Верхняя граница процента за кредит определяется. Процентные ставки
В условиях рыночной экономики, где обязательно присутствие инфляции, существуют номинальная и реальная ставка процента за кредит.
Реальная ставка корректируется с учетом темпов роста инфляции.
Именно реальная процентная ставка имеет важное значение при принятии решения о пользовании кредитом.
Верхний предел процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению собственного функционирования.
При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:
- а) уровень базовой процентной ставки, которая рассчитывается на основе реальной цены привлечения средств;
- б) уровень собственных расходов банка;
- в) планируемой нормы прибыльности ссудных операций;
- г) надбавку за риск с учетом условий кредитного договора.
Базовые процентные ставки - это средние процентные ставки, по которым предоставляются ссуды первоклассным заемщикам.
Надбавка за риск устанавливается в зависимости от следующих критериев:
- а) кредитоспособность заемщика;
- б) наличие обеспечения по ссуде;
- в) срока кредита;
- г) взаимоотношения клиента с банком;
Учитывая, что плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе расходов банка, большое значение имеет вопрос разницы между средними ставками по выдаваемым кредитам и привлечением депозитов (процентная маржа).
Фиксированная и плавающая ставка.
Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими.
Фиксированная процентная ставка устанавливаются на весь период кредитования и не подлежит пересмотру. Это выгодно и кредитору и заемщику поскольку обе стороны имеют возможность точно рассчитать свои доходы и расходы, связанные с использованием предоставленного кредита. Фиксированные процентные ставки, как правило, применяются при краткосрочном кредитовании.
Плавающая процентная ставка - это ставка, которая постоянно изменяется в зависимости от ситуации, складывающейся на кредитных рынках, и на финансовом рынке страны.
В мировой практике применяются следующие группы плавающих процентных ставок:
- 1) Официальные процентные ставки (учетная ставка и ставка рефинансирования) устанавливается ЦБ страны. По этим ставкам ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам.
- 2) Межбанковские ставки предложения кредитных ресурсов. Процентные ставки под которые банки предоставляют кредиты друг другу. Наиболее широко применяется в качестве базисной ставки ЛИБОР - Лондонская межбанковская ставка предложения. Это ставки по депозитам в фунтах стерлингов и долларах США. Рассчитываются как средняя арифметическая величина фиксированных ставок на 11 часов утра каждого делового дня соответственно 7 банков Англии или 5 банков США. Ставка ЛИБОР по еврокредитам рассчитывается, как правило, по 12 валютам и по нескольким периодам (1 неделя, 1, 2, 3, 6, 9, 12 месяцев). По ставке ЛИБОР осуществляется кредитование между первоклассными банками на рынке евровалют.
- 3) Первоклассная ставка ("прайм-рейт") - это публикуемая ставка по кредитам первоклассным заемщикам. Она служит ориентиром стоимости кредита и обычно выше первых двух ставок на 1 - 2%.
- 4) Ставка кредитов небольшим фирмам и частным лицам.
В зависимости от исходной базы, суммы для начисления процентов различают простые и сложные проценты.
Простые проценты предполагают применение ставки к одной и той же начальной сумме на протяжении всего срока использования кредита.
Сложные проценты исчисляются применительно к сумме с начисленными в предыдущем периоде процентами.
Проценты начисляются в размеры и сроки, предусмотренные договором, но не реже одного раза в квартал и выплачиваются частями согласно установленного банком графика погашения причитающихся процентных сумм. Единовременная уплата процентов при погашении основной суммы долга разрешается только при выдаче ссуды на срок не более 3 месяцев. Если вносимая заемщиком сумма недостаточна для погашения срочного платежа, просроченной задолженности и начисленных процентов, то в первую очередь погашаются проценты, затем просроченная задолженность, а оставшаяся сумма обращается в погашение основной суммы дола. Этот порядок оговаривается при заключении договора.
От чего зависит процентная ставка.
Основные факторы, которые коммерческий банк учитывает при установлении платы за кредит:
- - средняя процентная ставка по межбанковским кредитам;
- - средняя процентная ставка. уплачиваемая банком своим клиентам по депозитным вкладам различного вида;
- - структура кредитных ресурсов банка (чем выше доля привлеченных средств, тем дороже кредит);
- - спрос и предложение на кредиты со стороны клиентов. Возрастание спроса приводит к повышению процентных ставок;
- - срок и виды кредита, точнее степень риска для банка непогашения кредита в зависимости от обеспечения;
- - стабильность денежного обращения в стране (чем выше темпы инфляции, тем дороже дата за кредит);
- - характер отношений между кредитором и заемщиком;
- - расходы по оформлению и контроль за использованием и погашением кредита.
Ставка рефинансирования ЦБ служит основным ориентиром уровня ссудного процента.
Изменение ставки рефинансирования влияет на уровень ссудного процента, т.к. проценты за кредит включаются в себестоимость продукции в пределах ставки рефинансирования, а сверх этой суммы выплачиваются из прибыли. Проценты по межбанковским кредитам также относятся на расходы банка только в пределах ставки рефинансирования, сверх этой нормы взимаются из прибыли.
На ставку ссудного процента оказывает влияние степень риска кредитных вложений: чем больше риск, тем выше процентная ставка. С другой стороны и заемщику приходится рисковать. Если выдача кредита производится по высоким ставкам, существенно увеличивается риск проводимых операций, т.к. заемщику необходимо так вложить денежные средства, чтобы вернуть не только основную сумму долга, но и проценты.
Границы кредита Границы кредита определяются таким уровнем развития кредитных отношений в котором процесс реализации кредита уравновешивает спрос и предложение на кредитные ресурсы в условиях стабильной умеренной и доступной для подавляющего большинства нормально функционирующих заемщиков процентной ставки. На микроэкономическом уровне пределы кредита определяются: а объемами спроса на кредит со стороны заемщиков по номинальной ставке банковского кредита и доступной...
Поделитесь работой в социальных сетях
Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск
Тема 11. Объективные границы кредита и ссудного процента
11.1. Границы кредита
11.1. Границы кредита
Границы кредита определяются таким уровнем развития кредитных отношений, в котором процесс реализации кредита уравновешивает спрос и предложение на кредитные ресурсы в условиях стабильной, умеренной и доступной для подавляющего большинства нормально функционирующих заемщиков процентной ставки.
На микроэкономическом уровне пределы кредита определяются:
а) объемами спроса на кредит со стороны заемщиков по номинальной ставке банковского кредита и доступной рыночной ставке ссудного процента;
б) характером колебания потребностей заемщика в основном и оборотном капитале;
в) по состоянию обеспеченности заемщика собственным капиталом и эффективностью его использования;
г) эффективностью и окупаемостью проектов, на реализацию которых занимаются средства.
При таких условиях динамика банковского процента становится основным показателем соблюдения и нарушение границ кредита. Субъективные попытки повысить уровень кредитования неизбежно ведут к появлению в обороте лишних платежных средств и негативных последствий для отдельных предприятий и экономики в целом. И наоборот, быстрый рост банковского процента свидетельствует о недостаточном предложении кредита, то есть о нарушении границ кредита и «недокредитовании» экономики.
Макроэкономический уровень границ кредита формируется под действием объемов и темпов роста ВВП, структуры и уровня развития финансовой системы и состояния государственных финансов, целей и методов реализации государственной денежно-кредитной политики, развития рыночных отношений.
11.2. Границы ссудного процента
Ссудный процент имеет определенные границы, т.к. рост ставок не может быть безграничен.
Существует объективные верхний и нижний предел их ставок.
Верхнюю границу ссудного процента определяет средняя рентабельность предприятий и уровень доходов (сбережений) индивидуальных клиентов.
Заемщик, получивший кредит должен возвратить ссуду, заплатить процент, получить доход. При этом норма дохода у заемщика не должна быть ниже общественно среднего уровня. Поэтому процентная ставка должна быть рассчитана с возможностью получить эту необходимую прибыль. Если ставка процента изначально высока на столько, что она поглощает всю прибыль, то использование кредита нецелесообразно.
Объективным критерием нижней границы процента за кредит являются затраты банка. Главным в системе банковского ценообразования является установление “мертвой точки” доходности. Ее показателем является минимальная разница 5-х ставок по активным и пассивным операциям min %-я маржа.
Затраты банка:
Аккумулирование и размещение ресурсов;
Затраты на создание обязательных резервов банка;
На создание различных фондов развития банка;
Потери по обесценению банковского капитала.
Поэтому при выборе ценовой стратегии, банк должен заботиться о компенсации всех затрат.
Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.вшм> |
|||
| 15027. | Объективные и субъективные признаки кражи | 36.09 KB | |
| Объективная оценка криминологической обстановки в настоящее время позволяет констатировать тот факт что современное состояние преступности и уровень борьбы с ней являются одними из естественных факторов дестабилизирующих социально-экономическую и политическую ситуацию в стране... | |||
| 3236. | Процент как равновесная цена на рынке заемных средств. Ставка процента (номинальная и реальная) | 3.53 KB | |
| Основные действующие лица на рынке заемных средств домашние хозяйства олицетворяют предложение ссудного капитала и предприниматели. Сберегаемые деньги которые домашние хозяйства готовы предоставить в кредит и являются предложением заемных средств спрос на которые предъявляют предприниматели или бизнес. Равновесная цена заемных средств выражается равновесной ставкой процента rE Выступая в роли равновесной цены на рынке заемных средств ставка процента приводит в соответствие планы домашних хозяйств на размеры текущего потребления. | |||
| 16751. | Системы согласования экономических интересов и границы государства | 10.24 KB | |
| Дискуссии о наиболее эффективной экономической системе роли отдельного индивида государства в этой системе в своих истоках восходят к разным трактовкам такого базового понятия как человеческая деятельность а вместе с ним и понятия человеческий интерес который является побуждающим мотивом для человеческой деятельности. Рассуждения об экономических системах границах государственного регулирования этих систем должны исходить не из субъективных убеждений... | |||
| 16639. | Модернизация аграрного сектора России: границы технологических возможностей | 27.34 KB | |
| Модель Солоу описывает зависимость стоимости валовой продукции приходящейся на одного занятого производительности труда работника от капиталовооруженности одного работника. Обозначим:y стоимость валовой продукции на одного занятого производительность труда k капиталовооруженность работника тогда модель Солоу имеет вид: y = fk или y = kβ если использовать производственную функцию Кобба-Дугласа. В данной работе предлагается использовать модель Солоу для оценки воздействия изменения капиталовооруженности сельского... | |||
| 16490. | Объективные основы антикризисного управления предприятиями агропромышленного комплекса | 116.15 KB | |
| Согласно определению приведенному в Экономической энциклопедии под редакцией Л. Наиболее наглядно появление и течение кризиса в экономической системе вообще и на предприятии в частности показывает модель Жизненного цикла предприятия. Теория жизненного цикла будь то жизненный цикл товара или конкурентного преимущества фирмы или жизненный цикл предприятия в той или иной степени рассматривалась всеми авторами работающими в научной сфере экономики... | |||
| 21404. | Формы и виды кредита | 24.37 KB | |
| Классификацию кредита традиционно принято осуществлять по нескольким базовым признакам. К важнейшим из них относятся категория кредитора и заемщика а так же форма в которой предоставляется конкретная ссуда. Исходя из этого следует выделить следующие шесть достаточно самостоятельных форм кредита каждая из которых в свою очередь распадается на несколько разновидностей по более детализированным классификационным параметрам. | |||
| 21413. | Наказание за незаконное получение кредита | 27.36 KB | |
| Место незаконного получения кредита среди преступлений в сфере экономической деятельности. Выражение незаконного получения кредита в уголовном праве. Наказание за незаконное получение кредита. Цель работы исследование незаконного получения кредита. | |||
| 981. | Перспективы развития потребительского кредита | 110.27 KB | |
| Понятие и формы потребительского кредита. Роль потребительского кредита в экономике Республики Беларусь. Перспективы развития потребительского кредита. В рыночной экономике кредит рассматривается как всеобщая форма движения ссудного капитала. Главная задача кредита ускорение оборота денежных ресурсов с целью обеспечения дохода и устойчивого экономического роста. | |||
| 10746. | Сущность, функции и законы кредита | 9.38 KB | |
| Закон сохранения ссуженной стоимости состоит в том, что в процессе возврата кредитору передается заемщиком именно та ссуженная стоимость, которая была передана заемщику во временное пользование: такая же по величине и обладающая теми же потребительными свойствами. | |||
| 10106. | Кредит, сущность и функции кредита | 36.79 KB | |
| С развитием в нашей стране рыночных отношений, появлением предприятий различных форм собственности (как частной, так и государственной, общественной) особое значение приобретает проблема четкого правового регулирования финансово-кредитных отношении субъектов предпринимательской деятельности. | |||
ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА
Процентная ставка - это относительная величина процентных платежей на ссудный капитал за определенный период времени (обычно за год). Рассчитывается как отношение абсолютной суммы процентных платежей за год к величине ссудного капитала.
Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими.
Фиксированная процентная ставка устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра. Плавающая процентная ставка - это ставка по средне- и долгосрочным кредитам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая меняется в соответствии с рыночной конъюнктурой (как правило, межбанковская ставка предложения кредитных ресурсов) и фиксированной величины, обычно неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг.
В денежно-кредитной сфере экономически развитых стран применяются многочисленные процентные ставки. Постепенно и в России структура процентных ставок приближается к международной.
Система процентных ставок включает ставки денежно-кредитного и фондового рынков: ставки по банковским кредитам и депозитам, казначейским, банковским и корпоративным векселям, проценты по государственным и корпоративным облигациям, процентные ставки межбанковского рынка и многие другие. Сравнительная динамика процентных ставок приведена на рис. 18.7. Данные рис. 18.7 свидетельствуют о наличии тесиой взаимосвязи динамики отдельных рыночных процентных ставок: банковских ставок по кредитам и депозитам, процентных ставок по межбанковским кредитам и доходности государственных ценных бумаг. Рассмотрим далее наиболее важные виды процентных ставок.
Год (на 1 января) по межбанковским кредитам; -в- доходность ГКО; депозитная ставка; - - ставка по кредитам, руб.
Рис. 18.7. Сравнительная динамика процентных ставок по различным инструментам в России
УЧЕТНАЯ СТАВКА ПРОЦЕНТА
Учетный процент - это официальная ставка кредитования коммерческих банков со стороны центрального банка. Учетный процент является одним из основных инструментов, с помощью которого центральные банки разных стран регулируют объемы денежной массы в обращении, темпы инфляции, состояние платежного баланса и валютный курс.
Рефинансирование коммерческих банков может проводиться либо путем прямого краткосрочного кредитования, либо посредством переучета коммерческих векселей. В России в настоящее время применяется только один способ рефинансирования - прямое кредитование коммерческих банков со стороны Банка России.
Пример 18.3. В 1997-1998 годах Банк России прорабатывал вопрос о целесообразности организации переучета у коммерческих банков векселей предприятий, совершающих экспортные операции.
Планировалась следующая схема; коммерческий банк учитывает вексель предприятия и при необходимости подкрепления краткосрочными ресурсами предъявляет вексель к переучету в Банк России с обязательным проставлением индоссамента, тем самым принимая на себя солидарную ответственность по оплате векселя.
Положительным моментом данной схемы являлась прямая связь кредитной эмиссии с потребностями развития производства. На практике этот проект реализован не был.
Понижение официальной процентной ставки приводит к удешевлению кредитных ресурсов и увеличению их предложения на рынке, напротив, ее повышение - к сжатию денежной массы, замедлению темпов инфляции, но в то же время - к сокращению объемов инвестиций.
Динамика ставки рефинаисиро-
вания с 1992 года приведена на рис. 18.8. Данные графика позволяют иллюстрировать политику Банка России, направленную на сокращение денежной массы в 1993-1995 годах, а также после кризиса 1998 года, и стимулирование инвестиций в последующие годы.
рефинансирования
Банка России
Рис. 18.8. Динамика ставки рефинансирования Банка России
БАНКОВСКИЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ ПО ССУДАМ
Банковский процент - одна из наиболее развитых в России форм ссудного
процента. Данная форма появляется в том случае, когда одним из субъектов
кредитных отношений выступает банк.
Банк, как любое кредитное учреждение, размещает в ссуду прежде всего не собственные, а привлеченные средства. Доля дохода, получаемая банком, представляет собой компенсацию за посредничество, риск невозврата долга, принятый на себя банком, и оценку кредитоспособности заемщика. Риск невыполнения обязательств перед банком по его активам превышает риск невыполнения обязательств перед вкладчиком по пассивам. Таким образом, банк принимает на себя риск неплатежей по ссудам. Кроме того, вкладчики допускают более низкую процентную ставку по средствам, передаваемым в банк, чтобы не заниматься поиском клиентов и оценкой их кредитоспособности.
При определении нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает: ?
уровень базовой процентной ставки; ?
премию за риск.
Базовую процентную ставку (Пбаз) определяют исходя из планируемой «себестоимости» ссудного капитала и заложенного уровня прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период:
Пбад = С, + С2 + Мп, (18.4)
где С, - средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период;
С2 - отношение планируемых расходов по обеспечению работы банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств;
Мп - планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском.
Среднюю реальную цену кредитных ресурсов (С^ определяют по формуле средневзвешенной арифметической исходя из цены отдельного вида ресурсов (Су) и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банком (платных и бесплатных) средств.
Среднюю реальную цену отдельных видов ресурсов устанавливают на основе рыночной номинальной цены этих ресурсов и корректировки на норму обязательного резерва, депонируемого в Банке России:
С; = Рыночная номинальная процентная ставка:
: (100 - норма обязательного резерва). (18.5)
Пример 18.4. Коммерческий банк А привлек ресурсы путем выпуска простого процентного векселя со ставкой в размере 16% годовых. Если этот вексель приобрел другой коммерческий банк, реальная цена указанного заимствования для банка А останется на уровне 16% годовых, так как отчисления в Фонд обязательных резервов (ФОР) в соответствии с действующим порядком по операциям с кредитными учреждениями не производится.
Если данный вексель приобретет другое юридическое лицо, реальная цена займа увеличится для банка А до 17,6% годовых из-за непроизводительного отвлечения 10% ресурсов, привлеченных в ФОР:
16% : (100% - 10%) = 17,6%.
Премия за риск дифференцируется в зависимости от следующих основных критериев: ?
кредитоспособности заемщика; ?
наличия обеспечения по ссуде; ?
срока кредита; ?
прочности взаимоотношений клиента с банком и кредитной истории клиента.
Таким образом, верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования кредитного учреждения.
Пример 18.5. Иллюстрацией рассмотренного выше принципа формирования процентных ставок по ссудным операциям в зависимости от названных факторов может служить сопоставление уровня ставок по идентичным кредитам, предоставляемым в первом случае в обычной «денежной» форме и во втором случае - на цели приобретения векселей банка.
Если уровень ставки по денежному кредиту составит 25% годовых, реальная стоимость привлеченных ресурсов (с учетом ФОР) - 12%, то ставка по «вексельному» кредиту составит около 13% годовых (25% - 12%), поскольку банк не несет затрат по привлечению ресурсов на цели кредитования.
К частным факторам, лежащим в основе определения уровня процента по активным операциям банка, относятся: ?
себестоимость ссудного капитала; ?
кредитоспособность заемщика; ?
цель ссуды; ?
характер обеспечения ссуды; ?
срок и объем предоставляемого кредита.
ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ
Депозитные ставки по пассивным операциям банков подвержены влиянию тех же рыночных процессов, что и ставки по активным операциям, поэтому направленность их колебания приблизительно такая же. Депозитная ставка всегда ниже кредитной на несколько пунктов, разницу называют «спред», или «процентная маржа?-; за счет нее покрываются расходы на обеспечение работы банка и формируется прибыль.
Депозитные ставки тесно связаны с прочими ставками денежно-кредитного и фондового рынков. Например, юридическое лицо, желающее разместить во вклад определенную сумму денежных средств с некоторой доходностью, имеет альтернативные предложения: приобрести пакет государственных облигаций, купить на организованном рынке корпоративные облигации или на неорганизованном - векселя. Депозит в банке удобнее в части оформления, как правило, клиенту известна платежеспособность банка, но даже при этом наличие альтернативных возможностей размещения средств означает, что банки не могут слишком занижать процентные ставки по депозитам.
МЕЖБАНКОВСКИЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ
Межбанковская процентная ставка - процентная ставка по кредитам на межбанковском рынке. Такие ставки наиболее подвижны и в большей степени ориентированы на рыночную конъюнктуру. Межбанковский рынок - это оптовый рынок кредитных ресурсов; он обеспечивает коммерческим банкам доступ к ресурсам для целей обеспечения ликвидности и получения доходов по временно свободным денежным средствам, которые нельзя разместить на более выгодных условиях. Наиболее известны на международном финансовом рынке ставки ЛИБОР.
ЛИБОР - это шкала процентных ставок, которые применяются лондонскими банками, выступающими иа евровалютном межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки: 1, 2, 6 и 12 месяцев. Каждый крупный лондонский байк самостоятельно устанавливает и изменяет ставку ЛИБОР в зависимости от конъюнктуры рынка. В узком смысле - это средняя процентная ставка ЛИБОР по предложению средств крупнейшими банками Великобритании. Традиционно ставки ЛИБОР применяются в качестве «подвижной основы» при предоставлении кредитов на условиях плавающей процентной ставки.
Российский межбанковский рынок имеет определенные особенности. Преимущественно это рынок краткосрочных финансовых ресурсов; основной объем сделок заключается на условиях overnight. Процентные ставки определяются рыночной конъюнктурой и в то же время зависят от оценки платежеспособности коммерческого банка. Такая оценка проводится в процессе установления и пересмотра лимита кредитного риска на каждый банк-контрагент, с которым заключаются соглашения о совершении межбанковских операций.
В России существуют следующие агрегированные ставки межбанковского рынка (табл. 18.1):
МИБИД - средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок привлечения межбанковских кредитов;
МИБОР - средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок размещения межбанковских кредитов;
МИАКР - средневзвешенная по объемам фактических сделок процентная ставка по предоставлению коммерческими банками межбанковских кредитов.
Таблица 18.1
Пример агрегированных ставок Ставка пунктов Срок кредита 1 день от 2 до 7 дней от 8 до 30 дней от 31 до 90 дней от 91 до 180 дней МИБИД 0,77 2,14 3,74 5,82 7,63 МИБОР 1,8 4,05 6,39 7,24 9,22 МИАКР 1,45 2,36 3,19 5 - Как правило, уровень ставок на межбанковском рынке при прочих равных условиях превышает депозитные ставки, но складывается на более иизком уровне, чем ставки по активным операциям. Процентная маржа по операциям на межбанковском рынке может быть минимальной из-за больших объемов и низкого уровня затрат на проведение и оформление сделок. Такой вывод в целом подтверждается данными о динамике средних процентных ставок по видам банковских операций за период с 1995 по 2003 год (см. рис. 18.7).
ВРЕМЕННАЯ СТРУКТУРА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
Соотношение между долгосрочными и краткосрочными процентными ставками, получившее название временной структуры процентных ставок, важно как для заемщика, определяющего, на какой срок производить заимствование, так и для кредитора, решающего вопрос о срочности предоставления кредита или приобретения долгового обязательства. Таким образом, очень важно понять, каким образом взаимосвязаны долгосрочные и краткосрочные процентные ставки и что лежит в основе их различия. Существует несколько основных теорий, посвященных данной проблеме.
Теория рыночной сегментации построена на следующей предпосылке: каждый заемщик и кредитор на денежно-кредитном рынке имеет определенные предпочтения по срокам размещения и привлечения средств. Так, если промышленному предприятию необходимо финансировать техническое перевооружение какого-то производства, то оио нуждается в долгосрочных ресурсах, если у сельскохозяйственного предприятия есть потребность финансирования сезонных работ, например посевных, то ему нужны краткосрочные заемные средства. То же самое можно сказать и об инвесторах, имеющих предпочтения по конкретным срокам размещения свободных денежных средств.
Согласно данной теории кривая доходности - график, отражающий взаимосвязь между доходностью долговых обязательств и сроками их погашения, зависит от соотношения спроса и предложения на краткосрочных и долгосрочных финансовых рынках. Так, кривая доходности возрастает, если предложение средств на краткосрочном рынке превышает спрос, но имеет место нехватка ресурсов на долгосрочном рынке. В противном случае кривая доходности падает. Если кривая доходности пологая, то наблюдается баланс спроса и предложения ресурсов и на том и на другом рынке.
Теория предпочтения ликвидности. Согласно этой теории процентные ставки по долгосрочным долговым обязательствам превышают ставки по краткосрочным долговым обязательствам по двум основным причинам. Инвесторы обычно предпочитают размещать средства в краткосрочные активы в связи с их большей ликвидностью и меньшим риском потери стоимости во времени. Вместе с тем заемщики, как правило, предпочитают долгосрочные заимствования, поскольку привлечение краткосрочных ресурсов предполагает риск выплаты долга при одновременной невозможности дополнительного привлечения средств в случае неблагоприятного стечения обстоятельств. Следовательно, заемщики готовы платить повышенный процент по долгосрочным займам, чтобы увеличить их стабильность. Эти предпочтения как заемщиков, так и кредиторов приводят к появлению в нормальных условиях премии за риск с учетом срока погашения долгового обязательства (MRP).
Теория ожиданий. В соответствии с этой теорией процентная ставка по долговым обязательствам зависит от ожидаемого уровня инфляции. Можно сказать, что согласно теории ожиданий номинальная процентная ставка по долговым обязательствам со сроком погашения через t лет составит
/=г+е(0, (18.6)
где г - реальная «безрисковая ставка» процента;
е - ожидаемый уровень инфляции за t лет.
Практика показывает, что каждая из рассмотренных теорий обоснованна. Временная структура процентных ставок, отражением которой является кривая доходности долговых обязательств, определяется взаимодействием группы факторов: соотношением спроса и предложения ресурсов на долгосрочном и краткосрочном финансовых рынках, предпочтением ликвидности со стороны инвесторов и уровнем ожидаемой инфляции. В отдельных временных интервалах могут доминировать те или иные факторы.
На денежно-кредитном рынке России действуют те же принципы формирования структуры процентных ставок в зависимости от срока погашения долговых обязательств. Существенное влияние оказывают высокий уровень инфляции (см. рис. 18.5), который свел до минимума объемы долгосрочного кредитования, отсутствие полного доверия инвесторов к долговым обязательствам государства после кризиса 1998 года и сложность прогнозирования состояния денежно-кре- дитного рынка.
ПРОЦЕНТНАЯ МАРЖА
Поскольку процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе расходов, актуальна проблема определения процентной маржи (Мфакт), т.е. разницы между средними ставками по активным (Па) и пассивным (Пп) операциям банка.
13.3. Банковский процент
Банковский процент - одна из наиболее развитых в России форм ссудного процента. Он возникает в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк.
Банк, как и любое кредитное учреждение, размещает в ссуду прежде всего не собственные, а привлеченные средства. Доля дохода, получаемая банком, представляет собой компенсацию за посредничество, «рисковое объединение» и кредитную оценку. Риск невыполнения обязательств перед банком по его активам превышает риск невыполнений обязательств перед вкладчиком по пассивам. Таким образом, он принимает на себя риск неплатежей по ссудам. Кроме того, вкладчики допускают более низкую процентную ставку по средствам, передаваемый в банк, с тем чтобы не заниматься поиском клиентов и оценкой их кредитоспособности.
Уровень банковского процента по пассивным операциям, помимо общих факторов, рассмотренных в §13.2, зависит от:
Срока и размера привлекаемых ресурсов;
Надежности коммерческого банка;
Прочности взаимоотношений с клиентом.
Уровень процента на межбанковском денежном рынке при прочих равных условиях, как правило, превышает норму депозитного процента, так как учитывает затраты и интересы кредитного учреждения, предоставляющего ссуду.
К частным факторам, лежащим в основе определения уровня процента по активным операциям банка, относятся:
Себестоимость ссудного капитала;
Кредитоспособность заемщика;
Цель ссуды;
Характер обеспечения;
Срок и объем предоставляемого кредита.
Верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования кредитного учреждения.
При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:
Уровень базовой процентной ставки;
Надбавку за риск с учетом условий кредитного договора.
Базовая процентная ставка (Пбаз) определяется исходя из ориентировочной себестоимости кредитных вложений и заложенного уровней прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период:
Пбаз = С 1 +С 2 +П м ,
где С 1 - средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период;
С 2 - отношение планируемых расходов по обеспечению функционирования банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств;
П м - планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском.
Средняя реальная цена кредитных ресурсов (C 1) определяется по формуле средневзвешенной арифметической исходя из цены отдельного вида ресурсов и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банком (платных и бесплатных) средств.
Средняя реальная цена отдельных видов ресурсов определяется на основе рыночной номинальной цены указанных ресурсов и корректировки на норму обязательного резерва, депонируемого в Центральном банке РФ.
В частности,
где С ∂ - средняя реальная цена привлекаемых банком срочных депозитов;
П ∂ - средний рыночный уровень депозитного процента.
Аналогично определяется средняя реальная цена по другим источникам средств, по которым предусмотрено отчисление средств в фонд обязательных резервов.
Надбавка за риск дифференцируется в зависимости от следующих критериев:
Кредитоспособности заемщика;
Наличия обеспечения по ссуде;
Срока кредита;
Прочности взаимоотношений клиента с банком.
Учитывая, что процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а платаза привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе его расходов, актуальное значение имеет проблема определения процентной маржи (Мфакт), т.е. разницы между средними ставками по активным (Па ) и пассивным операциям банка (Пп ):
Мфакт = Па - Пп
Основными факторами, влияющими на размер процентной маржи, являются объем и состав кредитных вложений и их источников, сроки платежей, характер применяемых процентных ставок и их движение.
При действующей практике кредитования в нашей стране, как правило, применяются фиксированные ставки процента, не подлежащие пересмотру до окончания кредитной сделки. Однако, продвигаясь по пути создания рыночного механизма, нельзя не учитывать опыт западных стран, где одновременно существует набор процентных ставок, которые, в большинстве случаев, пересматриваются в зависимости от рыночной конъюнктуры и приспосабливаются к ней.
В этих условиях все активы и пассивы принято делить на четыре категории в соответствии с быстротой регулирования процентных платежей и перехода на новый уровень ставок. Существует следующая классификация:
А. Активы и пассивы, по которым применяется немедленный и полный пересмотр процентных ставок при изменении рыночных условий.
В. Полное регулирование в течение трех месяцев.
С. Активы и пассивы, по которым ставки пересматриваются в период, превышающий три месяца.
D. Активы и пассивы с полностью финансированными ставками.
Взаимодействие этих факторов определяется путем сопоставления первых двух категорий активов (А+В) с аналогичными пассивами с учетом сложившейся рыночной ситуации.
В период, когда процентные ставки растут, для банка более благоприятно соотношение, когда
т.е. число активов с подвижными процентными ставками превышает соответствующую величину пассивов, в связи с чем увеличивается разрыв в ставках по активным и пассивным операциям - растет процентная маржа.
Напротив, при падении рыночного уровня процента желательно придерживаться следующего соотношения, когда
и подкреплять активы с фиксированными ставками за счет пассивов, характеризующихся срочностью пересмотра платежей по процентам.
Для эффективного управления доходом от ссудных операций определяется и анализируется минимальная процентная маржа, характеризующая сложившуюся величину затрат, не покрытых полученными комиссиями и прочими доходами, на каждый рубль продуктивно размещенных средств:
где P б - расходы по обеспечению функционирования банка (все расходы, кроме сумм начисленных процентов);
Д п - прочие доходы кредитного учреждения (доходы, за исключением поступлений по активным операциям банка); возмещение клиентами почтовых и телеграфных расходов, поступившая плата за услуги, оказанные предприятиям, проценты и комиссии, дополученные за прошлые годы, и востребованные проценты и комиссии, излишне уплаченные клиентам в прошлые годы, прочие доходы;
А ∂ - актив баланса банка, приносящий доход на вложенные средства: кредитные вложения, приобретенные ценные бумаги, средства, перечисленные предприятиям для участия в их хозяйственной деятельности, и др.
Приведенные выше подходы используются коммерческими банками при проведении процентной политики по активным и пассивным операциям.
Описав сущность и принципы кредита, целесообразно перейти к вопросу о границах кредита. Очевидно, что границы кредита – это те условные линии, при выходе за которые кредит перестает генерировать и проявлять свои положительные свойства, распадается как целостный специфический экономический феномен. В литературе описываются границы на микро- и макроуровне, качественные и количественные, внутренние и внешние, временны́е и пространственные, начальные и конечные границы кредита.
На микроуровне важной характеристикой границ конкретных кредитов является определение их с точки зрения заемщика и с точки зрения кредитора. Границы кредита для заемщика обусловливаются его потребностью в ресурсах, зависящей от особенностей бизнеса, индивидуального кругооборота средств. Эти границы могут иметь количественный и качественный характер. Так, количественной границей конкретного кредита является уровень производства и реализации прокредитованной продукции, позволяющий высвободить ресурсы и вернуть ссуду кредитору.
При этом учитываются различия границ инвестиционного кредита и кредита под оборотный капитал. В первом случае границы детерминируются сроком окупаемости затрат, во втором – устанавливаются в зависимости от средств, высвобождающихся в рамках операционного цикла их использования.
Качественной границей кредита на микроуровне является кредитоспособность заемщика как гарантия своевременного возврата кредита. Это комплексный показатель, учитывающий характер кредитуемого объекта, риск кредитуемой сделки, величину и тип обеспечения и т.д. При недостаточной кредитоспособности расширение границ кредита невозможно.
Теперь рассмотрим качественные и количественные границы кредита на микроуровне со стороны кредитора. Качественной границей является экономическая заинтересованность кредиторов в предоставлении кредита. Границы зависят от типа кредита. При предоставлении коммерческого кредита качественно его ограничивает теснота хозяйственных связей кредитора с заемщиком, а количественно – наличие у кредитора не денег, как в случае с банковским кредитом, а материальных ценностей, реализуемых с отсрочкой оплаты.
Если же перед нами банковский кредит, то любой банк- кредитор мотивирован расширять кредитные вложения в целях роста доходности своего бизнеса. Что же ограничивает эти вложения? Если рассматривать единичный банк, то количественной границей является совокупность кредитных ресурсов этого банка, имеющего отношения со многими заемщиками. Ограниченные ресурсы конкретного банка в виде депозитов и иных привлеченных средств являются обезличенным пулом, адресованным многим потенциальным заемщикам. Кроме того, существуют лимиты и нормативы центрального банка по кредитам одному заемщику, по группам связанных заемщиков, по крупным кредитам. Опираясь на эти нормативы и ограничения в виде имеющихся ресурсов, банки индивидуализируют отношения с конкретными заемщиками, принимая решение о выдаче либо невыдаче кредита с учетом статуса и кредитоспособности заемщика.
В целом, границы кредита на микроуровне должны описываться с применением термина "оптимальность". Недо- кредитование, т.е. недостижение возможной границы кредита, ограничивает возможности роста предприятия за счет кредита, замедляет кругооборот, уменьшает возможности роста прибыли. Это касается и банковского, и коммерческого кредита. Если же граница кредита перейдена и предприятие перекредитовано, это негативно влияет на цены, формирует кредитный пузырь, затрудняет возврат кредита. Вот почему важно нащупать адекватные, оптимальные границы кредита.
Переходя на мезо-, макро- и глобальный уровень, банки в своей кредитной политике устанавливают лимиты на отрасли, сферы, страны по выдаче кредитов в рамках имеющихся ресурсов. Их решения по предоставлению кредитов зависят от состояния дел в потенциальных нишах, от отраслевых и страновых перспектив, влияющих на исход кредитования.
В общем виде и в наибольшей степени границы кредита на макроуровне определяются динамикой объемов выпуска и валового продукта. Безусловно, точного соответствия и жесткой статистической корреляции между расширением экономики и ростом кредитования нет и быть не может. Часто рост выпуска обеспечивается и без кредитных источников, и наоборот, кредитование обеспечивает не только рост выпуска. Однако невозможно отрицать фундаментальное следование динамики кредита за динамикой реального сектора.
Итак, к макроэкономическим факторам, влияющим на границы и пульсацию кредита, относится динамика промышленного производства и динамика развития других отраслей и сфер, цикличность экономики, конкуренция на кредитном рынке и уровень его регулирования, тип монетарной и финансовой политики и т.д.
Ситуация на глобальном уровне также сильно влияет на границы кредитования. Так, мировой финансовый кризис серьезно сузил границы кредита практически во всех странах. Уровни кредитования относительно валового продукта и активов банковской системы РФ в последние годы представлены на рис. 9.2. Как видно, они имеют тенденцию поступательного роста. Если в начале 2000-х гг. доля банковского кредита в приросте совокупного внутреннего спроса не превышала 15%, то в настоящее время этот показатель составляет 49%. Можно сказать, что кредиты расширяются в меру роста ВВП. Тем не менее, по уровню насыщенности кредитами (показатель "кредиты в % к ВВП") РФ отстает от уровня развитых стран и занимает 60-е место в мире.
Рис. 9.2.
Меняются ли границы кредита в зависимости от типа экономической системы? Да. Переход к рынку и построение двухуровневой банковской системы, основанной на конкуренции между банками, серьезно расширили границы кредита и потенциал кредитования. В административно-командных экономиках кредит являлся средством перераспределения средств (часто субъективным) для финансирования потребности в оборотном капитале. Категории ссудного капитала и ссудного процента имели ущербный неполноценный вид, а стимулирующую роль кредит практически не выполнял.
В то же время в рыночных экономиках кредит становится более обширным по масштабам, является очевидным импульсом развития экономики. При этом он приобретает свойство мультипликации, что обусловлено иной конфигурацией кредитной системы, где взаимодействуют центральный банк и коммерческие банки. Дело в том, что в зависимости от макроэкономической ситуации границы кредитования могут сужаться даже при наличии кредитных ресурсов у банка. И наоборот, кредит может расширяться даже без адекватного прироста привлекаемых банками ресурсов. При переходе от единичного банка к банковской системе в целом мы наблюдаем практическое отсутствие границ кредита. Каждый банк в отдельности может кредитовать только в рамках привлеченных ресурсов, но банковская система в целом, включая центральный банк, может мультиплицировать кредиты. Кредитный мультипликатор (credit multiplier) измеряет многократное расширение кредита под влиянием исходного изменения. Его действие, наряду с действием депозитного и денежного мультипликатора, описано в гл. 3.
В самом процессе мультипликации таится и опасность бесконтрольного расширения кредита. При выходе за объективные границы кредит становится тормозом, а не импульсом роста. Перенасыщение кредитами экономики ведет к росту денежной массы (вспомним, что современные деньги имеют кредитный характер!), провоцирует инфляцию, ведет к возникновению излишних запасов прокредитованной продукции, замедляет индивидуальные кругообороты капитала и воспроизводственный процесс в целом. Либерализация доступа к кредиту, обеспечиваемая в том числе и мягкой политикой центрального банка, расхолаживает предприятия. Кредит вместо стимула рационального ведения хозяйства становится ограничителем его развития.
Фактором риска необоснованного расширения границ кредита является также активизация кредита под залог финансовых активов, т.е. ценных бумаг. В отличие от материальных ценностей (традиционных объектов залога), стоимость бумаг, определяемая конъюнктурой фондового рынка, колеблется гораздо сильнее. Рост их стоимости в период оживления и подъема может резко смениться падением до уровня, не обеспечивающего соблюдение интересов кредиторов. Появление необеспеченных кредитов является крупным системным риском банковской системы в экономике с развитым рынком ценных бумаг.
Границы кредита смещаются в результате действия факторов, увеличивающих степень неопределенности в экономике (рост монетарной и структурной инфляции, неадекватно бурный рост потребительского кредитования, вообще не существовавшего в дорыночную эпоху) либо обостряющих ситуацию с государственными финансами (рост дефицита бюджета и государственного долга, субсидирование неэффективных предприятий и сфер). Появляются новые ниши кредитования, к примеру микрокредитование, расширяющее границы кредита и несущее в себе повышенные риски.
Поддержание границ кредита на макроуровне является прерогативой и задачей центрального банка. Безграничное кредитование на основе кредитного мультипликатора возможно лишь теоретически, а в реальности его не существует в силу регулирующего вмешательства центрального банка в этот процесс. Центральный банк использует спектр инструментов и методов регулирования (стимулирования либо ограничения) границ кредита – обязательные нормативы, в том числе нормативы кредитных рисков, требования к резервам по ссудам и к капиталу, административные ограничения, квоты и лимиты, политику процентных ставок, изменение политики рефинансирования, операции с иностранной валютой и государственными бумагами и т.д. Применение этих инструментов осуществляется в рамках реализации денежно-кредитной политики, которая будет рассмотрена в гл. 13.
На рис. 9.3 представлены основные факторы, определяющие границы кредита. Как видно из рисунка, границы кредита в современной экономике обусловливаются большим числом разнообразных факторов. Они не являются застывшими и живо реагируют на изменения в национальной и мировой экономике. Это свидетельствует о динамичности и гибкости кредита как важнейшего общественного феномена.
