samas leiab ülikool, et rubla on dollari suhtes põhimõtteliselt alahinnatud ning väliste šokkide puudumisel oleks pidanud nägema rubla tugevnemist dollari suhtes. «Tuleb tunnistada, et rubla kurss sõltub väga suurel määral sellest, mil määral suudavad rahaasutused pidurdada spekulatiivset survet rublale. Seni pole seda kahjuks saavutatud,” nendib ülikool.

Rubla “raviks” on suhete parandamine USA-ga

Rubla praegune nõrgenemine on seotud Venemaa-vastaste sanktsioonide laiendamise ohuga ja arengumaade valuutade üldise nõrkusega, märgib Alpari vanemanalüütik Roman Tkachuk. Kui Venemaa keskpank homme baasintressi tõstab, ei aita see tema hinnangul rublale palju kasu. "Me vajame siin muid "ravimeid" – suhete parandamist Ameerika Ühendriikidega ja arenevate turgude dünaamika stabiliseerimist," ütleb Roman Tkachuk. Tema kolleeg Vladislav Antonov meenutab, et täna on USA senatis istungid Venemaa sanktsioonide teemal ning 26. septembril on FOMC (USA Föderaalreservi Avaturu Komitee) koosolek. Aga need mõlemad tähtsad sündmused on juba rubla hinna sees. “Rubla odavnemise tegurid on nõrgenenud. Sellega seoses muutuvad müüjad aktiivsemaks. Usun, et näeme nende aktiivsust siis, kui dollar kukub alla 68,85 rubla,” märgib ta.

"Üle 68,7-69 rubla dollari kohta ei tasu veel loota"

Vene valuuta tugevnes eile dollari ja euro suhtes. Rahandusministeeriumi OFZ-de müügioksjon jäi taas ära, läheneb maksuperiood, nafta hind tõuseb. "Siiski ei tasu loota enamale kui vahetuskursi korrigeerimisele 68,7-69 rubla dollari kohta," usub IFC Solidi müügiosakonna analüütik Vadim Kravchuk.

"Peame ootama korrektsiooni 65-66 rubla dollari kohta"

Täna on MICEXil dollar väärt 69 rubla 65 kopikat, euroga kaupleb 80 rubla 70 kopikat,” märgib Analytics Online'i ekspert Gleb Zadoya. MICEXi indeks tõusis 2345 punktini ja Brenti nafta hind asus üle 79 dollari barreli kohta. «Päev varem täheldasime dollari ja euro üsna loogilist korrektsiooni rubla suhtes. Ilmselt otsustasid spekulandid fikseerida osa viimasest kasvust saadud kasumist. Survet rublale seostatakse nii sanktsioonide, arenevate turgude turbulentsi kui ka kapitali väljavooluga mitteresidentidelt. Ja me ei pea praegust vahetuskurssi endiselt valuutade ostmiseks või müümiseks huvitavaks ja usume, et peame ootama kursi korrigeerimist tasemele 65–66 rubla dollari kohta ja ostma dollarit nende väärtuste ümber. keskmise tähtajaga,” usub ekspert.

Olukord Süürias võib mõjutada ka rubla

Rubla tugevnemise trendi jätkusuutlikkusest on veel vara rääkida, ütleb Otkritie Brokeri juhtivanalüütik Andrey Kochetkov. Ta nendib, et eile näitas rubla olulist tugevnemist oma peamiste konkurentide ees. Algul mõjutasid seda majandusarenguminister Maksim Oreškini sõnad, et osakond säilitas rubla tugevnemise prognoosi aasta lõpus tasemele 63-64 rubla dollari kohta. Seejärel toetasid koduvaluutat nafta ja sõnumid Kaug-Ida majandusfoorumilt, kus Venemaa president Vladimir Putin ja Hiina liider Xi Jinping pooldasid rahvusvaluutades arvelduste poole püüdlemist. Samas meenutab ekspert, et USA senatis on ees arutelud uute piirangute üle Venemaa Föderatsioonile ning olukorral Süüria Idlibis on suur oht, et Vene Föderatsiooni ja USA relvajõudude vahel tekib lahingukontakt.

Seletusi hiljutisele suhtumisele rublasse on palju – vaatame peamisi. Kui kaubandusbilanss on negatiivne, tähendab see, et raha voolab riigist automaatselt välja ja see tuleb uuesti trükkida. Ja kui nad trükkimise lõpetavad, tähendab see, et nad valavad need mõne projekti rahastamisega majandusse. See on see, mis väidetavalt tekitab puudujäägi. Ja kaubandusbilanss on negatiivne tänu sellele, et Hiina, Euroopa, Kanada ja Mehhiko ei taha kategooriliselt Ameerika kaupa osta. Neid on peaaegu võimatu sundida seda tegema. Ainus võimalus on käivitada dollari odavnemine. Ja voilaa! Dollari inflatsioon on tõusnud 2% aastas.

Dollari kasvu põhjused Venemaal

On mitmeid muid peamisi makromajanduslikke tegureid, millel on märkimisväärne mõju Vene Föderatsiooni rahvusvaluutale:

1. Investeeringute sissevoolu välismaalt pole mõtet loota – tööjõud on Vene Föderatsioonis kallim kui Hiinas, Vietnamis või Laoses ja Kampucheas. Seetõttu eksportis Vene Föderatsioon naftat ja gaasi ning nii see ka jääb.
2. Selleks, et Venemaa naftat ja gaasi maailmaturult osta saaks, peab nende tootmis- ja transpordikulu olema üsna madal. Ja seda on võimalik saavutada ainult siis, kui alandatakse riigi töötunni maksumust majanduse – kauba ostja – suhtes. Tööjõud Vene Föderatsioonis on alati odavam kui Euroopas ja USA-s. Seda me vaatleme rubla/dollari vahetuskursi seisukohalt. Kui nad räägivad teile valuutaspekulantidest, siis nad petavad teid.
3. Töötunni hind ei pruugi olla töötasu. See on teie võimalus osta teatud toodet. Imporditud tooted pole teile enam eriti taskukohased ja kodumaised tooted löövad samasse taskusse.
4. Edasise "sisemise devalveerimise" läbiviimiseks tõstab valitsus bensiini hindu. See toob kaasa ostujõu edasise languse isegi ilma kursikorrektsioonita.

Siseturu jaoks on igasugune käibehinna tõus tarbijale halb, kuna kütuse kallinemisega kaasnevad kulud, st lõpphinna tõus. Seetõttu on hea, kui ekspordile orienteeritud ettevõtete kasumit järgides kasvavad eelarvetulud, palgad ja pensionid, siis need kahjud tasandatakse ja siis rahvastiku heaolu kasv. Ja samas, kuna import on isegi kallim kui kodumaine, mis on veidi kallinenud, avab see mitte ainult ekspordi, vaid ka siseturu kodumaistele tootjatele.

Kuid see kasvab nende jaoks, kellel pole veel midagi tänu krediidi pumpamisele. Varem töötanute rublasäästude, mineviku tööjõu sellise inflatsioonimudeliga amortiseeritakse pidevalt ostujõudu ja see on ebaõiglane, eriti ühe inimese eluea jooksul. Ausa töö mõte on sellises süsteemis täiesti kadunud. Seetõttu on noorte seas huvi vaid bürokraatia kui paljutõotava karjääri vastu. Korruptsioon, tagasilöögid. Palk, kuigi palju kõrgem kui ülejäänud elanike keskmine, on puhtalt kattevarjuks mustade tegude eest.

Dollari kasv: kas süüdi on Venemaa või USA?

Samuti devalveeritakse süstemaatiliselt neid, kes on oma tööga sääste kogunud, kuna selline tagatiseta kommipaberite varikatus viis 10-aastase majanduskasvu puudumisel loomulikult rubla kahekordse devalveerimiseni ja see polnud sugugi naeruväärne. sanktsioonid”. Nii selgub, et rubla on “süsteemse lähenemisega” odavnenud 8 aastaga ligi 3 korda. 2 korda sama nafta taustal 80, täpselt samad kullavarud, sama kaubandusbilanss ja peaaegu 1,5 korda dollari ostujõu languse taustal, mis on selgelt näha kogu imporditud kaubavalikus , mille hinnad hüppasid 8 aastaga ca 40 -50% ja isegi üldise kvaliteedi halvenemisega järjekordne “varjatud devalveerimine”, kuid viimast on rahas raskem hinnata, pead olema ekspert kõikides gruppides .

Hästi läheb ainult oligarhidel ja ametnikel, kes on täiesti üle seaduste ja ei maksa makse (ja millegipärast peaks väikeettevõtjatel, kui neil on rublades kasumit valuutakomponendi ümberhindlusest börsil). Süstemaatiliselt, kokkumängus oligarhide ja pankuritega, röövivad nad rahvast. Need, kes on vaesed, aetakse paljudeks aastateks laenuorjusesse, andes neile laenu tagatiseta kommipaberite jaoks, mis võetakse keskpangast nagu masin 7% ja väljastatakse 14%.

Kui teil pole oma majandust, viib raha trükkimine devalveerimiseni, mis juhtus Vene Föderatsioonis 8 aasta jooksul. Mida me tarbime, kui palk dollarites on 2 korda väiksem kui oli? Trükime, rubla kurss langeb veelgi. 2017. aasta suvest kuni praeguse hetkeni toimus varjatud devalveerimine number 3. Nafta on 80, kullavarud samad mis 2010. aastal, kaubandusbilanss sama, mis on muutunud? M2, rahapakkumine, mis peaaegu kolmekordistus. Kuid majandus pole kasvanud mitte ühtegi protsenti, vastupidi, see on 8 aastaga kahanenud. Tulemuseks on 33 asemel 66 ja keskmine palk dollarites on langenud 2 korda. Puhas matemaatika.

Pidage meeles või veel parem kirjutage see üles: turg irratsionaalne. Ta on allutatud emotsioonidele, ebamõistlikule lootusele ja mitte vähem põhjendamatule paanikale. Seda on tõestanud mitmed Nobeli majanduspreemia laureaadid. Seetõttu ei tee keegi kunagi tuleviku olukorra kohta 100% prognoosi.